太陽能；矽晶圓 – 綠能矽晶圓 供不應求

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轉貼2014年12月2日財訊快報，供同學參考

達能11月1.54億，下半年最高，中國市場需求未來2-3個月爆發

【財訊快報／王宜弘報導】

儘管中國太陽能市場需求低於預期，太陽能矽晶圓業者達能(3686)11月合併營收1.54億元，僅較上月成長0.75%，但年增率則有38%，也是下半年以來業績最高的月份。累計達能前11月合併營收16.9億元，較去年同期成長89%。

    達能表示，隨著第三季末中國內需補貼新政策確立，帶動太陽能市況自第四季起，逐步從雙反的低谷升溫。由於產業供應鏈高度期望即將湧現的安裝需求，多數太陽能業者遂提升產能利用率至較高水位，然而中國大陸市場需求表現卻未如預期強勁。

    因此，達能指出，近期受供應鏈對庫存的調節影響，產業鏈整體的價格維持平穩趨勢，在產品價格持平及出貨量微幅增加下，11月營收僅較上月略增0.75%，但年增率38%。

    不過，達能仍樂觀於中國大陸市場的需求趨勢。該公司說，預期中國市場將在未來2-3個月內爆發，加上歐美日持續而穩定的系統安裝需求下，短期內仍將帶動太陽能市況繼續升溫。觀察產業中長期之趨勢，依研調機構對2015年整體市場需求預估將可達55-60GW，較今年仍有20%成長動能，因此，整體太陽能產業將持續朝正向發展。

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轉貼2014年12月11日工商時報，供同學參考

暫離太陽能 中美晶衝刺半導體

記者王中一／日本新潟10日專電

中美晶（5483）總經理、兼旗下半導體公司環球晶圓（6488）董事長徐秀蘭昨（10）日表示，現階段12吋廠營運很好，而8吋廠更是「產能缺到爆」，甚至有客戶拿現金搶產能，「好久沒看到這種局面」。

她評估，目前訂單量比產能高出20％，而明年半導體產業看來成長不錯，因此該公司各個廠區都會擴產，營運成長幅度會遠高於產業平均值。

成立於1981年的中美晶，是台灣第一家掛牌的中小尺寸半導體矽晶圓廠，長期以來，營運狀況只能算是普通，但近10年來營運大變身，主要還是出現幾大關鍵：先是跨入太陽能領域，搭上全球太陽能產業的快速起飛期，此外還跨足藍寶石領域，並於2012年與兆遠合併，目前中美晶持股拉高到40.4％、居最大股東地位。

有鑑於大陸廠商相繼砸錢搶進太陽能市場，中美晶最近幾年反而逆向思考，看好電子產品的新應用陸續開出，故將重心拉回半導體，先後於2008年和2012年，斥資4,500萬美元和280億日圓，收購美國半導體廠Globitech和日本Covalent Materials旗下半導體事業體，加上原本的台灣新竹廠和大陸昆山廠，整合成為環球晶圓。環球晶於今年10月底登錄興櫃，以目前84元價位換算市值高達266億元，是不折不扣的「金雞母」。

徐秀蘭指出，Covalent Materials旗下半導體事業體原本隸屬於東芝（Toshiba），後來被美國私募基金凱雷和Unison Capital所拿下，但經營數年之後績效不彰，然後又到了持股退場的期限，先是議定以350億日圓的價格轉給中美晶，後來則反映全球半導體產業景氣衰退、以及半導體股市值縮水現象，價格下調至280億日圓－而這也是凱雷少數慘賠出場的個案之一。

中美晶在完成收購Covalent、並改名為「GWJ」之後，徐秀蘭隨即投入全副心力與團隊互動。而運氣也站在有膽識的一方，從此時開始，隨著日本首相安倍射出「三枝箭」、啟動日圓匯率出現長期走貶，對於銷售採用美元報價、而成本是日圓計算的GWJ來說，宛若吃下營運大補丸，僅僅9個月時間就轉虧為盈，比之前花了15個月就讓GlobiTech由虧轉盈的紀錄還要驚人。

徐秀蘭透露，GWJ目前的營收約占中美晶集團的4成，至於環球晶圓的營收占比約達6成。她說，日圓又出現一波急速貶值，雖然讓GWJ的營收在合併回集團後減少，但獲利卻是大幅增加。

根據估算，日圓每貶值1元，獲利就可拉高1億日圓。

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轉貼2014年12月12日工商時報，供同學參考

中美晶抱金雞 營運水漲船高

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）旗下環球晶圓（6488）下轄日本、美國、大陸和台灣等四大廠區，其中日本廠GWJ（Global Wafers Japan）在高溫回火片（Annealed wafer）擁有獨特優勢，生產成本遠優於磊晶製程帶動近年營運持續增溫。而GWJ在中美晶接手後，透過降低成本、減少庫存和組織扁平化三大方向，今年獲利相較於去年大幅成長3成，而明年仍有維持3成成長的機會，也推升中美晶獲利水漲船高。

環球晶圓在日本共有4個廠區，分別為新潟、小國、關川和德山，共有1,460位員工。其中，新潟廠的規模最大，佔地高達14公頃，員工就有800人，其中直接員工有700人，地位也最重要。

據了解，GWJ的「營收」雖然佔整體比重的4成，但若以「產值」來看，則是逼近6-7成，突顯出GWJ在集團當中的重要性。

GWJ社長政岡徹表示，目前市場對8吋晶圓的需求超強，開始出現「拿現金搶產能」的現象，至於12吋晶圓也開始出現供需平衡的局面。他強調，8吋晶圓的供需缺口高達2成，未來的漲價趨勢確立，明年第一季的報價一定會高於今年第四季。

政岡徹指出，全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘烈，今年也只有第一名的信越賺錢，至於第2至第5名的日本Sumco、德國Wacker（Siltronics）、美國的MEMC（改名為Sun Edison）以及韓國的LG旗下公司等，都還呈現虧損局面。至於位居第6大廠的環球晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。

政岡徹說，半導體市場長期以來的「供過於求」局面，近期開始轉變為「供不應求」，而前幾大廠更對外放話－「12吋晶圓若沒有漲價30％，絕不擴充產能」，也意味著市況相當紅火。政岡徹強調，8吋矽晶圓的接單與產能存在約20％的缺口，未來價格可望逐季調漲，行情好過12吋，GWJ明年度的獲利還有機會維持3成的成長空間。

政岡徹強調，隨然日圓貶值對營運帶來正面效果，「但就算日圓未來轉為升值、匯率回到80日圓兌換1美元，該公司也還有把握能夠賺錢」。

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轉貼2014年12月17日工商時報，供同學參考

環球晶市值暴增 中美晶被低估

記者王中一／台北報導

半導體8吋晶圓需求超夯，中美晶（5483）旗下半導體晶圓廠環球晶圓（6488）連日飆漲，昨（16）日以大漲8.38％、98.89元作收，換算總市值高達314億元，遠超出母公司中美晶的297.5億元市值。法人指出，此一現象不僅反映8吋晶圓的長線大好趨勢，更凸顯中美晶的股價被嚴重低估。

法人指出，環球晶圓昨日盤中最高來到104元、改寫登錄興櫃以來新高，漲幅高達15％，儘管尾盤漲幅收斂、終場收在98.89元，但仍上漲8.38％，換算總市值高達314億元。由於中美晶仍持有環球晶圓95％股權，換算其手上的環球晶圓持股價值就達298億元。

不僅如此，中美晶持股兆遠（4944）40％，以兆遠昨日收盤價換算，中美晶持有部位市值也有21億元。此外，中美晶還有朋程（8255）2,129張價值也有23.4億元，加上昇陽科（3561）的5.7億元，合計中美晶光是手上的有價證券持股價值高達348億元，這還不包括太陽能部門的評價，凸顯中美晶的股價嚴重偏低。

中美晶是國內老牌半導體廠，初期專攻小尺寸晶圓。中美晶先後在2007年收購美國半導體廠GlobiTech，取得歐美一線大客戶訂單；接下來則在2012年收購日本半導體廠Covalent，取得日系客戶訂單和先進技術，加上原有的台灣新竹廠和大陸昆山廠，獨立切割成為目前的環球晶圓。

環球晶圓日本廠社長政岡徹日前指出，市場對8吋晶圓的需求超強，由於供需缺口高達兩成，未來的漲價趨勢確立，明年第1季的報價一定會高於今年第4季。

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轉貼2014年12月19日工商時報，供同學參考

一案一子公司 中美晶衝電廠業務

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）持續拓展事業版圖，今年在太陽能領域先後完成單晶電池廠旭泓、以及德國太陽能模組廠ALEO的100％的收購，接下來將鎖定太陽能電廠領域，除追求電廠優渥的投報率之外，還可作為自家產品的終端出海口。

中美晶昨（18）日宣布，將授權董事長在1億元的額度之內，以一案一間子公司的方式，籌建太陽能電廠，事後將各子公司投資籌備情形提報董事會備查。

對此，中美晶解釋，一個太陽能電廠案就設立一家子公司，主要還是因應電廠行業的特性，未來在處分或是移轉上便於進行。中美晶也補充，一家子公司未必只下轄1間電廠，也可能到2、3間，端看營運規模。事實上，中美晶在太陽能電廠領域並非從無著墨，該公司目前在義大利就有17家電廠，而今年初投資太陽能系統廠「真美晶」11％股權，也是對電廠領域先進行卡位。

中美晶集團目前在太陽能領域，從最上游的多晶矽（投資寶德能源）、中游的矽晶圓（中美晶本身）和電池（100％併購旭泓、入股昇陽科）、下游的模組（100％收購德國ALEO）和系統（入股真美晶），可說是將產業鏈完整串起，也是國內垂直整合程度最高的太陽能廠。

中美晶近期不論是太陽能或半導體的布局，都有好消息傳出，持續推升股價向上，昨日在三大法人大舉買超1,529張推升下，以上漲1.15％、53元作收，創下8月以來新高，也是唯一一檔站上所有均線的太陽能股。

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轉貼2015年1月6日工商時報，供同學參考

美降陸太陽能舊雙反稅率 台廠失銷美優勢

記者王中一／台北報導



2014年年末的美國「新雙反」終判，調降台系太陽能電池廠稅率，大幅提振國內太陽能業者士氣，更激勵太陽能族群股價大漲。不過，這恐怕將是「白高興一場」。美國在近日調降對中國大陸太陽能業者的「舊雙反」稅率，甚至比台廠的平均稅率還要低，如此一來，陸廠將重新奪回對美國市場的銷售優勢，對台廠造成重創。

對於上述戲劇性的變化，研調單位集邦旗下綠能事業處EnergyTrend坦言，美國調降2012年對陸廠的「舊雙反」稅率、從原本的30％壓低至17.5％之後，未來大多數的陸廠將選擇「在中國自行生產電池片，封裝成模組後，以2012年的雙反稅率出口到美國」。由於陸廠的稅率比起台廠在新雙反後的平均19.5％水準還要低，因此將對台灣電池廠造成劇烈衝擊。

對於台廠來說，預計在今年元月19日宣布的美國國際貿易委員會（ITC）最後判決，則是「最後的希望所在」，若台廠能爭取到零稅率，則還有機會一搏。但以商務部在去年12月公布的新雙反稅率來看，機會並不太大。

受到陸廠「逆轉勝」的消息面利空衝擊，太陽能族群昨（5）日出現回檔，跌幅普遍在2％以上，而近期漲勢凌厲的茂迪則是大跌4.1％，反而是在台廠當中稅率最高的昱晶逆勢漲約2％，頗出市場意料之外。法人指出，台股昨日尚未完全反映此一利空，後續恐怕還將有一段修正。

