太陽能；矽晶圓 – 綠能矽晶圓 供不應求

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轉貼2014年3月21日聯合晚報，供同學參考

中美晶EPS 0.57元 將配現金1元

【聯合晚報╱記者徐睦鈞／台北報導】
去年財報

上櫃股中美晶(5483)董事會通過2013年財務報表事宜。2013年全年單獨營收為52億元，較2012年成長19%，合併營收達222.15億元，較2012年成長21%。稅後淨利為2.95億元，年增率達111%，每股盈餘為0.57元，轉虧為盈。董事會並已決議擬提撥資本公積發放現金股利每股1元。

中美晶表示，太陽能業務從去年第四季起多晶矽原料價格便逐步調漲，中美晶經調漲產品售價以反應成本，並垂直整合上下游之專業分工。中美晶在增產的同時仍會持續推出高轉換率產品。

半導體業務方面，子公司環球晶圓2013年合併營收為155.7億元，較2012年成長11%，每股盈餘6.22元，稅後淨利年成長超過100%，表現持續亮眼。

Annealed wafer及Epi Wafer兩大銷售大宗更占集團營業額7成以上。

因應市場對8吋晶圓之需求提升，今年預定完成子公司日本GWJ、大陸昆山中辰的8吋矽晶圓及美國GlobiTech磊晶片的產能擴充計畫。藉由跨國技術平台的整合，增強公司的全球競爭力，今年業績成長幅度將更令人期待。

隨著太陽能產業之回穩及半導體市場需求之增溫，中美晶表示，就產品銷售結構調整、新市場開發、新產品推廣以及利基客戶導入等多管齊下，加上產能與技術層次雙提升，預期將更穩定地拓增全球市場市占率，為2014年之業績展望揭開序幕，進而大幅提升集團整體營運動能，再創佳績。



全文網址: 中美晶EPS 0.57元 將配現金1元 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8562559.shtml#ixzz2wdxWqYzP
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轉貼2014年3月27日工商時報，供同學參考

國碩、達能去年每股虧逾2.4元

工商時報 記者王中一／台北報導

眼看著太陽能電池（Cell）廠陸續繳出轉虧為盈的成績單，矽晶圓（Wafer）廠看在眼裡可說是不是滋味！國碩（2406）和達能（3686）昨（26）日同步公布去年度財報，第4季的虧損都是全年單季最高，累計全年度每股淨損剛好都是2.4元。不過，今年以來矽晶圓的報價大幅揚升，法人評估去年的營運將是谷底，今年度轉機空間可觀。

國碩有「小金雞」─碩禾（3691）的加持，從2009～2012年連續4年獲利，而碩禾去年的EPS仍有12.24元，對於持股達54％的國碩來說，依然貢獻可觀。但國碩去年落入虧損，除了矽晶圓部門的虧損之外，認列不少業外損失更是主因。

其中，國碩發行的「碩禾可交換公司債」及「認列轉投資達邁股價波動所造成之金融資產評價損失」，合計就達2.86億元，至於轉投資Conergy的金融資產減損也有0.9億元，加上光碟設備的資產減損約1.8億元，合計業外支出就超過5.5億元。

而國碩去年前3季稅後淨損3.17億元，而第4季就虧了3.92億元，單季虧損超越前3季，累計全年度稅後淨損7.09億元，每股淨損2.43元。

不過，國碩強調，儘管發行的碩禾交換債因碩禾第4季股價大漲，而需提列評價損失，但目前都已轉換完畢，對國碩帶來近5億元資本公積，未來也不至於影響損益；至於達邁近期股價回升，未來將可認列可觀投資收益。

國碩指出，矽晶圓的報價在今年大幅揚升，第1季營收大幅成長、第2季展望更好，因此董事會通過發行國內第2次可交換公司債，以達邁持股作為轉換標的，預計募集5億元，除可增加營運資金外，也可以減少日後轉投資達邁評價受股價波動影響。

達能去年營收10.11億元，年增率12.04％，稅後淨損6.24億元，每股稅後淨損2.44元，較前一年度每股淨損3.73元來說，已經大幅減少。而該公司在元月份完成現金增資，財務結構獲大幅改善。

達能指出，由於日本及歐洲部分國家對於太陽能補助政策調整，市場需求逐漸轉往屋頂型系統發展為主，因而帶動市場對於高效產品需求快速增長、甚至出現短缺，該公司未來將視市況逐步提高產能，希望營收能逐季成長，並達到轉虧為盈的目標。

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轉貼2014年4月5日蘋果日報，供同學參考

接單熱 太陽能矽晶圓廠Q2安啦

【楊喻斐╱台北報導】太陽能多晶矽晶圓價格近來呈現反轉下跌走勢，讓市場擔心後市的供需情況，在出現利空雜音的情況下，國內太陽能矽晶圓廠則是老神在在表示，高效多晶矽晶圓需求仍強勁，邁入第2季傳統旺季下，價格走勢可望穩中透堅。

市場需求仍強勁
中美晶（5483）說，在經過這幾個月以來的上漲後，出現微幅回檔也不意外，目前的確有客戶要求降價，但是降價幅度都很輕微，影響有限，整體而言，需求並沒有改變，第2季的需求依舊很強勁，甚至有部分產品的單價仍維持在每片1.1美元的價位。
綠能（3519）表示，今年全球太陽能成長動能無虞，訂單量不是問題，接下來就看價格，雖然目前接單狀況仍熱絡，不過價格開始出現漲不上去的跡象，多晶矽晶圓1.05~1.1美元已是客戶可以接受的合理價格，要再往上的難度很高，現階段的接單價格呈現持穩，4、5月走勢應該不會出現太大的變化。


太陽能矽晶圓廠近幾季營運
走向高轉換效率
達能財務長吳育宜表示，近來價格出現鬆動主要受到中國先前搶裝需求減緩，以及受到日本會計年度即將結束影響，不過這應該是短期的效應，現在太陽能產業都往高效、高轉換效率發展，每片模組轉換效率從先前的240MW （Mega Watt，百萬瓦）逐漸往250、260MW發展。
吳育宜表示，尤其來自於歐洲、日本地區最於高轉換效率產品的需求最殷切，若以多晶矽晶圓來說，都鎖定轉換效率達到17.6%以上的水準，整體而言，高效多晶矽晶圓仍是相當搶手，跌價空間有限。吳育宜說，以達能本身的接單狀況來說，4月的價格持平甚至微幅上揚，5月看起來也是呈現穩定狀況，客戶端的產能還是很「滿」。
達能表示，雖然中美新雙反尚未定調下，讓市場出現觀望，但對於目前台灣太陽能廠商實質的接單狀況而言，其實影響還沒有開始出現，還是要等待6月初裁的結果才能判定。

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轉貼2014年4月16日工商時報，供同學參考

中美晶補銀彈 募6千萬股

工商時報 記者吳筱雯／台北報導



中美晶宣布募資計畫，新併購案有影？中美晶昨日董事會通過，將以不超過6,000萬股的額度，透過現金增資或發行海外存託憑證來進行增資，雖然檯面上的原因是為了充實營運資金，但是，據了解，募資動作主要是為了未來可能的併購標的預作準備。中美晶董事會亦通過將在5月26日舉行股東會。

中美晶董事會通過將發行6,000萬股來募集資金，並保留10～15％員工優先認購，募資方市則在國內現金增資發行普通股，或以現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證中，選擇性辦理，全案將待股東會時提請股東決議。

雖然中美晶表示，此次募資是為了充實營運資金、海外購料、償還銀行借款、購置機器設備、轉投資或其他因應未來發展的資金需求，以強化公司競爭力，然而，據了解，檯面上的理由之外，更重要的原因是，由於中美晶時常有併購動作，與其事到臨頭卻苦無銀彈，還不如先進行募資、有備無患，這也讓外界懷疑，中美晶是否又看上值得併購的新標的。

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轉貼2014年4月24日經濟日報，供同學參考
太陽能 6月後掀整併潮

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

中美晶（5483）董事長盧明光昨（23）日表示，台灣太陽能廠整合勢在必行，預期在美國新雙反6、7月公布初判結果後，將會加速進行。

盧明光素有購併大王之稱，先前市場即傳出中美晶有意在下半年購併電池廠昇陽科，但雙方目前仍否認。他說，台灣太陽能廠整合，在6月前應不會有動作，等新雙反初判結果出來後，風險才會清楚，否則仍是不確定因素。

盧明光強調，目前看來，陸廠主宰太陽能產業的局勢沒有改變，台廠必須找尋有競爭力的策略，走出自己的路。太陽能陸廠偏向垂直整合，台廠則多是專業分工，但未來台灣太陽能廠不可能還有十多家，應該會整併成二到四家，每家產能起碼有2GW（10億瓦）至3GW。目前中美晶在太陽能領域，除矽晶圓布局正進行擴產，也整併單晶電池廠旭泓，且是昇陽科最大單一股東，昇陽科同時擁有電池與模組產能。

