太陽能；矽晶圓 – 綠能矽晶圓 供不應求

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轉貼2015年11月18日經濟日報，供同學參考

國碩降成本 部分產線移泰國

經濟日報 特派記者鐘惠玲／日本福岡17日電

因應美國太陽能反傾銷稅限制，不少兩岸太陽能電池廠已前進東南亞設置生產基地，如今連不受相關稅率束縛的矽晶圓廠如國碩（2406），也要將部分生產線移往泰國，以就近服務客戶，同時降低成本。

目前國碩矽晶圓月產出約800萬片，換算約當年產出為500MW（百萬瓦），並未滿載運轉。

據了解，國碩規劃將100MW矽晶圓切片產能移往泰國，預計最快明年上半實行，第2季可開始在當地投產，使得明年總產能可提到600MW，比今年成長二成。

國碩指出，目前許多太陽能電池業者在泰國、馬來西亞、越南等地設廠，該公司未來可就近供應產品給客戶。

先前國碩因光碟片業務所需，在泰國即有生產據點，如今不需大筆投資，即可迅速轉型產出矽晶圓。而且因為產能規模擴大，可降低生產成本。同時，泰國相對於台灣，勞動力較容易尋找，且人力成本較低，也是移至當地生產的優點之一。

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轉貼2015年11月18日經濟日報，供同學參考

國碩抱金雞 全年盈面大

經濟日報 特派記者鐘惠玲／日本福岡17日電

太陽能矽晶圓廠國碩（2406）受惠於本業表現改善，又有子公司金雞母碩禾獲利挹注，法人預估，該公司今年全年可望擺脫虧損，成為少數呈現獲利的矽晶圓業者，明年表現更躍進，每股純益上看2.6元。

隨著太陽能整體市況轉佳，不但電池端出貨暢旺，矽晶圓端供過於求的情形也紓解。在產品售價方面，國碩表示，矽晶圓價格已回升，在明年農曆年前，應會維持供不應求的情況，產品價格還有往上調整的空間。

國碩第3季有旗下碩禾助陣，單季轉虧為盈，每股純益為0.44元，前三季仍處於虧損、每股淨損0.52元。國碩去年全年每股純益為0.01元，法人估計，國碩今年第4季應可延續獲利，帶動全年達損益平衡，獲利可能比去年稍好。

雖然國碩目前還有多晶矽材料的長約包袱，不過合約將於2016年底到期，且近期多晶矽價格趨勢向下，國碩又規劃後續提高矽晶圓產出，可降低合約料的比重，增加採用價格較便宜的現貨多晶矽，對降低矽晶圓生產成本、提高毛利有幫助。

法人估算，明年國碩矽晶圓業務毛利率將轉正，2017年矽晶圓業務轉為獲利可期。此外，國碩矽晶圓價格和緩提高、成本持續降低，加上母以子貴，有碩禾加持，明年每股純益有機會上看2.6元。

國碩今年前十月合併營收為148.5億元，年增36.1%，法人認為，今年該公司營收可能達185億元左右，創歷史新高，年增逾三成，明年可持續成長，挑戰年營收超越230億元，年增逾二成。

其中，除了碩禾維持成長動能，矽晶圓業績明年也至少增長一成，低溫銀膠業務也逐漸擴大業務規模，今年營收估計約9,000萬元，明年將首度突破億元。

評析
明年國碩矽晶圓業務毛利率將轉正，2017年矽晶圓業務轉為獲利可期。

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轉貼2015年11月24日工商時報，供同學參考

雙利多加持 太陽能族群紅火

記者王中一／台北報導



台股在證所稅取消之後持續量縮，資金轉往少數族群，昨（23）日盤面就屬於有「政策加持」和「報價續漲」兩大題材的太陽能類股最強勢。其中，又以國碩（2406）、碩禾（3691）母子檔最優，不僅漲幅都逾6％，更雙創去年8月以來的新高。

