權值股；鴻海 – 鴻海引進超級董事 攻機器人

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轉貼2013年11月11日工商時報，供同學參考

鴻海獨大趨勢 確立

工商時報 記者張志榮／台北報導

隨消費性電子產品成長力道趨緩，與代工市場轉趨成熟，美商高盛、摩根大通等外資法人認為，電子製造服務（EMS）產業「大者恆大」將更為明顯，鴻海獨大趨勢已確立，由於議價能力增加，短期內核心EMS業務的獲利將極大化！

高盛證券科技產業分析師林良俊指出，近幾年包括ODM在內的台灣EMS產業的整合趨勢已成形，從整體營益率表現來看，已由1％攀升至與美國EMS產業差不多的3％，原因有2：一、資本支出規律；二、PC與手機產業代工壁壘分明，而鴻海與和碩是少數有足夠規模經濟同時代工PC與手機產品者。

不過，林良俊認為，EMS未來面臨的最大挑戰將是需求趨緩，根據CEA統計，涵蓋IT、手機、遊戲機在內的消費性電子產品成長性，將由2010與2011年的大幅成長降到目前個位數成長，鴻海設定每年營收將成長15％的目標太樂觀。

林良俊指出，鑑於整體科技產業結構性變化，EMS產業將呈現「大者恆大」，擁有出貨規模與垂直整合優勢者將會勝出，因此，看好具有議價能力與出貨規模雙優勢的鴻海，也就是說，近期積極切入蘋果組裝業務者，如仁寶，搶到的會是和碩訂單，對鴻海既有訂單影響有限，預估今、明年營益率可望分別維持在2.9％與3％的水準。

此外，摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）也認為，儘管仁寶、緯創近期都積極想切入蘋果組裝業務，但過去3年，鴻海每年幾乎都投入2倍於仁寶與緯創的總和人力支援蘋果產品組裝，對EMS廠商而言，最起碼需要多年的時間才能達到這樣的目標，這也是鴻海受影響相對有限的主因。

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轉貼2013年11月19日工商時報，供同學參考

PS4供應鏈得利 鴻海最樂

工商時報 記者劉家熙、鄭淑芳／台北報導

蘋果魔咒退燒，日本遊戲大廠SONY（索尼）11月15日在美國正式開賣PS4，首日銷售量突破100萬台，包括組裝的鴻海、正崴、群電、今國光、湧德、健策及超眾等PS4供應鏈股，後續拉貨力道看好。

由於微軟X-BOX亦將於22日上市，預估銷售情況不錯，X-BOX供應鏈也看俏。

兩大遊戲機概念股11月份正式亮相，銷售情況超乎預期強勁，SONY在幾翻浮沈下，這次PS4銷售開出紅盤，供應鏈中，鴻海集團取得多數商機，包括鴻海取得主要組裝訂單，為代工最大贏家，和碩亦分食部份訂單；此外，連接器正崴、鎰勝、封裝廠矽品、IC設計創惟、載板廠南電、鏡頭廠今國光、網通的湧德、電源廠群電，及散熱廠健策都可望受惠。

至於XBOX One相關族群，亦以群光、正崴、鎰勝、新鉅科、大立光、超眾、台達電、兆利及欣興也有機會隨新機開賣而起舞。

台新投顧董事長吳火生指出，遊戲機受到平板電腦及智慧型手機的夾攻，市場原本對遊戲機的長期銷售情況抱持保守看法，SONY預估年底前銷售量上看300萬台，恐仍難滿足投資人的「胃口」，只不過，目前所有商品受限於畫質及速度的限制，平板等3C產品仍不能滿足遊戲玩家需求，因此出現買盤回籠的現象。

吳火生指出，根據外電預估，未來5年PS4銷售量總計大約為4,900萬台，Xbox One則為3,800萬台，與新一季蘋果iPhone和iPad的銷售量相比仍有一段距離，在市場期待又怕受傷害下，相關類股可能出現輪番攻堅的現象。

凱基投顧總經理朱晏民指出，由於電子產業基期已低，目前渡過旺季不旺的第三季景氣，第四季電子業在聖誕節旺季及中國年備貨時刻即將到來，現階段庫存水位偏低，不排除年底前出現急單湧入下，第四季出現淡季不淡的拉貨潮。

