請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

正通股民學校

 找回密碼
 申請入學
查看: 72247|回復: 18

[教學] 認識財務比率分析 (下)

[複製鏈接]
發表於 2007-6-13 01:35:36 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

經營績效(能力):

# i. s; b6 r7 Q# `

 

8 z+ C7 Z+ O9 k: T! g# U

* C' G4 e- X4 V- o/ \

" f1 G! l( }4 V. u3 Y8 q& z+ y! K) \2 ? V5 J6 V! D; W3 G, o3 `0 L; ]- \3 o, `6 u; k. E3 }7 R4 | h, Z" y$ {9 b! I' ?# [( d% `7 W6 C- t X+ r1 T; S; X6 N2 \: k+ g3 E( V- e7 _) }" o! p. f P0 n! Y+ ? s* J& j0 g; H2 a8 F0 ^ l) L' P" l! l# {1 ~; g- E1 U- I4 R' g8 D' Q) ^9 _9 U8 @4 Q& b0 ~( d# S" f p' e5 c! b0 @2 v& ^1 M" k b. w) e8 o# A6 Z3 Y; _, x) _
中文名稱: 應收帳款周轉率
英文名稱: Accounts Receivable Turnover Ratio
名詞定義: 用以衡量企業在特定期間內,收回賒銷帳款的能力。
計算公式: 6 T1 b! q1 W* i

應收款項週轉率 = 銷貨淨額 ÷ [(期初應收帳款+期末應收帳款)÷2]

( T2 x" m( V. _% J' j. D, M' |3 U: ?' x

若將365天除以應收帳款周轉率,則成為應收帳款收現天數

使用方式: % X: {8 g. V$ ~4 d3 S5 ^& u$ l& w

數值越高,表示公司從客戶端的收款能力越佳,一般企業的競爭者越少或企業的競爭能力較強時,數值會較高;若數值偏低,則表示企業收款條件或收帳政策不當,或客戶發生財務困難,或企業過分擴充。

( ?0 p/ w7 c; a1 ^# M/ _7 ]

應收帳款收現天數,此數值的觀察則與應收帳款周轉率相反,亦即數值越低時較佳。

" L& f! d0 f1 N- R6 e: _, m

 

& Q' f! W. A( G6 p, z- m# Y

) `0 ~1 g' ~+ v* v/ b# U; @- L

" G# |! N( s3 m2 J+ T7 M% c( e4 X; p1 l" @+ d; `) ~7 @* K3 K: \/ T* h4 Z+ W/ f+ {* J* j. J) f+ z4 y, ~8 Q' m- Z( ~8 q0 @6 c* d& @" r0 h( E' A( Q6 {9 w! i a. t. z5 b7 U, p# c7 i& g) ?" C1 g- ?4 P! [8 z( y6 R6 ~2 W7 J N# `0 U( a0 |( E9 ^+ i; ^9 t$ u( [5 k$ b5 T2 u# B) \; ^; @4 q: |+ C6 h) `+ W- c, [6 @! e* S, k0 x9 u0 B: ^0 l% O$ c) w7 j8 p6 f5 |3 r, A4 m5 I" {9 o4 N! c7 {2 R. A$ u/ n# w b$ q
中文名稱: 存貨周轉率
英文名稱: Inventory Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司產銷成本相對於存貨金額的倍數,代表一段時間內,存貨可以周轉幾次。
計算公式: 存貨周轉率=銷貨成本 ÷ 平均存貨;通常以次數為計量單位。
若將365天除以存貨周轉率,則成為平均售貨天數。
使用方式: 一般而言,存貨周轉率越高代表公司的營運狀況好流動性也較佳,但由於不同產業特性的公司,會有不同水準的存貨周轉率,因此,較常用在同產業公司的比較,例如,銷售業的存貨周轉率普遍會比製造業高,消費品製造業又會比耐久財製造業高,營建業的存貨周轉率則普遍偏低,而銀行業則沒有所謂存貨周轉率可資參考。
觀察一家公司本身不同期間存貨周轉率的變化,亦可知道公司營運狀況的變化趨勢。

^* x: z- M# ?2 }+ H

 