儘管台灣是全球第二大的太陽能生產重鎮，但長期以來內需市場不振，幾乎95％的產品都是外銷，除了政府缺錢之外，土地的取得困難也是主因。但值得注意的是，行政院上周決議，雲林、嘉義、彰化等縣市境內地層下陷較嚴重或受污染的「不適合耕作之農地」，將規畫發展地面型太陽能發電，等於鬆綁了土地取得障礙。

據了解，國內較大型的太陽能發電標案，多半仍是地方型業者所拿下，碩禾、元晶、新日光和興櫃的安集等有跨足系統的業者，則有部分零星案件，未來若雲林、嘉義、彰化等地區積極將不適合耕作的農地轉做太陽能，則對國內太陽能廠商的效益可望更為明顯。

另一方面，根據研調機構集邦公布的最新報價，從矽晶圓、電池到模組仍是呈現緩步上揚的格局。更重要的是，隨著中國大陸市場對於模組的輸出瓦數要求提升，電池廠無不極力提升轉換效率，對於整體產業的發展也是正面方向，藉此排除落後、無效的產能干擾。由於國內太陽能廠已有多數在第三季轉虧為盈，預期在報價續漲下，第四季獲利空間還會持續拉大。

除了上述兩項利多之外，市場消息也指出，中國品質認證中心（CQC）與工研院相互簽署太陽能產品認證合作意向書，未來可降低台廠產品進入大陸銷售的成本。儘管此一消息的實質效果有限（已有不少台廠在大陸設廠），但對於提振市場多頭信心仍有效果。

分析師指出，過去一段時間，太陽能股的漲勢常常是「一天打漁、三天曬網」，主要原因是法人在場外觀望，而搶進的多半是以「小虎隊」為主的短線客，導致漲勢無法持久。但以昨天的籌碼面動態來看，三大法人開始跳進場，買進碩禾達470張（若以均價換算，投入資金約3億元）、中美晶5,740張、昱晶3,287張和太極1,686張，而小虎隊也都未名列各家的主要買超券商，籌碼面已有大幅改善。

以近期的股價漲勢來看，國碩、碩禾母子檔仍是最佳，昨日盤中高點31.7元和663元，同步寫下去年8月以來新高；若單以昨日來看，英業達旗下的益通強攻漲停，綠能、太極和中美晶的漲幅分別逾8％、7％和6％，表現都相當亮眼。

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轉貼2015年11月26日工商時報，供同學參考

營運具想像空間 達能國碩逆勢漲

記者王中一／台北報導

「生技族群」堪稱是台股近期的超強人氣代表，尤其毫無營收貢獻、虧得一塌糊塗的新藥股更是當紅炸子雞。而太陽能族群近期的走勢，似乎也有那麼一點「生技股附身」的味道，前三季全部虧損的「矽晶圓」股綠能（3519）、達能（3686）和國碩（2406）連日大漲，漲幅遠遠超過有獲利的「電池」股。

從產業面來看，太陽能近年來頗有「下肥上瘦」的態勢，終端的太陽能電廠獲利豐厚，平均7～8年就可回本，之後都是淨賺，甚至還可分拆電廠部分掛牌；而略往上走的「模組」端，儘管獲利空間並不大，但已做出經濟規模的中國大陸廠，其生產線幾乎都是滿載，也都還能維持獲利的局面；再往上走的電池端，則是在度過今年第二季的谷底後，第三季已有一半左右開始獲利。

至於更往上的矽晶圓，則是一路苦了好多年，至今的產品報價仍未能達到損益平衡點，因此第三季仍是虧損不少，甚至連第四季也還無法轉虧為盈。

以綠能來說，已連續4年陷入虧損、合計虧掉104億元，以目前股本32.19億元來看，已經虧了3.2個股本，而今年前三季的每股虧損仍達3.69元，全年度每股淨損預期仍在4.5元左右；而同樣連虧4年的還有達能，累計今年前三季每股淨損為1.16元，幅度相對輕微；而有「金雞母」碩禾相挺的國碩，則是最為幸運，拜認列碩禾獲利之賜，預期第四季則可「全年轉虧為盈」。

