請選擇 進入手機版 | 繼續訪問電腦版

正通股民學校

 找回密碼
 申請入學
查看: 65135|回復: 18

[教學] 認識財務比率分析 (下)

[複製鏈接]
發表於 2007-6-13 01:35:36 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

經營績效(能力):

9 ?' @; | U& n! R' \ H

 

, P2 m6 i4 i# e

' T+ m" |) q/ Z% n4 c, h& U: J

4 R; W1 c% j& D, |: c4 W# \ h! o, i! D( {" o# v# s+ M( v2 u+ T1 h) K; X1 l, `7 E$ B( u4 c) _- i0 ^, G( l$ i6 _3 c. z% w3 _* n0 l- L2 U1 D3 d( I# l s6 v6 x* [- }) A9 a1 l/ N# n- p2 @) X, G6 V7 O. ]. c9 Y4 V( e6 F$ _# e8 O9 o) A. n; X: _" a- Z |2 i, r& U3 \0 A9 t9 u( Y; S S: |) o" r. T* T8 t S" L7 W0 q3 L& t8 c* K8 P2 h: Y) D) D- Y. {1 p# E( A6 P2 e+ [4 j
中文名稱: 應收帳款周轉率
英文名稱: Accounts Receivable Turnover Ratio
名詞定義: 用以衡量企業在特定期間內,收回賒銷帳款的能力。
計算公式: 3 W$ M& `, o& ^7 ?! G- I Y

應收款項週轉率 = 銷貨淨額 ÷ [(期初應收帳款+期末應收帳款)÷2]

3 L4 ?6 d* m0 G3 p

若將365天除以應收帳款周轉率,則成為應收帳款收現天數

使用方式: & v/ n6 U0 `/ i6 `: d

數值越高,表示公司從客戶端的收款能力越佳,一般企業的競爭者越少或企業的競爭能力較強時,數值會較高;若數值偏低,則表示企業收款條件或收帳政策不當,或客戶發生財務困難,或企業過分擴充。

+ Q8 f g+ B) R6 r! Q3 ^% E

應收帳款收現天數,此數值的觀察則與應收帳款周轉率相反,亦即數值越低時較佳。

8 Q D6 c9 V- A/ f- {1 E/ v

 

* B% V7 x' e" Z6 h2 R) s1 E& ^3 X

: n' R) i4 S/ o2 }

1 x8 ?1 X- f- e- j1 }+ h r9 ^& j$ H3 |5 y+ ^8 f* ^6 d; G8 u5 v( V0 h) ?" @ C$ Z' j! m8 y, _$ E t" V( q# X) d: {2 z) t3 P" j+ F8 _# z; m" i- e/ i. p9 @1 F0 U2 j6 v* `& @" L b# ~/ T( W* Y! C7 C& r) Q. J2 X( u+ z% k5 A3 u, P1 R; i: k1 X4 T! q" T. C1 t6 a" u) q! s8 [/ H: ?+ ^" d# {! J% {# Y( A' R' W0 D" b3 n# Y1 Q$ H& J+ U) Y6 B6 K: ]( t( w% x; z2 m1 Y+ `5 Z; g5 {2 S- j& Q, D. ~! x* }) N; h% `$ J+ m+ |* U; R: C" C& W) G
中文名稱: 存貨周轉率
英文名稱: Inventory Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司產銷成本相對於存貨金額的倍數,代表一段時間內,存貨可以周轉幾次。
計算公式: 存貨周轉率=銷貨成本 ÷ 平均存貨;通常以次數為計量單位。
若將365天除以存貨周轉率,則成為平均售貨天數。
使用方式: 一般而言,存貨周轉率越高代表公司的營運狀況好流動性也較佳,但由於不同產業特性的公司,會有不同水準的存貨周轉率,因此,較常用在同產業公司的比較,例如,銷售業的存貨周轉率普遍會比製造業高,消費品製造業又會比耐久財製造業高,營建業的存貨周轉率則普遍偏低,而銀行業則沒有所謂存貨周轉率可資參考。
觀察一家公司本身不同期間存貨周轉率的變化,亦可知道公司營運狀況的變化趨勢。

* L& a; H3 n% C* m8 _4 X

 

