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[轉貼] 全球股市“大轉折”的又一個信號:基金現金比例

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發表於 2010-3-28 08:29:11 | 顯示全部樓層 |閱讀模式


全球股市“大轉折”的又一個信號:基金現金比例(原作者:ElliottWaver)

( k. x: ~& P, E+ o1 Q. E

請先看完下面這篇華爾街日報2010324日的分析文章
華爾街日報(2010324)美國股市上漲路途可能會更加艱難
  ......

文中有這樣一句話:

過去一年,現金在股票基金資產中的比例已經從6%下降至3.6%”

很多人看到這句話,也可能一晃就過了
我看到時的第一反應是:
我要看看這一指標的歷史統計資料
在過去的幾天中,我一直在找
這個週末終於找到了上面這張圖

也只有當你看到這張圖
你才知道那一句話,這一個3.6%數字本身的分量!

圖中是標普500(紅線)和這一指標(藍線)的疊加
現在這個指標為  3.6%
在過去40年的歷史中
這個指標有三次到達如此低的位置
1972
年的3.9%
2000
年的
4.0%
最近的200710月那一次3.5%,比現在低
0.1%
過去3次的歷史告訴我們:

   
每次在這個指標低於 4% 以後
   
標普500就有一個跌幅達到50%的大崩盤
   
持續時間約1年半到2

還有一個很容易被忽略的:
   
這個指標必須要回到 6% 以上
   
標普500才有可能開始大級別的上升   

好了,圖講完了

歷史不會簡單重複
但不看歷史,何以知未來

資料本身不會撒謊 - 只看你如何解讀

你可以不相信我的判斷
但不可以不尊重40年的歷史資料!

週末愉快!

[
編輯:還是把這一段寫進正文]
說句真心話,我第一眼看到這張圖
把我這個終極大熊也下了一大跳!
現在真的已經很兇險了!
我的另外一個終極大熊浪友,看了這張圖
也直叫確實很恐怖!” ......
道指週四如不是大頂,離大頂真的不遠了!


我在這裡的判斷如果錯了
想做多的就少賺了一點
如果做多做錯了
後果不會溫柔......
Good Luck

------------------------------
華爾街日報(2010324):美國股市上漲路途可能會更加艱難

股市各大股指均已高企。經過8個交易日的上揚之後,道鐘斯工業股票平均價格指數最終趕上其他主要股指,觸及52周高點。除了藍籌股之外,金融類股也迎頭上,突破10月份觸及的高點,與工業和消費類股一道創下逾一年多來的最高水準。

大量股票連創佳績表明股市已牛氣沖天,但也讓人開始警惕股市見頂的跡象。市場是不是會稍作喘息?甚至在上週五股市開始回落之前(上週五股市走低歸咎于美元走強和商品類股下跌),在50日移動均線上方面臨壓力的股票就已增至90%。標準普爾500指數成份股中的四分之一在不到三周的時間裡累計上漲了逾 10%,而其中將近20檔股票漲幅超過20%

印度央行出人意料地加入到中國緊縮貨幣政策的行列,但成交低迷的美國股市則在溫和的通貨膨脹資料驅使下不斷走強。鑒於通貨膨脹率較低,美國政府將在更長一段時間內將基準利率維持在接近的水準。受此推動,近來屢創新高的羅素2000指數的小型成份股基於今年每股收益預期的市盈率已經達到16.5

花旗集團策略師Lori Calvasina指出,股市達到這一水準後,問題並不在於股價基於歷史水準的高低,而是當估值達到這樣水準時指數往往會趨於下挫。果不其然,該指數上週五收盤走低,結束了兩周來的漲勢。

儘管如此,很難說股市從現在起會大幅下滑,而且並非市場關注的所有不利跡象都真的令人擔憂。過去一年,現金在股票基金資產中的比例已經從6%下降至 3.6%,但這更多是由於股票投資在資產組合中價值的上升,而不是現金的下降。從貨幣市場共同基金流出的資金可能將降至3萬億美元以下,為2007年以來首次,但這部分資金絕大部分是流入債券市場而不是股市。另外,信貸和其他市場恢復到雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產之前的水準已有一段時間,而股市還沒有回到這一水準。