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轉貼2014年5月2日工商時報，供同學參考

達能4月營收再創31月新高

【時報記者任珮云台北報導】
達能(3686)4月營業收入為新台幣1.6581億元，再創31個月來新高，較前月成長5.03%，並較去年同期大幅成長165.86%。
  受到美國對大陸及台灣新雙反判決在即的可能影響，部分大陸太陽能廠對台系電池廠展開積極拉貨，加上日本需求持續暢旺及歐洲市場景氣亦緩步回溫，使得台系電池廠出現供不應求的現象，連帶對高效晶片之需求也持續強勁。近期由於大陸內需放緩，導致大陸矽晶片業者積極轉往台灣銷貨，使台系矽晶片廠面臨下游電池廠客戶要求降價的壓力。

  由於達能自去年第二季起布局太陽能晶片高階市場的差異化競爭策略奏效，公司高效產品售價在此波降價壓力中表現相對抗跌，甚至逆勢微揚。受惠於高效矽晶片產品報價持穩上揚及出貨量略增，公司4月份營收仍續創31個月新高，較前月成長5%，較去年同期成長165%，預期此成長動能將持續至下半年。公司目前正持續招募人力並積極改善與增進生產效益，待人員陸續到位後，期望能於第四季前將產能全數開出。

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轉貼2014年5月7日經濟日報，供同學參考

國碩、新日光 4月營收亮

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】



太陽能廠新日光（3576）、太極、昱晶、綠能、國碩昨（6）日公布4月營收都比3月成長，新日光與國碩都刷寫歷史新猷最搶眼，但新日光昨天同步公布首季稅後純益為0.52元，不如市場預期的0.8至0.9元。

新日光首季合併營收72.77億元，年增180.8%，稅後純益3.84億元，每股純益0.52元，低於市場預期。首季毛利率為11%，較去年第4季提升兩個百分點。

新日光4月合併營收25.55億元，月增1.5%，創歷史新高，年增149.82%。目前新日光產能持續滿載，由於訂單穩健，5月業績有機會續攀高峰。

國碩4月合併營收達11.9億元，月增11.2%，年增65.2%，創新高。國碩表示，旗下碩禾的漿料業務表現不錯，本身矽晶圓業務4月則呈現價揚量增，帶動業績成長。

太極4月營收6.77億元，月增35.9%，是目前太陽能廠4月營收月增率最高的業者，年增58.3%，主要是3月出貨的歐洲模組業績近億元遞延到4月認列，另外轉換效率在17.2%以下的產品庫存也有效去化，也挹注營收近億元，兩大動能促使太極4月表現上衝。太極透露，5月訂單狀況不錯，4月模組出貨仍會於5月認列，但轉換效率在17.2%以下的庫存產品已消化差不多，接下來出貨量可能較少。

昱晶先前已公布首季每股純益為0.6元，昨天公布4月營收17.49億元，月增4.5%，年增55%。昱晶正進行電池產能擴增，預計今年將達1.8GW（10億瓦）。另外，昱晶正建置模組產能，生產鑽石單晶產品。

綠能4月合併營收為11.6億元，較3月增加0.5%，年成長率為14.5%。



全文網址: 國碩、新日光 4月營收亮 | 上市電子 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO3/8658584.shtml#ixzz30yXFDJ9K
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轉貼2014年5月14日經濟日報，供同學參考

中美晶0.86元 加速垂直整合

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】


矽晶圓大廠中美晶（5483）昨（13）日公布首季稅後純益6.36億元，每股稅後純益0.86元。中美晶總經理徐秀蘭出席櫃買中心聯合法說會時指出，將加速垂直整合，希望於16日完成德國太陽能模組廠ALEO與太陽能電池廠旭泓的併購案。

中美晶首季獲利持續成長，但旗下太陽能矽晶圓事業首季毛利率及獲利都還是負數，徐秀蘭透露，這是中美晶背負長約的包袱，首季太陽能營收達26.4億元，仍比去年同期大幅成長148%。她預期第2季將大為改善，暗指毛利率將轉為正數。

中美晶首季靠半導體事業環球晶圓挹注獲利，環球晶圓首季表現亮眼，每股純益達1.71元。徐秀蘭強調，本季半導體事業持續暢旺、藍寶石及太陽能事業4月都轉虧為盈。

徐秀蘭說，今年中美晶在太陽能的布局將加速垂直整合，今年太陽能矽晶圓並無擴產計畫，但對德國模組廠ALEO的併購預計5月16日完成；併購單晶太陽能電池廠旭泓的計畫也希望在7、8月間完成。

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轉貼2014年5月20日工商時報，供同學參考

中美晶完成併購德模組廠

工商時報 記者王中一／台北報導
中美晶（5483）旗下的單晶太陽能電池廠旭泓光電於上週五正式併購德國的太陽能Aleo Solar AG，也讓中美晶集團的垂直整合大計劃向前邁進一大步，朝向「台灣第一家垂直整合大廠」而努力。在利多激勵和三大法人持續回補推升下，中美晶昨（19）日以大漲4.89％、55.8元做收，領先太陽能族群率先突破所有均線。

台股昨日指數小漲，盤面上則以小股當道，太陽能族群族了「新雙反」的時程延後，可望降低產業的不確定因素之外，太陽能族群第2季的營運成長力道無虞，也吸引資金湧入。

除了中美晶大漲之外，今年將大幅衝刺產能的矽晶圓股國碩（2406），更是逼近漲停板價位，其餘漲幅都在1-2％之間，整體表現相當整齊。

根據中美晶所簽訂的併購協議，未來中美晶將取得Aleo Solar AG位於德國Prenzlau年產能280MW之太陽能模組廠的土地及廠房、技術與設備和商標權等，未來的產品為發電量285-295瓦、60片封裝的超高效單晶模組，鎖定在住宅及商業用屋頂的利基市場。

中美晶表示，除了延續Aleo Solar AG在德國，義大利，法國，英國，荷比盧，希臘等歐洲國家的市場外，中美晶未來也會發揮其全球性的策略佈局，協助拓銷至其他中美晶現有的銷售區域及策略夥伴，如日本、美國、台灣、澳洲等地，發揮互補功能。

中美晶強調，台灣的太陽能電池產量排名世界第二，雖然「量」比中國大陸要少，但「質」卻是大幅領先，可惜的是模組的產量、品質、品牌認同度和市占率，至今仍未具備競爭優勢，加上各國啟動保護主義，使得台灣的太陽能產業鏈無法發揮綜效，可說相當可惜。

因此，該公司透過併購Aleo Solar，不但擁有德國在地製造的優勢，且具有強大的品牌知名度，有助於提升中美晶集團的整體競爭力。

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轉貼2014年6月1日經濟日報，供同學參考

矽晶圓廠 「雙反」烏雲罩頂

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】


美國對台灣與中國大陸太陽能業者啟動新雙反調查，其中反傾銷初判將於7月24日宣布，業者傳出，包括矽晶圓與電池訂單開始出現客戶縮手觀望情況，6月下旬的訂單能見度因此受到影響。

矽晶圓廠不諱言，從反傾銷初判日期往前推一個月，6月下旬報價情況顯得有些遲滯，客戶因為新雙反判決的緣故而有所觀望。

電池業者則指出，部分客戶更早之前就開始觀望，不過目前看來，6月中之前拉貨動能應會持續，6月中之後訂單情況確實較不明朗。

業者推估，若將來被課反傾銷稅，10%以下稅率還算可以接受的範圍，或比大陸業者雙反稅率至少低10個百分點，對台廠也算有利。

雖然新雙反案讓台廠短期訂單添變數，不過也可能帶來契機。業者表示，若美方課徵雙反稅率遵循三二原則，也就是矽晶圓、電池與模組等三段，有兩段是來自同一國家，就依該國業者稅率課徵，對台廠將是大利多。

目前大陸模組廠多是採購台灣電池組裝後再輸美，若未來確定依循三二原則課稅，採用台產矽晶圓就以台廠稅率課徵，採用陸廠矽晶圓就得依陸廠稅率課徵。



全文網址: 矽晶圓廠 「雙反」烏雲罩頂 | 科技產業 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8713133.shtml#ixzz33KaMPhOH
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轉貼2014年6月6日工商時報，供同學參考

綠能 矽晶圓接單滿手

記者王中一／台北報導

美國「新雙反」的反補貼初判已經公布，由於中國大陸的太陽能矽晶圓被列入其中，意外讓「台灣製」的「產地證明」成為搶手貨，其中，綠能（3519）因產能早已滿載，在反補貼初判公布後電話更是接不完，因此目前也醞釀漲價，也讓6月份的矽晶圓報價有機會回升。

而矽晶圓廠5月份營收公布，也不讓電池廠專美於前，綠能合併營收11.8億元，較上月成長2％，連2個月正成長；國碩在子公司碩禾回復成長帶動下，加上矽晶圓的產能擴增到750MW，推升5月份合併營收衝上12.78億元、創單月歷史新高，比前月成長7.4％。

綠能表示，該公司的產能利用率持續維持在95％以上，但為了因應多晶矽的原料價格可能波動，因此是以自有品牌與代工雙向並重。對於反補貼初裁稅率公布，綠能認為，「產地證明」受到關切，台系矽晶圓廠的接單詢問度大增，因此內部也不排除漲價。