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轉貼2014年1月15日經濟日報，供同學參考

鴻海iPhone5s 再爆拉貨潮

【經濟日報╱編譯季晶晶、記者曾仁凱／綜合報導】
華爾街日報14日引述知情人士報導，蘋果iPhone的主要組裝廠—鴻海集團旗下富士康，上周已先供貨約140 萬支iPhone 5s給大陸電信業龍頭中國移動，準備本周五起正式開賣iPhone手機。

鴻海主管昨（14）日不願對特定客戶及產品資訊置評。法人指出，市場對中國移動開賣iPhone之後，帶動的iPhone拉貨潮期待甚高，先前市場預期鴻海本月營收可能從歷史高點下滑一成，若中國移動真的開始大量拉貨，有助鴻海本月營收維持高檔。

鴻海昨天股價漲0.5元，收在82.3元，續創近四個月波段新高，距離完全填權息的82.9元，只剩下最後的一步之遙，伴隨中國移動傳出大舉拉貨，法人看好鴻海基本面續強，短期內有機會完成填權息。

中國移動是全球最大的電信業者，擁有7.63億用戶，由於中國移動採取獨特的TD-SCDMA 3G系統，先前並未引進iPhone銷售，因此先前市場對於iPhone 5s的銷售預估，都未將中國移動的銷售量計算在內。

法人認為，隨著中國移動開賣iPhone，而且傳出大舉拉貨，其銷售量都並非在先前估計的範圍之內對於鴻海今年iPhone出貨都是相當正面的訊息。

知情人士說：「每月向單一電信商供貨逾100萬支iPhone，是大數目。但下月之後的供貨狀況並不清楚，因為蘋果尚未通知富士康下月出貨數字。」

分析師預期，與中國移動合作可協助蘋果今年多賣出1,000 萬至3,000萬支iPhone。

但Wedge Partners公司最近公布的報告指出，初期跡象顯示中國移動客戶對新iPhone的需求不如別家電信商。中國聯通和中國電信去年9月就開始提供新iPhone，且推出優惠方案維繫用戶。

顧能（Gartner）分析師沈珊蒂（音譯）說：「對蘋果而言，每月向中國移動供貨100萬支以上的iPhone，是大數字，蘋果iPhone在中國每月平均銷量僅約200萬支。」

2013年前三季，蘋果在中國共銷出1,800萬支iPhone，年增率為28%，但市場競爭激烈已使增幅放緩。

沈珊蒂說，中國移動雖有助蘋果擴大中國市占，但在已飽和的高階手機市場，蘋果面臨來自其他製造商日益嚴峻的挑戰。



全文網址: 鴻海iPhone5s 再爆拉貨潮 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3 ... shtml#ixzz2qQ1vW9fF
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轉貼2013年12月13日蘋果日報，供同學參考

鴻海結合台日技術 後年量產OLED面板
研發智慧機、平板窄邊框設計 不排除供給蘋果


日媒報導
【李宜儒、吳秀樺╱台北報導】日本媒體《日刊工業新聞》昨報導，鴻海（2317）正積極研發高精細度、可因應智慧型手機和平板電腦主流窄邊框設計的OLED面板，預估2014年中期確立相關面板量產技術；2015年進行小量生產，2016年大規模量產。

《日刊工業新聞》在今年8月就已報導，鴻海位於日本的顯示屏及觸控研發中心，開始鎖定OLED（Organic Light Emitting Diode，有機發光二極體）技術發展，初期研發據點將設在夏普大阪堺工廠，該研發中心計劃3年內將聘用40名技術人員，將先聘用約20名，整體目標是在2015年完成OLED量產技術。
報導指出，鴻海將利用群創（3481）位於台南及竹南的2座液晶面板工廠進行OLED面板的小批量產；至於OLED面板的研發部分，除了台南及竹南的2座液晶面板廠外，鴻海也將改造位於竹南的半導體製造設備工廠，充作研發據點。

攜手群創小批量產
報導指出，由於蘋果（APPLE）在未來2~3年內可能將開始採用OLED面板，因此鴻海加速OLED面板研發計劃，不排除是供應OLED面板給蘋果；而鴻海初期生產的產品將供應給中國客戶。至於在產品規格部分，初期將以畫素為350ppi的OLED面板產品為主，接下來再提高到450ppi的水準。
對於媒體報導，鴻海發言人邢治平表示，不評論個別客戶狀況，至於OLED是鴻海集團中、長期重要技術研發項目，同時也是日本研發中心重點挑戰，未來將有效結合集團現有資源做相關研發與突破。
群創協理林振輝指出，並未聽說有此計劃，發展OLED技術是群創的目標之一，但在技術研發與設備的相關投資，目前尚未成熟，群創對此也在進行多方的考量中，但相關細節不方便透露。
據了解，群創是利用先前統寶的3.5代低溫多晶矽技術做為實驗生產線，雖可生產但產量並不高，因此稱不上量產，目前正持續與客戶討論如何突破技術瓶頸，至於大尺寸OLED電視面板，群創總經理王志超先前表示，由於目前產品的良率與生產成本高居不下，因此先以高解析度的4K液晶面板為主，將暫時不推大尺寸OLED電視面板。