太陽能矽晶圓族群財報的虧損，反而賦予未來的「轉機」空間，加上股價位置長期處於低檔，於是乎啟動一波大漲行情，綠能昨日亮燈鎖住作收，達能和國碩的漲幅都超過6％，遠優於電池股的0.5～2％水準。

倒是值得注意的是，此波矽晶圓股的上揚，三大法人買超著實不少，以綠能來說，三大法人已連12天買超，昨日則達5,884張；至於國碩，也是連買10天，累計張數更高達2.39萬張。

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轉貼2015年11月30日工商時報，供同學參考

陸加碼內需 矽晶圓電池喊漲

記者王中一／台北報導



中國大陸官方日前大幅加碼太陽能內需，規定只要在今年底前申請、明年年中之前完成安裝，就可獲得補助，這也導致大陸逐漸出現搶裝潮，整個產業鏈供需頓時緊俏。

市場傳出，保利協鑫等大陸矽晶圓大廠考量以內需為重、12月起就會大減對台系的供應量，業界預期將引發連鎖效應，推升矽晶圓、電池等報價持續跳升。

台灣的電池產能約10GW，但上游的矽晶圓產能僅5GW，缺口達5成，其餘得由陸廠保利協鑫、西安隆基、江西賽維等供應。因此，若陸廠以考量當地內需為主而減量供應台系電池廠，則缺口勢必要由台系現有的矽晶圓廠如綠能（3519）、國碩（2406）、中美晶（5483）和達能（3686）等填補，不僅使得原本就已經滿載的產能更緊繃，預期報價也將從目前的0.85美元，向0.9美元靠攏，調幅上看5％。

除此之外，中美晶在日前公開宣布，明年度將對所有侵犯該公司太陽能多晶長晶專利（證書號為I452185）的廠商，啟動專利權大戰（但對於台廠則會免費開放專利）。據了解，陸廠決定從12月起減少供應矽晶圓給台廠，也多少與此原因有關，因為「只要不輸往台灣就沒事」；至於供應大陸內需的部分，考量兩岸司法管轄權與調查、審理程序，中美晶短時間恐難在大陸透過司法討到公道。

不管如何，太陽能景氣這波由今年6月開始反轉向上後，伴隨多項大環境變數配合，不僅第三季重新展現久違的旺季效應，第四季更確定會優於第三季，甚至能見度直達明年第一季，也是電子業當中，極少數在這段時間還持續成長的次產業。

事實上，這波景氣反彈延續之前的慣例，仍是由下游的電池廠先開始受惠，以台系的電池廠的第三季財報來看，已有一半以上單季轉盈；但對於矽晶圓廠來說，第三季的報價還沒達到損平點，因此仍是承受不少虧損，原本預期第四季最多只能達到「毛利率翻正」、要獲利最快還得等到明年、甚至要後年才會見到。

但在大陸矽晶圓廠「轉變策略」之下，可能引發台系電池廠要展開對矽晶圓廠「綁約」之舉，如此當然會加速推升矽晶圓報價彈升，相關廠商直接受惠。另一方面，在矽晶圓報價尚未來到損平點以上時，各家矽晶圓廠也不可能迅速將生產線上員工補滿，產能短期內恐怕也將維持現狀，不排除造成電池廠跟進調漲售價的「連鎖效應」。

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轉貼2015年11月30日工商時報，供同學參考

台矽晶圓廠 轉盈現曙光

記者王中一／台北報導

太陽能產業這幾年呈現「下不肥、上更瘦」的局面，對於身處上游端的矽晶圓廠來說，豈止「苦」字了得？但所謂「否極泰來」，儘管第3季矽晶圓端還是處於虧損局面、第4季也還會虧，但曙光已經來到，綠能、國碩、中美晶、達能明年的轉機性備受期待。事實上，「股價會提前說話」，在法人搶進卡位之下，相關個股近期的漲幅明顯優於電池股。

