景氣對策信號與貨幣供給變動訊息彙整

austin

在國內有學界的研究指出，經建會發布的景氣概況(景氣燈號與判斷分數)對於股市而言，屬於領先指標，也就是科學數據證明，經建會發布的訊息，可以幫助我們判斷股市變動的方向，這比很多技術分析工具未經科學證據證明其有效性(又或是已經證明其無效性)，對投資人來說幫助較大了。故在此將每月相關訊息彙整於本文中，提供各位參考。

經建會自1977年開始編製景氣燈號，初期選擇12項指標編製綜合判斷分數，再依分數對映五種燈號，由熱至冷依序為雙紅、紅…、藍。
　隔年、1978年進行修訂，以12項指標編製綜合判斷分數，再對照紅、黃紅、綠、黃藍、藍等五種燈號，這5種燈號延用至今。
　1984年二次修訂，改以9項指標編製綜合判斷分數，隨後雖多次修訂，調整指標（例如過去曾納入票據交換、製造業成品存貨，但目前已無此二項），但始終維持9項指標，5個燈號來反映景氣的冷熱。
　如果自1978年採用現行燈號算起，最長藍燈期間是二次石油危機期間，1981年9月至1983年3月總計19個月藍燈，第二長是網路泡沫崩跌期間2000年12月至2002年2月連15個月藍燈。



經建會昨公布8月(2012年)景氣對策燈號，亮出第10顆代表景氣衰退的藍燈，超越2008年金融海嘯的連9藍，僅次於2000年底網路泡沫時的連15藍，創1984年編纂該指標以來、第二慘烈紀錄。而在9大構成項目中，因8月畢業潮來臨使就業問題惡化，景氣信號分數較7月的16分下跌1分，來到15分。

展望9月，經建會經濟研究處處長洪瑞彬說，隨9月出口轉為正成長，可望帶動生產、銷售好轉，加上股市整體表現不錯，構成項目中的股價指數及海關出口值可望加分，至於能否略好轉為代表景氣趨向衰退的黃藍燈？他說：「的確可以較樂觀期待。」但他強調，即使9月回穩，僅是緩和成長，不宜過度樂觀。
主計總處已預估今年經濟成長率至一．六六％，十月底將公布最新景氣預測，學者表示，屆時主計總處不僅會「九度」下修經濟成長率，結果甚至比元大寶華綜合經濟研究院最新預測的一．三八％還要低。

　中研院經濟研究所研究員周雨田指出，雖然有部分學術單位認為，景氣谷底落在今年第二季，但從各項經濟數據看來，第三季仍沒有好轉的跡象，顯然目前仍處於谷底，既然沒看到景氣「上揚」趨勢，就無法判定何時是谷底。

　周雨田預測，主計總處十月底公布的經濟成長率，將會比寶華最新預測的結果一．三八％還要慘。

　台綜院院長吳再益則認為，雖然經濟部日前宣布九月出口金額有上升跡象，但先前出口衰退實在太嚴重，簡言之，短暫的出口金額反轉，不足以彌補先前下滑的幅度；另外，主計總處先前預測的民間消費、投資皆太過樂觀，加上歐、美與大陸經濟仍未明顯復甦，先前經濟成長率一．六六％的預測值，還有「下修」空間。

　至於能不能「保一％」？吳再益認為，第四季景氣復甦會較明顯，今年經濟成長率至少能保住一％的關卡。

5月景氣燈號 連7個藍燈

[size=120%]景氣低迷
經建會昨公布5月景氣對策燈號，亮出第7顆代表景氣低迷的藍燈，分數則小增1分至15分，距代表景氣趨向衰退的黃藍燈門檻，僅2分之差。
但本次連7月亮藍燈，僅次於2008年金融海嘯與1985年兩次石油危機時連9顆藍燈，以及2000年網路泡沫化時代連亮15個藍燈。

「下半年慢慢回溫」
經建會經濟研究處處長洪瑞彬指出，此次分數回升主要因9項構成項目中的批發、零售及餐飲業營業額指數進步，「但其中也只有零售業因汽機車銷售較去年同期成長，表現較為亮眼。」
洪瑞彬指出，在批發業表現仍不佳下，很難在此時預測何時會變燈至黃藍燈，「但可以確定的是，雖然（景氣）沒有那麼好的條件去反彈，但下半年應該還是會慢慢上來。」

歐債危機仍難掌控
洪瑞彬分析，5月領先指標持續第9個月上升、同時指標則第3個月回升，今年台灣經濟可望逐季好轉，但歐債危機後續及中國經濟降溫等外在環境變化，仍難以掌控，對我國出口衝擊不可輕忽，再加上股市波動、物價上漲等預期心理，都會影響民間消費，後續仍須密切觀察。

行政院經建會昨（27）日公布5月景氣燈號，續亮代表「衰退」的藍燈，這已是連續7個月藍燈，為歷來第4長的藍燈期。經建會經濟研究處長洪瑞彬說，景氣谷底應落在第1季，但不會立即反彈，而是「緩步復甦」，逐季好轉。

洪瑞彬表示，國內景氣可望逐漸脫離低緩狀態，但不會出現2009年時V型反彈，主因歐債危機恐怕難以短期平息，中國大陸經濟降溫等，對我出口衝擊不可輕忽。

5月領先指標持續第9月上升，同時指標也有好消息。去除景氣長期成長趨勢因素，5月「不含趨勢的同時指標」為97.9，較上月上升，回溯修正後，自今年3月起轉呈上升，且是出現連續13個月下跌後，首度轉為正。

經建會官員表示，從同時指標回升，及主計總處預測來看，自98年3月開始第13次景氣循環，谷底可能落在第1季。

5月景氣對策信號分數增加1分，為15分。距離轉黃藍燈尚有2分之差，6月是否有機會由藍燈轉為黃藍燈？洪瑞彬指出，國內景氣變化相當依賴外在環境，外在還是充滿不確定因素。但可以確定的是，從各種模型預測，不會出現金融海嘯時期降成9分的情況。

經建會資料顯示，自1984年以來，連續亮藍燈最長期間，為2000年12月至2002年2月，出現連續15顆藍燈，當時背景是全球網路泡沫化；其次是1985年3月至11月的9顆藍燈，主要是二次石油危機及十信風暴造成；以及2008年9月至2009年5月，受全球金融海嘯衝擊，出現9顆藍燈。這次歐債風暴使台灣景氣燈號連續亮7藍燈，截至目前止，為歷來第4長藍燈期。經建會指出，5月景氣對策信號9項構成項目中，除批發、零售及餐飲業營業額指數，由藍燈轉為黃藍燈，其他項目燈號皆不變。

經建會：推升景氣 要靠內需

經建會昨（27）日表示，領先指標6個月平滑化年變動率為6.2%，僅較上月增加0.3個百分點，由於外在經濟情勢險峻，短期內不易大幅改善出口，建議應從內需著力，從消費、民間及公共投資，帶動國內景氣回升。

5月領先指標綜合指數為131.4，為連9月上升。7項構成項目經去除長期趨勢後，有3項較上月上升，包括SEMI半導體接單出貨比、工業及服務業加班工時、股價指數。

經建會經研處長洪瑞彬指出，景氣領先成長幅度有緩和之勢，意味景氣穩步回升。他分析，國際經濟情勢仍險惡，短期內出口不易大幅改善，推動內需較可掌控，民間消費、民間投資與公共建設都有待提振，不要使內需引擎熄火。

用以事後驗證過去的景氣變化的「落後指標」，5月綜合指數為139.3，較4月上升，但不含趨勢的落後指標為103.1，持續走緩。

新聞辭典》領先、同時與落後指標

經建會每月底發布景氣燈號時，同時會發布領先指標、同時指標和落後指標三項。

領先指標具有預測未來景氣變動功能，當領先指標抵達高峰（或谷底）時，則可預期一段時間後景氣將達高峰（或谷底）。對公司行號來說，領先指標更具有參考意義，可用來判斷未來半年景氣會轉好或轉壞，以及下滑和上升的坡度。用6個月平滑化年變動率來觀察，該項指標一般領先6個月。

同時指標，具有同步反映當前景氣變動方向與與幅度的功能，當同時指標抵達高峰（或谷底），表示景氣同時抵達高峰（或谷底）。落後指標主要是事後證用，當落後指標也跟進下滑時，就比較能斷定景氣高峰已過。

2012 4月景氣燈號連6藍
經建會：物價上漲預期心理衝擊消費

經建會昨公布4月景氣燈號，亮出第6顆代表景氣低迷的藍燈，對策信號分數與3月同為14分。經建會經研處處長洪瑞彬表示，歐元區國家政局動盪，重燃歐債危機，且中國經濟明顯降溫，加上內需有物價上漲預期心理，對民間消費衝擊漸現，經濟情勢仍有風險。

洪瑞彬指出，燈號連續亮出藍燈，顯示當前國內景氣仍處於低緩狀態，不過整體而言，第1季落底機會仍大，但第2季僅緩慢復甦，不可能像2008~2009年的V型反轉。

第2季緩慢復甦
但對於4月不含趨勢之同時指標為95.9，較上月的96下跌0.1%，是否代表4月表現不如3月？洪瑞彬分析，因景氣預測數字未來仍可能修正，加上領先指標中的6個月平滑化年變動率持續攀升，「4月仍有可能優於3月。」
展望下半年，洪瑞彬認為，仍可望逐季好轉，不過他也坦言，去年7月以後，全球景氣受歐債影響而變差，因此比較基期將較低。
不過，洪瑞彬表示，4月國內勞動市場相對穩定，儘管金融面、貿易面、生產面、消費面指標表現不盡理想，不過隨領先指標已連續第8個月上升，仍可期待觸底反彈。

領先指標連8升
洪瑞彬表示，雖然全球不利景氣復甦的因素尚多，但美國經濟下半年在選舉支撐下，應該不會太壞，希臘情況也較先前好，只要不要嚴重惡化，未來走勢暫難定論。
此外，洪瑞彬表示，政府除落實推動經濟景氣因應方案等7大策略外，經濟部提出「101出口龍騰計劃」，對出口應有幫助，民間投資可望恢復正成長。
根據經建會數據，除景氣對策信號分數及燈號都維持上月表現，在構成項目中，包括貨幣總計數M1B變動率、直接及間接金融變動率、工業生產指數變動率等，均與3月同。

藍色憂鬱 領先指標升幅趨緩
【經濟日報】

經建會昨（28）日發布4月景氣概況，景氣燈號續亮藍燈，這是連續第6個藍燈，綜合判斷分數維持14分，和3月相同，當前景氣仍處低緩。4月領先指標上升，連續第8個月走升，不過上升幅度趨緩，經建會經濟研究處長洪瑞彬擔心這一次復甦緩慢。

洪瑞彬指出，希臘情況似見好轉，但歐債危機仍不明朗，而中國大陸經濟明顯降溫，是當前經建會關心的兩大變數。至於美國，由於今年大選，預計下半年經濟不會太差。

洪瑞彬表示，4月領先指標6個月平滑化年變動率為6.6%，只較上月6.0%高一點點，去年11月到今年2月，每月上升幅度都達1.1個百分點以上。領先指標上升幅度趨緩，顯示經濟復甦力道不像原先估計的那麼強。

構成領先指標的7項指標中，只有兩項較上月上升，是SEMI半導體接單出貨比和股價指數；其餘5項較上月下滑，包括核發建照面積、實質貨幣總計數M1B、外銷訂單指數、工業及服務業加班工時、製造業存貨量指數。

他指出，這一次的經濟復甦緩慢，不像2008年屬V型反彈。經建會正在研判這次的緩慢復甦會多慢。

洪瑞彬表示，雖然藍燈延續到4月，判斷落底的時間仍有機會出現在第1季，總之在上半年落底。復甦雖然緩慢，但趨勢判斷仍維持不變，即未來呈逐季上漲。

構成景氣燈號的9項指標，這一次燈號都和3月相同，燈號最強的仍是非農就業，維持綠燈。

金融指標全亮黃藍燈，包括貨幣總計數M1B、直接及間接金融、股價指數。

實質指標全掛藍燈，包括工業生產、出口、機械及電機設備進口值、製造業銷售值、商業營業額。

台經院：景氣燈號 可能連9藍

景氣燈號連6藍，台灣經濟研究院研究六所所長楊家彥昨（28）日表示，歐債問題歹戲拖棚，影響到明年不無可能，顯示景氣連9藍的「可能性還是存在的」。

中華經濟研究院長吳中書表示，景氣連亮藍燈，顯示經濟成長動能比當初估計還要疲軟，不過去年下半年經濟動能快速冷卻，反映基期效應，今年下半年經濟指標會慢慢好轉。

吳中書強調，今年下半年數據不會再像上半年那麼難看，但歐債問題需要更長時間調整，無法立即轉型，加上美國明年初有預算縮減問題，對國際經濟動能都是較為負面的影響，台灣出口貢獻高達七成，當然就會受到持續影響。


01-Mar-12      領先指標連五升 將揮別憂鬱

經建會昨（29）日公布1月景氣概況，景氣燈號續亮藍燈，綜合判斷分數還減一分，藍燈更藍，也是連續第三個月亮藍燈。不過，領先指標出現連續五個月上升，且上升趨勢「結實而明顯」，2月有機會轉升為黃藍燈。

經建會副主委胡仲英說：「落底時間就在第一季，不會延到第二季。」「今年經濟溫和復甦，經濟成長率逐季走高，但沒有條件出現V型復甦。」

1月景氣燈號更藍，而且代表當月的同時指標還在下降，經建會經濟研究處長洪瑞彬說，當前景氣仍處於低緩狀態。

行政院主計總處日前發布最新經濟預測，認為景氣谷底在去年第四季，現在已處復甦中。但從景氣指標看，1月景氣比去年12月差，胡仲英認為谷底會出現在今年第一季。主計總處與經建會看法顯然不一。

