選擇權殺戮 3守則保戰果

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【聯合報╱記者陸倩瑤╱報導】 080929

入門守則：只做近月 只買價外

新手買賣選擇權，要遵守入門三守則：
只做買方、只買價外、只做近月。

★只做買方：因為買方只須付權利金，即使方向做錯了，最大損失就是輸掉權利金，可有效控制風險。反之，如果做對方向，指數（個股）漲（跌）愈多就賺得愈多，投資報酬率令人驚喜。

★只買價外：因為價外選擇權履約賺錢的機率較低，權利金通常比較便宜，幸運抓到大行情時，可能出現數倍的獲利。

投資人可選擇「價外一檔」，獲利與風險控管可兼顧。假設台股加權指數為6,000點，「價外一檔」的買權履約價為6,100點，「賣權」則是5,900點。

★只做近月：主要考量交易流動性，愈遠月分的選擇權交易愈清淡，操作任何金融商品都要注重流動性，否則「有行無市」只是紙上富貴一場。

買賣守則：看起買起 看落買落

選擇權分「買權」與「賣權」兩種，但到底什麼時候該買進買（賣）權，
什麼時該賣出買（賣）權，新手經常無所適從，
以下台語順口溜可以幫助投資人分辨選擇權與行情漲跌的關連性：

★買權念「起」，賣權念「落」。

★看起買起、看落買落（看漲時買進買權、看跌時買進賣權）。

★看不起就賣起、看不落就賣落（看不漲就賣出買權、看不跌就賣出賣權）。

★看不起不落、就賣起又賣落（不漲不跌時、就賣出買權與賣出賣權）。

生存守則：要設停損 控管資金

在期貨選擇權市場陣亡的投資人，通常犯了「沒設停損」、「資金控管不良」等兩個毛病。

投資期貨或任何金融商品最大原則，不是精準判斷行情或進場時機，而是隨時要有「停損」準備。投資人總以為跌深「應該」反彈，漲多「或許」會獲利回吐，做錯方向卻自我催眠「撐過去就好」。市場是殘酷的，看錯行情又不設停損，將產生令人難以想像的虧損與風險。

再者，買賣期貨一口要準備三口的保證金，如果是新手，最好再多準備一點。期貨原始保證金只規定下限，沒規定上限，所以，最好有「資金控管」觀念，別以為自己判斷神準，逮到機會就全押了，萬一遇到亂流，連翻身機會都沒有。

投資期貨不怕買錯，也不怕賣錯，最怕抱錯了卻沒有停損觀念，更糟的是沒做好資金控管，最後踏上被斷頭命運，從此「畢業」。