LED；封裝 – 開拓藍海商機 佰鴻跨足醫美LED

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轉貼2015年12月2日工商時報，供同學參考

晶電億光 合計市值跌破500億

記者李淑惠／台北報導



去年台股封關前，晶電（2448）、億光（2393）合計市值直逼千億元大關，然而好景不常，年關將近，今年全球LED產業重創，反映在股價上也呈現下滑走勢，以昨日晶電、億光的合計市值來看，跌破500億元，僅448.3億元，LED各大指標廠市值都落難。

台股因本益比太低，特別是電子股本益比遭嚴重壓縮，吸引外資、陸資前仆後繼來台併購台灣公司，遭外商打包買走的重災區目前以半導體產業為主。

而紅色供應鏈重創的LED產業也呈現市值腰斬的慘狀，以晶電昨日收盤價23.25元計算，晶電的市值只有256.1億元，雖然不及掛牌以來最低點10.1億元，但與億光的市值192.2億元合計，億光晶電集團市值只有448.3億元，與去年封關前合計市值衝千億元大關相較，幾乎是腰斬再打折，顯示今年以來未如預期的產業景氣，已衝擊個股市值表現。

其餘LED股也普遍疲弱，隆達（3698）、東貝（2499）股價均不到20元價位，隆達的市值因此跌破100億元，僅93.67億，就連鴻海集團的榮創（3437）股價也僅24.4元，市值僅35.79億元，距離掛牌以來最低市值27.72億元，已經不遠，LED產業各大指標廠市值都落難。

展望2016年，全球大廠日亞化預估市場量雖有20～30％的大幅度成長，但是隨著價格走跌，估產值僅有機會微幅成長5％，背光與照明的市況依然嚴峻；而市調機構LEDinside也預測，明年市值恐怕只有成長3％，雖然與日亞化的預測有所出入，不過均不脫低於5％的低個位數成長範疇，僅車用LED、UV LED等特殊應用產品，在免於紅色供應鏈侵蝕之下，仍有機會大幅度成長，並幾乎由日商寡占。

評析
紅色供應鏈重創的LED產業呈現市值腰斬的慘狀

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轉貼2015年12月15日工商時報，供同學參考

研晶登錄興櫃 明年營收看俏

記者李淑惠／台北報導



研晶光電（6559）將在今（15）日登錄興櫃，該公司有廣達集團持股12.04％，加上主打不可見光LED，跨足IR LED、UVA與UVC LED，去年每股稅後純益高達4.04元，今年研晶光電的IR LED已經針對筆電虹膜辨識送樣，明年有機會量產出貨，2016年營收成長至少2位數。

研晶光電資本額2.25億元，董監持股33.06％、法人持股達28.65％，其中泛廣達集團持股達12.04％，公司創立第2年廣達集團便注資持股，研晶光電今天登錄興櫃之後，規畫明年下半年轉上櫃。

研晶光電董事長魏志宏表示，IR LED應用於虹膜辨識比起指紋辨識，辨識度更高，目前在高階筆電已經採用，公司今年已經送樣，主要交貨給Camara　Module廠，一旦成為主流，對公司明年業績將有所挹注。

根據LEDinside發布報告顯示，2014年紅外線LED於安全監控應用的市場規模預計可達到9,400萬美金，2015年更可望達1.2億美金，互聯網及智慧城市是主要市場驅動力，IR LED使用在虹膜辨識裝置，預估2016後有潛在每年3億美金以上市場，未來幾年IR LED在汽車夜視及互動類比應用也將開始加速成長。

另外，IEK研究資料顯示，2014年全球UV LED市場規模僅約8,857萬美元，預估至2018年約成長至3.8億美元，2014～2018的年複合成長率達44％；就產品比重來看，UVA/UVB LED產品比重達87％，是最主要的產品項。UVC LED市場占有率僅13％，預期未來隨著技術持續增進以及水淨化與空氣清境等市場需求提升，有機會進一步帶動UVC LED市場成長。

研晶光電專注高門檻利基LED市場，2014年營收2.58億元，不可見光產品占比約90％，可見光及其他約10％，研晶去年EPS達4.04元，今年前10月營收達3.03億元，每股盈餘為3.04元，算是少數有實質獲利的LED廠。

