百貨；零售連鎖店 – F-東凌 Q1獲利衰退逾7成

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轉貼2013年12月25日經濟日報，供同學參考

誠品生 下季營運有看頭

【經濟日報╱記者陸煥文／台北報導】

誠品生（2926）昨（24）日表示，今年台港兩地共42營業據點，估計共吸引1.3億人次造訪，來客量年增8%，會員人數破98萬人，明年度文創、餐飲新品牌持續拓展，飯店事業「誠品行旅」也將於明年上半年開幕，對未來營運持樂觀態度。

誠品昨日舉行2013年營運成果發表會時指出，今年書籍與非書籍商品營收比重約6：4，其中書籍部分，明日起至31日，將推出大型促銷活動，可望刺激年底銷售成長，由於許多重量級作品皆將於今年底推出，也預期明年第1季書籍銷售表現可期。

非書籍部分，誠品表示，年底節慶多，為商品、伴手禮銷售大旺季，今年新推出三品牌，文創生活商品「living project」、黑膠唱品「誠品音樂黑膠館」、咖啡店「blackpages CAFE」，合計共九品牌，涵蓋設計、藝術、餐飲等各生活層面。

誠品指出，現在民眾越來越重視食安問題，販售在地食材食品的「誠品知味」，今年營收暴增50%，此外，隨行動通訊城市場主流，行動電源、耳機等相關配件銷售數倍成長，平均購買單價也有所提升。

誠品表示，針對新品牌，明年「living project」將再展店兩到三家，「誠品音樂黑膠館」與「blackpages CAFE」也在積極評估拓展中，而轉投資旅館新事業「誠品行旅」，原預計第4季開幕，將延後至明年上半年。

誠品前11月營收30.96億，年增13.9%。今年有兩家門市改裝，另有三家全新門市開幕，讓來客人數大幅成長。



全文網址: 誠品生 下季營運有看頭 | 店頭未上市 | 股市投資 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/STOCK/STO5/8381756.shtml#ixzz2oQtBbDjx
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轉貼2014年3月22日蘋果日報，供同學參考

麗嬰房去年虧損 今年拼賺錢

【林海╱台北報導】麗嬰房（2911）董事會通過2013年財報，受中國業務調整的影響，去年合併營收93.05億元，年減4%，全年度稅後淨損5861萬元，與2012年1.7億的獲利有不小落差，每股淨損0.34元，因此董事會決議去年度不分派股利。
麗嬰房代理發言人陳麗安表示，去年虧損主要在於中國的調整影響較大，但是在提升整個中國店面店質，關閉一些體質較差的門市以及大力清庫存後，成效在第4季初步顯現，單季已出現獲利。

單獨2胎 長線利多
預期今年第1季，仍將延續去年的調整策略，但隨門市調整去年已經完成80%，春夏新品上市後，效果會更明顯，「最差的狀況已經過去。」
對於今年營運，陳麗安表示，狀況比去年好是可以期待的，除了本身營運效能的提高外，中國開放單獨2胎政策會帶動人口紅利，這是正面的利多。但他也說，政策不會對業績立即挹注，而是要長線發酵，中長期將帶動中國業績成長。
「中央的政策要貫徹到地方，還必須要一小段時間。」陳麗安說，麗嬰房2014年在中國的重心，會放在調整原有的直營店體質，透過優化店面形象、陳列方式、調整產品結構、提高服務品質等方式，衝高單店獲利。
除了單獨2胎的政策外，陳麗安也說，中國已經醞釀，將立法要求使用兒童汽車安全座椅，一旦規定頒布，該使用就是要使用，帶來的效果會比計劃生育政策開放要來的更快。
陳麗安說，今年的景氣目前還沒有看到明顯回升，因此會比較保守一點，但是外在環境如果不要出現大變化，對於公司的經營來說，將是可以期待的1年。

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轉貼2014年1月15日工商時報，供同學參考

F-東凌今年營收成長衝20%

工商時報─記者李麗滿／台北報導

「黃色小鴨」嬰幼童裝品牌F-東凌（2924）總經理許復進昨（14）日指出，去年兩岸零售不景氣，公司業績仍有2.67％成長實屬不易。今年大陸開放單獨二胎與電子商務消費大爆發，加上美國地區已關閉不賺錢店面，並全力衝刺電子商務。
　　法人估在三大利多挹注下，F-東凌全年營收可望成長20％，美國市場預期2015年起獲利。