從「可調度」的矽晶圓產能總量來看，綠能約掌握3GW的量，是國內第一大廠。由於該公司即將擺脫長年的「薄膜電池」大包袱，加上「虛擬結盟」效益發揮，且正評估調漲售價，因此外界高度好奇該公司能否將原本預估的「第4季毛利率翻正」、提升為「大幅翻正」？至於明年度，則期待能正式終結連4年虧損。

身為矽晶圓端「最晚投入」的廠商，國碩當初簽訂的多晶矽供料合約也最少，受到的傷害也相對輕微，加上有小金雞碩禾的獲利貢獻，繼第3季「單季轉盈」之後，第4季可望「全年度轉盈」，至於明年的EPS則有挑戰2～2.5元的實力，因此最新的券商報告也給予高達44元的目標價。若矽晶圓供需更趨緊俏，則明年的獲利目標還可向上提升。

中美晶從半導體矽晶圓起家，後來切入太陽能矽晶圓，之後陸續投資最上游的多晶矽，並夠過併購方式，分別拿下歐洲的Aleo模組廠，以及台灣的旭泓單晶太陽能電池，今年又投資菲律賓的太陽能電廠，是國內太陽能業者當中推動垂直整合最力的代表。

對該公司來說，現階段只有太陽能矽晶圓呈現虧損，故若矽晶圓報價的調漲幅度優於預期，後續營運表現也將更為亮麗。

達能現階段開出的產能最少，但虧損也少，第3季每股淨損僅0.32元、累計前三季為每股淨損1.16元，遠低於其他「老大哥」。該公司10月份營收1.39億元，月增率為3.7％，從6月份開始已連續5個月正成長。

該公司表示，受惠於中國大陸強勁的系統安裝需求，帶動市場供應鏈持續火熱，不僅推升電池片的價格續漲，也帶動中游多晶矽晶片市況呈現供不應求，報價開始跟進調漲。

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轉貼2015年12月1日工商時報，供同學參考

政府、企業、富豪全力投入... 太陽能、風電長線看好

記者王中一／台北報導

巴黎氣候峰會正式登場，希望透過長期協議的方式減少溫室氣體排放。而由太陽能、風力等為主的替代能源，也可望持續獲得各國政府全力相挺。事實上，除了官方之外，民間的企業也更積極裝置替代能源，至於能源公司推出更多種的營運模式，加上眾多富豪主導研發新能源種類，都讓長期發展看好。

此次的巴黎峰會，主要是希望能達成具有法律約束力的全球氣候協定，以取代1997年簽署的京都議定書。事實上，京都議定書並沒有美國和中國，多少讓全球前幾年的節能減排成效打折。而美國總統歐巴馬去年和大陸國家主席習近平簽訂聯合聲明，美國要2025年達到碳排放量比2005年減少26～28％；中國到2030年的清潔能源占所有能源比率，則要提升至20％。

別小看這個聯合聲明，歐巴馬隨後透過減稅獎勵，引發了美國太陽能與風力發電大幅成長，而此波補助預計到明年底結束，也推升美國明年度的太陽能裝置量暴增；至於中國，前一陣子宣布大幅加碼太陽能發電內需補助，只要在今年底申請、明年上半年完成安裝即可，這成為引爆大陸太陽能狂熱的主因。

此外，新興國家前仆後繼，包括東南亞、南非、中南美洲，甚至連盛產石油的中東，都加入裝設太陽能的行列。至於欠缺基礎電力的印度，在總理莫迪力推太陽能之下，預期明年有裝設3.5～8G的潛力，長期來看裝置量更有機會超越大陸市場，爆發力不可小覷。

