IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2017年11月4日工商時報，供同學參考

世芯上季每股賺1.61元　 3年新高

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計服務廠世芯-KY（3661）第三季財報出爐，單季獲利達2.28億元，每股稅後盈餘（EPS）為1.61元，創下3年以來單季新高。法人看好，世芯-KY今年度EPS可望站上5元。

法人評估，世芯-KY第四季因產品組合不同，營收可能出現明顯下滑，但毛利率有機會提升，獲利減少幅度將有機會比營收低。世芯-KY不評論法人預估財務數字。

世芯-KY今年搭上人工智慧（AI）列車，成為市場及法人關注的焦點。由於AI需要藉由高速運算晶片（HPC），且系統廠又需要客製化晶片需求，因此帶動世芯-KY今年營運出現明顯增長。

世芯-KY第三季營運數字亮麗，營收為15.98億元、季增36.8％，不過因毛利率下滑，單季稅後純益0.98億元，只比前季增加5.38％，EPS為1.61元，仍是3年來單季新高。累計前三季合併營收為35.43億元、年增32.3％，EPS為3.75元。

本季雖然將步入淡季，但是法人認為，人工智慧及客製化高速運算晶片需求依然不減，預期世芯-KY今年第四季的委託設計（NRE）接單數量將可望再度提升。

由於NRE屬於高毛利業務，因此預期本季毛利率有機會出現顯著增加。

但是，佔世芯-KY營收比重相對較高的娛樂及影像處理產品線，本季即將進入淡季，法人評估，預期本季世芯-KY營收將較上季出現明顯下滑，不過由於毛利率提升，獲利減少幅度將有機會比營收低。

至於目前當紅的比特幣挖礦晶片，世芯-KY早在去年就已淡出。世芯-KY表示，該公司雖是最早投入比特幣挖礦晶片的IC設計服務廠，但是比特幣價格波動性大，對於業務波動影響也大，因此於去年逐步退出。

世芯-KY表示，對於未來產業發展，現在已經選定高速運算晶片及AI為公司營運重點，未來將可望隨著AI產業發展，帶動公司業績成長。

評析
世芯對於未來產業發展，已經選定高速運算晶片及AI為公司營運重點

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轉貼2017年11月6日工商時報，供同學參考

AI的3個關鍵技術與龐大商機

工商時報 黃鳳丹／台北報導


自從去年AlphaGo戰勝韓國圍棋棋王，人工智慧（AI）與深度學習瞬間成為全球科技產業的重要關鍵字，並且被視為未來趨勢的一大亮點。富邦證券指出，其實AI的發展已超過60年，近年來是在「演算法技術、硬體的運算與儲存能力及物聯網帶來的大數據」三大條件配合下，開始進入各種商業模式發展，而不再只是好萊塢電影裡的虛幻角色。

富邦證券預言，AI的發展將是影響人類最深遠的新世代科技，其程度將更甚網際網路，也是未5～10年無論個人或企業最重要的投資課題，就AI的商機發展進程「現在才正要開始」，十分值得投資人密切關注。

大數據、演算法、運算系統是三大關鍵
人工智慧是先獲取現實世界的大數據，仰賴強大運算能力，再運用機器學習的各項演算技術，藉以萃取出複雜的規則，讓電腦展現出擬似人類智慧的行為，達到改進或解決人類問題得目標，所以必須從資料、演算、各種處理模組，再結合各種行業專長與生活習慣，進入各種商業應用。

因此可以確認的是-「沒有大量的數據資料，只有智能演算法並不能成就所謂的AI；沒有高效運算系統，也無法執行龐大資料的AI演算，因此，AI世界的完整建構，必須由大數據、演算法、運算系統三者所建構，缺一不可」。

根據專業機構預估，2016～2030年，AI將帶給全球GDP（國內生產總值）約14％的成長，貢獻規模達15.7兆美元，超過目前中國和印度的GDP總和，成為全球最大的商機來源之一，其中，又以中國與北美受惠的幅度最大，因為AI帶來的價值主要是「勞動生產力的改善」與「消費者需求增加」。

富邦證指出，智慧手機自2007年蘋果iPhone問世後，短短10年已創造每年超過4,000億美元的市場規模，AI影響的生活層面更勝智慧手機，可以推測「AI將是繼智慧手機後的下一個龐大市場商機，它正在重新定義商業模式和經濟型態，人們的生活也將隨之發生變化。」

預估至2025年複合成長率高達45％
根據研調機構IDC的預測，2017年全球AI產值（含軟體、硬體與服務）將達125億美元，而到2020年將以54％的年複合成長率來到460億美元。富邦證券更預估，2020～2025年間AI的應用市場規模，將以38％的年複合成長率達到2,300億美元水準，合計2017～2025年期間年複合增長率更達到45％。

