IC設計；觸控 IC – 義隆電攜瑞典商 指紋辨識突圍

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轉貼2017年2月2日工商時報，供同學參考

2017年TDDI需求爆增，價格殺戮戰開打

記者施蒔穎／台北報導

隨著數家IC設計大廠的整合驅動IC及觸控晶片(TDDI)依序到位，市場對內嵌式TDDI的需求不斷飆升，在出貨量上新思(Synopsys)與敦泰 (3545) 或許先馳得點，但仍有奇景(HIMX-US)、聯詠 (3034) 等業者急起直追，近期晶門科技(2878.HK)及南京中電熊貓平板亦成功研發單晶片內嵌式TDDI，業內人士指出，在此一趨勢確立下，確實帶動了TDDI市場的快速起飛，惟2017年下半年起勢必將掀起一波價格殺戮戰。

業內人士表示，隨著中高階智慧型手機要求更高的解析度、更薄的設計，面板廠所要面對的是就是要想辦法減少厚度，因此觸控IC與驅動IC整合成一顆單晶片，也就是所謂的TDDI(Touch with Display Driver Integration，觸控和顯示驅動器整合)，就成為不可或缺的設計。

TDDI晶片不僅可節省觸控模組成本，同時也增加面板的透光率，優化觸控顯示效能及縮短產品上市周期，WitsView資深研究經理范博毓先前指出，在iPhone 5系列正式導入In-Cell觸控方案後，In-Cell觸控面板儼然成為高階手機的必備規格，去年隨著數家IC大廠的TDDI產品陸續到位後，面板廠正式推出搭載TDDI IC的In-Cell產品，市場能見度才開始明顯提升。

市調機構IHS先前就預估，去年第2季以來TDDI晶片快速成長，預估2017年將成長200%，整體市場上看1億顆，預估到2022年，全球TDDI數量規模將達到6.54億顆，年複合成長率為3.4%。

業內人士指出，越來越多智慧型手機將採用OLED顯示器，預估中國手機業者在無法拿到足夠的AMOLED面板供應下，今年將積極採用含TDDI解決方案的內嵌式面板，今年整體TDDI滲透率速度可望快速提升。

不過業內人士表示，雖然目前TDDI IC價位仍高，不過今年TDDI晶片市場競爭加劇，儘管先行搶進的廠商有市占的優勢，但隨著競爭者們加入，價格下滑壓力將會逐漸浮現。

評析
今年TDDI晶片市場競爭加劇，隨著競爭者們加入，價格下滑壓力將會逐漸浮現。

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轉貼2017年2月3日工商時報，供同學參考

聯發科＋原相 打入陸車用後裝

蘇嘉維／台北報導



車聯網時代到來，IC設計龍頭聯發科（2454）推出的車聯網晶片與CMOS影像感測器廠原相（3227）的3D手勢控制IC，雙方攜手共同打入中國大陸車用後視鏡廠商，目前已經開始量產出貨。

網路及科技的進步，帶動物聯網比例越來越高，汽車也不例外，現今新出廠的車款幾乎都備有聯網或ADAS等功能，但是新車占整體車輛比例尚低，多數汽車仍未配有原廠功能的聯網配備，因此後裝市場（AM）便暫時成為車聯網目前的主流市場。

大陸汽車市場廣大，當地新創公司「出門問問」看準這塊後裝車用市場，推出配有手勢控制及聯網功能的車用智慧後視鏡，結合了車用導航、行車紀錄器及語音控制等功能，汽車原廠若已安裝支援藍芽或聯網功能，車主亦可使用語音控制或手勢控制操控車用音響或車內燈光等。

該產品便是採用聯發科去年中推出的車用晶片「MT8665」，聯發科車用晶片以4G聯網功能強打大陸後裝車用市場，客戶群包括網路公司及電信營運商，目前正量產出貨中，目前已不僅一家客戶採用該晶片，正逐步穩定貢獻業績中。

另外採用的關鍵晶片為原相的手勢控制IC，該晶片為光學陣列式感測器，以使複雜的手勢和遊標模式輸出，並內建光源和環境光抑制濾波器集成的LED，鏡頭和手勢感測器在一個小的立方體模組，使其能在黑暗或低光環境下工作，減少環境光干擾，並可支援9種手勢類型和輸出的手勢中斷和結果。

不過，聯發科不僅僅滿足後裝市場，聯發科已於去年11月宣布將進軍前裝市場，將以既有相關技術切入ADAS、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統、車用資通訊系統等4大核心領域，市場預期聯發科將於本季推出新產品，但由於客戶因素將延後發布，法人預估聯發科將於今年中發布首款前裝車用晶片。

事實上，原相並非首次以手勢控制切入車用市場，早在去年就陸續與德系、韓系及美系車廠宣布合作，除了以收取權利金方式獲利之外，同時也出貨感測器模組予前裝市場，預料隨著車用電子市場持續成長，原相可望藉此分散PC滑鼠市場衰退的風險，持續帶動業績向上。

評析
聯發科的車聯網晶片與原相的3D手勢控制IC，雙方攜手共同打入中國大陸車用後視鏡廠商，目前已經開始量產出貨。

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轉貼2017年2月4日工商時報，供同學參考

VR遊戲機夯 原相、新唐Q1吃補

蘇嘉維／台北報導



電視遊戲機熱銷，帶動相關供應鏈業績成長，CMOS影像感測器廠原相（3227）及MCU廠新唐（4919）分別打入任天堂遊戲機及索尼（Sony）的VR供應鏈中，在遊戲機持續熱銷之下，法人表示，原廠開始加大追單力道，第1季業績可望進補。

原相股價昨上漲1.41％，收72元，成交量擴增至2,606張；新唐股價也小漲0.12％，收41.50元，成交量也擴大為1,483張。

電玩大廠Sony最新推出的電玩主機PS4 Pro引發市場搶購，熱銷程度超越公司原先預期。根據Sony公布數據指出去年第4季PS4售出970萬台、年成長15％，今年度更訂出年銷2,000萬台的目標，其中PS VR更是助攻的主要功臣之一，不過索尼本次並未公布VR的銷售數字。

去年10月的Sony法說會上，僅透露目前PS VR售出約數十萬台。但根據市場研究機構SuperData分析指出，由於PS VR訂價策略成功，包含頭戴式裝置、手持搖桿及攝影機的同捆包僅需約400美元，遠勝於HTC Vive的800美元及Facebook Oculus的600美元，引發市場搶購，預期本季PS VR總售出數量可望突破100萬台。

法人表示，VR產品終究得回歸到軟體支援，少了軟體支援VR只不過是頭戴式顯示器，Sony本次與遊戲供應商的緊密合作，帶動PS VR熱銷，現在不僅是PS4 Pro缺貨，未來PS VR也可能會有缺貨問題。

老字號電視遊戲機大廠任天堂將於本季底推出新款遊戲機「Nintendo Switch」。任天堂社長君島達己於先前法說會上暗示，Switch預購數量優於原先預期。根據外電指出，任天堂可能已針對中小型尺寸面板供應商JDI加大下單力道。法人預估，在預購數量優於預期帶動下，整體供應鏈都可望雨露均霑。

新唐先前透過32位元的M0微控制器（MCU）打入PS VR供應鏈，隨著Sony對於PS VR提供的軟體支援不斷增加，遊戲玩家對於PS VR需求量也不斷提升。法人表示，Sony可望對供應鏈加大下單力道，新唐出貨量也可望再度提升。

事實上，原相早已為任天堂遊戲機的合作對象，在先前熱銷的Wii遊戲機中就可見到原相感測器的蹤影，因此本次再度打入Switch供應鏈不甚稀奇。法人估計，隨著Switch預估優於預期，任天堂將加大備貨力道，可望在傳統淡季中替原相注入一股活水。

評析
原相及新唐分別打入任天堂遊戲機及Sony的VR供應鏈中，在遊戲機持續熱銷之下，第1季業績可望進補。

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轉貼2017年2月6日工商時報，供同學參考

敦泰今年毛利率看俏

記者施蒔穎／台北報導

2017年大陸智慧型手機需求成長放緩，整合驅動IC及觸控晶片(TDDI)和AMOLED驅動IC逐漸侵蝕原先觸控及驅動IC，衝擊敦泰 (3545) 本業營運，惟2017年IDC晶片出貨量可望逐季走升，預期將相抵減緩對本業衝擊，法人預期在內嵌式(in-cell)面板廠加速導入下，敦泰可望直接受惠，今年毛利率有機會較去年再提升。

敦泰在本業部分的觸控IC和驅動IC，占整體營收分別皆約4成，IDC晶片則占近1成。敦泰先前表示，今年主要的成長動力來自於IDC產品，預估2017年出貨量可望上看1億顆，呈現逐季走高態勢。

在驅動IC方面，法人表示，去年往Full HD以上高解析度前進，去年下半年支援2K面板小尺吋驅動IC開始小量出貨，不過預期今年受到大陸智慧型手機市場成長放緩影響，保守看待今年驅動IC出貨量。

在IDC晶片(即TDDI)方面，去年第4季因面板缺貨影響，IDC出貨未能如預期，衝擊去年第4季營收滑落至新台幣26.93億元，季減11.86%。法人表示，隨著數家晶片大廠陸續加入戰局，今年TDDI晶片將面臨明顯價格壓力。

不過，業界傳出，敦泰的IDC晶片已送樣OPPO與Vivo進行認證，法人表示，假若能順利打入這兩大品牌手機廠，將可望成為今年成長的新動能。

評析
在內嵌式(in-cell)面板廠加速導入下，敦泰可望直接受惠，今年毛利率有機會較去年再提升。

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轉貼2017年2月6日中央社，供同學參考

禾瑞亞1月看淡 但全年營運有望攀高

中央社記者張建中新竹2017年2月6日電

工業控制多指觸控應用持續擴大，市場需求可望維持穩定成長趨勢，深耕工控市場的觸控晶片廠禾瑞亞 (3556) 應可受惠，今年營運將可進一步攀高。

禾瑞亞去年在工控觸控晶片銷售成長帶動下，合併營收攀高至新台幣12.34億元，年增23.28%，為歷史次高水準。

受工作天數減少影響，法人預期，禾瑞亞今年第1季業績恐將較去年第4季滑落。

不過，法人預期，第2季及第3季隨著市場需求回溫，禾瑞亞業績應可順利回升；法人並看好，隨著工控觸控應用市場持續穩定成長，禾瑞亞今年營運可望同步攀高。

評析
隨著工控觸控應用市場持續穩定成長，禾瑞亞今年營運可望同步攀高。

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轉貼2017年2月7日經濟日報，供同學參考

神盾營收 跳增37％

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



受惠於大客戶三星新舊產品同時拉貨，加上新切入中國大陸智慧型手機供應鏈，帶動指紋辨識晶片廠神盾（6462）1月營收衝破4億元大關，月增近四成，年增率更達24倍，再創歷史新高。法人認為，在三星加持下，神盾今年每股獲利將至少在一個股本之上，能否再往上墊高，則要視大陸市場的成果而定。

三星展延今年新品推出計畫四至六周，多數第一波新品將落在第2季，使得市場一度憂心會衝擊神盾第1季表現。不過，該公司昨（6）日公告1月合併營收達到4.64億元，月成長37.1% ，也比去年同期大增24倍，表現優於預期。

法人認為，神盾1月營收跳增的主因係出貨給三星A5機種所貢獻，1月營收先拉高，首季營收將能順利優於去年第4季，表現優於預估值，並將再寫單季新高記錄，有利於單季獲利走高。

隨著第2季三星新品將會進入較明顯的上市階段，法人認為，神盾的出貨量和營收將有機會再出現較大幅度的成長。

神盾的指紋辨識系統單晶片在去年順利打入三星A5供應鏈後，去年下半年再度取得C系列訂單，今年持續擴大占有率，共拿下三款A系列機種和兩款J系列機種訂單，將隨三星新品出貨進度而交貨。

除了大客戶三星外，神盾今年將積極耕耘大陸市場，將會擴增上海、深圳人力，全公司人力將年增兩成，目前在手客戶已有兩家，該公司內部希望今年大陸客戶營收占比能達到20%到25%。