評析
研晶光電登錄興櫃後，規畫明年下半年轉上櫃。

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轉貼2015年12月15日工商時報，供同學參考

LED產業 拓UV新藍海

記者李淑惠／台北報導

在LED照明處於殺價競爭之際，利基市場隱然成為新藍海，連日亞化這種專走高毛利路線的廠商，都直言將積極發展UV LED，IEK研究資料顯示，2014年全球UV LED市場規模僅約8,857萬美元，預估至2018年約成長至3.8億美元，2014～2018的年複合成長率高達44％。

研晶光電表示，UV LED主要是指波長240～400奈米的波段，通常UVA與UVC較常採用，UVA LED與現在的LED照明相比，UVA LED是創造出額外的需求，UVC LED則在殺菌、醫藥、工業領域中常見，UVC目前效率很低，只有1～2％，但產業起來是因為創造新應用，例如表現殺菌。

據研晶光電了解，UVA領域中，日本日亞占全球50％以上市占率，因日亞化是工業起家加上自身也投入封裝；UVC則尚未見到台灣廠商有合格產品出來，日本廠商已經著墨很久，UVC的晶片一顆報價100美元，若能在台灣茁壯，台灣有機會切割出差異化市場，與大陸廠商做出區隔。

評析
全球UV LED市場，2014～2018的年複合成長率高達44％。

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轉貼2015年12月23日經濟日報 ，供同學參考

東貝報捷 獲歐洲大單

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



東貝（2499）繼站穩美國LED照明市場後，在歐洲市場也傳出捷報，本季接獲歐洲訂單，單季出貨300萬到400萬美元（約新台幣9,900萬至1.32億元），目標明年歐洲出貨達3,000萬美元（約新台幣10億元）。

東貝今年前三季每股純益0.6元，今年全年每股純益可望挑戰1元，法人看好，在歐洲市場新訂單挹注下，東貝明年營收將可逾百億元，年增逾二成，全年獲利可望較今年倍增。

在光寶、億光、台達電陸續淡出LED燈泡市場之後，東貝挾經濟規模和提供解決方案優勢，與大陸同業抗衡。

東貝董事長吳慶輝表示，東貝2014年全年LED燈泡出貨2,000萬顆，今年可達4,500萬顆，預估明年續增至8,000萬顆，成為全球前三大LED燈泡製造廠，由於東貝具有設計能力，成為少數能賺錢的LED照明廠商。

據台灣某家居五金百貨主管表示，通路商在賣場作自有品牌的LED燈，就是委由東貝代工，自從上架後，飛利浦的LED燈泡銷售下滑逾五成，顯示東貝的產品具有競爭力。

東貝LED燈泡在北美市場取得相當的市占之後，近期開始在歐洲市場闖出一片天，本季開始出貨。東貝規劃，明年在漢諾威照明展將會大力宣傳，明年來自歐洲的訂單金額可望從3,000萬美元起跳。

東貝今年上半年受到飛利浦低價促銷影響，造成客戶觀望，整體營收衰退，8月起營收已見止跌，截至11月為止，已經連續四個月回升，主要因為飛利浦低價燈泡促銷期已結束，回歸正常報價。

另外，東貝客戶消化庫存狀況良好，加上市場價格及通路庫存已經歷約一個季度的調整，目前明顯可見歐美照明客戶已恢復下單，訂單陸續回籠，看好本季照明產品成長動能強勁。

吳慶輝強調，LED照明產業已確定在第3季走出谷底，低潮已過，接下來到明年第1季應可呈現逐月回升。

東貝前11月合併營收為73.62億元，年減11.8%，法人預估，東貝12月營收可望持續走高，今年全年營收在80億至81億元間，2016年在加入歐洲市場的訂單之後，配合本身LED照明和背光成長，營收可望超過百億元。

評析
LED照明產業已確定在第3季走出谷底，到明年第1季應可呈現逐月回升。

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轉貼2015年12月25日工商時報，供同學參考

東貝LED燈泡 特力屋上架

記者李淑惠／台北報導

東貝（2499）自11月底，首批LED照明燈泡開始對特力屋出貨，12月份起在特力屋全台26家分店陸續開始上架銷售，主打產品除了特力屋的自有品牌「非常超值」外，同時也銷售以日本Toshiba 品牌的高階LED燈泡，首批Toshiba燈泡已開始熱銷。

東貝表示，公司首次與國內通路廠商異業結盟，與國內最大DIY通路「特力屋」合作，推出特力屋的自有品牌「非常超值」LED燈泡，以每顆99元的超值價格取代傳統60瓦燈泡，回饋給全台灣的消費者最佳性價比的節能產品，東貝LED燈泡產品強調在地化生產，完全MIT台灣製造，品質符合台灣CNS安全規範，保證讓台灣人民享受最節能省電及乾淨的生活環境。

