請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

正通股民學校

 找回密碼
 申請入學
查看: 66446|回復: 18

[教學] 認識財務比率分析 (下)

[複製鏈接]
發表於 2007-6-13 01:35:36 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

經營績效(能力):

( O; _& Q2 B; p# a2 |

 

# h; U) \+ i( P' H6 p/ L

3 m5 |3 d# Y, _+ R5 b: z

( S2 j: w: i! x8 l7 J7 a3 o7 b, I' |2 V n+ {3 ?. G5 g$ B0 F! ? X% |7 i( q$ \% p1 I* E# O' B- T1 P* L' f ~0 V+ ~; m* {, b3 |8 F; _- n4 c8 [5 C9 O7 D$ {- T" w4 F+ x. I) B3 |. w" @4 L% q' s$ @$ ^! P/ K: s/ d$ P0 T; D6 C* s* l: x b! S2 ?$ a+ r$ Z4 w7 E& D% |2 n# w) u2 P1 J' |; c+ j- ?0 ^' F4 W6 ^" h& i6 r4 P, R6 [0 c) U* V1 j$ p. h+ H/ J; F- ]& j0 {# B4 ^$ |
中文名稱: 應收帳款周轉率
英文名稱: Accounts Receivable Turnover Ratio
名詞定義: 用以衡量企業在特定期間內,收回賒銷帳款的能力。
計算公式: 4 k h+ g" M( t( W7 [- a9 l" U* g

應收款項週轉率 = 銷貨淨額 ÷ [(期初應收帳款+期末應收帳款)÷2]

4 P" i: S( k* R6 e% P+ S

若將365天除以應收帳款周轉率,則成為應收帳款收現天數

使用方式: + o0 c1 c' n8 k5 E7 R9 ?

數值越高,表示公司從客戶端的收款能力越佳,一般企業的競爭者越少或企業的競爭能力較強時,數值會較高;若數值偏低,則表示企業收款條件或收帳政策不當,或客戶發生財務困難,或企業過分擴充。

7 p: @7 l8 W! a3 _% }9 K1 L& l: s

應收帳款收現天數,此數值的觀察則與應收帳款周轉率相反,亦即數值越低時較佳。

: q3 h: b& ?" h& I2 o

 

8 A ~' P9 X+ U

! k" I: u) y! s! s

) w& H4 Z6 c* y2 q4 k8 S/ h$ h5 L1 ]4 G3 V3 q& V8 O7 M- Q5 w; ~( a- |$ N. l @- o" {/ _ z4 G* \! p) D8 e- m4 T0 }7 f3 K+ r: U2 ]: q5 \9 e' K A- s$ ^ w0 _( z* E( A6 V, z; z- j. {% z3 U, R9 X8 S* a' l+ Z1 D/ t, ~ y3 N+ ~7 y9 T, w: g6 Z9 _; g" ?* e- ]" @# f- ~, T g( S) j& K4 O j, Q4 f7 X% a( r/ }' c) K% p+ e) j; A) a$ _ I0 `$ j {3 U# x$ B! q( a6 F* H- r8 D' D2 c% ?- q2 z
中文名稱: 存貨周轉率
英文名稱: Inventory Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司產銷成本相對於存貨金額的倍數,代表一段時間內,存貨可以周轉幾次。
計算公式: 存貨周轉率=銷貨成本 ÷ 平均存貨;通常以次數為計量單位。
若將365天除以存貨周轉率,則成為平均售貨天數。
使用方式: 一般而言,存貨周轉率越高代表公司的營運狀況好流動性也較佳,但由於不同產業特性的公司,會有不同水準的存貨周轉率,因此,較常用在同產業公司的比較,例如,銷售業的存貨周轉率普遍會比製造業高,消費品製造業又會比耐久財製造業高,營建業的存貨周轉率則普遍偏低,而銀行業則沒有所謂存貨周轉率可資參考。
觀察一家公司本身不同期間存貨周轉率的變化,亦可知道公司營運狀況的變化趨勢。

& v+ o& U0 h6 S0 ^1 I

 