綠能強調，隨著太陽能屋頂的比重拉高，在面積有限之下，終端顧客對於高效晶片的需求更高。而綠能多以高效片為主，而該公司未來還會進一步與國際大廠策略合作，以達到獲利優先的目標。

業界人士指出，由於大陸矽晶圓被美國「新雙反」列入課稅範圍內，故台系矽晶圓廠的報價，有機會「走自己的路」，與大陸矽晶圓廠「脫勾」，進一步擺脫近期大陸矽晶圓廠來台拉生意的壓力。

至於研調單位EnergyTrend則認為，在新雙反公布後，中國與台灣的矽晶圓業者可能會將產能外移，先前傳出的一些海外投資案如印尼與馬來西亞，將有可能落實。另一方面，REC Solar仍是此一判決的受惠廠商，先前傳聞REC Solar有意擴大新加坡的產能有可能成真。

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轉貼2014年6月9日工商時報，供同學參考

陳繼仁：台太陽能廠 Q3一定好

記者王中一╱台北報導

美國「新雙反」當中的「反補貼」已經發布初判，而市場正高度關注下一階段的「反傾銷」結果。對此，碩禾董事長陳繼仁指出，先從反補貼來看，台廠因沒有補貼問題，因此有利於台系模組廠，至於矽晶圓廠也有「產地證明」的效益；他認為，反傾銷案的結果不論如何，台廠第三季營運仍會受惠於旺季成長，若台廠的反傾銷稅率若能與陸廠拉開差距，則屆時台廠還會大好。

中國和美國近來的互動呈現出濃濃的煙硝味，美國以涉嫌竊取機密為由起訴中國多位軍官，而中國隨即宣布國營企業禁用微軟win8系統以及麥肯錫等商業諮詢機構，隨之而來的美國「新雙反」當中的「反補貼」初判，其稅率則是遠遠高於外界預期。

至於後續的「反傾銷」，陳繼仁認為美國不排除還會對陸廠施以重手，而同列名單的台廠，若能在考量台美雙方的淵源與關係下，有別於陸廠的待遇，稅率能與陸廠拉開差距，那則會是大利多。

反之，若台廠的稅率與陸廠相差不大，也意味著雙方都吃不到美國市場大餅，那也還有日本和中國大陸兩個成長迅速的市場，至於歐洲和新興國家也還有第三季的旺季效應，因此台系太陽能廠的第三季也還是會好。

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轉貼2014年6月17日工商時報，供同學參考

中美晶併旭泓 全台首座太陽能一條龍廠

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）與太陽能電池廠旭泓（5217）的合併案，已獲得金管會同意，雙方將於今年8月1日正式合併，屆時，中美晶也將成為台廠當中，唯一從最上游多晶矽、中游的矽晶圓和電池，到下游模組和電廠都有布局的太陽能廠。

經過多年的發展，台灣的太陽能產業在全球的重要性僅次於中國大陸，從產業鏈的布局來看，台廠都把重心放在中游的矽晶圓和電池端，對於上游的多晶矽、下游的模組和系統較少著墨。因此，台廠在歐美市場的競爭上，也就少了終端模組品牌的奧援。

中美晶最早從半導體矽晶圓起家，陸續跨入太陽能和藍寶石長晶領域，而前2年全球太陽能和藍寶石產業陷入低潮，中美晶也進行組織調整，先將半導體部門獨立成為「環球晶圓」，後來再把藍寶石部門併入兆遠（4944），留下太陽能矽晶圓為主體。

不過，中美晶並不滿足只有矽晶圓領域，董事長盧明光多次表示，台灣的太陽能廠終究將整併為2～3個大集團，因此該公司近年來陸續朝向上、下游進行布局。以最上游的多晶矽來說，當初就曾出資共同成立寶德能源，雖然目前仍未完工量產，但已有布局；在最下游的系統方面，中美晶也在多年前就投資義大利電廠。

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轉貼2014年6月26日工商時報，供同學參考

國碩：今年矽晶片銷量增逾2成，拚全產全銷

【時報記者任珮云台北報導】
國碩(2406)今舉行股東會，董事長陳繼仁表示，今年國碩矽晶片銷售量將可成長2成以上，並以全產全銷為目標。在替代能源持續成長前景下，矽晶片營收將大幅成長，持續擴大營收占比。國碩未來將以上游高效材料開發和高獲利率的材料設計開發為主，並導入自有品牌的矽晶片和模組產品，建構虛擬上下游整合的產業供應鍊，以獲取長期穩定獲利為目標。
  國碩今年4-5月份已連續2個月營收創高，但隨著6月底面臨客戶一波需求急凍，漿料以及矽晶圓出貨動能都受到影響，再加上4-5月時國碩有出貨較多的四合一產品(漿料、矽晶圓、PV Ribbon和電池)，而6月該產品組合下降，6月營收可能難再創新高。

  在業外部分，受新台幣匯價貶值，國碩第一季匯兌利益約逾7000萬元，但第二季台幣升值，匯兌收益待觀察。國碩目前維持700MW的全產能開滿的策略，第三季目前暫時已無再擴產的計劃，目前市場靜待7月後美中反傾銷稅率公佈結果，若台廠影響不至於太重大，8-9月可望重啟拉貨動能。
  陳繼仁表示，歐盟、美國等國家進行的雙反調查，將限制中國大陸廠商盲目擴張和惡意傾銷，有助於市場供需序合理化，對台灣矽晶、電池片和模組等產業提供有利的競爭環境。

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轉貼2014年7月17日工商時報，供同學參考

市場觀望報價跌 矽晶圓廠沒甜頭

記者王中一╱台北報導

世界貿易組織（WTO）抨擊美國濫用貿易制裁手段的短暫消息面利多，並沒有改變太陽能產品持續跌價的基本面利空。根據研調單位集邦旗下EnergyTrend報價顯示，7月份的市場需求持續低迷，太陽能矽晶圓與模組報價續破底，部分更跌破損益兩平點。美國「新雙反」的「反傾銷」判決即將在下周宣布，市場觀望意味濃厚，使得市況從6月下旬急轉直下以來，到了7月更加惡化，庫存去化速度緩慢，整個產業鏈的庫存水位仍然偏高。

EnergyTrend研究經理胥嘉政表示，以太陽能產業鏈來看，多晶矽價格相對平穩，但來自下游要求「重新議價」的聲浪持續升高，加上6月合約料去化並不順利，7月開始，下游客戶已陸續減少或暫停對多晶矽的進貨。

而多晶矽的下游─矽晶圓廠，則無疑是去年至今整個產業鏈的「苦主」，不但沒跟上電池廠由虧轉盈的好處，市場再度翻轉時，又是率先受害。根據EnergyTrend統計，矽晶圓的報價持續破底，其中多晶矽晶圓的最低價格已經跌破每片0.9美元關卡、0.88美元如此已低於廠商生產成本。

胥嘉政指出，隨著產品價格下跌，「代工」的價格也同步向下，以電池代工價來說，已降至每瓦0.12～0.13美元，而矽晶圓的部分則跌破每片0.53美元，顯見賣方為了拉高出貨或提升產能利用率，在價格上持續退讓。

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轉貼2014年7月25日工商時報，供同學參考

太陽能雙反啟示：規避關稅，更有競爭力

【時報記者任珮云台北報導】
太陽能廠商靜待美國今晚反傾銷判決公布！美國重啟太陽能雙反案，對台灣業者最大的啟示就是有效規避關稅，才能更有競爭力！
  本周太陽能現貨報價，多晶矽、矽晶圓、電池、模組價格仍持續下跌，業者獲利能力受到壓縮。今晚的判決結果，業者認為，若反傾銷稅率低於15%以下則相對樂觀；但若出現高於20%以上，則會出現較嚴重的衝擊。目前台灣太陽能電池的每瓦跌到0.35美元，來到2012年當時最慘淡的價位，業者認為，此一價格應該已經反應假設美國市場全部流失的情境，所以，不管反傾銷稅率如何，台灣的太陽能電池報價都將呈觸底反彈，而反彈的幅度就看反銷稅率而定。

