IC設計；IP IC – 旺季到 力旺Q3營收拚高峰

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轉貼2018年5月26日經濟日報，供同學參考

創意拚高階製程 Q2補

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



IC設計服務廠創意電子（3443）今年在非挖礦機領域的接單符合公司成長預期，另外，在高階製程方面，首季的接單開案之後，預計第2季開始也將有相關的ASIC收入貢獻營收，市場法人看好創意第2季業績將有優於首季表現。

創意去年業績達歷史新高，每股稅後純益為6.38元，今年首季雖然為淡季，單季合併營收為27.58億元，年增逾一成，由於進入第2季之後，高階製程部分也將開始對營運有貢獻，因此，市場看好自第2季開始，到進入下半年旺季，創意業績將可望維持成長趨勢。

創意去年全年業績創高，而其中高階的16奈米比重達28%，今年先進製程方面，確定有7奈米量產的效益之外，7＋奈米也會完成設計定案，公司方面也指出，創意今年將與台積電合作5奈米專案，後續台積電進入3奈米與 3D 封裝，創意也會一起合作布局新技術。

對於今年後市產業展望，創意表示，雖然全球智慧型手機需求放緩，且美中又有貿易戰影響，不過創意積極著墨人工智慧、雲端、5G 與數據中心領域，對今年營運動能仍是正向看待。市場法人則多預估，今年創意全年營收可望較去年全年有二位數的成長。

除了ASIC之外，在NRE方面，市場法人估計，創意今年NRE整體業績應可成長五成以上，首季相關表現符合預期，主要成長動力是來自於人工智慧、虛擬貨幣、數位相機、無人機等領域，其中，在市場關注程度較高的挖礦機需求，今年首季對創意的貢獻，在比重上確實低於去年同期，不過市場法人認為，在非挖礦機部分的接單成長力道轉強，今年將扮演創意全年營運成長的重心。

評析
在非挖礦機部分的接單成長力道轉強，今年將扮演創意全年營運成長的重心。

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轉貼2018年5月28日工商時報，供同學參考

三星強攻AI運算ASIC 智原吃補

工商時報 涂志豪／台北報導



半導體大廠韓國三星電子積極進攻先進製程晶圓代工市場，除了採用極紫外光（EUV）技術的7奈米製程將在下半年開始生產外，亦規範了後續的5奈米及4奈米技術藍圖，並宣布3奈米將採用閘極全環場效電晶體（GAAFET）技術。而三星在透過這些新技術爭取手機晶片訂單之際，也與IC設計服務廠智原（3035）合作，搶進人工智慧（AI）相關運算的特殊應用晶片（ASIC）市場。

事實上，智原近2年營運並無明顯起色，主要是因為重要客戶對於智原未來能否持續提供14奈米及更先進製程？抱持不少疑慮。如今，狀況已經大有轉變。

隨著智原與三星攜手合作，加上智原過去與大陸系統廠有深度合作關係，以前委由智原代工40奈米及28奈米ASIC的重要客戶，已重新回頭與智原洽談14奈米及10奈米ASIC開案，幾家客戶甚至於表達會繼續在7奈米ASIC專案上合作，並表達攜手搶攻大陸市場意願。

三星將在美國、大陸、韓國、日本、歐洲等地，陸續召開三星晶圓代工論壇（Samsung Foundry Forum，SFF）；智原則會在6月初的三星SFF論壇上海場次，展示全新FPGA－to－ASIC（可程式邏輯閘陣列轉入特殊應用晶片）解決方案，與三星合作共同爭取AI運算ASIC訂單，可望搶進醫療影像分析、3D感測、高效能運算（HPC）、加密貨幣挖礦暨區域鏈等ASIC市場。

智原第一季合併營收10.43億元，稅後淨利0.69億元，EPS為0.28元。智原4月營收雖月減11.5％、降至3.21億元。但隨著委託設計（NRE）認列營收可望季增逾2成、ASIC量產營收約與上季持平的情況下，法人預估第二季營收仍將優於第一季。

展望下半年，智原將受惠於28奈米NRE案轉進ASIC量產，加上10奈米ASIC完成設計定案並將進入量產，營收及獲利都將看到跳躍式成長。

智原是聯電轉投資IC設計服務廠，聯電在14奈米以下製程發展停滯，因此智原尋求與其它晶圓代工廠合作。經過長期的溝通後，終於與三星達成協議，雙方將針對14奈米及更先進製程ASIC進行合作，光是今年第一季，智原就拿下2個10奈米ASIC的設計案。

由於三星對於智原在先進製程ASIC接單能力予以高度肯定，因此邀請智原參加今年擴大舉辦的SFF論壇。

評析
智原受惠於28奈米ASIC量產，10奈米ASIC完成設計定案並進入量產，營收及獲利將跳躍式成長。

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轉貼2018年5月28日聯合晚報，供同學參考

創意營收續看旺 7奈米比重增

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

ASIC設計暨IP服務業者創意（3443）去年營收與獲利創新高，法人估計，該公司今年營運持續看旺，整體營收可望年增15%以上，其中7奈米製程相關業績將占明顯比重，且毛利率將優於去年水準。

