IC設計；網通IC – 博通轉單 瑞昱補冬

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轉貼2017年11月6日聯合晚報，供同學參考

10月營收／瑞昱創歷史次高

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）第4季營運淡季不淡，公布10月合併營收達36.81億元，創下歷史次高紀錄。由於上季中國網通標案訂單遞延至本季，法人指出，第4季單月營收有機會平歷史高點紀錄。

瑞昱第4季為營運傳統淡季，9月營收創下歷史新高後，公布10月合併營收36.81億元，較上月僅小幅衰退6.16%，年增6.29%，累計前10月合併營收達345.68億元，年增6.11%。

法人指出，本季雖受季節性庫存調整影響，市場需求將趨緩，不過，由於上季中國網通標案出貨較為和緩，有機會遞延至本季補足先前少出部分，網通產品出貨動能可望淡季不淡，因此，今年全年營收可望較去年溫和成長，預估在5%至9%之間。

瑞昱今年在網通佈局逐漸收割，在網通領域擴大應用及市佔提升，目前WiFi 產品11ac滲透率約30%至40%，預估2018年滲透率目標40%至50%，11ac產品相較11n產品單價約提高一倍，隨WiFi本身產品平均售價提升，業績逐季成長。

另外，WiFi 11ac規格滲透率提升，也有助於瑞昱在PC、路由器、物聯網、語音助理等產品滲透率和出貨數量提升下，像是切入亞馬遜Echo智慧音箱，亞馬遜將推認證的語音聯網產品，即是大廠逐漸將規格提升，將帶動瑞昱相關產品出貨量增。

評析
由於上季中國網通標案訂單遞延至本季，第4季單月營收有機會平歷史高點紀錄。

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轉貼2017年11月8日經濟日報，供同學參考

群聯前三季EPS 22.69元 冠同業

經濟日報 記者謝佳雯、鐘惠玲／台北報導



第3季財報陸續公告，目前看來，IC設計單季每股獲利王將由高速傳輸介面晶片廠譜瑞-KY（4966）拿下，記憶體控制晶片廠群聯第二，第三名將由信驊和尚未公布財報的矽力-KY競逐。

IC設計每股獲利前五名通常是譜瑞-KY、群聯、信驊、矽力-KY、昂寶-KY等，從已公布第3季和前三季財報廠商來看，今年前五名應也不例外。

在上述廠商中，除矽力-KY和昂寶-KY外，其他三家廠商已公布第3季和前三季財報，其中譜瑞-KY因本業成長加上業外退稅挹注，以第3季每股純益8.89元，打敗昨（7 ）日公告財報的群聯，坐穩每股獲利王寶座。

群聯在策略性接單奏效下，第3季稅後純益攀高至16億元，較去年同期成長7.9%，並超越第2季的15.91億元，刷新單季獲利歷史新高紀錄，每股純益8.12元，居第3季IC設計每股獲利王亞軍。

不過，以今年前三季表現來看，群聯前三季稅後純益44.72億元，較去年同期成長超過三成，每股純益22.69元，仍舊打敗譜瑞-KY的19.76元。

再加上群聯第4季展望樂觀，而譜瑞-KY第4季營運雖持穩、卻會喪失業外挹注，法人預估，群聯仍會拿下今年全年的IC設計每股獲利王冠軍。

遠端伺服器管理晶片廠信驊第3季每股純益4.61元，暫居IC設計每股獲利王第三名，前三季每股純益11.41元，同樣排第三，全年穩賺一個股本，每股純益將在15元以上。

不過，信驊昨日已將IC設計股王寶座讓給矽力-KY。

由於矽力-KY第2季每股純益已有5.9元，原本就超過信驊，法人預期，矽力-KY第3季每股獲利表現應可擠下信驊，拿到第三名，全年挑戰賺回兩個股本。

評析
信驊第3季每股純益4.61元，前三季每股純益11.41元，全年穩賺一個股本，每股純益將在15元以上。

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轉貼2017年11月13日聯合晚報，供同學參考

亞馬遜ECHO熱銷 立積Q4看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

WiFi元件打入亞馬遜Echo供應鏈後，近期傳出射頻元件立積（4968）在智慧家庭、語音助理WiFi需求大增，加上網通標案及手機備貨需求，第4季單月營收挑戰歷史新高。

亞馬遜智慧音箱全球熱賣，在中國掀起一波追隨風潮，小米、騰訊、百度、京東及阿里巴巴等爭相推出智能音箱，成為今年雙11購物狂歡熱門商品，由於立積WiFi元件是亞馬遜智慧音箱Echo供應商後，中國業者積極尋求WiFi傳輸解決方案，立積上季出貨量大增，帶動上季單月營收頻創新高，單季稅後淨利5,878萬元，EPS有1.07元。

本季除了智慧音箱帶動相關智慧家庭、語音助理等物聯網出貨持續暢旺，網通標案出貨量持續增加，5GHz頻段低功率三合一FEM持續出貨中國最大路由器客戶，FEM及LTE SW本季開始放量。