  不過即使電池價格不再觸底，若反傾銷稅率出現高於20%的情境，台灣的電池業者仍必須面對是否放棄美國市場，或到第三地生產避開關稅的決策，過去台灣太陽能產品較中國產品約有2成的溢價。
  由於美國新雙反案反補貼稅擴展至中國模組廠商，台灣電池廠商在5月下旬後之代工訂單縮減且價格下滑。受中國市場需求不振、美國新雙反案反傾銷稅初判時程逼近影響，太陽能現貨報價一路走跌。
  據業者指出，美國在6月初公布高額反補貼稅後，中國大廠晶澳對美出貨量就呈縮減，而晶科也表示已停止向台灣採購太陽能電池，但仍持續對美國市場出貨含自廠電池的太陽能模組，並且也支付了2012年10月開徵的反傾銷和反補貼。而該兩家整合型太陽能業者表示，除了對美市場出貨，均未向台灣採購太陽能電池。2012年10月晶澳和晶科均被課徵了約30%的反傾銷和反補貼率稅率。
  儘管美國課以高稅率，但晶澳和晶科都表明不會在美國市場缺席，晶澳預估美國太陽能市場規模將由今年的7GW，擴張到明年的9GW，而後年會更高達15GW。
  中國太陽能電池大廠表明了不會放棄美國市場，但又降低對台灣採購的數量，台灣的太陽能電池業者，轉向日本及歐洲市場銷貨，或者是提高單晶電池生產比重，以抵銷部分的降價壓力。
  在2012年時，台灣的太陽能電池也一度出現每瓦跌到0.35美元的慘況，當時幾乎是每家電池廠都賠錢，不過短短不到2年，台灣業者透過降低製程的成本和提高電池轉換效率，部分業者的電池報價仍能守在均價之上，且即便在每瓦到0.35美元，毛利率也優於2年前的窘況。
  目前太陽能報價的累計跌幅，以今年第一季為基礎，多晶矽下跌了4%，多晶矽晶圓下跌了8.05%，單晶矽晶圓下跌了2.03%，電池下跌14.8%，模組下跌6%。整體產業獲利結構，矽晶圓廠轉虧為盈不易，電池廠毛利率仍可維持正數，但享有的利差逐步縮小。
  在報價跌跌不休之際，大同(2371)旗下太陽能矽晶圓廠綠能（3519）與電池廠昱晶(3514)在今年6月中宣布策略合作，合組太陽能模組廠同昱，年底產能將擴增近一倍，主打100%台製，除搶攻美國「雙反」商機外，也不排除一起到海外拓展市場。大同墨西哥廠到美國邊境的車程距離短，產品銷售到美國、加拿大也不需要關稅；在歐洲市場方面則有捷克廠。若未來有機會發展東協市場，在泰國也有生產廠。
  在毛利率壓縮以及競爭激烈之際，太陽能業者已經體悟有效規避關稅，才能更有競爭力。

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轉貼2014年8月6日工商時報，供同學參考

綠能7月營收 近5月新高

記者王中一／台北報導



台灣的太陽能矽晶圓產業並未列名在這波美國「反傾銷」名單中，對於業績的衝擊力道遠小於第一線的電池廠，若還能搭配策略調整，反而還有機會逆勢突破。以綠能（3519）來說，7月份合併營收12.21億元，就比6月成長10.9％，相較於去年同期也增加近1成，甚至還寫下近5個月新高。

值得觀察的是，台股昨日慘跌188點、跌幅高達2.02％，但利空罩頂的太陽能族群的傷勢算是相當輕微，領頭的導電漿廠碩禾（3691）拜7月營收創下歷史新高之賜，連續第二天上演填權息走勢，終場以上漲2％、503元做收；至於昇陽科、新日光（3576）都還能收紅，其餘除茂迪（6244）之外，跌幅都在1％左右，遠優於外界預期。

綠能表示，雖有「反傾銷」初判議題，但該公司7月產能利用率還是維持95％，至於接單策略仍是「自有品牌與代工高階事業並行」，並調整全球客戶區域分布。綠能指出，未來將進一步拉升代工比重，尤其擴增國際品牌大廠的代工事業。對於短期內整個太陽能供應鏈的產品單價（ASP），綠能評估是有可能受到壓抑，但長期而言，對具競爭力之高階晶片並無顯著影響，而這也是該公司全力衝刺的領域。

而隨著各家太陽能業者開始思考海外設廠，綠能也將藉助母公司大同（2371）在海外的製造網絡奧援，加快評估海外下游產能規畫，進一步與國際大廠策略合作。

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轉貼2014年8月8日經濟日報，供同學參考

7月營收／中美晶月減9% 益通月減15%

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

太陽能廠中美晶（5483）、益通昨（7）日公布7月業績。中美晶7月合併營收為22.54億元，月減9.1%，受目前產業環境影響，中美晶已決定暫緩矽晶圓擴產計畫。益通7月合併營收3.55億元，月減15.8%。

中美晶7月業績雖然未能續創歷史新高，但年成長率仍有19.6%。中美晶7月太陽能業務營收較6月略減5.1%，半導體業務則月11.9%，主因是旗下日本半導體廠GWJ已過6月出貨高峰。

益通7月產能利用率降至八到九成，目前單晶產品出貨較不受美國新雙反衝擊。

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轉貼2014年8月8日財訊快報，供同學參考

美雙反效應，中美晶(5483)矽晶圓擴產計劃喊卡，單晶電池擴產如期

【財訊快報／王宜弘報導】
中美晶(5483)7月合併營收達22.54億，較上月略減9.1%，與去年同期相比，成長19.69%。公司指出，單晶電池產品線不畏美國反傾銷高稅率，維持滿載，將按計劃擴產，但矽晶圓擴產暫停。
    7月營收方面，中美晶指出，太陽能產品營收為9.79億，較上月略減5.14%，與去年同期相較，成長率高達94.55%。半導體環球晶圓營收為12.74億，月減11.92%，主因為日半導體廠GWJ的6月為例行性季底出貨的高峰。
    累計前7月營收達158.37億元，較去年同期大幅成長3成以上。其中太陽能的部份，更較去年同期大幅成長139.84%。
    中美晶表示，與旭泓全球光電已於8/1完成合併，旭泓更名為中美矽晶製品股份有限公司宜蘭分公司。美國對台反傾銷稅率初判雖於七月最後一週公佈，但中美晶的太陽能單晶電池產線，在8月份仍維持滿載，供不應求，因此單晶電池產能擴充計畫將如期展開。至於太陽能矽晶圓，目前因大環境不確定因素，將先暫停擴充計劃。

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轉貼2014年8月13日經濟日報，供同學參考

中美晶：太陽能Q3很辛苦

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】

太陽能矽晶圓廠中美晶（5483）總經理徐秀蘭昨（12）日出席櫃買中心法說會指出，美國對台灣太陽能業課徵反傾銷稅，稅率高於預期，台灣太陽能廠本季「會很辛苦」，第4季才會趨穩。
徐秀蘭強調，各家太陽能都會針對這項衝擊提出因應對策，中美晶除單晶太陽能電池擴充計畫不變外，太陽能矽晶圓及原本規劃合併多晶太陽能電池廠計畫，也將暫緩，觀察後續發展再做決定。

中美晶昨日公布上半年每股純益1.6元，表現優於同業，主要獲利來源是轉投資半導體矽晶圓廠環球晶圓挹注，太陽能相關業務仍處於虧損。另一家太陽能矽晶圓廠綠能昨日也公布半年報，第2季因銷售單價下滑，導致虧損擴大至2.38億元，每股淨損0.67元；上半年稅後淨損3.69億元，每股淨損1.06元。

綠能表示，第2季產能利用率雖仍維持高檔，但銷售平均單價下滑逾一成，導致單季毛利率轉為負數，並使得虧損擴大。

徐秀蘭強調，原預期太陽能事業本季有機會轉虧為盈，但美對台太陽能產品反傾銷稅率裁定高於預期，雖然中美晶未在遭課稅名單，但中美晶太陽能矽晶圓客戶生產電池輸美，仍會受影響。

徐秀蘭表示，中美晶目前仍有逾五成業務是在半導體矽晶圓，這部分景氣仍成長，但本季太陽能事業受反傾銷稅衝擊，將會非常辛苦。

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轉貼2014年8月14日財訊快報，供同學參考

國碩(2406)103年上半年稅後盈餘2億7162萬元，EPS 0.91元

【財訊快報／編輯部】
國碩科技(2406)公佈民國103年上半年經會計師核閱後財報，累計營收67億5427萬3000元，營業毛利8億1290萬5000元，毛利率12.04%，營業淨利3億4191萬4000元，營益率5.06%，稅前盈餘6億3464萬7000元，本期淨利5億4169萬3000元，合併稅後盈餘2億7162萬3000元，EPS 0.91元。

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轉貼2014年8月22日經濟日報，供同學參考

陸禁多晶矽進口加工 台廠受惠

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

中國9月起暫停太陽能多晶矽進口加工申請，台系太陽能矽晶圓業者認為，將有助於台灣多晶矽料源價格降低，或是增加綠能（3519）、國碩、達能、中美晶等台灣矽晶圓廠代工機會，估計矽晶圓價格可能逐漸回升，不排除年底前回到每片1美元之上，漲幅近一成。

大陸此舉主要是因先前對美、韓多晶矽業者課徵反傾銷稅，卻不見成效，廠商往往把多晶矽運到大陸加工後再出口，可規避相關稅賦，這次要防堵相關漏洞。

業者表示，因為上述新政策，美國每年約有2萬噸多晶矽無法進入大陸市場，如果轉而銷售到台灣，或許會造成市場供過於求，價格下跌，對矽晶圓廠來說，採購原料成本可望下降。

另一方面，業者也指出，每年從台灣轉到大陸加工成矽晶圓的多晶矽約有1萬噸，在大陸多晶矽加工管道受阻後，手上還有多晶矽料源的電池業者，可能轉頭尋求與台灣矽晶圓廠合作代工，包括綠能、中美晶與國碩等，都有機會受惠。