市調機構EnergyTrend發出警訊，台廠未來將面臨「陸廠不需倚賴台廠作為合作夥伴」的窘境，不僅價格無法起死回生，原先預期能持續滿載的訂單量也恐生變數。而茂迪日前才剛宣布合併聯景，將產能擴充到3GW，原本期待發揮整併的功效，如今看來，「龐大的產能反成為極大的包袱」。

對於台廠的應變之道，EnergyTrend認為，原本就已計劃外移的廠商，不僅將加快至第三地設廠的速度，甚至外移的規模也將進一步上調。而現有的台廠當中，則以昇陽科和太極的海外擴廠速度最快。

EnergyTrend指出，大部分的中國大陸一線廠商被課以17.5％的稅率後，在美國市場還能保有超過15％的毛利，使得美國成為利潤較高的市場。其中，天合光能及阿特斯原先對美國出口占比高，因此獲益程度也最大。

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轉貼2015年1月6日財訊快報，供同學參考

達能12月營收 半年來新高，看好農曆年前高效晶片需求與價格

【財訊快報／王宜弘報導】

達能(3686)2014年12月合併營收為1.63億元，月增率5.38%，年增率39.34%，為下半年以來最高，顯示在美國反傾銷稅率終判之後，業績逐漸回溫。達能並看好農曆年前高效晶片需求與價格。達能第四季合併營收4.7億元，較上季成長5.38%，年增率39%。累計2014年度合併營收18.54億元，年增83.27%。

    達能表示，隨著美國新雙反終判稅率的確立，近期太陽能市場已由觀望態度逐漸轉為明朗。受惠下游電池廠客戶的拉貨動能轉趨積極，以及市場對於高效矽晶片需求持續暢旺，12月份營收持續成長，全年營收亦大增83.27%。

    達能指出，綜觀2014年全球太陽能市場需求年增約在15%至20%左右，而市場的需求以高轉換效率產品為成長主流。預估2015年全球太陽能需求有機會續增15%以上，美、日、中、歐對屋頂型高效產品需求比重將日益增加。

　　由於終端市場需求與新增產能將趨於良好的平衡狀態，使得高轉換效率之矽晶片將產生供不應求之狀況，預期高品質之矽晶片將自2015年農曆年前之安裝及備貨潮開始調漲至合理之價格，產業未來一年的發展樂觀可期。

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轉貼2015年1月9日工商時報，供同學參考

國碩跨足生技、材料廠 催生小金雞

記者王中一／台北報導

國碩（2406）在成功「孵出」碩禾（3691）這隻金雞母後，不僅脫離「光會跌價」的光碟片產業，更轉型成為太陽能矽晶圓廠，等於重獲新生。事實上，國碩目前旗下還有材料廠達邁（3645）和生技廠「心悅生醫」，加上「尚未成氣候」的其他布局，未來都有機會複製碩禾模式。

國碩去年12月除了太陽能矽晶片出貨提升外，子公司碩禾創下單月歷史新高，也帶來不少貢獻，使得該公司的單月營收來到12.78億元，比11月增加11.8％，為單月歷史次高，累計第四季營收35.76億元、季增率達19.4％，反映太陽能市況回溫，訂單逐漸回穩。

國碩雖然較晚跨入矽晶圓領域，未能搶得先機，但晚也有晚的好處，就是沒有業界普遍的多晶矽原料長約包袱，加上該公司有不少材料為自製，切片也是自己來，因此生產成本低，加上效率名列前茅，讓產品極具競爭力。

除了本業之外，國碩的轉投資其實更值得關注。除了碩禾已經為外界所熟知之外，旗下的達邁（3645）專攻軟板材料，主要應用在蘋果的iPhone 6/Plus之上，算是「隱形的蘋果鏈」。

此外，國碩在生技領域也投資「心悅生醫」，主要係研發抗憂鬱的新藥，聚焦在精神疾病領域，目前專利獲美國優先審查，而試驗的進度已超前，後市可期。

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轉貼2015年1月29日工商時報，供同學參考

國碩低溫固材 再造下個碩禾

記者王中一／台北報導

國碩（2406）、碩禾（3691）集團新團隊昨（28）日與媒體會面，也發表今年度的營運展望。國碩總經理蔡禮全表示，「低溫固材」部門的發展要效法「3M」掌握材料端的模式，並考慮切割獨立，複製下一個碩禾。

美國「新雙反」終判之後，對於台灣的太陽能電池廠雖然不利，但蔡禮全認為，此舉將加速台系電池廠拉大對高轉換效率矽晶圓的使用量，反而有助台灣本土矽晶圓廠的營運，以國碩來說，預計在3月就可將產能利用率從現行的70％，大幅拉高到滿載局面，接下來就是要觀察單價何時回升。

此外，國碩繼當初打造出碩禾這隻「小金雞」之後，再度以核心的「漿料」技術，開發出各類的「固晶膠」，廣泛應用在LED、被動元件、醫療耗材之上，預期今年度的營運將可挑戰1億元大關、比去年大幅成長3～4倍，毛利率更高達60～80％。據了解，國碩未來也考慮將此一「低溫固材」部門切割獨立，成為下一個小金雞。

國碩、碩禾前任董事長陳繼仁因病過世，集團今年度的尾牙因而停辦。不過，經營團隊因陳繼仁胞兄陳繼明接手董事長、夫人黃裖予擔任執行長，加上專業經理人國碩總經理蔡禮全、碩禾總經理黃文瑞，以及財務長李朝欽等，有了新面貌。

從太陽能產業面來看，太陽能矽晶圓端已經連續數年處於虧損局面，只有國碩因為較晚跨入此一領域，簽訂的高價長約比例低，虧損幅度相對輕微。而國碩轉投資超過5成的「小金雞」碩禾，去年度的獲利再創新高，也大幅挹注母公司國碩，推升全年度維持獲利局面。

蔡禮全指出，美國新雙反對台系電池廠不利，但這也造成台廠未來將更朝向「高效電池片」發展，以做出差異化，而這也要搭配高效矽晶圓。他說，台系電池廠以往使用極高比例的陸製矽晶圓，主要是因為價格低，轉換率並不受重視，未來此一局面也是必要改變。

蔡禮全說，國碩目前的單月矽晶圓出貨量約700萬片、產能利用率約70％，但過了2月份農曆年之後，3月份就可以拉高到1,000萬片、產能利用率達滿載局面。

對於低溫固材發展，蔡禮全也相當自豪的表示，目前國內只有國碩能提供相關的產品，在全球的競爭對手只有日商，未來數年都有機會呈現數倍的成長。

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轉貼2015年1月31日工商時報，供同學參考

中美晶股東 搶賺大紅包

記者王中一／台北報導

上市上櫃公司的老闆最常掛在嘴邊的一句話，就是「照顧股東」，但說歸說，真的付諸行動的還真是不多。不過，中美晶透過旗下環球晶圓的釋股，將認股的權利「送」給中美晶的股東，以環球晶圓的認購價65元、市價約90元來看，參與認購的投資人每張已經享有2.5萬元價差，等於是提前領到大紅包，過個歡喜年。

對於中美晶集團而言，旗下環球晶圓今年進行IPO，堪稱一大盛事。由於中美晶持股環球晶圓的股權太高，因此必須進行釋股動作。而有別於絕大多數的上市上櫃公司都把認股權「放在」高階主管或員工之上，中美晶則是把權利「下放」給股東，堪稱經營上的佳話。

環球晶圓此次辦理第一階段的IPO前釋股，額度為31,750仟股，除了保留10％供員工認購外，其餘90％、28,575仟股都由中美晶的股東按持股比例認購，本週完成繳款動作。

而環球晶圓的第二波釋股已展開，認購價已拉高到75元，以該公司去年EPS超過6元、今年還將持續攀高來看，法人評估「突破百元不是夢」，對於中美晶的股東來說，今年將可過個好年。

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轉貼2015年2月3日財訊快報，供同學參考

高效晶片帶動，達能元月營收去年7月以來新高

【財訊快報／王宜弘報導】

太陽能業者2015年首月業績即傳佳音。達能(3686)元月營收1.65億元，月增1.47%，年增率28.79%，創下7個月來新高，主要是高效晶片帶動。
    達能表示，近期受到太陽能整體成長動能趨緩，以及美國新雙反終判結果對台廠並沒有正向有利的發展，台太陽能廠訂單明顯趨緩，使電池價格略降，也影響矽晶片報價。

    但由於終端市場對於高效產品的需求持續拉升，使得該公司主要產品-特高轉換效率多晶矽晶片的訂單需求仍持續穩定上揚，帶動達能營運自去年下半年起，仍逐月回溫。

    達能指出，由於整體太陽能發電成本持續下降，使得中國、日本及新興市場需求仍持續成長，預估2015年全球太陽能系統總安裝量可望擴增到50GW以上，呈現兩位數成長。

    同時，市場主流近期逐漸發展為以多晶矽高轉換效率產品為主的趨勢，而目前在高效率產品供應量仍然受限的情況下，預期市場上高效多晶矽晶片的價格將會持續穩定。

    因此，達能表示，該公司將持續以提高轉換效率為研發主軸，並積極招募人力，使產能利用率能更加提升，以因應市場未來需求，對後續業績的發展保持審慎樂觀的態度。

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轉貼2015年2月4日工商時報，供同學參考

綠能元月營收止滑 接近去年高峰水準

記者王中一／台北報導

太陽能矽晶圓廠綠能（3519）去年11、12月合併營收連續出現下滑，不過，隨著美國「新雙反」終判出爐，市場不確定因素消失，推升該公司元月份營收月增16.7％、來到15.38億元，接近去年10月份的全年度高峰水準。

矽晶圓廠達能、綠能連續兩天公布營收，都繳出優於市場預期的成績單，比起前月都呈現正成長。至於另一家太陽能矽晶圓廠中美晶（5483）雖尚未公布營收，但該公司在太陽能矽晶圓、太陽能電池和半導體矽晶圓的接單表現都不錯，不排除也會比前月成長。

綠能在這1～2年太陽能產業不景氣之際，仍是維持生產線滿載的營運模式，主要就是藉由拉高出貨來攤平昔日所簽下的高價原料約，另外也能維持既有的研發和量產能量。該公司表示，目前產能利用率仍保持95％以上，高階晶片的市場需求相當強勁。

綠能指出，隨著「新雙反」確立，該公司未來將更深入終端市場，透過自家的高階晶片，搭配策略合作電池廠與旗下子公司同昱的品牌模組，運用垂直整合優勢，擴增下游出海口。預期未來綠能將更能拓展在美國與亞洲地區成長市場，即時因應終端客戶需求發展。

近期太陽能市場對於高轉換效率的產品需求大增，主要是全球的太陽能裝置快速從「電廠」轉移到「屋頂」，而屋頂因面積小，因此需要較高轉換率的模組。此外，中國工信部於今年1月發布光伏製造行業規範條件徵求意見稿，對於現有太陽能廠商所製造之多晶矽電池，要求轉換效率不得低於17.5％，對於新建之多晶矽電池生產線，更求電品轉換效率不得低於18.5％，都是推升高效產品需求增加的原因。

綠能強調，該公司的新產品「V3高階晶片」，搭配PERC技術，最高效率可達19％。未來該公司也將以最低資本支出，進一步技術擴產，並依市況評估產能租賃規畫，擴大高階市場占有率，目標是穩健獲利。