法人指出，AP路由器應用受惠MIMO及對影音資料傳輸的需求快速成長，長線趨勢明確，立積在全球 WiFi FEM市佔率低於5%，未來成長空間大，以16+dBm及20dBm產品為主，22.5dBm 年底也會就位，在SP相關應用，隨影音需求在行動裝置上升溫，也推動二合一FEM的潛在需求，2018年可望貢獻營收成長。

評析
亞馬遜智慧音箱全球熱賣，立積WiFi需求大增，加上網通標案及手機備貨需求，第4季單月營收挑戰歷史新高。

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轉貼2017年11月14日聯合晚報，供同學參考

譜瑞 IC設計Q3每股獲利王

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導



IC設計第3季獲利王出爐，譜瑞-KY（4966）單季每股稅後淨利8.89奪冠，群聯（8299）則居第二，但前3季獲利則位居第一。IC設計股王信驊（5274）獲利則掉到第五名，IC設計龍頭聯發科（2454）則是被擠出五名之外。

IC設計第3季財報陸續公布完畢，檢視單季獲利表現，高速傳輸介面IC譜瑞拔得頭籌位登上冠軍寶座，前3季財報亮眼每股稅後淨利19.76元，排名第2，表現可圈可點，主要受惠於智慧型手機強勁需求，帶動eDP產品出貨成長。

記憶體控制IC群聯單季獲利創下歷史新高，而前3季獲利更登上第一寶座，每股稅後淨利高達22.69元，由於NAND Flash需求持續暢旺，加上工規業績逐季提升，今年可望順利賺進三個股本。

值得注意，IC設計股王信驊，今年獲利成長力道不如預期，獲利名次被擠出前三名之列，位居第五名，單季每股稅後淨利3.51元，前3季每股稅後淨利11.41元，隨著英特爾10年來最大改款伺服器平台Xeon開始出貨放量，信驊遠端伺服器控制晶片可望在本季出貨放量，扳回一城。

同樣的IC設計龍頭聯發科也被海外回台掛牌IC設計公司擠出前五年之列，單季或是前3季獲利都在五名之外，不過，聯發科毛利率有止跌回穩之勢，下半年行動運算晶片策略主打中低階P23及P30晶片透過基頻設計優化來改善成本結構，毛利率改善進度較原預期今年第4季提前。

評析
隨著英特爾Xeon開始出貨放量，信驊遠端伺服器控制晶片可望在本季出貨放量，扳回一城。

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轉貼2017年11月17日經濟日報，供同學參考

凌陽 搶搭無人車熱潮

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



全球最大中文搜尋引擎公司百度昨（16）日宣布，明年7月將量產第一台無人駕駛小巴士，2020年正式量產無人車。

法人看好，與百度已在車用晶片建立合作關係的凌陽（2401），以及積極進軍無人車領域的聯發科、瑞昱、偉詮電等，都將受惠此波無人車熱潮。

百度昨日舉行以「Bring AI to Life」為主題，舉辦2017百度世界大會，由創辦人暨董事長兼執行長李彥宏親自發表專題演講，介紹百度的技術和產品創新進展，重點就擺在成為全球科技業焦點的自動駕駛和無人車應用。

百度甫於7月召開AI開發者大會，並正式開放無人駕駛技術平台Apollo，李彥宏指出，累計至今已有1,700多家合作夥伴加入Apollo。李彥宏表示，雖然無人車已收到第一張罰單，卻也代表無人車的量產已經不遠了。

李彥宏表示，預估到2020年，百度將可以實現量產無人車；在此之前，百度將和金龍汽車合作，於明年7月量產一款無人駕駛的小巴士，這款小巴士沒有方向盤、沒有駕駛座，明年會先在相對封閉的道路上營運。

無人車是全球科技大廠相當看好的下一波趨勢，國內晶片廠積極投入相關布局，包括聯發科、瑞昱、凌陽、偉詮電等均相繼取得陸續取得車用市場必備的ISO16949和AECQ100兩大認證。

其中，聯發科進軍車用市場是以影像為基礎的先進駕駛輔助系統（ADAS）、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統及車用資通訊系統等四大應用為主。因車用布局時間較長，法人估，明年對業績貢獻暫不明顯。

瑞昱主要鎖定IP Cam、乙太網路、WiFi、胎壓偵測器和其他物聯網等應用，卡位汽車市場。凌陽則強攻車載資訊娛樂系統與ADAS（駕駛輔助系統），在中國已與百度合作，凌陽車用相關產品比重已經逼近五成，持續拉升占比中。

評析
瑞昱主要鎖定IP Cam、乙太網路、WiFi、胎壓偵測器和其他物聯網等應用，卡位汽車市場。

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轉貼2017年11月17日聯合晚報，供同學參考

雙效加持   立積營運攻頂

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

射頻元件立積（4968）雙效題材發威，受惠於任天堂Switch遊戲機上修銷售數字，及亞馬遜Echo智慧音箱揮軍日本市場掀起一波銷售熱潮，立積WiFi元件銷售業績頻創新高，激勵盤中股價一度來到109.5元，漲幅達9.5%。