8 m2 y- ?) }! z/ X. M6 r6 `0 \; h

; S1 {3 A- G" Z1 w" T* Q

" w3 i$ U& X/ w' D9 _) g' o* c+ R7 |0 Q5 x! c9 [: w1 I4 `" G' j$ ~9 y( N% M0 h" v5 t& e' N6 O9 W$ L# B; r+ |3 ]3 x& e2 u7 D/ @! C$ d2 o! s- ]$ ~9 O/ t, p6 ^& H( y- I, v6 w2 b' L r5 Y( E% b9 N9 A# O% ~0 j5 P, X& A9 `, j; ~9 R* u8 [: \& P# i& [/ S* [8 x9 l0 y# b! o! t3 M6 w- h( V" P. T3 v4 g$ e/ D+ B' e7 w: d: A4 t' r$ Q% j) Q; W) o) G I+ I& e1 M9 Q, _2 D- g& t0 M# U7 B z- h ^5 d5 c) w$ X% ?1 M8 A) e" \
中文名稱: 固定資產周轉率
英文名稱: Fixed Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於固定資產的倍數,代表一段時間內,固定資產被充分使用的程度。
計算公式: 固定資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷固定資產淨額
使用方式: 固定資產周轉率,可以表示固走資產在某一時期中是否被有效利用,數值越大,說明固定資產周轉速度越快,固定資產閒置越少。

( d. }8 M/ i9 B! Z; O% q

 

* }& P# O3 b* ~0 f" N

 

( }' C/ `1 {+ c& N: q

; p" u0 b& A- o* Q3 X6 O) ^% u8 [. P! L

" y. r) [8 h8 B: V5 Q6 O- A/ R" t" N# ]4 T8 i- O7 s5 j& j! [7 z5 p& C0 \+ V1 }8 r% N3 Q& P, C) k; |1 ?2 s) q+ u7 h( }' B. W ]: }6 s6 k& l& }% {! x! C/ I4 ]9 M# ~' @9 m) ^% Z4 z4 L0 x3 K$ x4 h2 B; f' w3 x6 h; u' L q8 h0 p; b8 y" m9 q0 {# V! q9 [; y A3 y0 j" l: z2 p) ?; `* y& c5 ^0 z9 _& Y+ M) w- C1 W6 L/ W1 Z; b: `+ {" b3 ^$ Z- x8 e$ X6 t2 b+ [8 A9 Y2 R; \. o% ~) L6 x( Q
中文名稱: 總資產周轉率
英文名稱: Total Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於總資產的倍數,它是綜合評價企業全部資產經營品質和利用效率的指標。
計算公式: 總資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷ 資產總額
使用方式: 總資產周轉率反映了企業整體資產的營運能力,一般來說,周轉次數越多,表明其周轉速度越快,營運能力也就越大。在此基礎上,應進一步從各個構成要素進行分析,以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以透過薄利多銷的方式,加速資產的周轉,帶來利潤絕對數額的增加,也可以處分總資產中未有效利用的部分資產,以強化資產利用的品質。

* h$ E M# {2 V. O

 

1 P# U ]+ z, P

財務結構:

; D" E. s) E# f! i

 

. B2 g1 T$ I4 |( o( i

0 q4 N. [) b. |" R1 J2 A. W

( w$ k( g" q& _! d4 t3 C" O- Q' e: [0 E" t6 S) j* W1 k: z0 Y' t: R, n% S) M) ]$ L6 F9 E5 s' `. m0 W" f% ^4 n; \/ c$ c* j6 U- @8 Z& N# ^, U* Z! k0 ~, y4 G4 f: t1 _ P6 E, X$ G5 k% n s) d. J+ m! g1 P1 x, W, a3 R0 z) t% M4 s/ `; K+ }0 t# w7 w) u7 N# O; Q j7 f0 B' j6 q5 t) y" I# Q6 _0 N, Y5 A3 n8 g4 t- [( M/ w+ }$ s# Z- C X4 |* n" W% G* Z- D: b& L2 A3 y. [0 I# W0 M! ^' P* V- Q4 e+ `8 d. D5 I% d3 G9 Q! e2 |% R% o$ P$ f, e
中文名稱: 負債比率
英文名稱: Debt Ratio
名詞定義: 在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以資產總額,通常以百分比表示,數值在0與100之間。
計算公式: [負債總額÷資產總額] ╳100。
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間的差異,若數值大於50,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債比率應在40%以下,但金融業的負債比率一般在90%以上。
附註: 必需運用大量財務槓桿的行業,如金融、證券及公用事業等,負債比率會相對偏高,較不適用以此比率分析。