友達也投入OLED
事實上，除了群創之外，友達（2409）也利用華亞園區的3.5代與新加坡的4.5代線投入OLED面板的研發與生產，目前小量生產中，且已開始對中國手機品牌進行送樣，友達主要的出貨尺寸為4.3吋，接下來將推出5吋面板，準備搶攻一線手機品牌訂單。

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轉貼2013年11月14日經濟日報，供同學參考

鴻海Q3雙率雙升 數字讓法人驚艷

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

鴻海昨（13）日公布第3季合併財報，毛利率、營益率雙雙寫下今年新高，單季稅後純益307.53億元，比第2季大幅成長81.6%，每股稅後純益2.34元，每項數字都遠優於法人預期，前三季每股純益為4.91元。

鴻海第3季財報表現出色，加上蘋果iPhone 5s和iPad Air 等新品上市助陣，法人認為本季營運仍有高點可期，有機會為近日回檔的台股重新吹響反攻號角。

鴻海董事長郭台銘先前預期，今年全年每股純益要超過去年8.03元，法人以此估計，鴻海本季每股純益將達3.12元以上，有機會挑戰去年第4季創下的3.13元單季每股獲利新高紀錄。

鴻海第3季合併營收9,193億元，季成長2.64%，毛利率衝上7.07% ，比第2季的5.79%大幅拉升1.28個百分點；營益率3.46%，也比第2季的2.07%大增1.39個百分點，均創下今年新高。

鴻海第3季稅後純益307.21 億元，季增率超過八成，每股稅後純益2.34元，前三季每股純益4.91元。昨天股價跌0.1 元，收在74.4元，三大法人全部站在買方，合計買超1,312張。

法人原本預期，鴻海第3季毛利率將自第2季的5.8%，回升至6%以上，營益率也可較2.08%往上。但鴻海實際「開牌」的第3季財報，單季合併毛利率攀升至7.07%，遠超出法人預期，單季稅後純益突破300億元，也優於法人預估的260億元。

鴻海第3季獲利表現出色，除了受惠旺季效應之外，上季已無第2季受50億至60億元的未分配盈餘稅干擾，也是獲利走升的主因之一。

此外，鴻海轉投資的富智康營運漸入佳境，鴻海今年第3季認列少數股權虧損僅3,200 萬元，比去年同期認列虧損4.28億元大幅縮減，業外包袱大為減輕。

鴻海上周公布10月合併營收3,826億元，月增13.2%，續創今年單月營收新高。根據歷史軌跡，隨著蘋果新機效應發酵，鴻海全年營收高點會落在11、12月，法人推算鴻海年底前單月合併營收有機會挑戰4,000億元大關，本季合併營收有望再度挑戰1兆元大關。



全文網址: 鴻海Q3雙率雙升 數字讓法人驚艷 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/8294566.shtml#ixzz2kYzTGaRT
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轉貼2013年11月14日經濟日報，供同學參考

鴻海Q3報捷 高盛、大摩同步按讚

【經濟日報╱記者李欣怡／台北報導】


鴻海第3季財報揭曉，高盛證券與摩根士丹利證券齊步按讚。高盛指出，電子製造服務廠（EMS）大者恆大趨勢明顯，看好鴻海強勢的定價能力與經濟規模，領先地位確立；摩根士丹利則表示，鴻海在電信領域的布局，具備戰略意義，未來發展可期。

鴻海第3季稅後純益307.21億元，每股稅後純益（EPS）2.34元，表現亮眼，優於法人預期。展望第4季，法人預估，鴻海第4季單月業績將可逐月向上。

高盛證券表示，大型專業代工廠擁有經濟規模與垂直整合優勢，EMS大者恆大的趨勢明顯，看好鴻海領先地位不變。

高盛指出，鴻海具有較強的定價能力與經濟規模，預估今、明二年的營益率可維持在2.9%與3%，維持鴻海「買進」評等，目標價88元。



全文網址: 鴻海Q3報捷 高盛、大摩同步按讚 | 股市要聞 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO2/% ... shtml#ixzz2kYzocTNy
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轉貼2013年11月14日工商時報，供同學參考