富邦證指出，雖然現階段AI演算法理論模型、關鍵運算系統，以及各項技術處理模組，集中在美國、中國為主導的科技巨擘範疇，但實際上AI不僅以深度學習即可涵蓋，還需要許多技術輔助，並與相關軟硬體業者合作，才能打造完整的AI架構與生態體系，預期將有更多商機會出現在各種應用場景，例如交通運輸、工業製造、零售銷售、家居生活、醫療照護，以及金融財務等各大產業。

評析
AI世界的完整建構，必須由大數據、演算法、運算系統三者所建構，缺一不可

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轉貼2017年11月6日工商時報，供同學參考

從上而下整體產業鏈 都將受惠

工商時報 黃鳳丹／台北報導



富邦證認為，台灣在半導體產業及相關應用的軟硬體整合商機，將有相當大的發展潛力。台灣半導體產業從晶圓代工、IC設計、矽智財IP及記憶體等具備完整產業供應鏈，在AI運算系統中將扮演關鍵供應商的重要地位，也是投資AI族群的首選。以台灣晶圓龍頭台積電（2330）為例，目前已是Nvidia及Google高階AI晶片的代工廠，台積電CoWoS的2.5D/3D晶片封裝技術，強化晶片高速運算（HPC）能力，讓AI晶片的運算效能大幅提升。

富邦證指出，在可預見的未來，台灣晶圓代工產業仍將是高效AI晶片市場的主要受惠者，除此還有運算開發設計晶片、資料感測元件與記憶體需求，這部份台灣的IC設計、IP供應商、記憶體及控制晶片、影像感測廠等族群，後續都值得投資人留意。

另一方面，AI為落實到每一個領域，終究需要整合產品的關鍵零組件、系統組裝、軟體介面、服務設計的產業價值鏈，才能發揮實際應用，從上到下都會是龐大商機所在。富邦證建議，投資人可針對智慧語音助理（喇叭）、自動駕駛的ADAS系統與元件、智慧製造與智慧工廠、影像辨識與安全監控等相關產業供應鏈，尋找合適標的，作為長線投資配置。

不過，AI題材持續延燒，投資人卻開始擔心泡沫化，富邦證表示，AI應用範圍與日俱增，「它的商業價值，現在才要開始」預期科技業的下一個黃金10年，就是AI人工智慧。

評析
在可預見的未來，台灣晶圓代工產業仍將是高效AI晶片市場的主要受惠者

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轉貼2017年11月6日經濟日報，供同學參考

智原Q3毛利率三年新高  Q4可望續揚

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

ASIC設計服務暨矽智財(IP)研發銷售廠商智原科技（3035）第3季毛利率52.5%，創三年來新高，智原第4季高毛利的矽智財及委託設計（NRE）可望持續成長，智原前3季每股稅純益已達3.23元，市場法人估計該公司今年全年每股稅後純益有望到達3.7至4元水準，以每股獲利來看，是該公司近幾年較佳表現。

智原第3季單季營收12.69億元，較第2季減少16.0%，不過，第3季毛利率達到52.5%，較上季增加5個百分點，主要取自產品組合持續改善，矽智財(IP)收入達2.25億元，不僅較上季大幅成長7%，更創下十年來新高所帶動，第3季稅後獲利1.24億元，單季每股淨利0.50元。

以單季獲利來看，第3季獲利低於第2季的1.49億元，主要由於專案入帳時間的影響，市場法人多看好，矽智財的營收明顯升溫，顯示在人工智慧等新科技應用層面漸廣下，該公司也能受惠市場機商的成長。

展望第4季，智原表示，第3季推升毛利率走高的矽智財（IP）及委託設計（NRE）可望持續成長。在委託設計方面，公司接案量大幅成長，利基型應用成為主流，也可望帶動未來智原在委託設計方面的接單成長，在特殊應用晶片（ASIC）量產方面，智原將持續搶攻高價值型產品，並發揮在矽智財的優勢，該公司認為，未來ASIC不僅是第4季帶入業績，也是未來重要的營運成長動能。

受到第3季毛利率走揚，且今年全年每股獲利可望寫下近幾年較佳表現，今（6）日外資法人持續買超智原1840張，累計10月外資買超該股400張，11月以來也已買超2393張，在外資買盤推升下，今日該股高點來到49.4元，股價寫下去年3月以來新高。

評析
未來ASIC不僅是第4季帶入業績，也是智原未來重要的營運成長動能。

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轉貼2017年11月7日中央社，供同學參考

創意NRE旺 Q4營收可望創新高

中央社記者張建中新竹2017年11月7日電

創意 (3443) 第4季客戶委託設計(NRE)業績可望顯著成長，將帶動整體第4季營收較第3季成長，續創歷史新高紀錄，毛利率與獲利也將同步攀高。

創意第3季在特殊應用晶片(ASIC)旺季出貨帶動下，季營收攀高至新台幣34.14億元，季增26.5%，並改寫單季營收歷史新高紀錄。

只是創意第3季NRE比重滑落至1成左右水準，認列的NRE又是較低毛利率，影響創意第3季獲利不增反減，稅後淨利1.66億元，季減4.6%，每股純益1.24元。

創意10月ASIC業績雖因淡季效應滑落，不過，NRE業績則有亮麗表現，月營收竄升至3.08億元，逼近第3季整季業績3.45億元的9成，整體10月營收也維持在11.65億元高檔水準，月減0.1%，並為歷史次高。