經建會景氣組組長林麗貞表示，領先指標（指六個月平滑化年變動率）平均領先六個月，領先指標從去年9月開始回升，推算景氣開始復甦的點，會出現在2月。

觀察目前2月調查數字，訂單、工業生產、股價都比1月好，M1B指標也會跟著股市活絡回升，2月景氣燈號有機會回升。

胡仲英指出，最壞的時間有可能出現在去年12月或今年1、2月。經建會一般不會把1、2月指標拆開來看，會把兩個月數字合起來當成一個月來看。去年春節在2月、今年在1月，季節性的因素會干擾年增率的趨勢。

胡仲英說，可以下個結論，谷底落底的時間不會延遲到4月，應該在第一季。

2月的領先指標，胡仲英說，有三項指標回升，外銷訂單指數是連四個月回升；SEMI半導體接單出貨比也連四個月回升，且1月已回升到0.95，接近1了，超過1表示訂單金額比出貨金額大；存貨指標轉好。接下來也看到2月股價指標大幅轉好。

和1月的領先指標相比，胡仲英說，回升的指標項目增多，且曙光愈來愈清楚。不過，今年景氣不會呈V型反彈，因為歐洲財政緊縮，美國的復甦腳步也較緩慢，台灣沒有條件呈V型復甦。

國際經濟現曙光 油價是未來最大風險

國際經濟曙光愈來愈明顯，歐債危機風險已大幅下降，經建會副主委胡仲英昨（29）日說，國際油價是未來最主要觀察的風險。

胡仲英指出，以色列如果要對伊朗發動攻擊，時間應在上半年，不會拖太久，對國際油價會出現爆炸性的影響，不過只有短期影響。但麻煩的是，國際流動性充足，歐洲央行才剛又釋出資金，中國大陸也改採寬鬆貨幣政策，就有人會藉機炒作，讓國際油價居高不下。

胡仲英說，伊朗並沒有能力封鎖荷莫茲海峽，但騷擾能力是有的，例如發射飛彈或攻擊油輪，就足以構成炒作想像題材。尤其伊朗背後有俄羅斯、中國大陸撐腰，聯合國安理會無法達成對伊朗制裁的決議，情況和當年的聯軍對抗伊拉克不同，又增加炒作想像空間。

胡仲英指出，高油價對全球經濟是個傷害，台灣高度依賴石油進口，高油價對經濟成長、對物價都不利。

去年經建會訂定4.3%經濟成長目標時，設定的OPEC原油價格每桶是104.8美元，和主計總處去年11月設定的價格一樣，日前主計總處已提高設定價格至112.6美元，漲一成以上。

胡仲英說，經建會判斷地緣政治衝擊有可能很快發生，基於幾個理由判斷以色列和伊朗都在和時間賽跑：一、以色列擅於奇襲，這種戰法讓以色列損失最小。二、伊朗也有所準備，要把核彈移到地下，如果等伊朗準備好，以色列才發動攻擊，轟炸無法威脅地下核彈。三、美國年底有大選，以色列的行動愈接近美國大選，會讓美國愈為難，不管支持或反對以色列行動，都會挨罵。

蘋果日報
看好買股時機 消費信心連升2月

中央大學台灣經濟發展研究中心昨公布2月消費者信心總指數79.73點，較1月上升1.18點，已連續兩個月上升，其中物價水準、投資股票時機、就業機會、家庭經濟狀況及國內經濟景氣等5項指標上升，僅耐久性財貨時機一項指標下降。

景氣亮藍燈仍低緩
上升幅度最大的指標是「未來半年投資股票時機」58.60點，較1月上升6.1點；唯一下降的指標是「未來半年購買耐久性財貨時機」91.15點，較1月調查下降0.30點。
中央大學台灣經濟發展研究中心主任吳大任表示，以國外狀況看來，包括像美國復甦情況不錯，未來景氣繼續往上走的機會較大。
經建會昨也公布1月景氣對策信號分數，繼續下滑至13分，月減1分，亮出第3個代表景氣衰退的藍燈，包括金融面、貿易面、生產面及消費面指標表現都仍疲弱，顯示當前國內景氣仍處於低緩狀態。不過，因領先指標中的6個月平滑化年變動率連續5個月上升，經建會認為已露曙光，不過國際油價走勢，將是影響未來全球經濟走勢的關鍵。

油價左右國內經濟
經建會副主委胡仲英說明，歐債風暴漸趨緩，雖歐洲國家縮減支出，對民間消費與投資仍有負面影響，爆炸性則不如已往，儘管對各國出口將影響3至5年，但將會逐漸趨緩。
反而是近期國際油價持續走揚，將是接下來應持續關心的重點。胡仲英說，去年經建會設定經濟成長目標時，國際油價設定在每桶104.8美元，但現在已逾120美元，尤其台灣能源進口比率很高，將是影響國內經濟走勢的關鍵因素。

------------ 2012 / 1 / 31 公布的 2011年12月景氣概況 一併彙整於下方以供對照-------------------

去(100)年12月，國內經濟受全球景氣持續走弱影響，金融面、貿易面、生產面、消費面指標相應轉緩，勞動市場雖尚屬穩定，惟後續發展仍須密切觀察。領先指標轉呈上升、同時指標持續下跌；景氣對策信號分數則由上月下修值16分減為14分，燈號連續第二個月出現藍燈，顯示當前國內景氣仍低緩。
展望今年，主要國際機構對全球經濟成長率之預測多低於3.0%，歐元區甚至可能出現衰退，外在經濟情勢嚴峻；對此，政府已提出「經濟景氣因應方案」，訂定穩金融、促投資、旺消費、拼出口等七大策略，緩和外需減弱的衝擊。整體而言，當前全球景氣雖仍不振，但美國若干經濟數據表現尚佳、歐元區主權債券殖利率也有轉跌跡象，若國內需求能有效提振，加上我國領先指標6個月平滑化年變動率已止降回升，預期今年臺灣經濟可望呈現逐季好轉的格局。
一、景氣指標
(一) 領先指標
 100年12月領先指標綜合指數為128.3，較上月上升0.5%；6個月平滑化年變動率2.2%，較上月1.4%增加0.8個百分點。另因相關構成項目數值更新，經季節調整、剔除長期趨勢回溯修正後，帶動領先指標6個月平滑化年變動率自100年9月起轉呈上升。
 7個構成項目經去除長期趨勢後註，4項較上月上升，分別為：製造業存貨量指數(取倒數計算)、核發建照面積、SEMI半導體接單出貨比、外銷訂單指數；其餘3項：工業及服務業加班工時、股價指數、實質貨幣總計數M1B則較上月下滑。
(二) 同時指標
 100年12月同時指標綜合指數為127.0，較上月減少0.6%；不含趨勢之同時指標為94.0，較上月95.4下跌1.4%。
 7個構成項目經去除長期趨勢後，均較上月下滑，分別為：批發、零售及餐飲業營業額指數、電力(企業)總用電量、工業生產指數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、製造業銷售量指數及非農業部門就業人數。
(三) 落後指標
 100年12月落後指標綜合指數為144.8，較上月上升1.2%；不含趨勢之落後指標為107.2，較上月106.9上升0.4%。
 6個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、製造業存貨率、金融業隔夜拆款利率；其餘3項：工業及服務業經常性受僱員工人數、失業率(取倒數計算)、主要金融機構放款與投資則較上月下滑。
二、景氣對策信號
100年11月景氣對策信號因製造業銷售值下修，綜合判斷分數由17分減少1分為16分，總燈號由黃藍燈修正為藍燈。100年12月景氣對策信號9項構成項目中，直接及間接金融由綠燈轉為黃藍燈，海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，分數各減少1分，其他項目燈號皆維持不變；綜合判斷分數由上月下修值16分減少2分為14分，總燈號續呈藍燈。個別構成項目說明如下（構成項目中除股價指數外均經季節調整，變動率係與上年同期相比）：
• 貨幣總計數M1B變動率：由上月4.3%減為3.4%，燈號續為黃藍燈。
• 直接及間接金融變動率：由上月5.4%減為4.9%，燈號由綠燈轉為黃藍燈。
• 股價指數變動率：由上月-12.9%減為-20.6%，燈號維持黃藍燈。
• 工業生產指數變動率：由上月下修值-5.2%減為-8.5%，燈號仍為藍燈。
• 非農業部門就業人數變動率：維持上月1.9%，燈號續為綠燈。
• 海關出口值變動率：由上月1.2%減為0.6%，燈號由黃藍燈轉為藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月-13.5%緩和為-11.3%，燈號仍為藍燈。
• 製造業銷售值變動率：上月下修為-4.4%，燈號由黃藍燈修正為藍燈；12月減為-8.3%，燈號續為藍燈。
• 批發、零售及餐飲業營業額指數變動率：由上月上修值-4.1%減為-4.4%，燈號仍為藍燈。

2月景氣燈號續亮藍燈

領先指標連6升 惟高油價恐衝擊經濟

經建會昨公布2月景氣燈號，續亮出第4個代表景氣衰退的藍燈，但隨金融、消費面好轉，對策信號分數由1月的13分增為15分，領先指標中的6個月平滑化年變動率連6月上升。
經建會經濟研究處處長洪瑞彬分析：「若按照領先指標通常領先4~8個月，首季相當可能觸底。」
不過，洪瑞彬也說，中國調降經濟成長目標、國際油價上漲，都可能衝擊全球經濟，其中油價上揚，對物價影響重大，是後續影響經濟走勢的關鍵。
洪瑞彬表示，2月景氣燈號的9項構成項目中，貨幣總計數M1B和批發、零售及餐飲業營業額指數兩項目，由藍燈轉為代表景氣趨向衰退的黃藍燈，帶動分數增加2分至15分。

景氣Q1可望觸底
加上2月領先指標中的6個月平滑化年變動率5.5%，較1月4.2%增加1.3個百分點，是連續第6個月上升，洪瑞彬認為，除第1季可能觸底，今年台灣經濟亦可望逐季好轉。
洪瑞彬分析，歐債危機已暫時獲得舒緩，但須留意4、7、10月還債高峰期。美國經濟也在改善中，全球經濟將逐步露出曙光。
近期國際油價續走高，洪瑞彬表示，將直接影響物價波動，但因台灣油價採緩漲機制，目前對國內影響仍在可接受範圍，未來政府將密切關注物價變動趨勢，適時採取因應措施。

緩步脫離藍燈區
中華經濟研究院院長吳中書昨指出，景氣燈號雖維持藍燈，但隨經濟在3月下旬、4月期間落底，將慢慢脫離藍燈區。不過，部分歐美國家成長力道薄弱，出口受影響下，預計將會溫和復甦，力道不會太強。
另外，美國聯準會主席柏南克拋出不排除實行QE3（Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆貨幣政策）的風向球，吳中書認為，目前美國失業率仍逾8%，加上歐洲部分國家已步入衰退期，美國通膨隱憂已下滑，因此不排除進一步量化寬鬆，在時間點上，若下半年景氣較遲緩，屆時不排除推動QE3刺激景氣。

wenzai

很棒的分析，相當受用。好東西

Bey

感謝追蹤新聞!

p470121

1.由於去年9月開始，台灣的出口及生產等指標出現大幅下滑的情形，造成去年的9月、10月、11月、12月指數基期較低，因此今年進入9月以後，指數也比較容易上升，因此9月份景氣燈號有很大機率擺脫藍燈。
2.環觀全球經濟情勢，在歐盟與美國連續出手拯救經濟的情況下，情勢只是不再惡化，並未強勁反彈，而已成為我國最重要出口的大陸，經濟情勢仍相當嚴峻，因此9月份景氣燈號即使擺脫藍燈，恐怕也只是在低檔徘徊

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轉貼2012年10月20日聯合報，供同學參考
9月外銷訂單負轉正 復甦有望
【聯合報╱記者姜兆宇／台北報導】 2012.10.20 05:47 am

   
經濟部昨天公布九月外銷訂單為三百七十六點六億美元，較去年同期成長百分之一點九，這是連續六個月衰退之後，首度擺脫「衰神」，出現令人振奮的「正成長」。


累計一至九月外銷訂單成長率為負的百分之一點一，經濟部統計長林麗貞說，第四季外銷訂單可能「負轉正」，全年還有機會成長。

值得注意的是，九月出口為二百七十一點七億美元，年增率百分之十點四；九月出口與外銷訂單同步翻正、終結「連六衰」，景氣有回溫跡象。

林麗貞說，八、九月外銷訂單雖小幅上升，但距離「復甦」還要一點努力，預估十月外銷訂單略減，約三百七十至三百七十八億美元。

由於去年第四季基期較低，今年第四季外銷訂單成長的機會很大。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德說，外銷訂單止衰，反映在出口，第四季出口會比較好；但歐債風暴歹戲拖棚，美國仍有財政懸崖問題，大陸政權交棒，政策不明，就算第四季出口表現較好，「只是谷底反彈」。

孫明德說，下個月美國總統大選之後，經濟政策可望明朗，明年第一季將是景氣榮枯的關鍵。

經濟部統計，九月接單貨品前三強分別包括資訊通信產品、電子產品與電子儀器，由於平板電腦、智慧型手機等新品上市，接單都較八月增加，電子產品年成長率二點二趴，資訊通信產品衰退百分之一點七，跌幅較八月縮小。

而大陸十一長假的買氣，加上「節能產品惠民工程」政策補貼節能家電，帶動電視面板及零組件需求，九月精密儀器接單達卅五點五億美元，創歷年單月新高，年增率達百分之十二點五。

