請問有前輩研究過現貨指數與期貨指數間的關係嗎?

oowen

看過一些論文,皆指出台指現貨和台指期貨兩者間沒有明顯的誰一定領先誰的關係
能否從盤中權值股的成交量與價,來作為台指期多空的指標呢?
有前輩做過研究嗎??

eagleclime

期貨是買現貨未來的價格，現貨才是期貨的目標，期貨裡有高手，或是說高手才敢去玩期貨，期貨的玩法是比別人早一步確認現貨的走勢並持有，才有利可圖，而不是等現貨走出來才動手，所以經常收盤價格就可能是明天的初步現貨預測，但通常不會超過支撐或者壓力的價位，因為沒人敢確定會不會跌破或者突破，通常都是當天有跡象發生可能跌破時，期貨會早一分鐘先下跌，而且不見得一定就真的跌破，所以盤中會有時期貨高於現貨有時會現貨高於期貨。多頭時由於預期走多的人比較多，因此通常都是期貨高於現貨，而且一般都在30分鐘線的壓力區下緣，也就是說除非突破，否則手腳太慢的人是無利可圖的，空頭時則反之。研究現貨走勢就是研究期貨走勢，但二者的差別是倍數不一樣，手續費用不一樣。但是技術用的是一樣的，只是不止看大趨勢，還要看極短線，作股票倒可以不用看極短線。技術很多種就不用說了，另外還有消息面，也就是突發性或者己知的多空衝擊力。技術分析有興趣的話，"海龜投資法則"那本書不錯，可以買來看看。作台指期貨就是研究台指現貨的價與量，如果要細分那就看有沒有能力處理，就像玩股票會去注意類股走勢一樣。但在此之前我認為應該先有能力處理好單一對象，也就是現貨指數，如果一個都抓不住，細分下去更無法掌握了。另外整体現貨是一個龐然大物，不是那麼容易操控的，要有相當財力，雖個別權值股也很大，可能人為操控比較指數容易些，但比起整体現貨來說還是影響有某個程度的限制，所以不應棄大就小，先把現貨指數搞定再說。當你把現貨的量與價都搞通了，權值股就會"比較"通，因為個股難度是比現貨指數難預測的，原因前面說過了。

jdeplin

臺股期貨（即台指期）交易標的是＂臺灣證券交易所發行量加權股價指數＂(即加權指數)，請參考http://www.taifex.com.tw/chinese/home.asp

加權指數包含三大類指數
1. 電子指數：電子期交易標的
2. 金融指數：金融期交易標的
3. 非金電指數：非金電期交易標的

據此：加權／電子／金融／非金電指數交易時所呈現的多空，就會影響台指期／電子期／金融期／非金電電期交易的多空；

現貨盤中交易時的突然的量增（通常由權值股發動）主要就在影響指數的漲跌，來突破某個壓力與支撐，即會改變目前的多空現況，現貨的多空現況既已改變，當然會影響期貨交易的多空行為。

當市場要突破某個壓力與支撐時，通常要以＂量＂來表態，否則就是量價背離(量價關係請參考學校技術分析之相關文章)

上述指數的壓力與支撐通常包括

1. 整數關卡:例如0229跳空過8000整數關卡 + 應回不回
2. 均線扣抵：例如0229跳空過年線的整理區 + 應回不回
3. 平均指數:券商下單軟體皆有，台指期0301日K的均指是8149，為0302開盤時之多空參考

oowen

感謝 eagleclime 及 jdeplin 兩位前輩的回答

小弟很認同 "據此：加權／電子／金融／非金電指數交易時所呈現的多空，就會影響台指期／電子期／金融期／非金電電期交易的多空；
現貨盤中交易時的突然的量增（通常由權值股發動）主要就在影響指數的漲跌，來突破某個壓力與支撐，即會改變目前的多空現況，現貨的多空現況既已改變，當然會影響期貨交易的多空行為。"
所以才會提出這問題來問,是否有前輩實作研究這現象,是否有實驗結果,或是有數據可以分享解惑.....

人不要妄想當神

首先我先聲明，我不是前輩，我是前背(之前運氣都很背)，
針對樓主提出的這個問題，
我有一些想法，

提出問題一定有動機，
我想樓主的動機是想要藉著釐清現貨與期貨之間的關係來操作期貨，
而且應該是極短線或是當沖操作，

我是認為拉抬權值股的股價必定會產生拉升指數的效果，
而現貨指數拉升之後必定會影響期貨指數，
這三者的關係當然很緊密，
但是假如一定要說誰領先脽，
我認為這答案可能很難釐清，
難釐清的關鍵就在於操作的人，
假設今天是外資想要拉抬，他可能先大買台積電與鴻海等權值股來拉升指數，然後在台指期或新加坡的摩台大舉佈多單，而這時間差可能只有短短幾秒或是一兩分鐘之內，當然他也可能先在台指或摩台佈多單之後，再去大買台積電等權值股，除非你能確認外資的手法是固定的先買期貨再買現貨或是先買現貨再買期貨，否則就得看他高興想要先買什麼囉，假如外資的手法是不固定的，那去鑽研這個現貨領先期貨或是期貨領先現貨的問題就沒有意義了。