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轉貼2015年2月6日工商時報，供同學參考

國碩、碩禾母子檔 1月登高

記者王中一／台北報導

太陽能產業走出「新雙反」陰影，元月份都有不錯的表現，國碩（2406）、碩禾（3691）母子檔更分別創下單月新高和次高，在族群中的表現最為強勁。

不過，國碩的大股東錸德（2349）昨（5）日則是申報將辭去3席董事席位，市場預期未來將會出清旗下國碩持股。以錸德持有13,558張、佔比4.41％，國碩昨日收盤價25.5元計算，將可套現3.46億元。

國碩持有碩禾超過50％股權，因此碩禾營運表現，對國碩影響甚巨。不過碩禾元月營收10.57億元，比去年12月減少100萬元，因而未能延續之前連4月創新高走勢，但也是單月次高水準。

不過，國碩因為自身的矽晶圓出貨增加，加上新開發的低溫固材訂單漸增，開發出太陽能領域之外的新成長動能，除了應用在LED領域的「固晶膠」外，還可用在生技醫療、被動元件等，帶動元月營收來到12.94億元，月增率為1.2％，正式改寫單月新高。

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轉貼2015年3月5日工商時報，供同學參考

綠能辦私募 母公司挺到底

記者王中一／台北報導

太陽能矽晶圓廠綠能（3519）決議辦理私募1.5億股，母集團旗下尚志半導體（3579）及志生投資也給予力挺，展現集團對綠能營運的支持。

綠能將於4月21日舉行股東臨時會，討論私募案，預計會分1～2次發行。綠能昨日收盤價為18.9元，法人表示，若以一般私募價格約現貨價「打7折」的慣例計算，私募價格可能落在13.2元上下。

綠能指出，為展現大同（2371）集團對該公司營運的支持，因此尚志半導體及志生投資都會參與私募。

綠能指出，太陽能產業經過近幾年的整併，呈現「去蕪存菁」的局面，市場更演變成「大者恆大」。而該公司藉由高效率品牌拉開與低階品牌競爭，並獲得高階市場信賴，持續深化國際大廠策略合作，擴大終端出海口，已成為國際前三大晶片廠商，穩居產業領導地位。

太陽能產業近年來「命運乖舛」，儘管電池端業者在前（2013）年和去年上半年還能呈現獲利局面，但從去年第3季開始就受到美國「新雙反」重創，下半年幾乎全面虧損；至於位居上游的矽晶圓端狀況更糟，包括綠能、達能（3686）等「純」矽晶圓廠，到去年為止已連續4年虧損。

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轉貼2015年3月6日工商時報，供同學參考

蘋果手錶用藍寶石 中美晶有喜

記者王中一／台北報導

隨著藍寶石開始擴大應用在智慧型手機和智慧型手錶當中，透過持股兆遠（4944）布局藍寶石領域多年的中美晶（5483），去年終於擺脫連年虧損的局面，今年在擴大3成產能帶動下，可望從昔日的「包袱」轉變為「小金雞」。

一年一度的世界行動通訊大會（MWC）當中新品齊發，當中可以觀察到兩大趨勢，就是金屬金殼將成為智慧型手機的主流材料，另外就是藍寶石開始應用在智慧型手機和手表之上。

以蘋果即將9日發布的智慧手錶Apple Watch來說，最受關注的就是配置藍寶石面板，與現行高階手錶市場的規格貼近。由於蘋果一向具有引領市場競爭者規格的能力，未來的智慧錶品牌商勢必跟進，這也等於確立藍寶石相關廠商即將走出谷底。

中美晶從半導體矽晶圓長晶起家，後來以此核心技術，陸續切入太陽能和藍寶石領域。而中美晶後來將藍寶石部門切割給兆遠，本身取得兆遠40％股權、居第一大股東地位，透過將兩家公司產能合併的方式，強化成本競爭力。

不過，藍寶石產業過去幾年並不順遂，兆遠從2011年虧到2013年，分別虧了6.16億元、2.78億元和4.53億元，每股淨損達7元、3.01元和2.68元，這也讓中美晶背負了不小的虧損。所幸，去年度前3季兆遠已經轉虧為盈、每股小賺0.25元，已經走出谷底。

然而，隨著藍寶石產業前景轉趨樂觀，兆遠今年也將擴建竹南廠的產能，預估拉高30％水準，有機會迎接需求大增的商機，對於中美晶的貢獻也將從「包袱」一舉晉升為「小金雞」。

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轉貼2015年3月25日工商時報，供同學參考

中美晶 去年每股賺2.06元

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）去年財報出爐，合併營收278.21億元、年增率25％，改寫歷史新高，而稅後純益11.28億元更是大幅成長282％，EPS達2.06元，獲利表現在太陽能族群只低於碩禾（3691）居次席。而中美晶也將配發1.8元現金股息，比去年度的1元大幅提升。

中美晶從半導體矽晶圓起家，但隨著跨足太陽能矽晶圓領域，並先後併購美國和日本的半導體矽晶圓廠，再把藍寶石部門併入兆遠，之後又100％納入太陽能單晶電池廠旭泓，以及德國的太陽能模組廠，營運規模和產業地位同步攀升。

中美晶表示，配合太陽能發電的裝置成本降低，全球的太陽能發電裝置量將繼續攀高，其中「高轉換效率」產品仍是市場主軸，該公司也會加速提高相關產品比重，持續擴充單晶太陽能電池產能，以差異化的優勢鞏固競爭力。

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轉貼2015年3月26日財訊快報，供同學參考

達能去年每股淨損1.55元，高效晶片訂單需求呈現穩定上揚

【財訊快報／王宜弘報導】

太陽能矽晶圓廠達能(3686)公告去年度財報，合併營收18.54億元，年增83.27%，營業毛損3.98億元，營業淨損4.84億元，稅後淨損為5.37億元，每股稅後淨損為1.55元。此一營運狀況已較2013年稅後虧損6.24億元有所改善。第四季合併營收4.71億元，季增5.6%，年增40%，稅後虧損1.82億元，每股虧損0.53元。
    達能指出，去年首季完成現增以及年底處分轉投資獲利挹注，財務結構維持在穩健狀況下，至去年底，負債比率僅9.4%，流動比率及速動比率分別為351%及297%高水準。

    達能表示，去年全球太陽能在中、日、美、英及其他新興市場需求帶動之下，安裝量達44GW，較2013年成長約22%。下半年雖受到美國新雙反稅率高於預期的影響，造成整體出貨緊縮及產品價格下滑，然因終端市場對高轉換效率產品需求持續擴大，以及高效產品產能擴充有限等因素激勵，帶動該公司高效晶片產品訂單需求呈現穩定上揚。

    根據產研報告，隨著太陽能發電成本持續降低及主要市場如中國、美國及新興國家裝置需求將繼續成長，2015年全球太陽能整體需求量可望達到50GW以上。該公司仍將秉持穩健的財務結構，致力於提升技術，開發高性價比產品，以重回獲利成長軌道。

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轉貼2015年4月2日工商時報，供同學參考

綠能研磨拋光技術，獲5國專利

【時報記者任珮云台北報導】
綠能(3519)研發獨創研磨切割製程，先進技術受多國肯定，在日本、美國、中國、德國及台灣，獲得「研磨輪位置調整機構」發明專利，除在太陽能重要市場有技術優勢，並同步降低製造成本及提昇良率。

  綠能表示，多晶片切割技術，須考量高轉換效率、高良率與低破片率，產品並需配合電池客戶端的製程技術。晶片表面平滑光整是供應鏈要求之ㄧ，但需使用多粒徑規格砂輪，以粗磨與細磨依序加工，並反覆評量砂輪之動平衡、同心度與真圓度來嚴控品質，製程繁複。綠能獨步發明的研磨拋光技術，運用單一驅動機構製程，使粗磨與細磨效果同步到位，不但節省電力與設備成本，並可減少原料耗損，提升良率。

  太陽能近幾年產業持續波動，但更促使綠能加速研發高效率晶片及製程簡化；不斷以技術降低成本，並在太陽能需求擴增時，搭上高效率的趨勢要求。目前綠能的研磨輪機構專利，已在日本、德國、中國、美國與台灣獲得專利認證，加上這些國家皆是未來幾年極受產業重視的成長市場，對高階產品需求強勁，綠能也藉專利取得技術及成本優勢。

  綠能是全球前三大太陽能多晶片廠商，除了產能利用率達95%外，綠能也將持續導入新製程，使技術與資源極大化，並與一線大廠策略合作，擴增國際市場。

評析
綠能想要獲利仍要苦戰

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轉貼2015年4月2日經濟日報，供同學參考

中美晶今年營收 拚增兩位數

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



矽晶圓大廠中美晶（5483）昨（1）日表示，半導體市況熱，8吋晶圓供給缺口達10%至20%，12吋晶圓供應也頗吃緊，太陽能市場本季起逐步增溫，中美晶今年半導體與太陽能兩大業務都有擴產計畫，今年營收與獲利將持續成長，營收年增幅度可達兩位數。
中美晶去年合併營收達278.21億元，創歷史新高，年成長25.2%，稅後純益為11.28億元，每股純益為2.06元，擬配發現金股利1.8元。法人估計，中美晶今年合併營收有機會超過300億元。

中美晶昨天應邀參加櫃買市場業績發表會，總經理特助李崇偉代表出席。他指出，今年中美晶半導體矽晶圓退火片與磊晶片的產能會擴增一成以上。

太陽能業務方面，單晶電池產能持續滿載，已擴增至500MW（百萬瓦）仍供不應求，預計今年將增加至850MW。太陽能矽晶圓方面，產能會維持現有規模，頂多執行去瓶頸。中美晶太陽能單晶電池除了擴產，也正籌畫設立海外生產據點，已接近拍板定案階段。

中美晶的半導體業務是主要獲利來源，據了解，中美晶去年在太陽能業務方面，提列單晶電池業務相關虧損性合約損失約4億元，導致太陽能業務全年的虧損幅度擴大，不過今年視上述簽訂合約的廠商發展，仍有機會認列回沖利益。

評析
今年營收與獲利將持續成長，營收年增幅度可達兩位數。

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轉貼2015年4月3日工商時報，供同學參考

陽光能源去年虧損縮減 衝刺新興市場

記者王中一／台北報導

太陽能矽晶圓廠陽光能源（9157）公布去年度財報，營收相較於前年成長33.2％、來到28.64億元人民幣（以下同），毛利更達3.63億元，但因提列因應美國新雙反的一次性虧損，全年度稅後虧損約6,400萬元，唯比前年的虧損1.17億元好轉。

陽光能源為矽晶圓大廠，主要製造基地位於大陸東北的錦州，近年朝向電池、模組進行垂直整合。陽光能源執行董事兼首席執行官許祐淵表示，該集團正積極拓展下游太陽能電站的建設、運營及維護業務，並將市場拓至非洲、東南亞、土耳其等新興市場，提升集團盈利能力。

從產業端看，近幾年的矽晶圓報價始終未能回到損平點之上，使得兩岸的專業矽晶圓廠都處於虧損局面。而陽光能源因有日本大廠訂單挹注，儘管去年虧損，但毛利大增1.4倍、至3.63億元，毛利率更拉高到12.7％、比前一年大增5.7個百分點，顯示高品質、低成本的製造革新方案已見效。陽光能源強調，去年主要是因為因應美國新雙反，提列一次性撥備共1.13億元，若還原此部分，則全年度將獲利5,358萬元，稅息折舊及攤銷前利潤增長近70％。