神盾的指紋辨識晶片在去年順利出貨三星，帶動營收規模擴增，去年第3季本業轉盈，單季稅後純益2,100萬元，每股純益0.31元。

評析
在三星加持下，神盾今年每股獲利將至少在一個股本之上，能否再往上墊高，則要視大陸市場的成果而定。

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轉貼2017年2月10日聯合晚報，供同學參考

敦泰元月營收好冷 月減逾3成

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

觸控與驅動IC廠敦泰（3545）公布1月合併營收，受到春節假期而工作天數減少的影響，僅5.82億元，月減36.4%，但預期2月業績將回溫。

敦泰去年業績小幅衰退，今年有觸控與驅動功能整合型晶片（IDC）成長力道加持，全年營收將力拚150億元水準，年增幅度有望超過三成。

法人估計，由於本季處於淡季，敦泰業績應當與去年第4季持平或小減，但先蹲後跳，後續業績再逐漸加溫，第2季甚至有機會單月營收創歷史新高。

敦泰對IDC產品的成長寄予厚望，去年其IDC出貨量超過1,500萬套，今年目標則是隨著市場擴大，挑戰出貨1億套的目標，市占率約持五成左右。

同時，在指紋辨識產品部分，敦泰預期今年要先主攻中國客戶，並評估年度出貨量將遠超過1,000萬套。

評析
敦泰今年有IDC成長力道加持，全年營收將力拚150億元水準，年增幅度有望超過三成。

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轉貼2017年2月13日工商時報，供同學參考

iPhone8傳搭3D手勢 原相最吃香

蘇嘉維／台北報導



蘋果iPhone 8傳出將導入3D手勢及臉部辨識，目前台灣廠商中，早已切入布局的莫屬CMOS影像感測器大廠原相（3227），一旦3D手勢被大量導入一年十億多部的智慧手機中，原相將成為最大受惠者。

原相公告元月合併營收3.98億元，約與去年12月持平，與去年同期相較成長7.3％，主要是電競相關應用需求續強。原相將在14日召開法人說明會，由於原相第一季起交付給Avago權利金將減少，且看好電競、安控、健康量測等需求，營運可望明顯回升，獲利也將快速拉高。

據外電報導，蘋果可能將在下半年推出新款iPhone 8上，藉由前鏡頭旁邊的紅外線感測器，使手機可以隔空偵測使用者手勢，進而讓消費者使用簡易的虛擬實境及擴增實境（VR/AR）功能。

蘋果想要進攻VR/AR的野心從沒斷過，蘋果執行長庫克（Cook）也曾表示，對這兩項應用相當有興趣，特別是在AR領域上，不過庫克自己也認為，這兩項技術還需要一段時間布局才可成熟。聚焦在現今熱門的VR上，則需要透過手勢辨識才能達到豐富的使用體驗。

目前蘋果iPhone中，其實就已在前鏡頭旁搭載距離感測器，在使用者在通話過程中，透過距離感測器中的紅外線功能偵測使用者是否距離螢幕過近，一旦距離過近就會將螢幕暫時關閉，以防在通話過程中誤觸螢幕，因此蘋果只需要加強距離感測器功能，便可以讓偵測空間景深及使用者手勢。

原相在3D手勢感測領域上布局多年，且已打入各大車廠當中，與歐系汽車大廠合作關係密切，同樣也在多家大陸汽車廠商多有布局，原相產品可同時記憶使用這多種手勢，透過隔空揮動手勢便可遙控裝置。

法人表示，蘋果一向是新技術實用化的領先者，若是本次新iPhone確定導入3D手勢控制，不僅廣大的手機市場，就連NB、家電市場也可望掀起一股3D手勢旋風。原相可望憑藉者多年技術經驗，快速切入市場，成為3D手勢控制技術的最大受惠者。

評析
蘋果iPhone 8傳出將導入3D手勢及臉部辨識，早已切入布局的原相，將成為最大受惠者。

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轉貼2017年2月15日工商時報，供同學參考

原相今年毛利率 將站穩5成

蘇嘉維／台北報導



CMOS影像感測器大廠原相（3227）今年起將陸續擺脫安華高（Avago）授權金干擾，從第1季起影響比例降低，第2季起將完全擺脫權利金衝擊，法人預期，今年各季毛利率將穩站50％關卡之上，獲利也將勝於去年水平。

回顧原相去年第4季業績表現，單季合併營收達11.5億元、季增3.5％，優於原先市場預期，毛利率則季增0.7個百分點至50.2％，原因在於高毛利的電競滑鼠及健康量測產品出貨成長，加上業外收入0.59億元，其中約0.3億元為政府研發補助款，合併稅後淨利達到0.58億元，每股稅後純益達0.53元。

原相去年全年合併營收達43.38億元、年增0.4％，由於產品組合變動等因素，毛利率年增0.3個百分點至50.1％，合併營業費用為20.95億元、年增7.6％，稅後淨利為1.33億元，每股基本盈餘1.2元，創下上櫃以來新低水準。

展望今年首季，原相董事長黃森煌表示，本季受到傳統淡季影響，所有產線需求都較上季下滑，不過本季付予安華高的授權金即將結束，業績可望有所提升。

法人表示，由於電競滑鼠及健康量測等所有產品線出貨量降低，原相營收將季減6～9％，不過影響毛利率及費用的授權金將結束，因此本季毛利率可望站上53％。由於第2季原相不再受到授權金影響，法人預估，第2季起毛利率有機會上探55％以上，因此毛利率及營業淨利率都可望向上提升。

近年來原相專長的滑鼠晶片受到PC市場衰退影響，出貨量雖然有電競滑鼠產品遞補，業績不至於衰退，不過為了產品線過度集中的隱憂，原相正積極開發新產品。

黃森煌表示，目前正在將專長的滑鼠晶片技術向外擴散，希望能把應用在光學滑鼠的技術向外拓散至無人機或是掃地機器人等，目前正在積極推廣至客戶，希望未來幾年能夠成功開拓新應用，降低滑鼠產品佔總營收比例。

至於在3D手勢控制上，黃森煌指出，原相對此已經開發多年，但對於系統廠還是相當新的技術，導入速度慢，但在車用產品上，原相進展速度相對快，不過要提高營收比重至一定比例，可能還需要1～2年時間。

評析
第2季起將完全擺脫權利金衝擊，今年各季毛利率將穩站50％關卡之上，獲利也將勝於去年水平。

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轉貼2017年2月16日工商時報，供同學參考

三星拉貨 神盾Q1營收唱旺

蘇嘉維／台北報導



指紋辨識IC廠神盾（6462）受惠於三星智慧手機A/C系列啟動拉貨潮，加上陸系客戶大單3月開始出貨，法人預估，今年首季營收可望季增兩成，獲利相較去年第四季也有機會大躍進。

神盾於去年陸續取得三星A、C及J系列指紋辨識IC訂單，且去年下半年開始積極布局進軍大陸市場，當前已經取得兩家陸系客戶訂單，法人推估，神盾全年指紋辨識IC出貨量上看1.2～1.3億顆水準。

市場傳言，原先三星可能因為Note 7電池自燃問題，全面延後新機種推出時間，不過三星新款A系列機種已於今年元月首先在俄羅斯市場問世，並陸續於世界各地發表開賣；至於C系列機種也同步於上月在印度發表，可望於近日陸續在全球各地市場開賣，值得注意的是，C系列機種一向是在中國大陸市場專賣機種，本次在印度市場開賣，象徵C系列將走出中國大陸，銷售數量也可望倍增成長。

市場原先預期，神盾主要大客戶三星延後發表新機，恐嚴重影響神盾第一季的業績表現，不過從神盾元月合併營收衝上4.63億元、月增37.07％，相較去年同期增加2.4倍來看，表現大幅優於法人預期。

此外，神盾去年下半年積極進攻中國大陸市場，陸續向各大陸系手機品牌送樣，今年終於有好消息傳出。法人表示，神盾已經打入陸系手機品牌聯想（Lenovo），預計3月起開始出貨，預估今年全年出貨至聯想的數量上看2,000萬套。

神盾在三星及陸系手機客戶雙重挹注下，法人表示，今年首季營收可望寫下單季歷史新高紀錄，單季合併營收也將季成長雙位數，獲利也可望大幅成長。展望全年，預期神盾今年出貨量上看1.2～1.3億套，合併營收年成長更可望達到3倍之多。

評析
神盾受惠於三星智慧手機A/C系列拉貨潮，加上陸系客戶3月開始出貨，今年首季營收可望季增兩成

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轉貼2017年2月20日工商時報，供同學參考

工控領域訂單豐收 禾瑞亞 今年營收拚新高

蘇嘉維／台北報導

觸控晶片廠禾瑞亞（3556）受惠於航太工控訂單穩定挹注，加上自助點餐POS機需求興起，法人看好該公司今年營運可望衝破去年業績水準，全年營收挑戰新高。

禾瑞亞的投射式多點電容觸控系統單晶片，先前透過航太工控客戶打入空中巴士及波音等飛機製造商中，訂單穩定持續放量。波音於日前發表最新客機787-10，國內航空業者華航（2610）、長榮航（2618）等都是該新機的客戶，國外也有新航等採購，機上影音系統將可望挹注禾瑞亞營運動力。

禾瑞亞去年在工控觸控晶片銷售成長帶動下，合併營收達12.34億元、年增23.28％，寫下歷史次高水準。法人表示，禾瑞亞近年來逐步退出消費性電子市場，轉攻獲利穩定、高毛利的工控市場，目前有近7成營收占比皆來自工控領域。

禾瑞亞近年來轉向布局工控市場，不論是在餐飲、車用及航太領域皆逐步開花結果，除了航太領域之外，在餐飲市場還攻入麥當勞點餐觸控機，不論是在櫃台人員點餐機外，以及國外流行的麥當勞自助點餐機都有所布局，且近年來國外小吃餐飲店都開始引進觸控型自助點餐機，當中應用的便是工控觸控晶片，也成為禾瑞亞積極布局的重點。

展望今年，禾瑞亞的工控產品線客戶數量多，且觸及產業廣泛，故淡旺季不明顯，首季在工作天數偏少影響下，今年第一季可望是業績最低點，此後逐季成長，法人預期，禾瑞亞目前客戶訂單數量穩定增加，且在工控領域持續導入觸控功能下，業績可望更勝去年。

評析
禾瑞亞受惠於航太工控訂單，加上自助點餐POS機需求興起，今年營運可望衝破去年業績水準，全年營收挑戰新高。

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轉貼2017年2月23日工商時報，供同學參考

出貨轉強 義隆營運展望俏

蘇嘉維／台北報導



觸控IC廠義隆電（2458）可望受惠於支援觸控筆的筆電興起，不論是在筆電及平板出貨量都可望向上成長，各筆電大廠美系、陸系及台系客戶陸續將於第二季開始出貨，觸控筆電晶片將成為今年出貨主力，出貨量重新站回千萬套水準。

義隆昨（22）日召開法說會，去年第四季合併營收16.48億元、季減16％，相較前年同期減少4％，毛利率與前季持平達42％，稅後純益季減33％至1.62億元、年減11.5％，每股稅後純益0.4元。累計去年全年合併營收65.58億元、年減0.7％，稅後純益年減20.8％至6.53億元，為近5年來新低，每股稅後純益1.5元。

業績下滑原因，義隆表示，主要是受筆電需求走跌影響，且新產品指紋辨識IC並未有明顯增加，出貨力道不如原先所預期，使去年全年業績低於前年水準。

不過展望今年，義隆深具信心。義隆董事長葉儀皓表示，今年公司主要成長動能將受惠於觸控筆電晶片出貨量可望從去880萬套，回升至今年預估的1,000萬套水準，原因在於，由於去年下半年起微軟開始力推附帶觸控筆的觸控筆電，今年各大筆電廠都有相關規劃；此外，葉儀皓指出，Google的Chromebook今年也開始走向二合一等具有觸控螢幕功能的筆電。