　　F-東凌昨天舉行法說會，許復進表示，黃色小鴨品牌成立邁入第25個年頭，除了佈局兩岸市場外，亦於2010年跨入美國市場；其中，大陸市場因地廣而商機可期，以目前每年新生兒人口超過2,000萬人，且大陸今年將由「雙獨二胎」逐步放寬為「單獨二胎」，男女其一為獨生者放寬生育第二個孩子，預期大陸嬰童產品市場將會有爆發性成長。F-東凌亦因受惠大陸人口紅利政策利多，股價近3個月大漲逾25％，昨天股價再漲2.23％、收68.9元。
　　F-東凌指出，今年電子商務將是集團發展重點，去年營收目標1,200萬人民幣，但實績超過1,300萬人民幣，今年目標將超過3,000萬人民幣，同時將大幅拉高備貨，再增電商通路平台。
　　至於美國市場自2010年搶進，去年已關閉美國不賺錢的4個店面，所剩3家店均屬盈餘店，包括大陸與美國市場除了維持直營體系現有店，兩大市場全力鎖定電商通路，特別是美國通網購通路集中亞馬遜、Walmart等大型連鎖通路、超市網站及連鎖百貨公司，預期2015年可望損益兩平開始獲利。
　　F-東凌目前在大陸、台灣與美國市場總計有378家直營與經銷店，去年全年營收達15.4億元，年增2.67％；相較同業因削價競爭影響獲利，F-東凌2013年獲利仍能維持微幅成長，更顯難能可貴。許復進說，上周F-東凌還在上海尾牙送出不少金條，重慶店大幅成長更連續5年領金條。

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轉貼2014年2月11日工商時報，供同學參考

F-東凌1月營收年增近2%，陸單獨二胎利多Q3顯現

【時報記者沈培華台北報導】黃色小鴨嬰童品牌商F-東凌(2924)2014年1月合併營收為新台幣1.29億元，比去年同期1.27億元年增1.96%，比去年12月之1.33億下滑約3%。公司預期中國「單獨二胎」的政策利多可望於第三季即有正面挹注。
  東凌公司表示，2014年1月適逢中國農曆新年，直營專櫃、門市的營收和去年同期比較，普遍有兩位數的成長；但對經銷商的銷售，因春節假期的關係，工作天數較少，待元宵節過後會比較有明顯的出貨，致1月份營業額只有小幅度的成長。

  展望2014年第一季，東凌維持審慎樂觀看法，依據往年數據，上半年為嬰童產業的淡季，但第一季的營收對全年度的佔比一般僅略低於第三季，加上中國城鎮化的發展、擴大社會保障、單獨二胎的開放，都有助於提升中國內需的動能，對於以中、高階產品為主的黃色小鴨品牌具有正面的效應。
  展望2014年，中國政府已決議鬆綁實施33年的一胎化政策，已有浙江、江西及安徽等多個省份於2014年1月份正式實施「單獨二胎」，該政策將使大陸母嬰產業在馬年商機可期。東凌表示，目前黃色小鴨Piyo Piyo主要是發展0～ 4歲的嬰幼兒用品與服飾為主，「單獨二胎」的開放，對公司營運能有立即的挹注，預期2014年第三季就能有明顯的效應。

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轉貼2014年2月18日工商時報，供同學參考

F-東凌拓展電子商務，挹注業績動能

【時報記者沈培華台北報導】
黃色小鴨嬰童品牌廠F-東凌(2924)去年跨入電子商務，帶動營收仍小幅成長，獲利亦持穩。今年持續拓展電子商務業務，有利業績成長。
  F-東凌今年在通路的拓展計畫方面，除了在中國的西南、西北等尚未飽和的地區拓展實體通路外，由於2013年的成功經驗，電子商務也是2014年發展的重點，目前黃色小鴨已經在中國7個網購平台上線，分別為淘寶網的天貓商城、噹噹網、京東商城、銀泰網、易迅網、網上超市一號店及飛牛網。
  電子商務的商品方面，東凌預計將推出黃色小鴨以外的第二品牌商品在電子商務平台專賣，和實體通路有所區隔。