股市上周向這一水準小幅邁進。受波音公司(Boeing)增產計畫推動,道鐘斯指數連續第三周收盤走高,上周累計上漲117點,至10,742點,漲幅 1.1%,接近17個月高點。標準普爾500指數上周累計上漲10點,至1160點,漲幅0.9%,較20093月份的低點上漲了71%,納斯達克綜合指數漲7點,至2,374點,漲幅0.3%。羅素2000小型股指數是唯一沒有上漲的指數,該指數上周累計下跌3點,至674點,跌幅0.4%

股市可能還會進一步上行,但上漲的路途可能會更加艱難。四月份各公司將發佈第一季度業績,分析師預計公司業績將比疲弱的2009年第一季度提升36%,投資者則有更高的期望。與此同時,上調業績預期的分析師已開始減少。湯姆森分析師John Butters表示,兩個月前,華爾街近63%的業績預期向上調整,現在這一數字下降到50%

隨著股價上漲,人們的期望也越來越高,滿足投資者的預期將變得越來越難,即使是在經濟形勢好轉的情況下。Bespoke Investment Group對過去50天經濟資料超出華爾街預期的情況進行了跟蹤,這一指數已經從去年秋季創紀錄的31下降至近來的-4Bespoke創始人和分析師 Paul Hickey表示,這表明資料對市場的推動力有所減弱。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)首席機構策略師Myles Zyblock表示,領先經濟指標見頂意味著股市反彈速度的見頂,但這並不一定意味著股價將見頂。換句話說,股價仍可能走高,但上漲速度將放緩。

& ~$ k6 `& n3 [+ N

 

) S; [: Q ~) ]8 y7 q

————————————————————————————————————————————————————————————

5 t" `5 H* ?* y9 o$ @0 _# _

不是發生大轉折,不是重點,重點是在說技術分析不是只有走勢圖表分析。對過往歷史的數據統計也是很重要的一環,我是不擅長這個。

8 u4 c, H1 P1 o! c6 a0 {% n7 @

而且要計量,計量的目的在於統計何時何狀態發生何事的歷史幾率“邊界”參考。

1 u- l! w6 s5 i4 }) B" W

 

0 w/ |0 Q6 d) n+ S. D+ j$ F% \

心得:其實同一現象在不同市場的意義也不同。市場資金比例減少,你可以有兩種完全不同方向的方式思考,一是市場内流動資金過於減少,漲勢很難保持。二是,閒置資金如此之多的比例,其中到底孕育著多大的機會?賣了才有錢買、買了才有得賣。(當然這是針對在沒有保證金交易的市場而言。有的話要另外修正。)究竟是哪一種,或者兩者皆是,時間的選取在於這點。

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3 t% j- ?: @ P1 q! ]5 W |) L

關於陸股將推出的期指和融資融券影響。不說漲跌,只說將來指數和個股的聯動,將會越來越減小。以往,大部分的内地股民是看著指數做股。那麽,將來這樣的行爲必然是需要修正。指數存在的意義雖然說本來就是創造出來,反映大部分此股市的品種的“多數狀態”,一般多數股與指數背道而馳,稱之爲指數失真。那麽以後就是存在這種指數失真,雖時間過去會越來越明顯。

: f# V$ P- B0 M6 a% w! ^; j

 

2 N2 v" Q J, l3 J# L. K, R

而場外資金的流動和現有股票數的比例,將成爲期指和融資融券推出后的重要參考(機構做的事,跟個體戶無關,我們想要做也沒這個人力資源、數據資源)。如果場外流動資金過於充分,那麽一推出期指,大量的資金湧入,將會吞噬大部分的空頭。

6 C4 a& F3 a# @9 i, q9 O* e2 _

 

- |( P4 _. u+ K5 W5 T7 c

這也就是爲什麽,去年内地政府狂開IPO擴容市場,並不斷收縮銀行信貸的原因之一。單方有力單邊走勢不可持續,爲了“維護市場健康穩定成長嘛”(很官方的用語)。

) F/ N2 o* m5 g/ G& x' S

 