葉儀皓預估，觸控筆電晶片出貨量可望從去年的880萬套，重新站回前年的1,000萬套水準。法人表示，筆電大廠華碩、宏碁、HP及聯想等都已經是義隆的觸控IC客戶，今年也可望有相關產品問世。

在觸控板IC部分，葉儀皓認為，Chromebook受到筆電大廠青睞，今年全球出貨量可望從去年1,000萬台再度上攀，義隆目前供應Chomebook約8成的觸控板，因此今年觸控板IC出貨看升。

指紋辨識產品部分，葉儀皓表示，義隆已經成功取得華碩最新智慧手機ZenFone AR2訂單，目前正隨客戶需求穩定出貨當中，今年應用在筆電產品上的指紋辨識IC也可望在下半年逐漸發酵。值得一提的是，義隆已率先業界將指紋辨識IC將出貨給銀行端使用的智慧卡（SmartCard）上，可應用在信用卡等需求，指紋辨識IC出貨狀況將勝於去年狀況。

展望本季業績，義隆預估單季合併營收落在15～15.5億元，季減6～9％，主要是受季節性及工作天數較少影響，毛利率則受惠產品組合改善可望落在43～44％，相較上季增加1～2個百分點。

評析
義隆觸控筆電晶片將成為今年出貨主力，出貨量重新站回千萬套水準。

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轉貼2017年2月24日中央社，供同學參考

義隆聯手星友 搶台積電指紋加密鎖大單

中央社記者張建中新竹2017年2月24日電

IC設計廠義隆電 (2458) 聯手星友科技推出支援Windows Hello指紋辨識開機功能的外接式指紋加密鎖，預期可望贏得晶圓代工龍頭廠台積電 (2330) 大單。

瞄準指紋辨識龐大應用市場商機，記憶體模組廠勁永 (6145) 採用新思(Synaptics)的SentryPoint對應假指紋解決方案，推出指紋辨識加密鎖My Lockey，引發市場關注。

義隆電也與指紋辨識業者星友科技合作，跟進推出支援Windows Hello指紋辨識開機功能的外接式指紋加密鎖Hello Finger。

星友科技指出，Hello Finger指紋讀取時間僅需0.03秒，目前不僅取得微軟Windows Hello支援授權，更被採納入Windows software library，使用者無須另外下載驅動程式，可增加使用便利性。

除支援開機功能外，星友科技表示，Hello Finger針對需要特定保護的檔案及檔案夾資料，也可提供上鎖及解密功能，有助企業強化核心資料保護。

星友透露，Hello Finger是因應台積電需求所開發，預料可望獲台積電採用，估計有上萬套規模，目前並與富士通接洽，此外，Hello Finger也計劃於第2季在亞馬遜及國內通路上架銷售，預估今年出貨量可達100萬套。

義隆電去年指紋辨識晶片已陸續打進手機、筆記型電腦、平板電腦與智慧卡應用市場，今年進一步與星友合作搶攻外接式指紋加密鎖市場，將可為今年營運注入成長新動能。

評析
義隆電與星友合作，推出接式指紋加密鎖Hello Finger ，Hello Finger是因應台積電需求所開發，可望獲台積電採用。

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轉貼2017年2月27日工商時報，供同學參考

神盾大客戶拉貨潮

蘇嘉維／台北報導

指紋辨識IC廠神盾 （6462） 受惠於大客戶三星A/C系列啟動拉貨潮，1月營收達4.64億元、月成長37％，令市場驚艷，原先市場預期，受到三星電池事件考量，最快可能須等到3月過後才會陸續出貨，未料神盾業績繳出佳績。

此外，神盾去年起開始逐步對大陸客戶積極送樣，終於在去年下半年傳出好消息，據傳已經打入大陸智慧手機品牌聯想，全年指紋辨識IC出貨量上看2,000萬套，且將於今年3月開始出貨。

法人預期，由於三星提前於1月啟動拉貨，加上神盾將於3月起開始出貨給聯想，每月營收可望保持在3.5億元以上水平，不過由於2月工作天數較少，營收相較上月將會些許下滑，但是單季營收還是可望有季增2成以上的實力。

展望全年，法人推估，在三星A、C及J系列挹注，加上聯想智慧手機帶動，神盾今年出貨量上看1.2～1.3億套，合併營收年成長高達3倍，且神盾對於其他大陸手機客戶仍持續送樣認證，且神盾今年也將在大陸擴增公司人力，展現深耕大陸市場的決心，今年也有機會再度拿下更多陸系客戶訂單。

評析
在三星A、C及J系列挹注，加上聯想智慧手機帶動，神盾今年出貨量上看1.2～1.3億套，合併營收年成長高達3倍

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轉貼2017年3月6日工商時報，供同學參考

敦泰Q1先蹲後跳 投片量大增

涂志豪／台北報導



觸控及驅動IC設計廠敦泰（3545）第1季受到客戶調整庫存影響營收表現，但董事長胡正大仍看好今年營運，特別是在整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）的IDC晶片出貨將逐季成長，法人估算全年出貨量將逾1億顆。另外，敦泰IDC晶片拿下華為、OPPO、Vivo、樂金等訂單，今年還可望打進三星供應鏈，2月起已擴大對晶圓雙雄投片量。

敦泰IDC晶片今年持續獲得手機廠採用，包括金立、魅族、聯想、華為等手機廠均推出搭載敦泰方案的智慧型手機，而TCL通訊首款黑莓機BlackBerry KEYone也採用敦泰IDC方案。加上後續包括夏普、OPPO、Vivo等也將導入，也難怪胡正大十分看好今年營運成長爆發力。

敦泰去年第4季受到面板供貨吃緊及記憶體零組件漲價影響，營收季減11.8％、至26.94億元，但IDC出貨比重拉高推升毛利率季增2.8個百分點、達23.3％，連續7季度維持成長，稅後淨利達1.45億元則創合併後單季新高，較前年同期大增6倍，EPS為1.45元，優於市場預期。敦泰去年全年合併營收110.18億元，稅後淨利2.10億元，EPS為0.73元。

對今年展望部份，胡正大表示，今年1、2月仍是淡季，預期整季包含LCD驅動IC、觸控IC、IDC晶片出貨都會較上季下滑，但IDC晶片仍處於快速成長階段，預期季減幅度將相對較低。而敦泰認為營運動能將自第1季末回升，而且今年內嵌式（in-cell）觸控面板市場滲透率快速拉高，敦泰全系列IDC晶片將可搭上此一趨勢，推升營運表現。

胡正大表示，過去3～4個月當中，市場上有幾個因素影響大陸手機需求，包含印度廢鈔、手機零組件價格上漲等，其中，記憶體報價上漲與供應吃緊，影響到對成本敏感度很高的中低階手機銷售，但中高階智慧型手機需求則相對持穩。

在IDC晶片出貨總量部分，敦泰過去幾季都喊出今年出貨量目標是1億顆，不過，胡正大指出，該公司今年的目標是要搶下過半市占率，由於今年估整體TDDI市場規模將達2億顆，因此敦泰出貨可望達1億顆，且實際出貨數字可能會更多，全年IDC晶片出貨仍看逐季成長，第2季出貨量將較第1季明顯增加。

評析
敦泰IDC晶片拿下華為、OPPO、Vivo、樂金等訂單，今年還可望打進三星供應鏈。

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轉貼2017年3月6日聯合晚報，供同學參考

TDDI滲透率提高 下半年起競爭趨烈

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

隨著觸控與驅動IC整合晶片（TDDI）滲透率持續提高，包括敦泰（3545）、聯詠（3034）、譜瑞KY（4966）等，相關產品出貨量預期將持續放大，義隆（2458）也有相關計畫進行中。市場預期，今年下半與明年的TDDI市場競爭，可能逐漸趨於激烈。

目前的TDDI市場，主要由新思（Synaptics）與敦泰瓜分主要市占，敦泰去年TDDI出貨量已超過1,500萬套，今年首季TDDI出貨量，估計可持續增加二至三成，隨著面板廠產能支援度提高，終端產品導入比例提升，該公司有機會挑戰TDDI全年度出貨量達1億套。

另外，TDDI也是聯詠今年的發展重點，聯詠從去年第4季開始出貨，預期今年的TDDI總出貨量將比去年成長，首季出貨量將達100萬顆，後續第2季還會持續增加。

由於TDDI產品的毛利率較高，預期將有助於帶動敦泰、聯詠的整體毛利率攀升。不過法人也關注，隨著TDDI的市場滲透率提高，接下來對於業者相關產品平均銷售單價（ASP）與毛利率，可能會逐漸形成壓力。

評析
隨著TDDI的市場滲透率提高，今年下半與明年的TDDI市場競爭，可能逐漸趨於激烈。

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轉貼2017年3月9日經濟日報，供同學參考

Switch熱銷 瑞昱原相夯

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



任天堂新一代遊戲機Switch銷售告捷，法人認為，對於瑞昱（2379）、威盛旗下威鋒、原相、立積等供應商相對有利。

任天堂Switch開放，為遊戲產業再添話題。據美國任天堂執行長Nick Wingfield在推特（Twitter）發文表示，Switch在開賣的3月3日至4日前兩天，銷售量比Wii還要好，創下歷代主機銷售新紀錄。

雖然他並未公布任何相關銷售數據，不過，外界推估，Switch在美國開賣兩天的銷售量應該逼近20萬台，加上全球其他地區，整體銷售量有機會逼近100萬台。

法人認為，Switch若後續銷售量持續成長，將有利於任天堂向供應鏈補貨，相關供應商可望受惠。

就第1季營運來看，瑞昱今年前兩月營收達65.63億元，年增18.34%。與去年第4季營收約98億元相較，代表3月營收只要回升至33億元，第1季營收即可優於上季水準，本季營運將淡季不淡。

立積2月營收1.9億元，比上月微降3.3%，惟較去年同期成長近兩成；累計今年前兩個月營收是3.87億元，年增兩成。法人預估，首季營收較上季下滑幅度有限。

原相因各產品線都進入淡季，法人預估，本季營收季減高個位數百分比，大約是7%至9%，毛利率與營益率則因安華高權利金因素減少，預期可達52%到54%。

評析
Switch若後續銷售量持續成長，將有利於任天堂向供應鏈補貨，相關供應商可望受惠。

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轉貼2017年3月9日中央社，供同學參考

原相轉機現 上半年可賺贏去年整年

中央社記者張建中新竹2017年3月9日電

感測晶片廠原相(3227)受惠安華高(Avago)授權金減少效益，今年上半年毛利率與營業淨利率可望同步逐季攀高，上半年本業獲利便可超越去年整年度水準，營運轉機浮現。

受農曆年假期、工作天數減少影響，原相2月合併營收滑落至3.07億元，月減22.75%，並為近1年來新低水準。

原相前2月合併營收7.05億元，法人預期，隨著營運恢復常態，3月業績可望回升，第1季營收將較去年第4季減少7%至9%，表現符合預期。

值得注意的是，原相第1季受惠安華高授權金減少效益，毛利率可望攀高至53%，營業淨利率也將達5%，法人預期，原相第1季本業獲利將不減反增，營業利益將逾5175萬元，較去年第4季大增超過2.2倍。

第2季不僅營收可望回升，原相也將不再支付安華高授權金，毛利率與營業淨利率應可進一步攀高，法人預期，原相上半年本業獲利便可突破1億元關卡，超越去年整年度的0.78億元水準，營運轉機浮現。

評析
原相上半年本業獲利便可突破1億元關卡，超越去年整年度的0.78億元水準，營運轉機浮現。

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轉貼2017年3月10日蘋果日報，供同學參考

中國前10大IC設計海思奪冠　匯頂敦泰打入前10大

陳俐妏／台北報導

中國半導體崛起，IC設計成長速度更驚人，依據中國半導體行業協會最新統計，去年IC設計10大廠商，華為旗下海思以260億元民幣營收稱冠，換算台幣達1165億元的規模，清華紫光展銳營收達125億元民幣居次，而中國銷售前10大IC設計廠中，與聯發科（2454）轉投資匯頂科技以30億元民幣打入第7名，台廠敦泰（3545）營收也達23.5億元民幣，打入前10大。

