康師傅賣味全股 Q2財報補

chsienho

經濟日報：頂新集團調整子公司間股權，康師傅6月出售味全5.55％的股權給頂新控股旗下的康勝投資。法人昨（15）日表示，頂新此舉主要為改善康師傅第2季財報表現。頂新集團透過旗下康勝、康遠等投資公司持有味全31.87％，旗下康師傅陸續將手中持有味全股權出脫給頂新，康師傅(910322)與味全已脫離母子關係，味全在集團內地位逐漸升高。由於今年國際會計準則（IFRS）上路後，飲品成本結構大幅拖累康師傅今年第1季獲利表現，使得康師傅將剩餘的味全持股，全數轉讓予頂新控股。他指出，飲料及食品業務分拆後，加上第2季出售味全獲利超過三倍貢獻，康師傅財報有望繳出亮眼成績單。

評析： 由於受到中國天候因素以及GDP成長減緩至7.5％-7.6％的影響，預料中國第二季的方便食品與飲料銷售成長趨緩，影響所及，廠商的營運成長動能也趨緩，此外，康師傅為提升市占率，對於產品的促銷活動更加積極，原料價格下降所節省的成本將用來進行促銷活動，故今年行銷通路費用率將上升，預料將壓縮康師傅今年的業績成長動力，2Q13出售味全的獲利，將是一次性的，對本業影響有限，對康師傅投資建議仍維持中立。

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