矽晶圓業者認為，代工訂單增加，將使得台灣矽晶圓廠的產能利用率提升，有機會回到滿載。

由於大陸是從9月起暫停多晶矽進口加工新申請，業者的舊合約可持續到年底，所以估計最快於9月開始，台灣矽晶圓廠的產能利用率就會往上，同時帶動價格回升。

目前台廠的矽晶圓價格約滑落到每片0.91至0.92美元，處於虧錢賣的情況，業者評估，只要供需回到較健康狀態，年底前有機會挑戰回升到每片1美元價位，漲幅近一成。

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轉貼2014年8月22日經濟日報，供同學參考

中美晶 今年EPS估3.2元

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】


矽晶圓廠中美晶（5483）上半年獲利持穩，法人看好下半年除了半導體業務持續成長，太陽能業務又將從8月起，認列轉投資單晶電池廠旭泓的全數獲利，營運將優於上半年，估計全年每股稅後純益可達3.2元以上。

中美晶不願對法人評估獲利數字置評，強調現階段半導體業務接單暢旺，8吋廠產能持續供不應求，月產能33萬至35萬片全數滿載，還得把部分訂單往外推，因此將啟動擴產計畫，預計10月前先擴增到36萬至37萬片，後續再規劃第二階段擴產。

中美晶上半年合併營收為135.63億元，每股純益為1.6元，主要靠半導體業務貢獻獲利。目前中美晶半導體業務的業績占比約六至七成，太陽能業務則占三到四成，雖然太陽能業務尚處於虧損，但第2季毛利率已轉正。

據了解，中美晶半導體矽晶圓客戶拉貨力道強，產能持續提升，主要供應LCD驅動IC、車用IC、Flash記憶體等應用。同時，中美晶的磊晶片與擴散片需求也很強勁。

太陽能業務方面，中美晶的多晶矽晶圓業績，受到美國太陽能新雙反調查的間接影響，價格面臨壓力，所以相關擴產計畫已暫緩，不過單晶電池業務持續獲利，目前台灣產能350MW（百萬瓦），預計年底增加到500MW，明年可能於海外進一步擴增350MW產能。

原本中美晶按持股比例，認列旭泓50.95%獲利，在合併順利完成後，從8月起認列100%獲利，預期將有助於改善其太陽能業務的虧損狀況。

法人估計，中美晶半導體業務穩健成長，太陽能業務同時有單晶電池擴產與獲利增加挹注，第3季業績應可逐月升高，第4季業績持續看俏，帶動下半年營收、獲利均有望超越上半年。以上半年每股純益1.6元來看，下半年將更上層樓，預期全年每股純益有機會超過3.2元。

中美晶昨（21）日股價小跌0.5元，收在45.1元，外資連三個交易日賣超。

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轉貼2014年8月29日經濟日報，供同學參考

中美晶甩悶鍋 接單報喜

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】



台灣太陽能業逐步走出美國反傾銷重稅低潮，茂迪、昇陽科等電池廠產能利用率重回高檔，矽晶圓廠中美晶（5483）總經理徐秀蘭昨（28）日直言：目前已看到不少訂單需求，下半年表現「不會讓大家失望」。
太陽能業最近再度「動起來」，除了因為整體市場需求仍旺之外，大陸暫停太陽能多晶矽加工進口新申請，也有助於台灣矽晶圓廠增加代工訂單。

茂迪、昇陽科等訂單回穩，產能利用率重新回到高檔，至少都可望達八、九成以上，矽晶圓廠狀況也不錯。

徐秀蘭透露，中美晶已感受到大陸暫停太陽能多晶矽加工進口新申請，帶來的新增代工訂單需求，下半年表現「不會讓大家失望」。

業界認為，只要多晶矽無法輸入到大陸加工，就只能轉進台灣尋求代工夥伴，台灣矽晶圓廠就不用再自行砍價搶客戶，可坐等價格回升、挑單生產。

徐秀蘭說，目前中美晶太陽能矽晶圓業務的代工比重約五成，等價格持續回溫，相關比重可能再提高。

至於太陽能電池方面，中美晶已合併單晶電池廠旭泓，從8月起可認列全數獲利。徐秀蘭指出，即使有反傾銷議題，旭泓迄今並未接獲任何一家美國客戶抽單的要求，維持滿載運轉，後續再進行擴產。

據了解，為改善太陽能業務虧損情況，中美晶近期策略是增加獲利的太陽能電池業績比重，虧錢的矽晶圓業務則會盡量減少出貨，希望下半年太陽能業務表現維持與上半年相當。

同時，中美晶在模組業務也積極布局，今年初併購的歐洲Aleo模組廠，以高效模組為主力產品，目前重心放在歐洲與日本市場，接下來可能也會進軍美國市場。

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轉貼2014年9月5日工商時報，供同學參考

綠能 8月合併營收近半年新高

記者王中一／台北報導

美國啟動「新雙反」，瞄準的是台灣太陽能電池廠，矽晶圓業者不在其中。而綠能（3519）持續以「自有品牌」與「代工」並行方式發展，加上維持高達95％的稼動率，也使得8月合併營收來到12.72億元、月增4.2％，創近6個月新高。

綠能今年以來的營運算是相當穩定，月營收的增、減幅度僅在10％之內，儘管尚未轉虧為盈，但已盡力將虧損降到最低。

而國內太陽能電池廠中，包括茂迪、昱晶都有自家的矽晶圓產能，而此一部份也都嚴重拖累母體的獲利，從雙方第二季EPS都是0.06元，相較於「純」電池廠的新日光0.49元、昇陽科的0.23元有一段明顯落差來看，更是凸顯矽晶圓的辛苦。

二刀流

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轉貼2014年9月6日工商時報，供同學參考

綠能 業績向上激勵股價

王中一
綠能（3519）所處的矽晶圓產業，並未在此次美國啟動的「新雙反」範圍當中，因此營運上受衝擊的程度不大，8月份營收月增4.2％、來到12.72億元，不僅連2個月正成長，且創近半年新高，也激勵昨（5）日股價上漲2.31％、收在24.35元，一次站上周、月線之上。

儘管面對近2～3年的產業景氣下滑，綠能仍是採用高稼動率方式來度過寒冬，雖仍無法轉虧為盈，但技術持續開發、量產能力最強。倘若此次中國大陸實施多晶矽禁令，能有助於綠能壓低成本，並拉抬高效V系列晶片價格，則最壞的時間應該已經過去。

kuosung

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轉貼2014年9月9日工商時報，供同學參考

太陽能8月營收觸底，族群迎復甦

【時報記者任珮云台北報導】
太陽能電池廠在8月營收多創下逾一年新低，但包括新日光(3576)和昱晶(3514)等，都認為各地區的傳統裝置旺季來臨，需求升溫，且中國在政策支持下也將刺激安裝量能，未來幾個月的營收將呈觸底後復甦。早盤太陽能族群偏多表態。

  若從營收來看，益通(3452)、昱晶(3514)、新日光(3576)及茂迪 (6244)8月業績同步滑落，同創逾1年新低紀錄。主要是受美國反傾銷初判的不確定因素影響力使出貨量和價格都呈下滑。其中，益通8月合併營收滑落至新台幣2.9億元，月減18.35%，創近1年來新低。昱晶8月合併營收8.68億元，月減11.55%，創14個月來新低紀錄。新日光8月合併營收18.7億元，月減8.83%，為15個月來新低水準。茂迪8月合併營收11.16億元，月減6.63%，為18個月來新低。太陽能矽晶圓廠中美矽晶(5483)8月合併營收22.2億元，月減1.45%，為6個月來新低，國碩8月合併營收9.19億元，月減1成，為近9個月新低。
  新日光表示，因8月下旬美國商務部降低對部分台灣廠商之反傾銷初判稅率，新日光稅率也跟著降低，在相同價格但本公司品質較好的情況下，訂單能見度已陸續提高，加以歐、日市場的旺季開始發酵，中國能源局針對落實分佈式光電施行政策也已出爐，第四季將引來中國極大的內需，雖價格短期內難以立即回升，但出貨量可望逐步提高，後市並不悲觀。
  新日光仍將繼續分散訂單至不同地區並開發新客戶，同時積極評估於海外設廠，以因應未來可能隨時會出現的市場變化，維持公司長期之競爭力。

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轉貼2014年9月25日經濟日報，供同學參考

中美晶業績 9月跳高

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】



矽晶圓大廠中美晶（5483）半導體業務持續穩健成長，太陽能業務也回溫，由於矽晶圓價格稍有提升，加上電池與模組產品出貨增加，法人預估，中美晶9月業績有機會再創歷史新高，下半年表現將逐季走升。

中美晶上半年每股稅後純益1.6元，雖然太陽能業務處於虧損，但半導體業務穩定，上半年每股貢獻獲利3.07元，因此整體表現優於其他太陽能矽晶圓廠。

進入第3季，由於日圓走貶，中美晶半導體業務主要生產基地在日本，可望享有匯差，費用將會降低。至於太陽能業務方面，目前矽晶圓價格已開始小幅度調升。先前中美晶總經理徐秀蘭表示，中美晶太陽能矽晶圓業務代工比重約五成左右，等價格持續回溫，相關比重可能再提高。

中美晶的單晶電池業務則不受美國太陽能新雙反案的影響，價格不受拖累下滑，且供不應求，因此持續擴產，預計原350MW（百萬瓦）產能將於年底擴增至500MW。另外，中美晶今年初宣布購併歐洲Aleo模組廠，在完成相關程序後，近期已開始貢獻中美晶相關模組營收。