東貝光電照明產品的開發及市場拓展，經過3年來在北美市場經營有成，北美市佔率已達10％以上，今年又成功拿下日系大廠Toshiba照明商社的品牌授權，透過與國內最大通路廠商特力屋的異業結合，除了「非常超值」品牌外，同時也在12月份起開始在台銷售Toshiba 品牌的高階LED燈泡，消費者均可在全台特力屋購得。

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轉貼2015年12月25日經濟日報 ，供同學參考

宏齊轉型 喜迎雙利多

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



宏齊集團轉型報捷，旗下宏齊（6168）、久元各自切入藍海市場，陸續邁入收成，為2016年帶來成長契機。宏齊與紡研所合資成立的宏興光電，可望取得國際三大運動品牌智慧衣訂單；久元則成功開發無線射頻辨識（RFID）機台和耗材。

宏齊暨久元董事長汪秉龍透露，宏興光電已開發LED紗線，未來由宏興光電接單、宏齊代工，自動化生產設備則由久元開發，目前已經對全球前三大運動品牌送樣，由於市場需求大，預估智慧機能衣業務可望在明年上半年開花結果。

宏興光電由宏齊與紡研所合資設立，實收資本額為1,000萬元，宏齊持股70%，透過紡研所推廣，宏興光電訂出接單1億元的目標。汪秉龍強調，隨著新產品布局逐漸發酵，明年LED產業可以「苦中作樂」，宏齊對明年業績審慎樂觀，預估業績將優於今年。

此外，久元100%持股的轉投資公司久宏鑫經過三年多努力，已成功利用化學氣相沉積（CVD）製程量產石墨烯，技術能力已與國際大廠並駕齊驅。

汪秉龍說，久宏鑫石墨烯產品已經開始送樣認證，可望搶食全球龐大的石墨烯商機。石墨稀革命性的應用除了散熱之外，還可快速導電，未來可望應用在鋰電池。

久元今年前三季每股純益為2.88元，全年每股純益力拚4元，該公司積極尋找新機會，目前在RFID領域，也已完成相關產品，不讓德國廠商專美於前。

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轉貼2016年1月4日工商時報，供同學參考

研晶攻不可見光 營運衝

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



LED廠在2015年經歷最嚴峻的寒冬，但在去年12月掛牌興櫃的研晶（6559）卻在前十月交出每股稅後純益（EPS）3.04元的亮麗成績，就是因為研晶避開殺戮紅海的LED照明，轉進藍海的不可見光領域，預估2016年仍可望有二位數的成長。

研晶光電設立於2005年，是iLED（Industry、Invisible 、Innovation LED）領導廠，專注於工業不可見光LED相關產品開發及製造。

董事長魏志宏出身於璨圓光電，在2005年創立研晶光電時仍以LED照明為主，但體認到LED廠買設備擴充，但產品跌價速度比營收成長還快，因此壯士斷腕，魏志宏砍光LED照明，跨入不可見光的發展。

目前研晶的產品有99%是不可見光LED，以UV LED和IR LED為主，魏志宏表示，預估2017年，UV LED會占營收逾五成。

在研晶的股東結構中，董監持股33.0%、法人持股達28.6%，其中泛廣達集團持股達12.0%，目前研晶擁有25項LED 封裝、模組及光學系統相關專利。

研晶預估在明年下半年申請轉上櫃。

魏志宏表示，UV光的應用是波長240奈米到400奈米，其中UV-A占大量，固化已開始用UV LED取代UV燈管，未來仍有很大的成長空間。

而研晶目前也正在積極研發240奈米到290奈米的UV-C，未來可以應用在水淨化、空氣淨化、醫療用途等。

魏志宏強調，今日LED產業被紅色供應鏈逼慘，就是拼不過中國大陸的補貼政策，但UV LED不是拿錢砸，買設備就能作，進入障礙較高，堪稱是LED的新藍海，因此也吸引其他的LED廠陸續投入。

研晶將結合上游的晶電、光鋐等廠商一起與國際大廠進行UV-C的合作案。

研晶光電前年的EPS為4.04元，去年前十月的EPS已達3.04元。

由於產品屬於少量多樣毛利率，上半年的毛利率高達40.4%，法人預估由於今年研晶光電的IR LED已針對筆電虹膜辨識送樣，明年有機會量產出貨，2016年營收可望有二位數的成長。