  在美國市場方面，由於消費者對黃色小鴨的品牌已經逐漸熟悉，現有的三家門市業績皆呈現逐年成長的趨勢；黃色小鴨商品在2013年也打入多家在全美相當具知名度的連鎖百貨公司或超級市場，經過超過3年的布局，2014年的美國市場有望為收成的一年。  
  F-東凌2014年1月營收1.29億元，月減2.98%，年增1.96%。去年(2013年)營收為15.4億元，年增約2.7%，EPS估約4元。
  在虛實通路整合並持續擴大通路布建下，法人預估F-東凌2014年營收年增約15%至17.8億元，獲利同步成長，預計今年EPS上揚至4.8元。

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轉貼2014年2月26日聯合晚報，供同學參考

上海下月開放單獨二胎 嬰童股衝

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱即時報導】


上海市當地人大常委會昨日通過了「上海市人口與計劃生育條例修正案」，從今年3月1日起，將落實單獨二胎政策，為中國第6個落實「二胎」政策的直轄市。市場預估，以上海約有37萬對夫婦符合「單獨二孩」政策下，將增加7萬至15 萬新生兒，為嬰童用品帶來龐大商機。上市股麗嬰房受利多政策帶動，今日盤中股價來到23.95元，漲幅達4.1%，並創下今年以來新高價; 上市股F-淘帝 (2929)早盤股價來到180元，漲幅也有3%，股價來到近一個月新高。

上海市從3月1日起，夫妻一方為獨生子女將可生兩個孩子，且兩胎之間無間隔規定，市場預計，上海未來每年新增2萬至3萬新生兒。法人表示，中國單獨二胎制度在今年第一季起已於部分省分開始實施，預估中國每年將新增100至200萬新生兒，二胎政策的開放，嬰童產業到今年下半年預計就會有較明顯的受惠效應。

麗嬰房表示，看好中國持續開放二胎政策，對嬰童通路業帶來商機，隨著去年麗嬰房閉點已告一段落，麗嬰房今年將恢復拓點，不過，拓點力道仍不大，主要是今年重點仍是以調整店質為主。法人則看好，麗嬰房去年庫存去化完成，今年毛利率回升，加上公司計畫在中國拓展加盟體系，有利中國營運轉佳。

F-淘帝主打1~16歲嬰童幼兒服飾，可望受惠中國人口政策帶動營運表現。此外，每年3~5月為公司小旺季，主要是夏裝將陸續出貨上架，法人看好，2月營收為全年低點，3月開始可望逐漸增溫。F-淘帝截至去年底有1,073家童裝銷售據點，今年計畫新增200家，法人預估，受惠經營據點數持續增長以及政策利多，今年營收將維持兩位數增長幅度。

麗嬰房1月合併營收9.95億元，較去年同期增加8.1%;F-淘帝1月合併營收3.13億元，較去年同期大幅增加44.22%。



全文網址: 上海下月開放單獨二胎 嬰童股衝 | 兩岸 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS ... shtml#ixzz2ubtx8Xg3
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轉貼2014年3月13日經濟日報，供同學參考

誠品25歲 將邁向控股集團

【經濟日報╱記者李至和、何秀玲／台北報導】

誠品控股集團成型，誠品董事長吳清友昨（12）日指出，誠品扮演文化內容提供者的角色，未來目標成為創意產業控股集團，預期每年營收成長至少為10%到15%。法人估，誠品兩岸三地持續展店，預期2015年集團營收可達150億元。
誠品昨日舉行25周年記者會，吳清友說，誠品是由台灣土地滋養、撫育、成就，未來將把誠品台灣累積25年的文創實力，拓展到大陸、香港海外市場。

吳清友說，文創應該是在不同的產業裡注入文創基因，比如誠品做書店、電影院、飯店就和傳統的不一樣，不斷用文化內涵注入場所，打造有氣質的氛圍，展現與一般商業空間不同的特質。

誠品旗下包括去年上櫃的誠品生活、餐旅、畫廊、書店、展演、物流、飯店等，去年誠品營收規模已站上130億元。

誠品定位為文化內容提供者，多元經營書店、畫廊、展演等事業；誠品生活則是創意經濟平台，將文創與產業結合，旗下有商場、餐旅、旅館與生活品牌，是誠品的小金雞，目前台灣有42個據點、海外僅有香港一個。
誠品台灣、香港、大陸均持續展店，新旅館事業「誠品行旅」也將在今年第2季開幕，將是結合歷史、人文、藝術、創意、自然與體驗的飯店，與國內現有五星級觀光飯店區隔。

