生技；醫材；血壓計 – 德商拉貨 豪展營運亮眼

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轉貼2015年8月8日工商時報，供同學參考

原料藥夯 易威業績爆衝

記者杜蕙蓉／台北報導



易威生醫（1799）受惠原料藥買賣和體溫量測產品銷售業績爆衝，今年前7月營收達3.27億元、年增高達648.14％。法人認為，易威今年不僅不僅轉機題材十足，年度營收也將優於原預估的5億元，有機會力拚損平。

已正式由紅電醫更名的易威，目前正積極進行轉型。原本的體溫測量不僅擴大至中低階市場，並從檢測跨足治療外；而新布局的藥物事業，則從原料藥向下延伸至劑型開發，並瞄準Rx-to-OTC（處方藥轉成不須處方）利基市場。

易威董事長李世仁表示，下半年預計將推出經皮電神經刺激（TENS）原理的疼痛舒緩產品，而開發的長效咳嗽藥，也規畫送美國FDA申請藥證。

易威自結7月營收3,089萬元，年增285.55％；累計前7月營收3.27億元。由於業績支撐，易威昨（7）日股價逆勢上漲1.02％，收29.7元。

李世仁表示，目前醫材產線產能滿載，為擴大市占率，積極尋求委外代工合作，並新增額溫槍等產品線，下半年將推出具藍牙功能的婦女基礎體溫計等產品，瞄準日本Citizen退出的中階市場空缺。

藥品方面，則會從原料藥向下延伸至藥物劑型開發，鎖定Rx-to-OTC利基市場，目標每3～4年拿到一張藥證，將銜接歐、美通路，結合診斷及治療產品來配套銷售。

李世仁指出，Rx-to-OTC市場在2013年就高達96億美元，目前應有百億美元的商機。該市場主要是指藥物專利到期後，不需要處方就可自行購藥的自費市場；他指出，因美國總統歐巴馬政策獎勵，近2年Rx-to-OTC藥品持續成長。該公司目前藥品開發的領域是美國市場大於1億美元、通路保障期已過，且競爭者較少（劑型難度較高）的學名藥，目前3項產品在開發中，進度最快的長效咳嗽藥，美國市場1.8億美元，預計2017年上市。

評析
從原料藥向下延伸至藥物劑型開發，鎖定Rx-to-OTC利基市場

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轉貼2015年8月10日工商時報，供同學參考

7月營收爆衝2.8倍 易威股價發威

記者杜蕙蓉／台北報導

易威生醫(1799)受惠原料藥買賣和體溫量測產品銷售發威，業績持續爆衝，7月營收3089萬，年增率285.55%，由於法人預期該公司今年營收將優於原預估的5億元，有機會力拚損平下，今早股價強攻，盤中上漲超過半支停板，並重回30元大關。

今年單月營收年成長率都以倍數起跳的易威，累計1-7月營收3億2711萬元，年增率648.14%。

易威目前正積極進行轉型，原本的體溫測量不僅擴大至中低階市場，並從檢測跨足治療外，而新布局的藥物事業，則從原料藥向下延伸至劑型開發，並瞄準Rx-to-OTC(處方藥轉成不須處方)利基市場。

易威董事長李世仁表示，下半年預計將推出經皮電神經刺激(TENS)原理的疼痛舒緩產品，而開發的長效咳嗽藥，也規劃將送件美國FDA申請藥證。
評析
今年營收將優於原預估的5億元，有機會力拚損平

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轉貼2015年8月17日經濟日報，供同學參考

百略接單旺 今年EPS衝6元

經濟日報 記者高行／台北報導

旺季到，血壓計龍頭百略（4103）7月接單暢旺，下半年營運有望爆發，帶動旗下高毛利心房顫動血壓計產品全年出貨年增一至二成，無電磁波電毯產品年增也站上雙位數。法人預估，百略下半年業績衝刺，占全年營運比重達七成，每股稅後純益（EPS）上看6元，締造15年來最佳成績。

時序進入感恩節及耶誕節消費旺季，客戶拉貨潮啟動，以歐美市場為主力的百略7月訂單湧入，拉抬當月營收至5.97億元，大幅超越上半年平均月營收3.46億元，較去年同期也勁揚7.42%。百略14日股價收76.4元，下跌1.6元。

百略上半年向來屬於傳統淡季，營收20.77億元，年增7.25%；稅後純益1.62億元，年增4.8%；EPS為1.47元。

許盛信指出，公司營運向來集中在下半年，7月營收開出佳績，顯示今年旺季並未遲到，客戶拉貨力道可望持續到年底，帶動旗下高毛利心房顫動血壓計全年出貨年增10%至20%，電毯也將展現10%的成長力道。

百略今年主打心房顫動血壓計毛利率達50%，去年全球銷售爆量後，國際龍頭大廠競相推出類似產品，以「偵測心房顫動，預防中風」為賣點，但都被百略以專利權檔住。

許盛信笑著說，顯見提示中風風險的血壓計已躍升為產品主流，百略掌握全球市場獨賣權，等於掌握主流商機。

占百略營收三成比重的電毯，基於冬季需求，客戶啟動首波拉貨潮。

今年百略主打無電磁波電毯，加上在材質美觀上進一步改良，產品力十足，預計全年出貨將有10%的成長力度；體溫計產品的出貨則持穩。

法人表示，百略旺季效應明確，下半年旺季出貨展持續暢旺，全年營運倒吃甘蔗，上下半年營收呈3：7，全年營收、獲利上看雙位數成長，EPS估6元起跳。

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轉貼2015年9月23日經濟日報，供同學參考

百略9月營收 衝7億元

經濟日報 記者高行／台北報導

血壓計龍頭百略（4103）進入第3、4季傳統發貨旺季，帶動旗下毛利高達50%的心房顫動血壓計出貨衝刺外，占營收比三成的電毯產品也因即將入冬，下游客戶進入拉貨高峰。法人預期9月營收將站上7億元，穩在成長軌道。

百略旗下心房顫動血壓計占營收比四成，去年創下全球熱銷40萬台佳績，公司今年訂出年銷44萬至48萬台銷售目標，由於下半年進入歐美感恩節和聖誕節銷售旺季，預計產品將集中在3、4季出貨，7月起營收跳高，法人估9月營收將站上7億元，創年初來新高，帶動公司業績上下半年呈三七開態勢。

占百略營收三成比重的電毯也順勢進入發貨旺季，基於冬季需求，客戶第3季初啟動首波拉貨潮，預期訂單逐月增加。今年百略主打無電磁波電毯，加上在材質美觀上進一步改良，產品力十足，預計全年出貨將有10%的成長力度。

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轉貼2015年9月24日財訊快報，供同學參考

百略 9、10月營收跳高 下半年EPS 4元起跳

【財訊快報／何美如報導】

    居家醫材廠百略醫學(4103)進入傳統旺季，高毛利的心房顫動血壓計出貨增溫，加上電毯進入密集銷售期，9、10月營收有機會衝上7億元，甚至8億元的今年高峰，下半年營收可望較上半年大增一倍，每股盈餘(EPS)可望從4元起跳。全年營收可望維持個位數成長，儘管市場競爭，產品平均售價(ASP)下滑，但匯率有利，每股盈餘力拼5.8元新高。

    數位醫療產品上半年業績持穩，百略表示，歐洲市場景氣不佳，出貨量下滑，幸好美國市場成長力道延續，血壓計、體溫計出貨量均高於去年同期，整體營收達20.77億元，年成長7.1%。不過，因歐洲市場的產品毛利率較高，產品組合改變，及直接人工成本增加，毛利率下滑至39.13%，下滑近3個百分點，每股盈餘1.48元。

    百略表示，高毛利的心房顫動血壓計出貨增溫，內部期待，今年銷售能年增1-2成，總出貨量達44-48萬台，隨歐美感恩節及聖誕節銷售旺季到來，業績將增溫，整體血壓計出貨量應可維持在500萬台之上，而體溫計出貨量也維持正成長。儘管市場仍競爭，數位醫療產品毛利率應可持穩在此，不會繼續向下。

    而電毯也進入出貨旺季，百略指出，全年出貨量將突破250萬條，優於去年，6月已開始小量出貨，預計將集中在7-10月出貨，並帶動9、10月營收創今年高峰，法人預估，有機會衝上7億元，甚至8億元的今年高峰。不過，市場競爭激烈，毛利率可能進一步下滑。

    下半年在旺季及電毯集中出貨下，營收將挑戰60億元，維持個位數成長，受電毯毛利率偏低影響，整體毛利率將下滑，不過，美元匯率轉強，上半年認列的匯損將全數沖回，每股盈餘可望達4.2-4.4元。全年營收可望維持個位數成長，本業獲利持穩，每股盈餘有機會達5.7-5.8元的新高。

評析
下半年營收可望較上半年大增一倍，全年營收可望維持個位數成長

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轉貼2015年10月5日經濟日報，供同學參考

易威結盟Costco 業績邁大步

經濟日報 記者黃文奇／台北報導



易威拚轉型，董座領軍攻美通路用藥。易威生醫董事長李世仁表示，易威將攜手美國大型通路商Costco，發展Rx-to-OTC（處方藥轉為免處方）用藥，年底前首個產品將送申請美國食品藥物管理局（FDA）審查，搶攻逾百億美元通路用藥市場。

李世仁說，公司已經在美國收購製造團隊，並在美國紐澤西蓋全新的GMP藥廠，該廠將投資約900萬美元，今年底前可望落成，最快明年初FDA查廠通過後即可量產，兩年內可望開始生產公司產品。

易威前身為紅電醫，是以醫療級體溫計等產品起家，前年10月由董座李世仁率領團隊進駐後，開始積極轉型，去年營收創下2.3億元紀錄，較前年營收約1億元，成長翻逾1.2倍。李世仁說，未來每年都可望維持這樣的成績，但公司也將急行軍式的轉型，成為全方位創新型生技公司。

在Rx-to-OTC產品線領域，李世仁說，公司目前正開發兩個止咳用藥、一個胃酸逆流產品，其中，長效止咳產品最快，本季將送申請藥證，若通過FDA審查，美國的一半市場將交由Costco銷售。

市場方面，李世仁說，公司開發的每個產品，條件設定三個，一是在美國市場至少1億美元（約新台幣33億元）以上銷售額，其次除了原廠以外，最多就僅有一個競爭對手，三就是仍有技術門檻的利基型產品。

在政策上，李世仁說，美國政府針對Rx-to-OTC積極鼓勵，保障開發廠商三年的「專賣權」，只要美國FDA核准首個產品後，就不會再接受第二個產品申請；目前美國已有逾百個不同類型產品上市，大多是有急迫性的非慢性病用藥。

對於公司營運，李世仁說，公司現在原料藥銷售占營收60%，其餘為醫療級醫材，未來每年營運除了要拚倍數成長外，還希望有爆發力的動能；公司夥伴目前的國際大廠已經有輝瑞、Actavis等，營運來自歐洲與美國各占半，加入好市多後，將如虎添翼。

至於基本面，李世仁說，公司在醫療級體溫計、Magnifica原料藥開發領域，今年將繼續躍進。

體溫計方面，將發展新一代非接觸式電子體溫計，目前旗下團隊已經掌握重要的關鍵技術並且申請多項專利。

原料藥方面，將繼續與國際大廠合作，分別進攻全球市場。

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轉貼2015年10月5日經濟日報，供同學參考

易威李董看產業 要打破名牌迷思

經濟日報 記者黃文奇／台北報導

易威生技董事長李世仁是生技「老將」，早年投資電子，近20年縱橫生技創投界，名利雙收；近年成立華威國際創投，眼光獨具、成功投資多家公司。

李世仁投資生技快狠準，近年最指標性的案例是投資台灣浩鼎，而除了投資，李世仁對經營管理也有獨到之處，陸續成立泰合生技、入主易威（紅電醫），都屬於「先難後易」具有爆發性的領域。

生技的迷人之處，在於成長性難以預測，且有爆發的可能，潛力很難想像，一顆藥就可能賺上百億美元。李世仁指出，不論科技或傳產，一個產品成功上市後，要放大規模不容易，而生技則相對簡單得多，這也是高成長的主因。

李世仁說，生技是真正的創新經濟與知識經濟，未來肯定是全球的主流產業，現在唯一缺的是有一家成功的公司當作指標，來帶領產業的人氣。

不過李世仁也指出，生技業對一般人而言仍是「高門檻」產業，因此市面上迷信「名牌」者多，也導致不少同類型公司市值落差卻頗大，這也是必須矯正的現象。

面對資本市場的不正常現象，經營者仍須有變通的做法。李世仁說，對企業經營者來說，若公司價值超標，就應該積極找有用技術，填補價值的空缺；若價值被低估，則找合作夥伴，拉抬企業在市場上認同度。

評析
若價值被低估，則找合作夥伴，拉抬企業在市場上認同度。

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轉貼2015年10月19日經濟日報，供同學參考

德商拉貨 豪展營運亮眼

經濟日報 記者高行／台北報導

受惠主力客戶德國百靈（Braun）拉貨強勁，測溫計及血壓計廠豪展前九月營收7.2億元，年增逾四成，繳出亮麗成績。

法人預期，第4季將有來自歐洲的大型標案進帳，帶動全年每股稅後純益（EPS）上看2元。展望明年，豪展董事長莊明輝指出，旗下主力測溫產品穩健成長外，占比較低的血壓計出貨有望倍數成長。