3 D5 M6 h# e. h9 H

" M+ h" V; D2 r, h- k

' g) s1 `; G! @9 J5 r& |; r" u( V6 w+ C6 [) o$ f" \* Z2 W% C6 W% W, b3 b: O- e, V; P. N# @# \8 H+ d! w2 u% d# N2 b8 r7 P. d" \1 M* F+ M9 S! P; l1 V4 A7 i/ a5 H% o/ f% t% R7 ~5 h* v, k0 K' ]$ j2 B# J. }; o8 g% X/ X: k& o" ]9 i- r( I3 Q, C/ X9 O3 s0 H! E& ]2 G% j' r5 ~" i# _. W' ]) L+ P( C/ p3 R1 ]7 }3 E2 m* p8 G. b6 w# n9 ]" p- O- D" w0 l0 O3 N" p' }2 }9 |
中文名稱: 固定資產周轉率
英文名稱: Fixed Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於固定資產的倍數,代表一段時間內,固定資產被充分使用的程度。
計算公式: 固定資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷固定資產淨額
使用方式: 固定資產周轉率,可以表示固走資產在某一時期中是否被有效利用,數值越大,說明固定資產周轉速度越快,固定資產閒置越少。

# `0 n$ C6 B+ c3 m- ]

 

" F B: v3 l3 |0 ~ a

 

4 S8 e( @/ ?5 l+ V

% X; I) s' G; q

4 A8 L" p, Q0 c( J/ _6 |* M+ w" S* I q) `% i3 J1 k# f& f$ g M/ Q4 B9 F5 X# _( ]0 V0 s; I' A8 G; Y( ?) m( y' e j9 v( X5 J+ B8 m6 B! x8 Q( k( u/ h- k P: I6 k! b3 [7 i5 {8 H) g5 O' z6 V3 F$ c; s* O7 {& U. ^* t: E) J' U6 b* P2 i/ W! |% m. O9 z% ?: c6 w' D( K1 `5 c1 X4 Y+ _5 m$ i$ [! Z$ z; l' p" L% ?* g5 _0 t9 R) q' O# g' [/ t7 W; D; N' j* C" E) {! h) I; `3 p' d% H
中文名稱: 總資產周轉率
英文名稱: Total Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於總資產的倍數,它是綜合評價企業全部資產經營品質和利用效率的指標。
計算公式: 總資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷ 資產總額
使用方式: 總資產周轉率反映了企業整體資產的營運能力,一般來說,周轉次數越多,表明其周轉速度越快,營運能力也就越大。在此基礎上,應進一步從各個構成要素進行分析,以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以透過薄利多銷的方式,加速資產的周轉,帶來利潤絕對數額的增加,也可以處分總資產中未有效利用的部分資產,以強化資產利用的品質。

& V! }! }% M; o% h$ Z8 ?+ i1 H

 

; n, d. z1 ?, w

財務結構:

2 F+ I/ O+ _5 b, e, M; H2 F3 _

 

- W' g* U9 m w/ ~' Q

- Q* e5 V$ t8 W5 M$ X

% k5 i) M0 C. F& }# n2 d5 u, g$ X+ d5 e8 J/ c) @ j8 C; h* }- B6 _% W8 i- d, ~, o# t8 d9 u3 T2 C d) q$ C; N i8 v7 d" D+ N6 y, b% K( h+ m* z; M9 e5 F5 _$ p7 |8 N4 D, b- [+ V. `# j _, f4 ^4 I2 r2 y) g( t2 C$ i' x& S" l9 h2 k4 ]( X! s" ]( W# Y9 J }5 M6 C: S0 H1 i& R+ k& l# ?# S: b( ?: r4 f& ]* V* @% `+ j7 _1 e2 m; k/ @/ F5 \) ~) }% _5 \' n% v. y: ^" s v, o; t3 ~; @/ k9 U3 v( B3 K; ~( s+ ?, d; ]4 N2 v* M) U) D" t0 e1 n: ?2 S! r/ a' I! r
中文名稱: 負債比率
英文名稱: Debt Ratio
名詞定義: 在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以資產總額,通常以百分比表示,數值在0與100之間。
計算公式: [負債總額÷資產總額] ╳100。
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間的差異,若數值大於50,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債比率應在40%以下,但金融業的負債比率一般在90%以上。
附註: 必需運用大量財務槓桿的行業,如金融、證券及公用事業等,負債比率會相對偏高,較不適用以此比率分析。