' o, \" |& U4 x7 z$ s$ ], w0 p1 V

 

9 V3 g6 f% w) k! Y# [* D! ^

" s8 j! t+ U6 I' G$ f% @" y

: E. W1 l" Z1 w( B8 [) M& r z1 }' q8 }9 ?* _5 ?1 i& l1 a9 [* I7 M7 o# y2 T2 U$ p4 L9 P$ n, Q Q! k8 ^* Z; v$ }4 p) c! e0 J0 Z) ]8 t" M7 h) E$ ]9 n2 F1 Z5 k l6 S& `: R8 y9 _% c, z5 P: V8 e5 Z; p. I. y4 f6 p# G) x# _# M6 B, x) k8 ?1 T( M W1 m b. t& q1 J' @* O4 L9 k2 l: W: V, S: v- k a+ y d" y1 }) w7 i' ^7 J: W L+ E4 q' o! X8 G1 b _3 b. f' o' f) X# R/ X4 H c
中文名稱: 負債淨值比
英文名稱: Debt/Equity Ratio
名詞定義: 又稱為負債股東權益比,在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以股東權益,通常以百分比表示。
計算公式: 負債總額÷股東權益╳100
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間財務槓桿比率的差異,數值愈高,代表公司運用財務槓桿的比率愈高,可能為股東創造較高的獲利,但當營運情況變差時,也會為投資者帶來較大的風險,若數值大於100,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債淨值比應在50%以下。
亦有部份分析者,以有息長期負債代替負債總額,來判斷在利率變化時對公司獲利的影響。

* _0 x! d9 I- g3 p2 [

 

6 K9 C% Z1 S( {

$ [7 K' F5 z2 M$ ^0 r9 A/ U

: Z$ t1 X1 r5 o4 `! h; i8 J" [# Y+ G6 {5 K+ B+ w2 {3 }1 d/ z3 c% j. N$ w+ K" e' c, j5 N9 r( a2 C$ A* O% n, }! G0 d" W& M9 S7 m+ J$ ^- d9 S, ?5 @- B% y. f; }/ E6 b$ E% |/ W! r K1 h6 N: l+ V$ H y3 h# i, Z2 u/ ]/ e' h' F* c& Q3 H5 u: x! b3 T, u) b; h) q% B+ j3 W$ s. [% |, z& j9 v+ \5 t- Y( G9 {1 T+ T3 h& I# h8 f# Z" x) ] O7 Y7 ^& k2 j7 F( q' Y& x: y
中文名稱: 長期資金佔固定資產比率
英文名稱:
名詞定義: 又稱為長期資金適合率,在某一時點,公司的長期資金除以固定資產。
計算公式: 長期資金佔固定資產比率 =[ (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額 ] ╳100
使用方式: 通常用來衡量企業購買固定資產是否正確使用到長期資金,而非誤用短期資金,由於固定資產的購買對企業而言屬於長期使用的規劃,自然適用長期資金來購買,若以短期資金來源去購買固定資產,恐產生短期流動現金之不足,以致發生公司明明有賺錢,卻發生短期現金不足信用破產的危機。

8 H ^4 F2 C# s" x7 W5 R! x) w

 

! B& n9 a: ]- R& K" w7 y

現金流量:

3 b; E3 P8 D& c& b: I

 