副董事長吳旻潔說，台灣今年仍希望增加二到三家店，鑒於去年雲林虎尾小型書店成功經驗，客單價較預期多三倍，顯示台灣二、三級鄉鎮仍有發展空間。

誠品透過旗下誠品生活積極拓展海外市場，香港銅鑼灣店去年開幕後獲得相當好的迴響，規劃香港應還會再開一到兩個據點。



全文網址: 誠品25歲 將邁向控股集團 | 產業綜合 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN9/8544244.shtml#ixzz2vmzHcddU
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轉貼2014年3月24日聯合晚報，供同學參考

高價百貨股 股價齊跳高

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱即時報導】

高獲利百貨股「績」昂，帶動百貨類股指數異軍突起，盤中來到233.44點，漲幅達1.28%，傲視各類股表現。上市股F-淘帝 (2929)去年每股稅後盈餘12.72元，不僅是公司首度賺進一個股本，同時也是百貨股每股盈餘獲利王，在財報送暖激勵下，F-淘帝開盤股價即跳空開高並順利攻頂，成功鎖住漲停價位來到186元。同屬百貨股中每股高獲利的F-金麗(8429)去年每股盈餘可望有8元上下水準，盤中股價也跟著急拉翻紅，並一路來到98.2元，漲幅達2.82%。另外，去年以EPS7.73元創下歷史新高的統一超(2912)盤中漲幅也有2.2%。

F-淘帝去年合併營收達37.95億元，稅後淨利達5.74億元，每股稅後盈餘12.72元，分別較2012年成長36%、55%與55%，皆為歷史新高紀錄。淘帝表示，去年成長除受惠於整體中國零售消費市場、以及童裝服飾產品市場的高度成長，以及本公司自有品牌TOPBI童裝服飾產品設計符合市場消費趨勢，帶動整體營運持續創下高峰，另一方面，去年區域代理商新加入包括廣西省區域，整體銷售通路數量突破1,000點，同樣是帶動整體營運成長的主要動能。

F-淘帝表示，今年中國零售銷售市場預估將保持兩位數以上的成長動能，可望帶動整體童裝服飾市場銷售表現暢旺。同時公司去年推出的「快樂航海家」及「純真校園」主題的童裝服飾產品創造不錯業績，今年除持續擴大經銷據點，也將持續投入設計與研發。

F-金麗去年在持續增加代理商家數的帶動下，法人估，每股盈餘可望有8元上下的表現。公司也看好，在中國政策效果刺激下，仍將持續提升人民所得與整體內需消費市場的成長，旗下雙品牌銷售可望受帶動，同時，福建漳州已設立新廠，新產能的開出將提升現有產能達1.4倍，創造未來成長動能。



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高價百貨股 股價齊跳高

【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱即時報導】

高獲利百貨股「績」昂，帶動百貨類股指數異軍突起，盤中來到233.44點，漲幅達1.28%，傲視各類股表現。上市股F-淘帝 (2929)去年每股稅後盈餘12.72元，不僅是公司首度賺進一個股本，同時也是百貨股每股盈餘獲利王，在財報送暖激勵下，F-淘帝開盤股價即跳空開高並順利攻頂，成功鎖住漲停價位來到186元。同屬百貨股中每股高獲利的F-金麗(8429)去年每股盈餘可望有8元上下水準，盤中股價也跟著急拉翻紅，並一路來到98.2元，漲幅達2.82%。另外，去年以EPS7.73元創下歷史新高的統一超(2912)盤中漲幅也有2.2%。

F-淘帝去年合併營收達37.95億元，稅後淨利達5.74億元，每股稅後盈餘12.72元，分別較2012年成長36%、55%與55%，皆為歷史新高紀錄。淘帝表示，去年成長除受惠於整體中國零售消費市場、以及童裝服飾產品市場的高度成長，以及本公司自有品牌TOPBI童裝服飾產品設計符合市場消費趨勢，帶動整體營運持續創下高峰，另一方面，去年區域代理商新加入包括廣西省區域，整體銷售通路數量突破1,000點，同樣是帶動整體營運成長的主要動能。