7 o7 \; G, Q+ W* M& z& x) l6 o! l

 

: P) q$ s) N7 n4 f) L& S- j* |

_" d, `; I L$ a# ~" D

2 U8 d! i+ V$ K* R8 Z. A6 C+ {2 }$ L- u _% G, q4 J2 o- H( [ W& g% i7 l6 v" h) j! z# x O7 F! v% ~: [. h2 G5 c( V8 ~/ |% L( P, f9 C4 {3 t$ c6 j& I4 x* g J- B) P. @/ f* C; O' N: L% N; \, [+ |/ {& ?1 y! b- W, @5 z0 j4 o6 T, \& K2 A. O9 \* g6 [$ M! }4 y- f# ]9 f; C: o, F6 J# d/ u" a% j8 S7 S$ Z2 ?# ^( k, c/ F$ U! P3 n/ m- e. w( Q9 P! c: d. @: f; Z6 N# w4 I1 V7 }: D1 Q% c0 b+ q5 A; F$ t% r* w3 c& v3 g6 K) c! o+ V' m
中文名稱: 負債淨值比
英文名稱: Debt/Equity Ratio
名詞定義: 又稱為負債股東權益比,在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以股東權益,通常以百分比表示。
計算公式: 負債總額÷股東權益╳100
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間財務槓桿比率的差異,數值愈高,代表公司運用財務槓桿的比率愈高,可能為股東創造較高的獲利,但當營運情況變差時,也會為投資者帶來較大的風險,若數值大於100,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債淨值比應在50%以下。
亦有部份分析者,以有息長期負債代替負債總額,來判斷在利率變化時對公司獲利的影響。

- |# x* n5 W3 h$ o2 l

 

8 D5 G0 L& R" m0 I5 s) {8 }

9 d4 [5 H* a8 \% F N

) ^9 p) X4 s2 ?- m* D1 m# B/ r* d, D: H3 M& C( z6 Z" ^2 ?- @% a L+ }5 Q0 @9 @+ o9 }0 z0 \& s7 k. i, t. v/ j( x9 B9 c8 N& [. I0 Q) @+ @3 d4 B% K, H) S: B# z) T) ~7 }. `' T& a- F* \. i6 P4 p. G) U1 g) V7 r2 T& z* p: Z1 t+ w/ h& `: ^: y( `7 [/ R/ L L* v/ p2 H. c- L& J* B7 O5 Q% |7 m6 R: N' R+ C' {+ H# L' i6 ~3 c, ~, K% f+ |/ U3 s- P! H) h7 C1 u3 U B+ ^2 B' J8 j4 M+ Q }+ H1 ?$ X) I4 d6 r
中文名稱: 長期資金佔固定資產比率
英文名稱:
名詞定義: 又稱為長期資金適合率,在某一時點,公司的長期資金除以固定資產。
計算公式: 長期資金佔固定資產比率 =[ (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額 ] ╳100
使用方式: 通常用來衡量企業購買固定資產是否正確使用到長期資金,而非誤用短期資金,由於固定資產的購買對企業而言屬於長期使用的規劃,自然適用長期資金來購買,若以短期資金來源去購買固定資產,恐產生短期流動現金之不足,以致發生公司明明有賺錢,卻發生短期現金不足信用破產的危機。

( l$ o% i' r+ d3 A

 

& f7 E. H( @0 Y9 ^2 X

現金流量:

1 l/ l: Z! h# f, }% O

 

