權值股；鴻海 – 鴻海引進超級董事 攻機器人

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轉貼2015年11月18日工商時報，供同學參考

鴻海布局次世代裸眼3D手機

記者鄭淑芳／台北報導

智慧型手機走入紅海，為了重見藍海，鴻海集團鎖定裸眼3D技術，作為次世代手機攻堅利器，聯同中央新影集團中視新影互聯網電視（北京）（簡稱中視新影）合作建立「微影2025移動社交電子商務平臺」，進行軟硬整合。

鴻海代工的裸眼3D手機富可視M550，在今年6月首發、並打響名號後，裸眼3D智慧手機儼然成為新標配。

裸眼3D手機富可視M550在6月中旬上市，為次世代智慧型手機的標配寫下新頁，隱身在富可視身後的代工夥伴鴻海集團，也相準此商機悄悄佈局。

日前鴻海富士康科技集團旗下的宇宙世代資訊技術（深圳）公司宣佈與中視新影合作建立「微影2025移動社交電子商務平台」，同時，為迎合移動互聯網時代，雙方還攜手合作上線了全新的互聯網電視頻道「時尚台」，目的是希望在既有的硬體強項之外，再添軟體支援。

被視為鴻海裸眼3D手機首發的富可視M550，採用超多維公司（SuperD）最新的裸眼3D解決方案，擁有寬視角3D影像且不受光線影響並可智慧變換，搭配5.5英寸FHD螢幕和3D立體環繞雙喇叭，能為消費者帶來覆蓋3D影片、3D音效、3D遊戲體驗的全方位3D體驗，即使是在移動中也不會影響3D視覺效果。同時富可視M550還具有內置3D應用市場，可以向消費者提供正版3D電影與遊戲。

儘管M550規格十分「強大」，不過由於裸眼3D智慧手機並非鴻海首創，事實上早在2012年的世界移動通信大會上，LG就曾推出過裸眼3D手機Optimus 3D MAX，緊接著今年9月7日和10月16日，PPTV與長虹也先後發表首款裸眼3D手機，在強敵環伺下，軟硬整合成了新出路。

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轉貼2015年11月19日工商時報，供同學參考

鴻海 電子供應鏈銀行成形

記者鄭淑芳／台北報導

打出「沒料給料，沒錢借錢」的號召，全球第一大代工廠鴻海集團鎖定旗下供應鏈，開展供應鏈金融，光是過去一年，就在中國內地佈椿6家金融服務公司，還許下未來5年內擬IPO的宏願，跨足成為「全球電子業供應鏈銀行」的意味十足。

鴻海集團金融業態雖與阿里巴巴、騰訊、百度瞄準的一般消費者、中小企業不同，但互別苗頭的意味十足。

搶供應鏈金融商機，已經鴨子划水多年的鴻海集團，今年可望繳出第一張成績單。根據華爾街日報報導，鴻海集團早在一年多前就已獲得提供貸款、金融擔保、設備租賃和保險理賠等服務的營運許可，為便於服務，透過旗下的鴻海富士康金融服務子公司在北京和上海籌設辦公室，光過去一年，鴻海在中國內地就成立了約6家金融服務公司，為電子零組件供應商提供貸款和其他金融服務。

據了解，鴻海富士康金融服務子公司服務的零組件供應商家數，現已突破1百家，至於交易規模，已超出人民幣10億元（折合新台幣逾50億元），另未償融資約人民幣5億元（約新台幣25億元），據悉這些借出的款項，現全數由鴻海集團出資，不過，未來不排除還會再增加其他策略合作夥伴，甚或考慮在未來5年內進行IPO（首次公開募股）。

儘管鴻海富士康金融服務子公司現僅針對自己的供應商提供金融服務，但鴻海集團並不以此自滿，接下來還將進一步擴及供應鏈上的其他供應商，最終甚至將目標客戶指向一般消費者。為此，鴻海富士康還考慮設立一個規模達3億元人民幣的私募股權基金，用來投資內地的創業公司。

事實上，瞄準金融商機，鴻海集團不是第一家，早先已有中國的主要互聯網龍頭廠阿里巴巴、騰訊爭相搶進，提供如貨幣市場基金、消費者信貸和小額貸款等金融服務，以吸引更多用戶。

昨天傳出百度也有意攜手中信銀行聯手成立民營銀行，直接針對消費者提供服務。不過經查目前百度和中信銀行都還沒有向中國監管部門提出申請，消息是否屬實，還要再觀察。

金融大餅人人搶食，但有別於其他中國巨擘都鎖定一般消費者和中小企業，由自家供應鏈起步的鴻海富士康金融服務公司顯得更為穩紮穩打，畢竟沒有人比鴻海集團更了解電子零件供應商的業務狀況，因為他們全都是鴻海的客戶。

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轉貼2015年11月20日工商時報，供同學參考

鴻海集團27項專利昨釋出

記者鄭淑芳／台北報導

專利滿手的鴻海集團相準專利市場商機無限，首度和全球最大專利經紀業者ICAP合作，昨（19）日拍賣首登場，共計釋出27項智慧財產專利，可望將每年近500億元台幣研發費用部分成功回收。

物聯網時代來臨，物物相聯的科技演化進度神速，使專利需求日趨殷切。ICAP預估，未來5年內科技與跨領域企業對專利採購的潛在需求約為7兆美元（約新台幣224兆元），這對於手中握有龐大專利權的企業來說，不啻是一大商機，著眼於此，企業與專利拍賣機構的合作也日漸浮上檯面。

為了活化手中的專利資產，鴻海集團旗下富士康日前宣布首度與ICAP合作，9月9日經ICAP發出新聞稿，擬於19日進行專利拍賣作業，此次釋出的專利技術多達27項，專利擴及移動裝置、數位相機、液晶投影機及顯示器、醫療軟體、電池和充電器、導航、光學系統等領域，由於此次鴻海集團釋出的專利，與智慧家庭、穿戴裝置、熱點與4G聯網相關領域都有相關，市場對此次鴻海出售專利，十分關注，尤其是買家會出多少錢？更是市場焦點。

不過，受限於此次雙方的合作採密封拍賣的形式，實際出售價格，恐難獲知。

由OEM轉型進入ODM，以及新近的IIDM（整合、創新、設計、製造）的鴻海集團一直專注在研發，光去年研發費用高達488.54億元，今年也不遑多讓，前三季研發費用就已飆高至359.91億元，旗下研發大軍更是以萬人計，其展現出來的研發實力不容小覷，根據ICAP指出，現鴻海集團已位居全球前20大專利持有者，手中握有的專利數超過6.4萬個。

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轉貼2015年12月2日工商時報，供同學參考

郭董看衰明年景氣 政府放選舉假 企業放無薪假

記者鄭淑芳／台北報導



以往談景氣，一向都很霸氣回應「沒有不景氣，只有不爭氣」的鴻海集團董事長郭台銘，昨（1）日少見鬆口說，看明年景氣「樂觀的少、悲觀的多」；他還預言，現在無薪假人數創新高，還不用訝異，因為現政府正在放選舉假，明年520後，勞工放無薪假人數還會再創高，應是無庸置疑。

罕見提出景氣看衰論

放選舉假的政府，碰到放無薪假的勞工，形成強烈的對比，也使得一向對景氣前景樂觀的郭董，罕見的提出「看衰」論，為佐證此看法，一切講究數據的郭董還特別引述大數據，強調「我綜合全球各地方報導，看明年景氣，樂觀的少，持平的一點點，悲觀的佔大多數，這是大家的共識。」

為了突破不景氣，郭董特別以自身為例指出，「現在我沒有一個禮拜不出國，就是在為明年的訂單佈局。」

強調提前佈局的重要性，郭董指出，政府要化不景氣為景氣，一樣也要提前佈局，因為未來不論是哪一個政黨勝出，接下來要面臨的最大問題都是經濟。

建議組經濟對策行動小組

郭台銘指出，廢證所稅、改徵富人稅，我都是第一個提出來的，接下來我想提給政府的新建言，則是希望政府可以在選前組跨黨派的「經濟對策行動小組」，同時郭董也點名張善政、毛治國等科技官僚接掌，可以深入掌控產業動態。

郭台銘強調，如果「經濟對策行動小組」可趕在選前佈局，最快明年第三季、最慢明年第四季，就可以收割，比起明年新政府接掌之後再來規畫，時間差整整達到一年。

產業政策擬定，不能再拖

郭台銘直言，產業政策的擬定，若等到總統辯論後再擬訂，就太慢了，只要是對的事，就應馬上去做，更何況商業談判，時間原本就重於一切，這也是為何美國總統歐巴馬，大陸國家主席習近平、中國國務院總理李克強都在建立區域經濟夥伴關係上多所著力的原因。

評析

政府放選舉假

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轉貼2015年12月3日工商時報，供同學參考

U-BIKE模式 鴻海 攻大陸電動車租賃

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海集團砸下60億元台幣，搶進大陸電動車分時租賃市場，初期目標在2016年9月之前，在杭州大江東區域內，完成10個充電網，期望三年內電動車出租台數可以達到5,000台。

鴻海集團繼去年與中國北汽集團合作，共同組成新能源汽車租賃公司北京恆譽後，近日又砸下12億人民幣（約新台幣60億元），籌資設立持股百分百、額定資本額1億元人民幣的杭州浙譽新能源汽車服務公司，該公司已於11月30日取得營業執照，目標鎖定電動車分時租賃市場。

為了達成目標，鴻海集團預定在2016年9月之前，透過當地大江東管委會協助，在大江東區域內完成10個充電網以及六大平台。

六大平台含括車主APP、行動祕書、充電管理平台、金流平台、電量管理平台及車主網站等，將全數植基在物聯網、行動網路、雲端計算及訊息感知等技術基礎上。

此外，鴻海集團還會特別建置資料庫中心，針對駕駛行為、汽車感知、路況資料等，進行大數據分析與應用，作為日後營運的參考。

鴻海集團即將在杭州推出的電動車分時租賃服務，與台灣現行的U-BIKE模式類似，主要是透過會員制方式，消費者只要登錄成功，即可以會員身份，透過網路或手機等終端設備，在線上預訂電動車，再至分時租車點取車，將來不論訂車、還車，都可以在線上完成作業，全程自助，且用多久，計費多久，全程以小時計價。

事實上，分時租賃模式早已時興多時，在歐洲1輛分時租賃車可以替代6-12輛私家車，透過電動汽車租賃，不但使用率可以提升2-3倍，就連使用成本也可以大幅縮減，只要傳統汽車的20％即可，未來未來分時租車點設置的夠綿密，就能確保車輛的高周轉率，進一步有效紓解塞車困境。

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轉貼2015年12月7日工商時報，供同學參考

鴻海鄭州廠智慧機 年出貨量上看1.5億支

記者鄭淑芳／台北報導

蘋果iPhone 6S/6S Plus在8月中下旬進入量產，主力代工廠鴻海智慧型手機的產量也連傳捷報。根據中國河南市政府披露，鴻海富士康在鄭州航空港區的智慧型手機產量，去年已正式突破1億支關卡，今年仍可望以年增3,000萬支速度前進。法人看好該區今年出貨量有機會上看1.5億支，提前預告鴻海第4季營運看旺。

蘋果iPhone 6S/6S Plus出貨屢傳雜音，卻絲毫未減損鴻海富士康大陸智慧型手機製造的速率，據大陸河南省人民政府官網披露，前10個月鴻海富士康在鄭州航空港區生產的手機量已達1.05億支，逼近去年全年1.18億支的近9成。

鴻海富士康鄭州航空港區的手機產量一直以很穩健的腳步往上成長。2011年手機產量約2,445萬支，2012年約6,846萬支、2013年達9,645萬支，去年則首度突破1億支關卡，達到1.18億支，等於每年都以約3,000萬支的速度成長。

法人指出，今年前10月鴻海富士康在鄭州航空港區生產的手機量已達到1.05億支，著眼於iPhone 6S/6S Plus8月中下旬進入量產，隨著學習曲線的開展，再加上聖誕節前拉貨熱潮到來，今年該地手機產量有機會上看1.5億支。

除了積極擴產，鴻海富士康也進一步參與鄭州航空港區「智慧生活小鎮」的營造，另由鴻海富士康A次集團主導的研發中心、準時達、航空物流園區計畫，也還在持續進行中。

據悉「智慧生活小鎮」已於12月初開工建設，未來鴻海富士康會陸續將「互聯網+」、「工業4.0」等科技元素，融入其中，總基地面積2,000公畝，內含集合住宅、商業、工業研發中心、體育館、學校、醫院、公車站等，為一綜合生活區。

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轉貼2015年12月9日工商時報，供同學參考

鴻海＋蘋果 太陽能廠來真的

記者鄭淑芳／台北報導

蘋果今年10月下旬公開宣布將和鴻海等合作夥伴，在大陸開啟潔淨能源新事業，預訂2018年前，擬在大陸建設400百萬瓦（MW）太陽能項目，首站確定由河南省鄭州廠啟航。