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轉貼2015年5月1日工商時報，供同學參考

達能下調第一季營收 減幅20％

記者王中一／台北報導

矽晶圓廠達能（3686）原本公告今年第一季營收為4.91億元，不論比起前一季或去年同期都是增加，在太陽能族群當中表現相對突出。不過，達能昨（30）日基於保守原則和會計師認定，將該公司與某客戶的交易形態由「交易總額」改為「加工費」，調整後的單季營收降為3.91億元、減少幅度達20％。但達能強調對於毛利率、淨利率和獲利並無影響。

達能原本公告的第一季營收4.91億元，年增率和季增率分別為13.4％和4.4％，但經調整後的第一季營收降為3.91億元，比原先公告少了1億元，降幅約20％。如此一來，比前一季和去年同期反而是衰退16.8％和9.9％。

達能表示，因某一客戶之交易型態，係由客戶出售矽料給該公司，且以非專料專用之形式由達能出售自製之矽晶片給該客戶，經詢問會計師及相關規定，基於保守原則，決定將此筆營收的由「交易總額」，改為「收取加工費」的方式，導致營收金額下修。達能強調，儘管營收認定不同，但也同步調減相對之銷貨成本，因此對於第一季之毛利、淨利及稅前盈餘都不會造成影響。

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轉貼2015年5月5日工商時報，供同學參考

合晶Q1轉盈 EPS0.05元

記者王中一／台北報導

矽晶圓廠合晶（6182）第1季營收13.22億元，比前一季成長9％，毛利從前一季的虧損4.1億元、轉為獲利2.43億元，稅後小賺2,180萬元，儘管絕對金額還不高，但卻是重返獲利局面，每股稅後純益為0.05元。

合晶專攻分離式元件（Discrete）市場，並積極切入8吋P型拋光晶圓及磊晶片，以擴大產品應用領域。根據研究機構IHS預估，至2018年，分離式元件市場每年可維持4.8％的複合成長率；至於工研院IEK預估全球物聯網市場規模，將從2015年的146億美元，跳升至2019年的261億美元，帶動相關半導體產值快速增長。

合晶指出，隨著新客戶認證持續增加，該公司的龍潭廠8吋產能逐步開出，可適時滿足市場及客戶的需求，加上第2、3季為傳統旺季，營運將持續加溫。

對於全球半導體產業逐步向大中華地區集中的趨勢，合晶表示，未來將發展多元化策略聯盟關係，除了大宗產品之外，亦將伺機切入其他高端矽晶圓技術，擴大半導體產品的應用領域及市場份額。

合晶董事會日前決議雙管齊下進行增資，辦理私募普通股6,000萬股及12億元的私募可轉債，作為償還銀行借款、充實營運資金並強化財務結構。

合晶過去3年都是虧損，每股淨損分別為2.33元、1.4元和2.15元，但該公司今年第1季就重返獲利局面，不排除帶動全年擺脫虧損。

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轉貼2015年5月14日工商時報，供同學參考

福聚能破產 多晶矽成慘業

記者彭暄貽、王中一／台北報導

榮化（1704）持股64.87％福聚太陽能（4975）因無力打銷超過143億元負債，昨（13）日宣布破產，將靜待法院裁決，並由債權銀行主導後續。福聚太陽能總經理吳銜晉表示，包括生產線在內資產已全數抵押給債權銀行。目前仍有123名員工，評估只會留下20名必要人員，從事生產線機器設備的基本保全動作。

全球太陽能產業在德國主導補助的推動下，正式步入起飛期，但因為成長太快，已長期沒有新產能加入的多晶矽產業，價格也是直線飛奔，現貨價從1公斤20多美元起漲，到2008年金融海嘯前夕甚至超過1公斤400美元，堪稱「有料就是王」的時代。

但是，在中國大陸保利協鑫等大廠瘋狂投入下，加上原本的老字號也有新產能加入，多晶矽產業頓時成為「慘業」，近期1公斤報價已跌落16美元、改寫史上新低。業界指出，今年大陸啟動對美國「新雙反」的反制裁，更恐將導致多晶矽在大陸之外的市場價格進一步殺低的風險，福聚能確實難以持續做下去，做越多恐怕賠越多。

榮化受制福聚太陽能虧損拖累及高雄廠停工衝擊，去年虧損83.27億元，每股虧損達9.76元，為歷年虧損最大額度，也是連續兩年度呈現虧損。榮化強調，福聚能的資產減損認列，並沒有產生實際現金流，只要福聚能重整告一段落，這筆減損認列就會回沖，對於帳面影響也會降低。

吳銜晉指出，福聚太陽能聲請破產實在是不得已。吳銜晉說，原已在4月7日向法院聲請重整，但遭駁回，隨即於4月15日提出抗告。因此，現在董事會決議宣告破產，向法院正式聲請破產前，仍須撤回4月15日的抗告。未來將視法院聲請破產裁准內容，依法辦理。

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轉貼2015年5月23日工商時報，供同學參考

國碩低溫固材 集團小金雞

記者王中一／日本福島22日專電



從光碟片轉型至太陽能矽晶圓廠的國碩（2406），正積極師法「3M」的營運模式，持續朝向材料領域發展。國碩繼孵育出金雞母碩禾（3691）之後，又開發出適用在LED 、被動元件與生技耗材等領域的「固晶膠」。

國碩固晶膠今年的營收就可突破1億元關卡、更重要的是毛利率高達40～50％，比起碩禾高出近一倍，將規畫成為集團下一隻「小金雞」。

這兩年的全球太陽能產業發展呈現「上瘦下肥」，尤其去年中美國再度祭出「新雙反」後更明顯。以最終端的系統電廠來說，不僅賺得不亦樂乎，甚至透過成立「YieldCo」還能吸引大批資金追捧。但稍微上游一點的模組，就只能持平或小賺，再往上的電池開始賠錢，至於矽晶圓端則是大虧，最上游的多晶矽則是慘賠。

因此，國碩雖然有碩禾的獲利認列貢獻，但畢竟難以抵銷太陽能矽晶圓的虧損，今年要轉虧為盈有難度。但造成矽晶圓廠虧損的關鍵原因之一、早期的高價採購合約，國碩手上只有一筆、而且明年就會到期，屆時的包袱可望大為減輕。

國碩董事長陳繼明表示，該公司的矽晶圓本業這幾年來，只有在去年第一季小賺過一次，其餘都處於虧損。他指出，台灣太陽能矽晶圓廠虧損的主因，包括過往業者所簽的高價、長期多晶矽供料合約，這導致成本偏高；其次，則是產能低於大陸業者，加上在相關耗材（油、粉、線）等的採購成本，也都比大陸廠要高。

國碩財務長李朝欽指出，國碩目前的矽晶圓產能為600MW，現階段的產能利用率約8成。未來除了導入鑽石切割技術（Diamond wire saw），避開傳統技術的油、粉、線損耗，加上長期合約即將到期，「今年將是調整體質年，明年會有轉機，最慢後年就海闊天空」。

而國碩要能進一步突破，當然還是要靠新事業的貢獻。陳繼明強調，國碩師法3M的營運模式，開發應用於LED、被動元件與生技耗材這3大領域的「低溫固材」已有一段時間，今年正式展現效益，預期年度營收可突破1億元，而且毛利率高達4～5成，幾乎比碩禾的24％高出一倍，不排除循「碩禾模式」，規畫在明年將其分割為子公司，成為集團下另一隻「小金雞」。

據了解，國碩開發相關低溫固材，就是要打破美、日進口的局面。以其中的銀膠跟炭膠來說，就可以應用在血糖測試劑（片）當中，其原理是利用人體血液與銀漿結合後導電，進而算出血糖高低。由於測試劑（片）才是血糖測試儀器真正的獲利來源，而非血糖機，因此預估長線帶來的效益相當可觀。
評析
今年將是調整體質年，明年會有轉機，最慢後年就海闊天空

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轉貼2015年6月23日工商時報，供同學參考

子公司獲利靚 國碩吃香

記者王中一／台北報導

太陽能導電漿廠碩禾（3691）拜中國大陸電池廠出貨爆衝，加上該公司的市占率持續攀高，帶動營運大好，繼4、5月連創單月新高，6月可望續創新猷；至於母公司矽晶圓廠國碩（2406）也因為訂單大好，正急徵200位產線工程師，希望能將生產線一舉拉上滿載，加上持股碩禾的貢獻，第三季有機會拚轉盈。

國碩昨（22）日舉行股東會，發言人李朝欽表示，電池廠在6月份對矽晶圓廠的拉貨力道持續增強，第三季狀況更好，一掃去年以來的不景氣局面，這也讓原本就比較精實的人力面臨缺口。他表示，現有人員約600～700位，目前急徵100～200位的人力，才能滿足生產線滿載的需求。

李朝欽指出，第三季進入旺季，加上夏季的電費成本本來就比較高，因此不排除調漲矽晶圓價格。但他坦言，在電池廠獲利之前，矽晶圓廠要獲利有難度，以目前的報價來看，至少還要增加1成、加上生產線滿載，才有可能轉虧為盈。

不過，國碩因為持有碩禾逾5成股權，隨著碩禾獲利持續攀高、第三季衝上顛峰，國碩認列的收益也會水漲船高，加上矽晶圓狀況好轉，屆時不排除有單季轉盈的機會。

對於兩岸之外的「第三地」布局，國碩著眼於之前在泰國就有廠區，長期培養的人才也都還在，因此已在泰國設立據點。目前則先從導電漿開始，銀漿的月產能可達到10噸、鋁漿則在20～30噸，足以提供年產能3,000MW的電池用量所需。

相較於綠能、達能等矽晶圓同業有多筆的多晶矽高價長約，國碩目前在手只有一個長約，且在明年底到期，這也意味著後年開始本業將有明顯轉機。

在碩禾方面，由於中國大陸有龐大內需帶動，加上輸往美國的稅率調降，也讓近期大陸電池廠的營運急遽增溫，對於導電漿需求同步激增。

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轉貼2015年6月26日工商時報，供同學參考

中美晶看好太陽能 赴菲擴產

記者王中一／台北報導



正當太陽能產業逐步感受到春燕到來之際，中美晶（5483）總經理徐秀蘭更是捎來好消息！她表示，台灣太陽能產業近期「有兩大利多」，一是歐洲對中國大陸太陽能廠啟動「反規避」調查，使得不少當地業者直接向台廠採購；二是大陸官方不僅加大對太陽能內需的補助力度，更要求轉換效率大幅提昇，對於品質領先的台廠大大有利。

中美晶昨（25）日舉行股東會，由董事長盧明光主持。他致詞時表示，在太陽能矽晶圓和電池族群當中，中美晶不論是獲利、股東權益報酬率等指標都是最佳，而目前的淨值37.35元，幾乎與昨日的開盤價相同，「讓股東失望」，但他強調，「這只是一時」。

盧明光指出，中美晶今年將以資本公積配發1.8元現金股息，由於是公積配息，因此股東參與除息並不用繳稅，對於今年一片「棄息」聲浪高漲之際，將可大幅提昇股東參加除息的意願。另一方面，以該股昨日收盤價38.65元計算，殖利率也有4.65％水準。

中美晶今年除了大方配息之外，還能夠大還銀行負債，並逆勢大手筆啟動多起重大投資案，旗下環球晶扮演關鍵角色。據了解，中美晶光是釋出環球晶就有高達40.86億元的現金流入，加上今年可領到的14.1億元股息，手上現金滿滿，讓該公司決定逆勢啟動史上最大投資計畫！預計將赴菲律賓建置50MW的「台廠史上最大太陽能電廠」，手筆之大震撼業界。