在民營企業方面，包括谷歌、蘋果都早已投入替代能源，尤其蘋果更下決心在中國大陸供應鏈廠商的屋頂裝上太陽能板，此一政策，不排除引導潮流。除大型廠商主動建置外，經營太陽能等清潔能源的業者更推出嶄新的營運模式，以及新的金融手段，快速擴大營運規模。

由電動車龍頭廠特斯拉創辦人馬斯克和表弟共同成立的太陽能公司Solar City，則是開創出租賃方式之營運模式，儘管現階段仍在大虧，但整個營運規模跳升速度驚人。另外，將太陽能電廠以證券化方式切割成為「Yield Co」公司掛牌，更是今年全球股市的一個亮點。

回顧太陽能產業近10年來的發展，幾乎全球以兩位數以上成長，儘管產品單價一路崩跌，導致上游製造商淪為「慘業」，但下游終端電廠（站）的投報率卻是相當可觀，確實大幅改善人類生活。

就以最近10年的太陽能報價來看，電池每瓦的售價從8美元一路跌到1美元多、下跌幅度高達8成，現在全世界已經有很多地方的太陽能發電比市電還便宜，真正達到「市電同價」的里程碑。

從半導體的物理特性來看，太陽能電池轉換率的極限是29％，以現在來看仍有提升的空間。此外，包括導電漿、太陽能逆變器（Inverter）等周邊材料的價格也都有向下空間，讓太陽能發電的成本愈來愈低，未來的世界也可更綠、更美麗。

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轉貼2015年12月4日經濟日報，供同學參考

綠能增4% 十個月新高

經濟日報 記者鐘惠玲／台北報導

太陽能矽晶圓廠綠能科技（3519）昨（3）日公布，11月合併營收13.99億元，月增4%，為近十個月新高。另外，國碩昨日也應主管機關要求，10月自結每股純益0.25元。

綠能11月營收年減4.1%，今年前11個月合併營收139.7億元，年增0.1%。

綠能近期受惠於出貨暢旺，市場上高效矽晶圓供不應求，產品價格也走揚，推升其業績，已連五個月成長，預期12月價格仍可能持續提高。

由於自身產能已不足以供應客戶需求，在旭晶之外，綠能將持續尋找更多委外產能合作夥伴，增加可控管產能。法人預期，綠能第4季毛利率有望轉正，明年甚至有機會挑戰單季轉盈。

另外，國碩第3季已轉虧為盈，昨日應主管機關要求，公布10月稅後純益7,731萬元，每股純益0.25元。

雖然國碩前三季每股淨損0.52元，但目前市況正佳，除了旗下金雞母碩禾挹注，國碩本身矽晶圓業務的情況也好轉，依照目前營運表現，法人估計，該公司今年不但營收可創歷史新高，全年還可脫離虧損局面，明年每股純益上看2.6元，營收將續攀新高。

綠能指出，聯合國巴黎氣候峰會已明確表達對清潔能源的政策支持，加上中國、美國與新興市場對太陽能需求持續增加，預期明年總裝置量將持續成長。

全球太陽能高階矽晶圓有效產能已呈現不足，預估下一季矽晶圓價格有機會延續上揚。

評析
太陽能高階矽晶圓有效產能已呈現不足，下一季矽晶圓價格有機會延續上揚。

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轉貼2015年12月31日工商時報，供同學參考

供需缺口擴大 矽晶圓Q1報價續飆高

記者王中一／台北報導

中國大陸官方近期雖調降明年度太陽能補助，但只要今年底提出申請、明年上半年完成安裝，就可適用目前較為優惠的電力收購費率，因此吸引當地市場出現一波波的搶裝潮。從整個太陽能產業鏈來看，矽晶圓端則是現階段最大受惠者，不僅明年元月的報價漲幅創新高，甚至於2月份還有「惜售」現象，電池廠被迫動員高層、出現「CEO對CEO」的搶料固樁大戲。