創意去年業績受到比特幣案件加持，今年即使該公司對相關收入的估計相對保守，累計前四月合併營收仍達37.31億元，年增近二成，首季EPS為1.54元。法人預期，該公司本季業績將可季增雙位數百分比，其中委託設計（NRE）相關業績將下降，但ASIC量產收入則提高，單季毛利率雖然可能因此呈現季減，但仍優於去年第4季約三成出頭的表現。

法人認為，創意今年應會維持下半年優於上半年的營運軌跡，上半年業績占比約41%至45%，下半年則占55%至59%，同時，今年的NRE業績將成長五成以上。

創意從去年第4季開始有7奈米製程相關業績挹注，主要是NRE案件貢獻，占其去年整體營收比重僅1%，法人估算，由於今年相關量產收入也開始出現，該公司7奈米製程占業績比重，將可達一成以上。

評析
創意維持下半年優於上半年的營運軌跡，上半年業績占比約41%至45%，下半年則占55%至59%

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轉貼2018年5月29日經濟日報，供同學參考

晶心科攜美商 拓RISC-V生態系

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科技（6533）宣布，將與美國特殊應用晶片（ASIC）廠SiFive攜手擴展RISC-V指令集架構（ISA）生態系統，透過開放架構合作，建立處理器創新的新紀元。

法人看好，晶心科使用RISC-V架構，未來有機會變成主流系統之一。目前市場上約有三大CPU指令集架構，市占率最高是ARM，其他有MIPS及RISC-V。

高通、聯發科及蘋果等大廠採用ARM架構做為設計運算處理器的基礎，隨著ARM架構收費增加，愈來愈多廠商轉向免費的RISC-V架構，如IBM、NXP、WD、NVIDIA、三星及Google等已加入RISC-V聯盟。

法人認為，物聯網領域蓬勃發展，產品可望更加多樣化，免費授權的RISC-V架構將是廠商一大利多，RSIC-V可望從學術應用的小眾市場，逐步躍上主流舞台。

晶心科表示，RISC-V為開放式、可擴展之架構，適用於人工智慧（AI）、物聯網（IoT）及先進駕駛輔助系統（ADAS）等領域，具有爆發成長潛能之生態系。兩家公司合作後，看好中國大陸在新興領域發展，將以上海為發展據點，做為推動RISC-V引領創新風潮的起點。

評析
隨著ARM架構收費增加，愈來愈多廠商轉向免費的RISC-V架構，未來有機會變成主流系統之一。

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轉貼2018年5月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

世芯Q2再認列比特幣NRE  全年營收獲利看增

記者 趙慶翔 報導

世芯-KY(3661)為ASIC設計量產商，首季受惠7nm客戶tape out，NRE佔整體營收過半，毛利率衝高到45.84%，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。展望第2季，法人預期，7nm案子將至少2個tape out認列，因此營收可望相較首季更佳，惟受到部分案子進量產，使NRE比重較首季下降，因此毛利率應較上季略差，獲利應與上季成績相當。全年而言，法人預估，受惠比特幣、AI客戶的貢獻，今年營收估有雙位數成長空間，因NRE比重較去年提升，而拉抬整體毛利率較去年佳，獲利也將繳出比去年更亮眼成績。

世芯-KY首季7nm日本比特幣及中國AI客戶tape out，使NRE佔整體營收過半，毛利率衝高到45.84%，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。公司表示，日本比特幣客戶預計將在第3季再認列一筆NRE，並在第4季開始進入量產，今年貢獻大。

世芯-KY今年手上的案子中多為HPC與AI相關業務產品，幾乎每一季都有一個高階製程的案子tape out並認列NRE。公司表示，第2季也將有7nm俄羅斯比特幣及AI客戶tape out，以及部分中國比特幣客戶NRE認列。

在AI方面，世芯-KY現有的客戶以雲端為主，設計較為複雜，儘管量相對消費型的AI應用少，但單價也相對高，是公司的首選客戶。世芯-KY將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，實際的量仍要觀察手機銷售狀況。

世芯-KY首季受惠至少2個高階製程的案子tape out，營收8.12億元，相較去年同期7.66億元，年增達5.99%，毛利率也因NRE比重過半，拉升整體毛利率至45.84%，相較去年同期28.75%增加許多，而EPS 1.85元，較去年同期0.61元更佳，創歷年同期新高。

展望第2季，法人預期，7nm案子將至少2個tape out認列，因此營收可望相較首季更佳，另外，受到部分案子進入量產，因此NRE比重將會比首季相對下降，因此毛利率應較上季略差，獲利應與上季成績相當。

展望全年，法人預估，7nm日本比特幣案子在今年不僅有2次NRE認列，更預計在第4季進入量產，將為今年最大動能，加上俄羅斯及中國比特幣也陸續認列，AI客戶的貢獻也不小，包含中國、北美等AI應用案子逐季認列。因此今年營收估有雙位數成長空間，因NRE比重較去年提升，而拉抬整體毛利率較去年佳，獲利也將繳出比去年更佳成績。

評析
受惠比特幣、AI客戶的貢獻，世芯今年營收估有雙位數成長空間

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轉貼2018年5月30日經濟日報，供同學參考

晶心科 本季挑戰轉盈

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

CPU矽智財（IP）供應商晶心科（6533）昨（29）日舉行法說會，總經理林志明表示，今年積極推廣新產品，已有成果，對第2季轉虧為盈持樂觀態度，今年全年營收成長一至三成的目標不變。