昨（8）日鴻海公告，將透過旗下子公司鴻富錦斥資1,800萬美元，投資富陽新能源科技（南陽），據了解即是雙方合作的第一站。

蘋果公司10月22日宣布，將攜手其最大代工廠鴻海集團，在大陸興建太陽能發電廠，產出逾600百萬瓦電力，藉以克盡世界公民的責任，目標就要讓iPhone不僅好用、好看，還要很環保。

應蘋果號召，鴻海自然要全力配合，跟進蘋果的宣誓，鴻海集團也隨後承諾會在2018年前，在河南省興建發電量達400百萬瓦的太陽能廠。

為儘速達成目標，鴻海全力以赴，才花一個月的時間，就完成初步規畫，昨天公告透過旗下子公司鴻富錦轉投資富陽新能源科技（南陽），並持有其百分百的股權。雖然針對此投資案，鴻海僅表示，屬長期投資，並未透露相關策略、方向。不過，由於其投資地就落在河南，與先前蘋果宣稱要從河南起步，不謀而合，據市場合理推測此項投資案應與蘋果先前宣布要跨入潔淨能源，有著直接的關係。

據悉，蘋果在四川省蓋的40百萬瓦太陽能發電設備已經完工，正好可以供應蘋果在中國辦公室與零售店的電力所需，接下來，蘋果還計劃在中國北、東、南部，興建逾200百萬瓦的太陽能發電設備，以抵銷蘋果在這些地區供應鏈產生的碳，目標是在2020年前，要讓中國每年減少相當於400萬輛客運巴士的碳排放量。

跟進蘋果的腳步，預料鴻海也會持續擴大在中國太陽能廠佈局，也兌現郭台銘「成為業內促進綠色生態系統發展的催化劑」的願景。

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轉貼2015年12月11日工商時報，供同學參考

鴻海大滿貫 創單月歷史新高，年營收上看4.6兆

記者鄭淑芳／台北報導



吃蘋果超補，鴻海11月營收亮眼登場，搶先以歷史新高報喜，單月營收上攻5,175.19億元，提前將全年累計營收送上4兆元大關，儼然是蘋果供應鏈中最耀眼的一顆星。

景氣不佳，但靠著吃蘋果強身的鴻海，不但不畏寒，還愈冷愈開花，昨天鴻海公布11月營收達5,175億元，險勝去年12月的5,155億元，成功拿下單月營收創歷史新高的桂冠。

經結算鴻海11月營收較前月成長2.89％，也比去年同期5,147.9億元、年增0.53％，累計前11月合併營收為4兆734.41億元，年增10.19％。

鴻海表示，11月營收創高，主要是因為消費性（Consumer）產品表現續強，電腦（computing）相關產品表現亦佳，至於通訊（communications）產品出貨則與上月持平。

鴻海11月營收創高，其實早就有跡可循，根據大陸河南省人民政府官網披露，前10個月鴻海富士康在鄭州航空港區生產的手機量已達1.05億支，逼近去年全年1.18億支近9成，市場預期今年仍可望循著往年年增3千萬支的速率前進，全年出貨有機會上看1.5億支，等於間接預告11及12月出貨還有榮景，果然鴻海11月營收就成功開出紅盤。

展望12月，法人表示，12月拜聖誕旺季之賜，iPhone拉貨力道仍可望續強，營收表現應可維持與11月相當水準，至於能否超越？再創歷史新高，還得視耶誕旺季拉貨力道而定，不過12月單月營收穩在5千億元之上應可期。

鴻海今年業績紅不讓，不單單月營收搶先在10月成功攀上5千億大關，展望第四季，法人也不看淡，預估期間蘋果新品iPhone 6s/6s Plus的出貨量上看7,800萬支，全年營收可望落在4.5～4.6兆元。

評析
鴻海12月營收視耶誕旺季拉貨力道而定，不過12月單月營收穩在5千億元之上應可期。

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轉貼2015年12月11日工商時報，供同學參考

鴻海、和碩兩樣情 同樣吃蘋果 大小有差

記者鄭淑芳、侯良儒／台北報導

同樣吃蘋果，卻吃出兩樣情！鴻海11月營收再創歷史新高，但和碩卻只拿下歷史第三高，等於預告今年高點已過，看來吃蘋果補身體，大小顆還是有差。

蘋果iPhone 6s/6s Plus熱銷為供應鏈帶來春天，但直至昨日為止，新品銷售好不好？市場還是一人一把號，各吹各的調。

為一探究竟，法人紛紛將目光轉向兩大代工廠，想從其11月營收中嗅出多、空的氣味，很可惜的是，鴻海、和碩11月營收卻不同調，前者持續往上推進，見到歷史新高，法人樂觀預期12月還有高點，但後者營收卻已彎頭向下，11月營收竟較10月大幅衰退逾3成。

同樣吃蘋果單，出現這樣的結果，頗令人費解。

有一解從組裝代工訂單分布分析，原因可能出在4.7吋iPhone 6S訂單，是由鴻海、和碩對半分，但是5.5吋iPhone 6S Plus，卻是由鴻海通包，不過，這只是以偏蓋全，事實上鴻海不單是新品佔比較高，就連其他品項，來得比較早的鴻海也是盡佔優勢，不單是新一代Apple TV在10月下旬正式出貨，11月算是首個完整出貨的月份，另市場賣到翻的iPAD PRO也從11月開始拉貨。

很可惜的是，這兩樣和碩都沒份，少了新品的拉貨動能挹注下，光靠已經賣了好幾個月的iPhone 6S要來獨撐大局，確實有些難度。

「當退潮時，才知道誰在裸泳」，股神巴菲特曾以這段話，形容股市衰退時，財物槓桿過高的公司就會現出原形；同樣一句話，放到蘋果訂單身上亦然，隨著6S步需求中、後階段，手握多元訂單的鴻海、和僅有單一訂單的和碩，相對照，11月營收呈現一增一減，「多元V.S.集中」孰優孰劣，11月的營收給了不同的詮釋。

評析
手握多元訂單的鴻海和僅有單一訂單的和碩，孰優孰劣，不言可喻

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轉貼2015年12月12日工商時報，供同學參考

終成眷屬or曲終人散？ 鴻夏戀 三星要來參一腳

記者鄭淑芳／台北報導

日本夏普營運重建案再度吹皺一池春水，繼傳出三星也有意參一腳下，最新參與援助的人選由原本的鴻海（2317）、INCJ（日本產業革新機構）雙雄爭鋒，演出三強鼎立的局面，且日程表已出爐，外傳夏普已敲定明年元月底前對外公布將接受哪一方的援助，鴻夏戀歹戲終將落幕。

鴻夏戀一波多折，繼10日傳出三星也有意願加入資助者陣營後，案情似乎愈來愈複雜。

為了速戰速決，最新傳出鴻海和INCJ有意趕在今年底前，對夏普提出具體的援助方案，外傳三星也對提案援助夏普一事，抱持高度興趣，有意參與「投標」，目前的進展是三強預定會在今年12月底，送出援助方案，屆時再由夏普會同前二大往來銀行，包括瑞穗銀行及三菱東京UFJ銀行，共同來審理各方提出的援助方案。

夏普重建案主導權花落誰家，目前仍有如墜五里霧中，不過，可以肯定的是，時間應該不會再拖多久，因為相較於日前傳出夏普有意在明年3月底前將面板事業分拆出去的時間表，最新的援助案拍板時程，已整整提前了兩個月，消息面似乎透露出夏普的財務危機現已到了刻不容緩的地步。

評析
歹戲拖棚

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轉貼2015年12月16日工商時報，供同學參考

蘋果明年不紅？－鴻海臉綠 代工股王寶座受敵

記者鄭淑芳／台北報導

傳蘋果明年不紅？銷量有可能陷入有始以來首見的年減危機，受到此利空影響，主力代工廠鴻海（2317）昨（15）日腿軟，80元整數關卡面臨挑戰，代工股王之爭本周有望再度上演。

摩根士丹利分析師Katy Huberty14日發布一份衝擊性的報告，不僅下修iPhone明年全年預估銷售量逾1成，由2.47億支修正至2.18億支，且更令人震驚的是此預估值甚至低於去年同期，不論從會計年度或是西曆年來看，均呈年減。其他外資也跟進宣布調降蘋果明年第1季iPhone出貨量預估至4,500～4,700萬支，呈季減36％，年減21％。

利空一出，蘋概股幾近全倒，其中遭外資調降評等為減碼的鴻海昨日受創在「代工組」中最重，盤中一度失守80元整數關卡，雖然尾盤勉力撐住，以80元作收，收盤價創下去年元月以來的新低價，但相較於和碩的逆勢上漲2％，以76.6元作收，彼此的差距已縮小至3.4元，代工股王寶座爭奪戰一觸即發。

根據法人圈推估，明年首季三大iPhone組裝廠配額，以鴻海居冠，達3,100萬台（含iPhone5s 500萬台、iPhone6 200萬台、iPhone6 plus100萬台、iPhone6s 1,300萬台、iPhone6s plus 700萬台、iPhone4 300萬台）；和碩出貨量近1,500萬（含iPhone6 300萬台及iPhone6s 1,200萬台），至於緯創出貨量則僅120萬台，且全是iPhone 6 Plus，就iPhone總體組裝市場言之，出貨量還是以鴻海占比最高，達65％、其次為和碩，占32％、緯創則只占3％。

法人指出，儘管鴻海11月營收成功拿下歷史新高，和碩僅拿下歷史第三高，不過從布局明年的角度看來，蘋果iPhone明年銷售力道轉弱，反倒對蘋果出貨占比較低的和碩和緯創影響相對較小，這也是和碩和緯創昨日股價不但不跌，還逆勢收紅的原因。

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轉貼2015年12月17日工商時報，供同學參考

日媒爆料 鴻海將全吃夏普

記者鄭淑芳／台北報導

已經演了4年半的「夏普花落誰家？」年度大戲，外傳即將在明年元月底前下檔，近期進入最高潮的搶親戲碼。日媒爆料被認為最佳候選人的鴻海已於上周搶先一步，提出數個方案，甚至不惜花大錢，吃下整個夏普。

上半年度大虧836億日圓

營運陷入困境的日本電子大廠夏普（Sharp）近年受到中國大陸經濟放緩影響，主力液晶事業收益惡化，財報每況愈下，經結算2014年度（指截至今年3月底為止的會計年度）虧損已達2,223億日圓（約合新台幣600億元），2015年上半年度（指截至今年9月底為止）財報更大虧836億日圓。

鴻海提出最殺方案搶親

財務的惡化使得夏普尋求外援乙事，更顯刻不容緩，據悉原本銀行團僅要求夏普最晚在明年3月底（即新會計年度展開）前，必須敲定LCD買主，不過因夏普財務惡化超乎預期，外傳現最後期限已往前移到明年元月底前。

由於距離最後拍板期限僅剩一個半月，近期有意參與投標者表態者日增，繼上月傳出日本產業革新機構（INCJ、即日本顯示器公司JDI最大股東）打算出手金援，另傳三星也有意參一腳外，昨天最新消息則傳出，鴻海集團上周也打鐵趁熱，跟進提出數個方案來搶親，其中最「殺」的一個方案，甚至表態，願意吃下整個夏普公司。

針對此一說法，昨天鴻海公司依然低調表示，不回應市場傳言。

日媒《NHK》直指，鴻海有意收購整個夏普公司，主要是想透過夏普液晶面板及家電等相關技術，來提升公司的競爭力。

INCJ加阻面板技術外流

相較於搶先一步表態的INCJ，兩者入股夏普的目的大不相同；INCJ入股夏普，是為了防止夏普面板尖端技術外流。

據悉先前INCJ提出的援助方案，僅針對夏普計畫分拆出來的面板事業，且只想取得過半股權，以達到控制權。如今市場傳出鴻海傳出有意全吃下，預料INCJ也會跟進加碼下注，應會在近期內向夏普提出最新的援助方案。

夏普花落誰家？現已進入最後評估階段。

在接納各方的援助方案後，最後誰勝出？將交由夏普及其主要往來銀行，包括瑞穗銀行和三菱東京 UFJ銀行等三方共同決定，評估的重點則在於哪個方案對夏普重建幫助最大，至於拍板時間預料應會落在明年元月底前。

評析
花落誰家？

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鴻海帝國應該比紫光霸氣吧.
7000億吃下夏普

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轉貼2015年12月17日工商時報，供同學參考

電動車租賃 鴻海開向鄭州

記者鄭淑芳／台北報導



鴻海集團在大陸的電動車租賃版圖再下一城！昨（16）日鴻海公告斥資1億元人民幣，透過旗下子公司在鄭州新設富譽新能源服務公司，宣布將電動車租賃服務，一路由北京、杭州，朝鄭州開展出去。