鴻海放眼明星事業 4G、碳奈米管觸控及網路教育

工商時報 記者鄭淑芳／台北報導

鴻海（2317）第3季獲利繳出佳績，在站穩本業陣腳之餘，鴻海也開始為來年的成長佈局，好不容易等到昨日全數董事到齊，鴻海一口氣通過多個議案，從4G、碳奈米管觸控到網路教育新事業，從中似乎可以略窺鴻海未來新事業佈局的梗概。

鴻海昨日經董事會通過第3季季報，連帶也將多個研議多時的投資案一併通過，令市場好奇的是通過的議案，橫跨多個業別，從4G、碳奈米管觸控到網路教育新事業，一應俱全。

在網路教育新事業部分，鴻海昨晚公告，擬以自有資金轉投資，赴中國大陸投資「一零一在線教育科技」（名稱暫定），投資金額1485萬美元。

據悉該項投資，早先已由鴻海先行公告過，擬由鴻海旗下子公司Foxteq Holdings Inc.，與香港上市公司網龍網絡公司以及嘉御（中國）投資基金I期，且三方已簽訂合作備忘錄，未來三方將共同在中國成立合資公司，該公司預定資本額為3300萬美元，投資比例分別為Foxteq Holdings持股45％、網龍網絡持股49％、嘉御基金持股6％。

此外，甫拿下4G市場入場券的鴻海也忙著為集團的4G版圖進行佈局，鴻海也忙著「調結構」，昨日也跟進宣布以60億元、拿下旗下國碁電子6億普通股的股權，至於是不是要藉此增加鴻海對國碁主導權，目前還不得而知。

至於碳奈米管科技部分，昨日鴻海也宣布繼天津富納源創科技之後，擬再透過第三地投資4100萬美元，在中國大陸貴陽設立貴陽富納源創科技，從事奈米觸控模組業務，並將跟進調整天津富納源創的投資架構，從中似乎可以嗅到鴻海有意加速碳奈米管產業進程的味道。

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轉貼2013年11月16日經濟日報，供同學參考

鴻海減產iPhone 5c 加碼5s

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

蘋果iPhone 5c推出後，由於售價「不低」，買氣不如預期。繼上月傳出蘋果大砍iPhone 5c訂單後，昨（15）日又傳出鴻海富士康鄭州廠將停產5c，產能轉進生產iPhone 5s。

不過，法人分析，富士康本來就不是5c的主力代工廠，大約只分到三成左右的訂單，其餘七成訂單交和碩負責製造。若是5c減產，對於和碩的衝擊遠大於富士康。

尤其5c和5s具有某種程度的銷售排擠效果，5c銷售不佳，有利5s銷售火力更加暢旺，對於5s主要代工廠鴻海而言反而是利多。

大陸富士康生產線員工在網路上留言：「本人在鄭州富士康，昨晚產了200 台。線長讓我們珍惜最後的時光，5c徹底停產（在鄭州富士康是這樣），以後再想見，就只能去市場上買了。5c在富士康代號為49，我們馬上要改做代號為5X的5s了。我只是小員工，資訊都是線長提供的，反正鄭州是不做5c了。」

由於此次曝光的消息出自於網路，並未獲得蘋果與鴻海官方證實，而且停產的生產地僅為鄭州富士康，並不代表富士康所有工廠全面撤出iPhone 5c生產。

大陸科技網站「C科技」 隨後報導，富士康鄭州廠並非全面停產iPhone 5c ，只是大幅減產，目前產量每周約5萬支，相當於每天僅8,000至9,000支。

無論如何，相關消息再度證實iPhone 5c銷售不如預期的現況。早在一個月前，市場就已傳出蘋果大砍第4 季iPhone 5c的出貨訂單，其中，和碩手中的5c訂單大約被砍20% ，富士康的5c訂單更減少近三分之一。

相關效應反應在「蘋果雙雄」的10月營收表現上。鴻海10月合併營收3,826億元， 月增13.2%，續創今年單月營收新高。



全文網址: 鴻海減產iPhone 5c 加碼5s | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8299285.shtml#ixzz2krpfSBCm
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轉貼2013年11月16日經濟日報，供同學參考

iPhone 5c不夠平價 本季出貨大降

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】
iPhone 5c售價高於預期，出貨量頻遭下修。市調機構TrendForce昨（15）日發布最新調查，指出蘋果5c和5s於9月剛上市時，出貨量約各占一半，但第4季5c出貨量將大幅降到24%。