創意預期，第4季ASIC業績將較第3季下滑，不過，NRE業績可望較第3季顯著成長，整體第4季營收將較第3季微幅成長，續創單季營收歷史新高紀錄。

除NRE比重攀升，第4季認列的NRE毛利率又將較第3季高，創意預期，第4季毛利率與獲利將可同步攀升。

評析
創意 第4季NRE業績可望顯著成長，將帶動整體第4季營收較第3季成長，續創歷史新高紀錄

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轉貼2017年11月13日工商時報，供同學參考

華虹採用力旺OTP矽智財

工商時報 涂志豪／台北報導

大陸8吋晶圓代工廠華虹半導體及微控制器（MCU）廠上海晟矽微電日前宣布雙方攜手合作開發基於95奈米製程的單絕緣閘一次性編程（OTP）微控制器，採用力旺（3529）OTP矽智財，並且成功完成晶片驗證及開始導入量產，可望強攻大陸當地正在快速成長的物聯網應用市場。

華虹表示，物聯網生態多點開花，對低功耗的要求也愈發嚴苛，華虹推出綠色低功耗95奈米OTP MCU製程平台，是專為物聯網MCU應用量身打造的晶圓代工解決方案之一，亦是華虹半導體物聯網布局中重要的一步棋，擴展了嵌入式記憶體製程平台組合，在智慧家庭、物聯網等領域提供強有力的支持。

華虹半導體95奈米製程平台具有極低的靜態功耗，通過製程和矽智財（IP）優化，大幅降低了OTP晶片和IP面積，相較於0.18微米OTP製程的IP，95奈米IP的面積可以縮小接近50％。由於該製程平台具有更高的邏輯門密度，比0.18微米高出60％，使得整體晶片面積大幅縮小，成本極具競爭優勢。

上海晟矽微電是大陸市場近來快速崛起的MCU設計公司，在華虹半導體製程升級的同時，積極投入新產品的開發，並在此製程平台上率先通過新產品驗證。華虹表示，95奈米嵌入式OTP記憶體採用力旺IP，結合華虹本身在嵌入式非揮發性記憶體製程特色，所進行優化設計的IP。

力旺十分看好物聯網相關應用，今年也推出「晶片指紋」創新技術NeoPUF，提供穩固且具經濟效益的安全解決方案，將為力旺及其客戶在物聯網市場創造強大的競爭優勢。

力旺表示，最新NeoPUF矽智財利用半導體製程產生的細微差異，淬鍊出每片晶片獨一無二、無法複製的「指紋」，為物理性不可複製功能（Physical Unclonable Functions，PUF）領域一大創新技術，不僅能提供高階的安全防護功能，也能快速導入客戶的設計及製程，縮短產品上市前的開發時程，有助客戶在物聯網布局中搶得先機。

評析
力旺十分看好物聯網相關應用，推出晶片指紋創新技術NeoPUF，提供穩固且具經濟效益的安全解決方案

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轉貼2017年11月15日工商時報，供同學參考

智原續拚利基產品，毛利率守穩5成

王逸芯/台北報導

智原 (3035) 第四季因IP、NRE比重將攀升，預估季毛利率將進一步上揚，展望長線，智原持續朝利基產品發展，毛利率有機會持續朝向50%，且ASIC(客製化晶片)規模也將穩定成長。

智原第三季營收12.69億元，毛利率52.5%，稅後獲利為1.24億元，單季稅後EPS為0.5元，只是毛利率因NRE與IP比重由前季的 23.7%上升至29.6%，以及ASIC往利基型產品布局有成，產業用比重由第二季的33.1%增至44.4%、IOT與雲端由第二季的4.7%增至5.6%，帶動ASIC本身毛利率亦上揚2%。

展望第四季，智原ASIC步入季節性淡季，但IP、NRE收入均增，由於IP、NRE比重將攀升，故預估單季毛利率將進一步上揚，營業費用則持穩於每季5.5億元以下，法人預估，智原第二季營收12.27億元，季減少3.32%，毛利率53.03%，稅後獲利8000萬元，單季稅後EPS落在0.32元。

智原公司持續積極朝利基型產品布局，成果逐步顯現，經過數年營運低潮期後，經營策略上往利基型產品布局的成果逐步顯現，智原目標上朝高毛利率、毛利率穩定性佳、營收貢獻穩定與生命週期長、至少十年的產品布局，符合此些特性者便為利基型產品，包括醫療、車用、POS、GPS、航空、智慧電表與機器人、IOT與雲端等，目前智原在利基型ASIC收入已達50%比重，反映在毛利率持續守穩50%