豪展前九月營收7.2億元，年增40.7%，主要受惠公司主力客戶百靈衝刺全球出貨，加上其他客戶拉貨力道強勁，促使業績開出亮麗成績，根據區域營收觀察，歐洲和美洲年增44%，亞洲成長30%，前三季營收已逼近去年全年總和。

豪展自2011年來連續虧損三年，去年起EPS 0.91元由虧轉盈。

評析
展望明年，旗下主力測溫產品穩健成長外，占比較低的血壓計出貨有望倍數成長。

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轉貼2015年10月30日財訊快報，供同學參考

易威併購全崴 搶進再生醫學

【財訊快報／何美如報導】

    易威(1799)今(30)日宣布，以換股方式拿下轉投資全崴生技100%股權，正式跨入再生醫學與細胞治療領域，暫訂換股比例為全崴2.45股換易威1股，換股基準日暫訂為105年2月1日。董事長李世仁表示，本次併購完成後，易威將橫跨醫材、藥物開發及再生醫學三大領域，冀連結深耕多年的歐洲醫療大廠及美國一線藥廠策略夥伴與銷售通路。

    2014年6月易威已參與全崴現金增資，投資新台幣3000萬元，拿下14%股權，此次進一步取得100%股權，主要著眼其所開發的高階生物性敷料用於傷口癒合，另一新劑型新藥帕金森氏症貼片，相較現已上市產品多為膠囊，貼片更便於使用，未來發展潛力亦佳。

    全崴的高階生物性敷料技術是由瑞士Elanix公司獨家授權，利用12至16週自然流產的胎兒皮膚細胞進行培養，在與載體結合，置放於傷口上促進癒合。在歐洲已有24個病人進行臨床試驗，該細胞株已在台灣完成細胞庫建置，動物試驗結果良好。

    由於日本在2014年11月大幅放寬法規，細胞治療若一期臨床試驗安全性無虞且推斷可能具有效性，即可取得條件性核准開始銷售。李世仁表示，全崴將先在日本展開臨床試驗，預計明年底完成第一期臨床試驗。

    另一產品新藥帕金森氏症貼片，目前在馬來西亞進行一期人體臨床試驗，李世仁指出，貼片劑型傳輸更安全、舒適，也可提高病人遵從醫囑性。該產品是改變已過期的專利藥之傳輸途徑，安全性無疑慮，不但可縮短開發時間，亦可大幅提高成功率。

評析
本次併購完成後，易威將橫跨醫材、藥物開發及再生醫學三大領域

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轉貼2015年11月5日經濟日報，供同學參考

受惠新客戶 豪展年增52.6%

經濟日報 記者高行╱報導

醫材廠豪展（4735）4日公布10月營收，受惠新客戶增加，該月營收9,162.9萬元，年增 52.6%，締造今年以來次高成績。展望後續營運，法人指出，由於來自歐洲大型標案進帳，加上搶進美國、日本市場有成，第4季業績將穩在成長軌道，全年每股稅後純益（EPS）挑戰2元以上水準。

豪展10月營收9,162.9萬元，年增 52.6%；月增0.8%，主要因新客戶增加，促使營運持續維持在高檔。總計前10月營收8.12億元，年增41.9%。

豪展前三季受惠主力客戶德國百靈（Braun）拉貨強勁，10月由於增添新客戶拉抬營運動能；其中，日系龍頭品牌客戶出貨持續衝高；另出貨美國重量級通路客戶也在該月發揮效益。

豪展自結前三季EPS 1.4元，公司指出，第4季預計有歐洲大型標案進帳，加上美、日等新客戶加持，營運將穩健成長。法人預期，受惠出貨成長及新台幣走貶帶來匯兌收益，豪展全年EPS上看2元。

豪展除在歐洲、美國及日本市場大有斬獲外，先前布局的墨西哥、印尼、俄羅斯等新興市場進入收割期，預期成為明年帶動成長的主要動能。公司也積極搶進穿戴裝置領域，相關手機連結及壓力指數量測產品將陸續開花結果。

評析
來自歐洲大型標案進帳，加上搶進美國、日本市場有成，第4季業績將穩在成長軌道

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轉貼2015年12月9日經濟日報，供同學參考

百略報喜 11月營收年增兩成

經濟日報 記者高行╱即時報導

受惠血壓計及電毯產品出貨旺，血壓計龍頭百略（4103）11月營收6.7億元，年增20%。法人指出，下半年進入歐美感恩節和聖誕節銷售旺季，百略營收逐漸趕上進度，今年業績將穩在成長軌道。

百略9日公布11月營收6.7億元，年增20%，主要受旗下主力血壓計及電毯產品出貨帶動，累計前11月營收56.8億元，年增6.8%。

百略旗下心房顫動血壓計占營收比四成，下半年進入歐美感恩節和聖誕節銷售旺季，集中在3、4季出貨，自7月起營收跳高，11月持續維持高檔，預計全年出貨較去年成長1~2成。

占公司營收三成比重的電毯也順勢進入發貨旺季，基於冬季需求，客戶第3季初啟動首波拉貨潮，訂單可望逐月增加，年底達高峰。今年百略主打無電磁波電毯，全年出貨將有10%的成長力度。

法人預期，百略旺季出貨展望佳，訂單能見度已看到年底，促使全年營運倒吃甘蔗，站穩成長軌道。

評析
百略旺季出貨展望佳，訂單能見度已看到年底，全年營運倒吃甘蔗

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轉貼2015年12月24日經濟日報，供同學參考

豪展獲歐日單 旺到明年

經濟日報 記者高行／台北報導

體溫計及血壓計廠豪展（4735）近期接獲歐洲新增客戶訂單，加上為日系龍頭品牌代工訂單，同步在明年首季出貨，明年營運有望持續增溫。法人預期，豪展繼今年營收創新高後，明年續強，營收年增上看15%。

豪展營運告捷，近期取得歐洲新客戶大型血壓計訂單，預計明年第1季出貨；另公司和日本龍頭品牌大廠的合作專案也在日前敲定，現正進行官方認證，計畫明年起將為其代工血壓計產品，也將在明年首季出貨。豪展股價昨（23）日收34.35元，下跌0.75元。

在主力測溫計產品方面，豪展積極和最大歐系客戶百靈，針對新一代非接觸式額溫槍進行洽商，預期該新產品明年下半年進行全球鋪貨。據了解，豪展先前代工百靈非接觸式額溫槍產品出貨強勁，為推升今年業績主要功臣，唯今年已進入全球鋪貨第二年，明年出貨預期下滑，需靠新一代產品帶動。

評析
豪展代工百靈非接觸式額溫槍產品出貨強勁，為推升今年業績主要功臣

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轉貼2016年1月25日MoneyDJ新聞，供同學參考

血壓計有望成長翻倍 豪展今年持續看旺

記者 劉莞青 報導

豪展(4735)今(2016)年持續看旺，除過去既有訂單持平外，第一季、第二季則會分別開始為義大利客戶與日本體脂計大廠出貨血壓計，血壓計今年有望成長翻倍。豪展今年也將新增在Apple Store上架的藍牙耳溫槍，搶攻智慧家居商機，初步訂單有1萬支。去(2015)年第四季豪展因100萬美元專案與百靈Braun非接觸式額溫槍(NTF)訂單，加上美元升值之故，法人預估稅後EPS將達0.86元而創下單季新高，去年全年稅後EPS則預估為2.2元。

豪展設立於1996年，是一家以生技、居家護理健康儀器為主的專業電子醫療器材之研發設計/製造公司，目前豪展以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計佔營收比重71.6%，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等佔比約28.4%，另外，豪展也是德國大廠百靈供應商，為其代工非接觸式額溫槍。

在獲得歐盟ESH2010年認證後，豪展爭取到義大利客戶血壓計訂單，預計第一季將先出貨15萬組，下半年還會再出貨10萬組；另外，日本體脂計大廠也將血壓計訂單交給豪展，將在第二季出貨。除血壓計外，豪展今年還與台大醫院合作測量壓力指數，原理接近血壓計，不過下半年才有可能商品化。至於豪展在中國大陸自有品牌「康莊」今年將與上海電商合作，預計三月起在淘寶上架，今年有望能夠縮小虧損。


除血壓計訂單外，豪展先前與百靈合作的非接觸額溫槍(NTF)訂單今年也持續進行，不過因為產品週期長，估計第二代商品可能要到明年才會推出，今年整體出貨量預估持平；另外，在溫度計部分，豪展也新增了合作廠商，製作的藍牙耳溫槍在Apple Store上販售，搭配智慧家居商機，去年底開始出貨1萬支，數量雖暫時不大，且單價高，但日後會繼續出貨。

主要客戶為美國大廠的嬰兒吸鼻器今年預計推出噴吸兩用的版本，而今年全年出貨量預估將大致持平去年，除此之外，國內廠商奇哥、麗嬰房也都有採用豪展的吸鼻器貼牌銷售。至於在穿戴式裝置的布局，豪展也有發展，但現在還在尋覓國際大廠合作。

去年第四季因有一100萬美元專案與百靈訂單，加上美元升值，法人預估豪展第四季EPS將達0.86元，創下單季新高。展望今年，血壓計出貨量今年有望翻倍，從去年佔公司整體營收比重也將從15%成長為30%，不過血壓計毛利率較低，豪展則指出，今年除訂單成長外，由於現在生產數量上升，也希望能夠持續透過標準化、產線自動化來降低成本以提升毛利率。整體而言，法人看好豪展今年業績將持續成長，EPS則預估將落在2.5-2.7元左右。

評析
今年除訂單成長外，也希望能夠持續透過標準化、產線自動化來降低成本以提升毛利率。

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轉貼2016年2月1日經濟日報，供同學參考

百略殺手級血壓計 出貨飆

經濟日報 記者高行／台北報導

百略（4103）獨家可提示中風風險的心房顫動血壓計，繼去年創下50萬台銷售佳績後，今年出貨預計成長20%，挑戰60萬台的歷史新高紀錄；旗下一般血壓計、電毯及測溫產品出貨穩健，今年總體營運成長看俏。

百略旗下心房顫動血壓計去年心房顫動血壓計出貨量近50萬台，年成長二成，儘管僅占全年血壓計的銷售量約5%，但單價高、毛利率高達50%，較一般血壓劑高出10餘個百分點，成為帶動百略去年業績成長主要引擎。去年百略營收61.47億元，年增4.53%，首度突破60億元大關並締造歷史新高。

副董事長許盛信指出，該產品上市五年來，每年出貨都創下年增20%的高成長，今年仍以20%成長為目標，預期全球出貨衝破60萬台。百略股價30日收84.7元，下跌0.5元。

據了解，心房顫動患者發生心肌梗塞機率是正常人的二倍，中風的機率高出五倍，死亡率更是高二倍，為造成中風的主要危險因子。最簡單辨別的臨床徵兆為非常不規則的脈搏，但人工把脈準確度較低，百略獨家技術則可偵測心房顫動，對中風做出有效風險提示。

百略心房顫動血壓計前年獲英國國家健康暨臨床卓越研究所（NICE）官方推薦，該機構為全球制定醫療準則的領導者之一，加上近年出貨量維持高成長，穩步取代一般血壓計市場，不少國際大廠跟進打出「偵測心房顫動」的宣傳招牌，但都被擋在百略布局的專利牆外，持續扮演獨家供應角色。

評析
百略獨家可提示中風風險的心房顫動血壓計，單價高、毛利率高達50%，為帶動百略去年業績成長主要引擎。

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轉貼2016年2月2日經濟日報，供同學參考

豪展射日 今年EPS上看3元

經濟日報 記者高行╱即時報導

醫材廠豪展 (4735) 今年非接觸式額溫槍出貨穩健，加上血壓計代工新增日本品牌客戶塔尼達（Tanita），以及旗下吸鼻器擴大歐洲、亞洲及大陸市場銷售，法人預期今年營收成長15%，每股稅後純益（EPS）挑戰2.5~3元。

豪展去年大豐收，營收首度突破10億元大關，達10.45億元，創歷史新高紀錄，自結EPS 2.2元，為歷史次高。公司表示，主要因最大測溫計客戶百靈拉貨力道旺盛，全年非接觸式額溫槍出貨上衝近300萬台，帶動營運衝刺。

豪展代工德國百靈首代非接觸式額溫槍，去年進行首次全球鋪貨，全年業績爆發，儘管今年拉貨力道將減緩，但仍可保持一定穩健數量。現階段已和百靈共同開發功能更強大的第二代非接觸式額溫槍，預計年底前完成認證，明年啟動全球鋪貨，屆時有望複製首代全球鋪貨榮景。

儘管今年額溫槍出貨趨緩，但為新增日系客戶Tanita代工的血壓計產品則適時補位。公司指出，與Tanita洽談超過二年，預計第1季前敲定三~五種機型訂單，第2季啟動首批出貨，預期訂單逐季增溫。