不過主要接單貨品中，包括基本金屬、塑橡膠製品、化學品、電機產品、化學品，九月接單仍較去年同期衰退。

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轉貼2012年10月27日經濟日報，供同學參考
景氣轉黃藍燈 別高興太早
【經濟日報╱記者林安妮／台北報導】   
經建會昨（26）日公布9月景氣對策燈號，終止「連十藍」，步入代表景氣轉換的「黃藍燈」，且分數則大增7分，直逼黃藍燈上限。

不過，景氣領先指標連5個月衰退、10月前兩周出口明顯下滑，凸顯中長期景氣未獲有力支撐，復甦力道仍舊疲軟。

9月景氣燈號「脫藍逼綠」，景氣判斷分數為22分，只差1分就跨入綠燈，主要拜就業情勢微幅改善，及金融、生產、貿易與消費面指標好轉所賜。連月來經建會用「低緩」來形容景氣，昨天措辭則改為「脫離低緩」。

在增加7分中，得分主力是從8月藍燈直接跳入9月黃紅燈的出口，一下子貢獻3分。其餘包括股價、工業生產、非農就業、製造業銷售與批發零售餐飲等，也都各自貢獻1分。惟機械電機設備進口值減了1分。

經建會經研處長洪瑞彬表示，看到分數時，有點喜出望外，「9月分數有點衝高，比外界估算得還好」，中長期國際情勢仍有一些潛藏風險，加上近期國內民眾對經濟前景信心仍有不足，「希望9月變燈，不是曇花一現。」

昨天在經建會即將發布9月景氣燈號之前，經建會主委尹啟銘意外現身記者室。他表示，9月分數一下子增加很多，但是整體大環境未有顯著改善，必須審慎看待後勢，還不能掉以輕心。根據尹啟銘說法，「示警」意味高於「報佳音」。

儘管9月出口表現轉佳，推升景氣判斷分數，洪瑞彬昨日證實，「10月前兩周出口有相當幅度下跌」，加上最近台股動能不足，恐將牽動10月燈號走向。此外，近一年景氣領先指標已連5個月衰退，領先指標也持續與同時指標貼近水平面，說明復甦力道稍嫌不足。

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景氣對策信號 藍燈買股 反而安全哩

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轉貼2012年11月28日經濟日報，供同學參考
10月景氣黃藍燈 最壞情況已過

【經濟日報╱記者林安妮／台北報導】

經建會昨（27）日公布10月景氣燈號，續亮代表景氣轉換的「黃藍燈」。經建會表示，未來景氣仍有不確定性，不過，同時指標連三月向上攀升，顯示「國內景氣脫離最壞情況，經濟前景可審慎期待」。

主計總處上周五首度上修全年經濟成長率（GDP）至1.13%，同時宣布景氣最壞時候過去了。

經建會昨天持相同觀點，但也強調，股市量能偏低、實質薪資未能提升，及民間消費擴增有限，仍是近期考驗台灣景氣的三座大山。

元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源表示，經濟應該是穩住了，但是不宜過解讀已展開一波反彈，台灣仍需關注失業率與實質薪資未能提升的問題。

10月景氣燈號為9月來連續第2個黃藍燈，不過，總得分為18分，較上月減少2分，主因是10月出口下滑，單項燈號由象徵熱絡的「黃紅燈」，回跌到象徵低迷的「藍燈」，所幸批發零售與餐飲營業額指數提升1分，稍稍彌補。

經建會經濟研究處長洪瑞彬表示，過去好幾個月來，同時指標與領先指標均在同一水平面上移動，說明景氣復甦力道不足。不過，自8月來，同時指標已連續三個月正成長，不僅反映當前景氣正在上揚，也說明「景氣最壞的時候過去了。」

不過，他提及，現在的復甦不是V型強勁反彈，而是「逐漸脫離低緩狀態」，特別是6個月領先指標（即6個月平滑化年變動率）已連續6個月下滑，儘管衰退幅度正在縮小，但也突顯未來的復甦力道將是「弱弱的」。

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轉貼2012年12月2日工商時報，供同學參考
我11月出口估轉正、物價回跌
工商時報 記者林淑慧、于國欽／台北報導


　財政部統計處周五（7日）將發布11月進出口統計調查，財政部分析，年底已屆採購旺季，11月出口可望回復正成長。同時，主計總處將在周三（5日）發布11月物價，消費者物價指數（CPI）年增率可望低於2％。

　近期天候平穩，蔬菜批發價格回跌，水果價格持穩，加上電價取消調漲，消費氛圍低迷，如無意外，11月份的CPI漲幅將低於2％，主計總處一周前才樂觀地預測今年第4季CPI漲幅為1.87％，顯示11月、12月皆可望低於2％。

　在出口部份，台灣出口貿易值自今年3月起一路下滑，並已連6個月負成長，雖在9月轉正，但僅曇花一現，10月出口雖達265.3億美元，但年減1.9％。財部官員指出，歐美採購旺季即將來臨，經貿情勢可望回穩，11月份出口可望轉正。

　官員分析，由於亞洲區域內需求未能持續增溫，我國10月出口小幅下挫，較9月減2.4％，較去年同月亦減1.9％，惟出口值265.3億美元，仍為近一年來單月次高水準，顯示出口已漸趨回穩。

　依據財政部的統計調查顯示，今年前10月出口表現，台灣出口年增率為負3.7％、南韓負1.3％；前9月日本負0.1％、新加坡負0.3％、香港1.8％。整體而言，台灣出口表現在亞洲鄰近國家評比中仍是敬陪末座，因此台灣出口值何時能恢復正成長，備受外界關注。

　由於歐債陰霾未除，影響各國經濟成長動能，間接影響我對外貿易，加上大陸經濟趨緩，我對原材物料需求明顯減少，在全球不確定因素持續存在下，財政部曾表示，只能寄望第4季採購旺季，廠商接單情況好轉，帶動進出口升溫。

　財政部官員表示，全球經濟大環境已有緩步回穩跡象，近2個月我出口情勢亦趨改善，加以去年比較基數較低，11月我國出口可望轉呈正成長，進而帶動第4季出口升溫，也可望正成長。

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轉貼2012年12月21日經濟日報，供同學參考
11月外銷訂單新高 全年轉正成長

【經濟日報╱記者葉小慧／台北報導】

經濟部昨（20）日公布11月外銷訂單金額為407.3億美元，不僅優於預期，更創下歷史新高，累計今年前11月外銷訂單也反轉為正成長0.4%。經濟部統計長林麗貞估算，全年外銷訂單將成長1%。

展望明（2013）年，林麗貞表示，美國財政懸崖及歐債問題，相關國家均已積極尋求解決方案，有助於恢復全球貿易動能，外銷訂單可望趨穩。

林麗貞分析，前三大接單貨品占整體外銷訂單58%，由於智慧型手機和平板電腦的使用愈來愈廣泛，例如作為教育使用。假設需求還在，明年資訊通信及電子產品訂單應該「可以維持穩定」。

11月外銷訂單較去年同期增加40.8億美元，年增率11.1%，為連續3個月正成長。這也是單月外銷訂單首度站上400億美元關卡，上次高點是去年3月的389.9 億美元。

經濟部粗估，12月外銷訂單金額約390億至400億美元，今年12月外銷訂單年成長率盼有10%水準。

累計今年1至11月外銷訂單金額為4,016億美元，轉為正成長。林麗貞表示，去年全年外銷訂單以4,361.3億美元創下新高，推估今年約為4,405億美元，再創新猷。

林麗貞表示，資訊通信、電子、精密儀器等三大產品海外接單明顯增加。其中，11月接單金額，資訊通信與電子產品同步寫下單月新高；面板為主的精密儀器產品，也寫下歷年單月次高。

資訊通信產品接單金額109.4億美元，是首度突破100億美元大關，較上月增加11.2%，比去年同期成長17.2%。


11月海外生產比率51.7% 再寫新高

【經濟日報╱記者葉小慧／台北報導】

  
11月外銷訂單連續第3個月正成長，表現優於預期，經濟部同步公布的11月海外生產比率也延續上個月情勢，以51.7%再寫歷史新高。換句話說，只有一半的訂單會反映在國內出口金額上面。

經濟部統計長林麗貞以台灣接單主要命脈「資通訊產品」為例，11月接單100億美元裡，「對台灣出口實際貢獻可能不到20億元」。雖然外銷訂單與海外生產有落差，但總體成長，至少反應了未來出口可以維持，不會繼續衰退下去。

11月外銷訂單中，資訊通信產品海外生產比率為82.8%，較10月85.4%有較為明顯的下滑，顯示資訊通信產品在台灣生產的比重增加；不過電子產品海外生產比率來到53.4%，反較10月的51.4%出現增加。

由於宏達電手機多在國內組裝、出貨，是台灣出口智慧型手機中的重要項目之一，外界解讀，宏達電與蘋果於11月達成專利案和解，帶動銷售量成長，是資訊通信產品海外生產比略為下滑的原因；林麗貞不透露個別廠商資訊，只表示，可能是個別廠商將海外生產調配轉回國內生產。

林麗貞指出，接單情況好，雖然海外生產比重高，但仍有半數反映到國內出口金額上；而且三角貿易差額還是會計算到國內生產毛額（GDP）內，對國內經濟成長仍有貢獻。

至於外界擔心外銷訂單海外生產比持續攀高，可能衝擊國內就業，林麗貞認為，應多尋找下一個可以在國內興起的產業，以維持國內生產力和競爭力。

林麗貞說，海外生產比重高的問題，目前各國都面臨這種情況，而國內政府也積極推動台商回台投資等政策，對國內就業會有幫助。

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轉貼2013年1月22日蘋果日報，供同學參考
創歷史新高 去年外銷訂單4410億美元
今年1月金額恐略減 全年可優於去年
【黃馨儀╱台北報導】全球經濟景氣漸復甦，經濟部統計處昨公布去年12月外銷訂單393.9億美元，雖因聖誕拉貨高峰結束，月減3.3%，但仍創單月次高紀錄；全年接單4410.1億美元，更創歷史新高，但全年年增率僅1.1%，是2001年以來第3低。


展望未來，經濟部統計長林麗貞指出，1月外銷訂單金額因受春節因素影響，將較去年12月減少；但在傳統產業接單好轉與手持行動裝置持續暢旺下，預估今年全年接單狀況應優於去年。
林麗貞指出，去年歐債危機衝擊全球貿易量，但在平板電腦及智慧型手機需求強勁下，帶動晶圓高階製程及晶片需求增加；致去年全年外銷訂單金額衝到4410.1億美元，創下歷年新高，不過年增率卻是2001年來第3低。


資訊通信連5月正成長
主要訂單地區部分，去年全年接自美國、歐洲與東協6國的訂單金額，都創下歷年最高紀錄；其中，東協6國全年接單481.7億美元，不但金額創歷年新高，年增率8.3%也是成長率最高區域。
另，12月對美國接單金額為99.9億美元，已連3個月超越中國，為歷年單月次高，其中又以資訊通信產品年增23.1%最多。中國及香港地區12月接單94.9億美元，年增率2.4%，為連續5個月正成長，以精密儀器產品增加4.3億美元最多。
至於歐洲雖受歐債衝擊，12月接單85.7億美元，仍續創歷年單月新高；對此，林麗貞分析，應該是因為資通訊及電子產品，較不受景氣影響；日本全年接單為404億美元，則是年減5.6%。
而在主要接單貨品上，資訊通信、電子和精密儀器等前3大接單貨品，去年全年接單金額分別為1105.6億美元、1033.5億美元及370.1億美元，皆創下歷年新高。至於12月單月表現，資訊通信產品、電子產品因智慧型手機及平板電腦訂單挹注、晶圓高階製程及行動通訊晶片需求增加，接單金額分為105.8億美元、90.8億美元，也創下次高紀錄。


12月海外生產比52.0
精密儀器產品12月接單31.6億美元，年增率12.2%，連5個月正成長；化學品則受惠於近期塑化原料市況轉好，年增率也見成長。值得注意的是，在前3大接單貨品帶動下，12月海外生產比為52.0，除連續4個月上升，也續創新高紀錄。
展望今年，林麗貞指出，各國都積極致力於振興經濟對策；加上全球對行動裝置需求持續，預期台灣前3大接單貨品會持續成長。林麗貞預估，雖1月與首季外銷訂單金額，受春節因素影響，將較去年12月與第4季減少；但預期今年整體表現應比去年好。

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轉貼2013年1月29日聯合報、經濟日報，供同學參考
苦等16月…12月景氣 終於跨進綠燈

【聯合報╱記者劉俐珊／台北報導】 2013.01.29 05:26 am

   

久違十六個月，國內景氣終於露出曙光。經建會公布去年十二月景氣對策信號（俗稱景氣燈號），總分從十一月的廿一分升到廿三分，剛好跨越「轉燈」門檻，擺脫去年九月來的連三顆黃藍燈，亮出代表「穩定」的綠燈。


經建會經濟研究處長洪瑞彬說，這是二○一一年七月以來，景氣燈號首亮綠燈，「中間相隔十六個月」；至於景氣燈號轉入綠燈，是否意味當前景氣已轉折向上、步入穩定期？經建會僅敢說，「變數太多，很難預測。」

洪瑞彬表示，十二月變燈關鍵，主要是海關出口與機電設備進口兩指標加分；今年外在經貿情勢比去年好，國內景氣可望漸入佳境，但目前影響經濟復甦的內外變數具存，包括美國財政問題有待協商；歐元區經濟疲弱；日圓走貶引發國際經貿緊張情勢升高等三大變數，都使全球經濟充滿新挑戰。

