新手發問

gfe8088

因為選擇權專區的文章很少讓新手看的
我有找過一些解釋
但還是有些地方不明白
還請各位高手指導
1、台指選擇權到底是要看現貨價格還是看期貨價格？
2、選擇權是反應現貨價格還是期貨價格漲跌？
3、目前結算日是每個月第三個星期三還是星期四？
4、結算價格是依據甚麼為基準？是以哪個時間點的價格為準？

新手發問 請多包涵，實在是網路跟書中上看到太多不一樣的答案
所以來請教各位前輩

另外再問一下，正逆價差對選擇權來說有甚麼含義？
能夠用來作為甚麼樣的參考依據嗎？

問題有點多  還請各位幫忙解惑
謝謝

jdeplin

http://www.taifex.com.tw/chinese/home.asp

臺灣期貨交易所股份有限公司
「臺灣證券交易所股價指數選擇權契約規格」

項目	內容
交易標的	● 臺灣證券交易所發行量加權股價指數
中文簡稱	● 臺指選擇權(臺指買權、臺指賣權)
英文代碼	● TXO
履約型態	● 歐式(僅能於到期日行使權利)
契約乘數	● 指數每點新臺幣50元
到期月份	● 自交易當月起連續三個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中二個接續的季月，總共有五個月份的契約在市場交易
履約價格間距	● 履約價格未達3000點：近月契約為50點，季月契約為100點 ● 履約價格3000點以上，未達8000點：近月契約為100點，季月契約為200點  ● 履約價格8000點以上，未達12000點：近月契約為200點，季月契約為400點  ● 履約價格12000點以上：近月契約為400點，季月契約為800點
契約序列	● 新到期月份契約掛牌時，以前一營業日標的指數收盤價為基準，向下取最接近之履約價格間距倍數為履約價格推出一個序列，另以此履約價格為基準，依履約價格間 距，交易月份起之三個連續近月契約，上下各推出五個不同履約價格之契約；接續之二個季月契約，上下各推出三個不同履約價格之契約。 ● 契約存續期間，於到期日五個營業日之前，遇下列情形時，即推出新履約價格契約： 1. 當近月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足五個時，於次一營業日依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營業 日標的指數收盤指數之契約達五個為止。 2. 當季月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足三個時，於次一營業日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約，至履約價格高於或低於前一營 業日標的指數收盤指數之契約達三個為止。
權利金報價單位	● 報價未滿10點：0.1點(5元) ● 報價10點以上，未滿50點：0.5點(25元) ● 報價50點以上，未滿500點：1點(50元) ● 報價500點以上，未滿1,000點：5點(250元) ● 報價1,000點以上：10點(500元)
每日漲跌幅	● 權利金每日最大漲跌點數以前一營業日臺灣證券交易所發行量加權股價指數收盤價之7%為限
部位限制	● 交易人於任何時間持有本契約同一方之未了結部位總和，不得逾本公司公告之限制標準 ● 所謂同一方未了結部位，係指買進買權與賣出賣權之部位合計數，或賣出買權與買進賣權之部位合計數 ● 法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制 ● 綜合帳戶之持有部位不在此限
交易時間	● 本契約之交易日與臺灣證券交易所交易日相同 ● 交易時間為營業日上午8:45~下午1:45 ● 到期月份契約最後交易日之交易時間為上午8:45 ~ 下午1:30
最後交易日	● 各契約的最後交易日為各該契約交割月份第三個星期三
到期日	● 同最後交易日
最後結算價	● 以到期日臺灣證券交易所當日交易時間收盤前三十分鐘內所提供標的指數之簡單算術平均價訂之。其計算方式，由本公司另訂之
交割方式	● 符合本公司公告範圍之未沖銷價內部位，於到期日當天自動履約，以現金交付或收受履約價格與最後結算價之差額

austin

你的Q3、Q4有答案了，Q1與Q2我幫忙補充一下。期貨跟選擇權的標的都是現貨，所以期貨與現貨間存在套利空間，同理，選擇權與現貨間也存在套利空間，不過....期貨與選擇權彼此也可套利，這種套利是透過MODEL跑出來的，不一樣的模型就有不一樣的假設與結果了。

 

期貨與選擇權反應的是....市場的預期，預期現貨市場在一段時間內會漲還是跌，記住，是一段時間，不是僅限於當日、隔日、到期日，而是包含當日、隔日、到期日，所以你可以看到現貨收盤跌但是期貨與選擇權沒跌的情況。因此現貨跟期貨都要看，期貨突然上衝，選擇權必須跟上，否則套利的人就會進場，結果不是期貨壓回就是選擇權跟上，現貨普遍跟的速度比較慢，但是.....這不是絕對的，有時候是現貨拉著期貨跑，這種情況也有可能是套利所造成的。

 

影響衍生性金融商品漲跌的因素有許多個，其實跟股價的影響因素有很多個的道理一樣，企圖只用單一因素來分析未來的漲跌，等同於緣木求魚，一般對沖基金都是設好模型，然後下單，每隔一段時間檢視是否有修正模型的必要，散戶更需如此，一直upgrade......除非你一年僅進出二三次，而且每次壓單邊。

topjacky

選擇權買方看似風險有限獲利無限,其實它最大的風險是把你的權利金賠光,換言之是要有賠光本金的意識存在,不管您對行情有多大把握,建議每一策略投入資金以您可投資金額的20%為上限,即可有效控管風險!墦然對大勢方向要有把握做起OP就會很順,對於大盤趨勢研判其實不會很難歡迎大家到本人部落格一起關心大盤趨勢! http:://blog.udn.com/1688ez