電動車市場才剛起步，鴻海集團卻已從中嗅到商機無限，除了投入研發，也進一步跨足租賃市場，透過分時租賃方式，一步步的帶領消費者熟悉電動車。

隨著市場對電動車的接受度日增，鴻海在租價服務版圖佈署動作也明顯加快。繼去年6月與中國北汽集團合作，共同組成新能源汽車租賃公司北京恆譽後，12月初又砸下12億人民幣（約新台幣60億元），設立杭州浙譽新能源汽車服務公司，才過半個月，就宣布在鄭州新設富譽新能源服務公司，宣誓持續朝向3年內租賃電動車台數上看5,000輛方向前進。

不過，由於現仍在佈局階段，鴻海對此項投資相當低調，僅表示，此項投資主要在發展新事業。

鴻海、騰訊與和諧三方在今年6月宣布在鄭州成立合資公司「和諧富騰」，搶進電動車市場，初期資本額為10億元人民幣（約新台幣50億元）。為彰顯三方合作的誠意，新創公司「和諧富騰」還特別從三家公司的名稱中各取一字作為命名，持股比例依序為和諧持股40％、鴻海集團30％、深圳騰訊30％，外傳和諧富騰新廠可望在2018年量產，主攻中高階市場。在有車、有通路、有物聯網的長程布局下，鴻海集團電動車正一步步的築夢踏實。

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攻印度太陽能發電 報捷

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海搶攻印度新能源市場，新單來了！經證實，鴻海旗下合資公司SBG Cleantech Limited（簡稱SBG）」已順利標下首筆太陽能發電案，擬在印度興建一座發電量達350MW的太陽能發電廠，就連買電客戶－印度最大發電商印度國家電力公司（NTPC）也已經入袋。

鴻海和日本軟銀、印度Bharti Enterprise合資的SBG潔淨能源公司，擬在10年之內，投下200億美元，在印度興建總發電能力達20GW的大規模太陽能發電廠。

公司甫成立不到半年，近日就已傳出捷報。SBG公司已順利標得首筆太陽能發電案，將在印度南部安德拉省（Andhra Pradesh）的甘尼（Ghani）太陽能園區興建一座發電量為350MW的太陽能發電廠，作為第一件投資案。

據了解，籌建該太陽能發電廠總費用高達500～600億日圓，工期為期一年多，預定2017年啟用，啟用後25年間，擬以每kWh約9.12日圓（相當於2.47元台幣）價格出售電力，每度電價和美國SunEdison在11月初標下的印度安得拉邦500百萬瓦（megawatt）太陽能發電計畫，略高一點。

印度太陽能市場前景無限，軟銀預估，印度太陽能產能今年年增率可望達到250％，呼應印度莫迪政權在6月17日通過的法案，期望印度太陽能發電量在2022年前倍增至100GW。換言之，即便SBG未來10年，如期斥資200億美元、在印度興建發電量上看20GW的大規模太陽能發電廠，也僅達到莫迪目標值的2成而已。

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轉貼2015年12月17日工商時報，供同學參考

鴻海股價落難 麥格理送暖

記者張志榮／台北報導

股價遭摩根士丹利證券調降投資評等、正面臨80元保衛戰的鴻海，麥格理資本證券提出「現金收益率已達5％」等五大利多予以力挺，摩根大通證券也指出，鴻海未來每年自由現金流量（FCF）預估可達50億美元，已給予未來調升現金股利配發率的空間。

巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超指出，儘管明年第一季可能是蘋果iPhone史上首次第一季年出貨負成長，但考量到iPhone6C推出在即，及仍看好iPhone7產品週期等因素，明年2至3月仍是低接鴻海等蘋果概念股的好時機。

鴻海昨（16）日股價小漲0.2元收80.2元，麥格理資本證券大中華區科技產業研究團隊主管張博凱表示，基於下列5項理由，仍維持鴻海「表現優於大盤」投資評等與116元合理股價預估值不變：

一、營運下滑風險有限：從業務比重已由蘋果向外分散，及惠普、戴爾、思科、索尼等其他客戶營運狀況都還算穩定情況來看，營運下檔空間有限。

二、現金收益率近5％：假設2015年現金股利配發率維持與2014年相同的43％，現金收益率為4.8％，2012至2014年現金股利配發率分別為18％、22％、43％，現金收益率分別為1.9％、1.9％、4.7％。

三、長期業務加持：這幾年投入資源至利基型與高附加價值領域，如機器人與電動車（目前為提供零組件，但未來可望切入組裝），將逐步開花結果。

四、投資價值具吸引力：目前2016年本益比僅8.4倍，幾乎是過去兩年8至12倍相對低點，具吸引力。

五、獲利回升趨勢不變：受惠於未來業務升級，長期獲利回溫趨勢指日可待，以毛利率與營益率為例，已由2013年的6.4％、

2.8％與2014年的6.9％、3.4％，來到2015年的預估7.3％、3.7％。

尤其是現金收益率這一塊，摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，鴻海創造FCF的能力是非常驚人的，預估未來每年都會有50億美元的水準、FCF率高達12％，即便目前仍持續在汽車、數據中心、服務等領域有所投資，但給予未來拉高現金股利配發率空間，鴻海股價若要有進一步大漲空間，釋出調升現金股利配發率是有必要的。

評析
鴻海股價想要大漲，調升現金股利配發率，才能吸引外資。

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轉貼2015年12月18日工商時報，供同學參考

鴻海搶夏普 溢價50％

記者鄭淑芳／台北報導

鴻夏戀情傳不完，鴻海繼上周搶先向夏普提出數個援助方案後，昨（17）日又傳擬溢價50％對夏普面板事業出資，狠砸1,500～2,500億日圓，遠超過對手INCJ 1,000億日圓出資上限，再度展現鴻海勢在必得的決心。此外，鴻海旗下鴻騰精密也傳出可望於明年第2季在香港掛牌上市。

日本液晶面板大廠夏普7月31日表明有意分拆液晶面板事業之後，外傳鴻海就持續和夏普幹部在檯面下進行接觸，但近日隨著銀行團要求夏普必須要在明年元月底前拍板入股對象，夏普搶親案近日才又浮出檯面。

為了成功入主夏普，除傳出鴻海願意全吃夏普股權外，昨日再傳出鴻海也表達了願以夏普面板事業現行價值高出5成的價格入股，市場推估出價將超出1,500億日圓。

日媒報導指出，截至2015年9月底為止，夏普有息負債額達約7,500億日圓，光面板事業債務就達3,000億日圓，如果鴻海願以高於市價的價位接手，無疑讓夏普少掉心頭大患，對重整事宜大有助益。

鴻海迎娶夏普力道用盡，日媒推測背後的原因，應是鴻海想成為蘋果iPhone面板的主要供應商。

由於鴻海加碼傳言不斷，據悉INCJ已擬在12月22日召開會議，就夏普援助案內容重新研議，屆時會否加碼？加碼幅度有多少？應是這次搶親案花落誰家的關鍵。

鴻海對外積極搶佔蘋果商機，對內則不忘催生小金雞，昨日也傳出鴻海旗下專門生產連接器與線纜產品的鴻騰精密（Foxconn Interconnect Technology），已找好美銀美林、中國國際金融公司與瑞士信貸等，擔任IPO案的財顧業者，如無意外，應可望於明年第2季在香港掛牌上市，初估發行金額上看15億美元（近495億元台幣），募得資金將用來擴展海外事業，並開發新技術。如順利IPO，鴻海家族第17隻小金雞就可望成功在境外孵化。

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轉貼2015年12月22日工商時報，供同學參考

鴻海超猛 印度代工再下一城

記者鄭淑芳／台北報導



拚印度代工，鴻海（2317）集團再下一城，繼拿下小米、金立（Gionee）、華碩和一加科技（OnePlus）智慧手機代工訂單後，鴻海又傳客戶入袋，傳成功拿下Smartron India代工訂單，預定明年首季開工量產，且從智慧手機、平板電腦、超薄筆電（ultrabook）到物聯網設備一手包辦。

由美國矽谷半導體創業公司Soft Machines聯合創始人馬赫什‧林加雷迪（Mahesh Lingareddy）新創的印度科技新創公司Smartron India，在沉潛9個月後，終於浮出水面，傳將在今年耶誕節時以印度本土物聯網企業之姿正式上市。

打著林加雷迪的名號的Smartron India，已成功地由印度和國外公司、天使投資人以及金融機構手中募到1億美元資金，不過，考量到自創品牌資金需求龐大，未來一年還計畫繼續募資，希望再挹注兩千萬美元的資金。

Smartron現有研發中心設在班加羅爾和海得拉巴（Bangalore and Hyderabad），公司創立後，將把生產基地移轉到印度，從而找上了在印度積極拓展市場的鴻海集團，據悉鴻海集團已在印度安德拉邦（Andhra Pradesh）的斯裡市（Sri City）新設了一條組裝線，專供Smartron新品生產，如無意外，Smartron India應該會在明年1月中旬開始商轉，首發將推出5寸和5.5寸高階智慧手機以及Windows平板電腦，明年上半年則規畫推出高階超薄筆記型電腦，以及部分物聯網設備，包括智慧攝影機、儲存系統、具無線路由器功能的安全設備、智慧手環和無線充電器等。

除了鴻海集團，Smartron India也考慮找緯創合作，作為其第二大代工夥伴；相中緯創的原因也是因為緯創在印度著墨很深。最近緯創還和印度的Optiemus Infracom籌組了合資公司，擬在印度建立了一條智慧手機生產裝配線，該生產線工廠預計投入兩億美元，目前產線正在架設中，預計在明年的3月份左右投產。

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轉貼2015年12月23日工商時報，供同學參考

鴻海娶夏普 傳豪砸5千億日圓

記者鄭淑芳／台北報導

入主夏普液晶事業不計代價，傳鴻海（2317）繼日前加價5成後，又在昨日、亦即日本產業革新機構（INCJ）召開會議、研議對夏普的具體援助案內容的同時間，直接開價5倍，喊出5千億日圓的天價，雙方較勁的意味十足。

「夏普花落誰家？」成了日本媒體新近最熱門的話題，就連日本《朝日電視台》昨日也來插一腳，引述匿名消息人士報導指出，台灣鴻海集團提議以5,000億日圓的金額投資夏普，且已經向夏普的主要交易銀行正式提案。

由於此開價是鴻海繼日前傳出加價5成到1,500～2,500億日圓（約新台幣405～675億元）後的最新報價，如5千億日圓（約台幣1,350億元）的報價屬實，相較於之前市場傳言INCJ可能出價的1千億日圓，等於狂飆5倍。

受到此利多激勵，夏普股價隨即暴衝到130日圓，漲幅達8.33％。不過漲勢只有曇花一現，終場仍以小跌3日圓的117日圓作收，顯示市場認為可信度應不高。

根據IHS的資料顯示，2014年LGD於全球中小尺寸面板市場的市占率達17.1％，排名第一，其次為JDI、夏普分別達到16.2％及14.7％，緊接其後的是群創的8.3％、華映的8.2％、友達的7.7％、京東方（BOE）的5.4％以及天馬微電子的4.8％。換言之，不論是鴻海集團或是INCJ支持的JDI，誰拿下夏普液晶事業的主導權，都可望成為市占龍頭，無怪乎這場夏普股權之爭會打得這麼火熱。

不過，值得關注的是，昨日剛好也是日本產業革新機構（INCJ）預定召開產業革新委員會的日期，為了防止夏普面板技術外流，INCJ擬於昨日研議對夏普的具體援助案內容，不過，市場預估INCJ對夏普的援助案最終內容，可能要等到明年初才會敲定。

至於夏普和其主要往來銀行最終的評估報告，可能也要等到農曆年後才有可能出爐，換言之，「夏普花落誰家？」這個話題，恐怕還有得吵。

評析
歹戲拖棚

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轉貼2015年12月25日工商時報，供同學參考

決戰大數據 鴻海深入捷克

記者鄭淑芳／台北報導

決戰大數據，鴻海搶拼歐洲版圖！昨日傳出攜手捷克知名國際集團KKCG，在布拉格成立合資公司「SafeDX」，該案已獲歐盟首肯，首個數據中心試點計畫即將開跑，為往後3年，鴻海集團將狂砸25億捷克克朗（折合台幣約33.16億元）投資大數據研發據點的傳言，更增幾分可信度。

鴻海集團總裁郭台銘每年都會在農曆年間親自構思「對聯」，提出今年戰略布局。即將過去的羊年對聯上，明白寫著，「雲移物大智網鴻展藍圖興偉業，貿技工機械人海容俊彥譜華章」，而其中「大」智網的「大」字，指的就是大數據。

呼應總裁的高瞻遠矚，鴻海趕在歲末年終再拼一里路，將大數據戰線拉長到歐洲，找上捷克知名國際集團KKCG攜手，以雙方持股各半的比例，成立合資公司「SafeDX」，作為雙方發展信息技術及數據中心的重要據點。

據了解，SafeDX未來的業務內容除了數據中心外，還包括IT解決方案以及其他衍生的IT服務，至於服務的對象除了瞄準大型企業外，未來也會積極開發中小企業，配合現有客戶致力於工業4.0轉型升級，以雲端化、雲網化、智能化、移動化的智能環保工廠實現綠色製造。