中國半導體行業協會最新公佈的統計，2016年中國積體電路產業（IC產業） 銷售額 4335.5 億元民幣，年增20.1%。其中，IC設計業仍有24.1%高速增長幅度，銷售額 1644.3 億元；製造業因中國晶片生產線滿產以及擴產的帶動，2016 年依然快速增長，年增 25.1%，銷售額 1126.9 億元；封裝測試業銷售額 1564.3 億元，年增長 13%。相關產業均有雙位數成長。

中國近年大力扶植自主半導體產業，依據調查顯示，中國每年在晶片上所花費的錢遠超相關大宗商品，從去年1月至10月期間統計資料來看，光是進口晶片就花費 1.2 萬億人民幣，是原油進口的兩倍之多。也不難推測廠商砸錢研發的晶片的理由。

小米今年2月28日推出旗下首款松果晶片澎湃S1，成為繼蘋果、三星和華為外，第4家旗下具備自主晶片的手機廠商。產業人士分析，除了產品差異化外，面對高通權利金、各品牌廠專利佈局，以及產品時程搭配，未來自主研發晶片或成為趨勢。

評析
中國前10大IC設計海思以260億元民幣營收稱冠，匯頂科技打入第7名，敦泰打入前10大。

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轉貼2017年3月11日經濟日報，供同學參考

義隆電發1.57元 殖利率4.1%

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

觸控晶片廠義隆電（2458）現金股利大方配，將對股東每股配發1.57元現金股利，盈餘配發率超過100%，以昨（10）日收盤價38.05元計算，現金殖利率為4.1%。

義隆電去年全年營收為65.59億元，年減近0.7%，下滑幅度不算多，但受到毛利率下滑影響，全年稅後純益降至6.53億元，年減20.8%，為近五年低點，每股純益1.5元，低於前年的1.98元。

雖然去年獲利下滑，不過，義隆電仍決定延續前兩年的超高盈餘配發率基調，昨日召開董事會通過股利政策，將由去年盈餘分配現金股利0.998元，再自資本公積提撥0.572元，合計將配發1.57元現金股利，盈餘配發率超過100%。

以義隆電昨日收盤價38.05元計算，現金殖利率為4.1%，優於一般利息水準。該公司另敲定於6月20日舉行股東常會。

展望第1季，義隆電預期，本季因農曆春節長假，加上消費性電子市場進入淡季，合併營收約15億至15.5億元，季減6%至9%；但受惠於毛利較佳的觸控螢幕控制晶片出貨量增加，且觸控板良率拉升，毛利率將拉高到43%至44%，營業利益率9%至11%。

以義隆電今年前兩個月營收為10.07億元來看，代表3月營收應可回升至5億元以上，優於2月的4.86億元，達標難度並不高。

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轉貼2017年3月15日經濟日報，供同學參考

指紋辨識廠 力抗紅潮

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



中國大陸指紋辨識晶片供應商再添一家。市場傳出，大唐旗下聯芯已開發指紋辨識晶片，並由當地手機品牌大廠華為試樣中，一旦順利開發，將與神盾（6462）、敦泰、義隆電等台廠爭搶市場。

在智慧型手機將納入標配的趨勢不變下，指紋辨識已成為兵家必爭之地，在台廠中，除了檯面上的神盾、敦泰、義隆電、盛群轉投資的金佶外，聯發科旗下晨星也在鴨子划水階段。

陸廠方面，這幾年以同樣聯發科轉投資的匯頂、思立微為主，近期則傳出聯芯也已投入指紋辨識領域，並已成功開發晶片，正由華為驗證中。

法人指出，聯芯原為大陸手機晶片廠之一，但前兩年已將手機晶片產品線移至與小米合資的新公司松果後，轉攻其他特殊應用的晶片，指紋辨識就是其中之一。

法人認為，若聯芯的指紋辨識晶片能夠在華為的手機上順利量產，代表產品確定到位，今年將會與同樣積極進攻大陸市場的神盾、敦泰、義隆電等台廠爭搶市占率，代表台廠將多一個對手。

大陸智慧型手機市場一年規模約5億台，自然是台廠必搶之處，像是進攻韓系客戶有成的神盾，今年就將大陸視為重點，不僅在當地擴增人力，也已拿下至少兩家客戶，第1季開始出貨。該公司內部希望今年大陸客戶營收占比能達20%到25%。

觸控晶片廠義隆電今年重新調整在指紋辨識領域的布局策略，現已成功打進華碩ZenFone供應鏈，另有前五大筆記型電腦客戶中的兩家量產，其餘客戶預計下半年陸續量產，並正和智慧卡客戶合作中，多頭併進。

去年指紋辨識貢獻仍不明顯的敦泰，今年則採全方位進攻，涵蓋電容式、光學式和薄膜式等產品，將與最擅長的驅動、觸控和IDC晶片一站式銷售，今年出貨量將以數千萬套為目標。

評析
在智慧型手機將納入標配的趨勢不變下，指紋辨識已成為兵家必爭之地

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轉貼2017年3月15日經濟日報，供同學參考

指紋辨識售價下滑 淘汰賽開打

經濟日報 謝佳雯

雖然指紋辨識在手機、筆電等應用的滲透率漸增，但因為切入者眾，產品售價仍持續下滑，今年將是產業淘汰賽的一年。

在蘋果iPhone率先使用下，三星、宏達電、華為等一線智慧型手機品牌大廠也開始導入指紋辨識功能，看好一年超過10億支的智慧型手機潛在需求，晶片廠自前兩年起紛紛投入開發指紋辨識晶片，且成為去年代工廠八吋廠滿載的主因。

不過，指紋辨識的工藝難度也不低，不少廠商去年的產品和客戶進度其實多不如預期，今年都要重新舉棋。

即使耕耘指紋辨識市場不易，但在其他主力市場步入成熟期的狀態下，相較之下，指紋辨識應用仍有極大的擴散空間，使得各指紋辨識晶片廠仍未見退出跡象，且持續有新兵加入，今年市場還是會處於激戰狀態。

評析
雖然指紋辨識的滲透率漸增，但因為切入者眾，產品售價仍持續下滑，今年將是產業淘汰賽的一年。

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轉貼2017年3月17日工商時報，供同學參考

臉部辨識夯 原相卡位3D測距

蘇嘉維／台北報導

臉部辨識可望成為指紋辨識以外的新生物辨識技術，蘋果最新款手機iPhone 8更可望在前鏡頭導入3D感測相機模組以使用臉部辨識，目前國內概念股中，以原相（3227）擁有3D影像測距演算法及虹膜辨識技術最受矚目，一旦新生物辨識市場起飛，原相後市營運將具想像空間。

目前國內IC設計廠商中，原相在3D測距技術當中，擁有飛時測距（Time of Flight）演算法技術，長期與任天堂合作體感遊戲機開發，法人表示，一旦需要3D感測技術的臉部辨識需求興起，具備完整3D感測解決方案的原相業績可望迅速進補。

原相公告2月合併營收達3.07億元、月減22.75％，相較去年同期成長2.65％。法人表示，原相本季仍受傳統季節性因素影響，但由於遊戲機及健康量測等需求成長，因此今年第一季營收可望僅季減6～9％之間。原相不評論法人預估財務數字。

評析
原相擁有3D影像測距演算法及虹膜辨識技術，一旦新生物辨識市場起飛，原相後市營運將具想像空間。

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轉貼2017年3月28日工商時報，供同學參考

原相3D手勢控制IC 錢景俏

蘇嘉維／台北報導



先進駕駛輔助系統（ADAS）已成為汽車電子市場顯學，其中，汽車抬頭顯示器（HUD）已開始將擴增實境（AR）功能整合在內，可替駕駛人所需資料投射至視線前方，並可利用手勢控制功能進行操作。法人看好原相（3227）3D手勢控制IC今年將打開車用後裝市場大門，明年可順利進軍前裝市場。

法人點名，目前投入ADAS顯示相關的IC設計廠商有聯發科，以及透過手勢控制IC切入ADAS市場的原相，聯發科及原相已經攜手共同爭取ADAS客戶，且現階段已經開始少量出貨，預期隨著ADAS市場應用持續擴增，特別是加入AR功能的HUD需求持續放大，原相車用相關營收也將大進帳。

原相去年合併營收43.38億元，約與前年持平，但毛利率回升至50.1％，歸屬母公司稅後淨利1.52億元，每股淨利1.20元。原相今年前2個月合併營收7.05億元，較去年同期成長5.2％，加上第1季中旬開始就不用再支付給Avago權利金，法人看好原相在擺脫權利金的負擔後，獲利將較去年大幅提升。

市場研究機構IHS Automotive預測，全球配有抬頭顯示器的車輛，將從2012年的120萬輛，增加至2020年的910萬輛，且不包含後裝市場。IHS表示，AR將可替駕駛人所需資料投射至視線前方，成為ADAS駕車系統的一環。

事實上，近年來一線車廠持續在新車款中加入不同功能的ADAS系統，也帶動ADAS市場快速起飛。IHS表示，未來車用產品將可望導入AR HUD產品，可幫助駕駛人在聚焦前方路況時，即時參閱汽車各項數據及路況警示等，提升駕車安全性。

聯發科今年已宣示將搶進車用晶片市場，目前則由車用資通訊領域切入。聯發科車用團隊目前約達百人規模，且將不斷持續擴增當中，目前已經推出車用衛星定位（GPS）系統，未來可望透過一線車廠打入車用HUD領域。

至於原相目前正在積極推廣3D手勢控制IC，雖然貢獻營收比例仍低，但法人認為，隨著車用電子市場逐步起飛，3D手勢控制IC可望陸續推廣至一線車廠的市場，特別是AR HUD可以利用手勢進行控制，更可增加ADAS安全性能，原相3D手勢控制IC已攜手聯發科打入車用後裝市場，預計最快明年有機會打入車用前裝市場。

評析
原相3D手勢控制IC今年將打開車用後裝市場大門，明年可順利進軍前裝市場。

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轉貼2017年4月1日工商時報，供同學參考

指紋辨識成紅海 台廠祭法寶

蘇嘉維／台北報導



指紋辨識IC市場成紅海，台系指紋辨識IC廠紛紛祭出法寶，想盡辦法在競爭激烈指紋辨識IC市場生存，敦泰（3545）打出一站式服務，義隆（2458）除了固守手中的行動及PC市場外，也進軍金融市場，神盾（6462）則推出高階技術搶食大陸手機市場。

指紋辨識IC市場目前競爭者眾，就連指紋辨識IC龍頭瑞典FPC日前發布今年展望，也對於今年業績抱持不樂觀看法，不僅第一季業績已經腰斬，對於第二季業績也恐怕維持弱勢，FPC預測今年全年營收將落在4.55～6.83億美元之間，這也是FPC在經過2015年及2016年兩年爆發性成長後的首次衰退，顯示指紋辨識IC市場競爭相當激烈。

目前全球大約有20～30家指紋辨識IC廠，扣除獨佔蘋果iPhone的Authentec外，其他廠商則必須搶食這3～4億台搭載指紋辨識的智慧手機市場，競爭相當激烈，台系廠商紛紛卯足全力，想盡辦法不被洗出市場。

以整合觸控及面板驅動IC（TDDI）為出貨主力的敦泰，由於在TDDI市場與新思科技（Synaptics）幾乎對分TDDI智慧手機市場，法人表示，敦泰目前在指紋辨識IC市場策略，主要是以一站式服務搶攻指紋辨識商機，透過出售TDDI晶片並搭配指紋辨識IC，藉此一站式服務客戶。

至於義隆目前指紋辨識IC已經拿下華碩（2357）最新機種訂單，其他如應用在筆電市場的指紋辨識IC也正在認證階段，除了全力固守智慧手機及筆電領域之外，目前義隆的指紋辨識IC已經通過銀行的智慧卡（Smart Card）認證，未來將可望應用在信用卡等相關金融卡片上，毛利率將大幅優於消費性IC市場。