評析
UV LED進入障礙較高，是LED的新藍海

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轉貼2016年1月13日工商時報，供同學參考

急單到 晶電億光營收吃補

記者李淑惠／台北報導



LED廠去年12月營收普遍彈升，晶電（2448）受惠於急單、短單湧現，12月營收大幅成長19.12％，儘管去年品牌TV市況平淡，不過由於下游客戶庫存偏低，農曆年過後進入3～4月，TV品牌因應新機的鋪貨需求，會開始出手下單採購LED，晶電、億光（2393）均認為3月之後有機會啟動旺季。

12月雖有盤點因素，但是LED廠12月營收卻普遍成長，其中以晶電的21.59億元表現最為突出，創下今年5月以來新高，月增19.12％；晶電指出，去年下半年因為晶片價格下跌，導致客戶對庫存管控相當小心，然農曆年前仍有需求，導致急單、短單湧現，晶電以半成品或是庫存因應，第4季的庫存水位可望降低。

雖然今年度景氣還是不明朗，不過晶電表示，TV品牌客戶因應新機鋪貨需求，通常3～4月就開始下單，TV的庫存並不多，因此3月之後景氣就會好一些。

去年全球TV市場規模往下修正至2.17億台，加上覆晶封裝發光效率提升，導致使用的LED顆數減少，去年開始晶電已經將CSP晶片Design in客戶的機種，今年開始大量出貨，由於直下式機種會用到CSP晶片，可望支撐晶片的ASP。

至於億光去年12月營收達25.79億元，為2014年12月以來新高紀錄，月增1.58％，據了解，億光12月的TV、背光需求均回籠，主要是因去年第3季旺季不旺，第4季也淡季不淡，以目前訂單能見度來看，12～1月需求不會太差，度過工作天數較少的2月之後，3月需求可望回升。

由於LED產業已經過2～3個季度的調整，供應鏈的庫存都不高，農曆年前的需求，加上TV品牌傳統下單旺季即將到來，以去年比較基期這麼低的情況之下，2016年營運應有機會優於去年。

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轉貼2016年1月18日工商時報，供同學參考

LED羊年不理想 億光最賺

記者李淑惠／台北報導



台灣的LED產業去年仍處於與陸資纏鬥狀態，加上LED照明價格下跌，導致營運成績不盡理想，但仍有廠商繳出獲利數字，億光（2393）前3季EPS已達3.01元，法人估計全年4元以上；剛登錄興櫃的研晶（6559）去年前10月EPS也達3.04元，躋身成為少數還有獲利的LED廠。

億光上季營收恢復成長，達74.39億元，創近4季以來新高，較去年第3季成長5.2％，且背光、照明的需求均同步回升。此外，身為晶片的大採購商，去年下半年LED晶片的跌幅已經明顯較上半年緩和，觀望氣氛可望消除，在庫存相對偏低之下，有利於產業氣氛。

億光12月營收回升，據了解，1月的需求也不差，2月有農曆年因素，營收恐下滑，但3月開始，有機會出現比較顯著的旺季需求。

而99％營收重壓在不可見光的研晶光電，去年營收達3.56億元，與2014年營收2.58億元相較大幅成長38％，創下歷史新高水準，也是少數遠離價格風暴的LED廠。

根據公司統計，研晶去年前10月EPS已經達3.04元，雖然不可見光沒有價格重挫的隱憂，但研晶因資本額拉高的關係，去年EPS不會超過2014年的4.04元，但還是少數有獲利的LED廠。

評析
億光3月開始，有機會出現比較顯著的旺季需求。

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轉貼2016年1月21日經濟日報，供同學參考

億光去年EPS 估4元

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



億光電子（2393）董事長葉寅夫表示，雖然LED產業受累於中國大陸供需失衡，但最壞情況去年已過去，億光看好，2016年獲利可望比2015好。

億光去年前三季每股純益（EPS）3.01元，去年第4季營收74.39億元，季增5.2%，也是全年高點，優於預期，法人預估，億光2015年全年EPS上看4元，坐穩LED廠獲利王。

法人表示，通常第1季是LED淡季，受農曆春節假期影響，整體業績表現偏淡，億光單季營收及獲利可能低於上季，不過，近期有回補庫存的跡象，有機會淡季不淡，億光的營運從第2季開始加溫。