立積17日下午應大和國泰證券邀請舉行法人座談會，法人重點圍繞在大客戶三星、任天堂及亞馬遜狀況，其中兩大客戶產品熱銷加持，立積第3季營收創下歷史新高紀錄，近期股價跌深反彈，再度站回百元關卡。

其中大客戶遊戲機任天堂上修至明年3月的全年度營業利益展望至1,200億日圓，較原預估650億日圓翻倍，營收預上調至9,600億日圓，高於原估的7,500億日圓也上修Switch遊戲全年度銷售量達1,400萬台，較原先預估1,000萬台多出四成，直接帶動立積WiFi元件出貨量增。

另外，亞馬遜智慧音箱Echo也採用立積WiFi元件，Echo在歐美市場創下銷售佳績後，月初正式揮軍日本市場，Echo全系列包括：Echo、Echo Plus、Echo Dot智慧音箱產品支援日本語Alexa語音助理，在日本造成轟動、銷售一空，間接帶動相關零組件供應商需求水漲船高。

評析
受惠於任天堂Switch遊戲機上修銷售數字，及亞馬遜Echo智慧音箱熱銷，立積WiFi元件銷售業績頻創新高

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轉貼2017年11月23日聯合晚報，供同學參考

迎2018世足 IC設計先暖身

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

世界杯足球賽將於2018年6月正式開打，世足帶動周邊經濟產值高達5000億美元，相關IC設計明年營運動起來，已感受需求增溫跡象，其中衛星訊號傳輸的宏觀（6568）、揚智（3041），小間距螢幕看板的聚積（3727），大尺寸面板驅動IC聯詠（3034）、晶圓代工世界先進（5347）等，有機會優先大啖世足商機。

四年一度世足賽將於2018年6月於俄羅斯舉行，美國華爾街證券商預估世足年產值高達5000億美元，譽為全球第17大經濟體，根據國際足總統計過去全球收看賽事人口超過32億人，帶動周邊電視、衛星傳輸、戶外看板等商機孕育而生。

其中宏觀在衛星廣播低雜訊降頻器晶片（LNB ）已開發出相關產品，由於目前收視畫質逐步提升，使用的設備需要在賽事開始前升級以接收訊號，使用高頻的衛星電視為目前較佳的解決方案，而機上盒部分，也已切入巴西、印度等新興市場。另外，揚智與國際衛星公司合作，跨入付費TV市場，在新興國家滲透率提升，並帶動付費TV營收占機上盒突破 50%以上。

世足賽帶動戶外顯示屏及室內運動餐廳等採用小間距需求上揚，聚積高達7成為小間距產品，因世足賽小間距螢幕需求可望升溫。另外，運動賽事也帶動一波TV需求上揚，大尺寸驅動IC聯詠及TV電源管理晶片昂寶-KY（4947）、網通晶片瑞昱（2379）、智慧電視晶片聯發科（2454）及上游晶圓代工世界先進也可望受惠。

評析
宏觀衛星廣播LNB 已開發出相關產品，而機上盒部分，也已切入巴西、印度等新興市場。

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轉貼2017年11月24日經濟日報，供同學參考

紫光軍團搶單 立積備戰

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



無線區域網路（WLAN）通訊標準5G（802.11ac）滲透率穩定拉升，帶動對WiFi前端模組（FEM）需求，璟德（3152）、大陸紫光集團旗下晶片廠銳迪科（RDA）等WiFi FEM新兵壓境，來勢洶洶，將與Skyworks、射頻晶片廠立積等現行供應商分食市場，展開搶單競爭，最快下季影響市場版圖。

無線通訊WiFi標準已進入11ac時代，未來還將進入11ax世代，傳輸速度愈來愈高，當距離愈遠，愈有訊號衰減的問題，必須仰賴功率放大器（PA）、LNA（低雜訊濾波器）等射頻元件，讓訊號傳遞更遠、更清楚。

再加上WiFi天線的MIMO（多輸入多輸出）、數量由1x1、2x2一路往3x3至4x4發展，帶動對射頻元件的使用量呈現倍數成長，切入整合PA、LNA和swtich等整合型前端模組FEM的供應商家數日增。

射頻元件供應商指出，隨著新切入的廠商產品開始準備就緒，2018年FEM的市況將會明顯改變；目前看來，除了已開始對手機客戶出貨二合一FEM的立積，預定明年上半年往三合一產品邁進外，包括台廠璟德、陸廠RDA和雷迅科也都會是明年的黑馬。

射頻元件供應商表示，從產品進度來看，璟德規劃中的中功率三合一FEM一度延宕，但新品已於上個月順利量產，目前正大規模在客戶端送樣中，預定第1季就會出貨，開始貢獻業績，將是明年營運重要的成長來源。

