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[轉貼] 避險實戰 請你跟我這樣做

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發表於 2008-10-5 12:45:04 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
【聯合報/記者陸倩瑤/報導】 080929

了解投資股票,其實只要懂得避險,可以讓自己不用住「套房」,但是,真要上場,還是有點怕怕!為了讓投資人更瞭解如何運用期貨來避險以及實際的績效,用實例演給你看,一步步說明,如何經由期貨的避險,讓你的財富不縮水。

CASE 1 跌破季線就避險

意義:從台股的歷史經驗來看,季線(60日均線)是最能代表台股中期多空分水嶺的指標。指數或股價在季線之上,稱為「多頭市場」,反之就是「空頭市場」。因此台股股價跌破季線、進入空頭市場,及時避險,回到季線之上再解除避險部位,應該可以達到不錯的效果。

以今年520以後為例,張先生買了28張台灣50ETF,5月26日時台股指數跌破季線,當天台灣50ETF的股價為61.6元,台指期收盤價為8,696 點,台指期一口的市值173萬9,200元(8,696點×200元;每一點台指期為200元),差不多就是28張台灣50股票〔1,739,200÷(61.6×1,000股)〕。

張先生擔心台股跌破季線後,台股若繼續下跌,自己手中的持股恐怕會大虧,所以就從5月26日進場做空台指期避險,直到9月24日為止。由於期貨合約每月結算一次,因此張先生每月結算日(每月倒數第二個星期的周三)須先結算上個月分的空單,再持續做空下個月分。

舉例來說,到了6月18日結算日,當天台股股價跌到了8,219點,跌了477點,張先生結算6月空單,當月賺了9萬5,400元。

(進場指數8,696-出場指數8,219)× 台指期契約價格200元=95,400元

因為張先生買台指期的目的是為手中的台股50ETF「買保險」,因此張先生在6月18日當天又進場做空一口台指期,當時股價已跌至8,018點,等到7月16日結算時,因為股價跌至6,678點,大跌1,403點,結算後,張先生當月賺了28萬元。

(進場指數8,018-出場指數6,678)× 台指期契約價格200元=280,600元

合計台股股價從5月到9月大跌近3,000點,張先生手上的台灣50ETF也從61.5元跌到48.46元,現貨部分損失36萬7,920元。

(賣出價格48.46-買進價格61.5)× 1,000股×28張=-367,920元

但因做空台指期避險,張先生在台指期反賺進43萬6,600元,兩者相抵,結果獲利6萬8,680元。如果張先生不懂得在期貨市場避險,一直死抱著台灣50的28張現股,到9月17日將大虧36萬7,920元。

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發表於 2010-1-26 17:28:38 | 顯示全部樓層

那要如何到期交所看這類資訊呢 ??

 

thanks

發表於 2010-11-6 06:27:19 | 顯示全部樓層
感謝大大的分享,小弟學習中。
發表於 2010-11-12 12:51:25 | 顯示全部樓層

有一點我比較不懂 台灣50的28張現股既然怕虧損有不賣掉的理由嗎

而要留著去放空台期指 賺那邊補這邊怎麼

覺得實為避險 實際上是險上加險 睡不著亂晃看到的 問題太白痴請見諒.....

話說張先生運氣也太好了吧 跌破季線就大跌1千多點......

[ 本帖最後由 小牛 於 2010-11-12 12:55 編輯 ]
發表於 2010-11-12 18:37:29 | 顯示全部樓層

這道理很簡單,

因為有些人買ETF是有點類似把它當成定期定額的基金在投資,

而且是超長線投資(可能5年或10年以上,或是把它當成退休金一樣),

所以他們分批買,慢慢買,

但是偶而遇到趨勢不是很明朗時,

他們會利用期貨來達到短期避險的目的,

而且這樣還有一個好處,可以降低長期持有ETF的平均成本,

所以張先生的做法有別於一般的基金投資人只會定期定額分批買,但從不避險,

所以張先生算是比較聰明的投資人.

發表於 2010-11-12 22:55:48 | 顯示全部樓層

喔喔 原來是這樣 台期指跟ETF有連動性避險功用

不然放空大盤漲 這邊又輸 4個月起碼虧5.60萬 要命.....

就算他看錯趨勢 也能在ETF中埔回來

張先生果然算是比較聰明的投資人

發表於 2010-11-13 15:04:58 | 顯示全部樓層
本金要夠多才有避險的意義, 不然來個反彈,期貨反被軋空, 到時沒賺到反而又無謂增加虧損~
發表於 2011-2-15 20:20:11 | 顯示全部樓層
感謝大大的分享, 我會努力的學習的
發表於 2011-6-3 17:50:39 | 顯示全部樓層
現在避現貨的險除了用期貨外,也可以用權證來避險,權證除了有指數相關的牛熊權(7月上路),個股的認售權證或個股期貨也可以!所以避險方式很多種了
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