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操作選擇權說是有必勝之法則，必勝說起來是聳動一點，但是押中獲利5倍以上並非不可能。操作選擇權大多數的投資朋友都會以買方進行交易，因為買方的短、中期風險比較低，不過獲利的勝算相對也比較低，更何況有時候看對行情也不一定賺得到錢。自從國內的選擇權交易開始到現在，我歸納出幾點供選擇權交易人做為參考，而這幾點也是我從以前到現在都沒有間斷的交易法則。
1. 選擇權交易並非全部仰賴順勢交易法則，因為要押中數倍以上的獲利，必須帶有逆勢的意味存在交易規則裡，否則等到價外權利金變成價平(或接近價平的時候)權利金已經變得很高，所以有變成摸頭與摸底的交易思考。但是買方的交易風險幾乎是權利金的總和，就算你摸頭摸底估計錯誤，也不會導致毀滅性的風險，除非你把所有的資金全都押在那一次。逆勢法則所用到的資金，必須低於總資金的10%，做好資金風險控管是很重要的第一步，明白的說，就是可能押中了會有數倍利潤，但卻不知道是哪一次。
2. 知道逆勢法則與資金控管之後，就是必須了解台股的經常性波動。股價指數在去年的大多頭行情中，出現1500以上的平均量能，造就千點大走勢，不過這個機會不常見，我們以平時來說，台股在成交量未能突破1200億的平均量能裡，上漲的幅度大多有限，漲跌幅度大約在7~800點上下，而低於900億以下的平均交易量，漲跌幅度也大約在500~400點的空間。所以觀察成交量也是選擇權交易人必須了解的方向，不過平均量能低於900億之後，漲跌速度可能減緩，因為在下跌的過程裡，殺低而不能取量，盤整可能將要出現。所以低量能只能等待量縮觸底，進行賣方做賣出勒式交易，勒住的指數空間也必須在價平位置漲跌停板的幅度之外（7%），以防突發性的崩跌。
3. 買方與賣方交易方式，都不能有太大的貪念存在，做買方交易除非你像上述的年輕客戶一樣，第一次交易就押中大獲利，可以再拿出20~30%的資金「豪賭」一次，否則在你show hand之後，難保行情會如你所預期，那後面你就直接被三振出局了。而賣方所具備的資金，還必須比買方來得大多。因為也難保你所設定的勒式損益平衡點被突破，那你處在開放性風險的同時，就必須在損益平衡點之前或者之後夾帶避險部位，所以必須要有充足的資金。如果以勒式組合單計算，10萬的資金做一組是最保守的水位，其他都可以做為避險用，那可能勒住的範圍全距在1200點上下，最佳獲利率也在10%左右。
4. 因為選擇權有時間價值的損耗，短線操作者不可交易深度價外的履約價(最好不做短線或是當沖)，主要原因是指數波動的最大距離很少就在一天或兩天內出現，時間價值的遞減會使你白白浪費權利金，尤其是買進波動率較高的權利金，行情緩漲或是緩跌的時候，會明顯的賺指數賠價差。更是在波動率達到50以上時不可以勉強買進，必須等待波動率降低之後，以預計的行情進場，這樣就可能省掉許多時間價值。
在達成成交量的條件之下，可以設定60分鐘k線搭配36均線，在預期高點或是低點位置，跌破36均或突破36均時進場測試買方(突破做買權，跌破做賣權)，在有點逆勢又有點順勢的交易原則下，更有良性的停損機制，不必傻傻的或眼睜睜的看著權利金歸零。這些法則若是能徹底執行，加上獲利緊抱不放的決心，賺多賠少的情況是指日可待。
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狗仔卡
發表於 2008-10-9 21:12:09
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