, y; U2 d8 H$ H" ^% I+ d8 X# M

8 o0 ^! \" e2 Q Z. l. [* N7 E

* u) n: Y+ K! M( b2 ~! A* D" \0 R( d' x9 I2 l$ I4 i* [* k' s! E1 T7 W8 D- S' d9 Q% H9 B$ \0 d* T2 G4 {8 ]( ]/ h$ Y$ L+ C. K o$ d X/ C0 L$ O# ]3 a7 r7 h }/ E% w; e* ~) b: F& o8 X, O3 E) M$ R( N# M* U+ w* L! @) l2 |' }! W; I; O& G' j# |2 x1 I% L5 z0 S- E' m% h6 Z# T- }+ l1 g0 A L4 y; `% n0 x+ x6 r5 u8 }# c T: ]7 J* g! E( k. W$ g( h" J5 N* W4 x: `5 h- l2 x/ x. L7 z3 |/ \( o. Y
中文名稱: 現金流量比率
英文名稱: Cash Flow Ratio
名詞定義: 把營業活動之現金流入與流出情形加以比率化,稱為營業活動之現金流量比率
計算公式: 現金流量比率 = [營業活動淨現金流量 / 流動負債 ] ╳100
使用方式: 此一比率如經常維持在 I00%以上時,表示資金操作持續改善中,如果連續二年之營業活動之現金流量比率跌破 I00%且跌幅相當大時,可以判斷該企業之資金操作已急速惡化。很多破產之企業,在損益表呈現虧損以前,營業活動之現金流量比率似為先行指標,已呈現相當幅度之下跌 。

- o6 j/ }! C2 K

 

1 T* z4 ]$ ]9 k& \* U

' ^; M( j2 [- @0 u9 @$ Z

$ I1 B0 `. X! F2 s4 x$ W! _! f5 C v7 v4 M' M0 S7 A$ B' {3 ?2 I: A: ]* U$ C) Q/ v- B- k3 E3 R- W$ G2 p8 r9 W2 L. z1 ^2 p, `/ j. Y" j" ~& W6 l8 m$ F$ J& z3 ]: B2 V) p. b2 {2 ^! e5 G, M# a* u7 O4 ~' O8 p* l2 K/ |" L0 @; ~1 C5 M: f) d6 A& b1 h' V+ B3 s& v# ^7 ~3 O7 Q! @! l) ^# f% w' p# B& U9 N& s4 ^5 a5 N7 z+ z7 n) l6 t0 I2 d* ^6 D8 {" u! O2 L' i7 t1 c v, r0 n$ O- @ X2 y" a
中文名稱: 現金流量允當比率
英文名稱: Cash Flow Adequacy Ratio
名詞定義: 衡量營業活動之淨現金流量,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利。
計算公式: [最近五年度營業活動淨現金流量  ÷  最近五年度(資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利)]  ╳100
使用方式: 現金流量允當比率是用來衡量企業由正常營業活動所產生的現金,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利的程度。本比率≧1 表示企業無須對外融資即可支應其每年資本投資的現金流量 。

# z2 q E9 V" Y$ ~% D

 

2 ?& D! t9 i; Q+ q

8 G7 y7 I2 w% h8 H

: T; B& a5 ]( c+ V5 T. Z3 E; C1 f+ a/ S7 D$ a# E# z# b4 j& ^8 S( O5 ?& s' {% l B( h+ c1 O% z) |; b5 k/ ?% Q5 p- p+ e$ X2 p- [/ N5 z+ [. q$ _! V% E" |# U' f5 p9 X, w9 d2 [% I7 I5 q0 Y; F+ v8 e0 ]3 N" v4 _; Y! w0 Z: T; e9 O3 S! _$ P. E+ O3 k( J# u8 ?' o5 T! y/ N- A* M6 e, ]* p' q2 y) s, [# _7 I% C- y* p$ |+ n3 h7 ^' m8 K8 q' T) \7 a6 A1 z+ t4 M$ K- t; B; E5 C$ @( Y0 t7 j* X8 u: F7 b* i9 X- ?! h& e4 r0 T) ]
中文名稱: 現金再投資比率
英文名稱: Cash Reinvestment Ratio
名詞定義: 衡量的是企業來自本業的現金「被保留」的部分重新再投資於各項營業資產的關係。
計算公式: 現金再投資比率 = [(營業活動淨現金流量 - 現金股利) / (固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金) ] ╳100
使用方式: 一般而言,此比率的合理範圍在8%~10%間 

1 Q; c1 }- t7 O) y, C& l* V

 

9 y, L0 h5 G. n" U" q# \

基本分析與交易實務的基礎教學文章尚有....