自從巴黎氣候協議公布，推動替代能源已成為全球各國的共識，美國不僅將明年底到期的稅率補助，一口氣往後延長5年。對於太陽能產業來說，與其美國市場明年出現大搶裝潮、導致像是山洪爆發一樣「量多到吃不下」，之後數年則是一片死寂；倒還不如像是水庫蓄水，「年年有飯吃」的延伸下去。

至於中國大陸，則是加碼擴大內需市場，儘管明年要調降補助，但只要在今年底申請、明年年中完成安裝，也可適用現階段的費率。想也知道，終端的安裝最遲一定要搶在6月中完成，然後等待驗收，因此，若把整個流程向前推，等於從現在開始就會看到矽晶圓端需求大幅增溫，然後一路向電池、模組熱下去。

業界指出，由於台灣的電池產能概算約10GW，但矽晶圓產能只有5GW，等於矽晶圓的自給率只有5成，其餘必須仰賴陸廠如保利協鑫、西安隆基、江西賽維等供應供應。由於大陸現階段的矽晶圓廠連內銷都相當吃緊，加上出口外銷要多繳4％的稅率，還不如留在大陸內部賣，這也導致台灣電池廠的矽晶圓原料缺口達2成，目前已傳出電池廠CEO得親自向矽晶圓廠CEO碰面「固樁」，確保明年第一季料源無虞。

近期業界傳出，明年元月的矽晶圓報價已達每片0.88～0.89美元，比目前的0.85～0.86美元大漲約3％，這也會超越今年任何一個月的漲幅水準。至於2月份，目前矽晶圓廠仍持續看好，絲毫不受春節長假影響，甚至抱持「觀望惜售」態度。而市場也傳出有0.92～0.93美元的報價開始出現。

此外，由於中國大陸對進口多晶矽也透過貿易制裁反制，因此國際多晶矽大廠只能在「非中國大陸」地區低價銷售，這也使得矽晶圓廠的原料成本持續降低，而少部分沒有長約料源的矽晶圓廠商來說，現在的報價已正式突破損平點、進入長線的成長階段。

正當電子業完全找不到明年第一季的「明星產業」之際，太陽能無疑是最佳選項之一，隨著電池廠從今年第三、四季開始獲利，矽晶圓廠則被看好在明年第一季開始接棒，先由沒長約牽絆的廠商先轉虧為盈。

評析
台灣電池廠的矽晶圓原料缺口達2成，明年元月的矽晶圓大漲約3％

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轉貼2015年12月31日工商時報，供同學參考

綠能本月拚轉盈 中美晶明年旺

記者王中一／台北報導

多晶矽原料成本報價持續下跌，加上矽晶圓銷售價格急速向上拉高，台系矽晶圓廠苦盼已久的曙光出現，即使簽有長約，一向最具經濟規模和成本競爭力的綠能（3519），已樂觀評估12月的矽晶圓有「單月獲利」的機會。

至於中美晶（5483）、國碩（2406）和達能（3686），則是期盼明年第一季跟進。

綠能除了自家的產能之外，還透過與茂迪、旭晶等「虛擬結盟」，「可調度」的矽晶圓產能高達3GW，是國內第一大、全球第二大廠。

而該公司近年來的最大「包袱」－薄膜太陽能電池產線，即將在今年底攤提完畢，換言之，「再過2天」就可徹底擺脫、不再拖累營運；另一方面，薄膜產線未來在會計帳上只剩下一點「殘值」，若未來有機會出售，不排除有機會獲利回沖。

撇開薄膜的部分，綠能內部原本就預估第四季的矽晶圓可達到「毛利率翻正」局面，但隨著報價漲升的幅度超乎預期，樂觀的氣氛也轉趨濃厚，甚至認為「12月份不排除就有機會獲利」。至於明年度，則期待能正式終結連4年虧損。