智原今年前三季design win案件數，已超逾2016年的1.5倍，金額將較去年同期成長75%，其中65%的design win即是屬於利基型應用，包括5G、農耕機、航太等相關，整體而言，因為design win的認列時間點依每位客戶不同，故將並非完全於2018年全數認列，法人樂觀預期，智原預期2018年NRE收入將成長20%~30%，IP則持續攀升，NRE成長預示後續ASIC量產規模可望逐步發酵。

評析
智原第四季因IP、NRE比重將攀升，預估季毛利率將進一步上揚

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轉貼2017年11月15日經濟日報，供同學參考

創意今年EPS上看5元

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

創意電子（3443）今年以來業績表現亮麗，但因比特幣的挖礦需求，讓該公司今年以來單季業績脫離淡旺季循環，第3季業績意外較前一季下滑，創意表示，第4季業績將如預期，會較第3季成長。

創意表示，第4季特殊應用晶片（ASIC）業績將較第3季減少，但幅度不會太大。另外，客戶委託設計（NRE）方面，第4季可望較第3季顯著成長。目前看來，整體第4季營收可望較第3季小幅成長，若以單季營收表現來看，第4季營收有機會創單季營收新高紀錄。

除NRE比重攀升，第4季認列的NRE毛利率也將較第3季高，創意預期，第4季毛利率與單季獲利都會較第3季攀升。

市場法人表示，創意今年前三季每股純益3.6元，是2008年以來同期最佳表現，以公司目前釋出的第4季訊息預估，第4季應可望維持在第3季水準以上，因此創意今年全年每股純益有機會挑戰5元水準，也是近幾年來最佳表現。

法人表示，至於明年展望，在全球人工智慧風潮帶動下，基本上對明年接單仍持續樂觀，但比特幣在創意所帶動的效應，是明年營運成長力道的觀察重點。

今年初原本創意對今年營運持保守、穩健的看法，但在第1季尾聲之後，無論是在人工智慧（AI）市場帶來的專案數量，或是NRE方面都有超乎預期的表現，第2季更加入比特幣挖礦需求帶動ASIC需求同步衝高，也讓今年創意的業績優於預期。

市場原先預期，進入第3季電子產業高峰，創意單季業績應可維持成長態勢。

評析
在全球AI風潮帶動下，對明年接單仍持續樂觀，但比特幣所帶動的效應，是明年營運成長力道的觀察重點。

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轉貼2017年11月15日經濟日報，供同學參考

世芯Q4營收將微減

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠世芯-KY（3661）今年以來業績表現亮眼，但10月營收意外滑落，主因客戶訂單屬於急單，因此集中在先前下單出貨所致，但第4季營運將優於去年同期，今年業績成長趨勢也符合先前預期。

世芯營運在近期因10月營收重挫而出現雜音，法人表示，該公司營收比重相對較高的娛樂及影像處理產品線，本季即將進入淡季，預期營收將較上季下滑。

世芯表示，高速運算晶片（HPC）過去就是以急單為主，和過去市場印象中某特定商品推出之後，可以在接單、出貨以計劃性生產方式進行，二者特性不同，因此會讓單月業績出現較大的變動。

世芯指出，先前大陸客戶下急單並希望在9月全數完成出貨，因此9月營收才會衝到逾7.21億元歷史新高，在集中出貨影響下，造成10月營收滑落至1.9億元，月減73.65%。世芯強調，以整季來看，在旺季效應下，第4季業績會低於第3季，仍可望較去年同期成長。

若再觀察明年第1季，世芯也指出，第1季原本就是產業淡季，不過，目前雖仍未能掌握明年第1季的訂單全貌，但以目前部分掌握的情況而言，明年第1季雖有仍有淡季效應，但是預期單季業績表現年增率仍可望是正成長。

至於全年業績表現，世芯今年第3季每股稅後純益（EPS）為1.61元，仍是3年來單季新高，累計前三季稅後純益為2.28億元、相對去年是轉虧為盈表現，前三季每股稅後純益為3.75元，市場法人預估，該公司今年每股獲利有機會挑戰5元。

該公司也指出，HPC需求在大數據應用拓展、中國及系統廠客戶開案大幅增加下，將開啟新一波強勁成長至明年，對未來營運，在產業成長趨勢帶動下，世芯仍對明年營運持樂觀看法。

評析
HPC需求在大數據應用拓展、中國及系統廠客戶開案大幅增加下，將開啟新一波強勁成長至明年

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轉貼2017年11月16日《萬寶週刊》1255期，供同學參考