鴻海是在11月27日將布拉格設立數據中心的投資案，送交歐盟執委會審查，經過近1個月審查，歐盟執委會已於本月23日宣布該投資計畫並未違反歐盟併購規範，正式放行。

為了佈好這步棋，鴻海董事長郭台銘還特別在今年7月下旬撥空親自走訪捷克，並與捷克總理索布卡（Bohuslav Sobotka）會晤，隨後即傳出捷克工業及貿易部長姆拉代克（Jan Mladek）對外表示，捷克政府已批准與鴻海的合作諒解備忘錄，鴻海也計畫2018年之前在捷克擴大投資25億捷克克朗，設立大數據研發據點，這將是鴻海富士康在歐洲唯一設立的中心。

鴻海相中捷克並非隨興所至，事實上，鴻海集團在歐洲設置的第一個廠，就位在布拉格城外，且時間早在西元2000年，歷經15年耕耘，鴻海已穩居捷克第2大出口商。

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轉貼2016年1月8日工商時報，供同學參考

鴻海、北京控股集團 合搶銀髮商機

記者鄭淑芳／台北報導



鴻海（2317）搶進中國大陸銀髮商機！為擴大影響力，鴻海找來北京控股集團一起合作，雙方6日已在海協會會長陳德銘的見證下，在北京簽署戰略合作協定，宣示未來將在醫療服務、科技研發、智慧城市、健康養老等領域展開合作，還計畫成立醫療專案投資基金，投資全球。

相準老齡化時代的來臨，鴻海規畫已久的八大生活（包括工作、教育、娛樂、家庭社交、安全、健康、財產交易、環保交通）也即將登陸中國大陸，首波相中兩岸都很關心的健康議題出擊。

此項計畫係由鴻海集團旗下的樂活養生健康事業群主導，至於合作的對象北京控股集團，來頭也很大，不僅名列中國五百大集團，同時也是北京市資產規模最大的國有企業之一。

由於雙方背景都很雄厚，對於此次簽訂戰略合作協定，雙方都很慎重，鴻海集團部分除了派出主其事的樂活養生健康事業董事長吳良襄外，集團董事長郭台銘也兼程從美國趕回，蒞場觀禮，至於北京控股集團部，分則由集團董事長王東、總經理侯子波代表出席。

根據協定，雙方將在醫療服務、科技研發、智慧城市及文化體育等相關領域開展深度合作，共同開拓相關市場，成為北京市健康、醫療、養老服務的示範。

雖然雙方簽約時並未敘及細節，不過，據悉合作初期，雙方將在健康養老方面率先突破，將具有國際水準的醫療健康體檢、產後康復、醫學美容、抗衰老與跨境醫療等服務導入北京，並在北京地區進行推廣。

此外，北控集團還將參與鴻海富士康集團成立的醫療專案投資基金，在全球醫療及健康管理領域中，揀選較具投資價值的項目，以業務合作、入股投資、併購等不同形式，展開投資，以達到互利共贏、共同發展，服務社會，造福民生的階段目標。

評析
老齡化時代的來臨，銀髮商機龐大

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轉貼2016年1月9日工商時報，供同學參考

鴻海去年營收 創新高

記者鄭淑芳／台北報導

蘋果iPhone出貨遇亂流，主力代工廠鴻海去年12月合併營收也中箭，意外跌破5千億元關卡，單月營收4,096.54億元、年減2成，全年營收4兆4,830.95億元，雖仍順利拿下歷史新高，但年成長不及一成，僅低空略過。

蘋果推出小改款的iPhone 6S/6S PLUS，不受市場青睞，傳出通路端大塞貨，蘋果臉綠，上游供應鏈的業績也跌得鼻青臉腫。

鴻海昨（8）日開出去年12月營收數字，單月營收4,096.54億元，相較於去年同期的5,155.69億元，年減20.54％，也較11月的5,175.19億元，月減20.8％。

惟在去年10月及11月相繼創高後，鴻海去年第4季營收仍有1兆4,301.37億元的歷史次高表現，季增達34.2％。

不過，以全年計，鴻海去年全年合併營收4兆4,830.95億元，僅較前年成長6.42％，與市場預期的年增一成，仍有些微落差。

鴻海去年12月營收未再見到5千億蘋果光，市場有些小失望，但若和其他蘋果供應鏈相比拼，股王大立光去年12月營收呈月減30％，還一舉下探9個月來低點，可成、新普、瑞儀則至少下探近4個月低點，鴻海「傷勢」顯得相對較輕。

就連鴻海也表示，去年12月整體表現還算符合預期，其中運算產品（computing）和通訊產品（communication）表現還不錯，消費性電子（consumer electronics）產品表現則稍弱一些。

法人指出，先前鴻海董事長郭台銘曾承諾，去年業績一定會繳出年成長逾一成的佳績，引發市場聯想，認為鴻海去年12月表現不如預期，不過業績含括營收和獲利，雖然鴻海去年營收小跳針，但以去年前3季獲利年成長27.25％來看，全年獲利力保成長一成，應該易如反掌，郭董支票仍有機會兌現。

至於今年業績展望，法人則指出，鴻海去年首季淡季不淡，在基期較高下，今年首季業績壓力稍大，不過，第2季起就可望漸入佳境，再加上今年小改款的iPhone 6S/6S PLUS在市場受挫，推測蘋果今年下半年應會推出大改款的殺手級產品，鴻海今年下半年的成長動能應該還是值得期待。

評析
鴻海去年首季淡季不淡，今年首季業績壓力稍大

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轉貼2016年1月13日工商時報，供同學參考

擴大印度產能 鴻海拚了

記者鄭淑芳／台北報導

擴大印度佈局，鴻海拼了！傳鴻海將在印度安德拉邦（Andhra Pradesh）積極擴產，計畫將智慧型手機產能從原先的月產100萬支，翻倍至250萬支。拼產能倍增，鴻海印度廠員工人數也大躍進，保守推估今年招聘的新員工數，應會從千人起跳。

前進印度、持續擴大市佔，成了鴻海新年新計畫，一開春就傳出鴻海大刀闊斧在印度投資。

據悉鴻海現在印度安德拉邦的工廠，配備有25條組裝線、員工總數達6,000人，月產智慧型手機達100萬支，即使產線已小具規模，但隨著鴻海在印度代工生產的智慧型手機品牌客戶持續擴大，產線依然不敷需求。

據了解，光是去年找上鴻海代工，擬搶佔印度市場的智慧型手機客戶、檯面上品牌大廠就包括蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、華碩（Asus）、Infocus、大陸小米（Xiaomi）、金立（Gionee）、魅族（Meizu）、OPPO、一加等，這還不包括一些小廠，印度當地的業者盛傳至今年底止，鴻海代工的客戶數還可能倍增。

為了應付迅速湧入的訂單，外傳鴻海已在印度安德拉邦，挪出3棟、總面積多達約50萬平方呎的新大樓備用，預計再花5～6個月時間，就可全部完工，屆時鴻海規畫將再新增10條的智慧型手機組裝產線。

除了持續覓地以擴充產線外，鴻海也積極在印度招兵買馬，目標是將現有月產100萬支智慧型手機產能，快速翻倍至月產250萬支。

對於印度設廠擴產和擴大徵才的傳言，鴻海並未正面回應，不過和鴻海集團親近人士表示，鴻海集團和印度政府官員、企業夥伴一直維持著良好的合作關係，其「印度製造」計畫也已初步定案，應會在未來的5年內、分階段推出。

去年鴻海董事長郭台銘前進印度，並對外宣布，將對印度進行「長期的高科技策略性投資」；同時承諾鴻海集團將在未來5年內、在印度馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）投資50億美元設廠，且在2020年以前，擬在印度設立10～12個製造據點，同時也會攜手印度合作夥伴，佈局線上服務、行動互聯網、電子商務和再生能源等全新業務。

評析
印度將是鴻海集團下一個製造重心

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轉貼2016年1月14日工商時報，供同學參考

吃蘋果無上限 鴻海 打造手機蓋板玻璃廠

記者鄭淑芳／台北報導

吃蘋果無上限！傳鴻海集團積極在河南蘭考打造手機蓋板玻璃產線，未來擬分兩階段投資、籌設規模上看人民幣56億元的富士康科技園區。據悉，該投資案去年12月已簽約並開工，若產能全開，未來每4支蘋果iPhone手機中，就有一支觸控顯示玻璃蓋板，出自鴻海富士康的手筆。

吃蘋果超補，已經是蘋果第一大組裝廠的鴻海，持續擴大在蘋果的出貨佔比，近期傳出鴻海規畫連觸控顯示玻璃蓋板也統包，且相關投資計畫已經就緒，不單手機蓋板玻璃主要生產技術，包括雷射開片整合數控開片、數控磨邊鑽孔、研磨拋光、化學強化、清洗等都已到位，就連配套設備包括精雕機、檢測設備等也都相繼備齊中。

不過，針對此市場傳聞，鴻海不願對號入座，僅表示絕無此事。

由於投資計畫龐大，鴻海富士康擬分期進行，據傳其中一期的河南蘭考裕展精密科技的手機蓋板玻璃元件生產項目，光投資規模就達到人民幣6.5億元，初估廠房用地1,355公畝，現規畫第一期產能約1,500萬片，第二期產能則將倍增至9,300萬片，依目前規畫進度，應可於2017年12月完工。

據悉富泰華精密電子（鄭州）在鄭州架設的產線今年9月就會完成，法人推估，若再加上河南蘭考2017年底即將到位的產能，鴻海富士康有機會囊括四分之一的蘋果iPhone手機的觸控顯示玻璃蓋板訂單。

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轉貼2016年1月15日工商時報，供同學參考

鴻海攻物聯網 投資印度無上限

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海（2317）集團印度投資無上限。外傳鴻海已著手在印度布局物聯網版圖，除相中印度內需市場外，也規畫將市場胃納放大至非洲和西亞，形成所謂的泛印度市場，訂單滿手的鴻海預定6個月內在印度再建新廠，未來一年的人力需求至少較現在成長4倍。

去年才剛重返印度的鴻海集團，在印度政府「印度製造」、「數位印度」兩大政策方向支應下，代工版圖愈擴愈大，代工客戶群也與日俱增，從蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、華碩（Asus）、Infocus、大陸小米（Xiaomi）、金立（Gionee）、魅族（Meizu）、OPPO、一加等都是一線品牌，不過產品別全都侷限在電視和智慧型手機，為了擴大市場，傳出鴻海也規畫將其他物聯網相關的產品如筆記型電腦、平板電腦、數位機上盒，也全數納入「印度製造」。

鴻海富士康印度總經理福爾格（Josh Foulger）透露，現鴻海富士康服務的品牌廠包括索尼，小米，金立和微軟等公司都有意在其既有廠區擴大生產規模。此外，鴻海集團有意為未來可能納入生產的產品，建立一個共同的生產架構，著眼於此，鴻海亟需在未來6個月內在印度其他省份，建立新生產基地。福爾格強調，「現鴻海富士康已在印度聘用6千人，未來投資沒有上限。」

據當地推估，隨著新廠的次第開出，鴻海集團在印度當地的人力需求也會快速成長，保守估未來12個月內，新增的人力需求可望達到2.5萬至3萬人，為現在的4至5倍。


評析
鴻海集團佈局印度更趨積極

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轉貼2016年1月15日工商時報，供同學參考

鴻海雲端物流園區 落腳浙江嘉興

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海展開雲移物大智網新布局，鎖定浙江嘉興作為新基地，擬在當地籌設創新型雲端物流園區，初估投資額上看35億人民幣（折合新台幣約175億元），目標是在長江三角洲打造最大的物流樞紐中心。

鴻海集團在全力前進印度之餘，也不忘回頭建設中國大陸，不過，不同於印度，以主攻EMS（電子專業代工製造服務，Electronic Manufacture Services）廠為主，此番鴻海集團在大陸的建設則瞄準物流服務。

據浙江嘉興政府披露，鴻海集團已於上周由鴻海集團總經理游象富代表，與市委常委、開發區黨工委書記何炳榮，開發區管委會主任陳利眾，委領導張善根、張志華等進行簽約，敲定在嘉興經濟技術開發區，建設鴻海嘉興創新型雲端物流園區。

據悉該投資案總用地面積達1,000公畝，預期第一期將先使用300公畝，投入資金為1.5億美元（折合新台幣約50億元），該案將由鴻海旗下準時達國際供應鏈管理公司負責投資興建，將成為具備綠色環保、資訊科技、公共服務為一體的創新型物流服務平台。

據了解，第一期工程將在2017年完工試營運，主要鎖定5大營運內容，包括綜合物流、供應鏈金融、高階零組件代購、快速組裝基地、產品展示及貿易。

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轉貼2016年1月16日工商時報，供同學參考

鴻海天價要娶 夏普股漲

記者鄭淑芳／台北報導



夏普待價而沽，因角逐者眾，連死對頭三星也有意入主，消息一出鴻海也急了，據傳一口氣開出7,000億日圓（59億美元，折合新台幣約1,998.15億元）天價，甚至不排除公開收購，由於此番傳出的援助金額已足以買下至少3家夏普，讓市場相當傻眼。