他說，儘管十二月出口與機電設備進口兩指標改善，但全年出口年減百分之二點三二，機電設備進口亦衰退百分之八點六九，「還是讓人擔心。」至於國內實質薪資未提升、股市量能偏低，近期政府又精簡消費支出，也恐壓抑民間消費熱情。

台經院景氣預測中心主任孫明德說，機械設備進口回穩，顯示出口回溫，廠商逐漸恢復投資信心，「是很好的現象」；即使進口值仍處負成長，但已從上月的負百分之七點三，緩和至負百分之二點一，「由負歸零」成長可期。

至於一月能不能續亮綠燈，洪瑞彬則語帶保留；孫明德則說，一月亮綠燈機率高，但春節假期、二二八連假落於二月，活絡內需，但工作天數大減，廠商生產活動稍淡，預計今年第一季燈號變化「波動滿大」。

中研院經濟所研究員周雨田則說，一月景氣可望續亮綠燈，但日圓貶值是否引起新一波競貶潮，才是最大變數。


景氣亮綠燈／復甦信號彈 下半年點亮

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 2013.01.29 04:18 am

  
去年12月景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈，為16個月來首見。瑞展產經董事長陳忠瑞認為，景氣不致持續快速復甦，今年上半年，可能是綠燈與黃藍燈交錯出現。

景氣綜合判斷分數由11月的21分增為23分，進入綠燈區。陳忠瑞說，經過連10個月的藍燈與3個月的黃藍燈之後，終於變成綠燈，顯示景氣脫離U型的谷底，就像股市打出W底一樣。

陳忠瑞分析，燈號轉為綠燈，有幾項原因，主要是外在大環境因素轉好，國內多項數據也持續改善，今年景氣不致再像去年，籠罩在陰霾之下。

美國方面，陳忠瑞說，美國景氣表現出乎預料。例如去年第3季國內生產毛額（GDP）成長率達3.5%，跌破大家眼鏡。本周將公布第4季成長率，值得期待。另外，美國的採購經理人指數（PMI）上揚速度優於預期，房市復甦也比預期得快，製造業又回流，以台灣對美國的依存度來看，能受惠於美國的經濟復甦。

中國去年第4季的成長率達7.9%，也比預期好很多。陳忠瑞指出，今年3月中國新領導人上台，勢必有一番作為。中美兩國經濟拉動，對台灣景氣是好消息。

此外，歐債問題最嚴重的影響已經出現在去年，今年情勢已緩和。日本則找尋脫離通貨緊縮之道，日圓貶值，帶動新台幣貶值，有利台灣的出口。

就國內的數據來說，陳忠瑞分析，台灣12月的出口訂單回流，機械設備進口增加，顯示廠商對景氣看好。不過，雖然今年景氣展望優於去年，且去年上半年的基期仍低，但未來景氣綜合判斷分數持續大幅上揚的機率不大，上半年的燈號可能在綠燈與黃藍燈之間遊走，到下半年復甦訊號才會更明確。

市場多預期，今年台灣GDP成長率介於3.3%到3.5%之間。陳忠瑞認為，GDP如果超過4%，代表復甦的動能強勁，股市才會強力上揚，才可能突破8,500點的證所稅「天險」。

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轉貼2013年2月8日經濟日報，供同學參考
走出谷底 上月出口連六紅

【經濟日報╱記者麥育瑋／台北報導】

  
台灣出口月月報喜，連六紅達陣。財政部昨（7）日公布今年1月海關進出口貿易概況，出口總值256.7億美元，經季節調整後年增率5.2%，財政部統計處長葉滿足對此結果相當滿意，她認為，這顯示因全球經濟景氣回穩，「台灣的出口已走出谷底」。

葉滿足說，由於全球景氣趨穩，加上去年1月適逢農曆春節假期，比較基數較低，所以1月出口年增率達21.8%，經季節調整後，出口年增率為5.2%，情勢逐漸改善。然而因為今年過年在2月，比較基數低，2月進出口數據將呈現負成長。但經過季調之後，可望同樣呈現正成長。

據了解，元月出口不但表現搶眼，而是一周比一周好，連財政部長張盛和看到數據都半信半疑，「一度以為看錯了」。 葉滿足表示，電子產品出口68.8億美元，較去年同期增加24.3%，以積體電路增加11.1億美元、增幅29%最多；光學產品增幅29.4%、礦產品甚至增幅達114.6%。

至於資通信產品，也較去同期增加超過上億美元美元。葉滿足說，手機產品受到三星和蘋果夾擊，去年出口美國減少五成，但對中國大陸、日本、東協等亞洲市場逐漸增加，「資通信產品有版圖移動的趨勢」。

她說，全球景氣回穩，加以手持行動裝置推陳出新，國際貨幣基金預測，全球貿易量將由去年2.8%，今年提高為3.8%，我國出口動能可望逐漸回升。主計總處1月底預測，今年海關出口年增率6.07%，進口6.95%，比去年11月預測分別上修0.96及1.93個百分點。今年第1季出口將增加4.1%。

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轉貼2013年2月24日經濟日報，供同學參考
1月景氣再亮綠燈 機率高

【經濟日報╱記者林安妮／台北報導】

  
經建會周三（27日）將公布1月景氣燈號，外界預估近期全球與國內景氣持穩，二度續亮綠燈機會高。據了解，為使燈號系統更敏銳反映趨勢，經建會年內將推新版景氣燈號。

去年12月，經建會景氣燈號轉入代表景氣穩定的「綠燈」，終止綠燈前的3顆黃藍燈與「連十藍」，象徵景氣轉折向上，外界關注1月燈號是否續呈綠燈。

經建會燈號系統一共有9大指標，目前僅有海關出口值、機電設備進口值，及1月股價指數已發布，其餘6指標仍待中央銀行、經濟部與主計總處等部會公布。

根據目前已知3指標季調前資料，1月以新台幣計價的出口值是7,432億元，較去年1月成長17.1%；機電設備進口值是2,188億元，較去年同期成長13.2%；1月股價指數則是7,759點，上升8.1%。

經建會計算燈號均採季調後數據，3指標初步來看持穩機率大，其餘6指標推估在近期大環境好轉，轉壞機率低，如無意外，1月景氣燈號續亮綠燈機會大。

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轉貼2013年2月24日經濟日報，供同學參考
去年經常帳順差 創歷史新高

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】   
中央銀行昨（23）日發布國際收支帳；全球景氣下滑，台灣去年出口衰退2.32%、進口衰退3.81%，進口減幅大於出口，商品貿易順差增至307.4億美元，去年經常帳順差衝上495.5億美元，創下歷史新高紀錄。

央行經研處副處長林淑華指出，去年經常帳項目下的商品貿易、服務貿易和所得收支，分別為307.4、61.4和152.8億美元，全都寫下新高，進而推升經常帳順差，攀上歷史高峰。央行數據顯示，去年全年經常帳順差為495.5億美元，金融帳淨流出315億美元，國際收支順差為154.8億美元。

對於去年經常帳創下新高，林淑華分析，數字並非愈大愈好，要看數字增加，背後意義為何。去年經常帳順差攀高，是因為進口減幅超前出口，使商品貿易（出口扣除進口）順差超過300億美元，但進口減幅擴增，顯示國內投資減少，「不見得是好事。」

國人熱中海外投資、壽險資金加速外流，金融帳「失血」愈演愈烈。中央銀行公布，去年第4季金融帳連10季淨流出，累計流出721.5億美元（新台幣2.14兆元），不只追平金融海嘯爆發前，連10季淨流出紀錄，資金外逃規模還多出近50億美元（新台幣1,483億元）。央行經研處副處長林淑華分析，國人資金外流，是受國際經濟情勢影響，國人理財靈活，資金本來就會進進出出。

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轉貼2013年2月27日經濟日報，供同學參考
景氣好轉 外銷訂單連五月成長

【經濟日報╱記者江睿智／台北報導】
  

具有出口領先指標意義的外銷訂單傳來好消息。經濟部昨（26）日發布，1月外銷訂單金額371.4億美元，年增率為18%，為連續5個月正成長。經濟部預測，1、2月接單合併計算仍有5%以上成長率，顯示景氣較去年好轉，接單趨於穩定。

值得一提的是，過去我國自美國地區的接單金額，連續3個月超越大陸及香港接單，但經濟部統計處資料顯示，今年1月，自大陸及香港接單93.9億美元，超越自美國接單90.3億美元，再度躍居我最大接單地區。

觀察個別接單地區的變化，1月來自大陸和香港、美國、歐洲訂單皆較上月減少，分別衰退1.1%、9.6%、16.3%，至於東協和日本則較上月分別成長2.6%、1.5%。經濟部統計長林麗貞表示，1、2月為傳統接單淡季，目前看來，多項因素有利於3、4月接單。

首先，1月為科技產品淡季，因此資訊及通信產品、電子產品、精密儀器等3大接單貨品金額，均較去年11、12月的高峰期減少。惟晶圓高階製程及晶片訂單暢旺，顯示全球對手持行動裝置需求仍將持續。

其次，林麗貞指出，1月接單的貨品包括塑膠及橡膠製品較上月成長、化學品、基本金屬及機械則較上月略減，顯示接單情況已有改善，有利於未來接單穩定增加。

第三，國貿局在3月舉辦「台北國際工具機」、「國際自行車展」、「國際體育用品展」、「國際照明科技展」等展覽；3月底登場「全球採購夥伴大會」將邀請600家買主來台。林麗貞說，若洽談愉快，很快就會反映在訂單上。

林麗貞表示，今年2月因農曆春節假期工作天數減少，估計2月接單金額約將低於335億美元，較1月減少，年增率為負；但若合併1至2月接單金額，排除春節因素，估計將有5%以上的成長率，「可以有把握地說，比去年好多了」。

觀察主要訂單貨品類別，1月資訊通信產品、電子產品、精密儀器產品等前三大貨品接單，分別較去年12月衰退12.6%、4.7%及13.5%。

【記者江睿智／台北報導】經濟部統計長林麗貞昨（26）日表示，1月傳統接單貨品，包括塑膠及橡膠製品、化學品、基本金屬及機械等接單情況明顯改善，傳統貨品海外生產比重較低，致1月整體外銷訂單海外生產比重略降至51%。

至於日圓強勢貶值是否影響我接單？林麗貞表示，目前廠商並未反映日圓貶值的影響，暫時看來影響不大，可以先觀察我機械貨品接單，因我國部分機械品與日本互為競爭，日圓貶值就有可能造成機械訂單的減少。

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轉貼2013年2月28日蘋果日報，供同學參考
1月景氣摔落黃藍燈
去年12月綠燈同步下修為黃藍燈 學者批燈號善變
數據失準
【陳慜蔚、陳瑩欣╱台北報導】代表景氣平穩的綠燈曇花一現！經建會昨公布1月景氣燈號，因去年12月綜合判斷分數由23分下修至22分，燈號由綠燈再被打回代表景氣趨向衰退的黃藍燈，而1月分數續降至19分，等於亮出第5顆黃藍燈。經建會經濟研究處處長洪瑞彬坦言：「景氣復甦挑戰仍多。」


1月景氣燈號9大構成項目概況雖燈號轉回黃藍燈，不過洪瑞彬強調，燈號有門檻問題，是較為概略的結果，若以同時指標與領先指標數字來看，都還是處於復甦趨勢，「但這次不像2008、2009年的快速反彈回升，而是拖泥帶水、起起伏伏，很難明確掌握。」

近期各月景氣燈號與分數景氣復甦挑戰仍多
洪瑞彬說明，以9項構成項目來看，雖然1月包括工業生產指數、非農業部門就業人數、機械及電機設備進口值都各衰退1分，導致分數下滑至19分，但多因上年同期比較基期較高，3項指標經過季節調整，月增率都還是正值。
除了燈號之外，洪瑞彬說，在1月領先指標綜合指數中，6個月平滑化年變動率9.7%，月增1.4個百分點，連續第6月回升，同時指標也轉向上升，「趨勢都是往上，但仍須注意近月同時指標多次因回溯修正而轉向，顯示景氣未穩，復甦中仍具高度挑戰與不確定性。」


經建會擬檢討修正
至於12月綜合判斷分數下修，洪瑞彬說，主因製造業銷售值年增率為預估值，原估為0.1%，正好跨過黃藍燈下限值0%，由代表景氣衰退的藍燈轉為黃藍燈，惟實際值公布後，年增率下修為-0.2%，除單項燈號由黃藍燈退回藍燈，總體燈號因此由綠轉為黃藍。
洪瑞彬分析，綜合判斷分數的9項構成項目中，因製造業銷售值發布時間較晚，一向採推估值，2011年11月時，總燈號由黃藍燈修正為藍燈，也因製造業銷售值變化而變燈。為解決預估值修正的問題，洪瑞彬表示，目前已著手相關修正檢討作業，未來將以製造業銷售量指數，替代製造業銷售值，根據幾次試編，穩定度高於現制。
展望未來，洪瑞彬強調，全球經濟信心正逐漸回穩，今年應可逐季好轉。
經建會也提醒，美國延後執行自動減支、舉債上限調高等財政問題，都仍待協商，且歐元區4月進入償債高峰、日圓大幅走貶等，都提高全球經濟的不確定性，國內則因實質薪資無法提升、政府精實預算等影響，未來表現還需密切觀察。
台大經濟系教授林向愷表示，景氣燈號近年來常有調整，已連續2年的12月都有調整，經建會應對外說清楚調降原因。他指出，民間調查研究機構如台灣經濟研究院，去年12月燈號報告也顯示為黃藍燈，公告之初，大家都覺得台經院比經建會悲觀，「現在看來台經院比官方還貼近事實。」