外資大買的IC設計黑馬股

【撰文／王榮旭】

本欄前三期介紹之創意(3443)由216元大漲至318元，世芯-KY(3661)由103.5元大漲至125元，前期介紹之原相(3227)也由119.5元大漲至136.5元，最近創意已拉回至260元，原相也已拉回至130元，特再介紹。為服務投資人，將於11月18日起開技術實戰班，並將在11月19日下午14點30分辦理一場免費演講，歡迎好朋友加入本人之FB及LINE群瞭解詳細資訊。本期精選IC設計大黑馬股：智原、原相及創意分析報導如下：

智原Q3毛利率創3年新高 Q4可望續創高
ASIC設計服務暨矽智財(IP)研發銷售廠商智原科技(3035)第3季毛利率52.5％，創3年來新高，智原第4季高毛利的矽智財及委託設計(NRE)可望持續成長，智原前3季每股稅純益已達3.23元，市場法人估計該公司今年全年每股稅後純益有望到達3.7～4元水準，以每股獲利來看，是該公司近幾年較佳表現。

智原第3季單季營收12.69億元，較第2季減少16.0％，不過，第3季毛利率達到52.5％，較上季增加5％，主要取自產品組合持續改善，矽智財(IP)收入達2.25億元，不僅較上季大幅成長7％，更創下10年來新高所帶動，第3季稅後獲利1.24億元，單季每股淨利0.50元。

展望第4季，智原表示，第3季推升毛利率走高的矽智財(IP)及委託設計(NRE)可望持續成長。在委託設計方面，公司接案量大幅成長，利基型應用成為主流，也可望帶動未來智原在委託設計方面的接單成長，在特殊應用晶片(ASIC)量產方面，智原將持續搶攻高價值型產品，並發揮在矽智財的優勢，該公司認為，未來AS IC不僅是第4季帶入業績，也是未來重要的營運成長動能。

任天堂Switch出貨夯 原相明年H1更樂觀
原相(3227)受惠任天堂遊戲機Sw i t c h熱銷，第3季財報告捷，第四季、明年也可望在遊戲機持續出貨暢旺下，走出淡季不淡成績，法人樂觀表示，在遊戲機出貨樂觀，車用手勢sensor進展符合預期下，維持區間操作評等，目標價155元。原相第3季營收13.90億元，季增加7.3％，營收成長來自遊戲機sensor出貨強勁、安防用5M像素sensor開始出貨、單筆2000萬元NRE收入，且毛利率亦得益於前述產品組合改善，達到56.68％。

展望2018年，原相既有電競滑鼠、遊戲機與安防新產品等出貨量，預計可以維持成長，且穿戴式sensor、掃地機器人等應用sensor預期也將開始有營收貢獻。至於新產品佈局上，原相目前在車用手勢sensor與模組廠持續合作開發，進度符合預期，評估明年上半年有機會量產，原相評估顯著營收貢獻時間需要拉長，至於3D感測sensor、虹膜辨識方案，公司則指出目前尚未有明確時間表。

【完整內容請見《萬寶週刊》1255期】

評析
智原Q3毛利率創3年新高，Q4可望續創高

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轉貼2017年11月17日工商時報，供同學參考

16奈米TCAM編譯器完成設計定案
創意明年跨入7奈米世代

工商時報 涂志豪／台北報導

台積電（2330）旗下IC設計服務廠創意電子（3443）昨（16）日宣布，為了服務高速網路應用的特殊應用晶片（ASIC）客戶，已成功在台積電的精簡型16奈米（16FFC）製程上，完成高速三態內容可定址記憶體（TCAM）編譯器設計定案（tape-out），同時預計在明年3月完成基於台積電7奈米製程的TCAM矽智財設計定案。

受惠加密型貨幣挖礦需求強勁成長，創意第三季在16奈米比特幣挖礦機專用ASIC出貨放量下，合併營收34.14億元創下歷史新高，單季歸屬母公司稅後淨利季減4.6％達1.66億元，每股淨利1.24元。累計今年前三季合併營收85.22億元，歸屬母公司稅後淨利4.83億元，較去年同期成長22.0％，每股淨利3.60元。

創意第四季持續受惠於比特幣挖礦ASIC出貨維持高檔，加上先進製程委託設計（NRE）營收入帳，10月營收11.66億元，約與9月持平，較去年同期大增76.3％。累計今年前10個月合併營收96.87億元，年增34.8％，今年全年可順利突破100億元改寫新高紀錄。

展望明年，創意將鎖定在人工智慧ASIC市場發展。隨著各系統大廠均全力搶進人工智慧及雲端運算應用，加上人工智慧邊緣運算興起，不僅需要特別針對深度學習或機器學習打造客製化ASIC，也需要量身打造高速網路ASIC來因應大數據時代的來臨。而創意今年全力建置16奈米人工智慧相關矽智財，明年也將配合台積電搶進7奈米世代。

創意昨日宣布完成高速網路應用ASIC的最新TCAM編譯器，並採用了成功量產的矽智財，適用於交換器及路由器應用。這款新的編譯器具備1GHz效能及理想功耗，能夠配合多種高速網路產品的設計，對於網路、人工智慧、SCM（儲存級記憶體）應用而言是重要的矽智財元件。