紫光集團旗下RDA目前也切入手機和路由器的WiFi FEM，在產品發展日漸成熟的情況下，射頻元件供應商認為，RDA將於明年對FEM相關市況帶來較大的影響力。

另外，當年被Skyworks併購的RF元件廠RF-axis，有部分團隊組成新的中美合資射頻元件廠雷迅科，並以中國大陸為重要據點，同樣積極卡位FEM領域。

射頻元件廠認為，在上述新兵的二合一、三合一FEM將陸續準備就緒後，將會積極在市場搶市，預期對明年的市況影響最大，第1季就會開始見到影響力。

評析
紫光集團旗下RDA目前也切入手機和路由器的WiFi FEM，將與立積展開搶單競爭，最快下季影響市場版圖。

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轉貼2017年11月27日工商時報，供同學參考

聯傑電子標籤 強攻歐、美、陸市場

工商時報 蘇嘉維／台北報導

隨著無人商店市場逐步火熱，切入電子標籤市場的廠商也將可雨露均霑。老字號IC設計廠聯傑（3094）自去年推出斷碼式的電子標籤產品後，今年已經成功打入電子貨價標籤及銀行金融卡等市場，今年再度亮出點陣式產品，準備在明年開始強襲歐美陸三大市場的電子標籤領域。

今年由全球最大零售商沃爾瑪（Walmart）率先在貨架上採用電子標籤後，引起中法韓等商店業者跟進採用，中國大陸最大電商阿里巴巴更進一步讓商店無人化，透過電子標籤即時更新價格，省去更換標籤的人力成本，現在台灣最大超商龍頭統一也計畫在台灣設立無人商店。

聯傑在近幾年就提前看見商機，並與電子紙大廠元太攜手開發電子標籤產品，於去年率先推出斷碼式產品，並打入到台鐵一卡通電子紙供應鏈，目前正在穩定出貨當中。不僅如此，聯傑今年也開始針對電子貨價標籤市場開始出貨，同時還打入銀行金融卡市場，帶動營運穩定向上。

聯傑更於今年加碼推出點陣式產品，該產品由於可顯示圖案較為多樣化，產品單價也相對較高，將有機會在未來無人商店市場拿下更多訂單，並同時擴充金融智慧卡及電子標籤等應用。

聯傑近幾年以來由於乙太市場趨於穩定，營運狀況較為平穩，不過，聯傑今年也宣誓，將以乙太網路為核心，發展出高效能、省電、工業級及多樣化介面的產品，目標是打入智慧電網、智慧家居、醫療、安全監控、車用、工業控制及物聯網等市場，

聯傑今年仍不斷深耕中國大陸及歐美市場，同時積極拓展特定市場，藉以提升市場占有率，並提高國際知名度。聯傑今年前3季合併營收2.36億元，稅後淨利0.44億元，每股淨利0.53元。

評析
聯傑今年也開始針對電子貨價標籤市場開始出貨，同時還打入銀行金融卡市場，帶動營運穩定向上。

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轉貼2017年11月30日工商時報，供同學參考

電視、網通訂單帶動  瑞昱Q4營收淡季不淡

工商時報 蘇嘉維／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）本季營運不看淡，將有機會繳出淡季不淡成績單，法人表示，瑞昱第四季將受惠中國大陸網通訂單遞延效益，加上大尺寸電視需求續強帶動，本季合併營收有機會力拚持平，繳出淡季不淡成績單。

瑞昱日前召開法說會，雖然認為本季步入傳統庫存調整期，市場需求將可能同步放緩，不過目前狀況已經略有改變。法人表示，今年以來大尺寸面板價格漲幅不斷，使系統廠拉貨力道放緩。

直到第三季由於旺季到來，加上價格開始修正，拉貨力道才開始逐步增強，步入第四季後部分大尺寸面板報價也持續出現修正狀況，系統廠已經開始回補庫存，準備搶攻歐美聖誕假期及明年第一季的農曆春節商機。

業界人士指出，瑞昱今年第三季電視單晶片出貨量維持穩定出貨，原先預期第四季出貨狀況可能將開始走衰，不過在中國大陸電視品牌業者看準面板價格回檔，開始積極建立庫存，搶攻假期購物商機，瑞昱也成為受惠者，出貨狀況將可望持續保持中高水位。

不僅如此，業界人士表示，瑞昱先前拿下的中國大陸網通標案，原先預估將在上季就會放量出貨，不過，受到部分訂單遞延影響，客戶將可望在本季才開始積極拉貨，看好瑞昱本季在網通類出貨將淡季不淡。

法人認為，由於網通訂單遞延影響，加上電視單晶片需求暢旺帶動，11月合併營收有機會再度改寫單月歷史新高表現，也同步看好瑞昱本季營收將有機會力拚與上季持平，讓本季合併營收繳出淡季不淡成績單。瑞昱不評論法人預估財務數字。

評析
由於網通訂單遞延影響，加上電視單晶片需求暢旺帶動，瑞昱本季營收有機會力拚持平

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轉貼2017年12月1日聯合晚報，供同學參考

電視＋機上盒＋衛星 宏觀3箭發功

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

美國科技類股重挫餘波蕩漾，IC設計族群綠油油一片，惟調諧器晶片廠宏觀（6568）受惠於新興市場殷切需求，明（2018）年電視、機上盒及衛星三支箭發威，業績持續成長，今日股價逆勢抗跌，盤中一度至191.5元，漲幅4.93%。