豪展旗下電動吸鼻器去年美國銷售締造佳績，今年進行「噴吸兩用」產品升級，除繼續擴大美國市場戰果，也將進軍歐洲、亞洲及大陸市場，成為拉抬今年成長新動能。

評析
和百靈共同開發功能更強大的第二代非接觸式額溫槍，預計年底前完成認證，明年啟動全球鋪貨

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轉貼2016年2月3日財訊快報，供同學參考

百略去年EPS拼6元新高，今年維持個位數成長

【財訊快報／何美如報導】

    百略(4103)去年營收成長4.53%，EPS有機會挑戰6元新高。面對全球景氣混沌，營運將採穩紮穩打步伐，德國等代工客戶訂單穩增長，而去年受匯率變動影響較大的新興市場，業績有機會走穩，全年營收可望維持個位數的成長。

    主要產品包括電子體溫計、電毯及血壓計的百略，近幾年業績穩健成長，副董事長許盛信表示，消費者花錢買健康尚未成為慣性，近幾年營運隨市場有機成長，去年營收61.47億元，年成長4.53%，法人預估，EPS有機會挑戰6元，創下歷史新高。

    以產品來看，公司起家的電子體溫計，每年出貨量超過千萬台，市占率居全球第一，今年出貨量希望持穩。血壓計年出貨量超過500萬台，今年出貨量可望維持個位數成長，不過，被視為殺手級產品的心房顫動血壓計，將在今年6月送件申請FDA非處方使用機種認證，最快年底就能取得，明年出貨量倍增可期。

    在美國市占率居平行第一名的電毯，相較開暖氣省電，以環保為訴求，主打利基市場，主要需求來自汰舊換新及新需求。許盛信指出，銷售團隊以美國為主，新興市場具成長潛力，但現階段還沒積極佈局。

    2016年景氣混沌不明，許盛信表示，今年營運需審慎看待，將採穩紮穩打步伐，去年新興市場如東歐等國家，受匯率貶值影響，業績表現不佳，今年有機會回穩，而德國等代工客戶訂單可望維持去年增長的力道，全年營收仍以小幅成長為目標。

評析
德國等代工客戶訂單可望維持去年增長的力道，全年營收仍以小幅成長為目標。

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轉貼2016年3月8日經濟日報，供同學參考

百略出貨旺 2月營收創新高        

經濟日報 記者高行╱即時報導

血壓計大廠百略（4103）今（8）日公布2月營收2.74億元，年增18.69%，創歷年2月營收新高紀錄。主要受惠旗下獨家可提示中風風險的心房顫動血壓出貨暢旺，電毯及測溫產品亦表現穩健。

百略旗下心房顫動血壓計2月出貨旺，帶動2營收創新高，公司表示，該款明星產品今年仍以20%成長為目標，預期全球出貨衝破60萬台；另一般血壓計、電毯及測溫產品，2月出貨也呈穩健成長格局。百略股價今（8）日收93元，下跌1.5元。

百略該款血壓計主攻歐洲市場，在美國市場方面，則受制於FDA認證屬FDA 510K處方使用機種無法在一般通路銷售，但公司表示，目前積極向FDA爭取不需經醫師處方箋，溝通順利，規畫年中提出非處方機種認證，明年啟動美國市場出貨，預計有望帶動總體出貨倍增。

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轉貼2016年3月28日經濟日報，供同學參考

百略出貨旺 Q1業績不淡

經濟日報 記者高行／台北報導

百略（4103）今年前二月營收年增8.95%，2月營收年增率18.69%，主要受惠旗下血壓計及測溫產品出貨持續放量，首季有望淡季不淡，對於營運展望，副董事長許盛信表示，今年有望延續去年，持續走在高檔，而明年旗下明星產品心房顫動血壓計有望打開美國市場，成為拉抬成長新動能。

百略主攻血壓計、測溫計及電毯產品，出貨周期類似消費電子產品，上半年為淡季，第3季起因歐美感恩節銷售進入旺季；不過，百略前二月表現意外強勁，營收年增8.95%，首季有望反轉淡季態勢。百略股價25日收90.1元，下跌0.8元。

對於今年營運展望，許盛信表示，由於歐美景氣仍不明朗，整體營運採穩紮穩打步調，以維持小幅度的穩健成長為目標，旗下主力血壓計產品今年預計出貨500萬台以上，其中可有效提示中風風險的心房顫血壓計，出貨占比將進一步提高，由去年的50萬台增至逾60萬台，該機型毛利率較一般機型為高，將成為拉抬獲利的主力。

在測溫計及電毯業務方面，預期電子體溫計今年出貨量仍維持千萬台以上水準，穩居全球市占第一地位，第3季啟動出貨的電毯業務，今年仍主打低電磁波的健康訴求，以美國市場為銷售主力。

評析
首季淡季不淡，今年有望延續去年，持續走在高檔

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轉貼2016年3月30日經濟日報，供同學參考

百略5.89元 豪展1.97元

經濟日報 記者高行／台北報導

百略（4103）及豪展昨（29）日公布去年財報，百略稅後純益6.48億元，每股稅後純益（EPS）5.89元；豪展稅後純益6,144.7萬元， EPS為1.97元。

百略去年稅後純益6.48億元，年增4.62%，EPS達5.89元，創下自2000年來新高紀錄，主要是旗下高毛利心房顫血壓計去年成長二成，銷售突破50萬台，拉抬獲利主力，另測溫計和電毯出貨也穩健。

百略預期今年營運將延續去年穩在高檔，明年旗下明星產品心房顫動血壓計有望打開美國市場，成為刺激成長的新動能。百略股價昨收87.5元，下跌2.5元。

豪展去年稅後純益6,144.7萬元，年增130.52%，創近六年最佳紀錄，主要受惠額溫槍產品進行全球鋪貨，今年預期出貨力道減弱，但為日系知名品牌代工的血壓計4月起進行首波出貨，訂單將逐季增溫。

豪展前二月維持10%以上營收成長動能，下半年進入旺季後出貨將顯著增溫，全年營收成長上看15%，公司現階段正和額溫槍主力客戶德國百靈共同開發第2代非接觸式產品，預計年底完成認證。

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轉貼2016年4月4日經濟日報，供同學參考

豪展血壓計出貨 升溫

經濟日報 記者高行／台北報導

豪展（4735）擴展新產品線有成，旗下為日系知名品牌代工的血壓計4月起進行首波出貨，訂單將逐季增溫。另公司正和額溫槍主力客戶德國百靈共同開發第二代非接觸式產品，預計年底完成認證，明年啟動全球鋪貨。

豪展以測溫計起家，近年積極擴產新產品線，與日系客戶歷時二年共同開發的血壓計新產品已在第1季敲定三至五種機型訂單，公司表示，在第2季起將進行首批出貨，預期客戶拉貨力道將逐季走強。豪展股價1日收29.9元，下跌0.1元。

占豪展營收大宗的額溫槍產品，主要客戶德國百靈去年進行全球鋪貨，預期今年拉貨力道儘管較去年減弱，但仍維持一定數量，且雙方共同開發的新一代非接觸式產品將在年底取得認證，明年啟動全球鋪貨，屆時業績將重新點火。

另一項電動吸鼻器產品去年在美國市場銷售締造佳績，今年進行「噴吸兩用」產品升級，除繼續擴大美國市場戰果，也將進軍歐洲、亞洲及大陸市場，有望成為拉抬今年成長新動能。

評析
新一代非接觸式產品將在年底取得認證，明年啟動全球鋪貨，屆時業績將重新點火。

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轉貼2016年4月29日MoneyDJ新聞，供同學參考

豪展今年血壓計業績成長高

記者 劉莞青 報導

豪展(4735)第一季出貨穩定，但去年基期因標案墊高，加上百靈非接觸額溫槍出貨放緩，第一季營收僅微幅成長1.47%；但展望今年，豪展下半年歐洲客戶的血壓計料將再出貨，日本客戶的血壓計也有望在第三季登場。在血壓計產品帶動下，法人預期豪展營收有望成長10-15%；法人也預期，豪展在內部規模成長，採購數量放大成本下降後，預估豪展今年EPS有望上看2.7元。

豪展設立於1996年，是一家以生技、居家護理健康儀器為主的專業電子醫療器材之研發設計/製造公司，目前豪展以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計佔營收比重71.6%，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等佔比約28.4%，另外，豪展也是德國大廠百靈供應商，為其代工非接觸式額溫槍。

豪展第一季整體出貨穩定，不過由於去年同期因為有標案挹注墊高基期，加上大客戶百靈第一代非接觸額溫槍已是第二年出貨，整體數量放緩，豪展第一季營收2.15億，僅微幅年增1.47%。

展望今年，下半年豪展將再為歐洲客戶再出10萬組血壓計，而日本客戶的血壓計，則預料在日本厚生省認證通過後，於第三季出貨。今年豪展血壓計業績成長達50%。

下半年除了血壓計訂單外，豪展先前與台大醫院合作，將以血壓計原理設計測量壓力指數，不過商品化的時間可能會落在年底，實際貢獻較有限。

法人預期，豪展在血壓計帶動下，今年營收有望迎來10-15%的成長；法人亦預期，隨豪展訂單規模成長，在採購放量下成本下降，加上產線持續自動化，整體毛利率有望提升，全年EPS上看2.7元。

評析
隨訂單規模成長，採購放量下成本下降，加上產線持續自動化，整體毛利率有望提升

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轉貼2016年5月4日MoneyDJ新聞，供同學參考

百略Q2走入淡季；安徽電毯新廠6月量產

記者 劉莞青 報導

百略(4103)今年第一季淡季不淡，營收年增7%突破10億，係因暖冬影響電毯需求遞延至今年初才升溫，不過第二季走入傳統淡季，法人預計百略第二季業績將持平去年同期水準。由於百略電毯以環保節能產品為訴求，無電磁波電毯受到市場歡迎，百略電毯安徽新廠持續照進度進行，估計將在5、6月正式量產。

百略成立於1981年，為全球數位體溫計龍頭大廠，並為少數有能力做到1-60秒量測技術全線產品的廠商，旗下主要產品包括血壓計、電毯、體溫計，目前營收來源以血壓計為大宗，佔營收比重超過55%；其次為電毯，佔營收比重約25%；體溫計佔20%。各市場營收結構為美國佔約55%、歐洲40%。百略旗下血壓計產品市佔約16%，僅次於日本大廠OMRON。

第一季百略淡季不淡營收10.67億，年增7%，主要係去年年底北美冬季氣溫較高，電毯需求在今年初才升溫所導致的遞延；惟第二季走入正常淡季，業績預料持平去年同期水準，法人預期可能約略較第一季滑落。至於在獲利上，由於去年底至今年3月，台幣走升近1元，百略由於美國市場佔比高，雖已採取避險，第一季獲利仍會受匯損與部分因遞延產生的費用侵蝕。

在產能規劃方面，為生產電毯的安徽新廠目前依進度進行，客戶也陸續前往審核，正式量產的時間大約落在5、6月間，由於百略中國兩廠產能在旺季時均近滿載，故於安徽建設新廠。百略電毯以環保節能產品為訴求，無電磁波電毯受到市場歡迎，且北美市場現在主要無電磁波電毯廠商僅有兩間，競爭者少。

百略2014年推出具心房顫動偵測（Afib Detection）與自動量測三次血壓（MAM Technology）兩項專利技術的心房顫動血壓計，此項專業血壓計產品因能篩檢高血壓與心房顫動，具能預防中風技術而具獨特性，去年已出貨約40萬台；不過，該產品先前在美國取得的是為需處方箋的FDA證號，因此在美推廣較慢，目前百略已申請另一張不需處方箋的FDA證號，預計能在年中取得，預計明年可在一般通路和藥房通路擴大銷售。

展望今年，家用醫療器材雖較不受大環境景氣因素影響，但整體業績不易大幅成長，法人預期，目前歐洲市場仍疲弱，不過百略在美國市場對電毯需求仍高，電毯業績料能持穩至小增；至於血壓計、體溫計等產品業績起伏不大，法人預估將持平去年表現，今年營收整體展望也保守看待。

評析
下半年血壓計、電毯同步進入旺季，下半年營運有望大幅超越上半年水準。

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轉貼2016年5月9日經濟日報，供同學參考

豪展將實施庫藏股 激勵員工

經濟日報 記者高行╱即時報導

醫材廠豪展（4735）今（9）日祭出庫藏股，擬自昨日起至7月8日，從集中市場買回1,000張自家股票，買回價格區間25~35元。公司表示，此次買回股票將轉讓予員工，作為激勵員工之用。

豪展董事會昨日通過買回庫藏股，預計在本月9日至7月8日，以25~35元價格區間買回1,000張自家股票，總計買回金額上限1.13億元，占股本2.93%。公司指出，買回股票將轉讓員工，作為激勵員工及提昇員工向心力用途。豪展股價昨收28.1元，以平盤作收。

受去年基期較高，豪展前四月營收2.89億元，年減9.8%，主要因占營收大宗的額溫槍去年主力客戶德國百靈進行全球鋪貨，而今年拉貨力道較去年減弱。雙方共同開發的新一代非接觸式產品將在年底取得認證，明年啟動全球鋪貨，屆時業績將重新點火。

