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轉貼2013年6月1日工商時報,供同學參考
國喬、台苯Q2獲利拚近5年新高
工商時報 記者彭暄貽/台北報導
Shell Nederland Chemie (SNC)因裝置意外發生技術問題,殼牌化學歐洲的SM(苯乙烯)供應因不可抗力因素,出現大量補貨需求,激勵歐洲SM現貨報價聞訊大漲20美元。由於歐美SM行情看漲,加上亞洲正值歲修旺季,供應趨緊,催化遠東區SM跟進上漲;SM三雄台化(1326)、國喬(1312)及台苯(1310)獲利可望大進補。
分析師指出,大陸中石化華北SM貨源偏緊,近期SM市場行情以高檔狹幅震盪走勢為主,4、5月SM廠商每噸利差已逾250美元,專業廠國喬、台苯第二季獲利可望創近五年來單季新高。
目前亞洲有十餘家石化廠輪番在今年上半年歲修,關閉時間從數週至2個月不等,供給緊張有效支撐報價,支撐SM維持高利差態勢,遠東區SM現貨報價每噸價格站上1,700美元。
法人推估,國喬、台苯的SM年產各達37萬噸、34萬噸。受惠供需穩健,SM近期報價漲幅領先原料走勢,倘若SM利差持穩走堅,廠商單月獲利可望拉升達億元水準,復甦題材值得期待。
國喬首季EPS達0.18元,伴隨SM、ABS行情穩步走堅,另有處分持股獲利1.44億元挹注,國喬Q2獲利可望翻倍增長,EPS上看0.5元水準。
台苯首季營業利益5,302萬元,本業擺脫虧損,EPS為0.04元;伴隨內部積極整頓業外轉投資事業,搭配本業轉盈,有利營運穩步復甦。
評析 1.SM(苯乙烯單體)係由苯(Benzene)和乙烯(Ethylene)經化學作用而形成的產品 ,為石化工業重要的中間原料,可用以生產PS塑膠、ABS塑膠、苯乙烯∕丁二烯橡膠(SBR)、不飽和聚酯(UPS)等。 2.苯和乙烯的成本高低與下游需求決定SM利差的大小 3.生產SM的公司包括台苯(1310)、國喬(1312)與台化(1326) |