3 T7 }. y P! }, K

 

" B* B+ v B6 {) D

# e& B, B% t3 Z, I1 a) R( q% j

6 P. y# V. X, H* _9 l F" P. y4 l! I- a% q+ h! A1 t2 o% m+ `/ j. d3 k- g1 W& \; S2 N8 x J4 S$ `: ]: ~) I) h" ?* e' d( J+ L0 n6 x- L: W$ o b0 L' }+ F9 U" I( |1 Q; i! x# Y* G& P) F3 q0 [" c* o. G2 \; w+ Y; a) o7 N" L/ }& i7 l/ b% f' u% w5 U) j' |6 J7 q1 b6 Y6 k6 `; o& \5 N
- Z$ ~; T8 L7 P `

認識財務報表專有名詞

+ y2 J# E5 d% o3 Q( o; B5 r

認識財務比率分析 (上)

6 H% ^5 l8 w1 S1 _2 T8 l. y

認識除權息(配股與配息)的專有名詞

8 V0 w; K" m1 z7 x8 L

認識每股盈餘 EPS

# d, n- h7 q9 @2 Q% T. O5 l' w( h

  認識本益比 P/E Ratio (PER)

0 f6 Y! K4 }% p4 Q. c

認識股價淨值比 P/B Ratio (PBR)

$ \9 _. w1 {3 {) j

  減資的基本認知

( X7 ~, r1 V* u' I

除權息的基本教戰手則

7 j$ K2 s. @$ ~% _5 J: W1 s

如何衡量個股投資的風險  

/ K, B2 d8 j: T5 { P* U

認識現金殖利率

6 Z, r& x* F$ B1 i! A6 Z


發表於 2008-7-16 17:21:21 | 顯示全部樓層

基本能力的培養

基本面是培養看股能力的基本,這是一偏決好的教學
發表於 2009-3-4 01:12:40 | 顯示全部樓層
哈~我很陌生耶,加強一下,感謝大大喔~!!!
發表於 2009-7-19 10:53:57 | 顯示全部樓層
謝謝分享,一定好好研讀。
發表於 2009-8-26 08:20:45 | 顯示全部樓層
感謝校長分享~~基本面的東西很重要~~
發表於 2009-8-26 08:28:17 | 顯示全部樓層
謝謝分享,好久沒有温習這些科目了. ! ~9 d9 `7 M3 j$ P2 \2 ?哇,我又老了十餘載.
發表於 2009-12-21 01:13:54 | 顯示全部樓層
好像很難似的,都不知那個比率維支對公司好。
發表於 2010-5-9 14:04:14 | 顯示全部樓層
感謝學習的機緣與創造學習園地的大德
發表於 2010-6-21 10:36:44 | 顯示全部樓層

感謝大大分享~

發表於 2010-6-23 11:50:53 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

感謝校長加強使用說明非常清楚~~
發表於 2010-6-23 16:57:22 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

先收下研讀~感謝校長的資料~
發表於 2010-7-11 19:29:23 | 顯示全部樓層
學習是需要基石的,基石越穩以後的路會越好走!
發表於 2010-8-30 21:39:34 | 顯示全部樓層
有沒有如何利用基本面分析分析,因為資料很多,但不知道要怎麼用!
發表於 2011-3-3 20:41:54 | 顯示全部樓層
全部都看完了但感覺還是有點一知半解,看來要再多多研究才能更進一步了解每個財務比率所隱含的意義
發表於 2011-10-7 15:45:42 | 顯示全部樓層
要學的真多,非常人也.說過的,還是挑自己熟悉的學精了最重要.其他有概念就好了.
發表於 2011-10-7 17:03:03 | 顯示全部樓層
感謝校長教授!!!
發表於 2012-4-13 00:49:49 | 顯示全部樓層
感謝分享!!
發表於 2012-6-24 15:30:38 | 顯示全部樓層
感謝老師的指點
發表於 2012-6-24 16:01:29 | 顯示全部樓層

2 d! o+ c8 b% }8 F0 d$ ]* \感謝熱心的分享
您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 申請入學

本版積分規則

手機版|正通投資團隊

GMT+8, 2019-5-27 12:09 , Processed in 0.114596 second(s), 20 queries .

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表