中國大陸股票市場簡介

austin

1978年中國大陸確定改革開放路線之後，經濟結構逐漸由計劃經濟轉為市場經濟，中國大陸開放股份制企業試點，企業開始藉由發行股票募集資金，各地區小型地方性證券交易市場逐漸成立，但由於缺乏管理規範，黑市交易熱絡，加上股票發行增加，投資大眾增多，為了使股票交易能夠在固定場所中交易進行，並維護投資大眾的權益，中國大陸先後於上海及深圳成立了全國性的證券交易所。

上海證券交易所是中國大陸改革開放後第一家成立的證券交易所，於1990年11月26日經中國人民銀行批准後正式成立，並於同年12月19日正式開業。深圳證券交易所於1989年開始籌建，1990年12月1日試營業，1991年7月3日經中國人民銀行批准正式營業。上海證券交易所及深圳證券交易所皆為會員制非營利性法人機構，會員可分為專業經紀商，專業自營商及兼營自營與經紀業務的證券商三種，在成為交易所會員後，可以向交易所提出申請並繳納席位費後，即可取得交易席位進行交易。

1992年鄧小平先生南巡講話對證券市場表示了大力支持、積極推行的態度，中國大陸證券市場從此進入快速成長時代。

中國大陸改革開放前，企業多為國營企業或地方政府所屬的集體企業而非目前上市之股份有限公司，因此企業欲上市必須由公司或有限公司改制為股份有限公司，而改制的方式由原公司擔任發起人，將原有公司資產經過資產評估公司評估後折換為股份，再根據公司過去經營狀況訂定新股承銷價，向社會大眾募集股份。為避免國有資產流失，大陸企業會特別針對不同的對象發行不同種類的股票。主要可分為人民幣普通股票（A股）、人民幣特種股票（B股）及在香港上市的H股，不論是A股、B股或H股，面值皆為人民幣1元，具有相同的權利及義務但是不能互相轉換，茲將各種股票特性分述如下：

股票發行與種類

A股：
A股是由中國大陸境內公司發行，提供中國大陸境內機構、組織或個人（不包含台灣、香港及澳門）以人民幣認購和交易之普通股股票，若以投資主體區分，則可分為「國有股」、「法人股」及「社會公眾股」，及特殊原因產生的「職工股」及「轉配股」等。
a.國家股：
國家股中若根據股權管理形式不同有可分為「國家股」及「國有法人股」，「國家股」指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資所形成的股份，包括以公司現有國有資產折算的股份。「國有法人股」則是指全民所有制之企業法人，用其所擁有之國有資產投資所形成的股份。由於中國大陸大部分之股份制企業都是由原有國有中大型企業改制而來，因此「國家股」及「國有法人股」在公司股權中佔有較大之比重。
b.法人股：
法人股指企業法人或具有法人資格之事業單位和社會團體以其依法可經營之資產向非上市流通股權部分投資所形成之股份。根據法人認購之對象，可將法人進一步分為「發起法人股」及「募集法人股」。發起法人股指股份制公司設立時，發起人依其投入股份制公司之資產折算而成的股份；募集法人股則是公司設立時對外所發行之法人股份。
注：2005年以前，國家股和法人股這兩部分依照當時法律，不能上市流通。2005年4月29日，大陸股市正式開始進行“股權分置改革”，即有步驟地、逐步地使國家股和法人股轉變為流通股，最終將達到全流通的目的。目前，這項工作正在進行中。
c.社會公眾股：
社會公眾股是中國大陸境內個人和機構以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成之股份。由於國家股及法人股皆不能上市流通，因此中國大陸A股市場中所交易之股票全部為「社會公眾股」。
d.職工股和轉配股：
這是由於大陸股市創建初期，在特定的歷史條件下所產生特殊產物，目前早已全部退出歷史舞臺，所以大可不必深究。

B股：
B股是由中國大陸境內公司發行，於中國大陸上市之股票，投資人則限於a.外國的自然人、法人及其他組織；b.香港、澳門、台灣地區的自然人、法人及其他組織；c.定居在國外的中國公民；d.中國證監會規定的其他投資人。上海B股市場以美金為交易結算貨幣，深圳B股市場以港幣為交易結算貨幣。以A股和B股將國內及國外投資人分成兩個市場是中國大陸證券市場的特色之一，設立B股市場積極的意義在為中國大陸吸引外資投入，消極的意義在於保護中國大陸的金融市場，避免外資大量進入股市，影響市場機制，此一措施在亞洲金融風暴中確實有其成效，但中國大陸加入WTO後，A、B股市場合併是必然的趨勢。

H股：
H股是由中國大陸境內公司發行，於香港聯交所上市之股票，又常稱為「紅籌股」，此類股票交易方式與香港其他上市公司相同，必須符合香港聯交所的規定，台灣地區投資人可透過在香港有分公司的券商下單買賣。