" R( ^( L5 z" h8 y# m, [

2 T% J# ]$ j8 L

, d, [3 r8 S' _3 D/ W$ G5 n+ E5 C) e$ u5 g# |5 e: z9 f) N% b0 x h. D2 v# o' I4 W. G2 J. L6 k3 [: s( ~- D8 B+ j: F2 A: V& u6 w/ F) r; V( |6 _9 x9 o) k' z( S( |* |' W) V8 f4 O( Z5 d) n8 q7 l! j1 M) s& f+ O r: }. g! f( E8 k$ P6 O) y% e) d+ i9 x' D. @$ [+ p; r! P. @$ g2 L1 y( U9 C. R- w+ P5 t0 }; [* E( Y' F- P2 ?9 D. C; ^6 }( G+ O2 a' ]" W, q$ b% [6 D I' C& [8 G# U# U" h! b+ }, n$ K- q
中文名稱: 固定資產周轉率
英文名稱: Fixed Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於固定資產的倍數,代表一段時間內,固定資產被充分使用的程度。
計算公式: 固定資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷固定資產淨額
使用方式: 固定資產周轉率,可以表示固走資產在某一時期中是否被有效利用,數值越大,說明固定資產周轉速度越快,固定資產閒置越少。

6 p0 h; J! {1 I* I3 G$ Z b) T' A h e

 

% ]' [& ^8 Y, |9 y9 ]1 m8 Y

 

$ A3 A5 V6 P. u0 f1 o

& J5 ~+ ]* h, [

" a# a( T d: v, n2 d7 a+ `9 t& L& z# ~1 f7 h! V, G0 R8 \5 B6 N2 r' i$ }, S+ \+ o$ ] `3 c# L* H- W7 t# I8 B! ?" u8 s7 ^' i8 k, T, W6 f5 z* O0 i7 t+ J& F7 o1 F7 u' q0 I& x" s( b2 j9 b d" O7 i0 F# a/ g1 ^4 `- M9 ]: i. }. q7 i" P }" c5 [8 S* G* |: Y& ] f+ r% v$ Q1 [1 k3 D6 a. {6 @ X* f9 }5 H/ r- u9 _) x \# y l/ U* s" V- b2 J. S: l l: T# x; [& m+ Z$ {" |) M! j u3 j
中文名稱: 總資產周轉率
英文名稱: Total Asset Turnover Ratio
名詞定義: 一段時間內(通常為一年),公司銷貨總金額相對於總資產的倍數,它是綜合評價企業全部資產經營品質和利用效率的指標。
計算公式: 總資產週轉率 = 銷貨淨額 ÷ 資產總額
使用方式: 總資產周轉率反映了企業整體資產的營運能力,一般來說,周轉次數越多,表明其周轉速度越快,營運能力也就越大。在此基礎上,應進一步從各個構成要素進行分析,以便查明總資產周轉率升降的原因。企業可以透過薄利多銷的方式,加速資產的周轉,帶來利潤絕對數額的增加,也可以處分總資產中未有效利用的部分資產,以強化資產利用的品質。

/ D4 P. A9 {! V! _; N

 

. V+ f$ Y! [! ~( S- t6 k

財務結構:

! P G* N y. S7 e1 ~/ m( _8 }% {

 

. m$ P2 s8 Z' `) w) M l

( n2 [9 T1 j' a6 h: [

* F! ?. W$ W3 e6 Z: I) A9 T, n- f- d( w0 l/ R" l) z# C2 B/ S. J, V, q `% }& B x$ V. q3 u7 D: }0 R8 N( }5 Z; \& p+ M' ^4 J$ \ O S9 X8 m* {, ~- Y/ X' K0 F7 M9 f n) x- B+ G3 E3 p& U! ]. [; w O) j A4 @& Y9 Z- _( }" C% k# p- Q! x6 x# W/ S4 N1 a5 `3 G* C* N# y9 p. y7 B/ \5 \1 f# F8 U8 O- o. z# X! m; s1 W8 K( h# k/ G$ N% B' p1 m( g# V1 g: m7 b0 b0 e! d) L6 O7 h& @4 S* \. \1 H# @4 i- B: m) S3 m! t5 p& k* Z/ ^: D+ \8 C$ [& r5 S* _/ ^6 S5 O2 a8 ]) f
中文名稱: 負債比率
英文名稱: Debt Ratio
名詞定義: 在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以資產總額,通常以百分比表示,數值在0與100之間。
計算公式: [負債總額÷資產總額] ╳100。
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間的差異,若數值大於50,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債比率應在40%以下,但金融業的負債比率一般在90%以上。
附註: 必需運用大量財務槓桿的行業,如金融、證券及公用事業等,負債比率會相對偏高,較不適用以此比率分析。