神盾在拿下韓系客戶大筆訂單後，以積極進攻大陸市場，市場傳出，神盾已經拿下聯想手機訂單，未來將持續將中國各大手機品牌為目標，此外，神盾日前也已經推出玻璃內層（under glass）指紋感測器，該指紋感測器可與厚度超過1000微米的保護玻璃搭配使用，據傳今年將推出iPhone 8就可導入相關技術，在蘋果風潮下，各大手機品牌也可望跟進，神盾將可望以此奪得高階智慧手機訂單。

評析
敦泰打出一站式服務，義隆除固守行動及PC市場外，也進軍金融市場，神盾則推出高階技術搶食大陸手機市場。

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轉貼2017年4月1日工商時報，供同學參考

殺到見骨 指紋辨識報價 逼近成本價

蘇嘉維／台北報導

指紋辨識IC市場再陷價格戰，隨著陸廠逐步加入指紋辨識IC市場，在僧多粥少影響下，各家開始大打價格戰，市場傳出，本季指紋辨識IC單價與上季相比已再減一成，單顆報價已經接近成本價1美元，業者坦言，指紋辨識IC市場已經殺到見骨。

指紋辨識IC自蘋果iPhone 5s導入應用後，生物辨識便成為智慧手機市場的必備功能之一，隨著指紋辨識IC市場越來越多廠商加入，單顆指紋辨識IC報價也持續降低，業者指出，指紋辨識IC報價已經從2015年的7～8美元一顆，下探至目前每顆2美元以下水準，儼然已經逼近成本價1美元。

雖然指紋辨識IC需求量高，放眼智慧手機市場，從高階旗艦機種到今年將推出的中低階智慧手機都將陸續導入指紋辨識IC市場，法人推估今年約有5億部的智慧手機配有指紋辨識IC。

但是由於指紋辨識IC目前已經標準化程度高，被取代性也相對高，技術門檻已經大幅下降。業者預期，今年指紋辨識IC市場將出現價格大戰，資本規模小或是客戶數不多的廠商，恐將面臨被洗出市場外的風險。

事實上，早在2010年初時，指紋辨識IC廠被FPC、Authentec、Validity等三巨頭寡占，Authentec後來成為蘋果轉投資子公司，專門供應給蘋果旗下產品指紋辨識IC，其特有金屬環可加強訊號傳遞，辨識率相當高，金屬環顏色也成為蘋果產品的特點之一；Validity後來被另一指紋辨識IC廠Synaptics收購，FPC在經過幾年稱霸市場之後，台系廠商義隆、神盾、敦泰都相繼加入，加上陸系廠商匯頂、思立微，以及大唐旗下的聯芯都已加入指紋辨識戰局，使得指紋辨識IC市場越趨競爭。

評析
今年指紋辨識IC市場將出現價格大戰，資本規模小或是客戶數不多的廠商，恐將面臨被洗出市場外的風險。

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轉貼2017年4月1日經濟日報，供同學參考

陸攻指紋辨識 台廠備戰

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



市場傳出，中國大陸政府正計畫補助當地指紋辨識晶片供應商，使成本可以壓低三成，可能對神盾（6462）、敦泰、義隆電等台廠不利。不過，台廠表示，目前暫未聽到大陸政府補助指紋辨識晶片產業的訊息。

市場傳出，中國大陸正計劃大力扶植當地指紋辨識晶片供應商，每片晶圓補助多達200美元，使陸商成本可以大降超過三成，對非陸系廠商競爭確實不利。

台系指紋辨識晶片供應商指出，目前僅知大陸是針對高新科技企業進行專案補助，並未發現有特別針對指紋辨識晶片廠進行補助，因此相關訊息是否為真仍待觀察。

雖然大陸政府補貼的訊息仍不確定，不過，在切入者眾的情況下，指紋辨識晶片市場今年殺戮趨勢不變，繼去年產品售價大跌超過三成後，第1季將持續跌價一成。

像是在非蘋陣營市占率最高的指紋辨識晶片供應商瑞典Fingerprint Cards（FPC），日前即對外表示供應鏈庫存水位高，且庫存去化速度較預期緩慢，將造成第1季業績較去年腰斬，且將延續到第2季，預期今年營運目標恐將無法達成。

在智慧型手機將納入標配的趨勢不變下，指紋辨識已成為兵家必爭之地，在台廠中，除了檯面上的神盾、敦泰、義隆電、盛群轉投資的金佶外，聯發科旗下晨星也在鴨子划水階段。

陸廠方面，主要以聯發科轉投資的匯頂、思立微為主，近期則加入聯芯，並已成功開發晶片，正由華為驗證中。整體指紋辨識晶片的供應商家數已達三、四十家，使得今年產業將進入淘汰賽之戰。

評析
指紋辨識晶片市場今年殺戮趨勢不變，繼去年產品售價大跌超過三成後，第1季將持續跌價一成。

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轉貼2017年4月2日工商時報，供同學參考

Apple Pay上路 掀生物辨識熱

蘇嘉維／台北報導

蘋果行動支付Apple Pay於上（3）月正式上路，可望掀起一波生物辨識熱潮，目前應用在智慧手機上的生物辨識技術分別有指紋辨識、虹膜辨識與臉部辨識系統，可望帶動相關供應鏈業績暢旺。

綜觀目前市面上相對普及的指紋辨識、虹膜辨識及臉部辨識等三大生物辨識系統，其中又以指紋辨識技術最為成熟，市面上最為主流的莫屬於電容式感應器，不論是蘋果、華為、OPPO、三星等都採用電容式感應，不過未來在智慧手機面板趨向取消實體按鍵潮流下，光學式感應市場也正在逐步萌芽。

至於虹膜辨識系統，當前僅三星採用，去年所推出的Note 7率先導入，不過由於電池爆炸事件，並未獲得太多關注，最新推出的S8也同樣採用虹膜辨識，虹膜辨識藉由不可見光掃描眼睛中虹膜紋路，相對指紋辨識更能破解或複製，安全性更高。

三星甫發表的S8也率先導入臉部辨識裝置，透過相機掃描臉部，在經由演算法找出臉部特徵，進而達到臉部特徵辨識的功能。不過，市場傳出，S8的臉部辨識可利用相片掃描，可見安全性恐怕不如虹膜及指紋辨識高。

生物辨識雖然具有個人特徵性，也被普遍應用在行動支付上，但儲存於智慧手機上的指紋及虹膜特徵，仍會有被駭客竊取的風險，目前智慧手機大廠偏向將生物特徵資料存儲在非聯網的資料庫中，大幅被降低竊取可能性。

法人點名，切入指紋辨識IC的廠商包括神盾、敦泰、義隆，以及臉部辨識概念股鈺創、原相，同時原相也有切入虹膜辨識技術，相關概念股今年有機會受惠行動支付熱，帶動業績成長。

評析
目前智慧手機大廠偏向將生物特徵資料存儲在非聯網的資料庫中，大幅被降低竊取可能性。

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轉貼2017年4月4日工商時報，供同學參考

3D測距躍主流 台廠卡位

涂志豪／台北報導



蘋果將在新一代iPhone 8中搭載全新3D感測（3D Sensing）技術，支援全新臉部辨識功能，包括飛時測距（Time of Flight，ToF）、結構光測距（Structured Light，SL）等3D景深測距技術因此當紅。為了搶搭3D測距商機，包括華晶科、鈺創（5351）、原相（3227）、奇景（Himax）等已透過演算法積極卡位。

今年智慧型手機的最新亮點，就是利用3D感測的測距技術，來達成指紋辨識以外的全新生物辨識功能，而三星正式推出的Galaxy S8中，已經利用3D感測的技術，搭載全新的虹膜辨識及臉部辨識功能，業界也傳出，蘋果今年下半年推出的iPhone 8將搭載臉部辨識功能。

事實上，現階段主流3D感測的測距技術，可大致區分為ToF及SL等兩大分野，主要的差別除了光源的不同外，演算法也有很大的不同。

華晶科日前宣布取得CEVA授權，與自身擁有的影像訊號處理器（ISP）結合，打造3D深度測距方案，並可以此部署卷積神經網路（CNN）達到深度學習及人工智慧功能。華晶科在雙鏡頭ISP與華為合作多年，法人看好雙方可望在結構光測距上有深度合作空間。

原相與任天堂在體感遊戲技術上有多年合作經驗，主要採用ToF相關的演算法，在此技術上已有許多專利布局，今年有機會推出相關方案爭取系統大廠訂單。原相已利用3D感測技術研發新一代的ADAS感測技術，及健康量測相關感測器，最快下半年就可看到初步成果。

鈺創在3D深度測距上布局多年，今年有很大的突破，不僅與Oculus在虛擬實境（VR）應用上合作，第二代3D深度影像測距控制IC則推出更強大的三角函數演算法，在沒有光源情況下也能進行測距。也因此，業界十分看好鈺創在3D感測測距市場能夠攻下新市場。

奇景去年底推出以近紅外光（Near Infrared,NIR）感測器搭配包含繞射光學元件（Diffractive Optics Element,DOE）的晶圓級光學鏡頭（Wafer Level Optics,WLO）與雷射準直鏡（laser diode collimator）的組合。奇景表示，這是目前為止，對3D深度掃描（3D depth scanning）感測器的應用中，體積最小、最有效的整體解決方案，更容易提供新一代智慧型手機和消費性電子產品使用。

評析
現階段主流3D感測的測距技術，可分為ToF及SL，主要的差別除了光源的不同外，演算法也有很大的不同。

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轉貼2017年4月4日工商時報，供同學參考

ToF感測技術成熟 智慧機大舉導入

涂志豪／台北報導

蘋果將在新一代iPhone 8中搭載全新3D感測（3D Sensing）技術，但事實上，所謂的3D感測技術其實就是基於飛時測距（Time of Flight，ToF）的感測技術，而且蘋果早在去年底推出的iPhone 7中就已經搭載ToF感測器。隨著ToF技術日趨成熟，智慧型手機廠今年將大舉導入，有機會帶動新一波的3D感測新商機。

蘋果在前年推出的iPhone 6s中就採用了類似ToF的測距技術，但當時採用的是利用LED及感測器的整合型演算法，在運作方式上很類似去年底三星在手機中搭載的虹膜辨識功能的測距技術。而去年底蘋果iPhone 7已經將測距技術進行升級，導入了ToF測距感測器，並且採用了意法半導體的方案。

事實上，飛時測距ToF技術除了可以用在智慧型手機上，也可用在許多市場，如汽車電子市場近年熱度不減的先進駕駛輔助系統（ADAS）中，有關自動煞車、道路偏移警示等，都有用到ToF技術。至於無人機的室內導航、相機的加速對焦的新應用、或是雷射雷達（Lidar）及微波雷達等，也都是基於ToF開發的新市場。

雖然近期市場熱炒蘋果的3D感測技術，但ToF技術這幾年早已被許多手機廠採用。意法半導體推出可應用在智慧型手機相機模組的ToF感測器，已經被華為、聯想、宏達電、樂金、摩托羅拉等手機廠採用。而ToF感測器之所以沒有被市場注意，原因在於手機廠將ToF感測技術，與手機上已普遍採用的環境光源感測器（Ambient Light Sensor）及距離感測器（Proximity Sensor）等光感測IC模組整合。

不過，蘋果iPhone 8採用的3D感測技術會成為市場熱門討論焦點話題，當然也有其重要的技術突破點，那就是將採用了可以整合在CMOS半導體製程中的單光子雪崩二極體（SPAD），並且利用數組SPAD、環境光源感測器、垂直共振腔面射型電射二極體（VCSEL）以系統級封裝（SiP）技術整合為單一晶片。

以往採用舊技術進行測距時，光源太弱或是在黑暗情況下，都無法達成測距的功能。新一代ToF感測器的最大特性，就是不必再依靠光源反射的光量，而是實際上可測量光子由電射二極體發射後的傳輸時間，而這個傳輸時間也不必再考量目標的表面反射率。

