PCB產業技術跟研究分析

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轉貼2013年4月2日財訊快報，供同學參考
F-泰鼎(4927)韓系TV及歐系STB訂單放量，為今年成長動能

【財訊快報／戴海茜報導】F-泰鼎(4927)去年營收及獲利均創新高，展望2013年，儘管新廠投產攤提折舊影響毛利率，不過韓系TV及歐系STB客戶訂單放量，成為今年主要成長動能。
泰鼎指出，由於現有產能趕不上客戶訂單的成長，新廠預計第3季起陸續開出，月產能50萬平方呎。泰鼎下半年新廠投產後，依6年攤提折舊，每月折舊費用將由2000多萬元增加至3000多萬元，這將會影響今年毛利率。
泰鼎自獲韓系客戶認證後，去年下半年TV控制板訂單開始放量，泰鼎目前佔客戶整體出貨比重仍低，且具價格競爭優勢，因此接單成長空間大。
法人預估，今年韓系客戶占營收比重將由去年10-15%提升至25%，拉升TV控制板產品營收貢獻成長約25%。
至於STB部分，主要客戶之一的Pace plc組裝廠預計今年6月由大陸遷移至泰國，泰鼎具有同業優勢下，預估下半年開始放量，佔泰鼎營收比重也可望提升至10-15%。
由於STB產品採用6-8層板為主，若下半年開始放量，多層板比重拉升，有助於ASP的提升。

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轉貼2013年4月6日鉅亨網，供同學參考
汽車電子市場熱度升高 敬鵬居PCB龍頭 欣興健鼎搶進
鉅亨網 記者張欽發 台北


在台灣EMS巨獸鴻海 (2317) 計畫切入汽車電子系統此一第4C龐大的產業鏈同時，汽車板廠敬鵬 (2355) 近期獲大量買盤推升股價到37.5元的波段新高價，而就國內PCB廠切入汽車板市場而言，除了敬鵬之外，包括健鼎科技 (3044) 、欣興電子 (3037) 等，也都在汽車板市場加強布局，成效將逐步顯現的受惠者。

在全球經濟趨於緩步復甦同時，預料全球汽車板市場需求也將隨汽車銷售的成長呈現穩定的成長走勢，根據JD Power對全球汽車市場銷售預估量顯示，2012年全球汽車市場總銷售量8100萬輛，預估2013年再成長8300萬台。

敬鵬在去年對於汽車板的出貨金額達114億元的營收，占全年營收比重並高達66%，較2011年的59%占比大大提高，並確定躍居台商PCB廠最大汽車板廠；而敬鵬主管也表示，2013年敬鵬對於汽車板占營收的比重也將維持在60%以上。敬鵬去年財報稅後盈餘15.51億元，每股稅後盈餘達3.9元，董事會決議將配發2.2元現金股息。

而健鼎科技董事長王景春也透露出健鼎科技在汽車板的市場已獲明確的進展，在此一情況下，在電子業龍頭鴻海登高一呼大舉切入汽車電子系統產業，也將使健鼎科技成為產業成長趨勢中的受惠者。去年汽車板占健鼎科技的營收比重約在10%，在汽車廠陸續認證完成之後，預計未來還有大幅成長的空間。

在其他的上市PCB廠中，精成科技總經理朱有義指出，精成科技目前在包括華南廠及華東的昆山廠都有生產汽車板，由於汽車板的認證時間長，精成科在不斷努力之下，已確定2013年將有新客戶及新料號的訂單，預計精成科技其汽車板營收金額將由2012年的接近40億元，成長到2013年的約50億元。精成科技目前在包括華南廠及華東的昆山廠都有生產汽車板，而明年起昆山廠對於汽車板的生產及出貨將有大幅的躍升。

全球資訊電子產業成長趨緩同時，欣興電子在中國大陸仍有持續擴充的動作，而欣興電子將在大陸的山東投資興建汽車板廠，其山東廠的第一期產能40萬呎，將在2013年第3季設備陸續進駐之後開出。這也與欣興電子董事長曾子章日前所指出，欣興電子將投資設立汽車板廠的談話方向相符。