' M- Q5 `( d6 X+ S

當然,一個動作原因不是只有一項,不斷擴容市場,其實跟近期的貨幣戰也有關係。美前期迫人民幣升值,並打壓歐元,為得還是要轉嫁債務。好吧,世界的人都看得出來,那這時候如果看官大人們是中國政府,會願意讓人民幣升值幫別國擦屁股?再者,中國是出口大國,升值對它的影響幾何?這是角力狀態,看誰的策略更正確而已。

( A: k# Q( @0 s2 w; u5 l+ B7 W, R

 

0 z3 b. k- W9 q$ {$ _# D- ?5 g2 }

不升值,對在眼前的通脹也是一個難以解決的問題。好吧!!通脹的學説很多,不同學派不一樣的見解,大衆最認同、談起最多的還是貨幣供應量問題。如果以這個角度來説,解決通脹未必非要採取升值一途。通過擴大投資市場(也就是上述的IPO市場擴容,消耗大部分的社會流動資金。)並且吸引外資,間接使外國持有人民幣儲備和人民幣資產,在戰術上,似乎更爲有利得多。人民幣不是國際化貨幣,現階段很難擺脫美元壓力的掣肘。但當不止一個國家擁有人民幣儲備,那麽這種壓力就可以被轉嫁(貨物交易可以不使用美元結算)。據傳俄羅斯已經擁有人民幣儲備。

+ D/ K/ q6 Y9 n( I) V1 M. x

 

2 R, q1 v1 F7 v, g

看看這幾年内地政府的動作頻頻。規劃上海成爲金融、航運中心,在交大成立專門培養金融人才的大學、不斷擴容市場。

+ c2 e* }% G: Y/ L- V8 ?$ n! F

所以,我在《【十年】這個時間期限很特別:猜猜台股2010年的大主角》3#,才說了“市IPO頻發,把籌碼供應量不斷增多,在戰略上,未來似乎有吸引世界資金的野心啊!!”這句話。

: G% V, V; i) Z

 

* P# Q# j+ |. k2 `0 t! c

瀝瀝啦啦,隨便說了一堆。下了,跪安!!

. j' A9 c! `$ o

 

3 @4 I! I; R* e2 Y" H- ] / }2 `, m3 n" W2 q2 E& T) v8 H [ 本帖最後由 francious 於 2010-3-28 14:05 編輯 ]

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發表於 2010-3-28 13:45:38 | 顯示全部樓層
大大您懂得真是多啊 2 @7 |* Z5 U) M% p
 樓主| 發表於 2010-3-28 13:50:41 | 顯示全部樓層
其實我只是在説故事而已啦!!哈哈~~
 樓主| 發表於 2010-3-29 19:40:37 | 顯示全部樓層

回覆 6# 的 cictim357

全球股市“大轉折”的又一個信號:基金現金比例(原作者:ElliottWaver)

( `, l4 `6 z3 ]6 B% V+ }

 

& h2 J* t2 M& c K

>>誤會!!誤會呀~~一句話發現轉折的是(原作者:ElliottWaver)噢!!

) a4 Z! y2 Y( a; j7 ?, {

我本事很小的!!我發現大轉折要很多條缐的!!呵呵~~差點剽竊了別人辛苦的成果哦!!這樣罪過就大了

' F2 W; u: p$ t+ T7 n) J5 \

 

. ^- P% w$ F5 C' A* [( b; k

不過就是覺得這項數據作爲論據之一還蠻重要的,才轉上來。自認為稱不上“懂行”,但是很懂“重點、關鍵”。小小得意一下。

9 G* ^; z9 V6 L& E1 L Q8 {

 

1 ^4 B' v" g% F! ^$ P) b

下面那些不同顔色的字,才是不才的小小觀點。(因爲,不喜歡光轉載別人的文,所以要是標示的是轉載,都會用虛綫隔開,在下方寫寫心得,說說一些阿薩佈魯的故事。)説明一下咯!!

5 L# B) h8 m+ Q$ f% x; M5 l2 \6 E

 

+ R) v5 k7 N! V3 n. }7 Y x6 g% i- w

 

發表於 2013-11-30 17:09:13 | 顯示全部樓層
看完留個紀錄,感謝分享
發表於 2013-12-1 00:46:24 | 顯示全部樓層
厲害~~~~~~
發表於 2021-5-18 21:30:22 | 顯示全部樓層
厲害~~~感謝大大無私分享!謝謝
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