請教一個股東盈餘折現的問題

阿笙

我在推港建理想價位的時候，用柏克希爾哈薩維的假設( http://www.wretch.cc/blog/aiolex/29946785 最後面)，以2005~2008年之平均股東盈餘2億3千2百萬、折扣係數12%、成長率6.42%(第10年後5%)二階段來折現，未來10 年盈餘總合(1770.46百萬)加第11年殘值(2087.52百萬)為3857.98(百萬)，除以普通股股數36.3(百萬)，再乘以75%得出來 結果是79.71，比目前價位54高很多，而柏克希爾哈薩維算出來的結果是56.09，合理許多了，我的算式應該沒有錯，因為檢查了很多遍，我也跑過勝券在握上的範例也都沒問題，唯一合理的解釋就是柏克希爾哈薩維微調過公式，所以應該怎麼做修正才會更加符合現實?(如果能知道56.09怎麼來的更好)