欣興電子主管指出，山東廠的第一期產能40萬呎，將在2013年第3季設備陸續進駐之後開出。而欣興看好汽車板市場發展，欣興電子已在德國投資一座汽車板廠，不過，欣興電子主管也透露，由於汽車板的認證時間長達2年，也因此，欣興電子在山東設廠初期也將以多層板、HDI板的生產為主。

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轉貼2013年4月7日經濟日報，供同學參考
PCB鏈看好市況 大籌資規模180億

【經濟日報╱記者龍益雲／桃園報導】

  
看好今年市況，上市櫃印刷電路板產業鏈今年大舉籌資，初估目前規模約180億元，F-臻鼎科技（4958）向銀行聯貸約百億元居冠。

上市櫃印刷電路板（PCB）產業鏈今年首宗籌資案，已由富喬工業辦理現金增資拔得頭籌，並在3月順利募集3億元資金；近期上市櫃廠商為敲定股東常會日期密集召開董事會，上市櫃PCB產業鏈今年籌資計畫紛紛出籠。達邁科技、F-臻鼎將向銀行聯貸，金像電子、銘旺科技、晟鈦選擇私募現增，志超規劃辦理現增，聯茂去年12月就確定將向銀行聯貸，這些廠商籌資上限額度將逾180億元。

這些公司籌資目的雖都規劃償還銀行借款，有利於資金靈活調度在資本支出，並兼具充實營運資金、購置機器設備等作用，F-臻鼎、聯茂、志超及富喬都規劃今年擴增產能，志超、富喬本季就有新產能投產。

有些PCB廠認為，PCB為資本密集產業，長短期資金調配務求均衡，過去貪圖短期借貸利息較低，影響流動比率，在銀行聯貸額度談妥後，也有利於資金調度。

F-臻鼎今年擬辦理3億美元銀行聯貸，視狀況可增減20%，規模創上市櫃PCB產業鏈紀錄，公司預計今年資本支出1億美元，在業界名列前茅。

今年將籌資的上市櫃PCB產業鏈中，F-臻鼎、志超去年營收、獲利均繳出歷年最佳成績單，達邁獲利則創上市掛牌新低，金像電、銘旺科及晟鈦PCB本業虧損金額處在歷史高檔。

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轉貼2013年4月9日經濟日報，供同學參考
3月營收／嘉聯益 上季處低檔

【經濟日報╱記者龍益雲／桃園報導】

  
嘉聯益科技（6153）、台郡科技兩家蘋果軟性印刷電路板供應鏈3月營收同步優於2月，首季也都處低檔。對於第2季，嘉聯益、台郡都認為訂單透明度仍不明朗，但也研判下半年營運明顯增溫。

嘉聯益3月營收8.54億元，月增率19.44%，比去年3月減少24.52%，仍在二年低檔；首季營收29.08億元，低於去年第4季的歷史新高紀錄約35.86%，比去年同期衰退4.76%，創七季最低。

台郡3月營收6.41億元，月增

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轉貼2013年4月10日經濟日報，供同學參考
台郡獲利俏 高盛喊買

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

  
蘋果新機尚未推出，在市場苦苦守候之際，台灣的蘋果供應鏈股價過去一段時間氣色普遍不佳。不過，高盛證券報告指出，蘋果供應鏈中的台郡（6269）受惠獲利動能回溫與蘋果新機開始拉貨，未來股價表現可期。

高盛證券指出，台郡目前在全球軟性電路板（FPC）的市占率雖不到5%，但隨著智慧型手機與平板電腦新機出台方興未艾，將有助於台郡擴張市占與提升獲利，尤其是非蘋陣營的訂單，可望成為台郡營收動能的新來源。因此，將台郡投資評等從「中立」調升為「買進」，目標價125元，依昨（9）日收盤價97.8元計算，股價潛在漲幅逾27%。

台郡去年寫下每股稅後純益（EPS）9.24元的成績，目前本益比相當低廉，高盛證券看好台郡的本益比修復行情，此外，由於高階智慧型手機與平板電腦市場，向來具有產品周期短的特色，台郡的生產效率、對市場產品的適應程度在整體產業中占有優勢地位，使台郡相較同業擁有較佳的毛利率，這些都是有利台郡股價上攻的利多。