從規模來看，中美晶此次計畫在菲律賓興建的50MW的太陽能電廠案，規模超過碩禾（3691）在日本福島，以及新日光（3576）旗下永旺在美國印第安那機場電廠案的總和，一舉創下台系太陽能業者主導的電廠案新紀錄。

中美晶總經理徐秀蘭表示，歐洲對中國大陸太陽能廠啟動「反規避」調查，造成不少當地廠商就直接向台廠採購，而中美晶去年向Bosch收購的德國太陽能模組廠Aleo，「剛好賺到這次機會」。她指出，Aleo原本有三座廠，原本只有開一個廠，現在已經啟動第二個廠，「還將大舉招募新員工」。

其次，中國大陸的太陽能內需政策力度不僅加大，而且對轉換效率的要求也大幅提昇，徐秀蘭強調，當產業出現門檻，「一毛兩毛的殺價狀況就少了」，對於品質領先的台廠大大有利。

徐秀蘭相當自豪的表示，中美晶可說是今年台灣太陽能廠當中，資本支出最高的廠商，預計要投入20億元建置單晶太陽能電池產線，預計增加500MW產能，到今年底的總產能就可拉高到850MW，外加多晶的產能，則會突破1GW大關。此外，在半導體方面，包括8吋及12吋都會擴產，新產能預估在7、8月開出。

評析
台灣太陽能產業近期「有兩大利多」，一是歐洲對中國大陸太陽能廠啟動「反規避」調查，使得不少當地業者直接向台廠採購；二是大陸官方不僅加大對太陽能內需的補助力度，更要求轉換效率大幅提昇，對於品質領先的台廠大大有利。

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轉貼2015年6月27日工商時報，供同學參考

連虧4年後… 綠能：矽晶圓部門Q4拚轉盈

記者王中一／台北報導

儘管還未脫離虧損局面，但太陽能產業近期卻是利多一波接一波！矽晶圓大廠綠能科技（3519）總經理林士源昨（26）日表示，隨著下游電池行情價連續數周反彈，該公司也將在7月分微幅調漲矽晶圓價格、並調升代工費用約5％，隨著旺季效應到來，第4季的矽晶圓業務將可挑戰轉虧為盈。

綠能在2010年還創下EPS 8.65元的佳績，但隔年起行情大幅反轉，全年每股虧損8.92元，就此連續虧損了4年。該公司今年第1季仍虧了3.83億元、每股淨損1.01元，以第2季的報價來看，法人預期虧損幅度應相差不大。

不過，太陽能族群近期陸續召開股東會，從茂迪（6244）開始，包括新日光、國碩、中美晶、昇陽科和綠能等，就是一連串「烏雲逐步散去、曙光初現」的樂觀氣氛。

儘管各家矽晶圓和電池廠老闆都釋出樂觀看法，對股價也有激勵效果，但效果並不顯著，就連表現最強的茂迪和昱晶（3514）也才剛碰到季線，距離半年線和年線還有一段路，顯示投資人還是「安全至上」，並沒有太過激情。

法人指出，就是因為太陽能族群的股價並無太過明顯反彈，未來若基本面真的開始跟上題材面，就有機會推動股價的主升段來臨。

綠能昨日舉行股東會，由董事長林蔚山主持。他表示，全球太陽能市場今年可望成長約2成，明年則達到供需均衡，而訴求「高效率」的矽晶圓就有可能供不應求，而綠能的產品效率更遠高於業界平均標準，受惠程度也最大。

綠能去年的矽晶圓出貨量達2GW，在透過與國內同業的合作模式後，今年度的出貨量可望朝3GW邁進、成長幅度高達50％。林士源表示，綠能將與兩家原料供應商進行修約，合約價也會更趨近現貨價，有助於降低成本；此外，綠能還將拉高代工規模，到了7月分就會達到整體營收的40％。

儘管綠能還有薄膜部門持續認列虧損，但矽晶圓部門在第3、4季連續調漲價格，以及降低成本效益顯現，單矽晶圓可望轉虧為盈，明年進一步達到整體獲利的目標。
評析
太陽能族群的股價無太過明顯反彈，未來若基本面真的開始跟上題材面，就有機會推動股價的主升段來臨。

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轉貼2015年6月27日經濟日報，供同學參考

飛利浦告國碩 求償10億

經濟日報 記者簡永祥、鐘惠玲／台北報導

由光碟片轉型生產太陽能矽晶圓的國碩科技，與飛利浦再度撕破臉。飛利浦於今年首季對國碩提出DVD光碟專利侵權訴訟，上月中將求償金額由1,000萬元，擴大到10.5億元。

國碩昨（26）日發布重大訊息表示，針對擴張聲明金額部分，飛利浦已於25日繳清應補繳的裁判費，不過其請求於法無據，國碩已委託專業律師捍衛權益，目前評估飛利浦的主張，對公司財務無不利影響。

早年國碩認為飛利浦光碟片權利金制度不合理，從2001年中起拒絕給付權利金，導致飛利浦在美國提出訴訟，國碩最終於2007年與飛利浦就CD-R與CD-RW光碟產品達成和解。

國碩後來漸漸淡出光碟片業務，相關生產逐漸移至泰國，2011年後將重心轉往生產太陽能矽晶圓，近年與子公司碩禾的太陽能導電漿搭配套案銷售，目前已是國內太陽能矽晶圓產能前三大廠，也是國內少數沒有上游多晶矽長約包袱的廠商。

如今在國碩已停止光碟片業務之際，飛利浦又向台灣智慧財產法院提告DVD光碟專利侵權訴訟，並且將對國碩求償金額擴大到10.5億元。

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轉貼2015年7月2日工商時報，供同學參考

綠能矽晶圓 供不應求

記者王中一／台北報導



矽晶圓廠綠能（3519）延續去年啟動的「虛擬結盟」模式，昨（1）日宣布與同業旭晶（3647）簽訂代工合約，也讓綠能「能夠控管的矽晶圓產能」一舉登上3GW、穩居全球前三大。受惠於經濟規模和單價回升，綠能預估第四季在矽晶圓部分就有機會轉虧為盈、明年則是全年度獲利，一掃近年的陰霾。

就在太陽能產業開始步入旺季之際，中國大陸官方能源局與工信部又在6月初宣布，要拉高光伏（太陽能）產品技術門檻，提升轉換效率，這也讓擅長高效端的台廠訂單持續大好。對此，中美晶總經理徐秀蘭日前才在股東會上指出，目前台系太陽能廠有「兩大利多」，其一就是中國大陸提高太陽能產品效率，降低了殺價搶單局面；其次，這次歐盟對大陸廠「反規避」調查，也讓訂單跑來台廠。

綠能從去（2014）年開始，就與台系的電池大廠茂迪（6244）、昱晶（3514）在矽晶圓方面進行合作，藉由「虛擬結盟」的方式，由綠能統籌所有的矽晶圓產能，為整體創造出垂直整合成本效益，並以高效產品與製程控制，推升台灣廠商在太陽能晶片供應鏈的領導地位。

而綠能昨日進一步擴大合作，對象則延伸到台系矽晶圓廠旭晶，模式則是由綠能委託旭晶進行長晶與切片的代工。綠能表示，目前高階矽晶圓需求強勁，自有的產能已經供不應求，因此透過委託代工方式滿足客戶需求。

據了解，綠能目前擁有2.2GW產能，而茂迪和旭晶各有400MW左右，總計綠能自有和虛擬結盟」管控的產能就超過3GW，穩居全球三大。

根據中國官方最新規定，太陽能多晶矽與單晶矽模組第一年的「衰減率」，必須低於2.5％與3％，以後每年低於0.7％；並要求2015年的多晶與單晶模組轉換效率至少要有16.5％與17％。而綠能的「V系列」高階晶片，配合電池廠背面鈍化技術，最高效率達19％，因此在高階市場具品牌優勢。
評析
受惠於經濟規模和單價回升，綠能預估第四季在矽晶圓部分就有機會轉虧為盈、明年則是全年度獲利，一掃近年的陰霾。

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轉貼2015年7月7日工商時報，供同學參考

中美晶菲國廠 明年商轉

記者王中一／台北報導

中美晶雙喜臨門！該公司6月份在太陽能部門高速成長帶動下，繳出月增14.7％、25.97億元的單月歷史新高紀錄。至於股東會後宣布的菲律賓太陽能電廠案，也已開工動土，預計明年年初進行商轉併網，帶動營運進一步衝高。

中美晶從小尺寸半導體矽晶圓起家，近10年來在「三巨頭」－有併購天王稱號的董事長盧明光，扛起內部廠務運作以及藍寶石部門重責的副董事長姚宕梁，以及全球飛透透、擔綱半導體事業部門的總經理徐秀蘭聯手之下，完全展現不同的面貌。

從併購美國半導體廠GlobiTech、日本半導體廠Covalent Materials、換股取得藍寶石廠兆遠主導權、合併單晶太陽能電池廠旭泓，以及收購德國太陽能模組廠Aleo等，中美晶每每引發業界關注。而該公司在今年6月股東會後，宣布將在菲律賓興建規模高達50MW的太陽能電廠案，由於規模創下台系太陽能業者主導的單一太陽能電廠新紀錄，也再次造成轟動。

中美晶昨（6）日表示，6月份透過旗下的英屬開曼SAS Sunrise公司，與菲律賓國家能源局簽定的50MW「FIT（固定價格購買再生能源制度）」太陽能電廠售電合約，地點位於菲律賓中部的萊特島（Palo），並於當地時間7月3日舉行動土典禮。

中美晶指出，Palo廠的建廠工期約6個月，預計明年年初完工並進行商運。以該電廠每年約可發電7,100 萬度、供電期間20年來看，將可大幅紓解附近地區的電力短缺問題。

而中美晶建置太陽能電廠，當然要替自家產品爭取出海口！中美晶表示，該電廠將採用自家生產的單晶高效CELCO電池，及德國海外子公司Aleo所生產的高效模組，未來還將進一步投資中東、非洲及中南美等地區的新電廠開發，並視未來發展導入Yield Co.的經營模式，可使中美矽晶大幅提升產業競爭力。
評析
菲律賓太陽能電廠案，已開工動土，預計明年年初進行商轉併網，帶動營運進一步衝高。

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轉貼2015年7月7日工商時報，供同學參考

太陽能海外瘋建廠為哪樁？

記者王中一／台北報導



從新日光（轉投資永旺）、碩禾到中美晶，國內的太陽能族群相繼進軍海外，搶搭全球最夯的太陽能電廠風潮。令外界好奇的是，為何擁有龐大產能奧援的台廠，不積極在台灣建太陽能電廠，反而捨近求遠？究其原因，還是出在於公部門的消極保守心態和老舊法令的箝制。

新日光從太陽能電池起家，其轉投資的永旺走的則是系統開發方向，這些年開發出的大案子包括美國印第安那機場、英國曼徹斯特社區等，其餘小案子更是不計其數，幾乎遍布各大洲。而導電漿廠碩禾在日本福島、千葉和福岡開出3個電廠案；中美晶則一口氣在菲律賓中部建置50MW超大電廠。但歸納來看，這些廠商卻都少了在台灣的佈局。

對此，國內太陽能業者頗多無奈指出，電業法限制0.5MW以上的電廠案，與國外動輒10-20MW規模的潮流相左。而規模太小、不僅初期的開發成本難以降低，後續長期的維護保養更增添難度。另外，能源局的標案量少，而且採最低價標，很多「一人公司」或「有力人士」以破壞式價格搶標，根本不管後續長期的維護，而「上市櫃公司有些成本根本無法省」，最終只是導致劣幣驅逐良幣。