F-淘帝表示，今年中國零售銷售市場預估將保持兩位數以上的成長動能，可望帶動整體童裝服飾市場銷售表現暢旺。同時公司去年推出的「快樂航海家」及「純真校園」主題的童裝服飾產品創造不錯業績，今年除持續擴大經銷據點，也將持續投入設計與研發。

F-金麗去年在持續增加代理商家數的帶動下，法人估，每股盈餘可望有8元上下的表現。公司也看好，在中國政策效果刺激下，仍將持續提升人民所得與整體內需消費市場的成長，旗下雙品牌銷售可望受帶動，同時，福建漳州已設立新廠，新產能的開出將提升現有產能達1.4倍，創造未來成長動能。



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滿心韓商 合攻高價女裝

【經濟日報╱記者柯玥寧／台北報導】
服飾代理商滿心（2916）看好韓流服飾銷售佳，繼去年與韓國第三大企業LG集團合作，引進HAZZYS後，本月再度與韓國第二大企業集團SK networks簽訂合作協議，預計今年秋季引進韓國女裝O'2nd（奧蔻）來台。
根據統計，滿心去年受到快時尚服飾登台，加上網購服飾影響，去年合併營收13.35億元，年減11.1%，但因日幣走貶有利定價，去年稅後純益4,692萬元，年增63%，每股稅後純益0.86元，營運擺脫過去低潮，滿心則大方配發每股現金股利1元，配發率超過100%。

滿心今年為因應快時尚來台，積極區隔消費客層，將引進韓國高級女裝來台。O'2nd為高級女裝品牌，單品價位萬元起跳，去年在韓國營業額近24億元，此外，去年跟Uniqlo推行聯名款連身裙，在全球13個國家的1,000餘個實體通路銷售。

滿心指出，O'2nd在大陸、美國等海外市場成長快速，看到該品牌未來可能性，加上韓流熱潮，未來將會從台北的百貨擴展銷售通路。滿心21日收盤17.6元，上漲0.05元。SK networks集團表示，滿心是台灣最大的服飾代理商之一，擁有厚實的通路資源，此次盼藉由進軍台灣市場，進一步從台灣擴大到東南亞市場。

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去年EPS／淘帝12.72元 登峰

【經濟日報╱記者柯玥寧／台北報導】
F-淘帝（2929）昨（24）日公布，2013年稅後純益達5.74億元，年增55%，每股稅後純益12.72元，創歷史新高。淘帝指出，今年計畫擴大山西、陝西、蘇北及浙北等經銷據點，以及提升自創品牌TOPBI在大陸童裝服飾市場的市占率。

淘帝2013年合併營收達37.95億元，年增36%，稅後純益5.74億元，獲利表現創新高，並連續三年保持年增22%的成長水準。昨天淘帝股價收186元，上漲12元。

淘帝指出，去年新增廣西代理商，銷售通路數量從2012年底的805個，增加到2013年底的1,074個，因通路增加，擴大營運規模。此外，淘帝自有品牌TOPBI於去年推出「快樂航海家」及「純真校園」等設計主題的童裝服飾，銷售表現良好，帶動全年毛利率、淨利率分別達 41%與15%水準。

淘帝表示，今年將持續擴大經銷據點、提升TOPB在大陸童裝服飾市場占有率，並將積極投入旗下童裝服飾產品的設計與研發。

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轉貼2014年4月9日經濟日報，供同學參考

F-東凌 今年營收看增20%

【經濟日報╱記者李至和／台北報導】


F-東凌（2924）昨（8）日在櫃買中心舉行法說會，東凌總經理許復進指出，今年積極投入大陸電子商務市場，電子商務營收比重由去年4%提升至一成，上看1.5億元。法人估，今年大陸虛實市場並進，全年營收看增兩成，挑戰18億元。

許復進說，今年除了增加網路購物銷售管道，也會延伸到手機市場，包括微信、淘寶網等都是新機會；同時推出次品牌哈皮蛙，主攻二、三級城市，兩大策略推升今年營運動能。東凌昨日收盤價為80.5元，下跌1.7元。

東凌看好大陸二胎商機崛起，相關嬰童用品市場前景樂觀，主力產品黃色小鴨系列產品在實體與虛擬通路銷售，電子商務占營收比重雖低，但去年較前年倍數成長，優於實體通路。

東凌黃色小鴨在大陸淘寶網天貓商城、噹噹網、京東商城、易迅網、銀泰網、網上超市一號店，以及飛牛網七個電子商務平台上架，今年將會進入天貓超市、亞馬遜、紅孩子等新電子商務市場，今年第1季電子商務業績年增277%。

東凌今年在通路與品牌經營有差異化策略。許復進說，黃色小鴨是主力品牌，主攻大陸一、二級城市。

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3Q for sharing!