有鑒於台郡本身競爭優勢明顯，在積極搶食非蘋訂單之後，高盛證券認為，台郡在今年、2014年、2015年的EPS可望逐年成長1%、6%與22%，營收獲利面的表現值得期待。而且從歷史經驗來看，在台郡未來幾季營收獲利動能改善之際，股價應會有所反應。

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轉貼2013年4月11日財訊快報，供同學參考
F-泰鼎(4927)第一季營收季增逾40%，第三季新廠投產

【財訊快報／戴海茜報導】F-泰鼎(4927)第一季合併營收達20.09億元，較上季大增逾40%，也比去年同期成長11.54%，F-泰鼎指出，韓系客戶在平面電視市場的佔有率穩定提升，以及歐美客戶將電視機上盒逐步移向東協組裝廠，都將持續挹注泰鼎營收，尤其第三季新廠將開出產能，可望進一步挹注業績成長。
F-泰鼎3月合併營收為5.13億元(泰銖5.08億元)，單月合併營收較去年同期成長20.17%(泰銖1.58%)；第一季合併營收為15.03億元(泰銖15.16億元)則較去年同期成長11.54%(泰銖7.22%)。
F-泰鼎指出，第一季實際交貨狀況優於原先對淡季的預期，營收數字不論較去年同期抑或上一季(新台幣14.3億)均為正成長，其中因泰銖大幅升值，使泰銖營收僅較去年同期成長1.58%，惟換算新台幣營收則有20.17%的成長。
F-泰鼎新廠第一期產能預期在今年第3季按計畫時程投產，並將提前進駐部分機台設備，以管控在新廠訂單佈局上的現有瓶頸站外包費用。

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轉貼2013年4月27日蘋果日報，供同學參考
台郡台虹 Q1雙雙報喜
台郡股利2.5元 配發率相對偏低
【李宜儒╱台北報導】軟板廠台郡（6269）及軟性銅箔基板廠台虹（8039）雙雙公布第1季財報，其中台郡首季EPS達2.02元，雖然不及去年第4季的3.26元，但仍高於法人原先預估1.4~1.6元。台虹首季EPS為0.81元，不僅高於去年第4季的0.62元，也優於去年同期的0.66元。


台郡第1季合併營收23.52億元，季減率40%，毛利率25%，略低於去年第4季的27.2%，稅後純益3.83億元，季減率37%，EPS（Earnings Per Share，每股稅後純益）2.02元。


台郡擬辦長期募資
另外，台郡也規劃辦理長期募資案，發言人熊雅士表示，預計透過發行全球存託憑證、國內現金增資或是國內外可轉債的方式，預計投資金額以不超過40億元或3600萬股為限，募集的資金將用來支應外幣購料、充實營運資金、償還銀行貸款，購置機器設備或轉投資等用途。
台郡也公布去年股利政策，將配發現金股息2元、股票股利0.5元，相較於去年全年EPS高達9.24元，配發率僅4分之1，相對偏低。
展望第2季，台郡表示，還要觀察客戶新機種出貨進度，不過由於下半年是傳統旺季，因此公司仍將持續進行產能擴充計劃，初估擴充的產能將比去年高峰期增加20~30%。
台郡被歸類為蘋果概念股，包括大立光（3008）及F-TPK（3673） 等，都對第2季抱持保守態度，市場初估，若蘋果新機第3季推出，應該要到第2季下半季或是6月下半才有機會恢復拉貨力道。法人預估，台郡第2季營運應僅與第1季持平。


台虹看好電子材料需求
台虹第1季合併營收20.25億元，季減率11.6%，毛利率18.8%，高於去年第4季的15.88%，稅後純益1.69億元，季增率35%，EPS 0.81元。
台虹發言人謝芳宜表示，第1季營收獲利較去年第4季回升，主要因為太陽能在去年第4季市況差，隨著高價庫存已陸續去化，加上整體太陽能市況趨穩、產能利用率回升，帶動平均毛利率向上。而台虹今年第1季整體平均產能利用率約80~85%。另外在業外部分，台虹第1季也認列了匯兌收益約4000萬元。
展望第2季，台虹表示，看好軟性銅箔基板等電子材料需求，預估營收目標12億元，將較第1季增加23.8%；至於太陽能背板需求將較第1季衰退，預估營收9億元。預估單季總營收將落在21億元上下。