但假如今天是政府基金想要拉抬呢，那肯定是大買權值股囉，
因為據我所知，好像只有聽過政府的基金買股護盤，還沒聽過政府基金買期貨多單來護盤的，
所以這個時候一定是權值股先動，你會看到盤中權值股動輒上千張的大買單源源不絕的把股價推升，
這時候手腳快一點的就可以在期貨追價買多單了，

不過，以一個小散戶來說，我們的資訊都算是相對落後，
大戶有所謂的專線，但是我們所看到的訊息或是下單傳輸的速度一定相對落後那些大戶或法人，
雖然可能是短短幾秒的差距，但是價位可能差了好幾點，

另外，現在的看盤軟體很方便，你假如真的對這個問題有興趣的話，
其實你可以把台指期，加權指數，並且找兩三支權值股，然後分別把他們的分時K資料下載(據我所知，有些玩程式交易的人可以利用DDE去捉資料，資料的時間間隔甚至可以小到一個tick)，收集比較長時間的統計資料後，再去分析這些資料看看期貨與現貨領先突破的比例各是多少，
我有玩期貨，盤中我也會看現貨指數以及權值股的變化來輔助判斷，
但是我認為去研究誰比較領先對我的交易沒太大的幫助，所以我沒有收集這方面的資料。
以上我隨便說說，你隨便聽聽，千萬不要當真，因為我不是前輩我是前背。

eagleclime

突然量增，也就是短時間內突然大量，不代表一定是想要跌破或突破，我所作過的測試是量的變動趨勢與價格變動的關係，並非突然量增的測試，所以無法回答你的問題。至於我作的測試結果，是量增趨勢作多確實比較能獲利，準確率達7成多，損失比相當低，約6%。但是量增趨勢測試結果並非買在最低或賣在最高，只是訊號的買賣結果，有時恰巧買在最低點，有時恰巧賣在最高點，這是屬於波段性的技術分析，並非極短線的技術，例如這波是從12/23抱到2/23。另外證明量的增減趨勢確實影響價格分佈範圍，可由標準差來計算，這你也可以自己動手作，以掌握關鍵的量對於價格的限制。

eagleclime

盤中的變化，只是使用的資料時間比較短，但是就我的使用經驗來說，大致上技術分析的理論都是相通的，分鐘線有分鐘線的壓力與支撐，日線周線月線，也各有其壓力與支撐，某天突然量大，就好比某半小時突然量大是一樣的道理，但突然的量大增是否足以變價格走勢的變動範圍才是計算的目標，如果量變動狀況不足以改變價格的變動範圍，是無法突破的，你必須自己研究計算，我不能告訴你我是怎麼作的，但我在上文中有提到方法，就看你自己的努力了。此外，了解能不能突破或跌破是一種求知慾望，但不見得一定要了解才能賺錢，30分鐘無法突破，不代表未來某天不會突破，某些技術分析根本不看管突破或跌破與否，只知道計算滿足點就可以知道反轉機率有多少，許多測試過的技術分析更是只管買賣訊號，一樣賺大錢，還有人只用一條均線玩期貨賺錢，我還收到他的感謝留言，這些都不管壓力與支撐，是否突破或跌破。所以要賺錢不在於你懂多少，而是在於精通某一技術分析就夠了，想成為神準或許並不是夢，但是否必要就看個人了。我個人喜歡研究，東西多到自己想不起來，但真正用的卻很少，因為有些技術分析混在一起用的結果是一場大災難，必須作過測試的人才會知道，正通有篇文KD、MACD、RSI一起用的結果，証明不會更好，就是一個好例子。

eagleclime

突破與否，還有另一個問題，當量增的同時，價格同步向上突破，這種情形下，你是無法提早買進的，當價格達到完全突破時，不用看量也可以知道價格可能會漲到哪裡了。

台灣五十的量價多空與指數量價的多空有啥分別??應該差不大吧!!我目前測試結果"可能"提前的指標，是加上量的指標算其中之一。其他能提早預測的，可能是上漲與下跌家數，由於現在我己經無法取得這種資料，所以沒再追蹤，十多年前我曾作過簡單測試，但資料不夠長，不敢放心用，過了太久，現在卻不知如何遺失了，可能是備份時遺漏，又換過多次電腦，被丟了。現在也有網友在研究，就不知他目前有沒有確切的結果。

oowen

謝謝大大們的回答與建議

小弟正在寫論文想研究這議題,看起來是可以做的

正在努力找資料,寫程式中........

感恩

arqfool

oowen 發表於 2012-3-6 10:02
謝謝大大們的回答與建議

小弟正在寫論文想研究這議題,看起來是可以做的

關於正價差與逆價差,對於多空的研判是無助益的,量價的關係也不大,不過能確定的是大盤高檔暴量,就是高點,低點的出現也都伴隨著低量.

dlman

感謝各位分享觀念