避險實戰 請你跟我這樣做

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【聯合報／記者陸倩瑤／報導】 080929

了解投資股票，其實只要懂得避險，可以讓自己不用住「套房」，但是，真要上場，還是有點怕怕！為了讓投資人更瞭解如何運用期貨來避險以及實際的績效，用實例演給你看，一步步說明，如何經由期貨的避險，讓你的財富不縮水。

CASE 1 跌破季線就避險

意義：從台股的歷史經驗來看，季線（60日均線）是最能代表台股中期多空分水嶺的指標。指數或股價在季線之上，稱為「多頭市場」，反之就是「空頭市場」。因此台股股價跌破季線、進入空頭市場，及時避險，回到季線之上再解除避險部位，應該可以達到不錯的效果。

以今年520以後為例，張先生買了28張台灣50ETF，5月26日時台股指數跌破季線，當天台灣50ETF的股價為61.6元，台指期收盤價為8,696 點，台指期一口的市值173萬9,200元（8,696點×200元；每一點台指期為200元），差不多就是28張台灣50股票〔1,739,200÷（61.6×1,000股）〕。

張先生擔心台股跌破季線後，台股若繼續下跌，自己手中的持股恐怕會大虧，所以就從5月26日進場做空台指期避險，直到9月24日為止。由於期貨合約每月結算一次，因此張先生每月結算日（每月倒數第二個星期的周三）須先結算上個月分的空單，再持續做空下個月分。

舉例來說，到了6月18日結算日，當天台股股價跌到了8,219點，跌了477點，張先生結算6月空單，當月賺了9萬5,400元。

（進場指數8,696-出場指數8,219）× 台指期契約價格200元＝95,400元

因為張先生買台指期的目的是為手中的台股50ETF「買保險」，因此張先生在6月18日當天又進場做空一口台指期，當時股價已跌至8,018點，等到7月16日結算時，因為股價跌至6,678點，大跌1,403點，結算後，張先生當月賺了28萬元。

（進場指數8,018-出場指數6,678）× 台指期契約價格200元＝280,600元

合計台股股價從5月到9月大跌近3,000點，張先生手上的台灣50ETF也從61.5元跌到48.46元，現貨部分損失36萬7,920元。

（賣出價格48.46-買進價格61.5）× 1,000股×28張=-367,920元

但因做空台指期避險，張先生在台指期反賺進43萬6,600元，兩者相抵，結果獲利6萬8,680元。如果張先生不懂得在期貨市場避險，一直死抱著台灣50的28張現股，到9月17日將大虧36萬7,920元。

bowencheng

那要如何到期交所看這類資訊呢 ??

 

thanks

matthew

這道理很簡單,

因為有些人買ETF是有點類似把它當成定期定額的基金在投資,

而且是超長線投資(可能5年或10年以上,或是把它當成退休金一樣),

所以他們分批買,慢慢買,

但是偶而遇到趨勢不是很明朗時,

他們會利用期貨來達到短期避險的目的,

而且這樣還有一個好處,可以降低長期持有ETF的平均成本,

所以張先生的做法有別於一般的基金投資人只會定期定額分批買,但從不避險,

所以張先生算是比較聰明的投資人.

c280019

本金要夠多才有避險的意義， 不然來個反彈，期貨反被軋空， 到時沒賺到反而又無謂增加虧損~

chrislien

感謝大大的分享， 我會努力的學習的

wagaly

現在避現貨的險除了用期貨外，也可以用權證來避險，權證除了有指數相關的牛熊權(7月上路)，個股的認售權證或個股期貨也可以!所以避險方式很多種了