美國LED大廠Cree（科銳）19日盤後公布上一季季報，優於外界預期，盤後股價大漲5%，Cree高層表示，公司的照明業務持續增長、LED業務也已趨於穩定，庫存金額持續下降。

葉寅夫表示，中國大陸LED廠玩金錢遊戲已受傷，且引發經營困境的效應，今年會逐一顯現，目前大家還在苦撐，他相信，大陸的威脅不會太久，LED價格也不會再亂殺一通。

面臨紅色供應鏈的威脅，外界不看好LED產業後市，葉寅夫信心喊話，「不會沒有救，還很有救」，他認為，像億光、晶電等大廠未來仍有技術的優勢，至於小廠則會比較辛苦。

葉寅夫說，雖然大家面對的經營環境相同，但每家公司的經營方式不同，億光去年表現在產業困境中相對好，即使目前中國供需失衡狀況仍困擾LED產業，但他仍對LED產業有信心。

針對近期晶電屢被市場謠傳即將被購併，與晶電關係密切的葉寅夫直言: 「不可能」。他說，億光目前持股晶電還有1%以上，如果晶電要賣，他第一個投反對票。

葉寅夫強調，晶電最壞的時期已過，接下來就是要找出策略和方法，他強調，「虧錢不是絕路，沒有想法才是絕路」。現在最重要的，是要熬過不景氣。

評析
億光第1季有回補庫存的跡象，有機會淡季不淡，第2季營運開始加溫。

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轉貼2016年1月21日經濟日報，供同學參考

東貝牽中磊 攻智慧照明

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

東貝光電（2499）與中磊異業結盟，跨入智慧人因照明，開展新利基，東貝在取得Toshiba歐洲品牌使用權後，今年在歐美市場成長動能大，預估今年外銷業務成長三成。

東貝去年第4季營收近20億元，超乎預期，季增28%，雖然第1季是淡季，法人預期，東貝第1季可望比去年第4季微幅成長。

為了替LED產業拓展新興市場，工研院與工業局系統整合推動辦公室昨（20）日舉行「LED 照明藍海艦隊海外拓展交流論壇」，會中說明如何藉由跨領域LED照明系統整合方案，替LED產業創造出海口，也鼓勵業者面對紅色供應鏈，不要單兵作戰。會中邀請光寶、台達電、東貝及威剛等業者交流經驗，協助國內LED照明產業邁向全球市場。

東貝光電發言人翁聰智表示，由於可見光通訊（VLC）可拓展LED照明到通訊應用，因此，東貝與中磊異業結盟，東貝生產智慧光模組，中磊整合電源管理系統、遠端近場無線網路及智慧感測平台，提供智慧照明系統控制。

近期東貝積極結盟異業，東貝去年取得Toshiba 在歐洲市場的品牌使用權，在歐洲販賣的Toshiba品牌的LED燈泡，都是由東貝製造，據了解，今年此部份業績會大幅成長，預估可創造約10億元營收。

評析
東貝第1季可望比去年第4季微幅成長。

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轉貼2016年1月25日工商時報，供同學參考

股價淨值比低於過去6年均值 法人：億光目標價可調升

記者李淑惠／台北報導

LED族群近日吸引目光，有實質獲利的LED廠更成為關注焦點，億光（2393）去年前3季EPS繳出3.01元佳績，證實在疲弱的景氣中、億光仍相對具有抗寒體質，且以億光目前股價淨值比（P／B）1.2倍來看，低於過去6年的平均值，且現金殖利率有機會超過5％，法人因此認為億光目標價有調升空間。

億光22日股價上演拉尾盤走勢，終場勁揚4.15％，以51.4元收盤。

以億光目前每股淨值39.4元計算，億光的股價淨值比落在1.2～1.3倍左右，法人認為現在的股價淨值比水準，已經與2009～2014年的平均值折價35％，以億光現金殖利率可望超過5％、股東權益報酬將達11％來看，配合基本面呈現需求觸底反彈，以過去平均股價淨值比約1.6倍來看，億光的股價淨值比將有調升空間。

不過法人也認為2016年的景氣能見度有限，但上游晶片廠仍會持續面臨中國廠家的競爭壓力，而一線下游廠商已經與國際廠商縮小差距，且億光各類別產品訂單均有起色，包含紅外線產品市占率提升、背光模組市占率增加、照明市場成長等，法人預測億光首季營收可能僅季減5％，低於過去同期的季減水準。