/ h" |) w9 J6 Z5 s; \( F9 y" ~2 a

6 K8 E$ K) M* |0 x9 G j% H

* D/ s1 f! U) h+ p' q9 l7 v1 W( {* L1 {- {& P# K9 H9 ~/ r' x8 Q/ o4 O' c: ^5 ~7 s& A( {4 i' X0 o6 U. U) U! R3 `$ @! B! U( Z& P2 r: t; R% w# o) h$ F. r3 T0 ?! E: w5 D6 G. J' N8 p* D, u" ?. n$ q0 K" J6 e: y& ?5 V7 p7 z3 N% p, N* h7 ]& z9 x( |1 W1 j2 n; M9 h3 ?- t1 x! \) h- F; Q5 E, _9 q+ b/ Y, }4 _& }8 f, F" h2 R. @( \; w ^0 `6 ~" A# L- B0 `0 h5 R% s* g( ^! @! r M' o" w( w/ R2 ?7 D
中文名稱: 現金流量比率
英文名稱: Cash Flow Ratio
名詞定義: 把營業活動之現金流入與流出情形加以比率化,稱為營業活動之現金流量比率
計算公式: 現金流量比率 = [營業活動淨現金流量 / 流動負債 ] ╳100
使用方式: 此一比率如經常維持在 I00%以上時,表示資金操作持續改善中,如果連續二年之營業活動之現金流量比率跌破 I00%且跌幅相當大時,可以判斷該企業之資金操作已急速惡化。很多破產之企業,在損益表呈現虧損以前,營業活動之現金流量比率似為先行指標,已呈現相當幅度之下跌 。

2 z$ C2 O5 I% W) |# |

 

H/ h( L7 L; R

% j0 u/ s5 R/ s: q

5 d+ N- \- r) I4 h; {! Q, r2 g: \8 J$ P. D+ W7 U$ F4 T9 n7 m* c$ R0 w0 J8 a1 D4 `4 D, q2 [3 }+ x: `: i5 z$ c' {- I' h0 k7 @! N. q3 @+ P' ] ^# J# [$ ?) P' v/ n2 b1 ?' M/ S+ N7 j r) e/ `6 U8 m3 C) e* |- S# ]6 Z& f( K3 [ x( \! N$ S' X! N6 [* W; S! n g. }, o6 K5 F# Y8 W1 H% p3 J% G- l3 D! z! e! ~0 I2 s y8 C" e: \/ v' _1 F. B! O& d" k+ N5 [) q* }) ~0 ^) G8 p. v' L2 F' |$ ]* [$ ]/ y$ |2 H( r, |8 i, R) |6 Z! s6 V6 S. i
中文名稱: 現金流量允當比率
英文名稱: Cash Flow Adequacy Ratio
名詞定義: 衡量營業活動之淨現金流量,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利。
計算公式: [最近五年度營業活動淨現金流量  ÷  最近五年度(資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利)]  ╳100
使用方式: 現金流量允當比率是用來衡量企業由正常營業活動所產生的現金,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利的程度。本比率≧1 表示企業無須對外融資即可支應其每年資本投資的現金流量 。

9 B1 R! w9 }* b

 

# o& i" K8 w% k3 R# }8 U$ l

9 C3 `6 B/ O. W3 i3 @1 z- X7 n8 Z

0 u8 U9 \( O, A. p* {! }1 b/ v& C! R0 z% m" D( v# q) h: g/ V/ A- T) ^# D/ \9 S, [/ N1 m5 j- m% }8 C4 {" u- k4 s& S. P2 e! [3 f# n7 `4 d( \( f c; T! ^, o/ {# H/ f1 [, m4 e6 r% k8 k. D2 }4 |; p2 m( W- J- y$ h0 j7 A6 S9 s: t; r! d0 A$ Z5 \! N: m8 \& x/ X2 H( k; a5 m' ?2 ~1 \- F! ^2 G/ N. h. g/ u$ J g4 u+ w. O: g, T5 B1 _% c: `1 ]/ |. p- T( h& s6 x& j0 [
中文名稱: 現金再投資比率
英文名稱: Cash Reinvestment Ratio
名詞定義: 衡量的是企業來自本業的現金「被保留」的部分重新再投資於各項營業資產的關係。
計算公式: 現金再投資比率 = [(營業活動淨現金流量 - 現金股利) / (固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金) ] ╳100
使用方式: 一般而言,此比率的合理範圍在8%~10%間 

( x; h: v) h2 J. ~( s$ q

 

" u4 Z: J" t8 B

基本分析與交易實務的基礎教學文章尚有....

