蒐羅低基期補漲股 ‧先探投資週刊 2009/12/18

濁酒

【文／陳弘】歲末年終，基金經理人狂拉小型股拼績效，明年的題材故事壓縮在一個月中漲完，原本就不是美事，近期融資連續出現單日增加三十億元，投資人太過瘋狂搶進，反而擴大了短線上的風險。

美元轉強挑戰頸線
不過在美國確定升息之前，全球的資金行情不易嘎然而止，聰明的投資人，應該提早相準下一匹好馬，才能掌握住輪漲的節奏，將操作績效最大化。本期先探考慮股價位置、產業基期、明年前景等元素，交叉篩選出，現階段攻守俱佳的低基期補漲股，供大家參考。
十二月十六日ＦＯＭＣ會議，果如預期維持利率在○％至○．二五％不變，並且維持一段時間低利率的文字並未被拿掉，因此，明年下半年之後才會升息的預估並無 須修正。而會後聲明中提到，自上次十一月份會議以來，美國經濟繼續復甦，勞工市場的惡化趨勢已經達到遏止，似乎意味著ＦＥＤ對於未來景氣的預期已經逐漸樂 觀，而未來美股能否逐漸由資金行情轉為基本面行情將是觀察重點。
此時最早升息的澳洲卻公布第三季的ＧＤＰ成長率只有○．二％，主要是進口增加與澳元升值，侵蝕該國的貿易餘額，並抵消了消費需求、政府支出以及存貨增長， 在此背景之下，市場預估澳洲明年二月的決策會議將維持利率不變。一消一長，近期澳元兌美元就從○．九三七四元跌回到○．八九九九元，而美元指數則是突破下 降壓力線，從七四．一七點反彈到七七．一六點。
近期美元突然轉強，有幾個面向值得大家留意：一、過去Carry Trade（利差套利交易）主要是借出日圓來投資套利，近年則是以借美元為標的，因此美元一轉強，國際金融市場短線的震盪調整恐難必免。
二、今年十一月二日ＩＭＦ出售二○○噸黃金給印度央行，引發黃金的新一波上漲以及美元的新一波下跌，當時美元指數位置七六．八一七點已經被突破，是否意味著當時此批黃金的成交價一○四五美元關卡，也可能被回測？今年九月份ＩＭＦ執行董事會同意出售四○三．三公噸的黃金，占總儲備量的八分之一，印度央行已經表示，未來將持續買進ＩＭＦ的黃金，而未來的成交價是否高於第一批的一○四五美元，將是黃金後勢強弱的重要觀察指標。

大型績優股龍行虎步
三、觀察美元指數的線型圖，在七八．三三四點頸線之上，早已完成一個規模八個月的複合形大Ｍ頭形態，理論上該頸線七八．三三四點的反壓應該相當沈重，不容易越過。不過換一個角度來看，倘若未來該頸線被有效站上，就真的必需認真思考，美元轉強後的金融世界新面貌。
四、若以季節慣性來看，每年十一月到隔年一月的這三個月，美元指數常常會轉強一個月，不過之後又再度回到原先的弱勢軌道中，目前剛好又到了慣性轉強的時段，或許美元有機會再續強半個月，然後再轉弱，而期間的轉折與布局就值得推敲囉。

香港交易所披露交易資料顯示，亞洲股神李嘉誠於十二月十日、十一日及十四日，共斥一．五八四九億港元增持長實一五六．三萬股，持股比例又從四一．二五％拉升至四一．三一％。雖然港股近期波動加劇，不過李嘉誠連續對天字第一號的香江大型股長實加碼，應該具有穩定軍心的效果。
過去一年台股上漲接近一倍，天天都有人擔心會中期大反轉，不過看看大型績優股的線型卻令人相對安心，像是台積電在六十元之上高姿態整理，鴻海更是穩健盤 堅，目前還站在所有均線之上。台積電是晶圓代工世界龍頭，其上調明年第一季的產能利用率，應是景氣指標。鴻海大到什麼都做，本身就代表景氣。大家不妨觀察 此二龍頭股的線型，在去年十月到今年一月都是打出明顯底部形態，因而確立了台股的底部。同理類推，在鴻海與台積電的線型未做頭之前，其實對於後勢不應該太 過害怕，專心選股才是勝負關鍵。
由於ＴＤＲ價格充分反應目前價值，因此原先市場就對於康師傅ＴＤＲ的蜜月行情不報太大的希望，近期果然只有「蜜日」的一日行情，而其原先所帶動的食品股族 群也紛紛轉弱，香港掛牌的康師傅控股也從二○．六元急殺到一八．六四港元，二根長黑將過去一五天的漲幅全部吃光，連不懂技術分析的人都知道，這是相當醜陋 的線型結構。