中美晶從半導體矽晶圓起家，後來切入太陽能矽晶圓，在技術層面上也公認實力最佳。而該公司擁有約1GW的矽晶圓多晶產能，雖然旗下也有電池廠，但因為是單晶，因此該公司的矽晶圓可以全部外賣，加上報價最高，因此明年度轉機不小。

國碩的矽晶圓產能位居第三，當初所簽訂的長約至明年底到期，因此明年將是最後一年受到長約牽制。而國碩的優勢在於有「小金雞」碩禾當靠山，不僅認列獲利，光是手中持有的碩禾股票市值，就比整個國碩的市值多出一倍，兼具基本面與轉機題材。

事實上，若以昱晶（3514）旗下的矽晶圓廠來說，因成立最晚、幾乎沒有長約，因此第四季已經「單季獲利」，加上電池部分有泰國廠的加持，狀況越來越好，這也是昱晶近期股價特別強勢的主因。

評析
多晶矽原料成本報價跌、矽晶圓銷售價格急速拉高，台系矽晶圓廠的曙光出現。

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轉貼2016年1月6日工商時報，供同學參考

苦撐4年 綠能賺錢了

記者王中一／台北報導



太陽能族群昨（5）日輪由「最具基本面」的碩禾（3691）和「最具轉機性」的綠能（3519）公布去年12月營收。碩禾在銀價重挫之際，仍繳出月增4.9％、連9月創歷史新高的佳績，累計單季營收季增10.3％，優於外界預期；而綠能拜多晶矽原料價跌、矽晶圓報價上漲之賜，營收月增逾9％，更出現暌違4年多的單月轉虧為盈。

碩禾去年12月營收為17.23億元，月增率為4.9％，連續第9個月改寫歷史新高，年增率高達62.7％，第四季營收49.74億元，比第三季的45.08億元成長10.3％；累計全年營收158.48億元，比起前年的97.34億元，大幅成長62.8％。

碩禾表示，儘管國際銀價下跌，但太陽能市場持續熱絡，終端需求穩健增加，從電池片客戶來看，能見度已拉到首季末，帶動正銀、背銀和背鋁三種漿料同步成長，加上電廠售電收入挹注，首季仍可期。

矽晶圓廠綠能去年12月營收為15.31億元，月增9.4％，年增率16.18％，全年度營收155億，年增率1.45％。若從第四季來看，營收來到42.75億元、季增達12.6％，寫下18個季度新高紀錄。據了解，由於上游多晶矽報價持續下跌，而矽晶圓報價一路拉高，綠能在12月已出現暌違4年來的首度單月獲利。由於2016年元月和2月的矽晶圓報價出現明顯跳升，加上長期的「包袱」薄膜太陽能產線已在去年底攤提完畢，今年首季還有機會繳出讓市場「眼睛一亮」的成績單。

碩禾昨股價下跌2.54％、收690元。主要受市場傳出上游銀粉供應商－日本DOWA因公安意外而停工，恐造成銀粉供應短缺。對此，碩禾表示，DOWA是因「化學槽氣體外洩」而停工，並非爆炸或火災，因此影響層面較輕微。而該公司手邊仍有庫存，現階段供應完全不受影響，後續仍待DOWA回報復原狀況。

評析
綠能拜多晶矽原料價跌、矽晶圓報價上漲之賜，出現單月轉虧為盈。

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轉貼2016年1月11日工商時報，供同學參考

太陽能系統跌價 需求大爆發

記者王中一／台北報導

太陽能矽晶圓和電池的報價雖然連續數個月回升，但相關原料耗材、模組和逆變器等價格持續下滑，仍使得去（2015）年度的太陽能系統發電的總成本又下降了17％。根據研調機構EnergyTrend預估，今、明兩年的成本還將向下，預期明年度在部分地區的成本就可接近火力（煤）發電，且低於天然氣，將刺激需求進一步擴大。