晶心科去年展現大幅成長動能後，今年第1季營運平淡。林志明說，去年底推出N25及NX25的新產品，今年聚焦新世代微處理器指令集架構，以及AI結合IOT而成的AIoT領域重點應用。在產品運用上，晶心科的產品在同樣耗能下，可提供較佳的高功率表現，極具競爭力，在未來人工智慧、物聯網等新應用大幅成長下，出貨展望看好。

他指出，最近有一項特殊專案，是以RISC-V為基礎的CPU系列，邀請台灣及國際的IC設計服務廠認證，已有美國、南韓、大陸等三家廠商簽約，目標未來三個月簽約廠商能突破20家。

晶心科入帳分為權利金及授權金，在權利金去年約占全年營收13%。2016年全年客戶出貨量4.3億顆，去年達5.9億顆，客戶出貨大增、晶心科權利金就水漲船高，帶動去年全年獲利。林志明估計，今年客戶出貨可望挑戰8億顆。在授權金方面，估計今年持平到成長二成。

法人預估，今年晶心科全年營收可望成長一至三成，全年獲利會較去年成長。

評析
晶心科今年聚焦新世代微處理器指令集架構，以及AI結合IOT而成的AIoT領域重點應用。

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轉貼2018年5月30日工商時報，供同學參考

力旺矽智財專利收入叫好，外資首讚上看450元

工商時報 王逸芯台北報導

歐系外資針對力旺 (3529) 出具最新研究報告指出，看好力旺的矽智財專利收入受惠產業持續發展，到2020年銷售額都將以15~20%的年復合增長率增長，首次將力旺納入給予優於大盤評等，目標價450元。

歐系外資表示，力旺所提供的矽智財用於各種半導體應用，尤其是顯示驅動器IC、指紋感測器、電源管理IC以及不斷增加的高端消費者和網絡晶片組，以提高安全性，產量和確保質量的晶片組性能，當晶圓的IP出貨時，力旺就可以獲得技術許可以及專利費用，憑藉力旺良好的業績記錄，預計到2020年力旺的銷售額將以15~20%的年復合增長率增長，首次將力旺納入給予優於大盤評等，目標價450元。

歐系外資表示，8吋小型面板顯示器IC和電源管理IC已成為力旺專利收入增長的關鍵驅動因素，佔其專利費收入的70%，且力旺在指紋傳感器和MEMS傳感器領域的滲透率仍在不斷增長，隨著小型顯示驅動器IC(觸控、OLED驅動器IC)的遷移以及MCU(微控制晶片)和消費者晶片組的日益普及，有利於力旺在8吋和12吋專利費貢獻持續成長，惟主要風險來自於半導體週期放緩、晶圓價格下滑以及代工廠內部IP解決方案潛在的競爭。

評析
力旺受惠產業持續發展，矽智財專利收入到2020年銷售額都將以15~20%的年復合增長率增長

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轉貼2018年5月31日經濟日報，供同學參考

世芯接單看俏 下半年旺

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

IC設計服務廠商世芯-KY（3661）昨（30）日舉行股東會，總經理沈翔霖表示，第2季營收會優於首季，不過，由於去年同期基期較高，單季獲利不易較去年同期成長；全年營運受惠高速運算產品及人工智慧（AI）應用接單旺盛下，全年營收及獲利均可望優於去年。

世芯首季接獲日本比特幣挖礦機及中國AI客戶，NRE營收占比超過五成，毛利率衝高到45.84%，每股純益為1.85元，都創歷年同期新高。

世芯表示，目前看來，第2季營運仍可望維持首季高水準表現，季增率也能和首季相當，不過，由於去年第2季有一大型專案入帳，在基期相對較高之下，單季獲利可能略低於去年同期。

對於今年接單情況，沈翔霖表示，今年手上的案子中多為高速運算（HPC）與AI相關業務，今年初以來，高階製程單子持續接觸，並認列NRE，部分高階製程訂單，今年第4季到明年會進入量產，預期高階製程訂單將是明年營收成長的動能。

在人工智慧方面，世芯財務長王德善也指出，全球人工智慧的發展及應用相當多元，從消費性的家電到高端的科技研發，不過，近年來世芯鎖定的人工智慧相關訂單都是以雲端客戶為主，晶片的設計遠較消費性複雜，單價也明顯較高，過去世芯在消費性市場的接單約占三成，未來接單策略將降低消費性市場的接單比重，將有利提升世芯營運表現。

世芯也將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，至於對今年的營運貢獻，世芯表示，實際的出貨量仍要觀察手機銷售狀況而定。

展望全年，法人預估，世芯今年第1季7奈米日本比特幣接單不僅可認列NRE，第4季進入量產之後，將是今年營運成長重要動能，此外，其餘比特幣挖礦機相關訂單也將陸續認列，AI客戶的貢獻也不小，包含中國、北美等AI應用案子逐季認列，看好今年營收年增雙位數。

評析
受惠高速運算產品及人工智慧（AI）應用接單旺盛下，今年營收及獲利均可望優於去年。

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轉貼2018年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