由於矽晶圓價格回升，單晶電池與模組出貨也挹注業績，法人估中美晶9月合併營收有機會超越6月的24.79億元高點，再創歷史新高。

法人預期，中美晶第3季營運狀況應會比第2季佳，尤其中美晶已合併單晶電池廠旭泓，從8月起認列其全數獲利，整體太陽能業務可能由虧轉盈，而第4季表現又會比第3季好，呈現逐季攀升情形。

美國將於12月公布對兩岸太陽能廠商反傾銷調查的終判結果，業界評估，如果台電池廠在反傾銷終判的稅率仍高於20%，中美晶目前在美國德州有半導體磊晶廠Globitech，就可能在德州也設置太陽能生產基地。

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轉貼2014年10月1日經濟日報，供同學參考

集邦：太陽能供應鏈轉熱

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

研調機構集邦科技昨（1）日表示，整體太陽能供應鏈從9月開始加溫，以因應第4季的安裝熱潮，預計隨著中、日等市場需求增加，二、三線廠代工單也會增加，整體稼動率將恢復到85%以上。

雖然太陽能市況近期已有所好轉，包括訂單量與價格都回溫，但法人推估，不少太陽能業者在第3季仍會面臨虧損的壓力。

在矽晶圓方面，集邦指出，因市場對效率提升的需求，二、三線矽晶圓片廠技術提升空間有限，既有一線廠商因此有機會擴大市占率，且為提高輸出瓦數，矽晶圓將往大尺寸或重回開發類單晶的方向發展。

至於電池方面，台電池廠為增加產品競爭力並開拓新市場，紛紛提高單晶產能，預計台廠在2015年的單晶規模，可望達到全部產能的30%至40%。

另外，對於最上游的多晶矽方面，集邦表示，第3季受到國際貿易戰的影響，加上需求不如預期，雖然多晶矽價格持平且有向上趨勢，但多數多晶矽廠商仍選擇延後新產能。中國大陸先前暫停多晶矽來料加工貿易申請，做為年底前中美談判的重要籌碼，美方的決定將影響大陸是否持續封堵多晶矽進口的課稅漏洞。

集邦研究經理黃公暉認為，如果中美雙方在雙反判決仍然無法取得共識，明年多晶矽市場可能就會面臨較大的變數，而且也有可能將會導致大陸境內的多晶矽價格上漲，而海外的價格則會下跌。

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轉貼2014年10月6日聯合晚報，供同學參考

中美晶創新高 9月營收25.05億

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】

上櫃股中美晶 (5483)公告9月合併營收，達25.05億，單月營收再創歷史新高。該公司總經理徐秀蘭表示，太陽能產業最壞也就是7、8月，9月起至第四季表現大為好轉。今年以來，中美晶的月營收屢創新高，業績表現亮麗，9月的營收已是今年第五度業績創新高。至於該公司專注的6吋、8 吋中小尺寸半導體矽晶圓，徐秀蘭說，目前市況處於「全球滿載」的局面，未來將是一路成長的局面。

中美晶9月營收月增12.8%，年增31.9%。。今年前三季的合併達205.62億元，年增25.8%，尤以太陽能的營收成長幅度幾近倍增。

展望第四季，徐秀蘭表示，中美晶太陽能單晶電池產線持續維持滿載，與旭泓合併的經營綜效明顯發揮。加上半導體環球晶圓的訂單需求仍維持穩健，預期今年中美晶的全年總營收將有機會再創高峰。

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轉貼2014年10月3日工商時報，供同學參考

環球晶圓 將登興櫃 中美晶大補

記者王中一／台北報導



中美晶（5483）旗下專攻半導體的環球晶圓（6488），將申請登錄興櫃。以中美晶預計以每股60元轉讓給承銷券商來看，股本31.75億元的環球晶圓市值已來到190億元，可說是不折不扣的「小金雞」。

此外，中美晶除了半導體業務持續走揚，之前表現不佳的太陽能矽晶圓接單也回溫，加上新併購的太陽能單晶電池廠旭泓生產線滿載，將可推升中美晶的9月營收一舉改寫單月歷史新高，超越6月的24.79億元高點。

中美晶在民國100年進行組織分割，半導體部門成立環球晶圓，涵蓋美國、日本、大陸和台灣等多個廠區，而藍寶石基板則與兆遠（4944）合併，至於中美晶的「母體」則是呈現太陽能矽晶圓的營運狀況。

環球晶圓在9月24日才公開發行，股本為31.75億元。而中美晶昨日公告，將以每股60元價位，轉讓6,350張持股給承銷券商，作為興櫃掛牌之用，而中美晶仍持有環球晶圓96.92％的持股比重。

值得注意的是，中美晶持有環球晶圓的成本約39.5元，以60元的承銷價來看，持股的價值已經成長了50％，整個環球晶圓的市值來到190億元，對中美晶「母體」貢獻可觀。

從營運走向來看，中美晶無疑是國內太陽能族群當中，推動垂直整合最為積極的廠商之一。該公司除了併購旭泓之外，另有投資電池廠昇陽科（3561），以及歐洲的模組廠Aleo，另外在義大利等地也有電廠。

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轉貼2014年10月23日工商時報，供同學參考

綠能 明年賺營收也搶獲利

記者王中一／台北報導

太陽能產業在2006～2007年「有料為王」的時代，各家矽晶圓、電池廠商幾乎都和最上游的多晶矽原料廠，簽下為期多年的供料「不平等條約」，而隨著這些5年和7年的長約陸續到期，加上不少多晶矽廠的新產能即將開出、價格可望大跌，綠能（3519）評估明年將可擺脫多年來的高價長約羈絆，展現完全不同的面貌。

綠能總經理林士源昨日在「PV Taiwan」表示，太陽能發電已經從大型地面電站，轉而向分布式的屋頂，因此，高效、輕量的產品需求強勁，市場朝向大者恆大，如何與上下游進行策略合作以及跨國戰略布局，就變得相當關鍵。

從2011年以來，太陽能產業就陷入谷底，儘管電池端已經從去年上半年走出陰影，但矽晶圓端至今仍持續苦撐，儘管如此，綠能仍堅持生產線滿載，除了透過實際生產來持續降低成本、並支撐研發能力之外，與多晶矽大廠所簽訂的長期供料合約也是重要原因。據了解，即使多晶矽料源廠願意降價供應，但總供應量卻得大幅增加，換算總合約金額不變，對於綠能來說，也淪為「賺營收、賠獲利」的局面。

另一方面，林士源強調，明年起就有不少多晶矽廠所開設的新生產線要投產，價格勢必會往下，而當初所簽訂的長約陸續到期，「市況變化值得觀察」。他進一步指出，矽晶圓端近年來的投資大幅縮減，二、三線廠大多營運面臨沈重壓力，而市場朝向「高效率」產品發展，更讓小廠缺錢研發新產品。因此，他大膽預估，高效晶片在2016年時即將出現缺貨。

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轉貼2014年11月14日工商時報，供同學參考

中美晶績優 釋利多回饋股東

記者王中一／台北報導



橫跨太陽能、半導體領域的中美矽晶（5483）昨（13）日一口氣宣布發布兩大利多，一是第3季的每股稅後純益（EPS）仍繳出0.85元的好成績，在國內太陽能矽晶圓、電池廠當中可謂「一枝獨秀」。

另外，中美晶也將開放「股東」以每股65元的價格，認售市價約80元的「金雞母」環球晶圓，等於提前發放大紅包。

中美晶前3季合併營收為205.63億元，稅後純益13.17億元，分別較去年同期成長25.7％和2.6倍，EPS達2.46元。若以營運項目來看，太陽能營收為86.08億元，比去年同期增加近倍；半導體的環球晶圓營收為119.55億元，貢獻整體營收近60％，稅後純益則是15.5億元，EPS更達4.88元，不愧是「金雞母」。

有別於絕大多數的公司在養出內部小金雞之後，都是由大股東個人認股，然後切割上市掛牌，中美晶決定環球晶圓的現增開放給中美晶的「股東」，而且認購價僅65元，中美晶本身放棄認購。由於環球晶圓的財報亮麗，加上興櫃價位約80元，存在不小價差，而時間約在明年第1季完成，因此也被視為是提前發放大紅包。

太陽能產業在第3季碰上美國「新雙反」風暴，電池廠全數由盈轉虧，至於原本就還在虧損的矽晶圓廠，則是虧損進一步擴大。但中美晶因為同時在太陽能和半導體端布局，且近年把擴充重心放在半導體端，也使得半導體不僅得以彌補太陽能端的虧損，甚至還創下亮麗獲利成績。

中美晶兩年前合併日本的半導體廠，之後日幣匯率開始呈現一路貶值，對其營運大幅加分，不僅大幅降低生產費用，並提升出口競爭力。加上部分客戶係以美元報價收款，美金資產部位增值。

展望第4季，中美晶指出，太陽能矽晶圓的訂單需求持穩，多晶太陽能晶片訂單穩定，單晶電池產線持續維持滿載。在半導體方面，受惠於全球車用、手持式裝置及驅動IC等消費性電子產品的需求強勁，環球晶圓海內外各廠的產能利用率亦持續高檔。