5c定位「平價」而非低價，消費者可能選擇其他品牌更便宜的手機，或是寧可多花一點錢買iPhone5s，5c的市場定位進退失據。

不過，5c和5s的最大差別在於5c為塑膠機殼、以和碩為主要代工廠；5s為金屬機殼，主要由鴻海負責代工，其他零組件供應鏈差別不大，5c消但5s長，一來一回，對台灣「蘋果供應鏈」而言，影響不大。

根據TrendForce的報告，第3季iPhone總出貨量約3,300萬支。由於新款的iPhone 5s和5c一直到9月才正式發表上市，整個第3季iPhone5、5s、5c的出貨量大約是三分天下。

不過，5c產品訂價與原先預期落差甚大，預期第4 季5c出貨量約僅1,100萬支左右，相較於第4季iPhone整體出貨量4,600萬支，占iPhone整體出貨比重驟降到24%。相較之下，5s銷售超乎預期，第4季出貨占比將攀升到70%。

iPhone5c於9月11日發表後，立刻引發法人圈看衰，主要是訂價策略的因素。



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轉貼2013年11月18日工商時報，供同學參考

鴻海 今年會比去年還賺

工商時報 記者張志榮／新加坡報導

外資圈近期傳出，鴻海第4季除獨家組裝蘋果iPhone5S與iPad Air外，iPhone5C與Retina iPad mini也已拿下過半組裝訂單，形成「全壘打」，由於今年前3季每股獲利已「黃金交叉」去年同期，若再加大客戶一次性產品開發補貼（NRE）與富智康（FIH）虧轉盈，全年獲利可望超越去年！

儘管蘋果計畫開始執行分散化組裝代工夥伴的策略在科技業已廣為周知，但從鴻海在目前蘋果4大產品線，也就是iPhone5S、iPad Air、iPhone5C、Retina iPad mini，已全數拿下過半訂單來看，現在預估蘋果新策略對鴻海造成的衝擊仍言之過早。

美銀美林證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師鄭勝榮指出，鴻海在零組件供應、勞工資源、營運效率重要性難以取代，相較之下，出貨規模較小供應商受衝擊反而會較大。

摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）也表示，即便仁寶與緯創明年有機會攻入蘋果供應鏈，但一開始對鴻海威脅並不大，因鴻海過去3年來，每年都增加2倍於仁寶與緯創投入人力的總和來支援蘋果，因此仁寶與緯創若有機會搶到鴻海訂單，蘋果每項產品預估最多10％。

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也預期，鴻海依舊是明年新款iPhone主要組裝廠商，此外今年第4季營收可望分別較今年第3季與明年第4季成長35％與9％，且營益率從第3季的3.5％攀升至3.8％、且優於去年第4季的3.7％。

港商野村證券科技產業分析師李佳伶表示，鴻海今年前3季每股獲利5.16元已超越去年同期的5.13元，以目前第4季營收成長力道來看，要達到董事長郭台銘所稱「今年獲利要優於去年」仍有機會。

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lilicheng

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轉貼2013年11月20日蘋果日報，供同學參考

鴻海高端製造業 擬轉美國 軟硬結合
郭台銘：台灣人才具優勢 創互利雙贏

台美聯手
【王郁倫╱台北報導】鴻海（2317）董事長郭台銘在美國舊金山灣區考察1周，18日出席台美企業高階領袖參訪團行程表示，美國面臨硬體人才不足現象，台灣科技人才軟硬結合是一大優勢，鴻海考慮將高端製造業轉往美國，創造互利雙贏。

在11月初美國亞利桑納州參訪團來台拜會鴻海董事長郭台銘，提供招商大優惠。由於該州也是蘋果宣布設廠落腳地點，郭台銘立刻表示鴻海考慮到亞利桑納州建立機械製造總部，將模具製造技術帶過去，投資電子零件、自動化設備、電子模具等多項商品。隨後郭台銘飛往美國考察，根據《中央社》報導，郭台銘已在美國舊金山灣區考察1周。