全球最有價值AI廠商湯科技再募款、籌得6.2億美元

記者 陳苓 報導

全球身價最高的AI新創公司--商湯科技(SenseTime)，再次對外募款，本次共籌得6.2億美元，市值超過45億美元，仍是最高貴的AI獨角獸。

TechCrunch、南華早報報導，陸廠商湯科技上個月才募資6億美元，當時以阿里巴巴為首的投資人參予注資。商湯31日宣布，新一輪融資募得6.2億美元，這回主要注資者包括厚樸投資(Hopu Capital)、銀湖投資(Sliver Lake)、老虎基金(Tiger Global)等，高通創投(Qualcomm Ventures)先前曾投資該公司，本次又再參與。

商湯以人臉和影像辨識聞名，已於2017年獲利，業務範圍涵蓋金融科技、汽車、智慧手機、智慧城市等，客戶包括本田(Honda)、Nvidia、華為、小米等。商湯並與中國政府合作，打造全球最大規模的人臉監控系統「天眼」，運用1.7億台攝影機監視人民。

商湯近來與美國麻省理工學院(MIT)簽署AI聯盟合約，並協助蘇寧打造無人商店，顧客看到喜歡商品可以拿了就走，無須排隊結帳。商店運用人臉辨識系統，能自動確認消費者身分，完成購物。

評析
商湯科技再次對外募款，本次共籌得6.2億美元，市值超過45億美元，仍是最高貴的AI獨角獸。

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轉貼2018年5月31日MoneyDJ新聞，供同學參考

晶心科新品搶市  下半年營運旺、全年拚轉盈

記者 趙慶翔 報導

晶心科(6533)首季受到案子遞延，使營收不如外界預期，獲利由盈轉虧，但晶心科表示，對今年營運還是非常樂觀，可如年初時所承諾的營收繳出年增2~3成的成績單，法人表示，若依此方向預估，全年仍可轉盈，但仍需觀察公司推廣狀況、市場買單的意願而定，因此今年應為晶心科關鍵性的一年，若客戶授權後，能量大生產晶片，就可為晶心科帶來大量權利金收入，屆時晶心科營運將更為順遂。

晶心科為微處理器IP廠商，今年首季營收結構主要可分為IP授權金佔營收60%、權利金收入為27%、IP維護服務收入則為13%。所謂的授權金是指與客戶第一次簽約完成開發收取的簽約金額，而權利金收入則是認列晶片量產後以量計費。

晶心科主要股東包括有國發基金、聯發科(2454)旗下的投資公司翔發投資、智原科技(3035)轉投資事業智宏投資等，目前聯發科持股約13.26%，過去聯發科也為晶心科最大客戶，但去年起最大客戶改由美國網通廠取代，展現出產品獲大廠認可的成果。

首季晶心科受到案子遞延，使營收獲利不如外界預期，營收3500萬，較去年同期8156萬衰退許多，法人預估，營收由於授權金及權利金以季結算，因此季度表現不佳，但估該季應為今年低點。

晶心科首季授權合約數達8份，總授權合約數超過212份；晶片出貨量而言，首季出貨量約1億顆，去年全年為5.9億顆，而截至第1季累積出貨量達26億顆。首季應用面多集中在IOT、網通，其餘包含儲存相關、AI、音效等。

去年底晶心科推出採RISC-V架構推出N25、NX25兩款新方案，鎖定網通、AI等新興領域，目前NX25已貢獻首季營收13%，應用於高階企業等級SSD的儲存系統。晶心科表示，預估3年內RISC-V架構的產品將會佔營收比重過半，但同時受限原有的V3系列產品仍有許多使用者量產，因此在基期高的情況下，只能先保守預估。

據了解，目前RISC-V客戶應用多集中在雲端運算、儲存、AI等新興領域，且今年晶心科再推N25F、NX25F、A25、AX25四款新品，明年將再以RISC-V架構推多核心新品，搶攻市佔率的企圖心可見。公司表示，目前AX25已有客戶簽約，預計在第2季貢獻營收。

晶心科首季營收3500萬，與去年同期營收8156萬，衰退許多，EPS-0.53元；晶心科表示，今年初對今年營收成長2~3成的目標仍不變，對產品仍有信心，策略以提高業績來做為主力、縮緊開支作為副力，今年力拼轉盈。

展望第2季，晶心科4月營收仍處低點，但5、6月因新品持續貢獻與強力推廣下而使第2季可有營收季增表現、單季轉盈，惟上半年應仍小虧。

法人表示，若依公司給的全年營收成長2~3成的方向預估，營運高點將集中下半年，因此今年應可轉盈，但仍需觀察公司推廣狀況、市場買單的意願而定，因此今年應為晶心科關鍵性的一年，若客戶授權後，且產品在市場上的接受度高，就能大量生產晶片，便可為晶心科帶來大量權利金收入，屆時晶心科營運將更為順遂。

評析
若依晶心科的全年營收成長2~3成的方向預估，營運高點將集中下半年，因此今年應可轉盈

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轉貼2018年6月4日經濟日報，供同學參考

比特大陸密訪台積 聚焦新挖礦晶片合作

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



業界傳出，全球虛擬貨幣挖礦機龍頭比特大陸（Bitmain）共同創辦人暨共同執行長詹克團上周旋風式來台，密訪台積電、力晶等供應鏈夥伴，尋求為新一代高效能挖礦晶片展開合作，並商討比特大陸轉型發展人工智慧（AI）應用後的合作方向。