豪展與日系客戶歷時兩年共同開發的血壓計新產品，第1季敲定三~五種機型訂單，公司表示，在第2季起將進行首批出貨，預期客戶拉貨力道將逐季走強。

公司旗下電動吸鼻器產品今年進行「噴吸兩用」產品升級，除繼續擴大美國市場戰果，也將進軍歐洲、亞洲及大陸市場，有望成為拉抬今年成長新動能。

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轉貼2016年5月10日MoneyDJ新聞，供同學參考

豪展Q1獲利倍增、EPS 0.45元；料下半年步出貨旺季

記者 新聞中心 報導

醫材廠豪展(4735)公布第一季稅後盈餘為0.15億元，年成長102%，稅後EPS達0.45元，較去年同期0.25元明顯躍升。另外，豪展4月營收為0.73億元，較去年同期減少三成，公司指出，4月營收下滑主要是因去年同期有大型標案挹注，如排除標案差異，則本業營收與去年為持平。

豪展指出，公司近幾年來持續開發新客戶，新客戶效益已經逐漸反應在營收上，去年營收10.45億元，首度突破10億大關，年成長33.6%，營收與獲利大幅度跳升；主要成長動能係來自歐美幾個知名客戶的貢獻，去年中也開始為兩個國際知名客戶ODM非接觸額溫槍，同時成功切入新興市場如巴西、印度、印尼、俄羅斯等陸續貢獻營收，遍地開花。

產品線方面，豪展指出，各產品線同步成長，受惠於產品線優化及營運效益改善，展現在財務上是毛利的提升，擺脫過去的20%的水準，逐年提升、目前穩定在25%以上。豪展也表示，公司近兩年來不但轉盈且獲利逐年成長，去年每股配發現金股利0.4元，今年則將配現金股利1元，並預估未來營運將以每年超過10~15%的速度穩定成長。


營收組成方面，豪展表示，目前以溫度量測為主要產品佔七成，其他產品包含血壓計，電動吸鼻器等佔比三成。而目前穿戴式醫療、家庭照護的觀念逐漸普及，豪展積極切入新客戶及新市場，血壓計產業的未來成長空間還很大，正在積極開發新功能血壓計。

豪展除了於2013年領先同業，亦通過歐洲高血壓協會最新版ESH的高精準度確效，而ESH認證的通過也代表豪展的產品完全符合歐洲法規目前最新的需求，品質受到最新法規的肯定。同時，公司也與台大醫院合作，將以血壓計原理設計測量壓力指數，此全新的產品預計將於明年上市，未來幾年將成為新的亮點。

展望第二季，法人預估，由於標案及日本新產品都將延後到第三季開始出貨，因此第二季營收將較去年同期下滑一成；但是下半年開始將步入密集出貨旺季，加上標案及日本新產品，全年營業額有望較去年成長超過一成。

法人也預估，由於豪展產品組合持續優化，加上產品設計改良、產線自動化、規模經濟等因素，毛利率持續提升，第二季獲利有望比第一季成長，預計上半年EPS可望超過1元，下半年更因業績成長，全年EPS有機會達2.5至3元之水準。

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轉貼2016年5月16日工商時報，供同學參考

豪展Q1獲利倍增 Q2更優

杜蕙蓉／台北報導

豪展（4735）繼去年EPS以1.97元創下6年新高紀錄後，今年第一季更因產品組合持續優化、產線自動化等利基，帶動毛利率拉高，稅後盈餘以0.15億翻倍成長，達102％，EPS以0.45元創下佳績，預期今年在標案及日本新產品成長下，法人預估全年營收可望成長逾1成，EPS上看2.5元。

豪展表示，該公司今年上半年因為標案及日本新產品都將延後到第三季開始出貨，營運表現不如去年同期，前4月營收2.89億元，年衰退率9.77％，第二季預估年下滑率約1成，與第一季持平。

不過，受惠產品組合持續優化，加上產品設計改良、產線自動化、規模經濟等因素，毛利率持續提升，第二季獲利可望比第一季出色。

至於下半年則因步入密集出貨旺季，加上標案及日本新產品出貨，帶動全年營收和獲利都將明顯成長，且獲利成長率更優於營收。

豪展近幾年來持續開發新客戶，目前主要成長來自歐/美幾個知名客戶的貢獻，去年中也開始為兩個國際知名客戶ODM非接觸額溫槍，同時成功切入新興市場如巴西、印度、印尼、俄羅斯等陸續貢獻營收，激勵去年營收以10.45億，首度突破10億大關，年成長33.6％，營收與獲利都大幅度跳升，董事會也大方通過配發1元現金股利。

豪展表示，該公司以溫度量測為主要產品占七成，其他產品包含血壓計，電動吸鼻器等占比三成。有鑑於前穿戴式醫療、家庭照護的觀念逐漸普及，該公司也積極切入新客戶及新市場，目前正積極開發新功能血壓計，並於2013年領先同業，通過歐洲高血壓協會最新版ESH的高精準度確效。

此外，豪展也與台大醫院合作，將以血壓計原理設計測量壓力指數，此全新的產品預計將於明年上市，未來幾年將成為新的亮點。

評析
今年在標案及日本新產品成長下，預估全年營收可望成長逾1成

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轉貼2016年5月27日經濟日報，供同學參考

百略攻電毯 安徽廠將投產

經濟日報 記者高行／台北報導

血壓計大廠百略（4103）旗下主攻電毯的安徽新廠預計年中投產，下半年進入電毯出貨旺季旺上加旺，加上主力血壓計產品也同步進入旺季，下半年營運有望大幅超越上半年水準。

百略考量旗下電毯產品供應吃緊，先前在對岸規畫的安徽新廠按進度進行，客戶已陸續進行審核，預計年中前正式投產。公司表示，電毯產品主打無電磁波及環保節能，加上全球競爭廠商僅有二家，在北美市場銷售暢旺，第3季進入出貨旺季，且新產能開出，銷售有機會突破往年水準。

百略主攻血壓計、測溫計及電毯產品，出貨周期類似消費電子產品，上半年為淡季，第3季起因歐美感恩節銷售進入旺季。

評析
下半年血壓計、電毯同步進入旺季，下半年營運有望大幅超越上半年水準。

p470121

轉貼2016年6月8日經濟日報，供同學參考

豪展股東會 加發現金股利至1.2元

經濟日報 記者高行╱即時報導

測溫計廠豪展（4735）今日舉行股東會，應股東提案要求，公司決議將今年盈餘分配由原擬發放1元現金股利增至1.2元，董事長莊明輝對未來營運展望樂觀，指公司主要歐洲客戶訂單穩健，積極布局的印度、巴西等新興市場也展現效益，預期年營收將以10~15%的速度穩健成長。

豪展去年每股稅後純益（EPS）1.97元，締造六年來新高，昨日股東會中，股東肯定經營層表現，同時提案要求增加盈餘分配，公司正面回應股東期待，將今年配發現金股利由原擬的1元提高至1.2元，按今日收盤價31.85元計算，現金殖利率3.8%。

對於公司營運情況，莊明輝表示，近年新客戶效益持續發酵，去年營收10.45億元，年增33.6%，首度突破10億元大關，主要成長來自歐、美品牌客戶貢獻，去年中新增二家非接觸額溫ODM國際品牌客戶，並成功切入巴西、印度、印尼、俄羅斯等新興市場，將陸續貢獻營收，預期未來每年將以10~15%以上速度穩健成長。

目前豪展以測溫計為主力產品，占營收比七成，未來將搶進穿戴式醫療及血壓計等新領域，目前正攜手台大醫院，以血壓計原理設計測量壓力指數，該新一代產品預計明年上市，將成為醫材產品的新亮點。

評析
歐洲客戶訂單穩健，印度、巴西等新興市場也展現效益，預期年營收將以10~15%的速度穩健成長。

p470121

轉貼2016年6月20日經濟日報，供同學參考

豪展血壓計Q3量產 動能大增

經濟日報 記者高行／台北報導

測溫計廠豪展研發新型血壓計有成，與日本龍頭品牌合作的血壓計預計7月起量產出貨，為德國百靈設計代工的額溫槍也將在第3季重啟拉貨動能，加上進入傳統旺季加持，耳溫槍、吸鼻器等產品出貨增溫。

法人預期，上、下半年營收比重將呈35：65，下半年表現將大幅優於上半年，全年獲利年增上看五成。

受惠大型標案挹注，豪展首季淡季轉旺，表現亮眼，當季稅後純益年增102%，每股稅後純益（EPS）來到0.45元新高，而進入第2季後，由於去年同期大型進帳基期墊高，導致4、5月營收衰退，若排除標案因素，表現和去年持平。

不過，豪展下半年表現值得高度期待。公司表示，先前和日本品牌大廠合作研發的新型血壓計已向日本官方申請認證，7月查廠後就可啟動出貨，整體出貨量相當大，預計該單一產品挹注下半年營收5,000萬到6,000萬元。

以測溫計起家的豪展布局血壓計市場多年有成，2013年領先同業通過歐洲高血壓協會最新版ESH的高精準度確效，如今順利進軍對品質要求最為嚴苛的日本市場，顯示公司研發和製造能力躋身全球A咖水準。

在主攻的額溫槍產品方面，主要設計代工客戶德國百靈去年全球鋪貨進入尾聲，今年上半年進行庫存去化，因此對上半年營收貢獻預計約5,000萬元左右，預計6月消化完畢後，第3季將重啟拉貨動能，法人估對下半年營收挹注將達2億元左右，較上半年擴增四倍。

第3季起也進入豪展的營運旺季，市占率達全球第一的耳溫槍及新型吸鼻器也將達出貨高峰，加上日本與歐洲品牌客戶訂單挹注，法人估計，全年上下營收比重將呈35：65態勢，下半年業績表現可期。

法人也預期，公司下半年獲利成長更可優於營收成長，主要因產品組合持續優化，加上產品設計改良、產線自動化、規模經濟等因素，毛利率持續提升，第2季稅後純益將比第1季成長，上半年EPS將從1元起跳，下半年則受惠新產品出貨及旺季加持，全年獲利年增上看五成，每股稅後純益有望衝上2.5到3元。

評析
上、下半年營收比重將呈35：65，下半年表現將大幅優於上半年，全年獲利年增上看五成。

p470121

轉貼2016年6月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

百略Q3進入電毯旺季 今年獲利表現有望提升

記者 劉莞青 報導

百略(4103)5月營收年減18.9%，主要係因停做部分毛利率表現較差代工訂單所致；展望第二季，5月底安徽電毯新廠已經投產，補上深圳宏國廠產能缺口，6月起開始出貨，後續第三季將走入百略旺季，季營收成長幅度大。

百略成立於1981年，為全球數位體溫計龍頭大廠，並為少數有能力做到1-60秒量測技術全線產品的廠商，旗下主要產品包括血壓計、電毯、體溫計，目前營收來源以血壓計為大宗，佔營收比重超過55%；其次為電毯，佔營收比重約25%；體溫計佔20%。各市場營收結構為美國佔約55%、歐洲40%。百略旗下血壓計產品市佔約16%，僅次於日本大廠OMRON。

百略5月營收3.26億元，較去年同期衰退18.9%，主要係因百略考量獲利表現，決定停做部分毛利率表現與其他產品落差太大的代工訂單，是以營收衰退幅度較大。

展望第三季走入電毯旺季，百略電毯以環保節能產品為訴求，無電磁波電毯受到市場歡迎，今年安徽新廠已於5月投產，補上深圳宏國廠因受徵招產生的電毯產能缺口，6月已開始出貨，後續第三季為電毯出貨認列高峰，係百略傳統旺季，季營收成長幅度高。

百略表示評估目前歐洲市場景氣仍顯疲弱，高端電毯產品營收要有顯著成長恐較困難，不過北美市場現在主要無電磁波電毯廠商僅有兩間，競爭者少，且景氣有回溫，成長可期。

至於百略於2014年推出具心房顫動偵測（Afib Detection）與自動量測三次血壓（MAM Technology）兩項專利技術的心房顫動血壓計，因產品具篩檢高血壓與心房顫動等功能，故美國FDA給予需醫生處方箋方得購買之FDA證號，是以在美推廣較慢，現雖已進行申請另一張不需處方箋的FDA證號，但因無前例故取得手續較冗長，預計要至明年才有望進入一般通路擴大銷售。

展望今年，家用醫療器材雖較不受大環境景氣因素影響，但整體業績不易大幅成長，法人預期，目前歐洲市場仍疲弱，不過百略在美國市場對電毯需求仍高，電毯業績料能持穩至小增；至於百略血壓計、體溫計等產品業績起伏不大，法人預估將持平去年表現，今年營收整體展望也保守看待。

至於獲利方面，百略評估第二季匯兌受英國脫歐影響不大，公司主要以美元進行交易，歐元持有部位佔外匯比重低於一成，且大多都有避險保護，英鎊部分更低，應不致侵蝕第二季本業獲利；展望今年全年，法人則預期百略透過篩選毛利率較差的代工訂單，有望透過改變產品組合提升獲利表現。