美硬體設計師不足
郭台銘18日出席台美企業高階領袖參訪團活動，參加台美商業俱樂部冬季聯誼活動時受訪指出，正評估擴大在美國的投資。郭台銘說，很多國家都有高學歷、高失業的狀況，失業的都是知識份子，而這些人是高科技製造業的重要人才，是製造業可以在美國發展的良好基礎。
郭台銘表示，美國的軟體公司面臨硬體設計師不足問題，人才都往網路、雲端等軟體產業發展，當美國總統歐巴馬期望製造業遷回美國時，才開始學習中國經驗，創造工作機會給受過良好教育的人才，希望能「軟硬結合」，發揮所長。
郭台銘表示，美國是高科技設計研發重鎮，將高端製造業移往美國，連結美國與台灣，他相信對台灣與美國貿易關係帶來好契機，對加入跨太平洋夥伴協定（The Trans-Pacific Partnership，TPP），是個很好起點，期望創造雙贏。
郭台銘表示，美國正在朝向務實的策略發展，特別是在高端製造，藉由軟硬結合、雲端計算技術，可以做遠程控制，現在是在美國發展高科技製造業的好時機，中國也在積極發展高科技，台灣夾在兩個大國中間，憑藉台灣軟硬結合優勢，台灣工程師比較適應美國需求，是台灣人很大的機會。

廣達和碩皆有據點
郭台銘認為，美國科技業新生代人才多數選擇到軟體就業，精密電子產業相對缺乏新血，成為鴻海機會，鴻海除在墨西哥有1.9萬名員工，也會與亞利桑那州產業合作。
台灣製造業多在北美有生產線，但規模不大，廣達（2382）強調不會為在美國設廠而設廠，目前在美國有舊金山灣區、田納西州2據點，以組裝大體積產品如伺服器終端組裝為主，目前廠房都還有空間，會留意產業發展彈性調度；和碩（4938）則在印地安納州有維修服務及後段組裝據點，墨西哥也有工廠，可配合客戶需求彈性調動。

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轉貼2013年11月22日工商時報，供同學參考

鴻海獲升評 目標價101元

工商時報 記者張志榮／台北報導

等了2年之久，瑞信證券昨（21）日將鴻海投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與101元，主要原因有2項：一、獲利回溫速度將會比預期快；二、因採用IFRS導致變動成本波動變大將暫告一段落，預估明年獲利成長幅度將大於營收成長幅度。

瑞信證券科技產業分析師武光明指出，鴻海第三季財報數據已透露出獲利回溫速度可望加快的訊息，這種「由毛利率成長帶動營益率回溫」的模式可望持續下去，因此，預估明年與後年毛利率將分別為7％與7.1％，營益率則分別為3.3％與3.5％。

此外，武光明表示，由於資訊揭露相對有限，過去預估鴻海獲利數據的難度非常高，但隨著IFRS會計制度開始從今年實施後，應會變得比較容易。

武光明指出，鴻海已將「保固與權利金」費用由「營運費用」項下（去年比重佔34％）移至「銷貨成本」項下（去年比重佔2％），至少可以掌握到每季這些費用的最新狀況，由於這兩項費用已由營運費用項下移除，營運費用將變得比較固定，最多在納入勞工成本等項目，但這相對而言比較好預估，因此，毛利率將是未來必須重點觀察的指標。

此外，武光明看好在下列3項因素帶動下，鴻海明年與後年所將分別創造1,209與1,289億元自由現金流量（FCF）：一、毛利率與淨利成長率進一步攀升；二、營運資金週期改善；三、營運費用投資下滑（年成長率由去年的23.5％降至今年以來的4％）。

根據武光明的預估，鴻海明年與後年將分別出貨1.3與1.32億支iPhone（按鴻海、和碩、緯創組裝比例分別為79％、16％、5％來計算），及5,200與5,500萬台iPad（按鴻海、和碩、仁寶組裝比例分別為73％、24％、3％來計算），儘管成長幅度看似不大，但明年iPhone與iPad組裝毛利率預估將可增加0.3至0.7個百分點，可望挹注在獲利表現上。

因此，武光明認為儘管鴻海明年與後年營收預估僅分別成長3.1％與1.6％，但獲利成長率卻可分別達13.3％與5.82％，也就是說，獲利成長率將高於營收成長率，因而在睽違2年後，將鴻海投資評等與目標價分別調升至「表現優於大盤」與101元。

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轉貼2013年11月22日經濟日報，供同學參考

鴻夏戀吹了 聯手攻陸喊卡

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

夏普（Sharp）傳將全面重新調整與鴻海的中國大陸合作計畫，包括之前提出的大陸智慧型手機合作開發案及成都液晶面板廠興建計畫，都可能胎死腹中，意味「鴻夏戀」恐成過往雲煙。