評析
創意完成高速網路應用ASIC的最新TCAM編譯器，同時預計在明年3月完成7奈米製程的TCAM矽智財設計定案。

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轉貼2017年11月23日聯合晚報，供同學參考

創意本季旺 今年EPS坐6望7

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）本季業績可望續創歷史新高，法人估計，該公司今年EPS可望坐6望7，至少達6元以上水準。

創意第3季合併營收為34.13億元，季增幅度達26.4%，與9月業績同創歷史新高，單季EPS為1.24元，累計前10月合併營收為96.87億元，年增34.7%，前三季EPS為3.6元。

法人認為，創意全年的業績增幅有機會達三成水準，可挑戰達120億元歷史高峰，明年業績的成長動能也仍強。

創意先前受惠於比特幣案件挹注，業績大進補，同時，其今年ASIC業務的營收年增率，預計將達雙位數百分比。

不過，創意的ASIC業績拉升對創意第3季的毛利率造成壓抑，明顯低於今年前兩季的水準。

評析
創意全年的業績增幅有機會達三成水準，可挑戰達120億元歷史高峰，明年業績的成長動能也仍強。

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轉貼2017年11月23日聯合晚報，供同學參考

創意本季旺 今年EPS坐6望7

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）本季業績可望續創歷史新高，法人估計，該公司今年EPS可望坐6望7，至少達6元以上水準。

創意第3季合併營收為34.13億元，季增幅度達26.4%，與9月業績同創歷史新高，單季EPS為1.24元，累計前10月合併營收為96.87億元，年增34.7%，前三季EPS為3.6元。

法人認為，創意全年的業績增幅有機會達三成水準，可挑戰達120億元歷史高峰，明年業績的成長動能也仍強。

創意先前受惠於比特幣案件挹注，業績大進補，同時，其今年ASIC業務的營收年增率，預計將達雙位數百分比。

不過，創意的ASIC業績拉升對創意第3季的毛利率造成壓抑，明顯低於今年前兩季的水準。

評析
創意全年的業績增幅有機會達三成水準，可挑戰達120億元歷史高峰，明年業績的成長動能也仍強。

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轉貼2017年11月24日經濟日報，供同學參考

創意插旗南京 營運加分

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

隨著台積電在大陸南京建立12吋廠，創意（3443）客製化IC廠也同時進軍當地。創意昨（23）日宣布，位於南京江北新區研創園的創意電子（南京）辦公室正式開幕，未來將為中國客戶提供更完善且及時的技術服務，展現創意積極搶攻大陸ASIC商機的企圖心。

創意今年多次在法說會表示，人工智慧（AI）浪潮大開，創意目前專案接單情況熱絡，研發人員持續增加，今年上半年，中國區營收占比已達28%，未來加入南京辦公室之後，在中國市場的發展更值得期待。

創意表示，因應中國市場強勁需求，該公司於南京辦公室成立ASIC設計中心，未來將專注於先進製程的晶片設計以符合當前熱門產業需求。預期將投入更多資源以積極拓展中國業務並在五年內拓展南京員工至200人。

創意電子總經理陳超乾表示，選擇落腳在南京江北新區成立分公司，最重要的目的就是為中國客戶帶來更即時且最佳的ASIC服務。透過與南京江北新區的合作，創意電子希望為這個未來具有影響力的集成電路基地做出貢獻，也期望與中國客戶創造互利雙贏的局面。」

創意電子中國區總經理嚴亦寬博士也表示，截至2017年上半年，中國區的營收已占創意總營收的28%，深信未來會有更顯著的成長，特別是在人工智能、網路通訊等熱門產業皆有大幅度的成長空間。結合創意上海的既有資源與南京的設計能力，創意電子將持續與中國客戶一同開創積體電路設計的未來。

評析
創意南京辦公室正式開幕，展現創意積極搶攻大陸ASIC商機的企圖心。

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轉貼2017年11月27日工商時報，供同學參考

ASIC需求夯 力旺晶心科大單入袋

工商時報 涂志豪／台北報導



人工智慧（AI）已成為2018年各科技大廠首要布局重心，但包括深度學習、機器學習、巨量資料分析及判讀、自動決策等各種AI應用如雨後春筍般推出，針對不同應用打造的特殊應用晶片（ASIC）需求正夯。IC設計業者為了在最快時間內完成ASIC設計定案，擴大向獲得矽晶認證（silicon-proven）的矽智財廠爭取授權，力旺（3529）、晶心科（6533）大單入袋直接受惠。

看好AI市場的強勁成長爆發力，包括高通、博通、英特爾、超微、聯發科等均積極投入開發AI專用ASIC，至於蘋果、華為等系統大廠也同樣加入戰局。由於AI相關ASIC要加快運算效能，處理器中均需要內嵌記憶體矽智財，所以力旺的NeoFuse及NeoPUF等嵌入式非揮發性記憶體矽智財（eNVM IP）已陸續獲得國際大廠青睞。