6 U! D( H8 e" ?

 

4 J( [. v/ Z# g' X1 [

/ q0 [3 Q! `+ ^2 G" O$ g& N

$ R2 X6 h. Y5 ], U5 _8 ~0 n: t/ J( e7 g" R7 p; T$ W% z) E9 w3 r+ H1 Q/ D% c0 L; T' p b. \( @; C+ \# G8 E/ A! u! {0 y$ q; i0 D x2 j; Q7 n& [1 k$ h/ h0 i0 ~0 r) {/ H4 t: `; Z+ |- R: s& b7 @0 d: z" j+ x. @! T% {$ h+ P' ^" u- p! e6 ?9 e+ a3 O% J. H9 V) n _- Q2 u" T/ L& W; ~) D* T+ N3 L2 _& P- ~8 w2 `& _ Q. Y4 k7 m% J* W3 h: O0 ?2 Y: T T, b9 `# H4 {, [9 R9 c( G& x8 x( u! |% V! L2 N+ X+ m8 E) u
中文名稱: 負債淨值比
英文名稱: Debt/Equity Ratio
名詞定義: 又稱為負債股東權益比,在某一時點(通常為季底),公司的負債總額除以股東權益,通常以百分比表示。
計算公式: 負債總額÷股東權益╳100
使用方式: 通常用來比較同一產業公司間財務槓桿比率的差異,數值愈高,代表公司運用財務槓桿的比率愈高,可能為股東創造較高的獲利,但當營運情況變差時,也會為投資者帶來較大的風險,若數值大於100,則代表公司的負債已大於公司的淨值,一般而言公司負債淨值比應在50%以下。
亦有部份分析者,以有息長期負債代替負債總額,來判斷在利率變化時對公司獲利的影響。

" ]( Z! w: n: `

 

& R& \/ e/ l% M6 l: {

* x( ]( k& j' C* `

( c& I; h8 z2 m' v) y) ]( d4 H. X3 J/ Q) N. J) S) k" v5 X, n+ x2 C: t X: Z. T D- J% y3 D( k; R% a' F' k1 S1 f1 @$ E' O' K+ u% i4 ?/ X1 _5 s' D8 R! k, k3 K! t& H! l( r; y8 |# Q. T3 L! }6 g9 A/ K2 ^" E6 [' T1 {# N3 L# ]1 T& Y, B" Q: O7 P' b# ?7 U; b+ R) r4 ^* `% C* f1 e8 u. s l& p0 w) @2 Q/ u! r8 o! d q0 S3 k1 x7 s$ M' E: ~3 Z5 S: w5 S X' `1 S. `, |' i2 }* e+ t P
中文名稱: 長期資金佔固定資產比率
英文名稱:
名詞定義: 又稱為長期資金適合率,在某一時點,公司的長期資金除以固定資產。
計算公式: 長期資金佔固定資產比率 =[ (股東權益淨額 + 長期負債) / 固定資產淨額 ] ╳100
使用方式: 通常用來衡量企業購買固定資產是否正確使用到長期資金,而非誤用短期資金,由於固定資產的購買對企業而言屬於長期使用的規劃,自然適用長期資金來購買,若以短期資金來源去購買固定資產,恐產生短期流動現金之不足,以致發生公司明明有賺錢,卻發生短期現金不足信用破產的危機。

: w1 n3 a; E& q" t

 

: a0 g/ \ {4 U! ]5 j: @

現金流量:

* @8 h" g6 F4 u$ O3 X. _

 