鴻海主管昨天證實，鴻海與夏普明年沒有新手機合作計畫。至於在成都合設面板廠的計畫，由於原本就是在「計畫」階段，鴻海並未發表評論。

鴻海內部人士私下透露，公司內部早就已經沒有人在談「鴻夏戀」，現在郭董的目光全都轉到第四代行動通訊（4G）等新投資上。

日經新聞昨天報導，夏普將放棄與鴻海攜手搶攻大陸智慧型手機市場的計畫。此外，夏普原先有意提供先進技術給鴻海，在成都興建液晶面板廠，計畫也可能落空。

法人指出，夏普陸續引進高通、三星參與投資，對鴻海的依賴度大為降低，「鴻夏戀」持續降溫並不意外。由於雙方不少合作都僅止於計畫階段，就算分手，對於鴻海營運影響也不大。

報導指出，未來夏普與鴻海的合作關係，將僅止於鴻海董事長郭台銘以個人名義投資的土界市十代線面板廠，繼續由雙方共同經營。

郭台銘在今年6 月鴻海股東會上表示，與夏普的合作持續在談，但無奈過去一年中，夏普高層變動頻仍，鴻海談判對象已經換了四個，拖累談判速度。郭董說，談判最怕「你急、他不急」，鴻海現在不急，但合作會繼續談下去。

日經新聞指出，夏普原先有意提供先進技術給鴻海，在成都興建液晶面板廠，夏普可藉此獲得數百億日圓的技術費用，惟因工廠興建計畫無進展，夏普已放棄技術人員的派遣計畫。另外，鴻海與夏普去年6月宣布攜手搶攻大陸智慧型手機市場，並於年底在大陸開始販售由鴻海製造的夏普品牌智慧型手機。但後來發生釣魚台事件，大陸掀起抵制日貨，雙方智慧機合作計畫因此停擺。



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p470121

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鴻海美東總部 考慮新澤西

【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】
鴻海董事長郭台銘親自赴美考察，為鴻海美國東、西岸總部選址，昨（21）日傳出，郭董與新澤西州參議員孟南德茲晤談後，東岸總部選項新增新澤西州，與賓州、維吉尼亞州共同角逐。

郭台銘隨前副總統蕭萬長率領的台灣企業領袖訪問團赴美，美國考察行程昨天到美國首府華盛頓，在美國國會山莊與參議院外交委員會主席孟南德茲晤談後，東岸總部計畫又生變數。

郭台銘會後受訪表示，孟南德茲提到新澤西州離紐約很近，具市場鄰近性，也有高等教育學府、高科技園區，台塑在當地有投資成功先例，鴻海美國東岸總部原準備擴大賓州投資，如今「可能要重新思考再選擇」。

據了解，孟南德茲希望新澤西州能發展成一個從創新理念開始，到產品開發、工程設計、製造一體的垂直整合高科技發展工業產業鏈，希望台灣的高科技業能參與投資。鴻海近期將派人到新澤西州考察，之後再決定美國東岸的總部地點。

至於鴻海西岸總部地點，目前確定落腳加州矽谷的聖荷西（San Jose ）。此外，郭董出訪美國前，剛在台灣土城總部接待亞歷桑納州州長布魯爾（Janice Brewer） ，鴻海也可能在亞歷桑納州投資。



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鴻海誓師 赴美攻精密製造

【經濟日報╱記者陳昱翔／台北報導】
鴻海集團美東投資確定落腳賓州，預計兩年內在當地投資4,000萬美元（約新台幣11.76億元），進行研發、自動化、擴產，並與當地學界合作，作為鴻海集團進軍美國高階精密製造、潛力投資的首站。

鴻海董事長郭台銘昨（22）日在美國華府宣布這項投資案，是鴻海集團響應美國總統歐巴馬「美國精密製造（Advanced Manufacturing in America）」政策的第一步。

市場原預期，鴻海前進美國設廠，主要目的是為就近服務大客戶蘋果。但郭台銘強調，來美投資並非外界推測為特定品牌產品製造，而是在美國打造高難度、高技術、高附加價值的製造業。

郭台銘表示，製造業的高價值不侷限於3C產品生產，而是跨足不同領域，包括醫療、汽車、環保等高附加價值產業，讓美國消費者負擔得起美國當地製造的商品。

法人指出，鴻海積極將高階製造業移至美國，此次進軍賓州，有助未來在美投資發展，就近取得美國客戶的訂單，挹注未來營收成長。

郭台銘指出，鴻海要將夢想轉化為行動，將在兩年內投資3,000萬美元於賓州首府哈里斯堡（Harrisburg）的富士康美東公司，目前規劃將聘500名新員工，將原本的研發小組擴大編制成完善的高階製造業生產鏈。