力旺NeoFuse技術只採用單一核心元件來進行記憶體與矽智財線路設計，在寫入操作時獨特的線路設計可巧妙地避開高電壓對核心元件的破壞，而讀取操作時以單一低電壓就可以完整讀取資料。力旺NeoFuse矽智財第三季已被採用在25奈米DRAM產品線，同時已完成7奈米製程驗證。

力旺最新晶片指紋矽智財NeoPUF亦受到國際大廠青睞。由於晶片資安日益受到重視，而物理性不可複製功能（Physical Unclonable Functions，PUF）因具有獨一無二且無法預測的特點，近年來則廣泛被用於各種安全應用領域。晶片製造過程中，難免會產生一些細微的差異，這些製程變異會造成晶片表面的物理變化，就形成所謂的晶片指紋。

PUF過去常用於政府及軍方資料中心這類安全要求極高的領域，現在也漸漸被用於物聯網及民間資料中心的硬體保護。力旺表示，晶片在嵌入NeoPUF後，晶片本身將獲得最根本的保護。

晶心科的微處理器矽智財同樣獲得晶片及系統廠採用，特別是應用在邊緣運算的終端AI深度及機器學習領域。事實上，晶心科N9系列矽智財已獲北美客戶Wave Computing整合在機器學習特殊應用晶片當中，開始應用於人工智慧領域，負責記憶體與電源管理。業界傳出，晶心科矽智財也同時導入亞馬遜第2代智慧助理產品。

評析
力旺NeoFuse矽智財第三季已被採用在25奈米DRAM產品線，同時已完成7奈米製程驗證。

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轉貼2017年11月28日經濟日報，供同學參考

比特幣走高  法人看好明年對創意貢獻

經濟日報 記者張瑞益╱台北報導

創意（3443）今年來業績成長，主要除了因人工智慧帶動訂單持續湧入外，比特幣對公司今年的業績貢獻也遠遠超出原先預期。近期比特幣持續上漲，市況相當熱絡，公司對比特幣明年營運維持一貫低調，不過，市場法人認為，明年比特幣市場的挖礦需求，對創意營運仍將有加分效果。

虛擬貨幣比特幣(Bitcoin)今年大漲超過10倍，最近更因美國感恩節假期，比特幣價格漲破9,700美元。市場分析師已普遍預期，未來比特幣衝上1萬美元大關，應該只是時間問題。

比特幣熱潮，台股少數個股也受惠，其中，除了主機板廠、繪圖卡之外，IC設計公司創意也在其中，該公司從原先對比特幣貢獻持保守看法，不料第2季以來，隨著比特幣價格爆衝，對創意來說，在比特幣市場的挖礦需求的比特幣挖礦專用特殊應用晶片（ASIC）出貨也出現強勁的成長力道，並一路推升創意業績今年走高。

對於明年比特幣市場對該公司接單的貢獻，創意電子以維持一貫低調並表示，比特幣今年對創意電子確實帶來業績貢獻，不過，公司今年初時對比特幣可能帶來的貢獻就明顯偏低，主要也由於比特幣市場的變化並不易預期，因此，這部分在明年的業績貢獻，公司仍維持保守看待。

創意也表示，其實，除了比特幣概念外，創意也著重其他領域的接單，目前營運趨勢瞄準新科技為主，今年以來的接單成長重心，包括在AI深度學習、物聯網、多媒體和數據中心存儲四個方面，且為擴大獲利，創意更專注於系統客戶和更多的前端設計，有助其毛利率表現。

創意股價在前波漲多之後，近期出現回檔整理，昨（28）日股價收在270元，下跌9元，跌幅3.23%，在明年業績看好下，股價拉回外資法人仍有逢低小幅加碼動作。

評析
明年比特幣市場的挖礦需求，對創意營運仍將有加分效果。

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轉貼2017年11月28日聯合晚報，供同學參考

比特幣強漲 「礦工」概念股崛起

聯合晚報 記者吳凱中／台北報導

比特幣（BitCoin）上攻一萬美元有望，今（28）日早盤站上9,700美元大關，外媒彭博看好供應鏈，點名包含晶圓代工廠、IC設計廠、封測廠及顯卡廠等，激勵今日概念股技嘉（2376）盤中股價上揚近2.7%、微星（2377）上漲近1%、撼訊（6150）漲9%。

虛擬貨幣比特幣漲勢驚人，今年來漲幅逼近900%，根據交易網站CoinDesk今日早盤報價，一比特幣兌美元在9,750至9,650區間震盪，距離一萬美元的關卡越來越近，隨比特幣價值不斷創新高，相關供應鏈也成市場焦點。

據彭博報導，虛擬貨幣「挖礦」熱潮，帶動相關產業需求，科技股為主要受益者，彭博整理分析師點名供應鏈，包含晶圓代工廠台積電（2330），IC設計廠創意（3443），封測廠世芯（3661）、日月光（2311）、矽品（2325），及顯卡廠技嘉、微星、華碩（2357）等。