宏觀今年上半年TV調諧器出貨2,700萬顆，年減25%，全球市占率約30%，上半年受面板及記憶體供貨吃緊、價格飆漲影響，中國家電業者減少TV推新機種數量，今年第3季開始，中國TV新機推出機種大增，且明年國際大型運動賽事陸續登場，中國加快智能電視推出量，宏觀諧器晶片出貨量可望大幅成長。

隨著市場對資訊量及資訊傳輸速度的需求不斷地在增加，消費者升高對高畫質影音及高速寬頻網路的期待，宏觀機上盒部分，受惠於新興國家有線電視數位化，機上盒標案陸續釋出，宏觀為亞洲最大調諧器大廠，陸續取得各國標案合作案，直接受惠最大。

另2018南韓平昌冬季奧運及世界杯足球賽，未來在高畫質內容的接收將能全面提升至4K／8K，使相關業者所使用的設備需要在賽事開始前升級以接收訊號，使用高頻的衛星電視為目前較佳的解決方案。宏觀在已開發出2台及4台收視的LNB，並已切入台系LNB大廠。

評析
宏觀受惠於新興市場殷切需求，明年電視、機上盒及衛星三支箭發威，業績持續成長

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轉貼2017年12月4日工商時報，供同學參考

立積 明年可望拿下華為三合一FEM

工商時報 蘇嘉維／台北報導

射頻（RF）IC廠立積（4968）今年成功以二合一FEM（射頻前端模組）打入華為智慧手機供應鏈，明年有機會再度加碼拿下華為的三合一FEM訂單。法人表示，三合一FEM毛利率遠高於二合一產品，立積明年下半年毛利率及獲利將可望顯著回升。

立積今年下半年以積極訂價策略，企圖藉此拓展市佔率，順利從第三季開始就見到成效，單季營收達7.07億元、季增7.94％，成功刷新歷史新高紀錄。不過，該公司也因為訂價策略因素，使毛利率季減4.8個百分點至31.5％，EPS未如市場預期同步創新高，僅寫下歷史第三高。

法人指出，立積先以產品價格較低的低雜訊放大器（LNA）及切換器（Switch）組成的二合一WiFi FEM搶佔市場，搶下華為智慧手機訂單，在中國市場取得灘頭堡。

值得注意的是，立積現在正在積極研發LTE的三合一FEM，明年上半年還可繼續獲得華為青睞。據了解，LTE及WiFi的FEM差別在於WiFi需要搭配聯發科或高通等手機晶片廠商一同出貨，但LTE FEM功能較為複雜，因此為獨立模組，產品報價也比WiFi高出許多，將可望全面帶動立積毛利率及獲利明顯爬升。

法人預測，今年立積在全球射頻IC出貨市佔率將可望到達10％，明年將可望因為擴大中國大陸市場版圖，市佔率翻倍成長至20％，屆時立積就可穩坐射頻IC廠二哥地位。

至於第四季展望，法人認為，今年第四季立積因為中國大陸電信商及有線電視業者在機上盒的三合一WiFi FEM需求暴增，出貨量明顯成長，將可望帶動立積第四季合併營收再度寫下新高。立積不評論法人預估數字。

至於明年業績看法，法人表示，隨著物聯網及路由器等產品對於WiFi 802.11ac滲透率提高，新規格802.11ax也開始逐步導入產品，看好立積明年業績將再度明顯優於今年表現。

評析
三合一FEM毛利率遠高於二合一產品，立積明年下半年毛利率及獲利將可望顯著回升。

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轉貼2017年12月6日工商時報，供同學參考

瑞昱上月業績次高 Q4不看淡

工商時報 蘇嘉維／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）昨（5）日公告11月合併營收達37.64億元，寫下單月歷史次高水準。法人看好，瑞昱明年USB Type-C、SSD等新產品將可望出貨明顯成長，搭上營運主力無線網路晶片市場持續成長，瑞昱明年業績將可望再上層樓。

瑞昱11月合併營收達37.64億元、月增2.24％，相較去年同期成長12.59％。法人表示，瑞昱11月持續受惠於電視單晶片（SoC）及中國大陸網通標案業績貢獻帶動，交出亮眼成績單。

對於今年第4季業績，法人認為，今年第4季在消費性電子產品、政府網通標案及無線網路市場持續成長帶動，本季業績將可望寫下淡季不淡表現，雖然12月將面臨客戶端庫存調整，致使業績相較上（11）月下滑，但第4季仍將有機會繳出季減個位數表現，且有機會往持平靠攏。瑞昱不評論法人預估財務數字。

針對瑞昱明年營運展望，法人認為，無線網路市場從過去的802.11n持續汰換成現在市場主流802.11ac，由於11ac單價較高，因此隨著11ac滲透率逐步提高，也將可望帶動瑞昱營收成長，且新一代晶片11ax瑞昱也已經提前佈局，將可望取得市場先機。

瑞昱耕耘的新產品上，明年也有機會開始放量成長。隨著Type-C接口整合USB-PD後，開拓出資料傳輸、電力傳輸、影音傳輸等廣泛應用，瑞昱在這塊市場明年也將開始放量收割。

至於在SSD產品上，先前受到NAND Flash在3D製程良率不佳，導致NAND大缺貨，客戶端也因此拉貨量減少，不過現在NAND Flash在記憶體原廠快速拉升72、64層堆疊良率後，產能供給逐步順暢，明年SSD市場將回復快速出貨動能，瑞昱自然也將嘗到商機。