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轉貼2014年11月15日工商時報，供同學參考

綠能 前3季每股淨損2.74元

記者王中一／台北報導

美國「新雙反」制裁，幾乎把台系太陽能矽晶圓、電池廠的第3季財報「打趴」！以綠能（3519）和國碩（2406）來看，第3季每股淨損分別為1.69元和0.57元，前者的虧損比前兩季擴大，而後者雖有「金雞母」碩禾（3691）加持，也是難逃虧損局面。

不過，若從前3季來看，綠能前3季的每股淨損為2.74元，相較於去年同期的每股淨損5.25元，已有大幅度的改善。至於國碩前3季仍有小賺，EPS為0.32元，比起去年同期的每股淨損1.09元也好得多。

美國祭出的「新雙反」制裁，在第3季對於台系太陽能廠造成嚴重衝擊，以電池廠來說，被美國處以高額稅率懲罰後，加上少了中國大陸的轉單效應，不僅要被迫和大陸廠一起競爭訂單，而且更出現「自己人砍自己人」的惡性殺價局面，導致所有業者的財報一片慘綠。

展望後市，綠能表示，目前市況逐步趨於穩定，未來將持續降低成本，並將產能利用率維持在95％以上。此外，隨著與昱晶（3514）、茂迪（6244）的「虛擬整合」越來越上軌道，加上來自國際的高階訂單需求逐步增加，並藉由大同集團全球出海口支持，以爭取穩定獲利為目標。

kuosung

感謝p470121大 太陽能產業追蹤轉貼 感謝

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轉貼2014年11月18日工商時報，供同學參考

日圓重貶 中美晶獲利大躍進

記者王中一／台北報導



產品布局橫跨半導體、太陽能和藍寶石的中美晶（5483），近幾年的併購都帶來「意料之中」和「意料之外」的收穫。

就以併購日本半導體廠來說，「意料之中」的是除了納入日本一線半導體大廠的客戶，也透透過整個集團位於美、中、台和日本等不同區的比價議價能力，讓採購成本大幅降低；而「意料之外」則是日圓大幅貶值，帶來強勁的競爭力，並降低營運成本。

中美晶總經理徐秀蘭昨日參加OTC法說會時指出，日圓兌換美元只要每貶值1元，中美晶就可多賺1億日圓，也讓中美晶成為少數此波日圓貶值的真正受惠股。

中美晶當初會評估併購日本半導體廠，是因為原本的私募基金擁有者，因考量到日圓恐持續升值、而且可能上探到1美元兌換65日圓，才不得不忍痛認賠殺出而主動兜售。

而中美晶當初接手，除要求員工年資完成結算，也還爭取到一筆現金當「嫁妝」，等於是力於不敗之地，後續就是希望在最短的時間拼轉虧為盈。

驚奇的是，中美晶在完成併購之後，日圓匯率就開始一路向下，間接促成此次併購在不到一年的時間之內，就達到轉虧為盈的目標。而日圓近期持續重貶，美元兌換日圓已經突破116，對於部分收入來自於美元、固定支出採用日圓的中美晶來說，日圓每貶值1元，該公司就可多賺1億日圓。

除了匯兌助攻，中美晶明年度的營運規劃也已經出爐。該公司在完成100％併購太陽能單晶電池廠旭泓之後，目前的電池產能約在500MW，明年會進一步拉高到850MW，並不受美國「新雙反」的壓抑；至於太陽能矽晶圓方面，則會從目前的800MW，向上拉高25％、來到1,000MW。

中美晶第3季EPS為0.86元、高於第2季的0.74元，累計前3季合併營收205.63億元，稅後純益13.17億元，比去年同期大增2.57倍，EPS達2.46元。

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轉貼2014年11月24日工商時報，供同學參考

中美晶2路大進擊 錢景續俏

記者王中一／台北報導



橫跨半導體、太陽能兩大領域的中美晶（5483），不僅看好半導體產業將迎接「黃金3年」，在太陽能領域更朝向垂直整合大廠邁進，並且還將持續擴產。由於該公司前三季業績表現亮眼，加上未來的發展策略明確，吸引5大外資在上週五聯手買超，單日買超創1個月來新高，後市明顯翻多。

中美晶的營運面利多，近期逐步發酵，在半導體方面，旗下持股94.9％的「金雞母」環球晶圓近期登錄興櫃後，挾前三季稅後純益15.5億元、EPS高達4.88元的成績，推升股價維持在80元之上，換算其市值已逼近250億元。對照中美晶上週五的市值「僅」281億元，也顯示其價值明顯被低估。

近期日圓一路走貶，甚至一度逼近119日圓兌換1美元，這也讓環球晶圓位於日本的廠區，成為此波台股少數真正的日圓貶值大贏家，不僅美元資產增值，以日圓計價成本更大幅下降，估日圓每貶值1元，就可增加1億日圓的收益。

中美晶總經理徐秀蘭也看好半導體未來3年，將是成長黃金期。

在太陽能方面，中美晶除原有的矽晶圓之外，也透過併購方式，取得單晶太陽能電池廠旭泓和德國太陽能模組廠Aleo的100％股權，完成了垂直整合的大佈局。而因應美國的「新雙反」變局，中美晶不排除未來透過位於美國德州或是德國的廠區，架設太陽能的生產線，就近供應美國和歐盟市場。

中美晶在取得旭泓後，單晶太陽能電池的產能為500MW，明年則會擴產至850MW、增加幅度高達50％，在國內電池廠當中居首，也凸顯中美晶高度看好其太陽能電池發展潛力。

而中美晶前三季繳出亮麗財報，凱基證發佈報告也同步看好，認為中美晶第3季每股純益年增逾7倍，明年還將延續今年成長走勢。凱基評估，有別其他太陽能廠受美國「新雙反」影響，中美晶在今年7月之後仍持續對美國市場出貨，加上半導體矽晶圓需求熱絡，明年太陽能還將擴產，因此維持「增加持股」評等。

看好中美晶的展望，上週五包括美林、摩根士丹利、瑞銀、摩根大通和高盛等5大外資聯手買超，買超逾千張，也創下一個多月以來外資買超的大量。

kuosung

感謝p470121大 太陽能產業追蹤轉貼 讓我受用良多 謝謝

ooxx123

太陽能類股小弟我一直不敢買，看了大大的文還是不敢買

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轉貼2014年11月28日經濟日報，供同學參考

綠能、國碩 拚Q4虧損縮小

【經濟日報╱記者鐘惠玲／台北報導】

太陽能矽晶圓第4季價格雖有小幅回漲，不過市況受美國新雙反影響而欠佳，導致矽晶圓廠如綠能（3519）、國碩等，第4季本業恐仍難擺脫虧損，只能力求虧損幅度縮小。

先前太陽能矽晶圓每片價格滑落到約0.9美元，讓業者叫苦連天，產能利用率降低，毛利率呈現負數，虧損陰影揮不去。第4季高效矽晶圓價格已回到0.93至0.94美元左右，但仍無法讓業者開始獲利。

矽晶圓業者表示，過去大多推估每片售價在1美元之上可以賺錢，目前因多晶矽與部分耗材的價格已降低，所以若以滿載生產、全部完售的前提來估算，每片大約接近1美元的價格就可讓矽晶圓廠商獲利。

不過，矽晶圓業者同時指出，過往矽晶圓供不應求時，高效與低效產品皆可銷售出去，但現階段客戶多希望採購高效產品，轉換效率至少要達17.8%以上，低效產品則乏人問津，導致廠商長晶後可用來切片的擷取區塊會變少，只能夠取較高效的部分來銷售，因此讓單位生產成本相對變高。

包括綠能、達能，以及國碩、中美晶的太陽能矽晶圓業務，第3季均呈現虧損。業者認為，依照第4季的產品價格來看，大概只能求虧損幅度縮小，難以轉虧為盈。

不過，明年整體市場需求預期將持續成長至少一成，達50GW（10億瓦）至55GW，對太陽能供應鏈是好事，若美國新雙反判決對台廠有利，又能再度打入美國市場，可帶動電池、矽晶圓廠商等訂單持續回溫。

另外，若從供給面來看，矽晶圓業者指出，目前相關領先業者擴產動作並不多，二、三線業者則陸續有退出市場的跡象，所以矽晶圓價格再下滑的空間有限。

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轉貼2014年12月2日財訊快報，供同學參考

達能11月1.54億，下半年最高，中國市場需求未來2-3個月爆發

【財訊快報／王宜弘報導】

儘管中國太陽能市場需求低於預期，太陽能矽晶圓業者達能(3686)11月合併營收1.54億元，僅較上月成長0.75%，但年增率則有38%，也是下半年以來業績最高的月份。累計達能前11月合併營收16.9億元，較去年同期成長89%。

    達能表示，隨著第三季末中國內需補貼新政策確立，帶動太陽能市況自第四季起，逐步從雙反的低谷升溫。由於產業供應鏈高度期望即將湧現的安裝需求，多數太陽能業者遂提升產能利用率至較高水位，然而中國大陸市場需求表現卻未如預期強勁。