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轉貼2014年4月11日工商時報，供同學參考

誠品生跨界推時尚秀

【時報記者莊丙農台北報導】
誠品生活(2926)松菸店為了持續將「跨界‧實演」的精神綻放至各領域，讓大家不斷有耳目一新的感受及體驗，特別以「Play in Fashion」為概念，跨界與9家設計師品牌、音樂家及舞蹈家，共同攜手合作，將松菸店四層樓的空間變成大型行動劇場，更首次把誠品書店經典場域—Forum變身為伸展舞台。時尚秀由三樓書店展開、穿越二樓工作坊、一樓時尚美學空間，最後走出戶外，挑戰超長距離走秀，跨界呈現一齣在時尚裡玩耍的Fashion Show。

　這次松菸店的時尚秀主題以作家張愛玲的文句為引：「衣服是一種語言，是隨身帶著的袖珍戲劇」，讓模特兒以戲劇表演的形式，在松菸店內展開流行時尚與複合空間的對話。其中，十分精彩的是當模特兒走入設計師概念店中，上演真人動態櫥窗秀時，與現場民眾的互動；壓軸由Isabelle Wen溫慶珠、JAMEI CHEN陳季敏、AXES、ARTIFACTS、FN.ICE、MISCHIEF、PAMPER HEiRESS、vanessabruno與Walkin所設計的18套春夏最新服飾，隨著大提琴大師范宗沛等演奏家的樂曲、台灣首位太陽劇團舞者張逸軍的舞動下，在灑滿陽光的戶外植生牆前大器登場。
　誠品生活商場行銷副理謝依忻表示：「非常高興邀請到跨界的文創工作者與我們一起Play in Fashion！作家張愛玲曾比擬：衣服是一種語言，是隨身帶著的袖珍戲劇。這一齣齣的戲劇，是由服裝設計師和身穿著這件衣服的人，所共同主演。身著設計師服飾的模特兒穿梭在松菸店的場域空間裡，上演著生命的熱情與故事，又透過一連串的卡門組曲，舞出設計師們對於時尚的愛戀。誠品生活松菸店持續的嘗試將跨界實演的精神綻放擴及到各個領域，希望未來能邀集更多文創工作者，來到這裡展現更多的精彩！」共同參與這次時尚秀的品牌，也一致認為這次松菸店所辦的時尚秀非常兼具排戰性及創意，很開心能夠參與其中，共同體現台灣的時尚魅力與設計的能量。

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轉貼2014年4月22日經濟日報，供同學參考

誠品生 服飾品牌拓點

【經濟日報╱記者何秀玲╱台北報導】


誠品生（2926）自營品牌再添一店，昨（21）日旗下服飾自營品牌AXES在誠品生活敦南店開展第二個銷售據點，展售新銳設計師品牌，預計今年營業成長目標為10%至20%；旗下文創品牌EXPO日前也於台中勤美綠園道開展第二家門市，雙品牌可望為營收添動能。

誠品生於去年8月創立兩個自營品牌，分別為服飾品牌AXES及文創品牌EXPO，雙品牌皆於松菸店開設第一家門市，AXES提供展售合一平台以扶植新銳設計師為主，EXPO則提供微型文創者展售平台。

誠品生活通路事業群創意平台經理鄭逸庠表示，AXES誠品敦南店集結13個台灣新銳設計師品牌，加上松菸店共33個，兩店設計風格不同，服飾深受歐美、大陸、新馬觀光客喜愛，今年度營收目標預計成長10%至20%。

誠品生活通路事業群創意平台協理蔡思瑩表示，自營文創品牌EXPO每月營收成長5%到10%，第二家門市日前進駐台中勤美綠園道，5月底將於台北站前店開第三家門市，為通路型店面，下半年會在中南部再開一家。誠品生昨日收盤價為179元、上漲1.5元。