此外，EnergyTrend認為，台系電池廠在去（2015）年受到美國雙反衝擊，被迫往海外發展，包括在泰國、越南、馬來西亞等地設廠，但如此一來，也可對當地市場進行深耕。

集邦旗下EnergyTrend日前發布調查報告指出，以美國為例，2015年第3季時公共事業用系統（Utility系統）的系統造價約為每瓦1.38美元，比起前年同期的每瓦1.66美元，跌幅約17％。由於價格持續大幅下滑，也讓各國相繼擴大採用太陽能發電。

事實上，太陽能系統發電的成本牽涉項目相當複雜，除了矽晶圓、電池和模組等成本之外，包括耗材、逆變器（inverter）等影響程度也不小。EnergyTrend分析師林建翰表示，生電成本也還得將各地區日照時數、人力成本、補貼以及模組稅後價格等差異計算進去，以印度的光照時數長、模組價格及人力成本較低的條件來看，部分大型系統的每度電成本甚至只需約新台幣2.3元/kWh。

太陽能發電成本持續下降，也難怪印度總理莫迪寧願跳過火力或核能發電，直接大規模興建太陽能廠。而根據最新數據，新興市場如印度、智利、菲律賓等地區的太陽能裝置分別達827MW、750MW、134MW，成長幅度可觀。

林建翰指出，「轉換效率」的持續順利提升，推升今年下半年模組的主流轉換效率，將達多晶265W、單晶275～280W，因此生電成本也將持續緩跌，預期2017年底公共事業用系統的系統造價可降至0.07元/kWh以下，逼近煤礦火力發電，而低於天然氣發電，使得太陽能需求將擴大，可再生能源的比例也可望再提高。

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轉貼2016年1月14日工商時報，供同學參考

矽晶圓激漲 綠能、國碩、中美晶大喜

記者王中一／台北報導

中國大陸官方強力推動太陽能內需市場，帶動太陽能產業景氣持續發燒，產品的報價一路穩定攀高。根據研調機構調查，太陽能矽晶圓的元月份報價上漲迅速，預期2月份將登上最高峰，對於國內相關廠商如綠能（3519）、國碩（2406）、中美晶（5483）和達能（3686）來說，受惠程度最大。

近期，隨著總統大選逼近，主力本來就會趨於保守，加上國際股市震盪劇烈，也導致主力急忙退場，原本多頭氣氛濃厚的太陽能和生技族群，反而形成「多殺多」局面，股價表現一片悽慘。

好不容易，台股昨（13）日在美國股市大幅反彈，以及日韓股市搭配下，展開強勁反彈，而這波跌幅最慘烈的生技股漲勢最強，太陽能則在龍頭股茂迪（6244）在尾盤演出急殺後又急拉的「大逆轉」下，上演整體的止跌反彈。其中，國碩漲幅約6％、昇陽科和碩禾都有4％，綠能和昱晶也有3％，表現都相當亮麗。

研調機構集邦旗下綠能事業處EnergyTrend分析師林嫣容表示，中國大陸目標是在2016年年中達成併網，這也使得今年第一季的多晶矽晶圓、電池片、模組需求暴增，推升相關供應商稼動率持續滿載。以目前市況來看，唯一的不確定因素，僅剩銀粉龍頭廠DOWA的公安意外影響，若其復工未能完全滿足市場需求，將稍有影響電池片的稼動率或轉換效率。

林嫣容指出，以整個太陽能供應鏈來看，最上游的多晶矽因處於產業鏈當中「供過於求最嚴重」的區段，又受到貿易壁壘的干擾，即使需求強勁，但價格仍持續低檔盤整。

相對的，矽晶圓端則是受到「供不應求」帶動，元月份價格迅速上漲，目前看來，有春節長假的2月份報價，將會攀上最高峰，3月份有機會開始緩解缺貨的壓力。

評析
多晶矽供過於求，矽晶圓端則是供不應求

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