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轉貼2013年5月3日工商時報，供同學參考
配股不手軟旭軟發4元現金
工商時報 記者李淑惠／台北報導

軟板廠旭軟（3390）公布股利，該公司預計配發4元現金股利，創下歷年配股新高紀錄，配股率達78％，同時也超越高獲利的軟板廠台郡（6269）、F-臻鼎（4958），凌駕F-泰鼎（4957）的3.5元現金股利，登上PCB板廠配股王寶座。
以旭軟4月30日收盤價44.8元計算，現金殖利率高達8.93％，激勵旭軟昨日股價以跳空漲停開出，股價創下2011年6月7日以來新高紀錄，單日成交量也超過2,000張。
旭軟同時公布第1季財報，首季合併營收達3.27億元，毛利率32.9％，單季稅後純益8,956萬元，獲利創下歷史次高紀錄，較去年第4季大幅成長34.6％，每股稅後純益1.47元，是唯一一家獲利較去年第4季成長的軟板廠。
而在股利上，旭軟也大方發放現金股利，董事會通過配發4元現金股利，為連續第8年發放現金股利，以去年每股盈餘5.15元計算，配股率達77.6％，總計將發出2.46億元現金股利，相當於4成股本，以旭軟4月30日收盤價計算，現金殖利率高達8.93％，無論是現金股利水準、配股率都是PCB產業的配股王。
目前已經公布股利的PCB廠中，旭軟以4元現金股利超越F-泰鼎的3.5元，兩家公司的現金股利分居產業一、二，但是F-泰鼎是第一回台上市公司，不需課徵二代健保補充費。
而從各大軟板廠的股利來看，台郡、F-臻鼎今年都是高度資本支出的一年，2013年的資本支出分別達20億元、1億美元，因此即使台郡去年每股盈餘高達9.24元，也僅派發2.5元股利，配股率只有27.05％；F-臻鼎去年也派發2.5元股利，以該公司去年每股盈餘5.88元計算，配股率約42.5％。
競國擬配發1.4元現金股利，以競國去年每股盈餘2.1元計算，配股率約66.6％。

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轉貼2013年5月8日經濟日報，供同學參考
泰鼎4月產能滿載 Q2業績會更好

【經濟日報╱記者張義宮／台北報導】

  
泰國第二大印刷電路板廠F-泰鼎（4927）4月合併營收達5.77億元，年增達43%、月增12%，創下單月營收新高。

法人認為，儘管第2季為傳統淡季，但從接單來看，F-泰鼎預估，第2季業績有機會比第1季好，而隨著新產能陸續開出，對今年業績持審慎樂觀，獲利將優於去年。

F-泰鼎昨（7）日表示，前四個月累計合併營收20.80億元，年增18.32%。今年4月不若往年受到泰國新年假期而減少工作日數，反而在產能利用率接近滿載的情況下，締造了4月的營收佳績。

F-泰鼎指出，展望未來，韓系客戶在平面電視控制板的訂單能見度依舊強勁，客戶穩定持續加碼下單，旺季氣氛提前嗅到濃厚氣味。

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轉貼2013年5月14日財訊快報，供同學參考
傳遭轉單，台郡(6269)稱價格非客戶重要考量，估Q2稼動率仍處低檔

【財訊快報／戴海茜報導】法人圈傳出軟板廠台郡(6269)受到日圓貶值衝擊，部分訂單轉向日本廠商，對此，台郡表示，不清楚競爭對手策略，儘管日本廠商擁有技術能力，以及日圓貶值帶來的價格競爭優勢，不過台郡擁有服務反應快等優勢，加上大客戶下單對於價格考量已非重要因素，預期在產業達到高峰期前，匯率應該不致於造成太大問題。
台郡首季獲利較上季大減近40%，台郡指出，第2季面臨機種交換空窗期，預估整體稼動率與首季相當，整體上半年業績處於相對低檔狀況，預估下半年才會有明顯回升。
此外，全球第三大軟板廠藤倉經過泰國水災後產能逐漸恢復，法人認為，這將衝擊台郡接單；台郡指出，軟板不像IC、封測產業量大標準化，而是客製化產業，產業高規格及新技術也需1-2年時間，因此，對於藤倉復工搶單不致太過擔心。

ahtakan

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