車用產品上，瑞昱已經將產品送樣至客戶端認證，不過公司主要瞄準第一級（tier 1）供應鏈，也因此車規認證時間可能長達3年左右，最快也需要等到2019年才能開始放量出貨，但車用訂單簽約期長，且毛利率高，將可望成為瑞昱未來支撐業績的梁柱之一。

評析
在消費性電子產品、政府網通標案及無線網路市場持續成長帶動，本季業績將可望寫下淡季不淡表現

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轉貼2017年12月19日工商時報，供同學參考

聯傑打進歐車廠供應鏈

工商時報 涂志豪／台北報導



網通及影像IC設計廠聯傑（3094）布局多年的汽車電子市場開花結果，並成功打進歐洲一線車廠供應鏈。聯傑研發多年的影像解碼器（Video Decorder，VD）晶片已打進歐洲汽車大廠的重型車輛供應鏈，明年將繼續積極搶進車用VD晶片與乙太網路晶片（Ethernet IC）領域，法人看好將明顯帶動營收與獲利成長。

另外，聯傑轉型物聯網晶片供應商有成，乙太網路晶片已成功導入韓國智慧電網系統，可望每年維持穩定成長。至於近來無人商店應用成為市場顯學，聯傑的電子紙（EPD）驅動IC也應用在具電子紙顯示功能的一卡通儲值卡中。

聯傑第三季合併營收8038萬元，較去年同期成長5.1％，毛利率維持在69.2％高檔，歸屬母公司稅後淨利達1828萬元，較去年同期成長37.9％，每股淨利0.22元。

聯傑累計今年前三季合併營收達2.36億元，與去年同期約略持平，平均毛利率達68.8％同樣維持高檔，由於第一季提列匯損，歸屬母公司稅後淨利達4413萬元，較去年同期下滑9.5％，每股淨利達0.53元。

不同於一般IC設計廠十分重視營收規模，聯傑自1996年由聯電切割獨立，就鎖定高毛利率的利基型市場發展，因此幾乎年年都繳出獲利成績單。由於聯傑主要核心技術在於乙太網路及混合訊號IC設計，隨著物聯網應用在近幾年快速成長，聯傑也成功卡位，包括在智慧電網、行動支付等市場都有布局，並且朝向高毛利的汽車電子、倉儲管理等應用發展。

由於近年來包括先進駕駛輔助系統（ADAS）及自駕車市場當紅，需要搭載數量龐大的汽車感測器，聯傑的VD晶片已順利打進歐系一線車廠供應鏈。再者，無人商店也是基於物聯網技術推出的新應用，聯傑的EPD驅動IC、嵌入式乙太網路晶片等也陸續獲得系統廠訂單並開始出貨。

展望未來，聯傑已鎖定汽車電子及物聯網應用進行布局，如汽車電子領域的VD晶片及乙太網路晶片可望明年開始出貨，開發中的段碼式及點陣式EPD驅動IC則有助於進攻無人商店及智慧倉儲等市場。聯傑亦投入物聯網低功耗感測網路系統相關應用晶片研發，可望搶進電子貨架標籤系統、倉儲管理、智慧農業等物聯網應用市場。

評析
聯傑已鎖定汽車電子及物聯網應用進行布局，如汽車電子領域的VD晶片及乙太網路晶片可望明年開始出貨

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轉貼2017年12月19日MoneyDJ新聞，供同學參考

宏觀Q4營運成長；發展光纖射頻產品已就緒

記者 萬惠雯 報導

RF IC廠宏觀(6568)第四季在機上盒以及衛星產品撐腰下，營收可望較上季成長，毛利率也可望較上季回升，整體來看，機上盒印度標案第四季動能持續，而今年成長力道最大的衛星產品線部分，宏觀在台系客戶的市占率擴大，且明年成長動能也看好，另外，公司也跨入光通訊產品領域，預計年底可小量開出，明年貢獻較大。

宏觀主要產品為寬頻射頻晶片，產品包含電視射頻晶片、數位機上盒射頻晶片、調制器晶片、衛星廣播低雜訊降頻器晶片及衛星廣播多訊號切換器晶片。以產品應用比重來看，電視應用占比重約46%、機上盒占37%、衛星碟型天線的射頻訊號接收產品占17%。

展望第四季，目前看來，電視供應鏈零組件缺貨的現象已緩解，第四季電視業務估持平，機上盒的部分，第四季印度標案的動能持續，主要係先前印度第四季標案因廢鈔事件受到遞延，日前已開始重新出貨，因此也為本季營運成長動能之一。法人估，宏觀本季營收季增個位數，不過因本季可望有存貨損失回沖，毛利率可望回升，惟費用將因光罩費用而提升，單季EPS則估3元。

