全球資本市場低點如何評估?

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昨日美股再創新低，是否代表即將開啟另一波下跌?多數人持否定看法，理由是所有的風險指標都未出現異常:例如10年公債殖利率、VIX、日圓、信用利差、CDX、新興市場股價等等，仍然保持穩定。所以這裡美股的破底提供我們更好的進場價位去買進風險資產，創造短期亮麗績效，搶反彈就是現在。  

附件資料是「中華投顧」根據兩家外資券商報告所做的重點整理，敬請參閱。從1950年以來，美國經歷九次經濟衰退，分析其經濟指標與股市的時間相關性，有如下的規律:
 
l          初領失業救濟金人數高峰暗示股市位於谷底，失業率則是落後指標。
l          公司債走勢領先股市。
l          公債價格泡沫時點於失業率高峰相近。
l          原物料價格為最後落底。
 
結論:信用利差及VIX皆開始反轉，暗示景氣即將落底。初領失業救濟金人數何時到頂，可判斷景氣落底時間；全球資本市場短期或有反彈機會，但長期底部尚未明朗。