至昨（3）日截稿前，台積電未對詹克團是否拜會有任何回應；比特大陸和力晶發言窗口則表示，不清楚相關行程。台積電預計明（5）日舉行股東會，不僅是董事長張忠謀的退休前告別秀，與比特大陸接下來的合作發展，預料也是小股東關切的議題。

業界消息指出，詹克團此次來台，力晶創辦人暨執行長黃崇仁，以及將升任台積電總裁的共同執行長魏哲家親自接待，凸顯兩家公司對比特大陸的重視。

近期虛擬貨幣價格震盪激烈，比特幣一度面臨7,000美元大關保衛戰，市場對虛擬貨幣市場產生疑慮，並傳出比特大陸對供應鏈拉貨力道顯著放緩，砍單聲四起。

比特大陸為台積電大客戶，外資擔憂後市，接連出脫持股，使得台積電股價走勢受影響。詹克團上周訪台與台積電、力晶談新合作案，意味比特大陸仍會持續強化與台積電等夥伴合作，破除外界砍單傳聞，不僅牽動虛擬貨幣未來動態，也關係到創意、智原等挖礦機相關業者接單。

業界消息指出，考量虛擬貨幣價格從高點快速滑落，挖礦機業者積極找尋更具挖礦效率的解決方案，為了改善上一代挖礦機的缺點，並提高「礦工」的挖礦誘因，能以更低的成本挖礦，藉此解決虛擬貨幣價格崩跌、礦工無利可圖，整個挖礦市場人氣潰散的問題，詹克團此次來台，希望透過與台積電和力晶的技術，開發出更新一代的高效能挖礦晶片。

由於礦工最大的成本是挖礦時的高耗電問題，因此，新一代挖礦機最需要的就是更低的耗能與更高的運算能力，台積電的先進製程技術，以及力晶在記憶體領域獨到的代工能力，受到比特大陸高度青睞。

比特大陸也朝發展AI轉型，對客製化晶片（ASIC）與記憶體需求龐大。比特大陸先前已與力晶就記憶體領域達成戰略合作共識，由力晶旗下愛普提供比特大陸未來AI應用所需的記憶體，並由力晶負責代工。

評析
詹克團此次來台，希望透過與台積電和力晶的技術，開發出更新一代的高效能挖礦晶片。

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轉貼2018年6月4日經濟日報，供同學參考

對岸挖礦機二哥 也來搶晶片產能

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

台積電通吃大陸兩大虛擬貨幣挖礦機廠比特大陸和嘉楠耘智訂單，供應鏈更傳出，嘉楠耘智在台積電投片的7奈米特殊應用晶片（ASIC）將於7月量產，進度比比特大陸還快。

嘉楠耘智是大陸第二大比特幣挖礦機製造商，市占僅次比特大陸。嘉楠耘智上個月在大陸舉行供應商大會，首度讓供應鏈名單曝光，在台供應商主要有台積、創意及立隆、聚鼎等。

在嘉楠耘智的供應商大會上，最大獎就是頒給台積電，主要原因在於雙方在客製化晶片（ASIC）上的合作，而台積電表現優異的省電製程，成為嘉南耘智布局挖礦機市場的主要功臣。

供應鏈傳出，嘉南耘智新一代ASIC同樣在台積電投片，且由上一代的16奈米跳到7奈米，並計畫在7月量產，在先進製程的使用上，進度比頭號競爭對手比特大陸更快。但這項訊息並未獲得台積電的證實。

嘉楠耘智去年營收超過人民幣12億元，獲利逾人民幣3億元，年增率分別達到20倍和125倍，今年營收和獲利各上看人民幣100億元和50億元，並傳出可能在香港申請IPO。

【記者謝佳雯／台北報導】比特幣等虛擬貨幣後市存在變數，中國大陸兩大挖礦機業者比特大陸和嘉楠耘智紛紛將轉型重點放在人工智慧（AI）晶片。

法人認為，AI晶片應用分散且多元，未來這兩家業者是否成為聯發科等台系IC設計廠的主要競爭對手，仍須觀察。

評析
嘉楠耘智在台積電投片的7奈米特殊應用晶片（ASIC）將於7月量產，進度比比特大陸還快。

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轉貼2018年6月7日經濟日報，供同學參考

陸攻半導體 買安謀子公司

經濟日報 記者張瑞益、謝佳雯／台北報導



全球半導體矽智財（IP）龍頭安謀（Arm）母公司日本軟銀集團宣布，出售安謀中國子公司51%股權給大陸投資者，總金額約7.75億美元（逾新台幣230億元），並持續對大陸客戶擴大授權。外傳大陸投資者包括紫光集團，但未獲證實。

安謀握有半導體關鍵IP，連蘋果採用的處理器架構也來自安謀。安謀將中國子公司過半股權賣給大陸資金，讓陸資取得主導權，未來對IP授權可能採取不同計價標準，給陸IC設計商更優惠的價格，讓其享有成本優勢，恐嚴重衝擊聯發科、聯詠、瑞昱等台灣IC設計業者。