待嫁之身的夏普行情看漲，鴻海和日本官民基金「產業革新機構（INCJ，JDI日本顯示器的最大股東）」都不願鬆手，再加上近期傳出有意插花的三星，搶婚大戰好戲連台。

繼INCJ忍痛加碼開出2千億日圓的價格後，原本已喊價到5千億日圓的鴻海不認輸，大氣地再加上INCJ的開價，將價碼追高至7千億日圓，約當INCJ新近開價的3.5倍，即便以夏普昨日的市值2,224億日圓換算，足以買下3.14家的夏普。

由於鴻海加碼夏普追價至7千億日圓的消息，出自日本當地知名媒體日本讀賣新聞的手筆，也使得市場信以為真，昨日夏普股價開高走高，盤中一度飆漲22％，終場漲幅雖收歛，但仍大漲14.68％至125日圓，創下近一個月以來單日最大漲幅。

惟針對日本讀賣新聞的曝料，夏普發言人僅清描淡寫的說，公司不便評論讀賣的報導，至於另一事主鴻海也未針對此事回應。

法人指出，鴻海此番不計價加碼，極可能是因為夏普基於民族情感，協商重心均圍繞在INCJ身上，鴻海因而想藉銀彈攻勢打開僵局，提高入主機會。

不過，值得關注的是，夏普過去4個財務年度合計虧損1兆2,000億日圓，且截至目前為止都尚未止血，市場推測今年度的財報（2015年4月至2016年3月止）恐怕也難逃虧損命運，合併淨損甚或可能超出1,000億日圓，鴻海若花這麼高的代價買下夏普，這筆帳該怎麼算？看來除了鴻海，其他人恐怕都有些霧裡看花了。

評析
本是好戲連台到後來就成為歹戲拖棚。

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轉貼2016年1月19日工商時報，供同學參考

為夏普再槓上鴻海 INCJ鬆口 擬再加碼5成

記者鄭淑芳／台北報導



鴻夏戀由於搶親者眾，再度淪入競相喊價競標的態勢，繼傳出鴻海擬以天價7千億日圓入主後，日本官民基金「產業革新機構（INCJ，Japan Display Inc的最大股東）」也拼了，鬆口對夏普援助金額擬加碼5成，達到3千億日圓，可謂是你來我往、互不相讓。

夏普花落誰家？隨著時限的拉近，競爭愈來愈激烈，市場傳言夏普和瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行等主要債權銀行繼15日針對重建對策進行協商後，最快這個月內就會敲定方向性，決定以哪一方的重建案為協商重心。

由於決生死的時間已剩不多，勢在必得的鴻海和JDI，最近動作也愈來愈大，連帶也拉高了標金的級距。繼上周五（15日）傳出鴻海將收購案金額自原先的5,000億日圓大幅提高4成至7,000億日圓之後，昨日又傳出INCJ也拚了，一口氣將開價墊高5成，將出資金額由原先的2,000億日圓拉高至3,000億日圓，而且INCJ也向夏普主要往來銀行（瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行）提出追加金援要求、希望能把夏普借款中的1,500億日圓轉為優先股，即以「以債作股（簡稱DES；Debt Equity Swap）」的方式對夏普提供金援。

儘管鴻海目前的開價遠遠超出INCJ，不過，法人指出，雖然「標金價格高低」可能左右最終結果，但相較之下，債權銀行的態度更是至為關鍵。

法人指出，夏普營運自2012年開始惡化，主要債權銀行瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行就持續對夏普展開金援，合計2012～2013年間，兩家銀行就對夏普提供了5,100億日圓的融資額度，事實上，採行DES對夏普提供金援，過去也不是沒有過先例，早在去年6月，夏普再度陷入營運危機時，兩家債權銀行就曾以此法金援了夏普2,000億日圓，如果此次再應INCJ的要求，將夏普借款中的1,500億日圓轉為優先股，一旦夏普重組表現不如預期，兩家銀行恐將面臨過半融資無法收回的風險，由於風險極大，這也是為何瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行遲遲無法做出決定的原因。

評析
本是好戲連台到後來就成為歹戲拖棚。

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轉貼2016年1月21日聯合報，供同學參考

擋鴻夏戀 日INCJ搶親 金援夏普

聯合報 編譯葉亭均、記者蕭君暉／綜合報導



鴻夏戀再遭政府官民聯手阻攔，日本讀賣新聞報導，夏普公司（Sharp）計劃在3月31日前敲定計畫，接受官民基金產業革新機構（INCJ）3,000億日圓的金援，並且將液晶面板（LCD）事業分拆。

該報導指出，夏普將把LCD事業分拆並與中小尺寸面板大廠日本顯示器公司（Japan Display）合併。

此外，產業革新機構稍早將提議的注資規模從2,000億日圓提高至3,000億日圓，目的是要對抗台灣鴻海公司，搶下夏普的投資案。根據新計畫，產業革新機構將持有夏普過半的股權。

業界分析，日本產業革新機構（INCJ）力阻鴻海娶夏普，除擔心夏普高階接受面板技術外流，並影響到日本中小尺寸面板大廠—日本顯示器公司（JDI）未來，這可是牽涉到國家競爭力，以及出口貿易等國家戰略問題。

中國大陸的紫光集團日前企圖收購美國DRAM大廠美光，也遭遇美國政府反對。甚至連華為打算以區區200萬美元，收購舊金山的小型高科技公司3 Leaf System，都被美國政府打回票。一旦產業競爭牽涉到國家層次，收購案的考量不再是金額多寡，而是國家戰略。

Ace經濟研究所分析師安田秀樹指出，夏普營運會陷入困境，並不是技術能力落後同業，主要是因為過去夏普進行了太過龐大的設備投資，導致資金周轉不過來。

若從液晶技術來看，夏普可是擁有眾多可應用在，被視為是新世代明星產品—有機發光二極體（OLED）的自家技術和專利，若是這些技術流到海外的話，就中長期來看，恐會影響到國家間的專利競爭、甚至可能會對日本貿易收支帶來負面影響。

產經新聞也指出，鴻海、INCJ之所以爭搶夏普，主要是因為他們看好夏普的「氧化銦鎵鋅（IGZO）」技術也能應用於OLED面板，最終目的是爭取蘋果產品的螢幕大單。蘋果傳出有意在2018年推出的iPhone上開始採用OLED面板。

評析
本是好戲連台到後來就成為歹戲拖棚。      

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轉貼2016年1月26日工商時報，供同學參考

斥資百億 泛鴻海入主台灣寬頻

記者林淑惠、鄭淑芳／台北報導



泛鴻海集團成功進軍有線電視！身兼鴻海集團副總裁、亞太電信董事長呂芳銘，以個人身份取得擁有70萬戶的台灣寬頻公司經營權，打通進入客廳的最後一哩。對於鴻海發展十一屏三網二雲、八大智慧生活及數位匯流產業，是重大的突破。

麥格理昨（25）日宣布，呂芳銘以個人名義買下麥格理APTT管理公司（Macquarie APTT Management Ptd. Limited），而這家公司負責管理亞洲付費電視信託基金（Asia Pay Television Trust；簡稱APTT），該信託持有台灣寬頻通訊（TBC）100％股權，因此，呂芳銘成為掌控台灣第三大有線電視系統台的最大股東。

呂芳銘強調，此次投資單純是用私人資金。不過，市場認為，呂芳銘擔任鴻海集團副總裁，亞太電信也是鴻海轉投資企業，加上鴻海曾經角逐中嘉案失利，此次應是泛鴻海整合電信、有線電視事業的再次佈局。

台灣寬頻是國內第三大有線電視系統台，收視戶70萬、規模僅次中嘉、凱擘，若以中嘉交易金額每戶約6萬元計、得花420億元收購。但呂芳銘說，此次買下管理公司股權、而非亞洲付費電視信託股權，總收購額並非外界想像高達數百億元。據了解，這次交易總額約新台幣百億元。

台灣寬頻全省擁有4家地方系統台，以中部為主要經營區，多年前鴻海投資大台北光纖網路、大挖中華電的台北市寬頻上網用戶，未來泛鴻海入主台灣寬頻，將擴張光纖上網用戶至中、南部市場，對中華電信勢必形成威脅。

呂芳銘指出，資金來源除他個人外，也包括部分民間友人資金，但與鴻海集團無關。至於民間友人是否包括鴻海董事長郭台銘？他則未做回應。至於何時入主？呂芳銘表示，就等行政程序走完，愈快愈好。NCC指出，有線電視基金管理人或投資人發生變動時，都需報請NCC進行實質審查，以及投審會及公平會審核。

呂芳銘強調，未來台灣寬頻將與鴻海、亞太電信共同合作推展八大智慧生活及數位匯流產業，同時維持麥格理APTT管理公司和台灣寬頻通訊的現況，經營團隊全數留任。

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轉貼2016年1月26日工商時報，供同學參考

牽手樂視 鴻海搶下超級電視大單

記者鄭淑芳／台北報導



牽手樂視，鴻海（2317）再搶下超級電視大單，雙方上周已在重慶產業基地正式簽約，樂視去年超級電視繳出了年銷300萬台的佳績，今年除了力拚銷量倍增外，也將前進印度，展開全球布局，已先行在印度布局生產基地的鴻海，或有機會和樂視在印度再續前緣。

樂視繼去年9月在重慶投資產業基地後，近日布局重慶產業基地又再出現重大進展，上周樂視、重慶市政府、鴻海富士康與智慧海派四方在重慶舉行簽約儀式，為今年的新產能預做準備，並針對樂視的熱門產品超級電視和超級手機設立製造基地，其中超級電視指名由鴻海富士康代工。

至於超級手機則委由智慧海派作嫁，其中鴻海富士康超級電視的廠地，座落在重慶西永綜合保稅港區，至於智慧海派則規畫進駐重慶兩路寸灘保稅港區。

樂視超級電視在大陸熱銷，銷量突破300萬台，樂視大膽預估，今年銷量有機會破600萬台，呈倍增，有機會入駐前三大品牌，甚至向第一品牌叩關，經查樂視超級電視係於2013年5月正式上市，換言之，樂視只花了3年時間就坐三望一，實力不容小覷。

至於超級手機問市時間更短，樂視一直等到去年才推出超級手機，儘管推出時間不到一年，但銷量已破百萬台，據悉樂視對超級手機的年銷售目標訂定的更為積極，達到1,500萬台。

除了布局中國大陸市場，樂視的全球布局計畫也在積極展開中，上周樂視才剛在印度盛大發布會，正式宣布樂Max和樂1s在印度市場開售，成功吸客上千人，一戰成名的樂視外傳現已著手規畫在印度班加羅爾，建立大型研發中心，業務涵蓋超級電視、超級手機、配件、商城和雲計算等，若印度市場成熟，已搶先一步到印度布局且與樂視有結盟關係的鴻海或有機會拔得頭籌，成為征印夥伴。

評析

印度成了大熱門

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轉貼2016年1月27日工商時報，供同學參考

鴻海旗下 吃Avago光模組事業

記者鄭淑芳／台北報導



鴻海（2317）旗下子公司鴻騰精密（Foxconn Interconnect Technology）昨日證實，已經成功收購安華高（Avago）光模組事業單位和相關資產，從銅線走向光纖布局的鴻騰精密，未來可望在集團「十一屏三網二雲」的架構中，扮演更積極的角色。

鴻騰精密有意購併Avago光模組事業單位和相關資產的情事，事實上早在去年8月間，市場就傳得沸沸揚揚，外傳由鴻騰精密董事長盧松青發出的一封信函中明確指出，鴻騰精密將收購Avago旗下光纖產品部門相關事業群和資產，且雙方已進入議約階段，預估應可於去年11月上旬定案，目前看來，併購進度似乎稍有落後，一直延到昨日，才傳出正式拍板的消息。

儘管鴻騰精密證實已完成了相關的併購行動，但併購金額由於事涉保密協定，鴻騰精密並未對外發布詳細數字，不過，市場以相關資產推估，總收購金額應不致超過300萬美元（折合台幣約新台幣9,900萬元）。

鴻騰精密表示，透過這次收購，鴻騰精密將可滿足客戶在銅與光互聯相關技術產品的需求，並得以將其應用於次世代網路和雲端基礎設施系統中。

鴻騰精密的光通訊科技事業處（Foxconn Optical Interconnect Technologies ，FOIT）新資深副總經理Philip Gadd昨日也表示，FIT（指鴻騰精密）相當興奮能整合這些研發和製造能力到公司營運項目中，這將有助於產生新的綜效和機會，並加強公司在這方面的領導地位和貢獻。這個新部門將有助提升公司的全球成長。