評析
隨著ToF技術日趨成熟，智慧型手機廠今年將大舉導入，有機會帶動新一波的3D感測新商機。

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轉貼2017年4月5日工商時報，供同學參考

敦泰吞大單 下半年出貨旺

蘇嘉維／台北報導

整合面板及觸控驅動IC（TDDI）大廠敦泰（3545），據傳已經吃下OPPO最新R系列智慧手機大單，預計第二季開始陸續出貨給組裝廠，帶動營運增溫。

法人表示，敦泰目前除了OPPO以外，還吃下華為、Vivo、LG等智慧手機品牌訂單，今年上半年TDDI平均每月出貨量上看500萬套，下半年更可望逐季放量成長。

OPPO為中國大陸去年竄起的智慧手機大廠，去年推出的R系列手機更是成為OPPO今年以來主打的中階機款。OPPO近年來靠著實體店面以及與經銷商簽約，避開小米及樂視強勢的電商策略，在中國大陸獲得大幅的市占率成長，挑戰中國大陸手機龍頭華為的氣勢來勢洶洶。

市場傳出，OPPO將於今年中推出最新中階機款R系列手機，在處理器上可望採用三星14奈米製程的高通驍龍（Snapdragon）660晶片，並將導入OPPO今年在全球行動通訊大會（MWC）公布的「5倍雙鏡頭無損變焦」技術。OPPO除了採用Sony的CIS元件外，螢幕也將應用敦泰的TDDI晶片，換句話說，勢必將出現超窄邊框規格。

法人表示，由於各大智慧手機將於今年中陸續推出新款智慧機，除了避開下半年蘋果發表新款iPhone的時間點外，也將搶攻暑期換機潮，因此敦泰已經在第一季末向晶圓代工廠加大投片量，預計在第二季可望陸續出貨至組裝廠，應付系統廠的首批備貨需求。

法人指出，敦泰第一季平均每月出貨量預估為300萬套，本季將可望倍增至700萬套水準，平均今年上半年每月有500萬套出貨實力，隨著下半年進入3C消費旺季，敦泰出貨力道可望更加暢旺，下半年營運將更加強勢。

評析
敦泰今年上半年TDDI平均每月出貨量上看500萬套，下半年更可望逐季放量成長。

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轉貼2017年4月13日經濟日報，供同學參考

義隆指紋辨識報捷

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



觸控晶片廠義隆電（2458）進軍指紋辨識領域傳捷報，昨（12）日宣布與金科國際及韓商KSID（Korea Smart ID）跨國合作，共同打造韓國友利（Woori Bank）銀行的指紋信用卡，更是全球首張指紋辨識信用卡。

這次義隆電與金科國際、KSID三方合作，是結合義隆電晶片設計實力，金科智慧卡片製造能力以及KSID的系統整合能量，順利獲得韓國友利銀行的訂單。

義隆電指出，旗下指紋辨識解決方案結合金科ISO卡冷貼合技術，及KSID對銀行及政府採購FinTech系統整合技術，開發出金融智慧卡加指紋的應用，已取得韓國可信度等相關認證金融及智慧卡證書。

在金融等級的高規格應用要求下，義隆電的產品符合接觸式ISO7816和非接觸式ISO14443的認證，除了可應用於ATM和自然人憑證外，亦符合信用卡、悠遊卡及門禁讀卡機等規範，搭配紙電池，充電一次可以連續使用280次的省電功能。

對義隆電來說，金科國際是目前在智慧卡領域的唯一客戶；金科也將義隆視為唯一的指紋辨識晶片供應商，雙方合作關係密切，攜手搶攻韓、歐和美國市場。

評析
這次三方合作，是結合義隆電晶片設計實力，金科智慧卡片製造能力以及KSID的系統整合能量，獲得韓友利銀行的訂單。

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轉貼2017年4月13日經濟日報，供同學參考

出貨成長 旺到下季

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

受惠於市占率拉升，加上新品效應顯現，法人預估，觸控晶片廠義隆（2458）今年營運可望逐季走高至第3季。

義隆電受惠於觸控筆電、微控制器（MCU）、指紋辨識等產品線出貨成長，帶動第1季營收達15.9億元，季減3.5%，優於法說會預期15.5億元高標。

進入第2季，因筆電客戶已開始為下半年的旺季暖身，加上義隆電今年在筆電的市占率提升，指紋辨識晶片新品出貨亦轉強，表現可望漸入佳境。

法人預期，義隆第2季營收將優於第1季，第3季因為是傳統旺季，需求又將優於第2季，帶動該公司單季營收將逐季走高至第3季，第4季則待觀察。

義隆電董事長葉儀皓不評論短期業績走勢，但表示今年在筆電市占率確實會成長，以往PC產業的「五窮六絕七上吊」走勢將不復見。

評析
義隆第2季營收將優於第1季，第3季因為是傳統旺季，需求又將優於第2季，第4季則待觀察

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轉貼2017年4月17日工商時報，供同學參考

義隆今年業績 可望逐季增長

蘇嘉維／台北報導

觸控IC廠義隆電子（2458）受惠於各大OEM/ODM廠今年將陸續推出觸控筆電帶有觸控筆需求興起，且義隆在指紋辨識市場推廣有成，除在金融市場有所斬獲外，在筆電市場滲透率也逐步提高，法人看好，今年義隆業績可望逐季攀升。

義隆在筆電觸控IC市場耕耘已久，技術相對成熟，今年將可望大啖這波比電觸控IC商機。

至於在觸控板IC部分，義隆與Google合作以超過4年時間，近年由於Chromebook市佔率衰退，但今年OEM/ODM客戶可望重回Google懷抱，義隆也可望間接嘗甜頭。法人表示，今年義隆透過Chromebook間接打入全球前五大筆電廠的觸控板IC產品，預估全年出貨量將超過1,000萬水準。

至於在指紋辨識IC上，義隆除打入金融智慧卡及智慧手機市場外，筆電滲透率也逐步提升。義隆董事長葉儀皓指出，今年義隆在指紋辨識筆電產品僅2.5％，明年可望擴增至10％。

評析
義隆在筆電觸控IC市場耕耘已久，技術相對成熟，今年將可望大啖這波比電觸控IC商機。

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轉貼2017年4月18日經濟日報，供同學參考

任天堂供應鏈 營運旺

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



日廠任天堂（Nintendo）新款遊戲機「Switch」銷售持續傳佳績，研調機構並上修其全年銷售預估值達四成，法人認為，瑞昱（2379）、原相、立積及威盛旗下威鋒等供應商，業績將望可受惠。

日本最大遊戲新聞網站iNSIDE引用遊戲相關研究調查機構SuperData公布的資料指出，任天堂今年推出的新款遊戲機Switch 3月開賣首月的全球銷售量已經達到240萬台，遠超過其內部目標值。

由於任天堂的Switch開賣之後銷售情況佳，在日本的零售市場甚至持續處於缺貨狀態，SuperData因此將Switch在2017年全年銷售量的預估值，從原本的500萬台大舉上修至720萬台，上修幅度高達四成。

過去知名拆解網站iFixit就曾拆解Switch提出報告指出，網通晶片廠瑞昱的音效晶片「ALC5639」（指晶片代號）獲得Switch採用，另外也搭載了威盛旗下威鋒的USB 3.0集線器控制晶片VL210。

另外，過去曾被市場點名打入Switch供應鏈的台系晶片廠，還有射頻晶片廠立積，以及任天堂合作已久的原相、旺宏等。法人認為，Switch銷售續佳，將有利於對供應鏈補貨力道的續航力。

就第1季營運來看，瑞昱第1季營收已達99.83元，年增一成，亦略優於上季水準，並改寫歷史次高，已是淡季不淡；立積首季營收5.91億元，雖較上季微降，但年增率也有兩成水準。

評析
Switch銷售持續傳佳績，瑞昱、原相、立積及威盛旗下威鋒等供應商，業績將望可受惠。

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轉貼2017年4月18日MoneyDJ新聞，供同學參考

敦泰Q1獲利保守看待；IDC出貨仍向上成長

記者 萬惠雯 報導

全球最大觸控晶片廠商敦泰(3545)第一季受到零組件價格漲幅大，壓抑客戶對低階手機拉貨意願，第一季整體營收低迷，為近兩年單季營收低檔，再加上匯損衝擊，第一季獲利保守看待，惟第二季仍正面看IDC出貨以及全年的成長動能，主要係在無邊框手機的趨勢發展下，IDC市場需求看好，敦泰目標為市占逾5成的水準。

在產品組合的部分，今年有機會觸控IC、驅動IC以及IDC各占比重3成，指紋辨識占比重約1成。

敦泰3月營收明顯回溫，達9.32億元，月增率44%，惟第一季整體營收低迷，單季營收21.61億元，為近兩年單季營收低檔，再加上台幣升值的衝擊，包括對毛利率以及在匯損上都有影響，法人估，敦泰第一季約在損平上下水準。

展望近期，由於零組件價格今年以來漲幅大，包括記憶體、被動元件等，已侵蝕到低階手機客戶的利潤，客戶想Cost down的前提下，過去新機上市前的備貨潮也趨於保守，因此，敦泰第一季營收低迷，第二季的市況回溫幅度仍待觀察，但仍可望會有新產品上市的需求拉升力道。

而在今年成長主要動能IDC部分，仍是正面看待，第二季的出貨量將較上季成長，且今年可望有逐季成長的表現，主要是因為導入的手機數量增加，且在手機市場無邊框趨勢持續發展下，對於IDC的接受度則持續擴大。

敦泰今年IDC出貨目標是100KK，市占率部分，目前主要分為敦泰跟新思兩個陣營，但腳位不相容，所以客戶擇一了之後就不會更改，敦泰IDC去年市占率約5成，今年將會超過5成水準。

而在另一個新產品指紋辨識部分，敦泰目標今年在指紋辨識即會登台灣第一大廠，敦泰已有的客戶群基礎廣大，技術完整，功能到位，同時去年到今年陸續有成功導入的表現，今年出貨量成長，但因導入的客戶群較小，貢獻幅度較小。

評析
敦泰第一季營收低迷，第二季的市況回溫幅度仍待觀察，但仍可望會有新產品上市的需求拉升力道。

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轉貼2017年4月20日工商時報，供同學參考

韓系手機銷售夯 神盾Q2營收戰新高

蘇嘉維／台北報導



指紋辨識IC廠神盾（6462）今年受惠於三星新舊機種成長動能強，加上神盾的中國大客戶之一在今年第二季表現仍相對同業有撐。法人看好，神盾第二季業績可望季增5～9％表現，續創單季營收歷史新高。

此外，今年下半年蘋果新機種來勢洶洶，各大手機廠預期將推出高性價比機種，屆時以中低階智慧手機業務為主的神盾，可望大啖指紋辨識商機。

三星中低階機種A、C及J系列陸續在今年首季推出更新機種，不過由於受到三星Note 7事件影響，並未如預期在今年初亮相新機，不過後續仍順利推出新機種，帶動神盾今年首季營收達11.85億元、季增34％，站上歷史單季新高。

據供應鏈消息指出，三星高階機種先前受到Note 7事件影響，銷量不如預期，雖然上月底推出新機皇S8力圖扭轉頹勢，但表現仍需持續觀察。不同於高階機種氣氛低迷，中低階機種在新興國家銷售表現亮眼，其中又以J系列銷售動能最為突出，拉貨力道穩定，能見度可望放眼至第二季。

神盾目前是三星指紋辨識IC的主要供應商之一，除了S及N系列外幾乎都由神盾包下，三星機種也佔神盾營收高達8成。法人表示，本次三星在J系列領軍下，也同步帶動神盾業績暢旺，此外聯想智慧手機在本季表現仍相對同業有撐，預估在第二季陸系手機普遍進入庫存調整之際，神盾仍保持成長動能，預期本季合併營收將可望成長5～9％之間，刷新上季單季營收歷史新高水準。

此外，為了因應智慧手機朝向全平面螢幕設計，屆時指紋辨識將隱身在螢幕的特定區域中，指紋辨識IC也將必須採用玻璃內層（under glass）的解決方案，神盾的under galss解決方案已經準備好，目前正陸續送樣至陸系客戶，最快在今年下半年量產出貨。