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轉貼2014年4月24日《理財周刊》713期，供同學參考

未來兩年2500億元大餅 誰來晚餐

【撰文／陳怡婷】
根據Frost & Sullivan的推算，明(2015)年大陸嬰幼兒人均服飾棉品和日用品消費金額可達七三五四元人民幣，在不考慮其他情況下，法人預估單獨二胎政策將可望新增七二六萬個城鎮新生兒，在單獨二胎政策後，將拉動嬰幼兒服飾棉品和日用品規模約五三三億元人民幣(約二千五百億元新台幣)，而政策效應集中釋放的時間點應落於2015～2016年。

麗嬰房 今年可望虧轉盈

目前市場知名品牌有麗嬰房(2911)、黃色小鴨(F-東凌2924)、好孩子(01086.HK)、拉比(金髮拉比)以及TOPBI(F-淘帝2929)。考量到單獨二胎首先受惠者為零至三歲嬰幼童相關用品業者，因此麗嬰房及F-東凌受惠程度較大。


麗嬰房目前有四大通路，分別為麗嬰房、iBaby mall、Oshkosh、open for kid等。
麗嬰房為國內知名童裝品牌，除了自有品牌Les enphants外，尚有代理其他國外品牌，主要營收來自中國地區，占營收比重約七成，台灣約占三成左右，東南亞地區占比僅有一％。麗嬰房的營運模式以直營為主，以中國地區來看，目前，在中國共擁有一六五六家門市，其中直營門市達一二二八家。

近兩年中國地區飽受工資上漲及租金上漲壓力之苦，麗嬰房因營運模式以直營為主，近兩年受零售業不景氣影響，庫存壓力極大。麗嬰房持續關掉不賺錢的店面，今年約關店一百家，另外持續透過促銷活動打消庫存，導致上海麗嬰房連續兩季虧損。

在歷經兩年的積極調整中國地區營運體質後，今年有望轉虧為盈。法人預估麗嬰房去年全年ＥＰＳ淨損0.32元，今年可望達0.96元。

F-東凌 電子商務營收將倍增

F-東凌主打零至四歲的嬰幼童消費市場，品牌建立至今二十五年，其品牌商標除了黃色小鴨外，尚有艾比熊、元氣狗、棉花羊以及哈皮蛙，其中以黃色小鴨最具代表性。

以營收地區比重來看，中國為主要營收來源，占營收比重七成以上，台灣約占一七％，餘者為美國及其他。未來新增專櫃及門市仍以中國為主，每年預計新增四十至五十家，均以百貨公司專櫃或Shopping mall為主，不再設街邊店。

F-東凌表示，二胎政策推行除需求增加勢必會成為拉高營運動能的助力外，今年也將全力衝刺電子商務市場，已在天貓商城、ＱＱ網、噹噹網、京東商城、銀泰網、易迅網以及網上超市一號店等七個知名網構平台上線，目前網路上架滲透率達六成，預計今年五月將新增飛牛網、亞馬遜及紅孩子等商務平台；同時開發專門在網路販售的新品牌─哈皮蛙相關商品，預計第二季上線，將有助於提升電子商務業績。

目前F-東凌銷售主要以天貓網為主，區域則以北京、上海及廣州為主。法人預估去年整體電子商務營收貢獻1250萬元人民幣，今年有機會倍增至人民幣二千五百萬元。法人預估F-東凌今年營收成長約13.7％，獲利隨著美國虧損減少以及中國營收規模擴大可望成長17％，ＥＰＳ為4.23元。

F-淘帝 今年估賺逾11元

同樣經營兒童產品的F-淘帝則認為，二胎開放政策除帶動需求外，城鎮化也是中國政策重點，隨著城鎮化持續推動，中國三、四線近五百個城市，百貨公司及購物中心將大量出現。對於布局百貨公司兒童裝專櫃擅長的F-淘帝來說，三、四線城市推動城鎮化將使其有機會成為受惠廠商之一。

F-淘帝指出，去年底有二十一家代理商，終端銷售據點1073家，百貨公司占營收60％、街邊店占38％，銷售區域以福建、湖南、四川等一、二級城市為主，為長江以南嬰幼兒童裝品牌龍頭。今年銷售據點將再增兩百家，並加強與具男、女裝經驗，急欲切入童裝產品的優質代理商合作，加快品牌成長速度。