評析
下半年營運將優於上半年，全年業績穩在高檔。

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轉貼2016年7月2日經濟日報，供同學參考

百略新廠投產 出貨增溫

經濟日報 記者高行／台北報導

血壓計廠百略（4103）旗下血壓計、測溫計及電毯產品，出貨周期類似消費電子產品，第3季起因歐美感恩節及耶誕節銷售進入旺季；其中，占銷售大宗的血壓計產品今年預計出貨逾500萬台，當中可有效提示中風風險的心房顫動血壓計出貨占比將進一步提高，由去年的50萬台增至逾60萬台，成為獲利成長主力。

百略為因應電毯訂單增加的安徽新廠也在年中投產，下半年進入出貨旺季，新產能擴充下，出貨將進一步增溫。公司表示，電毯產品主打無電磁波及環保節能，主攻北美市場，加上全球競爭廠商僅有二家，預期今年銷售將較去年大幅成長。

百略旗下主力血壓計產品今年預計出貨500萬台以上，其中可有效提示中風風險的心房顫動血壓計，出貨占比將進一步提高，由去年的50萬台增至逾60萬台，該機型毛利率較一般機型為高，將有效拉抬獲利。

評析
電毯產品主打無電磁波及環保節能，主攻北美市場，預期今年銷售將較去年大幅成長。

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轉貼2016年7月5日MoneyDJ新聞，供同學參考

豪展下半年旺季不看淡 額溫槍出貨量增

記者 劉莞青 報導

豪展(4735)6月單月營收因恢復耳溫槍正常出貨水準、年增幅度亮眼，下半年豪展旺季不看淡，法人預期歐洲額溫槍訂單可在恢復水準下出貨量勝過去年；至於日系客戶的血壓計產品，豪展則表示受日本厚生省認證時程有稍許拖延，是以法人亦預期最快可能要至8月才會在營收中看見血壓計訂單的貢獻。

豪展6月歐洲體溫計代工訂單恢復正常出貨水準，單月營收8,341萬元，較去年同期年增35.56%，目前豪展1至6月營收4.33億元，因今年欠缺去年4月相同規模的大型標案挹注，是以營收年減約8%。

展望今年下半年步入豪展傳統出貨旺季，除美國大廠貼牌等吸鼻器業績持穩外，豪展表示目前訂單能見度較高，後續旺季不看淡，而法人預期，雖然是第三年續出歐洲額溫槍同一產品，但今年的出貨數量仍有望可超越去年。

另外，豪展日系客戶的血壓計產品在日本厚生省認證環節稍有卡關，是以法人也預期可能最快要到8月營收才能開始收到貢獻，不過血壓計產品今年成長比例有望超過5成，為所有產品中成長幅度最高者。

至於獲利部分，英國脫歐造成歐元貶值，豪展歐洲客戶雖佔比高但係以美元報價，所以歐元匯率對豪展影響不大，惟美元不復年初強勁、台幣走升，是以在外匯部分仍會對豪展今年獲利有小幅度的影響。

展望全年，法人預期在下半年血壓計、額溫槍出貨升溫營收成長帶動，加之豪展毛利率持續因提高自動化程度走揚，今年豪展每股盈餘有望達2.5~3元。

評析
除美國大廠貼牌等吸鼻器業績持穩外，豪展表示目前訂單能見度較高，後續旺季不看淡

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轉貼2016年7月15日工商時報，供同學參考

電毯旺季到 百略今年拚賺半個股本

杜蕙蓉／台北報導

百略（4103）受惠5月底安徽電毯新廠已經投產，加上電毯第三季旺季來臨，下半年營運樂觀。法人預期儘管血壓計、體溫計產品相對成熟，營收成長幅度不大，但在持續調整產品組合帶動毛利上揚，且電毯穩定成長中，今年獲利仍有挑戰半個股本實力。

積極調整產品組合的百略，上半年因停做部分毛利率較差的代工訂單，導致營收20.2億元，微幅衰退2.87％。不過，第三季起走入電毯旺季，該公司推出的環保節能無電磁波電毯，備受好評，目前因安徽新廠已於5月投產，在6月已開始出貨下，法人預期下半年將明顯優於上半年。

另外，該公司被視為殺手級產品的心房顫動血壓計，由於具有心房顫動偵測（Afib Detection）與自動量測三次血壓（MAM Technology）兩項專利技術，因產品具篩檢高血壓與心房顫動等功能，被美國FDA給予需醫生處方箋方得購買的FDA證號，只是因推廣較慢，目前百略已進行申請另一張不需處方箋的FDA證號，惟其手續冗長，預計要等到明年，才有望進入一般通路擴大銷售。

百略表示，高血壓及心房顫動是造成中風的最主要危險因子，而心房顫動患者發生心肌梗塞機率是正常人的兩倍，中風的機率高出5倍，死亡率更是高2倍。該公司開發的心房顫動血壓計，可有效提示心肌梗塞（中風）風險，去年該產品以全球出貨量近50萬台，創下新高，預估今年仍可延續成長力道。

法人表示，百略產品以家用醫療器材為主，雖然該產業較不受大環境景氣因素影響，但整體業績不易大幅成長，預估今年百略血壓計、體溫計等產品業績與去年相較，約為持平表現。

電毯產業部分，以全球電毯和熱敷墊需求量來看，美國年需求量約600～700萬件，電毯約占6成，而歐洲每年約需200萬件，中國則約1千萬件，百略的電毯銷售以美國市場為大宗，看好電毯在北美市場的發展，加上該公司擁有電毯產品材料sensor wire及溫度控制器兩項專利，而具有成本競爭優勢，預估今年電毯業績料能持穩至小增。

評析
百略受惠5月底安徽電毯新廠已經投產，加上電毯第三季旺季來臨，下半年營運樂觀。

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轉貼2016年7月19日工商時報，供同學參考

易威 3大引擎火力全開

杜蕙蓉／台北報導

易威生醫（1799）在華威集團入主2年半後，3大引擎火力強現！董事長李世仁表示，目前已有2個競爭力強的學名藥向美國FDA申請藥證中，而搶攻再生醫學的TWB-103細胞傷口敷料，也已陸續在美國、台灣、日本進行IND臨床試驗，加上穩定的醫材業績貢獻，預計未來營運會愈來愈樂觀。

李世仁表示，易威目前主打的的市場都是在海外，建構的藥物開發、再生醫學、醫療器材三大事業群，不僅相輔相成，從量測、診斷到治療，都有完整配套的醫療產品線，而且都具備全球競爭力的平台技術和廠房，將能快速成為世界級的生醫公司，進軍全球。

易威生醫營運總部及細胞生產在新竹科學園區，美國紐澤西藥廠則專攻生產，另外深圳及東莞則有醫療器材GMP廠。

易威研發長杜宇行表示，藥物事業群鎖定的是Rx-to-OTC（處方藥轉 成不須處方）利基市場和新劑型（505（b）（2））藥物。進展最快的為長效型感冒藥，已經向美國FDA申請P4 ANDA藥證，另乳癌治療藥物亦已申請P3 ANDA藥證。此外泌尿用藥以及緩釋型抗憂鬱藥亦已經經完成前導性臨床試驗（pilot clinical trial），即將進入關鍵性臨床試驗（pivotal clinical trial）。

評析
易威營運總部及細胞生產在新竹科學園區，美國紐澤西藥廠則專攻生產，另外深圳及東莞則有醫療器材GMP廠。

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轉貼2016年8月5日《萬寶週刊》1188期，供同學參考

李世仁操刀 易威3專利轉身

【撰文／莊正賢】

易威(1799)成功轉骨，日前風光舉辦法說會，全場座無虛席，連一向低調的董事長李世仁都滿臉春風藏不住得意。易威董座李世仁博士為生技創投界名人，同時也是華威國際科技合夥人，2013年入主紅電醫(易威前身)擔任董事長以來，除強化競爭力，也透過併購積極調整產品組合，切入製藥和再生醫學市場，同時開發醫療器材新品項貢獻業績陸續發酵。

易威前身為紅電醫，是一家設計與製造體溫量測產品為主的醫療診斷廠商，原本以電子體溫計為主要產品，占2013年營收比重97％。該公司體溫計以外銷為主，歐洲及美洲是主要市場。近年來，受到中國低價體溫計搶市影響，過去營收始終處於虧損狀態。

2013年8月，華威創投經由旗下的中華世紀投資以1.62億元取得33％的股權，成為最大股東，2013年底管理團隊改組，並於2014年積極轉型轉骨，除了將原本體溫計產品技術改良升級外，也擴展困難學名藥劑型用藥市場。

積極併購 開啟轉骨計劃
新經營團隊相當積極， 2 0 1 4 年入主Magnifica，Magnifica為一間美國醫藥通路商，主要做原料藥買賣，年營收將近3億元，目前持股 85.7％；同時易威也入主美國公司Tulex，該公司主要進行學名藥開發。

轉骨從多方面下手， 易威自2 0 1 4 年併購Ma g n i f i ca後，調整產品組合與原料藥業務，開始挹注營收成長，原料藥占比也超越體溫計，來到59.5％，為公司主力產品。易威2015年營收4.68億元，年增106％，原料藥占比為81.8％。2015年，中國因G M P藥廠法規更新，不符合規範的藥廠需停工，也因此影響易威出貨情況，2015年第3季至2016年第2季營收呈現衰退。公司表示今年下半年情況可望改善，不過由於易威仍處調整階段，產品毛利率不佳，且持續開發新產品，預期2016年仍處於虧損狀態。

Magnifica Inc.對於原料藥的開發具備豐富經驗，並致力於相關藥品的開發。以現階段就原料藥來看，易威雖面臨全球性的競爭，尤其中國目前已是全球第三大原料藥出口國，但易威預計將藉由與美國OTC通路合作及具有藥品研發的基礎上，進行學名藥新用途及新藥劑的開發，對於廣大的學名藥、新劑型市場以及OTC藥品市場將具有其潛在競爭利基。

另一方面，易威也與美國大型通路商合作，進軍Rx-to-OTC市場。易威併購Magnifica後，獲得其在美國的通路優勢，並且將營運轉向Rx-to-OTC藥物的開發。所謂Rx-to-OTC是指藥物專利到期後，原廠選擇以OTC通路販售，美國的OTC通路有Costco、Wal-Mart、藥房連鎖店與超市等。

處方藥轉為非處方藥(Rx-to-OTC)主要在藥房等通路銷售，必須極為安全且具明顯有效性，這類的藥品通常為治療腹瀉、頭痛、胃食道逆流、感冒、過敏、失眠等症狀。由於便利性大為提高，轉為OTC藥物後市場通常會大幅成長。

李世仁指出，由於近幾年大量專利藥物的專利紛紛到期(patent cliff)，再加上各國縮減醫療保險支出，學名藥的銷售日漸成長，由於Rx-to-OTC這類藥物劑型相對較為困難，具有技術能力跨足該市場的藥廠相對較少，加上專利皆已過期，成為值得開發的利基市場。

就美國市場而言，2014年市場即達308億美元，年複合成長率約為3.7％(參見圖一)。而易威目前有6款藥物在進行開發，有部分是根據客戶要求而進行開發的，因此對未來在大型通路上的販售具有信心(參見圖二)。





長效型感冒藥將為易威帶來爆發性成長
目前進度較快的Rx-t o-O TC藥物是一款長效型感冒藥TLX-001，於今年7月提出美國ANDA P4藥證申請，公司預估約需15～24個月時間審核。該款藥物在美國市場值為1.8億美金，若是能夠在Rx-to-OTC銷售通路占比28％的Costco取得40％的訂單銷售，約可挹注6～7億元新台幣。法人預估，若該藥開發順利，未來2～3年易威可望再次迎來一次爆發性成長。

而另一款乳癌治療藥物T L C-006亦將提出美國ANDA P3藥證申請，產值約為1.5億美金，因目前已有其他競爭者，若取得15％的市占率，約貢獻2億元營收。

此外，易威也跨足「再生醫學」，以全崴生技團隊為主，有熟悉新藥法規及任職工研院專門進行細胞培植之團隊。鎖定生物性傷口治療產品，預估2018年可先於日本銷售。今年2月，易威以股權交換方式，2.45股全崴生技普通股換發1股易威普通股併購之。

全崴生技具2款產品開發案，一為高階生物性敷料，另一個則為新劑型新藥帕金森氏症貼片。其中，生物性敷料，易威與瑞士Elanix公司(洛桑大學技轉設立)合作，後者提供墮胎之胎兒皮膚細胞，易威將此胎兒皮膚細胞加上獨特的可分解細胞載體開發出TWB-103產品，可用於傷口治療上，其為天然成本，人體可分解，且具低免疫排斥反應。此類細胞療法已於今年5月獲美國FDA許可，進入人體臨床試驗一期和二期；台灣與日本也同時申請產品許可。

高階敷料醫材市場大 易威擁3專利
李世仁指出，由於日本為全球細胞治療法規較為先進之地區，有機會於確認產品安全性後，即可取得conditional approval，預估最快於2017年第4季至2018年1季即可進行產品販售。不過，主要的美國市場仍需進行小型臨床與百人以上的樞紐性試驗，預估仍需2～3年的時間，即使TWB-103 相較市面上具免疫排斥反應，以及製造成本較高的其他產品具競爭性，實際貢獻獲利仍需時間。