( o/ m4 R1 A& u" e4 t

# i4 z5 }4 ?+ l$ s! O1 ?& S. b4 Q" I

$ r4 A/ E( v, w6 e$ P @; W% g! L" X$ t4 `; R8 V' b: E. t! H! x& w8 r: R. Z" S& }0 f; q9 g: w! E- x) z- D9 t; T$ Q. H4 J& e3 i6 e. S2 i& N9 i: t% ^* v4 u9 y( J3 d, _' m' l* u$ ^8 o1 y! ^, S/ t( a/ O: ], d) j2 {& F. v( `3 `6 z. u* o- T$ T$ y- k5 s; ^) Z/ B: V, Q$ V! ^" x5 [, k* m+ u2 w4 r, z. ^' D# X$ h/ Q- ~+ E$ l% i/ @; G" u" n1 T& L; `4 _ F. g
中文名稱: 現金流量比率
英文名稱: Cash Flow Ratio
名詞定義: 把營業活動之現金流入與流出情形加以比率化,稱為營業活動之現金流量比率
計算公式: 現金流量比率 = [營業活動淨現金流量 / 流動負債 ] ╳100
使用方式: 此一比率如經常維持在 I00%以上時,表示資金操作持續改善中,如果連續二年之營業活動之現金流量比率跌破 I00%且跌幅相當大時,可以判斷該企業之資金操作已急速惡化。很多破產之企業,在損益表呈現虧損以前,營業活動之現金流量比率似為先行指標,已呈現相當幅度之下跌 。

' y5 b+ P$ @# b( v1 G

 

# x% {1 f4 ^7 w% |) K/ b

' L9 x9 J% ~/ w/ c: N% ]! N

% l5 v' @! k3 G J" D- d" t# P6 v! {& y7 M1 E. e/ t6 h) U' A/ d$ A! o8 n: r5 X2 D0 J$ x0 H) C2 v7 n3 t$ \, m; T: P3 E0 |8 Z* ?2 f9 l8 @% e- c" z9 ?5 I r# J/ p$ I( K1 C0 P2 ^* P6 c- j) p) P6 @! S% [; L4 ], c" r- b6 @" v" K) m! ]; q& m; T. v* Z4 Y. | U. ~3 I4 V1 x4 s" i% F, ]. @2 n1 D$ f$ F0 [) g7 W3 @* K- J8 V4 W4 O" H, R! b& F, H( }" _8 k2 Q# i/ w3 J% K" B* h9 A$ K% K6 Z& S; S$ E0 ~5 A* Y7 S
中文名稱: 現金流量允當比率
英文名稱: Cash Flow Adequacy Ratio
名詞定義: 衡量營業活動之淨現金流量,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利。
計算公式: [最近五年度營業活動淨現金流量  ÷  最近五年度(資本支出 + 存貨增加額 + 現金股利)]  ╳100
使用方式: 現金流量允當比率是用來衡量企業由正常營業活動所產生的現金,是否足以支應其資本支出、淨存貨投資與現金股利的程度。本比率≧1 表示企業無須對外融資即可支應其每年資本投資的現金流量 。

8 E- y7 F6 j8 a& R$ @$ y

 

* M: ]5 z9 V- M

+ f) G1 i8 r8 q2 Q

* `2 c e- M2 J, f4 g2 E2 R2 P- W2 {5 Q" t! Y/ Z9 n9 C- X! u2 }5 _) M4 X* @$ M! L1 N* u& m, ^5 {' P6 R7 B1 y; E6 [9 ^1 x" b1 t$ y6 d4 v% O$ H. O1 u" r/ F) N1 z* R& o2 _2 g$ C( T# n$ N" N, A' E8 o; g$ `- ~* d6 T% y& y Y" `; ]& l3 d7 `' L+ _/ [+ ^1 J2 m ? `' }3 O9 ]& O8 x- z- [$ y( @ h7 \) S+ \1 T: l# o) c0 E2 r) M, n+ ^: R/ l: V% Z/ J! T+ F" L/ D" v% p; c( `; z2 d1 }7 r' x
中文名稱: 現金再投資比率
英文名稱: Cash Reinvestment Ratio
名詞定義: 衡量的是企業來自本業的現金「被保留」的部分重新再投資於各項營業資產的關係。
計算公式: 現金再投資比率 = [(營業活動淨現金流量 - 現金股利) / (固定資產毛額 + 長期投資 + 其他資產 + 營運資金) ] ╳100
使用方式: 一般而言,此比率的合理範圍在8%~10%間 

( ^; @2 O( D ?

 

: |# a% E" D" r# F0 ~ b7 R

基本分析與交易實務的基礎教學文章尚有....