億光去年合併營收達288.19億元，年減5.86％，法人估其去年每股稅後純益達3.8～4元，其中第4季EPS將達0.7～0.8元，預估2016年億光獲利將持續成長。

觀察億光過去的年報，無論景氣如何波動，至少從民國96年以來，億光從未虧損過，法人認為億光的執行力無庸置疑。

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轉貼2016年1月25日工商時報，供同學參考

金沙江收購Lumileds股權告吹

記者李淑惠／台北報導



LED日商曾預言，陸資收購Lumileds股權很難成真，如今竟一語成讖？大陸網站上周五引述荷蘭皇家飛利浦公告，已經終止Lumileds售予大陸金沙江集團的交易，未來將繼續尋求有興趣的買家。該筆交易案原預計去年第3季底完成交割，總值高達33億美元，為全球LED產業最龐大的出售計畫，如今遭美國監管部門攔阻，已正式告終。

飛利浦去年在LED產業上動作頻頻，除了出售Lumileds的80.1％股權給中資之外，5月為了掌握市占率，在美國照明市場率先發動價格戰，LED照明價格跌跌不休也算是拜飛利浦所賜。

分析師認為，未來Lumileds的股權出售案仍會持續進行，但可能會排除中資，中資色彩也是美國監管部門（美國海外投資委員會，CFIUS）擔憂的重點所在，排除中資之後的潛在買家，可能再也出不起這麼「漂亮」的價格。

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轉貼2016年1月25日工商時報，供同學參考

LED為何不能賣中資？

記者李淑惠／台北報導

陸資宣布收購Lumileds股權不到1年就宣告觸礁破局，從DRAM到LED，美國監管部門一直想方設法橫加攔阻，看得出來中美之間的國際政治角力，已經延伸到產業的收購布局上頭。其實為何不能賣？這裡是有點玄機的。

相對於DRAM來說，LED是比較屬於接近終端消費性的產品，市場並不預期金沙江收購Lumileds的股權會迅速觸礁，不過去年第3季開始，從日系廠商間就開始傳出美國因對中資的疑慮，將迫使收購案破局，如今也印證日商對這樁收購案的觀察。

實際上，美國的擔憂其來有自，Lumileds照明在1999年由飛利浦與安捷倫公司合資設立，當年度安捷倫公司才從惠普（HP）獨立而出，直到2005年飛利浦因看好照明市場，才又出資從安捷倫手上，拿下Lumileds高達47％的股權，Lumileds自此成為飛利浦100％持股之子公司。

惠普是典型的美國本土公司，與Lumileds有很深的淵源，加上公司旗下的磊晶技術與專利（惠普是早期發展LED的技術重鎮），可應用於國防軍事用途，例如GaN材料可以用在高頻零件上，雖然不見得全用於LED，不過一旦涉及軍事就等於踩到美國政府的紅線。而金沙江創投籌組的團隊，赫見中國政府、江西省政府的資金，軍事加中資，對美國監管部門來說，這根本是100％踩雷的組合。

業界認為，就算中資這選項被擋掉，飛利浦要出售Lumileds套現的機率仍高，因為荷蘭飛利浦是極為獲利導向的公司，即使LED照明潛力無窮，但是出現價格割喉戰、產業震盪無法避免，爭取微利向來不是飛利浦的風格，過去他們陸續退出的半導體（賣台積電股票）、LCD產業（退出與LG的合資面板廠），事後均證明產品終將走向成熟、規格標準化的趨勢，飛利浦對Lumileds的離合，某種程度也代表了外界對產業趨勢的判斷。

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轉貼2016年1月27日工商時報，供同學參考

Lumileds想賣 私募基金最可能接

記者李淑惠／台北報導

中資收購Lumileds股權受挫之後，飛利浦將繼續Lumileds的分割之路，不過經過去年LED照明的慘烈廝殺，持盈保泰的照明廠不多，LED晶片廠更進入保持現金流的狀態，有錢併購的廠商少之又少，分析師認為未來由私募基金出手的可能性較高。

比起傳統的照明，LED照明的成本、利潤結構均不同以往，加上去年罕見的LED照明價格廝殺，國際廠商相繼讓售或是縮減LED照明部門，傳統照明廠飛利浦、歐司朗以及東芝、三星等大廠，都趕在2017年日亞化白光LED專利到期前，進行事業調整計畫。