事實上，國內太陽能經營者多年來一再呼籲政府加大對太陽能內需的補助力道，就是希望能夠透過台灣本身打造出基本的出海口，而建置出來的太陽能電廠，既可以化解核電爭議，更可紓解越來越吃緊的電力缺口，還可提供龐大的工作機會，簡直是「一舉N得」，但政府或許受限於預算，其消極不作為的心態也讓業者心寒。

所幸，政府開始加大補助力道，若真能貫徹從明年起開始，每年新增500MW的建置量，對台廠而言不無小補，因此這些上市櫃太陽能廠近期也開始積極佈局內需市場。所以，不排除明年開始，台灣的地貌可能多了一些改變、增加更多閃閃發亮的太陽能板。

評析
透過台灣本身打造出基本的出海口，而建置出來的太陽能電廠，既可以化解核電爭議，更可紓解越來越吃緊的電力缺口，還可提供龐大的工作機會，簡直是「一舉N得」

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轉貼2015年7月14日經濟日報，供同學參考


中美晶赴歐 建太陽能廠

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

中美晶（5483）旗下單晶太陽能電池供不應求，不但正在台灣擴產，也規劃前進歐洲，初期將在當地建置達200MW（百萬瓦）產能，這也將是台廠在布局兩岸與東南亞之外，首度前進歐洲設置電池產能。

中美晶去年合併營收278.21億元，創歷史新高，今年上半年合併營收為139.18億元。法人估計，由於太陽能業務回暖，中美晶今年業績有機會超越去年，再攀高峰。

中美晶有半導體與太陽能兩大業務，在過去一年太陽能市況低迷時，由半導體業務挑大樑，現今太陽能產業回溫，也讓該公司重拾雙箭頭成長動能。

除了半導體業務因需求強勁，擴增8吋晶圓產能，中美晶的太陽能矽晶圓已從七成產能利用率，回到近滿載狀態，電池、模組業務也持續擴充產能。

中美晶太陽能單晶電池目前在台產能約450MW，滿載運轉中，預計今年底時達800MW。值得注意的是，除了在台灣生產，中美晶也另打算前往歐洲設置電池生產線。據了解，今年底前，中美晶將先在歐洲設置100MW電池產能，明年再設置另100MW產能，總計加上台灣800MW產能，屆時中美晶電池總產能將達1GW（10億瓦）。

目前茂迪、新日光、昱晶等三大廠的電池產能都已遠超過1GW，茂迪甚至已達3GW，昇陽科、太極正積極提升產能，未來與中美晶都有望加入GW級俱樂部。另外，台灣電池廠布局海外，多半是於中國大陸、泰、越及大馬等地設置生產線，中美晶是少見前往歐洲者。

評析
今年底前，中美晶將先在歐洲設置100MW電池產能，明年再設置另100MW產能，總計加上台灣800MW產能，屆時中美晶電池總產能將達1GW（10億瓦）。

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轉貼2015年7月21日工商時報，供同學參考

中美晶總座：太陽能景氣Q3更旺

記者王中一／台北報導

中美晶總經理徐秀蘭昨（20）日法說會表示，太陽能產業的第三季景氣優於第二季，該公司不僅在太陽能矽晶圓、電池和模組等同步擴產，在半導體矽晶圓也有擴充計畫。她強調，除了菲律賓的太陽能電廠外，還會持續在東南亞、中國和南美洲等地設點，未來計畫將電廠部門朝向IPO發展。

中美晶拜旗下「金雞母」環球晶圓之賜，不僅可認列亮眼的財報獲利，更有穩定的股息挹注，今年第二季為配合環球晶圓上市規定而釋出持股，更帶來龐大現金收益，讓中美晶成為太陽能族群中，負債比最低、現金部位與淨值最高的優勢。

從營運面看，中美晶6月份營收在太陽能部門高速成長帶動下，繳出月增14.7％、25.97億元的單月歷史新高紀錄。展望第三季，徐秀蘭直言，「第三季營收一定比第二季好」，至於第四季則變數較多，包括季節性淡季因素，以及歐盟「反規避調查」，以及油價是否持續下跌等非經濟因素影響。

徐秀蘭指出，中美晶上半年的營收比重，半導體和太陽能約為6：4，下半年因太陽能景氣復甦，至於半導體似乎有放緩跡象，因此預估比例約為5：5。

中美晶從矽晶圓起家，在併購旭泓之後，已經擁有自家的電池產線和品牌，從產能來看，去年底約500MW，預計今年底擴充到850MW；在模組端方面，中美晶去年以1美元代價併購的德國「Aleo」，近期正開啟第二條生產線；至於太陽能電廠，日前與菲律賓政府簽訂的萊特島（Palo）50MW電廠案，預計明年第一季完工商轉，全年度發電量為7,100萬度，時間長達20年。

評析
第三季營收一定比第二季好，至於第四季則變數較多

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轉貼2015年7月29日經濟日報，供同學參考

上半年EPS／合晶0.16元 年增1.62倍

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

半導體矽晶圓大廠合晶（6182）昨（28）日結算第2季稅後純益為4,079萬元，季增85%，每股純益0.14元；上半年稅後純益6,111萬元，年增1.62倍，每股純益0.16元。

合晶表示，去年上半年是虧損9,862萬元，今年上半年營運轉盈，顯示出積極調整營運策略已見成效。

合晶表示，上半年獲利提升，主要受惠龍潭廠產能利用率持續提升，整體出貨量維持正成長，雖然策略性減少LED出貨量以及產品組合調整等因素，上半年合併營收較去年同期並無成長，但因光電子公司虧損減少，加上內部嚴格管控支出並提升生產效能，使上半年合併毛利率達21.2%，年增15.4%，繳出連兩季獲利成績單。

合晶對下半年展望仍然樂觀，隨著新客戶認證逐步通過並擴大釋單量，下半年營收及獲利將穩定成長。

合晶強調，因應全球半導體產業向大中華地區集中的趨勢, 合晶將建立多元化策略聯盟關係，切入其他高端矽晶圓技術，擴大半導體產品的應用領域及市占率。

評析
隨著新客戶認證逐步通過並擴大釋單量，下半年營收及獲利將穩定成長。

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轉貼2015年8月4日工商時報，供同學參考

7月營運揭曉 達能上昇陽科下

記者王中一／台北報導

太陽能電池廠昇陽科（3561）在6月份繳出營收月增38.6％、創近46個月新高的佳績後，因基期墊高加上庫存出清，7月份略有降溫，單月營收8.78億元，比前一月下滑10.5％；至於矽晶圓廠達能（3686）則受惠於報價上揚，7月營收1.25億元，月增1.8％。

太陽能產業景氣復甦明確，儘管近期報價持平，但看好進入8月份之後，將會有明顯增幅。不過，從昇陽科和達能兩家「公告營運成績的先鋒」來看，其餘廠商的7月份營收成長幅度也不會太過明顯

值得注意的是，在中國大陸「十三五計畫」設定太陽能裝機目標為100GW之後，印度政府前一陣子也宣示將在2022年，達到太陽能裝機量100GW；至於美國總統候選人希拉蕊更在近期釋出更遠大的再生能源政策，規畫在第一任任期內安裝140GW。換言之，全球太陽能市場在這三大國的帶頭之下，將帶來長線且龐大的需求。

達能表示，受惠於市場對高效多晶矽晶片需求持續強勁，伴隨售價微幅上漲，7月份營收1.25億元、月增率為1.8％。展望後市，隨著太陽能裝置的安裝旺季來臨，訂單需求漸趨明朗，整體供應鏈價格可望隨之穩步回升。

評析
全球太陽能市場在美中印度三大國的帶頭之下，將帶來長線且龐大的需求。   

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轉貼2015年8月5日財訊快報，供同學參考

達能上季虧損擴大，看好下半年太陽能景氣

【財訊快報／王宜弘報導】

    達能(3686)公告半年報，上季合併營收3.72億元，季減5.1%，年減26.2%，稅後虧損1.57億元，較上季虧損擴大15.4%，每股虧損金額0.45元。累計該公司上半年營收為7.64億元，年減18.5%，稅後淨損2.93億元，每股淨損0.84元。

    達能指出，上半年營收衰退主係代工比例上升，且僅認列代工費之影響，但整體稅後淨損改善10.4%；負債比9.1%，流動比率及速動比率分別為356%及306%，財務結構穩健。

    達能表示，上半年因受到中國大陸內需之拉貨動能未如預期，以及美國雙反終判的干擾，下游電池價格出現些微下滑，連帶影響矽晶片報價，使得上半年營收成長動能減緩。

    不過，從產業之發展趨勢及動向觀察，由於終端需求逐漸轉向屋頂型系統，因此對高效產品需求將持續增加，該公司一向專注於高效及特高效晶片之研發製造，將可受益。

    另因中國今年國家裝機目標為17.8GW，意即第三、第四季都需安裝5GW以上，加上美國於7月上旬公布的雙反重審最終判決結果大幅調高中國電池的雙反稅率，台廠取得相對優勢，預期多晶電池以及多晶矽晶片需求與價格在未來數月中將維持攀升趨勢。

評析
由於終端需求逐漸轉向屋頂型系統，因此對高效產品需求將持續增加

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轉貼2015年8月6日工商時報，供同學參考

國碩 7月營收連三月創高

記者王中一／台北報導

有了「連續4個月營收創歷史新高」的子公司碩禾（3691）撐腰，加上自身的太陽能矽晶圓出貨加溫，國碩（2406）7月份營收16.5億元，不僅比前月成長9.53％，也創下連續3個月歷史新高的紀錄。

太陽能產業的第3季景氣回溫，但若要以營收的「絕對值」來看，仍以母子檔國碩、碩禾最佳，早已連續數月締造新猷。儘管太陽能矽晶圓和電池廠目前的出貨片數遠高於以往，但因為報價遠低於以往，所以營收仍未能回到最高峰水準。

在電子業利空連發之際，碩禾的營運表現相當優異。而母公司國碩與有榮焉，也帶動營運增溫。

另外，由於泰國大力發展太陽能，已吸引外資前來，而國碩在泰國原本就有光碟片廠，在當地紮根已久，因此積極爭取太陽能標案，今年可能就會有好消息。

評析
母以子貴

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轉貼2015年8月7日工商時報，供同學參考

嘉晶1.5億新股 併漢磊晶

記者涂志豪、王中一／台北報導



漢磊先進投資控股（3707）旗下生產磊晶矽晶圓的100％持股子公司漢磊半導體晶圓（簡稱漢磊晶），將與矽晶圓廠嘉晶（3016）進行合併。雙方暫定合併換股比例為漢磊晶普通股1股換發嘉晶普通股1.867876股，存續公司為嘉晶。嘉晶表示，透過兩家公司合併，整合雙方整體資源，擴大營業規模，可提升營運績效及增強全球市場競爭力。

漢磊去年進行組織調整，設立漢磊先進投資控股（漢磊投控）公司，並分別成立磊晶矽晶圓及6吋晶圓代工等兩大事業體，其中漢磊晶是生產磊晶矽晶圓的子公司。漢磊晶與嘉晶昨宣布合併，合併後存續公司為嘉晶，漢磊晶為消滅公司。

嘉晶透過發行股份予漢磊晶股東漢磊投控，作為承受漢磊晶全部權利義務的對價。雙方暫定合併換股比例，依漢磊晶普通股1股換發嘉晶普通股1.867876股，由嘉晶發行約1.496億股新股予漢磊晶公司股東，合併基準日暫定為105年2月1日。以嘉晶昨收盤價10.2元計算，此次合併總價格約達15.26億元。