根據Allied Market Research 2014年市場調查報告指出，2013年全球高級傷口敷料的市場規模約7億美元，預計2020年將上看逾20.5億美元，以8.0％的複合年長率(CAGR)成長；另外，經濟部技術處出版之「2015醫療器材產業年鑑」中顯示，2013年全球高階敷料市場規模達近87.4億美元，較2012年成長5.7％，估計未來5年的年複合成長率將以6.2％的速度成長，至2017年市場規模預估可達111.3億美元。此外，已開發國家的人口趨向高齡化，且糖尿病及肥胖人口快速增加，可預期未來傷口照護的需求，具有大幅成長空間。因市場需求量大，故許多廠商積極投入研發「傷口敷料應用於燒燙傷」產品。

【完整內容請見《萬寶週刊》1188期】

評析
積極併購開啟轉骨計劃，長效型感冒藥將為易威帶來爆發性成長

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轉貼2016年8月11日MoneyDJ新聞，供同學參考

匯損侵蝕豪展Q2獲利季減五成；Q3旺季接單暢旺

記者 劉莞青 報導

耳溫槍、額溫槍等醫材代工廠商豪展(4735)第二季因台幣走強，獲利遭匯損侵蝕，雖毛利率與營益率均較前季改善，每股稅後獲利估計仍會較前一季0.45元有近五成衰退。展望後續，第三、四季為醫材旺季，豪展在手訂單均有達3億以上水準，下半年旺季可期。公司表示未來長線會持續側重研發，目前四大類產品線均有新產品進入商品化階段，相關全球專利亦在布局中。

豪展設立於1996年，是一家以生技、居家護理健康儀器為主的專業電子醫療器材之研發設計/製造公司，目前豪展以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計佔營收比重72%，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等佔比約25%，另外，豪展也是德國大廠百靈供應商，為其代工非接觸式額溫槍。

豪展今年第二季合併營收2.17億元，相較去年同期衰退約兩成，法人評估在產線自動化程度提升帶動下，毛利率應可持續較前季走揚1個百分比，營益率亦有望走揚2個百分比；但在業外部分，法人指出因台幣走強，恐導致豪展將有約1,500萬左右匯損產生，換算將侵蝕豪展第二季每股獲利約0.2元左右，法人估計豪展第二季獲利約0.25元左右，較第一季0.45元有五成衰退。

展望下半年走入醫材傳統旺季，豪展在手訂單能見度佳，而8月初日本厚生省人員已至豪展中國江蘇廠檢驗，先前遞延的日系客戶血壓計一系列5款產品訂單應可在10月左右產生貢獻，法人看好豪展後續第三、第四季訂單金額產生營收應可突破3億。

豪展指出在2013年公司營運能夠步上軌道由虧轉盈，主因係在掌握「自動量測」專利技術獲德國客戶青睞進行合作，豪展亦指出，醫材產業新產品開發成功後往往需要2至3年發酵，不過一旦商品化後銷售壽命相對其他消費類電子都長，是以公司將持續側重創新開發，目前旗下四大產品線均有新產品接近商品化階段，相關全球專利亦在布局。

評析
第三、四季為醫材旺季，豪展在手訂單均有達3億以上水準，下半年旺季可期。

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轉貼2016年8月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

豪展上半年EPS 0.65元，下半年業績估明顯升溫

記者 新聞中心 報導

上櫃醫材廠豪展(4735)今(15)日公布財報，上半年EPS為0.65元，優於去年同期0.6元；豪展指出，下半年因進入旺季，標案和日本新產品都將出貨，預期第三季營運開始進入爆發期，下半年營運將明顯比上半年升溫，並預估上下半年營運為四比六。

豪展指出，第二季營收2.17億，季減1.3%，年減17%，主因是受大客戶出貨排程影響，部分標案遞延到下半年；而受惠於製程自動化、良率的提升、以及規模經濟，第二季毛利來到25%，較去年的23.3%提升2%，也大幅優於去年上半年21%-23%水準。不過，業外方面，6月底台幣升值造成業外匯兌及避險損失，第二季匯兌損失逾千萬，單季獲利700萬，季減53%，年減36%；累計上半年獲利2207萬，較去年同期獲利成長17%，上半年EPS為0.65元，雖受業外匯率影響，仍比去年同期0.6元成長，表現不俗。

豪展也指出，7月營收為0.85億，較去年同期大幅成長23.3%。展望第三季，營運正式進入旺季，有標案及日本新產品都將於下半年開始出貨，預期第二季已是全年最谷底，第三季將開始進入暴發期，8月將有標案開始認列營收。

法人預期，豪展第三季營收有望挑戰3億元大關，而第四季除了本身旺季、加上國際標案之外、日本大客戶的訂單也將開始於年底小量出貨，第四季營收更有望比第三季跳升20%以上，豪展去年下半年每股獲利1.27元，今年下半年有機會挑戰2元，全年EPS則可望達2.5元以上之水準。

豪展也指出，公司近幾年來持續開發新客戶，新客戶效益已經逐漸反應在營收上。去年營收10.45億，首度突破10億大關，年成長33.6%，營收與獲利大幅度跳升。今年1~7月雖累計年減4.1%，但主要是客戶訂單排程遞延到下半年，下半年營運將明顯比上半年升溫，上下半年營運預計為四比六。

豪展也指出，業績成長動能主要來自歐/美幾個知名客戶的貢獻，去年中也開始為兩個國際知名客戶ODM非接觸額溫槍，同時成功切入新興市場，如巴西、印度、印尼、俄羅斯等陸續貢獻營收，估計未來每年以超過10~15%的速度穩定成長。

此外，豪展指出，公司也積極開發穿戴式醫療器材，更改血壓計的設計，從傳統的綑綁手臂的方式改為鯊魚夾夾住手臂的方式，近年來除了持續與台大醫院合作開發新產品，甚至有部分產品與國際客戶合作，且目前已經登陸Apple Store販賣。另外，也於竹北生醫園區與生醫公司聯手開發最新的長照監測產品，1-2年內將更進一步切入老人照護商機。

產品線方面，豪展指出，各產品線同步成長，受惠於產品線優化及營運效益改善，展現在財務上就是毛利的提升，擺脫過去20%的水準，逐年提升，目前可穩定在25%左右。豪展近兩年來不但轉虧為盈且獲利逐年成長，去年配現金股利0.4元，今年更配現金股利1.22元，已經進入穩定的獲利階段，未來幾年長線受惠醫療照護產業的蓬勃發展，豪展會持續成長。

豪展並表示，公司過去一年來持續推出新產品，包括新式吸鼻器、新型血壓計、耳溫槍、電子除蝨器等。此外也積極與台北醫療院所及學術單位等合作，建立更多的非接觸式額溫槍數據資料，以強化應用面和多元產品線。豪展的舊有產品穩定成長，而第四季開始加入新的日本客戶後，未來的營運展望值得高度期待，預期第二季為全年最谷底，下半年進入營運暴發期，且明年將持續成長，營運長線看好。

評析
下半年標案和日本新產品都將出貨，營運將明顯比上半年升溫，上下半年營運為四比六。

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轉貼2016年8月17日經濟日報，供同學參考

歐美大單到手 豪展可望旺到年底

經濟日報 記者高行╱即時報導

測溫計廠豪展（4735）上半年營運創佳績，稅後純益年增近二成，展望後續營運，下半年國際標案及日本新產品皆步入密集出貨期，法人預期，上下半年營運將呈四六比，下半年每股稅後純益（EPS）挑戰2元，全年可望達2.5元以上水準。

豪展上半年業績表現亮眼，主要歸功首季大型標案挹注，該季稅後純益0.15億元，年增102%，EPS 0.45元，大幅超越去年同期的0.25元，而第2季受主力客戶出貨排程影響，部分標案遞延到下半年，營運降溫，但上半年獲利仍有年增近二成的優異表現。

遞延標案重啟加上日本新產品出貨，豪展下半年營運有望爆發。公司表示，8月將有大型標案進帳，第4季除了本身旺季及標案加持，來自日本品牌的新訂單也將在年底小量出貨，整體訂單能見度已看到年底。 法人預期，豪展第3季營收有望挑戰3億元大關，第4季更有望較第3季成長逾二成，公司去年下半年EPS 1.27元，今年下半年有機會挑戰2元，預計全年自2.5元起跳。

豪展今年成長力道主要來自歐美大型品牌客戶貢獻，去年中也開始為二家新客戶設計代工非接觸額溫槍，同時成功切入巴西、印度、印尼、俄羅斯等新興市場，將持續反映在今年表現。

評析
上下半年營運將呈四六比，下半年每股稅後純益挑戰2元，全年可望達2.5元以上水準。

p470121

轉貼2016年8月29日工商時報，供同學參考

歐美銷售力道升溫 百略 年獲利上看半股本

杜蕙蓉／台北報導

百略（4103）上半年EPS1.48元，獲利與去年同期相當。第3季起因歐美感恩節及耶誕節銷售進入旺季，預期電毯、血壓計銷激增，加上安徽電毯新廠已經投產，法人看好其今年獲利表現有望提升，獲利仍有達半個股本實力。

連續3年EPS都逾5元的百略，主要產品為血壓計、電毯、體溫計。該公司為全球數位體溫計龍頭大廠，是少數有能力做到1-60秒量測技術全線產品的廠商，而血壓計在全球的市占也僅次於日本大廠OMRON。目前以被視為殺手級產品的心房顫動血壓計最具潛力。

另外，電毯產品也備受看好，法人表示，電毯產業在美國屬於寡佔市場，就全球電毯和熱敷墊需求量來看，美國年需求量約600-700萬件，電毯約占6成，而歐洲每年約需200萬件，中國則約1千萬件，看好電毯在北美市場的發展，加上百略擁有電毯產品材料sensor wire及溫度控制器兩項專利，而具有成本競爭優勢。

隨旺季來臨，百略7月營收已來到5.5億元，月成長率87.2％，該公司主力的無電磁波電毯，主攻北美市場，受惠全球競爭廠商僅有二家，目前因安徽新廠已於5月投產，補上深圳宏國廠的電毯產能缺口，也讓電毯產品後市成長力道可期。

至於主力產品血壓計，初估今年出貨量可達500萬台以上，其中最受矚目的心房顫動血壓計，由於可有效提示心肌梗塞（中風）風險，去年該產品全球出貨量近50萬台，創下新高，預估今年可望突破60萬台，由於該機型毛利率較一般機型為高，將有效拉抬獲利，也帶動百略下半年營運將急起直追。

評析
第3季起因歐美感恩節及耶誕節銷售進入旺季，預期電毯、血壓計銷激增，今年獲利表現有望提升

p470121

轉貼2016年9月2日經濟日報，供同學參考

合世生醫總經理異動 董事長李紹弘暫代

經濟日報 記者高行╱即時報導

合世生醫（1781）2日公告總經理異動，原總經理李紹弘職務調整，由董事長暨執行長楊國和暫代。公司表示，李紹弘原負責公司研發部門運作，而董事長楊國和原本就是研發出身，對公司各項業務相當熟捻，後續營運將不受影響。

原本主掌合世研發的李紹弘突然離開研發職位，頗讓外界意外，公司指出，他此次職務調整係出於個人因素，不便向外說明，確實相當突然，董事長楊國和將借重他的專才，轉任公司顧問職務。

主攻血壓計的合世生醫四年前跨足篩孔式霧化器醫材，銷售一度創下月出10萬台佳績，但因發生噴孔鬆脫事件遭美國FDA要求自主回收，營運大受衝擊；不過，今年7月已收到來自美國FDA的終止回收函，近期已重啟出貨，營運有望回神。

合世所研發新一代霧化器也啟動出貨，特色為相較前代產品僅適用單一藥品，新產品可搭配多種藥品，市場前景看俏，目前小規模出貨，預計明年有爆發成長機會。

另外，合世去年新推出的運動表今年也進行升級，最大亮點為其內建程式由專業醫師建構，運用不同的程式組合，指導使用者在最短時間內達到最佳的卡路里消耗和心肺運動效果，主要為減肥和運動族群量身訂製，可說是目前市面上的獨門產品。

評析
合世新一代霧化器啟動出貨，新產品可搭配多種藥品，市場前景看俏，目前小規模出貨，預計明年有爆發成長機會。

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轉貼2016年9月14日MoneyDJ新聞，供同學參考

百略挑單Q3旺季營收小幅年減  全年拚獲利成長

記者 劉莞青 報導

體溫計大廠百略(4103)第三季走入醫材、電毯出貨旺季，在旺季行情帶動下，第三季營收有望較前兩季更佳，但與去年同期相比，因百略選擇放棄部分毛利率較低體溫計代工訂單，第三季營收將會較同期小幅衰退；百略今年營運重心為提升獲利表現，法人看好，今年營收雖然因挑選訂單營收會有衰退壓力，但獲利可望因毛利率好轉呈現持平至小增水準。

百略成立於1981年，為全球數位體溫計龍頭大廠，並為少數有能力做到1-60秒量測技術全線產品的廠商，旗下主要產品包括血壓計、電毯、體溫計，目前營收來源以血壓計為大宗，佔營收比重超過55%；其次為電毯，佔營收比重約25%；體溫計佔20%。各市場營收結構為美國佔約55%、歐洲40%。百略旗下血壓計產品市佔約16%，僅次於日本大廠OMRON。