而陸資收購Lumileds股權受挫之後，各方都在猜測下一個買家是誰？韓商、台商雖然都在名單之列，但是經過去年激烈的價格競賽，時空環境已經轉變，產業分析師表示，還有錢出手併購的業者已經不多，與2014年相比，廠商的營運狀態、股價、BOM cost都已經不同，在廠商進入保持現金流的狀態之下，一來收購價格很難再飆高，二來私募基金收購的可能性還是有的。

事實上，飛利浦切割Lumileds並合併汽車照明部門之後，有意入主的私募基金不在少數，當時提交報價的私募基金包含Bain、CVC、CD&R、KKR、Onex，出價金額約25～30億歐元，但以金沙江為首的投資團隊最敢出價，出價金額也最高，因此擊敗群雄拿下Lumileds逾8成股權。

如今美國監管部門以安全疑慮為由擋下金沙江，且現在這個時段更有籌碼壓低收購價，分析師或業界認為私募基金捲土重來的可能性不低。而日商則判斷，排除中資，飛利浦要出售Lumileds變現的意圖仍高，整樁收購案還是值得觀察。

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轉貼2016年1月27日經濟日報，供同學參考

東貝今年營收 衝百億大關

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

東貝光電（2499）在LED燈泡站穩市場腳步後，今年單月的LED燈泡出貨量預估可達500萬顆，因此決定開始要進攻智慧照明，首波主打平板水族燈，法人預估，東貝光電今年全年營收將會首度超過百億元。

東貝光電2015年第4季受到LED照明出貨大增的挹注下，帶動第4季單季營收大增至接近20億元，比第3季成長28%，而照明營收的比重更是超過五成，東貝光電預估，今年全年度目標將會超過六成。

東貝光電董事長吳慶輝表示，目前東貝光電已在LED燈泡市場占有一席之地，未來將在既有的基礎上全力推廣智慧照明，其中水族燈是第一個推出的智慧型的照明，並以ONF自有品牌推出。

東貝光電照明事業部市場行銷經理吳秉儒表示，目前場有很多人在做水族燈，但大部分是工業級的商品，東貝光電採用極簡美學設計，且是第一家使用平板燈做水族燈的廠商，這將使LED光源模擬日照模式，對生物和人體都比較好。

吳慶輝分析，調查顯示，養魚在全球是第二大嗜好的市場，僅次於攝影，全球養魚人口達1億人，只要掌握10%的市場，就有1,000萬個水族燈的市場，每個零售700美元，就有70億美元的潛在市場。

吳慶輝說，LED智慧照明可以增加LED的附加價植，此次推出的水族燈可以讓魚更健康、植物更美，未來將鎖定頂級客戶。

評析
東貝光電今年全年營收將會首度超過百億元。

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東貝從專業LED元件封裝轉型燈具和終端市場接軌，且營收佔比逐年提高，在整個供應鏈中也只剩下游能賺錢，雖然燈具也是殺戮戰場，但可由上游晶片及材料的降價獲得平衡，算是在這個產業蠻能活下去的一間公司。

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轉貼2016年1月28日工商時報，供同學參考

億光今年營運 可望優於去年

記者李淑惠／台北報導



因應LED照明價格跌價迅速，今年起億光（2393）提列備抵庫存跌價損失的時間從52～53天，大舉壓縮至30天，以史上最嚴謹的庫存管理迎戰紅色供應鏈；董事長葉寅夫認為，LED價格今年仍面臨壓力，中國大陸還是主要震央。

億光董事長葉寅夫偕太座簡文秀昨日出席億光歲末感恩餐會，葉寅夫在席間表示，紅色供應鏈崛起導致中國大陸產能過剩，對LED價格造成相當大的壓力，因此2016年即使產量上升，然因低單價的問題，對億光來說仍是一個壓力。

葉寅夫認為，迎戰紅色供應鏈必須在專利、資金鏈管理、庫存管理上著手，資金鏈的管理必須做得很好，不能把資金變成庫存，而因應LED照明價格跌價迅速，億光會更嚴謹的管理庫存。他指出，億光去年約52～53天提列備抵庫存，今年壓縮到30天提列50％備抵庫存，等於2個月就完全打掉庫存，億光不會被庫存燙到，對晶片廠的影響是訂單會更短。葉寅夫暗示LED照明價格仍持續走跌，主要是大陸晶片產能龐大，下游封裝廠可以採購到便宜的晶片，間接引導封裝廠的價格往下。