台經院比官方準確
林向愷批評，包括主計總處和經建會發布的經濟數據，近年常是「政府看數字有感，但民眾無感」，官方數據若持續偏離事實，以後大家看到經濟報告，「是科幻小說還是寫實報導，自然會有定見。」

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轉貼2013年3月3日經濟日報，供同學參考
前二月進出口指標 樂觀

【經濟日報╱記者吳泓勳／台北報導】
財政部將於7日公布2月海關進出口統計，今年2月適逢農曆新年假期，外界關注出口連續6個月正成長的走勢是否受阻，財政部長張盛和表示， 2月上班天數較少，財政部統計需扣除季節性因素作調整，應以1、2月統計合併觀察較精準。

張盛和指出，由於2月僅有28天，再扣除掉農曆年9天假期後僅剩19天，基期明顯太短，統計處必須扣除掉季節性的不利因素後作出調整，但單純從數字來看，預期不會如同1月這麼亮眼。

他表示，光看2月統計數字並不準，應該以1、2月統計數字合併觀察比較客觀，整體而言各項指標仍是向上，且主計總處2月23日也再度上調出口成長率到6.23%。

從財政部統計處公布1月海關進出口貿易統計，出口金額256.7億美元，年增率21.8%，即使扣掉去年1月逢農曆年，基期較低的季節性因素，仍呈現5.2%成長，顯示全球景氣逐漸回穩，台灣出口動能可望增加。

財政部統計處處長葉滿足分析，1月出口雖較上月減少4.3億美元，減少幅度1.6%，主因是資訊與通信產品減少2.5億美元、電子產品減少2.2億美元等影響較多，但基本金屬及其製品、礦產品分別增加1.7億美元、1億美元，且化學品及光學器材也呈現連2個月回升。

除了出口，1月進口表現也不俗，葉滿足指出，1月進口金額252億美元，成長率為22.3%，資本設備、農工原料與消費品進口同步上升，顯示內需回溫，在廠商備料、擴大投資也有明顯成長。

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轉貼2013年3月6日經濟日報，供同學參考
前二月物價指數增2.05% 創5年新高

【經濟日報╱記者林安妮、邱建業／台北報導】
  


國際能源價格走高，主計總處昨（5）日公布，1、2月平均消費者物價指數（CPI）年增率為2.05%，創5年新高。不過，主計總處認為，今年物價可望溫和上漲，「1、2 月漲幅雖高，3月可望回降。」

主計總處昨天也公布，1、2月民眾每月經常購買物價，包括蔬菜、水果、油料與外食等，漲幅達3.54%，高於平均物價，顯示庶民平日物價壓力依舊很大。

主計總處2月底預測全年CPI上漲1.37%，全年高點落在第1季，為1.99%，不料，昨天1、2月平均CPI上漲2.05%，令外界擔憂全年CPI將「開高走高」。

主計總處專門委員崔洲英表示，1 、2月物價漲幅偏高，主要是受油、電、天然氣與水果價格攀升影響，不過，近期國際油價趨緩，加上年節效果遠離，預估3月CPI可回降到2%以內，「希望很大」。

主計總處提供OPEC現貨平均油價顯示，2月時原油價格雖較1月略為上漲至每桶112.75美元，去年同期油價卻下跌4%。近期國內油價也因國際油價下跌，出現回檔。

主計總處先前預測全年CPI年增1.37%，各季CPI漲幅可維持在2%以內，全年高點預估落在第1季，第3季因去年基期偏高，預估上漲0.49% 。崔洲英評析，1、2月物價雖高，但在預料之中，今年物價將屬溫和上漲。

農曆春節對CPI推動效果強，不過，過年有時落在1月，有時落在2月，因此多半是合併1、2月數據做觀察。昨天公布的2月CPI年增率是2.97%。年節期間，國外旅遊團費、國內旅館住宿費、柑橘、鯧魚漲幅都在一成以上。

值得注意的是，主計總處今年1 月起，發布購買頻度別CPI，讓民眾對物價更有感。2月與1、2月合併觀察的「每月至少購買1次」CPI上漲均超過3%，各為3.78%與3.54%，顯示庶民生活依舊難過。

與跨國相比，我1、2月CPI漲幅高於韓國平均漲幅1.5%。1月日本CPI 上漲0.3%、美國漲1.6%、大陸漲2.0%、香港、新加坡物價漲幅則都在3%以上。

【記者邱建業／台北報導】今年1至2月平均消費者物價指數（CPI）年增率達2.05%，外界憂心今年物價是否有激增風險。中華經濟研究院院長吳中書昨（5）日表示，不用過度擔心，目前物價漲幅還算溫和，只要國際油價未大幅走揚，物價可望持穩。

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轉貼2013年3月8日經濟日報，供同學參考
出口連七紅 本月會更好

【經濟日報╱記者陳美珍、江睿智／台北報導】

  
出進口雙雙告捷，對外貿易出現「健康走勢」。財政部昨（7）日公布，合計今年前二個月出口總額454.1億美元，年增2%；進口440.2 億美元，為歷年同期新高，增幅達7%。工具機大廠最近更接到急單，3月出口持續看好。

同時，經濟部國貿局表示，2月出口表現，扣除春節因素，我出口實質表現良好，3月底登場「2013年全球採購夥伴大會」，將邀集60國超過600家買主來台，與我逾2,000家廠商進行1萬場次的貿易洽談會，預估將促成46億美元的商機。

財政部昨日公布2月海關進出口統計。2月出口197.4億美元、進口188.2億美元，分別年減15.8%與8.5%。不過，統計處指出，今年農曆新年落在2月，去年在1月，合併統計1、2月貿易金額後，出、進口分別成長2%及7%。

春燕來到，進出口數字捎來2項好消息，財政部統計處長葉滿足指出，經季節調整後，我國對外出口自去年8月起，已連續7個月正成長；進口方面，除連續2個月正成長，資本設備、農工原料與消費品進口金額都明顯增加，顯示廠商看好景氣，擴廠、備料的趨勢明顯。

特別是資本設備進口，累計1、2月達59.4億美元，年增8.4 億美元，增幅高達16.5%，又以半導體設備進口大增最為顯著，今年1到2月的半導體設備進口年增率為35.2%。

葉滿足認為，出進口雙雙締造佳績，顯示我國對外貿易已呈現「健康走勢」。今年第1季出口應可輕鬆達到正成長目標。

但若要達到主計處預估首季成長4.7%，「仍有些許困難」。葉滿足說，第1季出口要站上目標值，3月出口即須超過288億美元，去年3月出口值是263億美元。

不過，財政部指出，已有工具機大廠反映接到急單，預料3月包括工具機在內的機械出口，將會出現好消息。

1、2月我國對主要出口市場，仍以亞洲市場表現較為穩定，歐美市場則仍顯疲弱。

累計前二個月對東協六國出口87.4億美元，為歷年同期新高，出口增幅6.9%，又以對馬來西亞出口成長最多。

國貿局表示，儘管歐、美、日經濟情勢仍嚴峻，我對新興市場與中國大陸的出口表現亮眼，預期我今年出口應可持續成長。


2月進出口很淡定 日圓貶值影響未顯現

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
  
日圓貶值對台貿易影響可能仍未顯現。財政部公布2013年2月海關進出口統計，累計1、2月對日出口成長8.7%；對日進口則衰減5.2%。財政部指出，依據過往數據觀察，日圓貶值尚未出現「有利進口、不利出口」的預期現象。

日本實施量化寬鬆政策，放手日圓大幅貶值，引起國際高度觀注。前行政院長陳冲曾特別提醒各部會，日圓貶值可能有利國內進口商成本下降，但也會對出口商帶來衝擊。

昨（7）日公布的2月海關進出口統計，台灣2月對日本出口總值14.27億美元，年增率0.5%，雖然增幅不大，但已是連續7個月對日出口呈現正成長。累計1、2月對日出口總額30.13億美元，增幅8.7%。我國對日出口占比，仍低於中國大陸及香港、美國、歐洲與東協六國。

日圓眨值也未帶動對日進口金額擴大。財政部指出，2月對日進口總值是31.6億美元，逆差17.33億美元。與上年同月相比，今年2月對日進口值減幅超過兩成。

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轉貼2013年3月17日經濟日報，供同學參考
前二月外銷接單額 看增5%

【經濟日報╱記者江睿智／台北報導】

  
經濟部將在本周三（20日）發布今年2月外銷訂單金額，2月因農曆春節假期工作天數減少，估計接單金額約將低於335億美元（約新台幣9,970億元），將較1月減少，年增率將由正轉負，中止連5個月正成長之勢；若合併1至2月接單金額，排除春節因素，估計將有5%以上的成長率，經濟部官員說，接單情況明顯比去年轉佳。

至於全球景氣是否確定轉好，3、4月接單情況是重要觀察點。經濟部官員指出，目前有多項因素，有利於3、4月接單；首先，晶圓高階製程及晶片訂單持續暢旺，顯示全球對手持行動裝置的需求仍將持續。

其次，傳統貨品包括塑膠及橡膠製品、化學品、基本金屬及機械等，接單情況已有改善，有利接單穩定增加。

另外，國貿局在3月舉辦「台北國際工具機」、「國際自行車展」等多項國際展覽；3月底登場「全球採購夥伴大會」也將邀請600家買主來台，與我逾2,000家廠商進行超過1萬場次之貿易洽談會，預估將促成46億美元（約新台幣1,369億元）商機。官員說，洽談會的訂單效應，最快3月才會反映。

1月外銷訂單金額為371.4億美元，因去年基期偏低，年增率為18%，為連續5個月正成長，但月減5.7%。2月外銷訂單則因基期偏高，年增率將轉呈負成長。

經濟部廠商調查顯示，以單金額計算之動向指數為35.7，低於50，顯示2月接單較1月減少。

經濟部官員分析，觀察合併1、2月外銷訂單，年增率仍為正，剔除春節因素後，較能反映長期趨勢，景氣明顯較去年轉好，接單將趨於穩定。

外銷訂單通常領先出口2至3個月，接單若能趨於穩定，有利於我未來出口。

國貿局官員分析，美國3月1日起實施自動減支850億美元（約新台幣2.5兆元）的措施，預料美國民眾一般消費的減少將會在下半年陸續浮現。

而日圓大幅走貶後造成國際金融市場波動等因素，使全球經貿情勢依然嚴峻。但預期我對新興市場與中國大陸的出口表現依舊亮眼，今年出口應可望持續成長。

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轉貼2013年3月21日經濟日報，供同學參考
前2月外銷訂單年增1% 不如預期

【經濟日報╱記者葉小慧／台北報導】

經濟部昨（20）日公布，1、2月外銷訂單金額共計661.8億美元，寫下歷年同期新高紀錄，但年增率僅1.1%，低於原先成長逾5%的預期，主因塑化等傳產接單沒勁。經濟部認為全球景氣復甦步調仍緩，首季成長率「不會太高」，年增率可能不到1%。


經濟部表示，2月外銷訂單290.4億美元，創近二年新低；也較去年同期衰退14.5%， 終結去年9月以來正成長走勢。經濟部統計長林麗貞坦言，內部預估失誤、全球景氣復甦速度放緩，都有影響，今年前兩月接單金額才不如預期。統計處官員不諱言，1月接單情形好，才會那麼樂觀。

展望3月接單，林麗貞說，「最多跟去年持平」，約383.7億美元，年成長幅度預估「持平」；今年首季外銷訂單成長率「不會太高」，保守估計年增率0.7%。

受春節因素影響，2月各主要貨品海外接單都比1月減少，觀察1 、2月累計金額，三大接單貨品中，僅有資訊通信產品維持正成長，年增5.3%，面板所屬的精密儀器產品則呈現負成長，中斷從去年8月來成長趨勢。

傳統貨品主要接單地區多在大陸及香港，精密儀器高達近六成。林麗貞說，以化學品為例，除大陸需求出現減少，還面臨中東地區業者低價競爭，大陸本身也開始生產，都衝擊台灣業者的接單。

受大陸景氣趨緩衝擊，化學、塑橡膠製品接單從去年3月起出現負成長，國內塑膠類股走勢，也開始出現下滑。

觀察1、2月主要接單地區，大陸及香港訂單金額162.2億美元，蟬聯我最大接單地區，年成長1%。

2月外銷訂單海外生產比重為50.1%；前兩月合併平均為50.5%，與去年相較持平。

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轉貼2013年3月24日經濟日報，供同學參考
2月景氣 可能續亮黃藍燈

【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】  

經建會27日將公布2月景氣對策信號，從目前已公布數據推測，2月成長空間有限，但1月同時指標已止穩回升，領先指標也持續上攻，預料春燕報到不會太遲。

經建會將去年12月景氣燈號由代表景氣穩定的綠燈，下修為代表可能轉向的黃藍燈，1月信號分數更較12 月修正值的22分降至19分，離綠燈下限漸遠，外界不免疑惑春燕到底來不來？

經建會編製景氣燈號共由9項指標構成，除了股價指數年變動率，其他指標都採用季節調整後的年變動率，並各自轉換為指標分數和燈號，這9項指標分數加總即為信號總分。

1月信號總分下降，主因工業生產指數、非農部門就業人數、機械及電機設備進口值等3項指標年增幅較12月減少，跌落扣分門檻所致。由於這3項指標分別反映生產、勞動市場和民間投資。

截至目前，只有股價指數、海關出口值、電機設備進口值和非農就業人數已公布2月季調前數據。其中股價指數年增1%，可望續亮綠燈。非農就業人數年增1.2%，剛好在綠燈下限，不排除季調後落回上月黃藍燈水準。