鴻海也規劃與卡內基美隆大學展開製造研發計畫，借重卡內基美隆大學在全球機器人學領先優勢，預計兩年內投入1,000萬美元（約新台幣2.94億元），鎖定機器人自動化科技研發合作，藉此克服美國高人工成本問題，擴大美國高階製造業工作機會。



全文網址: 鴻海誓師 赴美攻精密製造 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8314418.shtml#ixzz2lPia4uht
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鴻海賓州建廠 有兩大利多

【經濟日報╱記者李欣怡／台北報導】
鴻海美東總部確定落腳賓州，法人認為，鴻海若於美國設廠，對鴻海為正面效益。統一投顧董事長黎方國指出，鴻海由於自身高效的成本控制、生產的供應鏈管理與全球運籌布局順暢，可發揮返美製造的效益。鴻海若於美國設廠，對鴻海本身為正面幫助，其一為靠近服務客戶，可使接單狀況更為順利，美國鴻海對於其他廠商的搶單，更有抵禦能力。

其二是，隨著中國大陸的勞工成本提高，人民幣升值等因素，在美國的生產成本不一定比大陸生產成本貴多少，卻可以有更高的品牌知名度，品質也相對有保障。

黎方國表示，歐巴馬政府的「美國製造」政策，多半是希望帶有美國精神的企業返美製造，像是蘋果、惠普、戴爾。其他業者在考量成本之下，要大舉遷廠機會不大，目前也未看見此需求；未來如果有部分廠商遷廠回美，也僅限較為精密、高附加價值、毛利較高的廠商。

科技大廠除蘋果，惠普、Google，甚至大陸聯想都有在美設廠或增加產線計畫，但台廠供應鏈中，除廣達、鴻海等大廠已在美國布局外。



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郭董話中話…有意攻汽車

【經濟日報╱記者陳昱翔／台北報導】
鴻海董座郭台銘昨（22）日表示：「製造業的高價值不侷限於3C產品生產，而是跨足不同領域，包括醫療、汽車、環保等高附加價值的產業。」

談話中特別點名汽車，也讓市場聯想鴻海有意在美布局汽車相關領域，與勁敵比亞迪互別苗頭。

業界人士認為，美國政府為提升本土經濟發展，近年來正試圖提振汽車產業，並吸引全球各地業者前來設廠，鴻海於賓州設立大型廠房，很可能是要就近提供汽車組裝代工服務，後續並切入智慧化電動車開發等業務。

尤其大陸比亞迪近年來快速崛起，與鴻海分庭抗禮，但比亞迪已率先切入汽車相關市場，鴻海版圖卻缺汽車這塊。



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鴻海股價短空 長線看旺

【經濟日報╱記者何佩儒、陳昱翔／台北報導】
鴻海大動作全球布局，長線有助公司發展，短期則需承擔廠房投資、設備添購等龐大資本支出，以及新廠初期良率仍需調整等問題，恐將侵蝕獲利，進而壓抑短線股價走勢。

鴻海9月初除權息後，股價一路盤整，即使第3季財報毛利率、營益率、每股純益都優於市場預期，但股價走勢仍相當「牛皮」，迄今多於73至77元附近遊走，相較大盤曾掀起一波強漲，鴻海走勢相對平淡。

市場人士分析，鴻海擴大全球布局，長線來看，有助分散過去過度將製造集中在中國大陸，需面對人民幣強漲、當地工資上揚等壓力。但短線而言，新布局意味要增加高額投資成本成隱憂。

此外，鴻海之所以能快速壯大，靠的是高良率與品質，隨著廠房遷移，生產線重新設計規劃，原有的精確參數勢必將重新校正，需重新克服學習曲線障礙。一旦良率提升狀況不佳，就會影響出貨，進而牽動業績走勢。

也因此，不少投資人在領完鴻海股息之後，不再追價搶高，在投資市場「只守不攻」下，股價當然沒有上漲動能。

長線來看，董事長郭台銘昨（22）日宣布將啟動美國賓州自動化的「動腦」基地，加上有意前往印尼設立手機組裝廠，透露鴻海已展開新一波「動腦又動手」全球布局計畫，隨著鴻海克服全球布局的短期障礙後，後市可期。



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