雖然葉寅夫對產業復甦的時間點難以預測，不過對億光來說，今年會比去年好，主要是億光突破日亞化的專利限制之後，今年在日本、韓國、歐美市場將突破屏障，順利打進這些重視專利的市場，相信訂單會慢慢回流，億光在這些市場的滲透率提升，營運可望優於去年。

此外，億光銅鑼新廠已經開始規畫Layout，預計從第2季開始投產，總共三期的投資已經啟動第一期，新廠規畫以車用產品為主；去年億光車用產品僅個位數，不過億光鎖定的車用包含難度比較高的打入原廠供應鏈，因此新廠也必須通過汽車原廠的認證，估計需要至少半年時間，據此推算，銅鑼新廠估計明年才有機會挹注營收。

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轉貼2016年1月29日工商時報，供同學參考

專利侵權案遍地烽火－一審日亞化勝 億光：對上訴程序深具信心

記者李淑惠／台北報導

日亞化與億光（2393）的侵權官司繼續纏訟，日亞化於2013年向美國東德州地方法院起訴控告億光電子工業股份有限公司及其美國子公司Everlight Americas, Inc.（下合稱「億光公司」）侵害專利；該法院日前宣布判決支持日亞化主張，確認億光公司侵害日亞化學的3件專利權，日亞化在一審首戰中獲得勝利。

而億光也發出新聞稿回擊指出，日前收到法官判決，法官裁定禁制令不成立，億光對此表示肯定，對於法官支持日亞化的主張，億光表示尊重，然而訴訟程序仍在進行中，並非最終判決。億光目前對上訴程序深具信心，且全力以赴，相信最終將得到有利的判決。

日亞化取締役法知本部長芥川勝行表示，此次的判決對於日亞化學來說具有非常重大的意義，特別是在日亞化學的照明及車載應用領域的競爭優勢賦予正面的影響，本案專利權的有效期間最長至2029年，對於日亞化學維持技術領先也有很大的貢獻。

日亞化學發出新聞稿表示，此訴訟起因為日亞化學於2013年9月，向美國德州東部地區法院起訴控告億光公司，並於同年11月追加起訴；日亞化學主張億光公司所侵犯之重要專利包含：US8,530,250號美國專利（下稱「250號專利」）、US7,432,589號美國專利（下稱「589號專利」）、US7,462,870號美國專利（下稱「870號專利」）。

經過2年審理期間，今年1月25日由美國東德州地方法院的Rodney Gilstrap法官作成判決（訟案號：02:13-cv-702）。判決不僅確認億光公司侵害日亞化學擁有之250號專利、589號專利及870號專利，同時亦否決億光公司對該等專利所提專利無效抗辯。

日亞化指出，250號專利的權利範圍涵蓋日亞化學於2008年所研發的一種創新LED製程，以及由該製程所製造之LED產品；目前在市面上最受歡迎，每月平均約可銷售10億個左右的日亞化學757（主要用於照明）及157（用於背光等）系列LED產品，均受250號專利保護。而億光公司之XI3030、XI3535、62-217D、62-257D及45-21S系列LED產品，則被東德州地方法院認定侵害250號專利。

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轉貼2016年1月29日工商時報，供同學參考

專利侵權案遍地烽火－宏齊回擊 反訴美廠科銳

記者李淑惠／台北報導

宏齊（6168）於美國時間2016年1月26日委託美國律師事務所Devlin Law Firm LLC在美國加州中區聯邦地方法院控告美國LED大廠科銳（Cree）侵害其一項專利，專利號為6,841,934，這也是宏齊對Cree於2014年9月提起專利訴訟後的反擊，宏齊表示，對於訴訟進展審慎樂觀。

Cree於2014年9月15日對宏齊發動專利訴訟，宏齊立即展開反擊，不僅於同年12月5日在美控告科銳及旗下子公司侵犯專利權，並於2015年7月成功無效科銳旗下相關之中國專利。

宏齊於美國時間2016年1月26日委託美國律師事務所Devlin Law Firm LLC在美國加州中區聯邦地方法院控告美國LED大廠Cree侵害其一項專利，專利號為6,841,934，宏齊表示，此次再度於美國提起訴訟的專利是與LED封裝有關，宏齊在此技術投入大量研發資源，擁有可觀的專利組合，絕對有能力捍衛客戶及股東的權益。

截至目前為止，雙方之訴訟仍在進行中，宏齊對於訴訟進展持審慎樂觀看法。

評析
宏齊對於訴訟進展審慎樂觀。