指數簡介

由於中國大陸上市公司特殊的股權結構，因此在指數編制時必須根據不同的股權編製不同的股價指數，當投資人研究或投資中國大陸股市時必須依本身欲研究或投資的對象選用適合的股價指數，本文將介紹中國大陸上海、深圳證券交易所編製的各種股價指數。

上海證券交易所：

1.上海證券綜合指數（上證綜指）：
上海證券綜合指數是以1990年12月19日為基準日，指數基數為100點，採樣對象為上海證券交易所所有上市股票（包含A股及B股），指數計算方式以指數股報告期的股本數作為權數加權計算，由於B股交易為美金報價，因此指數計算時B股價格以中國外匯交易中心每週最後一個交易日人民幣兌換美元的中間價折算成人民幣。
報告期指數=（報告期指數股總市值/基期）*基期指數

2.上海證券A股指數（上證A指）、上海證券B股指數（上證B指）：
由於股市規模逐漸擴大，A股及B股又有極大的差異性，上證綜指對於投資人而言常有失真的現象，為了充分表現A股及B股的特性，上海證券交易所於1992年2月21日編制「上證A指」及「上證B指」，編製方式與上證綜指相同，取樣對象則分別為上海證券交易所所有上市之A股及B股。

3.上海證券類股指數：
為了進一步反應各產業的特性，上海證券交易所分別編製了工業類、商業類、房地產業類、公用事業類及綜合類指數，指數編製以1993年4月30日為基數，以該日相應行業類別所有股票市值為基期，基期指數統一定為1358.78點（1993年4月30日上證綜指收盤值），指數計算方式與上證指數相同。

上證30指數：
上證30指數是上海證券交易所以上海上市A股中選取30支具有市場代表性的股票為樣本編製的指數，樣本股票會隨著環境改變而有所更替。指數以1996年1月至3月的平均流通市值為基期，基期指數為100點，1996年7月1日正式發布。上證30指與上述指數編制上最大的差異在於採用流通股總市值而非以總股本計算之市值，此一編製方式更能明確反應上市流通股的表現，不會受到不能流通股本所影響。

深圳證券交易所

1.深圳證券綜合指數（深證綜指）：
深圳證券綜合指數是由深圳證券交易所編製之指數，以1991年4月3日為基期，基期指數為100點，樣本取樣包括深圳證券交易所所有上市股票（包含A股及B股），由於B股交易為港幣報價，因此指數計算時B股價格以中國外匯交易中心每週最後一個交易日人民幣兌換美元的中間價折算成人民幣，其計算方式為：
報告期指數=（報告其市價總額/上期市價總額）*上期指數

2.深圳證券A股指數（深證A指）、深圳證券B股指數（深證B指）：
深圳證券A股指數是深圳證券綜合指數的前身，1991年4月3日深圳證交所編製深圳股價指數時深圳證交所並未有B股上市，因此此時之深圳股價指數等於深證A指，1992年2月28日深圳證交所第一支B股掛牌後，深圳股價指數改名為深圳證券綜合指數，並分別編製深圳證券A股指數及深圳證券B股指數，指數編製方式與深證綜指相同，深證A指基準日為1991年4月3日為基期，深證B指以1992年2月28日為基期，基期指數值皆為100。

3.深圳證券成分指數：
深圳證交所鑒於投資人不斷反應綜合指數採用總股本計算指數而未考慮國家股及法人股不能流通等問題，於是以1994年7月20日為基準日，按一定標準選出40家有代表性的公司作為成分股，編製成分指數，指數編製以流通股作為權數計算，基期指數為1000點，在成分指數的基礎下再分別編製成分A指及成分B指。成分指數為中國大陸第一個以選取部分上市公司為樣本及流通股本計算的指數，具有相當的參考價值。

4.深圳證券類股指數：
深圳證交所在編製成分指數的同時，以成分A指的樣本分別編製工業、商業、金融、地產、公用事業及綜合等六大類類股指數，指數計算方式及基期與成分指數相同。

雖然目前指數種類繁多，但一般投資者重點關注的僅僅是上證指數和深圳綜指，其中，又以上證指數最為重要。

滬深300指數
2005年4月8日，由上海證券交易所和深圳證券交易所聯合編制的滬深300指數正式發佈，滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數。滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。滬深300指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點。
滬深300指數的出現，有利於投資者全面把握市場運行狀況，也進一步為指數投資產品（如股指期貨）的創新和發展提供了基礎條件。

9558

請教一下台胞去大陸怎麼開戶?在大陸那間劵商比較好(最好有網路下單)他們那裡的交易相關費用如何計算(聽說跟台灣不一樣)?

austin

台胞過去開戶只能開B股戶頭！
有網路下單，你找最大的幾家就可以了！
手續費跟台灣的不一樣沒錯，網路交易手續費比較低，約0.16％，現場單高達0.5％，另外還有交易費與過戶費的收取，交易費約0.1％，過戶費是1000股1元！

9558

其實我一直認為大陸股市不只是這樣而已!不過跟台股相較目前愛台灣是最優先的選擇,謝謝!

ray439

感恩您的分享