合併後嘉晶實收資本額將由9.4億元擴增為24.36億元，漢磊投控將持有嘉晶電子61.4％股權，成為最大法人股東。而南亞集團旗下南亞光電則持有5.2％股權，為第二大法人股東。

嘉晶為國內磊晶矽晶圓廠，主要生產4～8吋分離式元件所需磊晶矽晶圓，以及高性能積體電路所需的埋藏層磊晶圓。漢磊晶則是國內第一家磊晶矽晶圓製造廠，使用特殊製程生產性能符合高元件密度、高轉換度及高功率負載要求的磊晶矽晶圓。

合併後的嘉晶將結合雙方優勢並整合市場需求，達到實質規模增大、總產能增加、原物料及零件成本降低等效益。在面對客戶時以合作取代競爭，相輔相成成為台灣前兩大供應商。同時共享研發技術、人力及資金等重要資源，降低重複資本投資，並透過資源整合發揮更大的經營績效，讓新公司在同業中更具差異化及競爭力。

漢磊投控則將持續透過整體運籌將資源做最有效的整合與運用，宏觀規劃及架構產業鏈的結合或策略合作，使各營運體有更好的發展平台，以提升漢磊集團整體競爭力及股東權益。

評析
合併是整合雙方整體資源，擴大營業規模，可提升營運績效及增強全球市場競爭力。

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轉貼2015年8月19日工商時報，供同學參考

太陽能族群開第一槍 中美晶祭庫藏

記者王中一／台北報導



手中擁有高達60億元現金、現金部位高居太陽能族群之首的中美晶（5483），昨（18）日宣布將買回3萬張庫藏股進行減資，以維護公司信用及股東權益。

台股昨下跌36.2點、以8177.22點作收，跌破8200點大關，創近21個月新低。而這段時間以來，上市櫃公司相繼祭出庫藏股護盤，但是太陽能族群始終保持「冷靜」，直到昨日才由中美晶開出第一槍。

法人指出，太陽能產業才剛脫離第二季的谷底，第三季還在努力拚轉虧為盈，加上近幾季都還處於虧損局面、現金持續流出，多家廠商還想辦法要辦現增、ECB或GDR來進行籌資，實在無餘力實施庫藏股。

而太陽能族群當中唯一的「異數」，就是中美晶。事實上，中美晶「本業」是半導體矽晶圓，之後陸續跨入太陽能矽晶圓、藍寶石長晶、太陽能電池、太陽能模組和太陽能系統，因此也被歸類在「泛太陽能族群」當中。若以營業比重來看，旗下的半導體事業部－環球晶（6488）才是主體，而環球晶這幾年獲利亮眼，也大幅回饋給母公司。

因此，正當太陽能族群在第二季出現全面虧損、且虧損金額還高於第一季的成績單時，中美晶單季僅小虧219萬元，就是有環球晶的獲利得以彌補其他事業部的虧損。事實上，中美晶上半年的現金部位來到59.6億元，比起去年底的53.9億元還要增加，主要就是拜釋出環球晶部分持股的貢獻，並讓該公司擁有充沛的現金得以實施庫藏股。

而中美晶昨日實施庫藏股，是史上第三次，前兩次分別在2003年和2013年，但這次數量則創史上新高、達3萬張，若以昨日收盤價31.05元估算，將投入逾9億元現金。

中美晶強調，隨著中、美及新興市場的大力推動，太陽能景氣已明顯回溫，該公司樂觀看待下半年市場展望。其中，生產單晶太陽能電池的宜蘭分公司仍在積極擴廠，另外，還將在德國設立200MW的電池生產線，並持續推動向下的垂直整合，切入下游的太陽能電廠經營。

評析
太陽能景氣已明顯回溫，中美晶樂觀看待下半年市場展望。

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轉貼2015年9月2日財訊快報，供同學參考

達能 8月業績續揚，暢旺訂單將延續至Q4

【財訊快報／王宜弘報導】

    太陽能矽晶圓業者達能(3686)8月合併營收1.29億元，年減12.33%，但較上月增加2.84%。累計前8月合併營收為10.18億元，較去年同期減少17.3%。

    達能指出，受惠於系統安裝旺季，台系高效電池片在市場上需求強勁且價格持續拉抬，使得該公司高效矽晶片訂單維持暢旺，8月營收續揚，預期此狀況將持續至第四季。

    達能表示，由於中國大陸今年度的系統安裝量有機會超過原先的17.8GW目標，加上印度、美國的中長期政策與需求亦有正面進展的機會，全球太陽能產業的發展態勢樂觀。

    台系電池產品因有較高品質及效率，在訂單需求與價格上仍維持相對優勢，有機會拉抬高效矽晶片的市場需求及價格。達能預期，高轉效及高品質的多晶矽產品，仍將主導市場成長趨勢，該公司將持續集中資源，投入提升高效矽晶片的生產品質與效率。

評析
高效矽晶片訂單將延續至Q4

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轉貼2015年9月17日經濟日報，供同學參考

中美晶 今年營收拚新高

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



矽晶圓大廠中美晶（5483）的太陽能業務持續隨市況回溫，雖然上半年尚未擺脫虧損，但法人預期，下半年將開始獲利，帶動太陽能業務全年轉盈。同時，中美晶今年全年營收可能再創新高，下半年整體獲利也有機會比上半年好。
中美晶上半年每股純益0.35元，但若單獨計算太陽能業務，到第2季為止仍虧損。中美晶8月太陽能業務占比已升至近五成，與半導體業務分庭抗禮，但公司獲利仍來自於半導體業務。

先前中美晶的半導體業務占比一度近七成，近期半導體景氣較疲弱，相關比重也降低；太陽能業務第3季表現估計會比第2季好，兩大業務的業績比重短期內可能維持各半。

中美晶太陽能電池業務持續在宜蘭與德國兩地擴產，預計到明年中產能將超過1GW（10億瓦），模組產能也逐漸增加，短期目標將增至200MW（百萬瓦），未來目標是產能全開至340MW。至於矽晶圓產能，現階段仍維持900MW。

法人預估，由於市況熱絡，加上擴產效應，中美晶太陽能業務下半年有望獲利，並彌補上半年的虧損，讓該業務全年轉為獲利局面。

至於半導體業務方面，由於客戶需求仍在，中美晶8吋與12吋晶圓產能維持滿載，而且近期還有急單挹注，僅6吋以下產品的訂單情形較受整體產業景氣影響。

中美晶去年合併營收278.85億元，為歷史新高，今年前八月營收187.96億元，若9月到年底維持7、8月的水準，全年營收可能挑戰285億元，再創歷史高峰。

評析
中美晶太陽能業務下半年有望獲利，並彌補上半年的虧損，全年轉為獲利。

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轉貼2015年9月24日經濟日報，供同學參考

綠能毛利率 Q4拚轉正

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



太陽能矽晶圓價格已連續數周走揚，雖然漲幅低於下游電池產品，仍對綠能（3519）、國碩、達能等矽晶圓廠營運有正面幫助。綠能總經理林士源昨（23）日直言，第3季營收可望成長，毛利率也可望逐季改善。

林士源指出，矽晶圓價格從7月起漲，希望之後還能繼續上調。目前的價格已接近讓毛利率轉正的水準，但由於代工比重提升，整體營收不見得會提高，惟出貨量會持續成長。

法人認為，綠能第2季整體毛利率為負12.2%，其中，矽晶圓業務毛利率約近負9%；隨著產品價格調升與成本下降，該公司第3季整體毛利率應可改善到負5%左右，矽晶圓業務的毛利率也將收斂至負5%內。若維持調價趨勢不變，綠能第4季毛利率有望進一步轉正。

對於綠能來說，薄膜設備折舊攤提以及多晶矽長約是兩大負擔，其中前者到今年截止，明年起不再需要提列相關折舊攤提，後者也已與部分供應商修約。

另外，綠能為穩定訂單來源，除了電池客戶外，也積極開發具備模組業務的客戶。目前其中國客戶的出貨量占比約15%，台廠約占40%，海外則為45%，林士源說，希望未來非兩岸客戶的比重可達五成以上。

對於市場前景，林士源認為，全球矽晶圓設備產能約63GW（10億瓦），不過其中有些是無效或閒置產能，目前市面上已少有矽晶圓產能擴充，而終端需求還是持續成長，估計明年成長率應有一成，達57至58GW，所以明年可望更為好轉。

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轉貼2015年9月24日財訊快報，供同學參考

綠能虛擬結盟策略，明年鎖定中國

【財訊快報／王宜弘報導】

    看好太陽能產業的成長，部分業者也陸續擴產，太陽能矽晶圓大廠綠能(3519)總經理林士源指出，2016年全球太陽能電池產能增加至少逾5GW。

不過，林士源認為，太陽能業者不應該過度投資，能夠維持基本盤，進一步降低成本，輔以穩定的客戶結構，提升營運績效是為上策。綠能現階段就是採取此一方式經營。

    針對太陽能產業後市，林士源表示樂觀。他說，明年美國因為是獎勵優惠的最後一年，一定會刺激成長；中國市場預估可以維持今年的榮景，印度、中南美與東南亞都熱。至於日本市場，他說，由於中大型的市場已經快要結束，現在要推50KW以下的屋頂型，預料這個趨勢會帶動高效率的電池市場提升，對於市場需求的推升也有一定的助益。

    有鑑於此，加上下半年許多太陽能業者產能滿載，不敷需求，因此已展開擴產的動作，預計明年全球太陽能市場至少會增加5GW的電池產能，整體市場成長展望也審慎樂觀。 不過，他認為，台太陽能廠欠缺的是品牌與出海口，應該思考籌組「模組大聯盟」，提升整體競爭力。
    綠能去年起展開虛擬結盟策略，與台電池廠茂迪(6244)、昱晶(3514)與矽晶圓廠旭晶(3647)進行垂直與水平整合，以降低成本，提升競爭力。林士源表示，虛擬整合的模式可以讓綠能省卻資本支出增加的風險，除台灣之外，也將在中國尋求合作夥伴。他透露，目前海外的4大模組廠，包括日本兩家、韓國一家以及新加坡一家，這4家有3家是直接客戶、1家間接客戶，也都是綠能在虛擬整合中，尋求成為策略聯盟夥伴的對象。

評析
台太陽能廠欠缺的是品牌與出海口，應該思考籌組「模組大聯盟」，提升整體競爭力。

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轉貼2015年9月25日經濟日報，供同學參考

集邦：太陽能需求看增

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

對於整體太陽能市場展望，研調機構集邦科技昨（24）日指出，今年在中、美、日等各大市場及其他新興市場崛起的帶動下，太陽能需求持續成長。在政策不變的前提下，明年全球市場仍將繼續增加，需求量預計達約58GW（10億瓦），隨著市場需求持續放大，對業者營運有正面幫助。

集邦表示，今年上半全球前五大太陽能市場排名依序為中國、日本、美國、英國及德國，下半年預估英、德兩國安裝量持平，中、美國兩國將進入安裝高峰。

目前全球太陽能市場仍維持成長態勢，集邦提到，亞洲在中國十三五及領跑者計劃的推動下，縱使明年後將因日本逐漸減少補貼額度，導致需求減少，缺口仍能補足。

印度雖然發展較晚，但因中國廠商的參與，在地製造的產能持續擴大，明年將成為全球第四大市場；其他如南韓、泰國、菲律賓等也有一定數量的需求，預期明年亞洲市場可來到約33.1GW。

另外，美洲區域因碰上美國補貼即將結束，需求也預期會大幅度增加；南美各國含巴西、智利、宏都拉斯、烏拉圭等短期目標皆到數百MW（百萬瓦），預計2016年整體需求可達約14.6GW。