法人指出，鴻騰精密購買Avago光纖部門，不論對鴻騰或是Avago來說，都是互利的行為，由於Avago已同意將設計和技術全數授權給鴻騰精密，此舉正好可以協助鴻騰精密從傳統的銅線走向光纖，而Avago也透過此次結盟，成為鴻騰精密光學零組件的獨家供應商。

鴻騰精密的前身是鴻海集團旗下NWInG事業群（The Network Interconnection Business Group），算是集團底下最為資深的事業群。日前傳出鴻騰精密也有意規畫在香港公開發行（IPO），初估發行規模達15億美元，內部目標係於今年第2季在香港上市，鴻騰精密成功趕在上市前吃下Avago光模組事業，和互聯網、雲和網搭上線，預料對其即將登場的募資行動，應有明顯的加分效果。

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轉貼2016年1月27日工商時報，供同學參考

鴻海攻智慧電動車 要借東風

記者鄭淑芳／台北報導

搶商機先要搶人才，近日市場傳出鴻海 （2317）與中國大陸和諧汽車與騰訊共同投資的「互聯網+智能電動車」平台負責人將向大陸東風借將，原大陸東風英菲尼迪總經理戴雷（Daniel Kirchert）已拍板將接手營運長一位，為即將啟動的智能電動車商機再添柴火。

相準電動車是未來趨勢，鴻海三線並行，除利用集團在電池和電機成熟的技術，拿下電動車大廠特斯拉106個零組件代工業務外，也跨足大陸電動車租賃市場，透過子公司和當地合資在鄭州、杭州、北京相繼成立新能源公司車租賃公司，透過租賃培養消費者使用電動車的習慣。

此外，鴻海去年3月也結盟和諧汽車和騰訊，除簽訂「互聯網+智能電動車」的戰略合作框架協議外，並在中國大陸河南鄭州市展開「互聯網+智能電動車」創新合作，隨後又傳出三方在鄭州成立規模人民幣10億元的合資公司，布局智慧電動車及相關互聯網項目。

隨著三方的關係日趨緊密，也傳出鴻海集團持續對和諧汽車增加持股，一躍成為和諧汽車第2大股東。

為了壯大三方合資的「互聯網+智能電動車」平台實力，外媒傳出，此平台相中英菲尼迪中國事業部經理戴雷，力邀對方出任營運長，外傳戴雷已向東風英菲尼迪提出辭呈。

戴雷在汽車界的資歷十分輝煌，曾任BMW大中華區業務拓展總監、華晨寶馬行銷高級副總裁、英菲尼迪中國事業部經理。

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轉貼2016年1月28日工商時報，供同學參考

郭董赴日搶夏普 承諾買下債權銀行優先股

記者鄭淑芳／台北報導

爭買夏普，鴻海（2317）董事長郭台銘拚了，已赴日一周的郭董，日本行可謂是馬不停蹄，除了拜會日本官員允諾不裁員外，昨日又傳出密會夏普主要債權銀行瑞穗和三菱UFJ，承諾買下債權銀行所有、價值2千億日圓的夏普優先股。

夏普花落誰家？外傳將在2月4日夏普業績說明會上見分曉，屆時夏普社長高橋興三除了會就上一個季度的財務狀況進行報告外，也會針對夏普面板事業的重整案，釋出風向球，因此市場據以推估，元月底前，夏普新的入資者就會呼之欲出。

為了掌握黃金一周，郭董兼程趕往日本，除拜會日本經濟產業省官員，化解官方疑慮外，緊跟著昨日又和夏普的主要債權銀行瑞穗和三菱UFJ密商，希望可以尋求債權銀行的支持，雖然此行全數採閉門會議，不過仍有消息傳出，為了爭取夏普，郭董可是拚了。據了解內情的人士表示，郭董除開七千億日圓的高價外，也承諾若成功入主夏普後，不會裁撤一兵一卒。

此外，針對日本官民基金「產業革新機構（INCJ，Japan Display Inc的最大股東）」給出的條件，包括出資金額上看3,000億日圓，但要求夏普主要往來銀行（瑞穗銀行和三菱東京UFJ銀行）必須同時增加金援，希望能把夏普借款中的1,500億日圓轉為優先股，即以「以債作股（簡稱DES；Debt Equity Swap）」的方式也對夏普提供金援，郭董近日也提出反制。

據傳郭董昨日在面會瑞穗和三菱UFJ銀行時，不但不要求夏普債權銀行比照INCJ另行借出1,500億日圓，轉為優先股，還同意買回去年六月債權銀行金援夏普、價值2,000億日圓的優先股。

花一周的時間，郭董親自展開游說行動，從日本官方、債權銀行、到夏普員工三管齊下，郭董買夏普，這回真的是拚了。

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轉貼2016年1月31日工商時報，供同學參考

傳鴻海擬吃夏普2／3股權

記者鄭淑芳／台北報導



鴻海搶親夏普（Sharp）版本一夕數變，繼拜會日本經濟產業省及夏普主要債權銀行後，昨（30）日鴻海董事長郭台銘展開此番日本行的最後一搏，決定直搗黃龍，和夏普社長攤牌；最新版搶夏普腹案也跟著曝光，外傳鴻海有意直接吃下夏普2/3股權，以求一勞永逸。

搶夏普鴻海砸錢不手軟，為扳回劣勢，鴻海對夏普收購金額不斷追高，但在產業革新機構（INCJ）的掣肘下，聘金高低已不再是決勝關鍵。

為求逆轉勝，郭董鎖定遭INCJ點名須為業績不振下台負責的夏普三名高層（包括夏普社長高橋興三等人），作為新一波的協商對象，希望可以爭取認同，而這場鴻夏會時間就落在昨日。

深諳「打蛇打七寸」要訣的郭董，據悉在昨日會議中明確向夏普傳達，鴻海不單出資額較INCJ倍增，更重要的是，鴻海入主後不會出售夏普事業進行重建，也不會要求社長高橋興三等經營團隊下台，除會繼續保有夏普品牌也不裁員，會確保夏普全數員工的就業權。

至於注資用途，也會在投資計畫中闡明，據一位了解內情的人士指出，鴻海最新版收購方案，將撥出其中3,890億日圓，用來認購夏普增資發行的新股；另外，鴻海也提案收購瑞穗銀行、三菱東京UFJ銀行等機構所持有的2,250億日圓夏普優先股，以取得逾2/3的夏普股權；此外，鴻海也規畫要花費450億日圓用來收購土地，合計總斥資金額達6,590億日圓。

不只郭董選在昨日到夏普表態，外傳INCJ也選在同一天拜訪夏普總部，想直接向夏普說明援助案的細節。據悉INCJ提出的重建案，具體內容包括透過第三者配額增資等手法，對夏普出資3,000億日圓，以取得夏普過半數股權，入主後，INCJ計畫將夏普液晶面板事業分拆出來，於2018年和其旗下的JDI進行合併，透過此項合併案，擴大液晶事業的規模，藉此對抗南韓、中國面板業者。

由於雙方動作連連，鹿死誰手目前還是眾說紛云，為此，外傳鴻海在昨日鴻夏會中也提出要求，希望可以將協商期限從原先的元月底，延長到2月4日夏普召開財報董事會時再做決定，目的是希望董事會成員在仔細比較鴻海和INCJ提案後，可以做出最「明智」的決定。

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轉貼2016年2月1日工商時報，供同學參考

蘋果不甜？ 郭董：是暫時現象

記者鄭淑芳／台北報導

蘋果不甜了？身為蘋果最大代工廠的鴻海董事長郭台銘昨天霸氣回應，那只是暫時性的現象；但展望未來景氣，郭董則稍有保留的說，今年會是靈猴多變的一年。

蘋果公司元月26日公布最新季度業績，iPhone銷量增速創下近9年新低，市場頻傳蘋果將迎來衰退期，儘管市場傳言繪聲繪影，但郭董卻依然信心滿滿。

郭台銘指出，你們會擔心蘋果訂單走弱，都是因為對世界經濟沒信心，試想全世界有那麼好的手機嗎？將來人類會不需要手機嗎？這只是暫時性的現象。

蘋果的走弱可能是暫時的，但全球景氣蒙塵卻可能維持一年，連郭董看未來一年景氣，也以「未來一年，面臨的是靈猴多變的經濟」來定調，且強調未來的一年，不單是鴻海，甚至全世界所有公司都會面臨考驗。

郭台銘指出，2016年景氣詭譎多變，10個經濟學家看景氣，很可能出現30種說法，因為油價漲時，就有人說經濟會好轉，現在油價跌了就紛紛看衰，「潮水退了，才知道誰在裸泳，也才看得出來誰有肌肉」，「颱風來了連豬都會飛」，究竟未來的一年誰是豬？誰是猴王？很快就會見真章。

儘管景氣多變，但郭董還是很有信心的表示，不管趨勢如何變化，只要團結一心，今年不但會是鴻海轉型的成果年，就連未來十年，也是鴻海的黃金十年。

至於營運展望如何？郭台銘表示，去年集團營收雖然未能達成年增一成的目標，不過受惠於自動化製程提升，毛利和獲利成長表現，鐵定可以達標，至於今年展望，本週內部就會舉行會議（指的就是外傳即將在2月3日開跑、為期3天的動員大會），據悉屆時各事業群主管都會從海角天涯飛回總部，就今年表現和來年目標向郭台銘提出報告。無怪乎，面對媒體提問，郭董都會回答，「目前還不知道，不過，過了本週之後，或許就會知道了。」

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轉貼2016年2月2日工商時報，供同學參考

鴻海想吃夏普 外資：別勉強

記者張志榮／台北報導

鴻海（2317）欲買下夏普3分之2股權，外資昨（1）日從財務角度提醒，千萬不要勉強！因夏普總負債金額達2,870億元，約佔鴻海目前淨現金部位3,010億元的95％，即便吃得下來也不見得好消化。

瑞士信貸證券指出，與鴻海相比，夏普接受日本產業革新機構（INCJ）所提出的紓困方案機率較高，儘管鴻海收購夏普將可透過面板技術切入iPhone與iPad供應鏈、未來可進一步享有成本綜效，但從資本報酬角度來看，收購夏普對鴻海不見得是好事。

不過，元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰認為，從蘋果法說會所釋出的iPhone出貨訊息來看，最壞情況已過，許多供應鏈個股投資價值已由低點反彈，以鴻海為例，目前2016年本益比僅有8.4倍、加上現金收益率與自由現金流量率（FCF）分別達5.3％與7.4％，儘管投資評等與合理股價預估值仍維持在「中立」與91元，但評估股價已具備反彈架勢。

鴻海昨天股價上漲1.66％收79.5元，與和碩（4938）、台積電（2330）共同扮演力撐蘋果供應鏈族群多頭走勢，因為上週股價漲多的大立光（3008）與可成（2474）昨天出現獲利回吐賣壓。

陳豊丰指出，蘋果所釋出的第一季iPhone出貨預估值優於外資圈預期，顯示訂單調降動作已轉趨緩和，在組裝廠商自3月底與第三季開始量產iPhone6C與iPhone7的前提下，出貨預計從第二季起開始回溫，以鴻海為例，今年下半年iPhone年出貨成長率預估將由今年上半年的-29.9％轉為13.4％。

陳豊丰認為，鴻海3,010億元的淨現金部位看起來很高，但與夏普高達2,870億元的總負債相比也高不了多少，因此，從財務結構角度來看不建議收購。

評析
鴻海3,010億元的淨現金部位，與夏普高達2,870億元的總負債相比高不了多少

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轉貼2016年2月5日工商時報，供同學參考

夏普鬆口 鴻夏戀好事近 社長高橋興三表態 傾向與鴻海合作

記者黃菁菁、鄭淑芳／日本、台北綜合報導



陷入經營困境的日本電機大廠夏普昨（4）日召開董事會，大致決定將向台灣鴻海公司請求支援，並給予鴻海優先競購權，此案預定1個月內，做出最終決定並簽訂契約。此外，鴻海董事長郭台銘傳出今日再赴日本與夏普高層密會，為鴻夏戀「延長賽」固樁。

夏普社長高橋興三昨天在記者會上表示，正集中精力，與日本官民基金「產業革新機構」（INCJ）以及鴻海展開談判；目前更偏向於鴻海。高橋興三分析接受鴻海金援的好處指出，「不只是在液晶事業上的合作，對於我們委外生產的商品和電子零件等的供應、調度上也有很大的相輔相成的效果。」

鴻夏戀成為羊年壓軸大戲，原預期這場延宕四年多的大戲，可望在台股封關的隔日畫下句點，不過，由於鴻海、INCJ（日本官民基金產業革新機構）勢均力敵，夏普仍做出再談1個月的決定。

昨上午日本NHK電視台率先報導，鴻海已將入股金由6,250億日圓提高至逾7,000億日圓（約合新台幣2,000億元），強壓INCJ提出的3,000億日圓上限，夏普董事會已轉向支持鴻海，並給予鴻海優先競購權，夏普股價應聲大漲逾25％；惟此說法隨後遭到夏普發言人否認，並發出新聞稿表示「目前援助方案的候選人只剩下鴻海與INCJ，會設法在1個月內達成最後協議。」