第三季係醫材產品與電毯出貨旺季，在電毯部分，百略指出今年電毯出貨水準與去年約略持平，北美、中國銷量成長不大；至於醫材產品部分，今年由於百略著眼在有效提升公司獲利表現上，公司選擇放棄部分毛利率較低的體溫計代工訂單，係百略旺季營收呈現衰退主因，百略7月營收5.5億、年減約7%，8月營收營收6.25億、年減9%，但第三季因屬電毯出貨高峰，法人看好百略第三季營收季增幅度仍高。

在電毯安徽新廠部分，百略表示投產以來雖稼動率尚不高，但已符合今年預期表現，並且補上宏國廠產能缺口；未來百略看好旗下電毯產品為無輻射高階產品，後續規劃將切入歐洲市場、也看好未來在中國高階市場表現。

展望第四季，百略表示電毯出貨會陸續出至10月，不過因已過出貨高峰期，第四季量較第三季減少，是以百略第四季營收亦會轉淡，但單季表現仍會較前兩季佳。

至於百略於2014年推出具心房顫動偵測（Afib Detection）與自動量測三次血壓（MAM Technology）兩項專利技術的心房顫動血壓計，因產品具篩檢高血壓與心房顫動等功能，故美國FDA給予需醫生處方箋方得購買之FDA證號，是以在美推廣較慢，現雖已進行申請另一張不需處方箋的FDA證號，但因無前例故取得手續較冗長，預計要至明年才有望進入一般通路擴大銷售。

展望後續，法人評估，下半年旺季百略在放棄低毛利率訂單情況下營收將有小幅衰退，全年亦恐有5至8%衰退，但獲利部分則有望藉挑單方式持平去年表現、甚至小幅成長；百略前8個月合併營收31.92億元，較去年同期衰退約5%，上半年百略毛利率39%、稅後獲利1.63億元、每股盈餘1.48元均持平去年同期水準。

評析
今年營收雖然因挑選訂單營收會有衰退壓力，但獲利可望因毛利率好轉呈現持平至小增水準。

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轉貼2016年9月28日經濟日報，供同學參考

百略攻美 明年出貨飆

經濟日報 記者高行／台北報導

百略（4103）獲全球獨家專利的心房顫動偵測（Afib Detection）血壓計，去年創下50萬台銷售佳績，今年有望衝到60萬台，明年在首度搶進全球最大的美國市場的條件下，有望帶動營運跳躍式成長。

百略主攻血壓計、測溫計及電毯產品，血壓計年出貨500萬台，全球市占僅次日廠歐姆龍；其中，獲全球獨家專利的心房顫動偵測血壓計，可有效提示中風風險，被視為取代傳統血壓計的「殺手級」產品，去年銷售50萬台，今年有望進一步增至60萬台，毛利較傳統血壓計高出許多，有效帶動獲利增溫。百略股價26日收74.2元，下跌0.3元。

百略獲利金雞的心房顫動偵測血壓計，2014年首度鋪貨，在全球創下佳績，唯獨在美國市場銷售不如預期，主因指向美國食品藥物管理局（FDA）給予該產品需醫生處方箋才能購買的FDA證號，導致在美推廣緩慢。

不過，針對上述困難，百略已向FDA申請不需處方箋的證號，預計明年可進入美國一般通路銷售。法人預期，美國為全球需求最大市場，為全新成長度能，屆時百略出貨有望暴衝。

百略上半年為傳統淡季，每股稅後純益（EPS）1.48元，約和去年持平，第3季起進入歐美感恩節和耶誕節銷售旺季，血壓計、體溫計出貨衝刺外，電毯也因冬季來臨進入出貨旺季。法人指出，百略歷年上、下半年營運皆為3：7，今年也不例外，旺季加持下，全年EPS上看5元。

評析
百略歷年上、下半年營運皆為3：7，今年也不例外，旺季加持下，全年EPS上看5元。

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轉貼2016年9月30日MoneyDJ新聞，供同學參考

豪展Q3因匯損獲利年減高  Q4出貨新客戶旺季續旺

記者 劉莞青 報導

體溫計、血壓計醫材廠商豪展(4735)第三季在標案挹注下，7、8兩月營收年增均2成以上表現亮眼；至於9月營收表現，由於無標案進帳，法人評估豪展9月營收屬正常客戶訂單出貨行情，預期營收將持平去年同期表現。

展望第四季仍屬醫材出貨旺季，豪展在手訂單能見度佳、旺季續旺，法人看好豪展第四季在日系血壓計新客戶出貨以及標案入帳帶動下，單季營收有望突破3億、再創新高。

豪展設立於1996年，是一家以生技、居家護理健康儀器為主的專業電子醫療器材之研發設計/製造公司，目前豪展以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計佔營收比重72%，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等佔比約25%，另外，豪展也是德國大廠百靈供應商，為其代工非接觸式額溫槍。

回顧第三季，豪展走入醫材出貨旺季，7、8兩月在大型標案挹注下，8月單月營收1.15億元，較去年同期大幅成長29.57%，7月營收8,516萬元，亦較去年同期成長23.28%；至於9月表現，豪展因有部分訂單遞延至10月出貨，且9月不像前兩月有標案進帳，僅係客戶訂單旺季水準，法人評估豪展9月表現料與去年同期營收9,092萬元相近。

展望後續，第四季仍是豪展旺季，豪展在手訂單能見度佳，而今年8月初日本厚生省人員已至豪展中國江蘇廠檢驗，先前遞延的日系客戶血壓計一系列5款產品訂單應可在10月左右產生貢獻，第四季營收有望突破3億再創新高。

在獲利上，由於7月台幣強升，法人評估第三季豪展獲利約有近1,000萬元匯兌損失產生，相較去年有近2千萬匯兌收益進帳，豪展獲利年減幅度較高。今年上半年豪展稅後獲益2,200萬元、年增2成，每股盈餘0.65元；法人評估，豪展今年獲利受匯損影響高，匯損侵蝕豪展每股盈餘約0.5元，但第四季隨日系客戶血壓計訂單開始出貨，且陸續仍有標案將進帳，法人評估在第四季旺季續旺帶動下，全年豪展每股盈餘應可有1.8元至2元水準。

評析
隨日系客戶血壓計訂單開始出貨，且陸續仍有標案將進帳，第四季營收有望突破3億再創新高。

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轉貼2016年10月27日財訊快報，供同學參考

德國客戶拉貨轉強 豪展Q4營收拼增二成，EPS上看1元

【財訊快報／何美如報導】

醫材廠豪展(4735)下半年進入出貨旺季，大客戶德國百靈額溫槍出貨增溫，及歐洲標案貢獻，第3季營收季增34.5%，EPS上看0.7-0.8元。第4季除額溫槍、標案貢獻增加，耕耘已久的日本客戶也有機會在季底出貨，單季營收上看3.6億元，季成長拼2成，EPS將挑戰1元。

主要產品包括體溫計、血壓計、電動吸鼻器的豪展，經過一段時間耕耘，2014年成功拿下德國百靈額溫槍的代工訂單，出貨量更連第3年成長，去年營收貢獻約2億元，今年訂單持續增長，全年出貨量可望成長至40萬支。

近幾年透過內部改善，優化製程，降低採購成本，加上新客戶拓展有成，豪展毛利率已連三年向上，毛利率從2014年的20.8%，2015年的23.3%，2016年第2季更提高至達25.3%。

豪展表示，第3季起德國客戶出貨力道轉強，加上一歐洲標案貢獻約4千萬元，推升單季營收達2.96億元，季成長34.5%，法人預估，EPS約0.7-0.8元，較前一季的0.2元，有倍數以上成長。

第4季訂單持續增溫，除德國客戶出貨力道續強，一歐洲客戶標案約5-6千萬元，也將在本季出貨，而耕耘已久的日本客戶也有機會在季底出貨，單季營收上看3.6億元，季成長拼2成，EPS將挑戰1元。全年營收10.9億元，年增約3%， EPS上看2.7元。

評析
第4季除額溫槍、標案貢獻增加，日本客戶也會在季底出貨，單季營收上看3.6億元，季成長拼2成。

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轉貼2016年11月1日財訊快報，供同學參考

新舊客戶同發酵 豪展明年EPS拚3.5元新高

【財訊快報／何美如報導】

醫材廠豪展(4735)落實「創新」、「改善」，已在業界建立好口碑，吸引大廠上門合作，董事長暨總經理莊明輝表示，新開發的平價非接觸「自動測距」額溫槍有信心明年再拿下德國百齡的新訂單，血壓計在導入校正自動化下，也拿下日本品牌廠訂單，已從10月開始出貨，明年營運表現將勝今年，法人預估，營收可望年增10～15%，EPS挑戰3.5元。

莊明輝表示，公司核心競爭力是「創新」、「改善」，主要產品包括體溫計、血壓計、電動吸鼻器，就算之前虧錢也在蹲馬步，透過專利佈局、新產品培養競爭力。幾年成長動能主要來自非接觸溫度計及血壓計鯊魚夾的專利，也帶來國際化的客人。

他舉例，以血壓計來看，豪展規模可能只能排在二三流，但公司一直以來努力改善製程，導入台灣第一台校正的自動化設備，並變更流程設計導入封裝IC與生產自動化，也因此，日本品牌廠選擇公司，已從10月採空運出貨，明年大量出貨，估營收貢獻達5000萬至1億元。

而明星產品「非接觸額溫槍」，已連三年出貨給德國百齡，今年營收貢獻約2億元。莊明輝指出，二代產品－平價非接觸「自動測距」額溫槍已開發完成，其單價降低，加上獨特自動量測專利，是明年主推商品，有信心拿下德國百齡的新訂單。

德國百靈額溫槍集中下半年出貨，豪展自結第3季營收2.96億元，季成長34.5%，EPS為0.81元創新高，較前一季的0.2元，有倍數以上成長。莊明輝表示，額溫槍第4季出貨力道延續，日本品牌客戶也從10月開始出貨，本季營運將勝前一季年。手腕式、手臂式血壓計明年下半年也會出貨新客戶。在新客戶營收陸續貢獻下，明年業績可望持續向上，毛利率可望隨產品組合改善，精進改善成本而提升。

法人預估，第4季營收將超過3.6億元，季成長約2成，EPS估超過1元，再遞新猷；全年營收個位數成長，EPS上看2.5元，將創上櫃後新高。明年營收可望達12～13億元，年成長10～15%，EPS更將挑戰3.5元。

評析
在新客戶營收陸續貢獻下，明年業績可望持續向上，毛利率可望隨產品組合改善，精進改善成本而提升。

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轉貼2016年11月14日MoneyDJ新聞，供同學參考

遇匯損百略Q3獲利年減  Q4醫材出貨營運拚持平

記者 劉莞青 報導

體溫計大廠百略(4103)第三季營運數字出爐，因屬電毯出貨旺季，單季營收19.68億元，較前季倍增，但今年以來受歐洲市場需求轉弱，旺季營收年減約6%；而在獲利表現上，百略今年以來執行保護毛利率策略，挑單有成，單季毛利率較同期增加約3.8個百分點，營業利益年增14%，但因業外有匯損干擾，且去年同期有9千萬左右匯兌收益進帳墊高基期，稅後獲利2.51億元，年減約18%，每股盈餘2.28元。

展望第四季後續兩月表現，百略電毯出貨已至尾聲，但尚有部分醫材訂單陸續出貨，法人評估第四季營收應有持平第三季至小幅季減的水準。

百略成立於1981年，為全球數位體溫計龍頭大廠，並為少數有能力做到1-60秒量測技術全線產品的廠商，旗下主要產品包括血壓計、電毯、體溫計，目前營收來源以血壓計為大宗，佔營收比重超過55%；其次為電毯，佔營收比重約25%；體溫計佔20%。各市場營收結構為美國佔約55%、歐洲40%。百略旗下血壓計產品市佔約16%，僅次於日本大廠OMRON。

百略上週五(11)公布第三季營運成績，第三季因屬電毯出貨旺季，單季營收19.68億元，較上半年兩季(第一季10.69億元、第二季9.57億元)表現明顯升溫，季增翻倍，但因今年電毯歐洲市場需求稍弱，連帶影響百略旺季水準，營收小幅年減約6%。

在本業獲利表現部分，為保護獲利，百略今年以來放棄部分毛利率較不理想的訂單，第三季毛利率36.81%，較去年同期增加約3.8個百分點，營業利益3.33億元，年增約14%，但因業外受匯損干擾，且去年同期百略有約9千萬元匯率收益進帳，影響百略單季稅後獲利2.51億元、年減約18%，每股盈餘2.28元。

展望第四季雖進入電毯需求旺季，但百略電毯因北美、歐洲市場比重高，走海運需提前出貨，最後一波大單已於10月出貨，帶動百略10月營收8.25億元近去年同期水準、月增近3%；後續兩月法人評估百略亦仍有醫材產品陸續出貨，第四季營收表現應仍有持平第三季至小幅季減的水準。

至於百略於2014年推出具心房顫動偵測（Afib Detection）與自動量測三次血壓（MAM Technology）兩項專利技術的心房顫動血壓計，因產品具篩檢高血壓與心房顫動等功能，故美國FDA給予需醫生處方箋方得購買之FDA證號，是以在美推廣較慢，現雖已進行申請另一張不需處方箋的FDA證號，但因無前例故取得手續較冗長，預計要至明年才有望進入一般通路擴大銷售。