南僑市值只有味全的三分之一
不過這個變化給我們兩個啟示，一、要嘛就當康師傅的長線股東，享受公司超高算計能力的經營績效，若是想要搶短，可能有一些挑戰。二、原先市場傳言的一連串 籌資規劃，第一步已經落實，接下來，就要觀察味全是否如預期的進行新一波的籌資，並且進而標下當初與新燕有爭議的三重資產，進一步加以開發。
下周陳雲林將來台舉行第四次江陳會，目前抗議聲不斷，由於一切事務都需反覆磋商，往往會後以低於預期的走勢較多，這一連串的雜音，或許將令中收股短線整理，但卻也架構出中國收成股的中長線好買點。
倘若以業績與市值的比較來看，南僑與味全都是以中國通路為訴求，南僑前三季ＥＰＳ一．一七元，略優於味全前三季的ＥＰＳ一．○○元，不過南僑的總市值八三 億元，卻只有味全總市值二二六億元的三分之一，比價相對偏低。今年的十一長假以及十月初上海團來台宣傳上海世博會，大家正式注意到世博會商機，是南僑正式反應上海世博會題材的第一波攻擊。
整理一個半月之後，近期康師傅ＴＤＲ以及陳飛龍董事長接受媒體專訪，則又展開第二波段的攻擊。陳董事長表示，世博村裡，除了我們七家知名品牌餐廳外，較高檔的餐廳只剩五星級飯店裡附屬的餐廳，我們沒有競爭對手！以世博會題材而言，應以南僑最為扎實。
上海世博會將在明年的五月一日正式展開，可以預期，從現在到明年五月份，將有連續性的宣傳活動，南僑的題材一直到明年五月（甚至到十月底結束）都相當熱。南僑今年十月份以二．三萬張月線天量長紅突破大底形態，其續航力不容小覷。

倘若從低基期的角度來看，鋼鐵股從第三季的谷底出發，初期是由成本推升，近期則逐漸看到需求回升，二者聯合發力，展望明年，已經逐漸樂觀。鐵礦砂與焦煤雙 雙漲價，已經使得鋼品價格下檔有限。由於中國的鋼鐵業產能利用率拉升，使得鐵礦石的庫存量連續走低四個月，而山西整頓小煤，供給量大減一億噸，這都支撐鐵 礦石與焦煤持續上漲的趨勢。
根據ＩＥＡ的預測，全球對於原油的每日需求量，○九年為八四七○萬桶，一○年將上調到八六五○萬桶，年成長二．一二％，近期美國的原油庫存也意外下跌，這一些都是明年景氣轉好的跡象，而觀察鋼鐵股好壞的指標，就是全球景氣。既然明年景氣看好，鋼鐵族群就沒有看壞的理由。
國際鋼鐵協會也看好明年全球鋼鐵需求成長的趨勢，該協會預估二○○八年、○九年全球鋼鐵需求的年成長率分別為負的一．四％以及負的八．六％，但是二○一○年則是年成長九．二％。

汽車與家電推升中國鋼鐵需求
中國今年前十一個月汽車產銷突破一二○○萬輛，年內將穩超一三○○萬輛，創下歷史新高，成為美、日之後全世界第三個超過一千萬輛的國家。
汽車板正是寶鋼的拳頭產品，在中國市占率高達五○％，與車市的火爆相呼應，寶鋼近期調高明年一月份的鋼品價格。寶鋼最擅長的是汽車板和家電板市場，中國明 年的拉升內需政策中，主要壓抑房價過熱，但是卻加重汽車與家電下鄉，可以預期，在汽車與家電的需求拉升之下，寶鋼未來極有機會持續性調高鋼品價格，這對於 台灣的鋼鐵業跟進調升，將相當有利。
南韓浦項鋼廠近期也調高不鏽鋼的價格。根據外資報告顯示，國際鋼材庫存量連續下降的趨勢，已經在今年十月、十一月份觸底，目前下游正開始回補庫存，如此看來，在成本推升與需求推動雙重帶動之下，明年的鋼品市場應有一波反彈可期。
不少鋼鐵股第三季營益率明顯拉升，倘若十月、十一月份營收也比第三季成長的話，就值得持續追蹤。符合此二項標準者有中鋼、燁興、一銅、春源、中鴻、燁輝等。由於成本推動仍具影響，因此應以上游的的中鋼、中鴻可能較佳。

柏樹

美元指數若突破80，就要小思全球股市多頭市場趨勢大幅扭轉~

 

但我認為無需擔心這種情況發生，最近美元強勢些，市場上就一堆人說美元要強要漲了怎樣怎樣~利差交易一扭轉會有多可怕多可怕，跌的時候說一套，漲的時候說一套...

 

美元弱勢的大趨勢不容易改變，最主要掌控美元強弱的---美國政府，更是不希望美元太強勢，有在做相關交易的人，更是應該趁美元強勢時布局~

 

 

僅供參考~(可惜我沒做外匯，但可以趁回檔布局原物料^0^)