業界人士指出，IP是發展半導體的關鍵，過往台灣DRAM業不如南韓三星、SK海力士，就是韓廠掌握關鍵IP，台廠難以突破技術門檻，只能黯然退場。時值大陸大力扶植半導體，安謀加入後，為大陸IC業者提供充沛的能量，台廠不能忽視。

業界傳出，此次交易買方，包含紫光集團，紫光將可藉此大力扶持旗下展迅，聯發科將遭遇挑戰。

安謀在台擁有眾多IC設計客戶，涵蓋聯發科、瑞昱、聯詠等前三大廠，華新麗華集團旗下新唐也是安謀的客戶。安謀以獨特的商業模式，透過IP授權與晶片製造廠商合作生產，全球現有超過95%的智慧手持裝置由安謀架構的處理器驅動，其在全球IC設計及整體科技產業的影響力不言可喻，

軟銀表示，去年在中國設計的所有高階晶片中，有多達95%是以安謀的技術為基礎，而中國客戶也貢獻安謀總銷售金額約20%，由此可看出安謀對中國IC設計產業的重要程度。

評析
大陸大力扶植半導體，安謀加入後，為大陸IC業者提供充沛的能量，台廠不能忽視。

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轉貼2018年6月7日經濟日報，供同學參考

大陸出招 拿下半導體彈藥庫

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

中國大陸全力衝刺半導體產業，涵蓋IC設計、記憶體、晶圓代工、封測等產業鏈，獨缺最上游的IP。業界認為，這次大陸藉由軟銀繞道，還是拿到安謀（Arm）手上的IP，補足最上游的矽智財彈藥庫。

從此次大陸內部資金取得安謀中國過半股權，握有IP主導權來看，凸顯大陸發展產業與台廠競爭，已從早期的砸錢蓋廠，也就是拚產能、透過大量生產，甚至產品殺價的方式，逐步拓展至搶人才、甚至掌握關鍵IP來卡位，其策略「由硬（硬體投資）轉軟（體）」。

相較於硬體投資金額龐大，軟體布局需要的資金相對輕巧，但殺傷力也更大，後續發展值得關注。

大陸正鎖定半導體產業努力追趕，在2014年成立政府支持的「國家集成電路產業投資基金」，亦即外界所謂的大基金，第一期共募得人民幣1,300億元資金（逾新台幣5,000億元），第二期人民幣3,000億元資金外傳將於今年上膛。

從大陸這筆半導體大基金的第一期資金來看，主要分為三大用途，包括挹注當地的半導體公司、協助各國家級基金向外併購、以及與國際大廠合資新的半導體公司。像是大基金支持紫光集團併購大陸IC設計公司展訊和銳迪科，進而引進英特爾資金；並支持長電科技併購新加坡封測廠星科金朋，支持通富微電併購超微（AMD）封裝廠等。

不過，過去幾年，中國大陸國家級半導體基金向外侵蝕策略也遭到各國阻擋，像是美國禁止其收購萊迪思半導體，國內對紫光入股力成、南茂、矽品失利等，日本同樣防堵東芝出售給中國大陸。

安謀身為晶片最上游的矽智財供應商，在行動裝置市場扮演關鍵性角色，客戶涵蓋高通、聯發科、展訊、博通等大廠。

評析
這次大陸藉由軟銀繞道，還是拿到安謀（Arm）手上的IP，補足最上游的矽智財彈藥庫。

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轉貼2018年6月7日《萬寶週刊》1284期，供同學參考

世芯：台灣超便宜的AI晶片股

【撰文／陳子榕】

AI趨勢確立，包括蘋果、阿里巴巴、三星、Google、A m a z on、華為等國際系統大廠均決定自行開發AI運算A S I C晶片，並將多數訂單都交由創意(3443)、世芯-KY(3661)等IC設計服務業者代工，此舉將讓AI相關個股走勢持續震盪盤堅。今年度AI將成為物聯網連結的中心，終端連接與平台分析等應用都可看到AI身影。

世芯首季毛利率衝高至45.84％
在人工智慧方面，全球人工智慧的發展及應用相當多元，從消費性的家電到高端的科技研發，應用範圍大。世芯鎖定人工智慧相關訂單，都是以雲端客戶為主，晶片的設計遠較消費性複雜，單價也較高，過去世芯在消費性市場的接單約占三成，未來接單策略將降低消費性市場的接單比重，提高較高毛利的雲端晶片，進而提升世芯營運表現。世芯將在今年第3季開始出貨中國前三大品牌手機臉部辨識晶片，應用在中國高階機種，對今年的營運，相當樂觀。世芯首季受惠7nm客戶tape out，NRE占整體營收過半，毛利率衝高到45.84％，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。

AI、比特幣帶旺NRE(委託設計)比重
世芯第二季來自日本系統廠的娛樂機台晶片出貨雖將告一段落，但日本客戶高效能運算(HPC)晶片將開始量產出貨，大陸客戶 H P C 晶片也將在第三季開始量產，加上今年16奈米及7奈米委託設計(NRE)接案順暢，預期今年營運表現將優於去年。世芯主要為客戶代工設計人工智慧(AI)、HPC、加密貨幣挖礦運算等相關晶片，世芯已獲比特幣挖礦特殊應用晶片(ASIC)NRE案，預期採用16奈米及7奈米製程，第三季前可望完成設計定案，並在下半年進入量產。