評析
第四季後續兩月，尚有部分醫材訂單陸續出貨，第四季營收應有持平至小幅季減的水準。

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轉貼2016年11月14日《萬寶週刊》1202期，供同學參考

川普也壓不住台灣營收績優股

【撰文／張文赫】

美國總統大選結束，由川普勝出，全球資本市場出現大搬風，川普黑天鵝來襲國際股市重挫，台股超過千億下殺取量，這並非是逢低承接的買盤，而是外資持股過高，主被動基金開始調節，跌破9000點與季線頭部確立，也宣告了台股正式轉空。

經濟數據轉佳 但股市已經反應
台灣近幾個月出口表現呈戲劇性變化，7月出口轉正，終結前面連17個月負成長，但在維持2個月後，9月出口表現又再度翻黑，財政部公布最新進出口貿易統計，10月受到工作天數增加、9月底颱風來襲遞延影響，加以半導體需求持續強勁，出口來到267.5億美元，月增18.6％，年增幅度也達9.4％，一甩9月出口意外翻黑的陰霾，加權指數在10月底創下了今年新高9399點，提前反應了經濟數據轉好。

指數在11月9日川普當選總統當天才真正出現大崩盤，但中小型為主的OTC市場早已跌得唏哩嘩啦，持續創下波段新低，汽車零組件、車電、生技、光纖、電子零組件趨勢已經翻空，原物料相關的水泥、鋼鐵、塑化等因報價上揚勉強守住均線，而10月營收出色且Q4展望佳的有機會在川普當選後的行情下，逆勢抗跌。

10月營收創新高股抗跌
有營收獲利保護的公司，在這次殺盤中受傷的程度較小，相對大盤來看算是逆勢抗跌，甚至可能因為川普當選的非理性錯殺，提供拉回修正的買點。

目前生技股是台股最弱勢的族群，不管靠做夢的新藥股或是有業績的支撐醫材股，股價都大多都已在上半年反應，下半年一直相當弱勢，但在10月營收創新高1.51億年增64％的豪展(4735)，股價守在月線之上，並打出1年底部。公司以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計占營收比重72％，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等占比約25％，為德國大廠百靈供應商，負責代工非接觸式額溫槍。

幾年透過內部改善，優化製程，降低採購成本，加上新客戶拓展有成，自2014年EPS 0.91元轉虧為盈，去年再成長到1.97元，今年上半年雖然受到匯兌損失的影響EPS 0.65元，但仍優於去年0.6元，下半年進入出貨旺季，Q3大客戶德國百靈耳溫槍出貨增溫，及歐洲標案的貢獻，自結單季EPS 0.81元賺贏上半年。

而耕耘已久的日本客戶原先將在1月份出貨，但因日方主管機關厚生省看廠日期延後，遞延到10月份才開始出貨，營收將大幅跳升，Q4 EPS上看1元以上，毛利率更從2014年的20.8％，2015年23.3％，2016年將上看25％，前兩年EPS 0.91元、1.97元，今年全年挑戰2.5元，11月14日公司也將參加德國醫材展，有機會挑戰歷史新高42.3元。

蘋概股悶了一整年，在IPHONE 7的助陣下，供應鏈包括台郡(6269)、可成(2474)、臻鼎-KY(4958)、大立光(3008)等等10月營收都出現月成長，但與同期相比仍是衰退，但取得蘋果耳機訂單的美律(2439)10月營收跳升到19.48億元連續5個月創下歷史新高，且Q3EPS 5.01元創下歷史新高，其中業外貢獻約2.1元，來自2個部分，一為認列蘇州廠合併利益4.73億元，是一次的業外貢獻獲利，此外，9月份後蘇州廠從子公司變成轉投資，因此認列方式從合併營收獲利變成業外收益。

目前美律決議由立訊投資美律蘇州廠，引進立訊資金，用於擴充廠房及增加自動化產線，可望帶動微型揚聲器產品的產能，未來可望美律對iPhone聲學元件產品出貨可望成長，持續推升後續營運表現，全年預估9元，股價拉回可留意。


聯發科轉投資的指紋辨識匯頂科技，在中國掛牌後天天漲停，市值即將超越聯發科，相當可怕，同為指紋辨識的神盾(6462)前一波大漲後，並沒因為匯頂上漲而向上比價，雖然陸續從Q3起打入三星A系列及C系列使指紋辨識晶片出貨放量，11月又可認列先前打入三星S6系列的權利金，也在陸續送樣給中國一線大廠，Q4將開始出貨，10月營收3億創下歷史新高，營運出現大爆發，可望從虧損風暴中脫離，但即使轉虧為盈，EPS又能衝到多少數字，股價也已經大漲一倍，反應了公司努力的成果，股價目前仍在歷史高檔附近震盪，需留意風險意識。

【完整內容請見《萬寶週刊》1202期】

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轉貼2016年11月29日財訊快報，供同學參考

易威佈局美國Rx-to-OTC步收成  長效感冒藥拚明年Q4拿證

【財訊快報／何美如報導】

易威(1799)醫材、藥品雙佈局，除治帕金森氏症貼片新藥TWB-201已完成一期臨床的前導性單劑量遞增試驗，鎖定美國Rx-to-OTC市場的學名藥，明年也將步入收成期，長效型感冒藥已取得美國FDA收件許可，預計明年第四季取得，為首張美國學名藥證。

易威主要醫材產品為體溫測量，包括數位體溫計、耳溫槍等，也開發額溫槍等產品，持續擴大產品線，原料藥則來自貿易，目前營收占比各約1/3、2/3。累計今年1至10月營收2.49億元，年衰退37.28%，主要系大陸供應商因應當地政府政策，廠房在上半年進行升級以符合CGMP，停止生產影響，不過，下半年已恢復正常。

由於因應長期發展的利基新藥、美國學名藥佈局，目前均還在前期投入階段，今年預計研發費用高達1億餘元，也導致前三季稅後虧損1.48億元，每股虧損2.28元，法人預估，全年每股虧損可能逼近3元。

全崴開發中的產品包括帕金森氏症貼片、高階生物性敷料，目前易威持有全崴生技股權約50.2%，看好長期發展潛力，未來可能會持續拉高持股。帕金森氏症貼片TWB-201已完成一期臨床前導性單劑量遞增試驗，預計12月進行多劑量人體臨床。

學名藥則瞄準Rx-to-OTC市場，所謂Rx-to-OTC就是藥物專利到期後，原廠選擇到OTC銷售，走自費市場，較少大廠進入競爭，而規模過小的保健品等小廠，由於部分劑型技術層次高，很難進行劑型模擬，不易進入市場。

Rx-to-OTC主要通路包括Costco、Walmart及Walgreen與CVS等。易威今年中已提出二張藥證申請，包括長效感冒藥、乳癌藥，未來計畫每年提出3～4張藥證申請。進度最快的長效感冒藥，可望在明年第四季取得，成為首張美國學名藥證，將帶動業績跳高，並有機會帶動2018年營運轉盈。

評析
易威長效感冒藥，可望在明年第四季取得，成為首張美國學名藥證，將帶動業績跳高。

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轉貼2016年11月30日工商時報，供同學參考

易威帕金森式貼片臨床報喜 股價慶祝

杜蕙蓉／台北報導

易威生醫(1799)受惠子公司全崴生技開發治療帕金森式症產品，馬來西亞完成前導性單劑量遞增人體臨床試驗，吸引特定買盤搶進，連兩日強攻漲停板，站上季線大關。

全崴的帕金森氏症貼片TWB-201為新劑型(505(b)(2))藥物，是針對目前市面上專利已過期的帕金森氏症口服藥物，改成貼片劑型。由於口服劑型對於帕金森氏症病人而言不易服用、容易有噎嗆風險，貼片劑型藉由穿透皮膚提供更安全、舒適的方式將藥物傳送至體內，可提高病人服從醫囑性，亦便利照護者使用，同時監測病患用藥狀況。

整軍待發的易威，除了子公司全崴的帕金森氏症貼片臨床報喜外，該公司目前也有2個競爭力強的學名藥向美國FDA申請藥證中，而搶攻再生醫學的TWB-103細胞傷口敷料，也已陸續在美國、台 灣、日本進行IND臨床試驗，加上穩定的醫材業績貢獻，預計未來營運會愈來愈樂觀。

評析
全崴的帕金森氏症貼片，已完成一期臨床前導性單劑量遞增試驗，預計12月進行多劑量人體臨床。

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轉貼2016年12月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

血壓計新客戶加持 豪展明年營收挑戰12億元

記者 劉莞青 報導

血壓計、體溫計製造商豪展(4735)在10月日系血壓計新客戶開始正式出貨，單月營收1.5億元，年增64.54%，帶動前10月合併營收來到8.8億元、年增8.41%，而第四季後續表現部分，法人評估豪展11月持續有血壓計新客戶挹注效益，單月營收應有1.2億元水準，但至12月因客戶聖誕假期到來，屆時營收恐會減至9千萬元上下。展望明年，法人推估日系血壓計新客戶訂單全年應可帶給豪展8千萬以上營收，豪展亦陸續有其他新客戶與標案進行中，明年全年營收有望可挑戰12億元。

豪展設立於1996年，是一家以生技、居家護理健康儀器為主的專業電子醫療器材之研發設計/製造公司，目前豪展以溫度量測為主要產品，其非接觸測距專利獨步全球，溫度計佔營收比重72%，其他產品包含血壓計、電動吸鼻器等佔比約25%，另外，豪展也是德國大廠百靈供應商，為其代工非接觸式額溫槍。

回顧今年表現，豪展遞延數月的日系血壓計新客戶首批訂單順利於10月出貨，單月營收站上1.5億元(單月營收平均約9千萬)，年增64.54%，帶動前10月合併營收8.8億元，年增8.41%。而在獲利表現上，由於豪展產線自動化有成，持續在產品製程導入封裝技術，大幅降低零件數量，精簡約五成的生產流程，帶動豪展毛利率約25%較同期走升近3個百分點，今年前三季稅後淨利約4,900萬元、年增約16%、EPS約1.45元。

至於第四季後續，11月豪展仍會持續出貨部分日系血壓計新客戶訂單，但因缺少標案挹注，單月營收水準應該會在1.2億上下，稍遜於10月1.5億表現；而12月則因海外客戶迎來年底聖誕假期，法人預計單月營收應會降至9千萬上下的水準，年減幅度較大，全年營收約在10億元上下，大致持平去年表現。

展望明年，法人評估日系血壓計新客戶一系列共5項產品的代工訂單，明年全年將可完整開出，估計全年可貢獻豪展8千萬至1億元左右的營收，豪展亦會持續爭取其他新客戶與大型標案，是以明年營收成長看好，法人看好豪展明年全年營收應有望可挑戰12億元大關。

評析
日系血壓計新客戶一系列共5項產品的代工訂單，明年可完整開出，豪展全年營收可望挑戰12億元大關。

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轉貼2016年12月3日經濟日報，供同學參考

百略出貨猛 Q4站高崗

經濟日報 記者高行／台北報導

血壓計大廠百略（4103）進入下半年旺季營運衝刺，第3季營收較前季倍增，10月旗下電毯出貨達高峰，加上血壓計及體溫計產品出貨力道續強，法人預期，第4季營運將穩在高檔，下半年表現將大幅優於上半年。

百略第3季營收19.68億元，較第2季成長一倍，主要受惠進入歐美銷售旺季的拉貨潮，旗下血壓計和體溫計都有不錯表現，特別是旗下電毯受季節性需求加持，出貨暢旺。

為因應電毯訂單增加，百略位在中國大陸的安徽新廠在年中投產，產能獲大幅度擴充，公司表示，電毯產品主打無電磁波及環保節能，主攻北美市場，全球競爭廠商僅有二家，具競爭利基。百略股價昨（2）日收74.4元，上漲0.4元。

獲利表現上，百略第3季稅後純益2.51億元，較前季大幅增加近1.9倍。公司指出，今年來持續捨棄低毛利產品改善產品組合，促使毛利率增溫，第3季毛利較去年同期增加3.8個百分點；不過，第3季受匯損干擾，稅後純益表現年減18%，每股稅後純益（EPS）2.28元，累積前三季稅後純益4.14億元，EPS為3.77元。

展望第4季營運，該季為電毯出貨旺季，10月間大單出貨，帶動當月營收達8.25億元，接近去年同期水準；同時，旗下新一代偵測心房顫動血壓計去年銷售50萬台，今年有望進一步增至60萬台，毛利較傳統血壓計高出許多，也進入銷售旺季，將有效帶動獲利增溫。

百略上半年為傳統淡季，EPS為1.48元，約和去年持平，第3季起進入歐美感恩節和聖誕節銷售旺季，血壓計、體溫計出貨衝刺外，電毯也因冬季來臨進入出貨旺季。法人指出，百略歷年上、下半年營運皆為三七比，今年也不例外，旺季加持下，全年EPS上看5元。

評析
百略進入下半年旺季營運衝刺，第4季營運將穩在高檔，下半年表現將大幅優於上半年。