    因此，達能指出，近期受供應鏈對庫存的調節影響，產業鏈整體的價格維持平穩趨勢，在產品價格持平及出貨量微幅增加下，11月營收僅較上月略增0.75%，但年增率38%。

    不過，達能仍樂觀於中國大陸市場的需求趨勢。該公司說，預期中國市場將在未來2-3個月內爆發，加上歐美日持續而穩定的系統安裝需求下，短期內仍將帶動太陽能市況繼續升溫。觀察產業中長期之趨勢，依研調機構對2015年整體市場需求預估將可達55-60GW，較今年仍有20%成長動能，因此，整體太陽能產業將持續朝正向發展。

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轉貼2014年12月11日工商時報，供同學參考

暫離太陽能 中美晶衝刺半導體

記者王中一／日本新潟10日專電

中美晶（5483）總經理、兼旗下半導體公司環球晶圓（6488）董事長徐秀蘭昨（10）日表示，現階段12吋廠營運很好，而8吋廠更是「產能缺到爆」，甚至有客戶拿現金搶產能，「好久沒看到這種局面」。

她評估，目前訂單量比產能高出20％，而明年半導體產業看來成長不錯，因此該公司各個廠區都會擴產，營運成長幅度會遠高於產業平均值。

成立於1981年的中美晶，是台灣第一家掛牌的中小尺寸半導體矽晶圓廠，長期以來，營運狀況只能算是普通，但近10年來營運大變身，主要還是出現幾大關鍵：先是跨入太陽能領域，搭上全球太陽能產業的快速起飛期，此外還跨足藍寶石領域，並於2012年與兆遠合併，目前中美晶持股拉高到40.4％、居最大股東地位。

有鑑於大陸廠商相繼砸錢搶進太陽能市場，中美晶最近幾年反而逆向思考，看好電子產品的新應用陸續開出，故將重心拉回半導體，先後於2008年和2012年，斥資4,500萬美元和280億日圓，收購美國半導體廠Globitech和日本Covalent Materials旗下半導體事業體，加上原本的台灣新竹廠和大陸昆山廠，整合成為環球晶圓。環球晶於今年10月底登錄興櫃，以目前84元價位換算市值高達266億元，是不折不扣的「金雞母」。

徐秀蘭指出，Covalent Materials旗下半導體事業體原本隸屬於東芝（Toshiba），後來被美國私募基金凱雷和Unison Capital所拿下，但經營數年之後績效不彰，然後又到了持股退場的期限，先是議定以350億日圓的價格轉給中美晶，後來則反映全球半導體產業景氣衰退、以及半導體股市值縮水現象，價格下調至280億日圓－而這也是凱雷少數慘賠出場的個案之一。

中美晶在完成收購Covalent、並改名為「GWJ」之後，徐秀蘭隨即投入全副心力與團隊互動。而運氣也站在有膽識的一方，從此時開始，隨著日本首相安倍射出「三枝箭」、啟動日圓匯率出現長期走貶，對於銷售採用美元報價、而成本是日圓計算的GWJ來說，宛若吃下營運大補丸，僅僅9個月時間就轉虧為盈，比之前花了15個月就讓GlobiTech由虧轉盈的紀錄還要驚人。

徐秀蘭透露，GWJ目前的營收約占中美晶集團的4成，至於環球晶圓的營收占比約達6成。她說，日圓又出現一波急速貶值，雖然讓GWJ的營收在合併回集團後減少，但獲利卻是大幅增加。

根據估算，日圓每貶值1元，獲利就可拉高1億日圓。

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轉貼2014年12月12日工商時報，供同學參考

中美晶抱金雞 營運水漲船高

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）旗下環球晶圓（6488）下轄日本、美國、大陸和台灣等四大廠區，其中日本廠GWJ（Global Wafers Japan）在高溫回火片（Annealed wafer）擁有獨特優勢，生產成本遠優於磊晶製程帶動近年營運持續增溫。而GWJ在中美晶接手後，透過降低成本、減少庫存和組織扁平化三大方向，今年獲利相較於去年大幅成長3成，而明年仍有維持3成成長的機會，也推升中美晶獲利水漲船高。

環球晶圓在日本共有4個廠區，分別為新潟、小國、關川和德山，共有1,460位員工。其中，新潟廠的規模最大，佔地高達14公頃，員工就有800人，其中直接員工有700人，地位也最重要。

據了解，GWJ的「營收」雖然佔整體比重的4成，但若以「產值」來看，則是逼近6-7成，突顯出GWJ在集團當中的重要性。

GWJ社長政岡徹表示，目前市場對8吋晶圓的需求超強，開始出現「拿現金搶產能」的現象，至於12吋晶圓也開始出現供需平衡的局面。他強調，8吋晶圓的供需缺口高達2成，未來的漲價趨勢確立，明年第一季的報價一定會高於今年第四季。

政岡徹指出，全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘烈，今年也只有第一名的信越賺錢，至於第2至第5名的日本Sumco、德國Wacker（Siltronics）、美國的MEMC（改名為Sun Edison）以及韓國的LG旗下公司等，都還呈現虧損局面。至於位居第6大廠的環球晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。

政岡徹說，半導體市場長期以來的「供過於求」局面，近期開始轉變為「供不應求」，而前幾大廠更對外放話－「12吋晶圓若沒有漲價30％，絕不擴充產能」，也意味著市況相當紅火。政岡徹強調，8吋矽晶圓的接單與產能存在約20％的缺口，未來價格可望逐季調漲，行情好過12吋，GWJ明年度的獲利還有機會維持3成的成長空間。

政岡徹強調，隨然日圓貶值對營運帶來正面效果，「但就算日圓未來轉為升值、匯率回到80日圓兌換1美元，該公司也還有把握能夠賺錢」。

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轉貼2014年12月17日工商時報，供同學參考

環球晶市值暴增 中美晶被低估

記者王中一／台北報導

半導體8吋晶圓需求超夯，中美晶（5483）旗下半導體晶圓廠環球晶圓（6488）連日飆漲，昨（16）日以大漲8.38％、98.89元作收，換算總市值高達314億元，遠超出母公司中美晶的297.5億元市值。法人指出，此一現象不僅反映8吋晶圓的長線大好趨勢，更凸顯中美晶的股價被嚴重低估。

法人指出，環球晶圓昨日盤中最高來到104元、改寫登錄興櫃以來新高，漲幅高達15％，儘管尾盤漲幅收斂、終場收在98.89元，但仍上漲8.38％，換算總市值高達314億元。由於中美晶仍持有環球晶圓95％股權，換算其手上的環球晶圓持股價值就達298億元。

不僅如此，中美晶持股兆遠（4944）40％，以兆遠昨日收盤價換算，中美晶持有部位市值也有21億元。此外，中美晶還有朋程（8255）2,129張價值也有23.4億元，加上昇陽科（3561）的5.7億元，合計中美晶光是手上的有價證券持股價值高達348億元，這還不包括太陽能部門的評價，凸顯中美晶的股價嚴重偏低。

中美晶是國內老牌半導體廠，初期專攻小尺寸晶圓。中美晶先後在2007年收購美國半導體廠GlobiTech，取得歐美一線大客戶訂單；接下來則在2012年收購日本半導體廠Covalent，取得日系客戶訂單和先進技術，加上原有的台灣新竹廠和大陸昆山廠，獨立切割成為目前的環球晶圓。

環球晶圓日本廠社長政岡徹日前指出，市場對8吋晶圓的需求超強，由於供需缺口高達兩成，未來的漲價趨勢確立，明年第1季的報價一定會高於今年第4季。

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轉貼2014年12月19日工商時報，供同學參考

一案一子公司 中美晶衝電廠業務

記者王中一／台北報導

中美晶（5483）持續拓展事業版圖，今年在太陽能領域先後完成單晶電池廠旭泓、以及德國太陽能模組廠ALEO的100％的收購，接下來將鎖定太陽能電廠領域，除追求電廠優渥的投報率之外，還可作為自家產品的終端出海口。

中美晶昨（18）日宣布，將授權董事長在1億元的額度之內，以一案一間子公司的方式，籌建太陽能電廠，事後將各子公司投資籌備情形提報董事會備查。

對此，中美晶解釋，一個太陽能電廠案就設立一家子公司，主要還是因應電廠行業的特性，未來在處分或是移轉上便於進行。中美晶也補充，一家子公司未必只下轄1間電廠，也可能到2、3間，端看營運規模。事實上，中美晶在太陽能電廠領域並非從無著墨，該公司目前在義大利就有17家電廠，而今年初投資太陽能系統廠「真美晶」11％股權，也是對電廠領域先進行卡位。

中美晶集團目前在太陽能領域，從最上游的多晶矽（投資寶德能源）、中游的矽晶圓（中美晶本身）和電池（100％併購旭泓、入股昇陽科）、下游的模組（100％收購德國ALEO）和系統（入股真美晶），可說是將產業鏈完整串起，也是國內垂直整合程度最高的太陽能廠。

中美晶近期不論是太陽能或半導體的布局，都有好消息傳出，持續推升股價向上，昨日在三大法人大舉買超1,529張推升下，以上漲1.15％、53元作收，創下8月以來新高，也是唯一一檔站上所有均線的太陽能股。