【完整內容請見《萬寶週刊》1284期】

評析
世芯首季受惠7nm客戶tape out，NRE占整體營收過半，毛利率衝高到45.84％，EPS 1.85元，皆創歷年同期新高。

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轉貼2018年6月11日經濟日報，供同學參考

AI新競賽開打 概念股熱

經濟日報 記者趙于萱／台北報導



全球科技大廠加速投入AI（人工智慧）發展，近期NVIDIA宣布打造整合AI的伺服器平台，半導體設備大廠應材也宣布取得突破，將運用高階技術大幅提升AI晶片效能，在新一波AI競賽開打下，相關商機成長可期，台廠包括世芯-KY（3661）、創意等可望優先受惠。

根據研調機構Gartner，近來受惠科技大廠競相投入AI，商機將在今年正式爆發，預估至年底，全球AI產值將比較去年大增七成，來到1.2兆美元，2022年持續成長到3.9兆美元。

研發端來看，群益投顧統計，過去三年，NVIDIA、英特爾等大型科技公司，併購及注資AI相關公司金額超過600億美元，總投入金額更有千億至上兆美元，使AI產業鏈快速增至1,700家公司，發展高度蓬勃，其中包含台廠世芯-KY、創意、聯發科等，可望大幅受惠商機。

而受AI利多頻傳，上周台股盤面也發酵題材，尤以世芯8日放量漲停最突出，另外，創意、美律、晶心科等，漲幅也凌駕大盤。

世芯在AI領域主要提供晶片NRE（委託設計）服務，最新公布5月營收3.2億元，比去年同期減少13%，不過受市場想像AI商機躍進，預估世芯第2季營收將達到9至10億元，比前季成長超過一成，下半年高速運算（HPC）及AI晶片量產，還會推升業績。

創意受惠NRE業務挹注，今年第1季稅後純益2.07億元，創同期新高，第2季預估NRE業務比重持續提升，全年來自NRE貢獻的營收金額可望比去年成長五成，帶動先前達陣「一日填息」，近日沿5日線強勢整理。

美律第1季財報不如預期，股價反映利空後逐步打底。法人認為，美律受手機聲學元件開始拉貨，下半年新增iPhone Speaker案子，營運可望顯著回溫。

在AI領域中，由於手機大廠規劃在影像發展方向「人臉辨識辨識」、「攝影場景辨識」等功能，提升AI物件辨識力，有利美律表現。

評析
創意受惠NRE業務挹注，今年第1季稅後純益2.07億元，創同期新高

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轉貼2018年6月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣"流動性事件"！信徒倒貨出場、市場供給暴增

記者 陳苓 報導

比特幣忠實信徒獲利出場，難怪比特幣欲振乏力？分析數據顯示，去年底比特幣狂飆時，長期投資人順勢獲利了結，拋售了價值300億美元的比特幣給散戶，如今市面上比特幣供給大增，價格因而受挫。

ZeroHedge、金融時報報導，區塊鏈研究公司Chainalysis數據顯示，去年11月，持有比特幣超過一年的長期投資人，握有的比特幣總數為短期投資人的三倍。不過去年12月比特幣價格一再刷新歷史紀錄，比特幣信徒也心動，開始出脫持有部位。今年4月長期投資人握有的比特幣僅剩600萬枚，接近短期投機者的510萬枚。

Chainalysis估計，去年12月到今年4月之間，長期投資人至少把價值300億美元的比特幣，倒貨給新進場的投機者，其中半數交易發生在去年12月。Chainalysis首席經濟學家Philip Gradwell表示，此種財富轉移規模超乎尋常，類似的交易情況短期內應該不會再次出現。

這可算是比特幣的「流動性事件」(liquidity event)。Investopedia解釋，流動性事件是某個事件，給予創始人和早期投資人獲利了結的機會，是流動性欠佳資產的出場策略。

Gradwell指出，近來比特幣交易量和價格同步下跌(圖表見此)，去年12月每日交易量逼近40億美元，如今只剩10億美元。他認為，比特幣供給大增是壓抑價格的關鍵因素。

不只如此，Chainalysis也發現，比特幣高度集中在少數人手裡，價格容易受到操控。今年4月，有1,600個比特幣帳戶至少持有1千枚比特幣，這些「比特幣鯨魚」(Bitcoin whales)總共握有500萬枚比特幣，等於將近1/3比特幣都掌握在這些人手裡。