評析
受惠於三星新舊機種成長動能強，神盾第二季業績可望季增5～9％表現，續創單季營收歷史新高。

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轉貼2017年4月21日工商時報，供同學參考

華晶科鈺創原相 搭3D人臉辨識商機

涂志豪／台北報導



市場傳出蘋果預計將在新一代iPhone 8配備3D感測（3D Sensing）功能，在市場上引爆話題。市調機構集邦科技旗下拓墣產業研究院最新研究顯示，智慧型手機搭載3D感測預計將率先用於人臉辨識，將推升智慧型手機的紅外線（IR）雷射模組搭載率提升，法人則看好華晶科（3059）、鈺創（5351）、原相（3227）、奇景等概念股可望直接受惠。

智慧型手機搭載3D感測將率先用於人臉辨識，之後則可應用在虹膜辨識等生物辨識感測市場，研究顯示，由於3D感測需在原有的RGB相機模組外，再加上具備VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）的IR雷射感應模組，將有助於推升2017年行動裝置IR產品的市場規模，預估將達1.45億美元。

法人表示，蘋果將在新一代iPhone 8中搭載全新3D感測技術，支援全新臉部辨識功能，包括飛時測距、結構光測距等3D景深測距技術因此當紅。為了搶搭3D測距商機，包括華晶科、鈺創、原相、奇景等已透過演算法積極卡位。

拓墣穿戴裝置分析師蔡卓邵表示，智慧型手機上的生物辨識除了安全性之外，速度與便利性也是一個很重要的因素，因此除非具有無可替代的特性，否則消費者不會傾向捨棄快速的密碼、指紋方式，改用需耗時更久的精準3D人臉辨識。由於搭載3D感測元件勢必導致硬體成本提高，預估一開始導入3D感測元件的機種將僅較高階機款，且產品種類自2017下半年開始才會逐漸增加。

評析
為了搶搭3D測距商機，包括華晶科、鈺創、原相、奇景等已透過演算法積極卡位。

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轉貼2017年4月26日工商時報，供同學參考

無畏匯損 義隆Q1毛利攀升

蘇嘉維／台北報導



觸控IC廠義隆電（2458）昨（25）日公告第一季財報，雖然受到新台幣匯率強升因素，產生匯損5,440萬元，但是因為產品組合改善，毛利率不減反增，達到44％，成為少數因匯損衝擊下，毛利率仍可逆勢爬升的公司。

義隆電昨日召開法說會，公告第一季財報，單季合併營收達15.89億元、年增14％，毛利率達44％，站上近兩年以來新高，成長因素主要來自產品組合調整因素，業外虧損達6,800萬元，其中匯損金額達5,440萬元，歸屬母公司業主淨利達1.4億元、年增27.27％，每股稅後盈餘達0.34元。

義隆電表示，今年第一季指紋辨識產品已經開始出貨，單季出貨量約70萬顆，雖然僅佔整體營收比重的2％，但預期今年第二季將可望雙倍成長，應用產品落在手機以及筆電上，屆時出貨比重約略為各佔一半。

義隆電預估，第二季合併營收將落在17.8～18.2億元之間、季增12.02～14.54％，毛利率約為44～46％，營業利益率則為18～20％。

至於第二季毛利率再度向上成長因素，義隆電指出，當前主力出貨觸控產品中，高單價產品出貨量攀升，低單價產品出貨量則相對減少，成為帶動毛利率向上成長的主要原因。

法人表示，義隆電今年第二季將可望受惠於Chromebook等觸控筆電產品出貨持續成長，帶動義隆業績逐步上攀，此外，在指紋辨識產品部分，義隆目前已經出貨至華碩（2357）智慧手機，也已送樣至陸系一線手機品牌大廠，在筆電上也打入一線大廠當中，且義隆指紋辨識方案也已經打入韓系銀行中，今年或明年初將可望有爆發性成長。

評析
雖然受新台幣匯率強升，產生匯損5,440萬元，但是因為產品組合改善，毛利率不減反增，達到44％

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轉貼2017年4月26日經濟日報，供同學參考

義隆指紋辨識 本季拚倍增

經濟日報 記者鐘惠玲╱台北報導

觸控IC廠商義隆（2458）預計第2季營收可能季增至少12%以上，且因產品組合變化，預計本季毛利率續揚，而指紋辨識產品的表現也將會大幅提升。

義隆首季合併營收為15.89億元，季減4%，毛利率為44%，歸屬母公司淨利為1.4億元，EPS為0.34元。針對第2季營運展望，義隆估計第2季營收將介於17.8億元至18.2億元之間，也就是比上季成長12%至14.5%，至於毛利率可能介於44%至46%之間。

以個別業務而言，義隆的觸控筆電產品出貨，已有約25%會配置觸控筆，而觸控板在一線客戶的訂單占比也有所增加。該公司預計第2季觸控筆電、觸控板與指紋辨識產品的出貨量將成長，但觸控手機與平板產品出貨量則將下滑。

另外在指紋辨識部分，義隆首季出貨量約70萬顆，平均毛利率約近四成，占該公司整體業績比重約2%。義隆認為，第2季其指紋辨識表現將會成長一倍，全年指紋辨識的業績占比希望達8%左右，如果手機相關應用進一步放量，占比甚至可上看一成。

評析
義隆因產品組合變化，第2季利率續揚，而指紋辨識產品的表現也將會大幅提升。

p470121

轉貼2017年4月29日工商時報，供同學參考

匯損波及 敦泰小虧0.01元

蘇嘉維／台北報導



觸控與驅動IC廠敦泰（3545）公告今年首季業績，第一季合併營收達21.61億元、季減20％，毛利率達23％，受到匯損2,700萬元影響，稅後淨損800萬元，每股稅後虧損0.01元。

敦泰雖然今年首季虧損，但對於今年展望依舊樂觀，預期第二季整合觸控及面板驅動IC（TDDI）產品季成長仍可望到達雙位數水準。

敦泰昨日召開法說會，公告今年第一季業績，今年首季合併營收達21.61億元、季減20％，相較去年同期減少6％，毛利率則達23％、季減0.3個百分點，不過受到匯損影響，業外虧損2,700萬元，稅後虧損800萬元，每股稅後虧損0.01元。

評析
敦泰雖然首季虧損，但對今年展望依舊樂觀，預期第二季TDDI產品季成長仍可望到達雙位數水準。

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轉貼2017年5月2日工商時報，供同學參考

任天堂拉貨強 原相Q2營收拚增2成

蘇嘉維／台北報導



任天堂新款遊戲主機Switch銷量大增，目前已經向供應鏈緊急追單，CMOS影像感測器廠原相（3227）將直接受惠。法人預估，累計至4月任天堂已經向原相下單400萬套，且將逐月增加200萬套，投片量大幅增加，預期本季營收將季增2成以上水準。

此外，原相今年無須再支付權利金給予安華高（Avago），加上大客戶任天堂積極拉貨，預估今年每股稅後盈餘將挑戰6元，但原相不評論法人預估的相關財務數字。

任天堂於3月初推出的新款遊戲機Switch，受到市場好評，熱銷狀況超乎原先公司預期。

針對Switch銷售狀況，任天堂於日前釋出的訊息指出，光是3月銷售出的Switch就高達274萬台，高於原先內部預估的200萬台水準，原先預定的今年度銷售1,000萬台目標也可望上修。

法人指出，目前任天堂對於供應鏈今年所設定的拉貨目標預估在1,200萬台，且不排除有再上修的可能，甚至有可能到1,600萬台的高水準表現。根據DFC Intelligence統計指出，預估到2020年左右，Switch將可望售出4,000萬台。

原相與任天堂合作關係緊密，從最初的遊戲機Wii原相就參與其中，本次Switch原相也以擅長的感測晶片打入供應鏈行列，且未來還可能與任天堂開發遊戲機相關周邊產品。

法人指出，原相截至4月為止，已經向任天堂出貨約400萬套水準，且5月可望再增加200萬套，推估4月單月營收皆可望月增2成以上至4.7億元左右，5月在任天堂及其他產品線升溫帶動下，也可望保持如此水準，本季合併營收也可望季增2成至13億元，創下2013年以來單季新高水準。

此外，原相除了今年第一季少量支付安華高權利金後，第二季起已經無須再度支付任何權利金，且在任天堂大客戶積極拉貨帶動下，加上心率感測器產品出貨暢旺，今年全年每股稅後盈餘可望挑戰6元以上水準。

評析
原相的感測晶片打入Switch供應鏈行列，且未來還可能與任天堂開發遊戲機相關周邊產品。

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轉貼2017年5月2日經濟日報，供同學參考

留才 原相將發行員工限制型股票、認股權憑證

經濟日報 記者謝佳雯╱台北報導

為留才和攬才，感測晶片廠原相（3227）今（2）日召開董事會通過發行100萬單位的低價員工認股權憑證，以及無償配發的2,000張限制員工權利新股。

原相公告，為達到吸引人才及激勵員工的目的，計畫發行認股價格低於發行日股價的員工認股權，發行總額為100萬單位。

原相指出，考量公司選任、留才與激勵效果，並兼顧股東權益，以不低於認股權憑證發行日普通股收盤價的50%，做為認股價格，且員工認股權憑證自發行日起屆滿二年後才能按權利期間所定的比率分期執行，因此認股價格以不低於收盤價的50%訂定，應屬合理。

另外，原相也計畫發行無償配發給員工的2,000張限制員工權利新股，將依任職屆滿年限、且達成董事會要求績效條件，依比例取得。

原相指出，依4月20日收盤價74元估算，這筆限制員工權利新股可能費用化的金額約1.44億元。

如以今年底發行計算，原相暫估對今年至2020年的費用化金額分別是697.9萬元、8,015.4萬元、3,888.1萬元及1,754.6萬元，將使當年度每股盈餘分別減少0.052元、0.602元、0.292元及0.132元。

評析
原相計畫發行無償配發給員工的2,000張限制員工權利新股，將依任職屆滿年限、且達成要求績效條件，依比例取得。

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轉貼2017年5月3日經濟日報，供同學參考

IC設計留才 大發限制型股票

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



IC設計業積極留才，今年祭出員工限制型股票有變熱的趨勢，繼IC設計族群的股王信驊、股后矽力和高價股譜瑞後，感測晶片廠原相也要發行限制型股票和員工認股權憑證，為今年以來第四家。

國內半導體業面臨大陸積極挖角，政府2015年底修正產業創新條例，讓企業給予員工分紅配股、員工認股權憑證、限制員工權利新股等留才措施，員工在額度500萬元內可選擇全數延緩課稅五年。

新制上路後，聯發科、群聯等IC設計大廠去年分別推出高達1.75萬張限制員工權利新股和800萬單位的員工認股權憑證，今年二線廠跟進，以高價股族群最明顯，代表成長型的IC設計公司積極留才和攬才。

今年陸續公告辦理限制員工權利新股的IC設計公司包括信驊、矽力、譜瑞等三家，囊括IC設計族群股王、股后，原相昨（2）日跟進，合計已有四家。

其中信驊規劃的張數較少，僅發行100張限制型股票；矽力除發行300張限制型股票，也發行150萬單位的員工認股權憑證；譜瑞則發行1,000張限制型股票給員工。

原相昨天董事會通過發行100萬單位的低價員工認股權憑證，以及無償配發的2,000張限制員工權利新股；另外通過發放2元現金股利，以昨天收盤價79.4元計算，現金殖利率約2.5%。

原相前一次發行同樣的留才措施是在2015年，當時發行1,000張限制型股票和100萬單位的認股權憑證。原相指出，這次發行低價員工認股權憑證和限制型股票，是根據獎酬的需要，目的是留才和徵人；以員工規模近500人來看，張數不算太多。

原相公告，考量公司選任、留才與激勵效果，並兼顧股東權益，將以不低於認股權憑證發行日普通股收盤價的50%，做為認股價格。

原相也計劃發行無償配發給員工的2,000張限制員工權利新股，將依任職屆滿年限、且達成董事會要求績效條件，依比例取得。依4月20日收盤價74元估算，這筆限制員工權利新股可能費用化的金額約1.44億元。

