20081016中碳1723財報

nickcatwang

最近很努力的在找中小型的績優股，終於看到一個不賴的，請大家多指教

 

自有資本與負債方面：

不太借錢的好公司，長期負債為0，短期負債穩定

 

流動比與速動比：

除了當季攤列股利降至200以下外，均維持300以上

 

長期投資：

穩定，且業外收入均為正數

 

 

毛利/純益：

穩定，然而97Q2大幅下降，Q1營收1518 營業成本964   Q2營收2016 成本1519

可能是大量進貨所致，未細讀，這部分應深入瞭解原因

 

營收：

3月均收與12月均收，都不斷上升

 

CCC現金轉換循環：

季報的CCC跳動頗快，但細讀可瞭解，是應付款的跳動頗大所導致

銷貨天數呈下降趨勢，應收天數穩定

應付的波動，可能是因中碳與中鋼特殊的進貨關係（獨佔中鋼，貨源8成來自中鋼）

 

ROE：

30％的ROE，可真是不簡單

巴大帝15％就說好了，這可是兩倍高啊！

ROE拆解來看，純益Q2下降頗多，原因跟之前一樣，Q2營業成本不正常的飆高

 

 

巴大帝的營再率：

這也是巴大帝的最愛了，40％以下

若細看保留盈餘的報酬率，除94年僅有83％縮水之外，其他年度的每一塊錢保留，都可以創造一塊錢以上的價值

 

 

獵豹的自由現金與5大指標：

自由現金近八季有2316 正的，這是好公司一定要的

96的應收帳款指標是正數，對照應收帳與營收來看，應收帳的增加度的確過高，應多注意

應付的部分，沒差啦，反正應付大部分都是給老爸中鋼的，早晚給都沒關係

 

 

R值：

89～95年，不管買再貴，到昨天的收盤，年化報酬率都有近10％以上，買到低點，R更可到20～30％以上

是個替股東賺錢的好公司

 

 

合理股價推算：

1.股價＝ROE＊NAV/預期報酬K

ROE取最近4季33.6 NAV最近一季19.8

10％的預期報酬K，成一成在打個八折可推算出53.2 的合理價

與昨天56.7比較，只差沒幾元啦

 

2.以淨值增加率、ROE、保留盈餘報酬率、配息推算

昨日收盤56.7，以IRR公式推算7年預期報酬可達16％

以10％報酬率用NPV公式反推回來，價格應為81元

呼～～～以上是財報的部分

 

不過財報歸財報，我們只能看到經營階層管理能力的確不錯

景氣對於產業的影響更大：

一、營收：石油的價格不斷下降，將會造成中碳部分產品的價格下降（苯等）

　　　　　中碳外銷約3成，台幣貶值倒是不錯的點

　　　　　明年中碳的兄弟中龍，也會每個月倒貨給中碳，營收或許又能拉高

二、成本：與中鋼的物料合約，明年到期，中鋼會不會跟兒子要多點錢，並不清楚

 

我想，對於產業的深入瞭解，重要性甚至在財報之上

不過這部分，小弟的專業與時間都不太夠，希望能有其他先進幫忙分析分析

 

如果有甚麼財報需要代讀的，可以傳訊跟我說喔(最好是中小型股～～我比較有興趣）！

 

[ 本帖最後由 nickcatwang 於 2008-10-17 13:44 編輯 ]

hwleft

感謝NickcatWang學長的無私分享，在看過您的仔細分析後，真覺得正通是個臥虎藏龍的知識網站，每個人的功夫都深不可測，讓我覺得嘆為觀止ㄚ，期許自己日後也能有如此的功力。

lend

大大的圖表是用EXECL轉成的嗎?小弟之前也想將EXECL中的數據轉圖表，但不得其法，舉例從中央網站下載歷年貨幣淨額增減表（Ｍ1A,M1B,M2)如何將其歷年變動比例轉成圖表?(變動是以月計)謝謝