不少人視虛幣走勢為股市領先指標，可以從中推敲市場風險胃納，近來比特幣一路暴跌，也許是股市的不祥之兆。

評析
去年底比特幣狂飆時，長期投資人順勢獲利了結，拋售了價值300億美元的比特幣給散戶

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轉貼2018年6月13日經濟日報，供同學參考

iPhone封殺挖礦功能

經濟日報 編譯林奕榮／綜合外電

蘋果公司（Apple）公布旗下應用程式商店（App Store）最新政策，明確禁止用戶在iPhone等旗下各項iOS裝置「挖礦」，獲取比特幣等加密貨幣。

蘋果公司在最新版審核指南的「硬體相容性」中指出：「設計出的App應有效使用電力，不應快速耗盡電力、產生高溫或為裝置資源而造成不必要的壓力。

所有App，包括其中顯示的第三方廣告，都不得執行無關的背景處理工作，例如加密貨幣挖礦。」

和加密貨幣專用的挖礦裝置相比，iPhone或iPad並非最合適的裝置，畢竟電力和運算能力都不足，但有些App仍可能在背景工作中秘密挖礦。

Business Insider報導指出，使用iPhone挖礦，可能導致電池受損，並且產生高溫。

CNBC則指出，蘋果如今明令嚴禁使用旗下行動裝置挖礦，或可收防患於未然之效，免得以後真有人用iPhone來開採較不耗電的加密幣，或一次使用多個裝置來挖礦。

App Store自2014年起已有加密貨幣App的相關規定，允許Coinbase或Robinhood等應用程式上架，讓用戶用來交易比特幣、以太幣等加密貨幣。

評析
蘋果公布App Store最新政策，明確禁止用戶在iPhone等旗下各項iOS裝置「挖礦」，獲取比特幣等加密貨幣。

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轉貼2018年6月13日MoneyDJ新聞，供同學參考

比特幣賣壓再起，盪近四個月低、恐繼續探底

記者 陳瑞哲 報導

比特幣繼上周日跳水逾一成後，周二賣壓再度湧現，盤中一度失守6,500美元關口，逼近四個月新低。

路透社報導，比特幣目前報6551.48美元，較前個交易日下跌4.7%，近四個交易日有三日走跌。今年迄今，比特幣累計跌幅來到53%。

韓國虛擬貨幣交易所Coinrail上周末遭駭，有約三成的虛幣被盜，估計損失約四百億韓圜，或相當於3,728萬美元，雖然金額不高，但虛擬貨幣交易平台的安全問題再度受到質疑。

比特幣受此事件影響，幣值已跌掉近1,000美元，整體虛擬貨幣市值則削去超過四百億美元。

CNBC報導，虛擬貨幣交易員Ran Neu-Ner認為比特幣尚未落底，還有再往下探新低的可能，接下來將測試6,250美元的支撐，若跌破將繼續往下測試5,900美元。

評析
受韓交易所Coinrail遭駭影響，比特幣值已跌掉近1,000美元，整體虛擬貨幣市值則削去超過四百億美元。

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轉貼2018年6月14日工商時報，供同學參考

晶心科揪美廠 拓RISC-V大聯盟

工商時報 蘇嘉維／台北報導

CPU矽智財（IP）廠晶心科（6533）攜手美國特殊應用晶片（ASIC）廠XtremeEDA共同打造RISC-V架構生態系。法人表示，晶心科現在積極拉攏更多IC設計廠加入RISC-V架構，藉此增加RISC-V產品能見度，下一步將可望拉攏更多中國大陸、台灣及韓國等地區IC設計廠，壯大RISC-V大聯盟。

晶心科與XtremeEDA宣布，雙方將攜手共拓RISC-V架構市場，未來XtremeEDA的ASIC產品將可望導入更多RISC-V架構。XtremeEDA工程部主管Chris Raeuber表示，晶心科的產品相當有競爭力，且提供相當多支援及服務，未來雙方將會在矽智財市場有更多的合作。

晶心科去年宣布推出RISC-V的CPU矽智財後，推出相當多產品，包含N25、NX25等，應用在雲端運算、高速儲存及人工智慧（AI）等類別上，成果逐步浮現。晶心科也預期，未來3年RISC-V架構的產品占營收比重將可望提高至50％以上。

RISC-V架構最初由美國柏克萊大學分校推出的開放性指令集架構，RISC-V於2010年誕生後，其開放性特性受到許多科技大廠矚目，舉凡NVIDIA、WD、IBM、NXP、高通、三星及Google等國際大廠都已經相繼加入RISC-V陣營。

供應鏈認為，RISC-V之所以能夠吸引如此多大廠投入研發及注資的原因，在於未來物聯網世代，需要大量使用的各式低功耗CPU，但每量產一顆CPU就必須付出授權金，目前ARM授權金相較於RISC-V、MIPS架構相對偏高，因此物聯網世代爆發後，使用ARM架構的廠商也必須付出一定本在授權費用上，RISC-V的開放指令集讓開發成本降低許多，成為各大科技廠相繼跨足的原因。

RISC-V架構生態系不斷壯大，晶心科為RISC-V的創始會員之一，自然肩負起積極推廣RISC-V的責任。法人表示，晶心科現在已經將營運版圖拓展到美國市場，未來可望與中國大陸、台灣及韓國等客戶簽訂更多RISC-V合約，帶動晶心科營運不斷向上成長，特別是物聯網世代到來時，業績更有機會爆發性成長。

晶心科今年受到案子遞延，第一季合併營收僅3,468萬元，不過，第二季以來營收回升，4月及5月營收合計達4,363萬元，已超過第一季，法人看好晶心科營收逐步走高到下半年。

評析
晶心科與XtremeEDA攜手共拓RISC-V架構市場，未來XtremeEDA的ASIC產品將可望導入更多RISC-V架構。