夏普社長高橋興三指出，與鴻海的合作，可望在B2B上帶來綜效，但與INCJ結盟則有利LCD業務整合，紓困會談沒有優先夥伴，但證實公司挹注較多的人力資源，在鴻海方案評估上，且並不擔心技術外流的問題。惟他強調，夏普尋求在維持公司完整的情況下繼續成長，收購金額不是唯一的考量。

INCJ提出3,000億日圓（約新台幣857億元）的夏普出資案，要求夏普經營團隊退出，還打算將經營不善的液晶事業切割，併到INCJ旗下的液晶面板大廠「日本顯示器」，並要求瑞穗和三菱東京UFJ這兩家主要債權銀行，放棄約2,000億日圓的夏普股權。

日本經濟產業省擔心夏普若落入外資手中，將導致日本尖端科技技術外流。夏普原顧慮政府的希望，考慮讓INCJ接收，但鴻海的收購條件大幅勝過INCJ，夏普部分董事及債權銀行都希望夏普能考慮鴻海提出的收購案。

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轉貼2016年2月6日工商時報，供同學參考

鴻海元月營收 弱中透強

記者鄭淑芳／台北報導



鴻海去年12月合併營收4,096.54億元，呈月減、年減雙降格局，預告了淡季的提前到來。鴻海5日趕在羊年尾提前公告今年元月營收，依然難逃雙降的命運，不過，因為去年12月合併營收已先行走弱，元月月減幅度不及2成，倒是頗有弱中透強的味道。

鴻海昨公布元月營收達3,376.05億元，較去年12月的4096.54億元，減少17.59％、也較去年1月的3,960.05億元，減少14.75％，呈現雙降的格局，不過，若與歷年元月的表現相較，倒是不遜色，營收除較去年元月走跌外，其實已成功守住歷年同期第三高的位置。

針對元月營收的表現，鴻海也坦言，因為首季步入產業淡季，元月的3大產品線消費性電子（Consumer electronics）、電腦（Computing）和通訊（Communications）均較上月下滑。

不過，鴻海因去年12月營收已先行彎腰，較前一月與前年同期都衰退逾2成，且一舉下探去年9月以來的低點，在基期相對較低下，月減幅度略顯縮小。

經查鴻海2013年推行IFRS首年，元月營收月減幅度為24.09％，隔年更放大至35.93％，即使是去年，減幅也還有23.19％，相較之下，今年元月的月減幅度至少縮減了6.6個百分點，算是優於預期。

事實上，早在上月鴻海公布去年12月營收時，雖給了「符合預期」 的評語，但談及今年首季業績展望時，就曾預先打過預防針，表示今年首季將回歸正常的季節表現。

據此，法人指出，去年第1季鴻海有上一代iPhone 6/6 Plus護體，在市場反應不錯下，基期相對較高，今年1月營收呈月減，應在預期之中，再加上今年農曆春節天數較長，今年首季營收要保住兆元關卡，難度較高。

市場預期鴻海在沒有新品挹注下，淡季效應恐延續到第2季，不過，在度過上半年的傳統淡季後，下半年的營運即可望回溫，呈現先蹲後跳的格局，至於彈升力道的大小？恐怕還是要看蘋果的臉色。

評析
鴻海在沒有新品挹注下，淡季效應恐延續到第2季

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轉貼2016年2月17日工商時報，供同學參考

鴻海轉投資Snapdeal 估值70億美元

記者鄭淑芳／台北報導

力抗印度本土電商龍頭Flipkart，以及砸下20億美元進軍印度的外商Amazon（亞馬遜），鴻海集團入股的印度電商網站Snapdeal本周宣布完成新一輪2億美元的融資，將估值（Valuation）快速推升至65億至70億美元，與印度前兩大電商較勁的味道十足。

鴻海集團旗下的富智康去年8月宣布，透過新加坡子公司Wonderful Stars投資兩億美元入股Jasper Infotech Pvt，由於該公司旗下擁有並營運印度電商巨頭Snapdeal，透過此項投資，富智康將間接持有Snapdeal約4.27％的股權、成功插旗印度電商版圖。

為了擴大投資，Snapdeal已從軟銀、eBay、BlackRock、Bessemer Ventures，及印度投資公司Kalaari Capital和Nexus Venture Partners，獲得超過10億美元的資金挹注，隨後又迎來鴻海集團及大陸阿里巴巴近5億美元的注資，本周又將招來其他大「咖」。

據外電報導指出，此次新一輪融資將由全球最大的養老金機構加拿大安大略（Ontario）教師養老金計畫，以及新加坡投資公司Brother Fortune Apparel拿下，據悉此次展開新一波注資的目的，在發展技術平台、物流、支付和後端基礎設施。

據負責幫Snapdeal募資的Jasper Infotech財務科技公司表示，Snapdeal募資的行動以後還是會延續下去，終極目標是將Snapdeal打造成印度最可靠、最無縫化的商業生態系統。著眼於此，未來新募資的資金，將用來加強內部和外部能力，藉以為平台上交易的數百萬買家和賣家，提供良好的消費體驗。

鴻海集團總裁郭台銘登陸印度時，曾強調未來會依循印度政府「製造印度、綠能印度、數位印度」理念，在印度建立一條龍的線上線下營銷管道。除了在當地興建10至12個生產基地外，未來也規畫透過旗下子公司富智康投資的Snapdeal，朝端對端（end-to-end）資訊及移動網路等服務及商業方面展開全面轉型。

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轉貼2016年2月17日工商時報，供同學參考

INCJ不鬆口 鴻夏戀成不成 言之過早

記者鄭淑芳／台北報導

鴻夏戀成不成，現還只是五五波？傳夏普董事會現仍在長考中，其中鴻海（2317）和INCJ僅各取得逾4席的董事支持，呈勢均力敵。

外電昨日引述消息人士的說法指出，日本夏普公司與鴻海、INCJ針對援助提案的協商，現仍持續進行，截至目前為止，夏普董事會對於接受誰的援助，態度依然分歧。

由於鴻海和INCJ提出的援助案內容各有利弊，使得夏普董事會遲遲無法做出最終決定，現至少還有4名董事尚未表態，隨著2月29日大限的來臨，這4名董事的意向顯得格外重要。

據悉夏普10人協商團已在15日來台，並與鴻海董事長郭台銘展開為期一周的協商，據日媒透露，由於先前鴻海曾有擱置協議的先例，所以這次的協商，除了會就僱傭條件進行討論外，也會在此次談判中，確認鴻海會嚴守出資金額和日期，在此同時，夏普方面也會跟進召開臨時董事會等，就雙方協商的細節，在內部進行深入討論。

雖然夏普10人小組浩浩蕩蕩來台，彰顯談判的誠意，但另一個候選人INCJ也沒放棄努力，期間一直對外表示，有意與夏普繼續展開談判。該機構的幹部甚至揚言，「會將談判進行到最後」。據此，不排除若夏普與鴻海的談判遇挫，還是會有轉向投靠INCJ的可能。

儘管目前態勢看來，鴻海收購夏普仍占上風，不過對於收購夏普，日系外資卻在開紅盤首日投下了「短空長多」的疑慮票，跟進將其投資評等與合理股價預估下修至「中立」的77元，下修的短空理由主要是考量到夏普現有負債金額高達2,870億元，已占鴻海現有淨現金部位3,010億元的95％，若鴻海真如預期在229成功入主夏普，屆時股價會呈利空出盡？還是利空浮現？應是下一波的觀察重點。

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轉貼2016年2月18日工商時報，供同學參考

鴻夏戀再掀波瀾 2鴻海鐵票 遭建議排除

記者鄭淑芳／台北報導

鴻夏戀再傳變數，繼周二傳出鴻海（2317）和INCJ（日本產業革新機構）董事支持率平分秋色後，傳夏普律師團又再使出絕招，建議排除兩名支持鴻海的董事參與投票，使得原本占優勢的鴻海又再陷入困局，鴻夏戀要修成正果，看來還有得瞧。

鴻夏戀成不成？鴻海董事長郭台銘曾提示，生殺大權其實是落在夏普董事會手中，換言之，在229判生死前，誰可以贏得多數夏普董事歡心的一方，就可望拿下夏普援助案。

據彭博社周二披露，現親鴻海派的董事和親INCJ的人數相當，都只有4席，以夏普現有的13席董事席次計，尚有5席未表態，不過，才過一天，就傳出夏普律師團提出反制案，有意策動夏普在最終投票決定紓困案時，排除兩名支持鴻海提案的董事會成員參與投票，如果此建議獲得採納，等於間接幫了INCJ一個大忙。

據悉夏普律師團之所以提出此案，主要是因為親鴻海的這二名董事均任職於日本企業重組基金（JIS），且該基金手中持有夏普的優先股，換言之，也就是關係人，按理來說，應該要利益迴避。

鴻夏戀即將在2月29日拍板，二名候選人的拉鋸戰也愈來愈白熱化，到底最終花落誰家？目前應該還是處於「人人有機會，個個沒把握」的狀態，郭董口中說的10％的不確定因素，能否在最後的二周內達陣，正考驗著郭董的智慧。

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轉貼2016年2月19日工商時報，供同學參考

看鴻夏戀 郭董太陽說 暗喻好運到

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海昨（18）日開工，鴻夏戀再度成為中外媒體關注焦點，針對近日鴻夏戀的紛紛擾擾，鴻海董事長郭台銘選擇低調回應，除了因為全案進入緘默期外，有「關公」護體的郭董今年又多了「太陽」掛保證，郭董語帶玄機的說，「每次鴻海拜拜都有出太陽」，似在預告好運到。

鴻海昨日舉行新春團拜，各事業群大老齊聚，包括總財務長黃秋蓮，各事業群副總裁戴正吳、劉揚偉、呂芳銘都在前列陪伴，由郭董擔綱主祭，合計共計有鴻海各次集團近二百位高階主管參與，團拜儀式準時在上午10時開拜。

鴻海今年新春團拜適逢鴻夏戀最終回殊死戰期間，再加上近日競購對手INCJ（日本官民基金產業革新機構）動作不斷，周三硬是使出「親鴻海二名夏普董事因利益迴避，不宜參與最終投票」的絕招，讓鴻夏戀案情急轉直下，也讓昨日的鴻海新春團拜，儼然成為中外媒體群星會，尤其是日媒更是嚴陣以待，全場監控，只要有人在鴻海土城總部停車，都全程攝影，還配備了私人翻譯，全場即席中翻日，一句話也不想漏掉。

不過，昨日郭董面對鴻夏戀，卻出乎意料的低調，郭台銘指出，夏普高層和鴻海開了三天的會，周三才剛走，在會後，雙方取得共識，不再對外做任何的發言，因為現與夏普的談判已進入緘默期，「如果大家想在今天問鴻夏戀的最新進展，可能會讓大家失望。」

不便多言的郭台銘強調，229做出最終判之前，「我不能針對此問題，做出任何說明或者是澄清，我只能說，最近很多有關鴻夏戀報導99.9％都是猜測，和事實有很大的差距，最後希望大家可以多點耐心，靜靜的等待二周，最終不管結果如何？我已經盡了最大的誠意，也盡了最大的心力，再來就是聽天命了。」

至於聽天命，郭董也有自己的解釋，郭台銘指出，早上還下著大雨，但每年只要鴻海開工日，都會放晴，還隨口問了記者「你們知道，太陽出來在說明什麼嗎？」言下之意，似乎對鴻夏戀有個好結果，仍是滿懷期待。

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轉貼2016年2月19日工商時報，供同學參考

衝刺營運 鴻海營收獲利 要贏去年

記者鄭淑芳／台北報導

鴻海董事長郭台銘拚經濟，馬不停蹄！才剛在周三結束和夏普高層的3天高峰會，昨（18）日上午舉行完開工大典，下午隨即啟程前往日本。郭台銘說，鴻海今年會持續在全球擴大投資，目標是營收、獲利都要超越2015年，再創高峰。

猴年伊始，將今年景氣定調在「靈猴多變」的郭董，趕在猴年來臨前，就忙著布局。他自述從去年10月開始，就勤走世界各地，包括捷克、美國、日本、印度、中國等，其中印度就去了2次，到中國的次數更是不計其數。

正因為今年是「特別」挑戰的一年，為了迎接挑戰，就連開春，郭台銘也不敢鬆懈，從今年元月至今，除了農曆過年去度假外，其餘三分之二的時間都在海外，最近才剛回來二、三天，隨即透露昨日下午，就又要去日本。

由於此次前進日本隨行的同仁人數多達40人，再加上鴻夏戀又正在最緊要關頭，郭董擔心此話一出，又招致市場無謂的猜測，索性直言，此行和夏普無關，鴻海和日本合作的案子還有很多，還半開玩笑的說，「鴻海不是只有夏普。」