歐非中東地區則以英國市場的變化較大，由於政府對太陽能政策將走向無補貼趨勢，若真的實施修正政府電力收購制度（FiT），2016年需求將由預期的3GW，降低至1.2GW左右。其他如德國今年需求因補貼刪減持續衰退、希臘則因經濟問題逐漸轉回石化能源，但中東及非洲地區表現不俗。預估2016年歐非中東地區的太陽能安裝總量持平，約達10.3GW。

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轉貼2015年9月29日經濟日報，供同學參考

太陽能業訂單太多 鬧缺工

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



台灣太陽能業鬧缺工，電池龍頭茂迪與最大矽晶圓廠綠能都傳人力吃緊。茂迪近期大舉補人，陸續補足人力；綠能與其合作夥伴人力缺口仍大，生產線缺工150人，綠能代工廠旭晶人力缺口更達三分之一，公司緊急專車南下找來新血北上工廠上工，仍無法滿足需求。

相較於其他電子業者受景氣不佳影響開始人力凍結或裁員，太陽能廠因訂單需求強，生產線人員吃緊，部分業者甚至因人力不足，導致生產線產能無法拉升至滿載，影響出貨，因此紛紛使出渾身解數找人。太陽能也是此波電子業景氣低迷下，罕見出現人力缺口的產業。

太陽能市況從今年中開始轉佳，茂迪6月合併聯景之後，正好趕上拉貨熱潮，雖然茂迪原有產能早已滿載，合併初期聯景產能利用率僅六、七成，後續接單持續強勁，聯景開始出現人力不足、無法將產能拉至滿載，一度牽絆茂迪營運。

為解決人力缺口，茂迪積極為聯景廠區招工，近期新增二成人力，讓聯景產能利用率在人力陸續到位後，拉升至近九成水位，讓茂迪出貨得以放大，9月營收增添動能。

旭晶與國內矽晶龍頭綠能策略合作，由綠能包下產能，並負責招募不足的人員。近期綠能訂單湧入，急需旭晶產能支應，但苦於旭晶生產線人力短缺，正招募設備、製程工程師，以及作業員等。

旭晶廠區位於苗栗銅鑼，受限於地理位置，招工較為不易，目前還缺工上百人，以旭晶現有員工數約400多人來看，等於還要再增加約公司三分之一的人力。

綠能表示，目前市況良好，正值旺季，隨著近年全球矽晶圓產能擴充有限，高轉換效率產品拉貨力道強，綠能矽晶圓訂單到10月已滿，有可能到明年1月的狀況都會不錯，目標旭晶廠區人力缺口最遲11月補齊，否則無法因應龐大的訂單需求。

此外，綠能與昱晶合資的模組廠同昱，同樣面臨缺工。綠能估計，同昱大約還缺50至60名生產線人力，以其目前約500多名人員來計算，等於還要再增加至少一成的人力。同昱現階段的產能利用率為75%，在人力不足的部分，只能先以既有人員加班因應。

評析
綠能矽晶圓訂單到10月已滿，有可能到明年1月的狀況都會不錯

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轉貼2015年10月7日經濟日報，供同學參考

太陽能廠 9月營收熱

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能廠9月營收普遍再攀高，國碩（2406）衝上18.43億元，月增6.8%，連七月成長，並創歷史新高；益通為4.31億元，月增19.2%；中美晶為24.74億元，月增1.3%；綠能也小增1.9%，達13.16億元。昱晶則意外月減3.4%，降至13.86億元。

國碩單月營收已連七個月成長，9月業績年增75%，主要受惠於子公司碩禾營收同步攀高，且本業矽晶圓接單狀況佳，高效片的價格及比重緩步調升，訂單量大於產能。國碩第3季合併營收為52.18億元，季增25.9%；前九月合併營收為129.26億元，年增32.5%。

中美晶9月合併營收為24.74億元，是近三個月高點，月增幅度1.3%，但年減1.2%。雖然中美晶半導體業務需求較為放緩，不過太陽能業務需求暢旺，第3季營收為73.51億元，季增3.2%；前九月合併營收為212.7億元，年增3.4%。

昱晶9月營收意外月減3.4%，主要受到部份產能開始移轉到泰國影響，預計到10月共會移轉350MW（百萬瓦）至泰國，11月重啟業績動能。

昱晶9月合併營收為13.86億元，年增31.6%；前九月合併營收為113.26億元，年減2%。法人預估，該公司第3季將可獲利。

綠能9月合併營收為13.16億元，月增1.9%；前九月合併營收112.2億元，年增2.4%。綠能表示，矽晶圓單價持續上揚，藉由管理整合客戶產能與委外代工，與上、下游夥伴策略聯盟，加上製程提升耗材回收極佳化，該公司成本持續下降，同時出貨量增加。

益通9月合併營收為4.31億元，年增43.7%；前九月合併營收為30.66億元，年減12.9%

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轉貼2015年10月23日經濟日報，供同學參考

中美晶擴產 明年業績亮

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導



矽晶圓大廠中美晶（5483）總經理徐秀蘭昨（22）日表示，明年矽晶圓產能透過製程改善，將增加產出兩至三成，太陽能電池產能也將擴增至1GW（10億瓦），有助於挹注明年業績成長動能。

另外，在電站方面，除了菲律賓50MW（百萬瓦）案件預計於明年首季完工之外，正評估進軍日本、美國、印尼、泰國等其他市場，希望「台商的屋頂台商蓋」，搶占大陸台商的廠房屋頂太陽能商機，甚至考慮與其他台廠攜手合作。

中美晶將新推出R Wafer（Robust Wafer）矽晶圓產品，預計明年第1季量產，訴求更薄、強度更高，不易破片，且不影響轉換效率，將是未來競爭利器，會以供應台灣的合作夥伴為優先。

中美晶與旗下環球晶圓於昨天舉行供應商日，上百位集團主管與供應商與會。徐秀蘭表示，這次是集團首次擴大在台舉辦供應商日，共有美、日、大陸、西班牙等地的主管及供應商齊聚一堂，希望讓供應商能更清楚集團的經營情況與未來策略。

中美晶擁有不少太陽能技術專利，徐秀蘭表示，中美晶計劃將小晶粒製程專利技術，免費授權給其他台廠在地生產，與其他台廠共享，強化台灣產業界的競爭力。

徐秀蘭指出，中美晶在台灣、日本已獲得長晶過程的小晶粒技術專利，在中國大陸、德國與美國正申請中。

評析
矽晶圓產能透過製程改善，將增加兩至三成，有助明年業績。

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轉貼2015年10月23日經濟日報，供同學參考

半導體業務 中美晶擬找伴西進

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

除了太陽能業務，中美晶（5483）也規劃明年擴充旗下環球晶圓的半導體矽晶圓產能，包括8吋、12吋與磊晶片，預計將增加近一成產能。

針對近期業界關注的中國大陸半導體業崛起議題，中美晶總經理徐秀蘭表示，環球晶圓不會自行在大陸再蓋一座廠，但仍會有因應策略，例如尋找策略聯盟的合作夥伴。

近期半導體景氣走緩，徐秀蘭認為，今年第4季應該就是谷底，明年第1季後會愈來愈好，今年公司已經完成擴產，預計明年還會啟動另一波產能擴充計畫。

明年中美晶半導體業務包括8吋、12吋與磊晶片產能，都將透過去瓶頸、製程改善或更新設備，增加約一成產能。

徐秀蘭指出，受到整體半導體市況影響，8吋與12吋的產能利用率略有下滑，但仍維持九成以上，至於更小尺寸的矽晶圓，就更辛苦一點，目前產能的利用率約八成。

徐秀蘭強調，雖然現階段半導體景氣疲軟，但長線依然看好，預計明年在半導體領域會推出更多新品，包括碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）等相關產品，以因應客戶更多元的應用需求。

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轉貼2015年10月24日經濟日報，供同學參考

綠能Q4毛利率 拚轉正

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

9月以來，太陽能矽晶圓的價格漲勢愈來愈明顯，外界預期對矽晶圓廠，如綠能（3519）、中美晶、國碩等營運將有幫助。其中，綠能第3季毛利率已有改善，第4季力拚毛利率轉正。

綠能陸續與茂迪、旭晶策略結盟，代為管理部分矽晶圓業務，綠能目前包括本身、策略結盟及委外，長晶產能已達2.8GW（10億瓦），切片產能則為2.5GW。

由於市場上對高效矽晶圓的需求持續強勁，綠能現階段整體產能仍供不應求，仍與更多廠商洽談策略結盟事宜，預計到今年底時，總產能將增至3GW。

綠能指出，近年矽晶圓廠並沒有大舉擴充產能，對高效矽晶圓需求增加，因此，明年矽晶圓有可能出現缺貨狀況。

矽晶圓價格漲幅從8、9月開始緩步提升，第4季仍維持漲勢，矽晶圓業者表示，本季矽晶圓供不應求在預期之中，漲幅也較為明顯。

法人認為，如果矽晶圓價格持續上漲，矽晶圓廠本季業績將比第3季好，10月營收應可初見端倪，不過，綠能單季的業績成長空間，還要考慮代工比重變化。

綠能第2季毛利率負12.2%，據了解，第3季毛利率已有改善。法人評估，若市況持續良好，綠能第4季或有機會毛利率轉正。

另外，關於中美晶宣布其特定太陽能矽晶圓製程專利將免費授權給登記的其他台廠使用，對於海外廠商則保留法律追訴權，部分矽晶圓廠表示，目前暫時還不會有相關動作，各家業者都會投入開發自有技術。

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轉貼2015年10月28日工商時報，供同學參考

中美晶發功 組太陽能Ateam

記者王中一／台北報導



太陽能矽晶圓、電池產業長期以來「沒有專利權」訴訟的慣例恐將打破！中美晶（5483）昨（27）日正式宣布，將對所有侵犯該公司太陽能多晶長晶專利（證書號為I452185）的廠商，啟動專利權大戰。但中美晶強調，該項專利將免費開放台廠使用，最終目的是結合台廠組成「太陽能大聯盟」，共同強化台廠的競爭力。

在科技業當中，專利權訴訟可說司空見慣，但在太陽能產業當中，除了導電漿之外，並無太多的專利權爭議，主要是太陽能產業發展已久，不少技術都是傳承而來。但近年來，隨著市況競爭日益激烈，市場對於高效率產品要求度也提升，各家廠商就加速開發高效產品，也有了新的技術門檻。

對此，中美晶總經理徐秀蘭就指出，該公司深知研發與智慧財產權的重要性，集團累計至今的專利申請數達771件，其中已有498張專利證書到手。她強調，中美晶所開發的小晶粒專利技術，宛如立下業界標準，目前已成為各家多晶長晶廠所沿用。

徐秀蘭表示，台灣太陽能廠「好可憐」，要應付各國的貿易戰以及殺價競爭。她說，之前的供應商大會當中，不少國外供應商都問一個問題，就是「中美晶要如何從大陸廠的競爭中勝出？」，而這答案就在於高技術門檻，而專利權訴訟就是相當重要的手段。

但徐秀蘭強調，將不會對「自己人」興訟，只要台廠在年底之前向中美晶登記，就可無償使用「I452185」號專利。她希望藉此結合台系太陽能廠，仿效自行車產業的A Team共組「太陽能大聯盟」，並進一步朝終端的太陽能電廠發展，如此才能有自己的出海口。從股價來看，近期太陽能景氣復甦趨勢明確，市場開始回補，中美晶股價更來到42.25元、逼近年線位置。