業界指出，除了大型個股外，台灣顯卡廠第3季也有不少廠商受惠「挖礦」熱潮，包含主板廠華擎（3515）及顯卡廠撼訊，今日撼訊再度發動攻勢，盤中大漲9%。

評析
虛擬貨幣「挖礦」熱潮，帶動相關產業需求，科技股為主要受益者，包含台積電、創意。

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轉貼2017年11月29日工商時報，供同學參考

布局利基產品有成，智原漲停衝80月高價

王逸芯╱台北報導

智原 (3035) 持續布局毛利率穩定的利基產品，包括營收貢獻穩定、生命週期長(至少十年)與毛利率較高的產品，有利支撐智原毛利率持續站穩逾50%大關，智原今股價大漲，盤中躍上漲停63元，股價寫下2011年3月以來高點。

智原歷經營運低潮，積極轉向利基型產品布局，瞄準營收貢獻穩定、生命週期長(至少十年)與毛利率較高的產品，包括醫療、車用、POS、GPS、 航空、智慧電表與機器人、IOT與雲端等，目前公司在利基型ASIC收入已達50%比重，也帶動第三季毛利率達52.5%。

智原今年累計前三季的design win案件數，已超逾2016年的1.5倍，金額將較去年同期成長75%，其中65%的design win即是屬於利基型應用，包括IOT(物聯網)、通訊，航空GPS、車用、工業自動化、5G、醫療、智慧電表、基地台等，整體來說，因為design win的認列時間點依每位客戶不同，故將並非完全於2018年全數認列，智原預期2018年NRE收入將成長20%~30%，IP則持續攀升，ASIC則視屆時量產程度而定；不過，NRE成長亦預示後續ASIC量產規模可望逐步發酵。

法人表示，智原營運轉趨樂觀，預估智原2017年稅後EPS落在 3.52元，其中2017年若扣除處分安控部門利益認列7.19億元(約當EPS 2.2元)，則2017年稅後EPS僅約1.32元，隨著智原朝利基型產品布局的成果可望逐步顯現，毛利率可望維持高檔，預估智原2018年稅後EPS落在2.79元，成長幅度大。

評析
智原歷經營運低潮，積極轉向利基型產品布局，瞄準營收貢獻穩定、生命週期長與毛利率較高的產品

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轉貼2017年11月29日聯合晚報，供同學參考

晶心科年營收看增4成 拚轉盈

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

聯發科旗下的嵌入式CPU  IP供應商晶心科（6533）今年業績明顯增長，法人預期，該公司今年整體營收有機會增長四成左右，並轉為獲利局面，明年也可望維持增長動能。

晶心科近期股價反彈，今日早盤股價在平盤附近小幅震盪。

晶心科前十月合併營收為2.46億元，年增近七成，法人認為，該公司後續11月與12月的營運展望仍樂觀，全年營收可能接近3億元水準，等於年增幅度有四成以上。

在獲利方面，晶心科去年每股淨損0.86元，今年前三季EPS為0.53元，法人預期，該公司今年EPS保守來看也可望達0.7元以上，全年度將可順利轉虧為盈。

晶心科主要營收來源包括技術授權金與量產權利金，目前擁有超過190份授權合約，到第3季底為止，嵌入其處理器系統晶片的累計出貨量已超過23億顆。該公司今年前三季的授權金收入，已超過去年全年總和，呈現成長態勢。

值得注意的是，任天堂的Switch遊戲平台與周邊產品熱銷，晶心科也是受惠廠商，可獲得相關權利金收入。

評析
任天堂的Switch遊戲平台與周邊產品熱銷，晶心科也是受惠廠商，可獲得相關權利金收入。

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轉貼2017年12月1日聯合晚報，供同學參考

世芯全年業績 挑戰雙位數成長

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計業者世芯-KY（3661）第3季的營收與獲利表現亮眼，法人估計其本季因淡季效應，業績將明顯回檔，不過全年營收仍會達40多億元水準，維持雙位數百分比成長。

世芯第3季業績季增逾三成，每股純益為1.61元，前10月合併營收為37.31億元，年增超過三成，累計前三季EPS為3.75元，法人預期，該公司今年EPS將可挑戰5元。

世芯前三季陸續有日本與中國客戶的高效能運算（HPC）ASIC量產業績加持，本季進入ASIC業務淡季，不過委託設計（NRE）業務則進入旺季。該公司今年以來業績呈現逐季成長態勢，法人估計，其本季營收可能介於第1季與第2季的表現之間。

世芯NRE業績占比提高，主要應用領域多為HPC與AI等，法人認為，該公司本季毛利率將可回升，站回二成以上。

評析
世芯今年以來業績呈現逐季成長態勢，其本季營收可能介於第1季與第2季的表現之間。