正因為景氣不可測，郭台銘表示，勤跑全世界，就是希望勤能補拙，並強調很多事討論再多也沒有用，不如起而行，用行動來解決所有的問題。

郭台銘說，時間已來到2月中，眼看今年已快過去四分之一了，剩下的9～10個月，就要好好行動，畢竟要如何收，就要先學會如何栽，現在正是栽的時候。

郭台銘強調，不景氣時更要擴大投資，不要只看短時間的速效，並透露，今年除了會繼續在台投資，日本、美國、中國、印度和捷克也都會擴大投資，目標是在全世界布置一個舞台，讓年輕人可以有機會出人頭地。

至於對鴻海今年的期許，郭台銘也表示，雖然大環境不好，但鴻海還是要繼續成長，不單營收要好，獲利也要好，目標是可以再超越2015年，再締新猷。

評析
鴻海今年會持續在全球擴大投資，營收、獲利都要超越2015年

abibi

看來光纖也要腥風血雨了

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轉貼2016年2月25日工商時報，供同學參考

鴻夏驚心動魄 今日終戰

記者鄭淑芳／台北報導

唱了4年的鴻夏戀大戲，即將完結篇，最終場主戲「夏普董事會選夫記」昨（24）日正式登場，不過苦耗9小時，夏普董事會昨日依然無法做出最後決議，鴻海7千億日圓世紀豪賭確定今（25）日再戰，只是苦了在外守候一天的上百家媒體，無功而返。

鴻海世紀豪賭再度開盤，由夏普13席董事召開例行董事會定生死，由於開會日期提早外洩，昨日夏普大阪總部和東京分公司門外和對街全都成了媒體休息站。

雖然昨日夏普召開董事會日期早就敲定，不過據悉部分夏普董事人在東京，為讓思慮更為周詳，夏普大阪總公司與東京分公司昨日還特別召開了電話會議，目的就是希望13席董事都可以充分表達意見。

昨日預先在場外守候的媒體擔心錯過精彩一幕，也分區守候，除了召開董事會的大阪總部外，也另配備一批人馬在東京分公司門外守候，所有重要出入口包括一樓車道、地下停車場，全都有記者站崗，只要有人、車經過，馬上繃緊神經，拼命拍照。

稍早市場還一度傳出，鴻海董事長郭台銘因關心「選情」，昨日一早親自飛往日本夏普總部坐鎮，不過，事後經查證，純屬烏龍一場。

忙了一天，夏普董事會終於在台北時間昨日下午5點半結束，不過，據夏普廣報擔當（發言人）武浪裕在東京分公司對外的發言，昨日夏普董事會並未正式討論要接受鴻海或INCJ（日本官民基金產業革新機構）的投資方案，不過已將本案列入預定在今日上午舉行的臨時董事會議程中，相關議案會在今日繼續討論，並做出最後決議。

由於現行法規規定，重要議案必須經過雙方董事會核可，據悉夏普應會趕在今日上午定案，如核可對象真為鴻海，鴻海則必須依規定儘速召開董事會，通過此議案，並隨之做出重大訊息說明，至於外傳可能在今日召開的簽約記者會，由於時間限制，很可能要得留待26日才會成行，且為了尊重日方，很可能會選在日本舉行。

早先夏普曾對外澄清，並未接獲鴻海一千億日圓的違約保證金，據悉雙方確有達成違約保證金的協議，不過交付款項的時間，應會落在夏普接受鴻海方案後，一旦拍板，鴻海就須依約，立馬支付1000億日圓的「前金」，以確保雙方的協議可以有效的進行下去，從夏普提出違約保證金的提案看來，鴻海的贏面還是很大。

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轉貼2016年2月26日工商時報，供同學參考

夏普不老實？ 鴻夏戀郭董喊暫停

記者鄭淑芳／台北報導

夏普不老實？鴻海急抽手、喊暫停！鴻夏戀昨（25）日再度上演案外案，劇情峰迴路轉，據悉鴻夏戀喊卡的秘密，就藏在簽約前夕夏普傳給鴻海的機密文件中，由於平白多出3,500億日圓的「或有負債」（contingent liabilities），讓原訂昨天修成正果的鴻夏戀再度橫生枝節。

夏普昨天召開臨時董事會，一如市場預期通過鴻海招親案，有別於夏普的高調認親，鴻海則顯得相對低調。

直到昨日傍晚，鴻海才發出聲明，表示確於昨（25）日收到夏普通知，其董事會決議選擇鴻海作為首選合作夥伴；不過因夏普周三（24日）早上遞交一份新的關鍵文件給鴻海團隊，鴻海已在當天、即夏普召開25日董事會前通知夏普，鴻海認為必須釐清內容，並在雙方達成共識之前暫緩簽約。

對於收到什麼秘密文件，鴻海除發出聲明外，其他均三緘其口。

惟經華爾街日報爆料，鴻海周三收到密件是份清單，上面列出100項夏普「或有負債」（contingent liabilities），總金額約3,500億日圓，正因為事出突然，且這些數字全然不在鴻海認知負債範圍內，鴻海勢必得花更多時間，去評估新資訊，才能降低未來的財務風險，並繼續和夏普進行簽約事宜。

據悉，原本對鴻夏戀勝券在握的鴻海董事長郭台銘周三晚間收到這份「意外的禮物」，隨即下達指示，要求內部加速DD（實地查核）速度。

儘管鴻海趕在夏普25日召開董事會前，知會夏普，但夏普還是強行過關，通過董事會。

並隨之在夏普官網發布訊息，強調夏普將在今年6月28日至9月5日期間，以每股118日圓，發行新股32億8,195萬股，取得3,872.7億日圓，其中13億股將由鴻海認購，另鴻海旗下Foxconn FE認購9億1,555萬股，Foxconn Technology認購6.464億股；此外，SIO（十代廠）也將認購4.2億股。另夏普將以每股1.18萬日圓發行862萬1,171股的Ｃ股，此部份將全數由鴻海認購，藉以取得約1,017億日圓，不過Ｃ股並不具投票權，再者，鴻海也將出資1千億日圓，收購半數債權銀行優先股，合計鴻海集團將拿下65.9％夏普持股。

緊急喊卡的鴻海，最終還是很有風度的表示，「我們期待儘快釐清，讓本次交易達成圓滿結果。」

不過由於相關條件與原先設定已大不同，鴻海勢必得一一釐清內容，之後再由雙方達成共識，如要在原預定2月29日前達成共識，恐怕還是得考驗鴻海、夏普彼此的信賴度。

評析
高潮迭起，步步驚心

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轉貼2016年2月22日工商時報，供同學參考

鴻海娶夏普 外資認同得過3關

記者張志榮／台北報導

「夏普花落誰家」攤牌在即，瑞信證券指出，儘管目前鴻海收購夏普的贏面相對較大，但要得到國際機構投資人認同，還是得過三關：一、獲利稀釋幅度從6％至16.5％；二、夏普財務重整計畫不夠清楚；三、如何因應2018年iPhone恐改採OLED螢幕。

夏普是否接受鴻海收購條件，2月29日即將揭曉，元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰指出，鴻海之所以對夏普情有獨鍾，關鍵在於看上夏普「氧化銦鎵鋅（IGZO）」技術，因為蘋果可能在2018年開始採用OLED面板，而夏普IGZO技術可應用在OLED面板上。

陳豊丰表示，無論夏普IGZO技術能為鴻海帶來多大效益，「從財務角度來看怎麼併」才是核心問題，因為夏普的淨附息債務（net interest bearing debt）高達5,220億日圓（約新台幣1,500億元）、佔鴻海淨現金部位的50％；同時，夏普去年前3季淨虧損達1,080億日圓（約新台幣310億元）、佔鴻海今年淨利預估值的20％，很明顯，鴻海必須提出完善的財務改善與轉虧為盈計畫、才能說服外界。

陳豊丰認為，聽到鴻海在維持控制權的前提下，邀請日本軟銀一起入股10％至20％的消息，一點都不覺得意外，果若如此，對於鴻海收購夏普需擔負的財務壓力應該可以減輕一些，只是這麼重要的財務改善計畫至今尚未揭露，是殊為可惜之處。

瑞信證券認為鴻海收購夏普若要得到國際機構投資人認同，就得過下列三關：一、獲利稀釋幅度從6％至16.5％；二、夏普財務重整計畫不夠清楚；三、如何因應2018年iPhone恐改採OLED螢幕。

根據瑞信證券所進行的情境分析，目前外資圈對於夏普今年與明年虧損金額預估值已由今年1月底的249與17億日圓調降為298與58億日圓，按「25％現金/75％舉債」與「25％現金/75％釋股」兩種模式計算，其中6,000/7,000億日圓紓困金額對獲利稀釋幅度分別為6％至14.5％/6.5％至16.5％不等。

瑞信證券認為，基本上，國際機構投資人對鴻海收購夏普的態度是保守的，尤其是鴻海並未針對夏普財務重整計畫對外詳細說明，對股價當然是不確定性因素，儘管短期營運面並沒有出現重大變化。

日商大和證券日前在考量到上述不確定會對今年與明年獲利表現造成影響等因素後，已將鴻海投資評等與合理股價預估值分別調降至「中立」與77元。

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轉貼2016年2月26日工商時報，供同學參考

談條件、沒婚頭 外資讚鴻海

記者張志榮／台北報導



原市場預期已修成正果的「鴻夏戀」，昨（25）日鴻海卻發出「在取得共識前延後簽署協議」的最新聲明，引發市場一陣嘩然。外資法人指出，若是因為夏普仍有財務未爆彈導致雙方延後簽約，鴻海未來若能談到更好的收購條件，結局也很完美。

歐系外資券商分析師指出，國際機構投資人對於鴻海昨天股價上漲2.61％（盤中甚至漲逾4％）相當不解，因為幾乎沒人對鴻海收購夏普投下贊成票。

原因在於：一、對鴻海獲利與股權將造成衝擊與稀釋；二、並未對外說明如何協助夏普轉虧為盈。

不過，歐系外資券商分析師表示，根據收購條件，包括：一、鴻海入股夏普65.9％（優於原先100％）；二、夏普負債僅承擔一半；三、夏普在2019年前將投入2,000億日圓研發OLED技術等；條件均優於原先預期，應該是鴻海昨天股價上漲原因。

歐系外資券商分析師指出，從技術角度來看，鴻海應會想盡辦法完成與夏普的婚事，因為目前也只剩夏普擁有能和三星與LGD力拚的面板技術，但在歡喜鴻海取得夏普這位美嬌娘之際，背後整合執行力才是問題所在。

歐系外資券商分析師認為，儘管夏普IGZO及LTPS等技術有助於OLED面板研發，在相較南韓面板廠商在OLED技術的領先優勢，目前要斷言鴻海結合夏普就能取得未來蘋果OLED面板訂單，仍言之過早，但從「題材」角度來看，確實給予投資人想像空間。

元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰認為，「從財務角度來看怎麼併」才是核心問題，因為夏普的淨附息債務（net interest bearing debt）高達5,220億日圓（約新台幣1,500億元）、佔鴻海淨現金部位50％；同時，夏普去年前三季淨虧損達1,080億日圓（約新台幣310億元），鴻海須提出完善財務改善與轉虧為盈計畫。

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轉貼2016年2月27日工商時報，供同學參考

鴻夏添變數 外資仍樂觀結親

記者張志榮／台北報導

「鴻夏戀」好事多磨延後簽約，26日牽動鴻家軍股價幾乎全面走跌，然外資指出，目前談判局勢鴻海明顯占上風，外傳夏普「或有負債」應不致於讓鴻海在既有收購條件上讓步、且最終仍會順利聯姻，以今年與明年每股獲利受衝擊幅度預估值僅分別為6％與5％來看，都在可接受範圍內。

糾纏4年之久的「鴻夏戀」雖開花結果，但受到外傳夏普仍有「或有負債」等消息影響，鴻海宣布將重新檢視合約內容、延後簽約，影響所及，原本25日股價表現強勢的鴻家軍，昨天幾乎走跌，惟跌幅不算大，旗艦股指標鴻海僅下跌0.64％收78元。

元大投顧亞太區研究部主管陳豊丰指出，鴻海保守先踩煞車作法是對的，畢竟小心駛得萬年船，對國際機構投資人而言，短期內還是不要輕舉妄動。

台新投顧協理黃文清認為，外傳夏普新增的3,500億日圓或有負債可能高於鴻海原先預估，但因或有負債內容包括：應收帳款轉借、債務擔保及反托拉斯費用等100多項，短時間鴻海需要進一步了解，但預料此消息應該不會改變鴻海強烈的併購意願。

歐系外資券商分析師指出，夏普爆出的或有負債也許讓「鴻夏戀」好事多磨，但是綜觀目前談判情勢，「夏普需要鴻海奧援的成份應該高於鴻海需要夏普技術」，由於競標對手INCJ已經表態不願意墊高收購價格，夏普要鴻海吞下這筆突然冒出來的或有負債，機率應該不太高，因此，收購條件不會再轉趨嚴苛。