! t5 U3 W: i* V% Y+ s7 ?6 t

 

" [6 L# C* o- }0 m

' \/ N8 @+ ]5 {: \; ]

0 d! w1 a/ J# H) a: ~, G( l$ s+ g' k- }: {5 S7 w/ {9 l2 y3 F' ^6 @& a* l2 c4 I2 l4 P$ H: b% |% Q+ g3 Q( r: t/ C3 V/ [3 u& f0 {0 V G4 u3 J& r$ X3 x) q8 D. m/ o4 S6 r/ X0 n+ @1 P7 G; K0 ?" `0 J3 O" b- u6 h( I, F4 V! p! K/ {+ N# |3 B( E, i C. b+ v+ ?& T! L, S1 g9 f% D+ k$ g. Y9 P2 s' j. v
$ h6 _9 H# `9 A

認識財務報表專有名詞

/ {0 |2 g( y( J6 E7 G5 i

認識財務比率分析 (上)

, s z* S: M- q) J( p+ K q

認識除權息(配股與配息)的專有名詞

8 d1 ?8 ~4 ~% n; i/ Z+ d3 l

認識每股盈餘 EPS

% H0 R J1 P& C( p

  認識本益比 P/E Ratio (PER)

' p" o2 [1 B7 J7 P( \

認識股價淨值比 P/B Ratio (PBR)

5 k% c0 u* B0 p/ J9 e- q5 {! r* h

  減資的基本認知

+ t# t( G5 R& [' q

除權息的基本教戰手則

0 Z; x, V( |6 m. a

如何衡量個股投資的風險  

6 T% V. Z/ K1 Q/ G% f

認識現金殖利率

& C9 e- C5 s; I# Q" ]


發表於 2008-7-16 17:21:21 | 顯示全部樓層

基本能力的培養

基本面是培養看股能力的基本,這是一偏決好的教學
發表於 2009-3-4 01:12:40 | 顯示全部樓層
哈~我很陌生耶,加強一下,感謝大大喔~!!!
發表於 2009-7-19 10:53:57 | 顯示全部樓層
謝謝分享,一定好好研讀。
發表於 2009-8-26 08:20:45 | 顯示全部樓層
感謝校長分享~~基本面的東西很重要~~
發表於 2009-8-26 08:28:17 | 顯示全部樓層
謝謝分享,好久沒有温習這些科目了. 7 c. [9 V$ t* }* W; a6 F& @哇,我又老了十餘載.
發表於 2009-12-21 01:13:54 | 顯示全部樓層
好像很難似的,都不知那個比率維支對公司好。
發表於 2010-5-9 14:04:14 | 顯示全部樓層
感謝學習的機緣與創造學習園地的大德
發表於 2010-6-21 10:36:44 | 顯示全部樓層

感謝大大分享~

發表於 2010-6-23 11:50:53 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

感謝校長加強使用說明非常清楚~~
發表於 2010-6-23 16:57:22 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

先收下研讀~感謝校長的資料~
發表於 2010-7-11 19:29:23 | 顯示全部樓層
學習是需要基石的,基石越穩以後的路會越好走!
發表於 2010-8-30 21:39:34 | 顯示全部樓層
有沒有如何利用基本面分析分析,因為資料很多,但不知道要怎麼用!
發表於 2011-3-3 20:41:54 | 顯示全部樓層
全部都看完了但感覺還是有點一知半解,看來要再多多研究才能更進一步了解每個財務比率所隱含的意義
發表於 2011-10-7 15:45:42 | 顯示全部樓層
要學的真多,非常人也.說過的,還是挑自己熟悉的學精了最重要.其他有概念就好了.
發表於 2011-10-7 17:03:03 | 顯示全部樓層
感謝校長教授!!!
發表於 2012-4-13 00:49:49 | 顯示全部樓層
感謝分享!!
發表於 2012-6-24 15:30:38 | 顯示全部樓層
感謝老師的指點
發表於 2012-6-24 16:01:29 | 顯示全部樓層
9 p5 }7 e" {' F# y4 w, W
感謝熱心的分享
您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 申請入學

本版積分規則

手機版|正通投資團隊  

GMT+8, 2017-9-20 04:48 , Processed in 0.553808 second(s), 24 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表