受春節因素影響，2月海關出口和電機設備進口季調前分別衰退16.4%和13.9%，回吐大部分1月增幅，預料季調後衰退幅度將減少，但指標燈號仍可能在藍燈和黃藍燈間徘徊。現有數據顯示2月大幅進步空間有限，總分要一舉增4分到綠燈下限的23分不太容易。不過從1月同時指標止穩回升，領先指標也連續6個月上升判斷，景氣已逐漸止穩向上。

另主計總處2月對全年經濟成長預測為3.59%，而環球透視機構2月預測今年經濟成長達3.6%，首季達3.2%，各較1月預測上修0.3個百分點，顯示機構在2月觀察到景氣復甦加溫，展望可期。

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轉貼2013年3月26日蘋果日報，供同學參考
M1B年增率飆17月新高
2月M2同步走揚 股市資金動能無虞
活水充沛
【王立德╱台北報導】中央銀行昨公布2月貨幣總計數，受到農曆春節因素及台幣轉存人民幣浪潮影響，M1B年增率飆上5.66%，創17個月來新高，M2年增率也反彈至3.53%水準，黃金交叉的相差幅度由1月的0.98個百分點，擴大至2.13個百分點，顯示市場資金動能無虞。


近1年M1B M2年增率走勢所謂M1B是交易型貨幣，包含通貨淨額、支存、活存、活儲等，當市場投資風氣較熱時，年增率多會大於M2年增率，2月M1B年增率仍高於M2，繼續黃金交叉，相差幅度擴大至2.13百分點，股市資金面無虞。


法人看好台股攻8000
不過，雖然資金面充裕，包括永豐金等金融機構也看好台股近期有機會上看8000點，但法人提醒，中線上年報公布前的觀望賣壓將逐漸浮現，加上台股季節性「五窮六絕」因素，台股接下來頗有走「最後一波」的味道。鑫圓滿投顧副總林宗霈建議，台股投資人最好僅留強勢股。
央行經研處副處長陳一端指出，2月外國人台幣存款餘額1907億元，月增7億元，同期外資匯入18.36億美元，顯示2月時，外資匯入幾乎都進入到股債市。但進入3月後，上周外資累計賣超台股356.73億元，昨日又改為買超15.06億元，外資態度搖擺不定下，3月的M1B年增率「趨勢不是很明朗」。
代表散戶資金的證券劃撥存款，2月底增167億元，餘額達1兆2262億元，相較外資態度曖昧不明，散戶對台股熱情未轉淡，使台股籌碼面進一步分散。


存民幣資金暫泊台幣
至於定期及定期儲蓄存款、外匯存款則雙創新高，2月底餘額分別達13兆224億元、2兆9761億元，陳一端解釋，農曆年因發放年終獎金等因素，都會有企業、政府存款轉到民眾身上的情況，部分民眾轉入定存，因此定期與定期儲蓄存款創下新高。
外匯存款則因2月6日起，外匯指定分行（Domestic Banking Unit，DBU）可承作人民幣業務影響，不少民眾將台幣存款轉為人民幣存款，而創新高，陳一端指出，2月外匯存款活存減少77億元，定存增加468億元，而到3月15日止，國銀DBU人民幣存款達人民幣134億元，應是不少民眾將原本的活存轉成人民幣存款所導致。
永豐金首席經濟學家黃蔭基補充，銀行不少客戶有意將大額台幣轉進人民幣資產，但受限於1天結匯上限人民幣2萬元規定，不少錢先停泊在台幣活存，多少推升了2月M1B，讓M1B年增率衝上17個月新高。
此外，今年1月首次破5兆元的郵政儲金，2月續創新高，2月底餘額5兆551億元，月增327億元，是存款體系下最大資金擁有者，顯示國內資金無處去的情況依然嚴重。


【報你知】3大貨幣指標
央行每月公布M1A、M1B和M2等3大貨幣指標統計，就像3個內包的同心圓。最裡面一圈是M1A，即通貨（民眾口袋中的錢）、支存和活存等；第2圈為M1B，比M1A多一層活期儲蓄存款；最外面一圈是M2，即M1B外加定期性存款。

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轉貼2013年3月26日蘋果日報，供同學參考
2月工業生產指數年減逾1成
首季可望維持正成長 惟幅度不大
【黃馨儀╱台北報導】經濟部昨公布2月工業生產指數，因逢農曆春節假期，工作日數減少，致工業生產指數降至106.14，年減11.45%；不過1~2月指數年增3.24%，優於日本、新加坡。經濟部副統計長楊貴顯預估，首季製造業生產指數可望延續前2季成長走勢，但幅度不會太大。


工業生產指數變化前2月表現勝日星
另外，2月商業營業額年減6.0%，來到1.04兆元，其中，批發業因春節工作日減，營收年減1.1%；零售業則因年貨等消費商機年增6.2%；餐飲業也因春節外食人口增，年增10.2%。
2月工業生產指數年減11.45%，其中，礦業及土石採取業年減13.13%最多，製造業也減12.10%，電力及燃氣供應業減9.33%，用水供應業減少1.44%。
楊貴顯指出，受春節影響，金屬機械、資訊電子、化學及民生工業等4大業別都比去年同期減少；但前2月仍成長，其中以資訊電子工業增加5.03%、民生工業成長3.82%最多。
製造業中的電子零組件業，前2月年增5.86%，主因智慧行動裝置持續熱絡，帶動晶圓代工、TFT-LCD與構裝IC增產所致。基本金屬業則因去年鋼市低迷減產，今年在景氣回穩下，減產現象已獲改善，年增4.61%。


零售餐飲業續成長
電腦電子產品及光學製品前2月年增1.16%，主因電腦設備零組件、光學元件外銷暢旺，有效彌補筆電、全球定位系統及通訊產品減產空缺。而前2月工業生產年增加3.24%，其中製造業年增3.13%。
展望首季，楊貴顯說，去年3月製造業類指數138.98是歷年第5高，3月要達同樣水準，「有其挑戰性」；不過受惠行動裝置新品問市、中國五一假期提前備貨需求、近期油品外銷接單暢旺、鋼鐵減產現象改善等，首季可望維持正成長，只是成長幅度不大。
另外，商業營業額前2月年增1.0%來到2.25兆元，其中，批發業年增0.5%，零售業年增2.1%，餐飲業年增1.2%。
楊貴顯指出，3月仍要觀察批發業與出口表現，才能決定首季年增率是否可望維持1%水準。

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轉貼2013年3月27日聯合報，供同學參考
台灣經濟成長率 今年可望達到4%

【聯合報╱記者薛翔之整理】

今年美國經濟整體表現應會很好，中國大陸及東協等市場則可能有驚人的表現，可望帶動台灣今年的經濟表現，推估台灣經濟成長率（GDP年增率）應可達到預期的水準，也就是4%左右。

台灣的經濟景氣並非由台灣本身可以決定的，而是高度受到國際影響的經濟體。我認為，美國今年的景氣非常好，觀察媒體定期公布的數據，除了少數一些公司的財報不太精采，總體而言，就業率等數字都很棒，預期美國的情況會一季比一季還好，而且明年也會非常好。

儘管外界對於美國推動的貨幣寬鬆措施（QE）有部分質疑的聲音，但美國財政困境目前看起來可得到不錯的解決方案。不過，追根究底追根究柢，美國今年景氣強勁的復甦力道之一，是來自能源。

美國每日原油需求大約是2200萬桶，6成來自國外進口，如果約半數可自己產出，也就是1100萬桶，以每桶90美元的油價，乘以365天，換算1年4000多億元美國貿易赤字就可望打平。而且，如果能夠加速生產腳步，甚至還可以出口，可以想像這對美國的基本面有多大的正面影響。

另外，製造業也可望復甦。他舉例：美國北卡羅萊納州家具生產成本，其實已和在大陸深圳生產相當，進一步分析，美國的生產成本中，唯一較昂貴的是勞工，但是租金、電力或是運輸成本，卻只有在大陸生產的20%、30%，頗具競爭力。我們預期，歐巴馬製造業的復甦計畫，會有明顯效果。

美國復甦速度會非常快，另外，東南亞的指標都很驚人，GDP的成長，加上天然資源豐富，搭配人口資源，這些力道合計起來不會輸給中國大陸。也就是說，對台影響最大的三個主要區塊東協、中國大陸及美國，今年經濟狀況都很好，台灣今年的表現自然不容小覷。

進一步觀察台灣各行業，業績呈現穩定成長，即使國外出現風暴，國內股市仍可維持穩定。所以我評估，今年對台灣經濟成長率（GDP年增率）4%的預測，應該是可以做得到的。

（本文由匯豐銀行台灣區總裁李鐘培口述，記者薛翔之整理）

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轉貼2013年3月28日工商時報，供同學參考
2月景氣 亮第6顆黃藍燈
工商時報 記者于國欽／台北報導

　經建會昨（27）日發布景氣走勢，在金融、生產、勞動市場維持穩定下，2月份景氣出現連續6個月的黃藍燈，但領先指標則出現連續7個月回升，顯示經濟前景雖具挑戰，但可望漸入佳境。

　經建會主委管中閔說：「台灣景氣勢頭，正往好的方向走。」

　經建會每個月都會依據股價、出口、就業等9項指標的變化編製景氣綜合判斷分數，然後依分數高低對映不同的燈號，以利外界對景氣變化一目瞭然。2月份在9項指標好壞參半下，綜合判斷分數比前一個月略增1分而達20分，對映的依舊是代表景氣低緩的黃藍燈，這是連續第6個月黃藍燈。

　依經建會訂的檢查值，綜合判斷分數升至23分才亮綠燈，由於9項指標中，出口、商業營收轉壞，而工業生產、就業、設備進口好轉，經研處長洪瑞彬因此表示，當前總體景氣是沒有變壞，但很不穩定，有點膠著。

　洪瑞彬以景氣領先指標、同時指標來解釋台灣景氣的現況，台灣2月份的景氣領先指標（六個月平滑化年變動率）較上月升高1.1個百分點，這是連續7個月的回升，但是同時指標卻貼近水平，近九個月升降幅都在0.0％上下，這說明台灣的景氣雖呈復甦，但力道不強，有點拖泥帶水。

　洪瑞彬說，這一年來台灣景氣復甦的力道之所以拖泥帶水，主要是受國際影響，自去年以來國際景氣時而受希臘、西班牙債務升高疑慮的影響，時而受賽普勒斯紓困案衝擊，使得國際景氣走勢總是好壞參半，難以穩定復甦。

　管中閔表示，今年經濟走勢很難用一、兩個月的數據研判，經濟走勢經常取決於人們對未來的預期，在政府去年底推出台商回台投資方案、如今推出自由經濟示範區，這會讓業者有期待，讓大家更樂觀，因此他預測台灣景氣勢頭上是往好的方向走。

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轉貼2013年3月30日蘋果日報，供同學參考
2月製造業景氣 憂鬱藍燈
台經院：3月工作天數正常 將回升
【陳瑩欣╱台北報導】台灣經濟研究院昨公布今年2月製造業景氣燈號，由於春節長假因素影響，製造業景氣信號分數估計值較1月下滑，減少4.8分，降至9.36分，景氣燈號由持平的綠燈，轉成衰退的藍燈。學者指出，國內市場小，政府應加強經貿外銷實力，刺激實質經濟成長。


台經院近期各月景氣燈號估計值學者：加強經貿外銷
台經院景氣預測中心主任孫明德表示，2月表現較弱的主因在於春節工作天數太少影響，不僅國內製造業生產指數因工作天數減少，較上月減少19.96%，較去年同期減少12.1%，不過3月工作天數回歸正常，整體製造業景氣燈號應該會回升。
據台經院調查，受到春節工作天數減少因素，多數產業因需求及原物料投入減少，燈號多轉為景氣低迷的黃藍燈及衰退的藍燈，僅有「成衣及服飾品」及「汽車及其零件」業因售價上升，抵消部分因需求及原物料投入減少的不利因素，燈號維持景氣低迷的黃藍燈，及轉為景氣代表持平的綠燈。
台大經濟系教授李顯峰表示，國內市場小，服務業附加價值太小，爆發力仍嫌不足，今年如果要有實質經濟成長，仍有待製造業外銷支持，因此向外經貿政策仍須多加把勁。
李顯峰指出，近期中國有經濟管制措施，台商在當地的發展恐進入瓶頸，加上我國政府過去南向政策不成功。
如果可以跟美國打好關係，並透過美國牽線，與東協各國簽定租稅優惠協議，包括中小企業、金融業都往當地移動開創新事業版圖，今年經濟發展還可以穩住。


央行最快第4季升息
李顯峰認為，美國因為產品技術創新能力走強，預料在實體經濟面支撐下可以突破困境，擴大對外需求，有機會帶動台灣的資訊電子業。
另外，元大寶華綜合經濟研究院昨也發布報告指出，預期今年上半年央行維持適度寬鬆貨幣政策。
若國際景氣復甦，不排除第3季調整貨幣政策，最快第4季才可能採升息決定。
元大寶華認為，如果歐美政治不確定性下降，國際景氣可復甦，不排除央行從第3季起逐步調整貨幣政策，可能先透過公開市場操作逐步先降低銀行超額準備，並逐步引導隔夜拆款率走升，最快在今年第4季才有可能採取升息決定。

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轉貼2013年4月7日聯合報，供同學參考
復甦不如預期 Q1出口額下修

【聯合報╱記者林政忠／台北報導】

  
財政部下周一將公布今年第一季進出口統計，首季出口可望正成長。但官員坦言，全球經濟復甦不如預期，且日幣貶值掀起貨幣戰爭，行政院主計總處原本預估首季出口正成長百分之四點七，「確定無法達成」。