不過F-淘帝主要品牌為TOPBI，主打一至十六歲且身高73至160公分的兒童服飾，單獨二胎政策率先受惠者應為零至三歲的嬰幼童相關產業，因此F-淘帝受惠效益最快應至2015年才會發酵。

F-淘帝表示對今年展望樂觀，且去年九月舉行的的2014年春夏訂貨會訂貨狀況優於預期。法人預估F-淘帝獲利穩定，今年營收為四十一億元，稅後獲利6.17億元，ＥＰＳ為11.69元。

南六 客戶囊括兩岸濕紙巾大廠

另外，不織布大廠南六連結開放二胎政策的產品為濕紙巾、紙尿褲、醫療用手術衣。現為台灣溼紙巾市場最大代工廠，柔濕巾及面膜占43.13％、水針不織布占36.81％，還有主要用於紙尿褲與衛生棉表面材質的熱風熱壓不織布(PP)占16.66％，手術衣用布則占3.4％。

南六於台灣的主要銷售客戶，包括金百利克拉克、好奇、森田藥妝、永豐餘(1907)旗下的五月花、F-東凌等，至於平湖廠的主要銷售客戶，則包括麗嬰房、好孩子企業等。

展望南六今年營運，大陸在今年起即有部分省分鬆綁二胎化，包括浙江、江西、安徽、北京、天津、上海、廣西等地均已開放，而由於中國大陸前十大濕紙巾廠商中，有超過五成為南六客戶，因此在二胎化政策中，也可望有相當程度受惠。
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轉貼2014年5月2日經濟日報，供同學參考

F-淘帝 上季EPS 3.11元

【經濟日報╱記者柯玥寧／台北報導】

F-淘帝（2929）昨（1）日公布今年首季財報，受惠於整體通路數量持續擴增，今年營收、獲利大躍升，淘帝首季合併營收8.72億元，年增31.1%，稅後純益1.64億元，年增82.2%，每股稅後純益（EPS）3.11元。

此外，淘帝董事會決議配發5.5元股利，包括現金股利4.5元、股票股利1元。淘帝昨日收盤152.5元，下跌10.5元。

淘帝指出，目前整體的通路數量達1,191個，較去年9月的1,074個，大幅增加逾百店，是今年首季營運成長的關鍵。

此外，公司旗下的自有品牌TOPBI今年春夏推出的新主題童裝，銷售狀況良好，帶動今年首季毛利率、淨利率分別維持 41%與19%水準。

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轉貼2014年5月7日工商時報，供同學參考

Q1失利，麗嬰房每股虧0.26元

【時報記者沈培華台北報導】
以中國營運為主體的兩家嬰童用品業者第一季業績不利。麗嬰房(2911)今年第一季營運再度轉虧，單季每股虧0.26元。F-東凌(2924)續賺，惟每股淨利縮減至0.43元。
  麗嬰房於2013年持續調整中國業務，打銷庫存以及關掉績效不佳的街邊店，去年第三季一度轉盈，但去年全年仍虧損，全年淨損約7230萬元，每股淨損0.34元。
  麗嬰房董事會通過今年第一季合併財報，呈現虧損；單季合併營收為24.1億元，單季淨損4991萬元，每股淨損0.26元。顯示中國經營環境不佳仍有考驗。先前法人樂觀預期今年營運可比去年明顯改善。

  F-東凌(2924)也向董事會提報第一季財報，每股盈餘由去年同期之0.95元下滑至0.43元。「黃色小鴨」品牌商F-東凌今年第一季營收3.51億元，比去年同期的3.8億元下滑；稅前淨利比去年同期減半至2217萬元，稅後淨利1457萬元。
  由於實體店面的租金成本及人事費用不斷上升，兩業者均致力提升中國網購業務，F-東凌即表示，雖第一季業績下滑約7%，第二季起，公司推出電子商務第二品牌，對營運有所助益。
  F-東凌今年將持續擴展電子商務平台，針對在網路販售的新品牌-哈皮蛙於4月起上市，公司對中國電商業務持續樂觀，預計今年該業務營收比去年倍增以上，上看成長2倍，營收占比預計由去年的4%提升至一成為目標。此外，中國「單獨二胎」效益可望於第三季起顯現。