至於，今年成長力道最大的衛星產品線部分，宏觀主要是出LNB射頻晶片中高階的產品，包括Switch、單路衛星、雙路衛星、四衛星、多用戶以及超寬頻產品，此產品線毛利率高於平均水準，今年前9月衛星產品線營收占比重17%，目標占營收比重可達20%的水準，而宏觀去年打入台系衛星大廠，今年第四季客戶面又有突破，台系客戶轉改採用宏觀的產品，預料明年衛星仍為成長最大的產品線。

另外在衛星產品的基礎上，宏觀也跨入光纖射頻產品領域，發展光接受器Optical Tuner，目前已開發出試產的IC，年底可望小量開出，預計明年對營收貢獻較明顯。

宏觀相對於其它的RF IC廠商，其係聚焦在寬頻射頻，而與窄頻射頻相比，技術門檻較高，主要競爭對手為歐美廠商，以機上盒市場來看，競爭對手主要是Silicon Lab和NXP等等；在衛星廣播市場，對手則是RDA、NXP和Maxlinear等等。

評析
宏觀本季營收季增個位數，不過因本季可望有存貨損失回沖，毛利率可望回升

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轉貼2017年12月20日經濟日報，供同學參考

瑞昱深耕物聯網 新晶片量產

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

網通晶片廠瑞昱（2379）本月量產整合WiFi和微控制器（MCU）新晶片「RTL8710BX」（指產品代號）系列，並與中國大陸模組廠合作，續攻物聯網市場。

瑞昱在12月量產的「RTL8710BX」系列晶片，主要應用在低成本、高可靠的WiFi晶片市場，晶片設計使用高速ARM Cortex M4核心，通訊上採用高速接口和SPI介面，在WiFi連接上，提供優異的類比信號性能。

瑞昱這顆新品主要是因應終端產品智慧化的需求，無論是穿戴、家電或儀器類產品，在需要資料傳輸的情況下，往往需要配置WiFi和微控制器的整合型晶片。

業界認為，瑞昱這顆晶片將鎖定智慧POS機、雲端印表機、條碼槍、考勤機、測量儀表等應用，在市場趨勢不變的情況下，將成為明年營運動能之一。

短期營運面方面，瑞昱受惠中國大陸網通標案等急單湧入，11月營收37.64億元，月增2.2%，年增率亦達一成，寫單月歷史次高。

法人預期，瑞昱12月可能會受到客戶年終盤點影響，單月營收將較11月滑落，但整體第4季營收將季減5%以內，淡季效應並不明顯，毛利率則與第3季持平。

法人預期，該公司今年以美元營收來看，全年營收約可較去年成長一成，明年將持續成長。

評析
瑞昱這顆新品主要是因應終端產品智慧化的需求，在市場趨勢不變的情況下，將成為明年營運動能之一。

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轉貼2017年12月26日工商時報，供同學參考

電競市場夯 瑞昱、茂達出貨看增

工商時報 蘇嘉維／台北報導



研調機構Superdata指出，今年全球電競產值將達到15億美元，2022年更將站上23億美元，並持續帶動周邊電競產品熱銷。法人看好，IC設計廠瑞昱（2379）、原相（3227）、創惟（6104）及茂達（6138）等廠商現已經切入電競供應鏈，未來出貨量看增。

電競產業近來發展蓬勃，從遊戲、實況直播等領域，直接帶動發展成熟的PC產業逆勢成長。根據Superdata報告指出，今年全球電競市場產值高達15億美元，現行電競賽事透過實況直播將比賽放送到全球，觀眾數量因此持續增加，且觀眾數量還有相當大的成長空間。

過去電競發展僅局限在少數國家，不過隨著電玩開發商將遊戲設計成對戰模式，同時搭配網路技術發展迅速，讓連線對戰成幾乎每款遊戲必備模式，帶動電競產業快速成長。Superdata表示，伴隨電競產業不斷成長，吸引越來越多企業對電競產業投資，預估到2022年電競產業產值將上看23億美元。

事實上，現在電競產業與過去已經截然不同，隨著網路連線速度大幅成長，家中只需要配備一台高階配備PC及攝影機，人人都可以成為遊戲實況主，並將遊戲內容透過直播平台放送到全球，同時實況主使用的電競品牌就可能成為粉絲們選購配備的首選，因此許多傳統PC供應鏈廠商紛紛開始切入電競市場，希望能搶食電競商機。

其中，電競PC由於需要中高階零組件，舉凡獨立繪圖卡、網路晶片以及具有LED燈光的電競滑鼠，部分要求聲光效果的玩家還會特別加購音效卡。茂達今年以三相風扇馬達驅動IC切入繪圖卡供應鏈，打入NVIDIA、AMD陣營當中，受惠於電競及虛擬貨幣挖礦需求，今年第四季繪圖卡全球出貨量有機會寫下今年新高，帶動今年茂達風扇驅動IC出貨年成長20～25％。

瑞昱則是透過音效晶片、無線通訊晶片打入數款電競筆電當中，今年相關產品出貨量與去年同期相比也出現明顯增長。原相以光學滑鼠感測器獨家打入電競品牌雷蛇當中，今年下半年將可望逐季增長。