根據財政部統計，今年二月出口金額為一百九十七點四億美元，比去年同期衰退百分之十五點八；經季節性調整後，二月出口微幅成長百分之二點一，但表現仍不如預期。

財政部統計處長葉滿足說，第一季出口年增率若要達主計總處預估的百分之四點七，三月出口金必須超過兩百八十八億元；往年三月出口大多為二百六十億至二百七十億美元，「首季出口不太可能正成長百分之四點七」。

值得注意的是，二月出口貨品，只剩礦產品「一枝獨秀」，年增率百分之十三點三，其他如基本金屬、塑橡膠、機械、資通信等貨品出口年減幅皆逾兩成。其中，國人關注的手機等資通信產品年減率高達百分之廿點五，宏達電最新手機能否再創佳績，深深影響我國出口表現。

財政部官員表示，觀察一至二月的出口國，台灣對歐洲和美國都是負成長，主因電子產品、機械出口減少；但對日本、中國大陸、香港、東協六國皆是正成長，其中對日本出口成長最顯著，手機等資通信產品成長一點五倍、礦產品成長四點四倍，顯示「亞洲市場穩定回升，歐美市場仍顯疲弱」。

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轉貼2013年4月9日蘋果日報，供同學參考
3月出口 創近20個月新高
國泰金：股市量能低迷 金融情勢危穩
【林巧雁╱台北報導】財政部昨公布3月出口272.3億美元，是2011年8月以來單月最高水準，且創近20個月來最高紀錄，年增3.3%；累計今年第1季出口總額為726.4億美元，雖較去年同期增2.4%，卻比主計總處預測的4.78%縮水一半。

Q1年增率較預測減半
面對朝鮮半島的緊張情勢，台灣是否可受惠轉單效應或將面臨斷鏈危機？財政部統計處處長葉滿足說，如果北韓只是虛張聲勢、頻頻叫囂沒有開打，就不會有斷鏈危機，只是叫久了可能有些廠商可能會擔心而轉單台灣。
但她也表示，如果戰爭真的開打，日本、南韓也受到影響，台灣若無法從日韓進口關鍵技術零組件，就算有轉單，廠商也無法出貨。
葉滿足指出，亞洲主要市場穩健回溫，是推升3月出口的原因之一，而出口持續改善中，也使交通運輸設備創歷年單月新高；礦產品連續7個月達21億美元；電機產品與光學器材也較去年同月明顯回升，惟第1季資訊與通訊產品及機械則相對較疲弱。
葉滿足分析，今年第1季出口年增率比主計總處預估少了一半，主要是因為歐美表現不理想。第1季出口大減25.8%，整體3月出口仍成長，顯示其它出口產品已經可以cover（彌補），只是回升力道沒那麼強。
今年第1季出口衰退最多的是機械的43.1億美元，年減7.9%，葉滿足解釋，主要是因為日圓貶值，而且日本生產的機械品質在國際上頗受肯定，不少訂單轉到日本。
至於3月進口240.3億美元，年增0.2%；累計1至3月進口680.0億美元，較去年同期增4.4%。3月出超32億美元，1~3月出超46.4億美元，較去年同期減少11.5億美元。


全年出口成長估6%
另外一方面，國泰金控（2882）昨也發布3月經濟氣候調查，對經濟氣候維持偏樂觀的看法，但需更謹慎看待。國泰金經研處經理陳欽奇指出，因台幣貶值有利出口，全年出口成長應仍會有6%以上的水準。
他表示，4月後各月的經濟氣候可望維持在「朗」，但有超過3成以上的機率出現「陰」，顯示經濟成長動能偏弱且不確定性上升。「陰」不代表衰退，只是成長低於0.3%。金融情勢指數「危穩」，因股市成交量低迷，仍維持前次對今年經濟成長率4.23%的預測。

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轉貼2013年4月21日經濟日報，供同學參考
3月外銷訂單 成長幅度不大

【經濟日報╱記者葉小慧／台北報導】

  
經濟部周一（22日）將發布3月外銷訂單金額，國內經濟預測機構多預期會出現年正成長，但成長幅度不大、約2%，使今年首季訂單，可能如行政院長江宜樺所說的悶經濟，不會有爆發性的表現，而是「悶悶的成長」。

據經濟部調查外銷訂單受查廠商對3月接單看法，預期接單較2月增加的廠商家數近四成六，四成三持平，僅一成一表示會減少，若以接單金額計算的動向指數為71.8，高於50，顯示3月整體外銷訂單金額將較2月顯著回升。其中，電子、資訊通信及精密儀器等產品接單都將明顯增加。

我2月外銷訂單金額為290.4億美元（約新台幣8,665億元）。經濟部統計長林麗貞表示，3 月整體外銷訂單可望比2月顯著回升，若與去年同期比，因去年3月外銷訂單金額高達383.7億美元（約新台幣1.1兆元），基期偏高，單月成長幅度預估「持平」。

林麗貞預期，今年首季外銷訂單成長率「不會太高」，保守估計年增率不到1%。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德表示，3月外銷訂單應該會有一些成長，因為國際情勢沒有變壞的跡象，美國經濟緩步往上，且台積電前兩天的法說敢預估到超乎市場預期，訂單出貨比表現不錯，「半導體好，其他不會壞到哪去」。

孫明德指出，首季出口表現低於行政院主計總處原先預期，第2季又非傳統旺季，不會出現像2010年同期的大幅成長，而是「悶悶的成長」，因此外銷訂單也不會有爆發性的表現。

元大寶華綜合經濟研究院策略分析師顏承暉則表示，我主要貿易對手國3月景氣比2月差，如美國經濟表現略遜於預期，中國消費下滑，東協地區國家近來的進出口表現也不太好，可能會反映在3月外銷訂單上。顏承暉進一步表示，2月接單來不及完成的交貨，會遞延到3月出口，造成3月出口表現比預期好得多，但外銷訂單波動比出口小，預期3月外銷訂單有機會出現年成長2%的表現，或比2%「低一點點」。

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轉貼2013年4月23日聯合報，供同學參考
外銷悶！三月接單全面衰退

【聯合報╱記者劉俐珊／台北報導】

「第一季接單狀況有點悶」，經濟部昨天公布三月外銷訂單金額三五八點四億美元，比去年同期衰退百分之六點六，在扣除一、二月春節因素後，是自去年九月來首見負成長。

第一季整體接單也不如預期成長，比去年同期負成長百分之一點七。


至於未來展望，根據經濟部對外銷訂單受查廠商調查，將近六成業者認為，四月接單將與三月持平，僅二成五看好會增加；第二季接單展望動向指數則接近百分之六十（大於五十代表預期增加），顯示第二季接單表現將逐步轉佳。

經濟部統計長林麗貞說，三月我國對外接單，不論主要訂單貨品或五大訂單地區，表現是「全面衰退」，除去年同期基期偏高（去年三月接單金額為史上第五高，達三百八十三點七億元），國際經濟成長力道薄弱，也是原因之一。

接單方面，除了機械產品受中國大陸「大單」加持，接單金額較去年同期增加百分之四點一外，其他類產品接單都全面下滑。

其中，三月資訊通信產品接單金額八十六點五億美元，比去年同期負成長百分之五點五。林麗貞指出，筆電需求疲弱，行動裝置處於新、舊產品交替「空窗期」，是缺乏利多因素所致。

電子、精密儀器（以面板為大宗）也比去年同期衰退百分之五點五與百分之三。不過，中國大陸五一長假備貨效應、面板廠陸續量產新尺寸產品的鋪貨效應，三月接自大陸精密儀器訂單，增幅百分之十三。

此外，五大主要訂單地區，僅東協六國的接單成長，其餘包括大陸及香港、美國、歐洲與日本都負成長。

日本接單金額減幅更居各地區首位，達百分之十五點六，第一季年減百分之十二點四，林麗貞表示，經濟部對業者電訪結果顯示，資通訊、電子、機械業者已逐漸感受到日圓續貶壓力，「日圓貶值效應漸漸顯現」。

日本接單金額廿八點五億元，以電子產品減少一點七億美元、資通訊產品下滑一點六億美元最明顯。

經濟部國貿局專門委員陳維欽表示，先進國家當中，原本就只有美國在撐，歐洲、日本欲振無力，但未來隨日本安倍經濟學發酵，帶動日本經濟發展，及歐盟從撙節政策轉向，我後續接單表現回溫可期。

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轉貼2013年4月26日蘋果日報，供同學參考
3月M1B年增率 1年半新高
【王立德╱台北報導】中央銀行昨公布3月金融情況，受到農曆春節效應持續發酵及銀行放款與投資成長影響，M1B年增率飆上6.03%，創1年半來新高，M2年增率也反彈至3.78%水準，黃金交叉相差幅度由1月的2.13個百分點，擴大至2.25個百分點。


市場資金動能仍足
M1B是交易型貨幣，組成包含通貨淨額、支存、活存、活儲等，當市場投資風氣較熱時，年增率多會大於M2年增率，3月M1B年增率仍高於M2，繼續呈現黃金交叉，相差幅度擴大至2.25個百分點，顯示市場資金動能仍足，股市資金面無虞。
3月活存、定存及定儲、外匯存款均創史上新高，央行經研處副處長陳一端表示，3月仍受到2月農曆春節資金充沛的效應影響，也因此雙雙推高M1B、M2年增率。
不過外資已出現「找不到好投資標的」的警訊，截至3月底，外資小幅匯出0.7億美元，外國人台幣存款餘額1884億元，創34個月來新低。陳一端說，央行希望外資匯入都可投入股市，若外資找不到好的投資標的，匯出也是正常現象。
證券劃撥存款餘額因3月台股幾乎平盤，截至3月底減86億元，同期台股日平均成交值765億元，也創今年新低。

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轉貼2013年4月27日聯合報，供同學參考
連7月黃藍燈 景氣復甦卡住

【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】


行政院經建會昨天公布，三月景氣對策信號綜合判斷分數十八分，比二月的廿分減少二分，景氣燈號並亮出連續第七個月代表「景氣轉向」的黃藍燈，這也是一九八四年以來，景氣由低迷轉向復甦時間最長的黃藍燈。

黃藍燈介於代表景氣「低迷」的藍燈與「穩定」的綠燈之間，過渡意味濃厚，去年九月至今，景氣燈號連續亮出七顆黃藍燈，國內景氣復甦似乎遭遇到瓶頸。

值得注意的是，一路走升的「領先指標」也出現停滯現象，三月領先指標綜合指數為一三五點三，單月漲幅從二月的百分之零點五，微幅縮小至百分之零點四。

而研判當月景氣冷熱的「同時指標」衰退幅度卻擴大，三月同時綜合指數為一三二點四，單月減幅從二月百分之零點二，擴大百分之零點三。

領先指標連續上升的走勢有暫停跡象，同時指標在貼近水平一段期間之後，跌幅增大，顯示國內景氣回溫仍面臨挑戰。

對此，經建會經濟研究處長洪瑞彬表示，這次景氣變動與金融海嘯期間截然不同，當時呈「V型」反彈，這波則為緩慢的淺「U型」復甦，復甦較慢，「這波復甦沒這麼簡單」。

中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊比喻，「就像步上樓梯，但走到半途的平台卻始終再走不上去。」台經院景氣預測中心主任孫明德也說，這是「歹戲拖棚」，「景氣就像高鐵日前壞掉無法行駛一樣，卡在半路動彈不得。」

經建會統計顯示，三月景氣燈號的構成項目中，表現欠佳的是「股價指數變動率」由上月的百分之一點零減為百分之負一點四；「工業生產指數變動率」由百分之五點九減為百分之負一點九；「製造業銷售值變動率」由百分之一點八減為百分之負六點九。

孫明德說，國際景氣起伏不定，我國外銷訂單與工業生產受到美國減支政策影響，金融表現或許是受到證所稅的牽制，也不如復甦中的美股有爆發力。

展望未來，劉孟俊指出，就如行政院長江宜樺所言，政府已有「經濟動能推升方案」，各界也知道該怎麼做來提振景氣，剩下的就是「徹底執行」。

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轉貼2013年4月28日經濟日報，供同學參考
首季GDP成長 拚保3

【經濟日報╱記者邱建業／台北報導】
  
主計總處將於4月30日公布今年第1季國內生產毛額（GDP）概估，雖然此次不會發布全年預測，但首季出口表現不如預期，部分智庫更已下修首季GDP預測，此次概估是否能保住主計總處先前預測3.26%的成長，仍具指標性意義。

主計總處今年2月起考量因概估資料不如初步統計完整，將以往在1、4、7、10月四次概估附帶的GDP 預測取消。主計總處官員指出，概估統計只提供首季經濟成長、資本形成、國內消費等初步資料，詳細數據與預測更新要到5月初步統計一併發布。

據了解，主計總處2月預測全年GDP 年增3.59%，第1季年增3.26%。然而日前公布首季外銷訂單意外負成長，這些數據不但為首季GDP成長增加壓力，也為今年復甦之路埋下隱憂。

由於行政院長江宜樺考量主計總處預估首季GDP成長率可望破3%，4 月初便搶在5月主計總處發布初步統計前，將與GDP成長率扣連的基本工資解凍，此舉使本次概估在政策面顯得格外重要。

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轉貼2013年4月30日蘋果日報，供同學參考
3月製造業景氣 又見衰退藍燈
台經院：第2季後回升 緩慢復甦趨勢不變
仍然低迷
【陳瑩欣╱台北報導】台經院昨公布3月製造業景氣燈號，由於製造業外銷訂單及預估生產值、銷售值年增率皆遜於去年同期，延續2月再亮出代表衰退的藍燈，景氣信號值僅10.02。第1季雖連續2個月出現藍燈，所幸1月各項貿易數據表現良好，當月燈號是代表景氣持平的綠燈，因此台經院預估今年第1季仍能維持「黃藍燈」，全年經濟成長率預測值則約3.71%。


