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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本) x" j. D  N6 v- e
舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元$ V: y3 ~1 N& s2 U: R3 A6 e. F! z
4元*15年=賺60元=投入的資金
' [, g9 e9 [: t) G& K因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期
/ _( Z2 J* V, |1 J2 `% x所以多數的本益比都在10~30之間! l2 ?: v% y0 o7 M: M; m
舉例來說: ]# h% H! p$ |
台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元6 R/ Z" h+ p5 {# }
之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元
1 K: {6 o. Y' c' h: R0 G0 P所以目標價就訂在105元
+ L) r5 r; M2 a; B; _2 r這就是本益比的用法
: z& O* e) q0 `, |1 {  U* g像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大
' i2 [+ |" y/ F9 s7 h6 O3 ], S# \第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.5) q0 I0 a- W! [) ~& s6 X0 ?9 M1 i
然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元( J* `8 t3 N) Z& J2 r- d  Y
或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估
& X2 W/ N; l# W: _7 Z所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值
; B5 `1 t* _# O# f; K等於一段長期時間能賺的錢的總合
. D3 M5 y; l' T  d( J' {8 m& O由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短
$ t9 d& {7 W( n" \  ^另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動# j# M( w8 B; j
所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義
; E3 O4 Z3 d% w' B+ f" c$ M! ?當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問/ O! u# h- N9 k: w8 o; x4 h$ L1 v
最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價* G! d1 `: N" J
也就是說雖然今年可能很差
2 \/ v! \/ I% r8 i: g0 n7 N* a+ g7 ?但展望未來15年,就要變的很好
" M, k) Q6 k, B9 s9 G7 b+ \/ o那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高
8 \$ o3 Z! h( ^2 L' @8 v1 _5 T$ M( T這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要' a& w: m+ w3 h0 P: I' i0 @7 i
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28
  b9 C' I7 r# \9 l# I' i! ~0 f; Q"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...

; H( k& q! B! t, Y9 F$ o景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層

- [' K- a- [) Z( \, f謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~
* @: j" m" b) |( V3 D
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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