評析
今年陸續公告辦理限制員工權利新股的IC設計公司包括信驊、矽力、譜瑞、原相等四家。

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轉貼2017年5月4日聯合晚報，供同學參考

指紋辨識需求激增 神盾、義隆本季營運旺

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

中國智慧型手機搭載指紋辨識需求大增，神盾（6462）、義隆（2458）指紋辨識IC第2季出貨暢旺，法人預估本季營收挑戰雙位數成長，神盾股價跌深反彈、盤中一度至191元，漲幅6.7%，義隆盤中最高漲幅2.37%。

中國智慧型手機大廠華為、小米、魅族、OPPO等為因應行動支付需求增加，去年底陸續開出搭載指紋辨識功能手機，且有從高階機種滲透至中低階機種趨勢，增加對指紋辨識需求數量。預估今年非蘋手機指紋辨識滲透率由去年37%提升至47%，使用於非iOS智慧型手機之指紋辨識IC需求達到6.42億顆規模，年增率達42%。

神盾主要大客戶三星，占神盾營運比重達五成，去年開始積極耕耘中國市場，已與小米及聯想合作中，法人預估今年開始出貨，第2季隨著大客戶需求激增，本季營運挑戰雙位數成長。

義隆耕耘許久指紋辨識IC，應用於行動裝置及金融服務類今年將有新斬獲，手機指紋辨識部分，今年可望接獲一線大廠訂單，而金融服務類則成功打入韓國第二大友利銀行（Woori Bank），第1季已經小量出貨，未來隨著搭載指紋辨識之智慧金融卡滲透率提升，法人預估今年智慧卡出貨可達40萬顆規模。

評析
今年非蘋手機指紋辨識滲透率由去年37%提升至47%，指紋辨識IC需求達到6.42億顆規模，年增率達42%。

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轉貼2017年5月4日MoneyDJ新聞，供同學參考

敦泰上半年保守 窄邊框趨勢對IDC長期有利

記者 萬惠雯 報導

全球最大觸控晶片廠商敦泰(3545)第一季營運谷底以及匯損，每股虧損0.03元，展望第二季，傳統季節性效應推升營運回溫，但零組件缺貨以及漲價則抑制旺季動能，而支撐今年最重要IDC產品，隨著愈來愈多新機採用窄邊框設計，對IDC的需求長期有利，惟短期則會對目前既有款式的發展有所影響。整體而言，敦泰上半年營運偏保守，下半年可望有較好表現。

敦泰第一季下游客戶庫存調整、低階手機需求淡、匯率因素等使營收降低，再加上匯損，導致每股虧損0.03元，不如預期。

展望第二季，傳統上第二季的智慧型手機廠商開始進入新機備貨效應，營收將回溫，但低階產品需求仍可能低於季節性表現，另外，零組件缺貨以及漲價，也會抑制旺季動能。

然在推升今年成長最重要的IDC產品部分，今年以來重量級的新機如小米MIX、三星S8以及LG G6等手機，可看出窄邊框的導入情況加速，尤其是中高階產品，可見下半年將有更多全屏式的手機上市，對IDC產品發展長期有利；惟另一方面，此趨勢影響到目前手機已有款式的發展，造成短期的停滯觀望表現。

在新產品部分，敦泰新世代減光罩系列產品已於3月進入小量產；另外，支援AMOLED面板特性的新觸控產品可應用在穿戴以及智慧型手機，已出貨達百萬顆以上的水準。

而在指紋辨識部分，除了去年已進入量產的表面塗層式的指紋辨識產品，新推出的支援玻璃蓋板結構的指紋感測器也將於第二季進入量產，產品線更完整。

評析
敦泰上半年營運偏保守，下半年可望有較好表現。

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轉貼2017年5月6日經濟日報，供同學參考

神盾 全年估賺逾一股本

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

受惠於營收和營業利益率拉升，指紋辨識晶片廠神盾（6462）第1季稅後純益持續站穩在1.8億元之上，較上季微增，單季每股稅後純益2.65元，法人認為，全年有機會賺逾一個股本。

神盾今年取得三星的機種增加，使得第1季完全不受淡季和工作天數較少的影響，單季營收續增至11.85億元，季增幅度高達34%，毛利率40.15%，站穩在四成以上。

神盾第1季營業利益為2.71億元，營業利益率有22.86%，比上季的17.6%高出5個百分點以上，雖然業外損失近4,000萬元，但稅後純益仍達1.85億元，季增2.8%，每股純益2.65元；相較於去年同期仍虧損逾500萬元，營運情況已大幅好轉。

神盾第1季營收續增的原因，主要是出貨給三星A5機種所貢獻，帶動單季營收再寫新高記錄；隨著第2季三星新品上市，法人認為，神盾的出貨量和營收將有機會續增。

神盾的指紋辨識系統單晶片在去年順利打入三星A5供應鏈後，去年下半年再度取得C系列訂單，今年共拿下三款A系列機種和兩款J系列機種訂單，將隨三星新品出貨進度而交貨。

除三星外，神盾今年起將積極耕耘中國大陸市場，將會擴增上海、深圳人力，目前在手客戶已有兩家，該公司內部希望今年大陸客戶營收占比能達到20%到25%。

雖然神盾營運已步入獲利的正軌，但近期指紋辨識晶片產業的利空也頻傳，除了來自中國大陸的競爭對手越來越多，造成產品均價（ASP）直直落外，虹膜、臉部等其他辨識功能的興起，也為指紋辨識後市帶來雜音。

法人認為，在三星加持下，神盾今年每股獲利將至少在一個股本之上，能否再往上墊高，則要視大陸市場的成果而定。

評析
神盾的指紋辨識系統單晶片今年共拿下三款A系列機種和兩款J系列機種訂單，將隨三星新品出貨進度而交貨。

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轉貼2017年5月8日經濟日報，供同學參考

法人圈盛傳匯頂擬入主神盾 真實性待確認

經濟日報 記者謝佳雯╱台北報導

法人圈今（8）日傳出，中國大陸指紋辨識晶片廠匯頂有意入主台廠神盾（6462），藉此直取三星訂單。不過，因為現行法規仍限制陸資投資國內IC設計公司，業界對此消息存疑，這項消息亦未獲得雙方證實。

神盾受惠於營收和營業利益率拉升，第1季稅後純益持續站穩在1.8億元之上，較上季微增，且遠優於去年同期仍小虧的情況，單季每股稅後純益2.65元，激勵昨日股價放量攻上漲停價195.5元，成交量擴增至近3,500張。

在神盾股價直攻漲停後，法人圈昨日也盛傳，陸廠匯頂為了積極走出中國大陸市場，同時搶拿三星訂單，看上同業神盾，藉由大股東之一的聯發科牽線，希望能入主神盾。

就產業生態來看，匯頂以中國大陸市場為主，去年起，確實以主場優勢身分拿下不少市占率，但要進入海外市場，相對面臨壓力。

而神盾現階段主力客戶為三星，也是業績轉虧為盈的重要助力，今年則以切入中國大陸市場為目標，兩者確實具備互補效益，亦可減少競爭對手。

只不過，目前國內法令限制陸資投資台灣IC設計業，除非匯頂採取繞道投資，否則並無法入主神盾；加上匯頂大股東之一的聯發科一向遵守法令規範，業界對此消息的真實性暫時持保留態度。

近期指紋辨識晶片產業的利空也頻傳，除了來自中國大陸的競爭對手越來越多，造成產品均價（ASP）直直落外，虹膜、臉部等其他辨識功能的興起，也為指紋辨識後市帶來雜音。

評析
目前國內法令限制陸資投資台灣IC設計業，除非匯頂採取繞道投資，否則並無法入主神盾

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轉貼2017年5月13日工商時報，供同學參考

原相首季獲利躍進 年增2.3倍

涂志豪／台北報導



CMOS影像感測器廠原相（3227）第1季受惠於高毛利晶片出貨強勁，單季歸屬母公司稅後淨利0.82億元，較去年同期大增2.3倍。原相第2季不必再支付Avago權利金，加上進入傳統出貨旺季，法人估營收將較上季成長10～15％，營業利益率可望回升至12～14％，獲利可望明顯回升。

原相第1季合併營收季減3.9％達11.04億元，與去年同期相較成長7.4％，由於電競滑鼠、心跳感測、遊戲機等高毛利晶片出貨暢旺，推升平均毛利率季增2.6個百分點達52.8％，雖然新台幣大幅升值，但原相業外匯損僅0.11億元，歸屬母公司稅後淨利季增22.4％達0.82億元，較去年同期大增2.3倍，每股淨利0.65元。

原相第2季開始進入傳統旺季，已公告4月合併營收月增2.1％達4.07億元，與去年同期相較明顯成長25.1％。累計今年前4個月合併營收15.10億元，較去年同期成長11.7％。

法人看好原相第2季營收成長動能，預估將較上季成長10～15％。原相不評論法人預估財務數字。

原相對第2季展望部分，在主力的滑鼠產品線，PC類滑鼠晶片出貨略為衰退，電競及Track on Glass滑鼠晶片出貨會較上季提升，整體來看滑鼠產品線出貨與上季持平。至於其它類產品的部分，包括安防監控、心跳感測、遊戲機等相關晶片需求都不錯，出貨將優於第1季。

在毛利率表現部分，原相雖然第2季在委託設計（NRE）收入減少，加上新台幣兌美元匯率仍在升值，但因為第2季已可以不再付Avago權利金，再加上高毛利率的心跳感測、電競滑鼠等晶片出貨比重上升，預估第2季毛利率將介於53～54％。而原相預估第2季營業費用往下，但考量到員工分紅費用，估第2季費用與第1季持平或略高，營業利益率可達12～14％，明顯優於第1季的7.8％。

原相指出，以今年整體來看，滑鼠產品線的降價壓力不算大，但過去高成長的電競滑鼠，今年成長率會較平緩。

原相電競滑鼠占整體滑鼠比重已達2成的水準，全年來看，滑鼠產品線的出貨與去年相較約略持平或小幅衰退。

但原相十分好滑鼠以外產品線今年成長動能，如心跳感測有新產品推出，加上有新客戶訂單到位，今年成長樂觀。安防監控產品線愈齊全，包括去年主推FHD產品線可望在今年放量。遊戲機相關晶片出貨則跟著客戶成長，由於去年大客戶任天堂新一代遊戲機賣到缺貨，因此此部分出貨成長將明顯放大。

評析
原相第2季不必再支付Avago權利金，加上進入傳統出貨旺季，營收將較上季成長10～15％

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轉貼2017年5月24日工商時報，供同學參考

原相5月營收 挑戰3年半新高

蘇嘉維／台北報導

CMOS影像感測器廠原相（3227）本季受惠日系遊戲機大廠持續拉貨，加上心跳感測器新客戶訂單到位，法人預估，原相5月營收可望達4.1～4.3億元，有機會寫下3年半以來單月新高，本季營業利益率也上看12～14％，相較上季顯著成長。

原相去年下半年拿下任天堂遊戲機Switch訂單，並於第四季開始逐步出貨，市場原先預期，任天備貨需求在今年第一季可能就將達到高峰，之後對供應鏈的拉貨力道將緩慢降低，不過Switch上市後，意外得到熱烈回響，使任天堂緊急向供應鏈加大追單力道，原相也因此受惠。

法人表示，原相在這波任天堂追單潮中，5月訂單已經比4月多出2百萬顆水準，毛利率可望維持在50％以上表現，本月營收可望相較去年同期增加2成水準，甚至有法人喊出可望年增5成表現，不過保守預估營收範圍可望落在4.1～4.3億元之間。

原相日前公告4月合併營收4.07億元、年增25％。法人認為，原相本季合併營收可望季增10～15％。

評析
受惠日系遊戲機大廠持續拉貨，加上心跳感測器新客戶訂單到位，原相5月營收有機會寫下3年半以來單月新高