台經院製造業景氣燈號及分數台經院景氣預測中心主任孫明德表示，整體製造業雖然尚未回到綠燈，全年依舊處於低迷的黃藍燈區間，但第2季民生工業和電子零組件較值得期待，另外石化業表現平穩，僅機械和金屬產業因為日圓貶值發展較易有亂流，預料今年第1季表現較糟，第2季以後逐步回升，整體景氣緩慢復甦趨勢不變。


國內外不利因素淡化
孫明德表示，由於今年春節落在2月，較過去晚，使得1、2月製造業表現呈現較大落差，3月出口雖然回復成長，但出口訂單及工業生產表現卻未盡理想，因此拖累首季製造業景氣表現。
孫明德也說，展望今年其餘各季，美國財政問題紛擾已近尾聲，股市連創歷史高點，南北韓戰爭危機及美國波士頓恐怖攻擊事件並未擴大，國內禽流感疫情還在控制範圍內，不利因素逐步淡化，因此整體製造業表現仍有機會往上。
中央大學台灣經濟研究中心主任吳大任表示，台灣經濟情況可分為「內需」和「出口」，內需變化不大，但出口第1季不理想，受到中國影響最大；所幸美國仍穩定復甦，歐洲也沒有繼續惡化，且歐債殖利率下降，整體經濟緩步復甦趨勢應不至於改變。


出口受中國影響最大
吳大任表示，中國新政府近期連番推出反貪、禁奢政策，影響部分內需，加上不動產調控策略、貨幣仍偏寬鬆，短期內仍有疑慮，不過長期看來城鎮化和西部發展仍具潛力。
不過，吳大任也指出，一般而言，中國市場要應付51長假，3、4月訂單就會顯現，可是3月還看不到好消息，須特別留意4月接單表現，目前看來，我國整體經濟復甦力道緩慢，不至於大衰退，仍偏向樂觀。
吳大任說：「我國最終出口地仍以歐美為主，若我國要挑戰經濟成長率達4%恐有變數。」他建議政府應開放廠商競爭，包括桃園航空城這類基礎措施應盡快完成，讓台灣投資環境更友善，吸引外來投資。

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轉貼2013年5月1日經濟日報，供同學參考
首季GDP腰斬 管中閔改口：黃金交叉很難

【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】
  
經建會主委管中閔上任時曾提出今年內應可見到GDP（國內生產毛額）成長百分之四以上、失業率降到百分之四以下「黃金交叉」；但他昨天改口表示，「我必須承認，黃金交叉現在變成非常、非常困難。」


首季經濟成長率只剩下百分之一點五四。管中閔說，「對這個數字是有些意外」。

他解釋，三月出口表現不好時，他還認為有可能「保三」，因為完全沒預料民間消費這一項會少這麼多。

他指出，接下來每季GDP幾乎要達到百分之五，全年經濟成長率才可能破百分之四；但現在來看，今年若要連三季GDP都達百分之五，事實上「十分困難」。

管中閔指出，影響首季民間消費表現的因素，包括去年景氣不佳，使得廠商年終獎金或非經常性薪資發放較少，限縮消費；此外，股票成交量較去年同期大減三成，不僅減少手續費的計入，也衝擊投資心理，影響消費。

另外，他說，日圓貶值不僅讓國內民眾期待日貨降價而延遲消費，在出口上也影響資通訊、機械等主力產品的接單與銷售狀況。

不過，對於業者再度提發放消費券的建議，管中閔回應，現在不到需要發放消費券的程度；消費券政策只能偶一為之，這帖藥方不能天天吃，否則「只會拉肚子」。

管中閔指出，第一季民間投資超過預期的好，政府的政策如台商回台投資等，有正面作用，合理預期投資部分可以持續增長。

管中閔表示，今年全年GDP保「三」，還是可以做到。

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轉貼2013年5月3日蘋果日報，供同學參考
我製造業景氣 轉趨保守
4月PMI已回落 中經院：未來恐再下滑
成長減速
【陳瑩欣、王立德╱台北報導】中經院昨公告4月製造業採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index，PMI）為56.8，雖連2月擴張，但較3月下滑5.6，中經院院長吳中書表示，全球經濟成長動能趨緩，導致廠商新增訂單生產數量與速度跟著變慢，而近期景氣波動大，未來幾月指數恐怕將再下修。


此次受訪企業對「未來6個月景氣狀況」亦為連5月看好，指數仍屬擴張的57.1，惟表示看好的企業數較3月下跌8.2個百分點，是去年7月以來單月下滑幅度最高紀錄，其中基礎原物料產業與電力暨機械設備業，更已轉為看壞未來半年景氣。


研擬經濟預警機制
吳中書進一步指出，未來國際經濟起伏大，指標變化波動性也增加，現階段來看，國際經濟緩步復甦，但下半年復甦動能應會明顯。由於台灣以出口為主，因此上半年要有亮麗表現較困難，未來幾個月PMI可能是平穩波動，不會每月持續擴張。包括中國4月PMI較3月趨緩，美國也是趨緩，僅日本、南韓上升。
對於主計總處昨日鬆口，同意研擬經濟成長率的預警機制，吳中書說，主計總處若要提供預警性的經濟數據，可依照政策與產業需求，提供結構性的指標，包括財政部國家債務指標、經建會景氣燈號中的領先指標都可以是重要的參考，可以成為各界觀察的重要依據。


美日寬鬆損我出口
對於預測的模型不能即時反應景氣，主計總處昨也出面喊冤，指出2月發布第1季預測時，國內外經濟氛圍明顯好轉，才會預測第1季經濟成長率可達3.26%，但從3月起國際景氣明顯轉弱，不得不將經濟成長率下修到1.54%。
主計總處說，3月以來國際景氣明顯轉弱，「暖冬效應」又遞延反應到統計指標，我國既然是開放經濟體，當全球景氣變動不定時，預測準確度會更難掌握。
台北大學經濟系教授王塗發分析，政府不應該只在經濟數據公告方式打轉，應思考如何實施有效的經濟政策，今年我國經濟成長率也許還不致於出現負成長，「但政府親中的經濟策略若還是不調整，經濟成長率要維持目前官方公告的1.54%，恐怕仍有困難。」
王塗發進一步表示，台灣要國際化、全球化，不是中國化，要跟歐美日等先進國家技術合作攻入當地市場；另外，美日量化寬鬆政策持續進行，對我國出口殺傷力不容小覷。若統計數據永遠都在做政治服務，未來經濟成長率先灌水後下修的劇碼可能會再上演。

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轉貼2013年5月26日工商時報，供同學參考
我4月景氣 黃藍燈機率高
工商時報 【記者于國欽／台北報導】
    　經建會周一(27日)發布4月景氣燈號，受出口、生產表現不佳的影響，4月景氣將逼近「黃藍燈」與「藍燈」的邊界，預期可能亮出連續第8顆黃藍燈，顯示景氣復甦動能極為疲弱。

    　經建會每月都會依據出口、股價、工業生產等九項指標，編製成景氣綜合判斷分數，再依分數高低對映不同的燈號，景氣最冷時亮出「藍燈」，最熱時亮出「紅燈」，兩者之間有黃藍、綠、黃紅三種燈號，以此讓外界掌握當前景氣變化。

    　4月份依新台幣計算的出口年增率-0.7％，讓綜合判斷分數較前一個月減1分。而經季調後的商業營收指數年增率4.6％，雖呈好轉，惜未跨越檢查值，未能加分。

    　股價指數年增率3.6％，季調後的工業生產年增率-1.84％，皆未加分。至於機械及電機設備進口-3.1％、就業人數0.99％，對映的分數看似維持不變，但由於經建會還會進行季調，分數是增或減，還很難說。

    　根據已公布的指標，如果其他季調的數據沒太大變化，4月景氣綜合判斷分數可能落在17分左右，在藍燈與黃藍燈的邊界（16分為藍燈），若亮出代表景氣低緩的「黃藍燈」，這將是連續第8個月黃藍燈，黃藍燈期間之長，也將再刷新歷史紀錄。

    　景氣黃藍燈向來象徵景氣即將「轉向」，歷年景氣復甦，燈號由藍轉綠之際，在黃藍燈皆僅短暫停留，1985年歷經3顆黃藍燈即進入綠燈，網路泡沫跌入藍燈後於2002年歷經1顆黃藍燈，金融海嘯後2009年也僅經4顆黃藍燈，本次循環停留於黃藍燈期間，明顯偏長。

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轉貼2013年5月25日蘋果日報，供同學參考
M1B M2年增率雙雙下滑
銀行放款及投資減緩所致 央行：資金動能無虞
【林巧雁╱台北報導】央行昨天公布4月M1B及M2年增率雙雙下降至5.72%及3.71%，央行經濟研究處副處長陳一端表示，主因銀行放款與投資成長減緩，及保險安定基金賠付全球人壽800多億元存款改列導致。累計今年1至4月日平均貨幣總計數M1B、M2年增率分別為5.34%及3.50%，央行強調，1~4月M2年增率仍有3.5%，代表資金充裕，足以因應經濟活動所需。
央行每月發布M1A、M1B、M2三大貨幣總計數最新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標；M1B是交易型貨幣，組成包含通貨淨額、支存、活存、活儲等，與經濟金融活動相關性高，常被各界當作觀察股市動能的指標。
代表股市資金動能的M1B年增率4月終結連兩升，不過自從去年10月M1B年增率突破M2年增率，形成股市資金面的「黃金交叉」後，兩者差距仍維持2個百分點以上。

下半年成長優上半年
針對主計總處大砍今年的經濟成長率至2.4%，陳一端表示，環球透視《Global Insight》下修全球經濟成長預測，因此也影響我國出口，但台灣的第1季的成長率上調，且未來逐季成長，下半年比上半年好。
她表示，前4月M2平均年增率為3.5%，持續落在貨幣成長2.5%~6.5%的目標區內，顯示市場資金足以充分支應經濟活動所需。
此外，4月外資淨匯入11.9億美元，象徵散戶指標的證券劃撥存款餘額增加158億元台幣，4月底增加至1兆2333億台幣，創去年11月以來新高，表示散戶回籠。
陳一端指出，股市資金動能無虞，近期台股回檔主要是受到國際因素影響，外資4月淨匯入11.9億美元，4月底外國人新台幣存款餘額成長至1907億元。


4月底定存定儲創高
值得一提的是，4月底外匯存款3兆635億元續創歷史新高，月增472億元，主要因為外匯指定行的人民幣存款餘額1個月內增加80億元人民幣（約390億台幣），3月底人民幣為185億人民幣，4月底為265億人民幣。4月定存及定儲存款也繼續創史上新高。


房貸放款將更加謹慎
關於房價高漲是否影響銀行放款？央行表示，政府各部門都很關注房貸議題，對於放款自然會更加謹慎，各銀行也會注意授信風險，有自律措施，銀行自己會小心，目前為止仍繼續維持前面幾波對房市的控管政策。
淡大財金系教授聶建中表示，台灣的資金流動性看起來是沒問題的，有些可能轉入定存，有些轉入股市。M1B以及M2因為特定的因素下降，不能單只看一個月的數據。

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轉貼2013年5月28日蘋果日報，供同學參考

景氣連8黃藍燈 史上最長

領先指標恢復上升 經建會：明朗度仍不夠

【陳慜蔚╱台北報導】經建會昨公布4月景氣燈號，景氣對策信號綜合判斷分數由3月的18分再掉至17分，亮出連續第8個黃藍燈，續創史上最長黃藍燈紀錄。經建會經濟研究處處長洪瑞彬昨說，國內景氣復甦步調較預期緩慢，「明朗度仍然不夠，景氣還在力爭上游。」
以9項構成項目來看，主要變化為海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，致使分數減少1分，其餘項目均維持不變，雖然僅小減1分，不過已來到黃藍燈的下限。

經濟不確定因素多
但洪瑞彬也指出，雖然4月分數下滑，不過領先指標恢復上升走勢，6個月平滑化年變動率6.53%，較3月的6.46%上升0.08個百分點，因此雖然景氣復甦不如預期，但經濟成長應仍可逐季上升、漸入佳境。
洪瑞彬進一步說明，若從各項景氣指標來看，包括領先指標雖然上升，不過力道不足、同時指標尚未止跌，都顯示經濟不確定因素仍多。
洪瑞彬分析，4月金融面、消費面及勞動市場指標大致仍呈穩定，主要還是生產面和貿易面不理想，致使燈號維持在黃藍燈。
綜觀全球各國景氣表現，洪瑞彬認為，主要國家景氣指標及股市多呈上揚，德國ifo經濟研究院公布之第2季全球經濟氣候指數亦持續好轉，顯示國際經濟可望緩步復甦。
但他也提示，包括歐元區經濟衰退、美國政府自動減赤等隱憂未減，難免影響我國出口擴增，目前政府已積極推出強化穆斯林及新興市場出口拓銷措施，再加上內需部分也推出短期刺激消費方案等，都有助於經濟漸入佳境。

民眾看景氣仍保守
不過一般民眾對於經濟前景看好多半仍抱持保守看法，在台南科學園區上班的黃小姐指出，薪水漲幅跟不上物價，再加上公司業績也不好，因此今年以來全家都是能省就省，不敢亂花錢。
洪瑞彬昨也預告8月公布7月景氣對策燈號將採取新版指標，除不再發布代表領先指標的6個月平滑化年變動率，另燈號構成項目也將有所調整，包括剔除直間接金融，納入台經院公布的「製造業營業氣候測驗點」，及改採「商業營業額」、「製造業銷售量指數」等調整。