評析
瑞昱透過音效晶片、無線通訊晶片打入數款電競筆電，今年相關產品出貨量出現明顯增長。

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轉貼2017年12月26日中央社，供同學參考

無線網路天線看增　立積明年業績估衝新高

中央社記者張建中新竹2017年12月26日電

無線網路搭載天線數量增加趨勢明確，射頻晶片廠立積 (4968) 營運可望受惠，法人預期，立積明年營收與獲利將可同創歷史新高紀錄。

隨著應用逐步擴及電視、遊戲機及智慧音箱等領域，全球無線網路(WiFi)市場持續不斷成長；此外，消費者對無線傳輸速度要求日益提高，刺激多天線傳輸需求成長，連帶帶動射頻晶片市場需求同步成長。

立積除受惠整體市場需求成長，本身在市場拓展上也有不錯斬獲，成功打進任天堂熱賣的遊戲機Switch與Amazon智慧音箱供應鏈，帶動營運穩健成長。

立積前11月營收新台幣24.25億元，年增23.64%，法人預期，立積今年營收仍將較去年成長超過2成水準，將創下連續5年營收年增逾2成的佳績，並將刷新歷史新高紀錄。

法人預期，立積明年無線網路產品銷售可望持續成長，LTE開關也成功打進中國大陸品牌智慧手機龍頭華為供應鏈，將可帶動明年營收再成長2成以上水準，獲利也將同創歷史新高紀錄。

評析
立積成功打進任天堂熱賣的遊戲機Switch與Amazon智慧音箱供應鏈，帶動營運穩健成長。

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轉貼2017年12月27日聯合晚報，供同學參考

Intel需求看熱 供應鏈受惠

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

雲端大數據用戶需求日增並加快伺服器汰換速度，處理器巨擘英特爾將在2018年上半年推下一代伺服器處理器入門款Xeon E系列，更親民價格成為企業用戶加速汰換伺服器誘因，間接嘉惠伺服器遠端控制晶片廠信驊（5274）、新唐（4919）2018年營運進入高成長期。

英特爾新款伺服器處理器Xeon對企業用戶及工作站用戶進行了分類，未來E系列將針對入門級伺服器、小型商業伺服器、儲存伺服器等，明年上半年推兩款入門級E系列Xeon E-2176M和 Xeon E-2186M，讓企業建立資料中心更為簡便，業界預料由於價格更為親民，可望誘發企業用戶建置資料中心意願及汰換需求增加。

根據集邦科技旗下DRAMeXchange研究指出，受到產業轉型、智慧型終端裝置普及率增加，近年來絕大部分的服務都是透過伺服器來做統合，對伺服器需求與日俱增，像是谷歌、亞馬遜、臉書與微軟在新資料中心建案上的需求增加，預估2018年全球伺服器出貨量將成長5.5%。

評析
Xeon E系列更親民價格成為企業用戶加速汰換伺服器誘因，間接嘉惠信驊、新唐2018年營運進入高成長期。

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轉貼2017年12月27日MoneyDJ新聞，供同學參考

穿戴裝置折翼將逐年萎縮  智慧音箱才是趨勢所在？

記者 陳苓 報導

穿戴裝置問世多年，遲遲無法大賣，如今智慧音箱又強勢竄起，搶光智慧錶鋒頭；研調機構看壞穿戴裝置，稱消費者找不出必須購買智慧錶的理由，估計穿戴裝置成長率將逐年萎縮。

研調機構eMarketer新聞稿(見此)稱，今年有多款智慧錶問世，卻仍舊無法激起買氣。eMarketer預測分析師Cindy Liu表示，智慧錶有時和智慧手機一樣貴，消費者找不出理由，證明智慧錶值得此種高價。智慧音箱定價較低，似乎是許多科技愛好者今年耶誕假期的送禮首選。

Liu指出，他們不認為穿戴裝置會成為未來的「必買商品」(must-have item)，對穿戴裝置成長看法保守。eMarketer估計，2018年穿戴裝置的美國成年用戶將增加11.9%、2019年成長率僅剩個位數。

PhoneArena報導，eMarketer原本極為看好穿戴裝置，2015年10月預估，2016年美國穿戴裝置的用戶會大增60%，結果當年穿戴用戶僅增24.7%。當前美國成年人口中，有77%使用智慧機，但是使用智慧錶的人不到20%。相反地，智慧音箱人氣極旺，是亞馬遜今年耶誕假期的頭號熱銷商品。

亞馬遜26日新聞稿稱，耶誕節才剛過，亞馬遜(Amazon)迫不及待宣布，今年是該公司史上最大的假期旺季，最暢銷商品是聲控智慧音箱「Echo Dot」和聲控串流媒體播放器「Fire TV Stick」。

maker.io 2017年1月31日報導，該網站拆解Echo Dot，發現使用多款聯發科(2454)晶片，包括電源管理晶片、WiFi/藍牙晶片、CPU等。

MoneyDJ新聞6月報導，立積三合一晶片已供貨給亞馬遜Echo、任天堂Switch遊戲機等產品應用，未來應用面可望持續擴大。

需要提醒的是，供應業者名單隨時可能更換，投資人須特別注意。

評析
立積三合一晶片已供貨給亞馬遜Echo、任天堂Switch遊戲機等產品應用，未來應用面可望持續擴大。