' q- t0 J0 ?, |, t; H

 

( O: J, t3 W7 j7 \) y! Z& `

R' W: u/ ^! Q$ u5 B# B6 G7 p

8 L, d% y ^8 M3 X1 i7 k* g: F. d% s1 J8 H( E8 s9 D6 |* i: B- Y. b( m& x, N+ }. c- T: `6 l- o7 I( r) @5 e- ?* D# q8 y" R5 X) `4 {3 T; g ~ d3 i \3 ?# k$ b% n. B7 |4 S& D# \4 B6 C8 ~9 b4 `; k. `; M- [- ] o$ v8 X/ A4 q* E4 O% B" Y7 D6 @8 ~$ G3 ~8 j; H8 E! C. ^) j! ]5 g# x) A; G* p# m- n+ l- R: ~: M; [7 r5 [3 s- _
; @& \' M% e3 T8 A. K- n" ?7 U

認識財務報表專有名詞

0 I$ d9 B9 U. @: Y! J% j

認識財務比率分析 (上)

9 y' r. f) x2 T; X

認識除權息(配股與配息)的專有名詞

% B& J; x/ X+ |3 E; D! A

認識每股盈餘 EPS

) T( U9 {$ p/ m# _% ^2 o9 _

  認識本益比 P/E Ratio (PER)

) N, G% p+ y" w) A, @7 p

認識股價淨值比 P/B Ratio (PBR)

9 L% ^: _7 l3 ? t7 P" T. f' y

  減資的基本認知

" c+ Y% v) Y8 a

除權息的基本教戰手則

7 k8 f! _. p. m o! x- z/ b& s& V

如何衡量個股投資的風險  

8 O) V/ C6 M3 X! w' T/ r

認識現金殖利率

+ q7 f) i: a4 f. f6 ` }; t8 ]


發表於 2008-7-16 17:21:21 | 顯示全部樓層

基本能力的培養

基本面是培養看股能力的基本,這是一偏決好的教學
發表於 2009-3-4 01:12:40 | 顯示全部樓層
哈~我很陌生耶,加強一下,感謝大大喔~!!!
發表於 2009-7-19 10:53:57 | 顯示全部樓層
謝謝分享,一定好好研讀。
發表於 2009-8-26 08:20:45 | 顯示全部樓層
感謝校長分享~~基本面的東西很重要~~
發表於 2009-8-26 08:28:17 | 顯示全部樓層
謝謝分享,好久沒有温習這些科目了. ' f+ G. G0 z- V, G- V$ f" T2 e哇,我又老了十餘載.
發表於 2009-12-21 01:13:54 | 顯示全部樓層
好像很難似的,都不知那個比率維支對公司好。
發表於 2010-5-9 14:04:14 | 顯示全部樓層
感謝學習的機緣與創造學習園地的大德
發表於 2010-6-21 10:36:44 | 顯示全部樓層

感謝大大分享~

發表於 2010-6-23 11:50:53 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

感謝校長加強使用說明非常清楚~~
發表於 2010-6-23 16:57:22 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

先收下研讀~感謝校長的資料~
發表於 2010-7-11 19:29:23 | 顯示全部樓層
學習是需要基石的,基石越穩以後的路會越好走!
發表於 2010-8-30 21:39:34 | 顯示全部樓層
有沒有如何利用基本面分析分析,因為資料很多,但不知道要怎麼用!
發表於 2011-3-3 20:41:54 | 顯示全部樓層
全部都看完了但感覺還是有點一知半解,看來要再多多研究才能更進一步了解每個財務比率所隱含的意義
發表於 2011-10-7 15:45:42 | 顯示全部樓層
要學的真多,非常人也.說過的,還是挑自己熟悉的學精了最重要.其他有概念就好了.
發表於 2011-10-7 17:03:03 | 顯示全部樓層
感謝校長教授!!!
發表於 2012-4-13 00:49:49 | 顯示全部樓層
感謝分享!!
發表於 2012-6-24 15:30:38 | 顯示全部樓層
感謝老師的指點
發表於 2012-6-24 16:01:29 | 顯示全部樓層
8 k0 B6 B7 X& q- [
感謝熱心的分享
您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 申請入學

本版積分規則

手機版|正通投資團隊  

GMT+8, 2017-2-24 16:03 , Processed in 0.632178 second(s), 23 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表