百貨；百貨公司 – F-大洋擬配息3元，首季EPS 1.94元

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轉貼2015年1月13日工商時報，供同學參考

F-大洋去年營收創新高，旺季效應至2月

【時報記者沈培華台北報導】

F-大洋(5907)2014年營收達新台幣76.04億元，年增5.87%，並創下歷史新高。由於今年農曆新年假期在2月中旬，預期旺季效應可望再延長。
  大洋百貨2014年12月營收為新台幣7.82億元，較2013年同期成長13.88%，主要受惠於旺季來臨，與近期多家分店積極促銷。大洋百貨表示，2014年單月合併營收連續10個月達正成長表現，顯見公司在同店增長率以及拉高平均客單價上都有不錯表現。

  根據中國官方統計數據，2014年12月中國服務業商務活動指數為53.3%，比11月上升0.7個百分點，顯見中國服務業業務總量繼續保持成長態度，且有加快跡象，推估與中國日前宣布降息政策，全面下調人民幣貸款和存款基準利率，加上近期油價大幅下跌，預期貨幣寬鬆政策及油價走弱均有利於中國消費力的成長。
  展望2015年，大洋百貨維持樂觀看法，預期包括新開店、管理店與舊有店轉虧為盈三項都會有明顯突破，配合中國經濟成長重回上升步調，預計營收與獲利均有機會較2014年再佳。

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轉貼2015年1月19日工商時報，供同學參考

F-大洋體質調整，效應可期

【時報記者沈培華台北報導】

在中國經營大洋百貨的F-大洋(5907)去年全年營收年增5.87%，今年因農曆年較晚旺季效應可望延長。大洋百貨近年積極調整業種及因地制宜，法人看好今年業績持續成長。
  F-大洋去年第四季營收22.1億元，季增36.6%，年增8.5%，表現略優於預期，主要受惠於百貨年底旺季效應。隨著上季營收成長，本業獲利可望明顯上揚，且業外表現回穩，法人預估F-大洋去年第四季稅後純益攀高至3.9億元，季增4倍，年增約14%，單季EPS約1.9元。預估2014年稅後純益約10.7億元，年增約8.2%，EPS估近5.3元。

  F-大洋進行產品組合調整、餐飲比重增加及費用控制得宜，且在地方商圈成長的助益下，有利今年成長。展望2015年，F-大洋在積極成長的4-5家店成長目標為20~30%，位於傳統商圈的老店則採守勢，深化VIP客戶經營，整體獲利店可望續增。法人估今年營收持續穩定成長約6%，挑戰80億元，因體質持續改善，獲利增幅可望更佳。
  F-大洋並公布庫藏股實施期滿，共計買回203萬股，平均每股買回價格為56.02元。
  受到陸股今日重挫，中概百貨股表現不佳，F-大洋盤中約跌1%至53.9元。

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轉貼2015年2月12日工商時報，供同學參考

春節帶旺，F-大洋看好2月表現

【時報記者沈培華台北報導】

今年因春節在2月中旬，中國百貨業者F-大洋(5907)看好旺月出現於2月，並預期今年百貨周邊交通建設布建完成有利營運。
  F-大洋2015年1月合併營收為新台幣6.73億元，因去年基期高，年減19%，也比前一個月的7.82億元下滑，但F-大洋表示，由於今年農曆年促銷檔期較晚，旺季效應可望延續至2月下旬。
  此外，F-大洋表示，2015年起受中國地鐵工程影響將逐漸減小，其中武漢二店附近的地鐵四號線已於去年底完工通車，二環高架道將在今年開通，地鐵三號線則預計於12月前通車，相關交通建設布建完成後，可望帶進消費人潮。

  根據中國官方統計數據，2015年1月份中國服務業商務活動指數為53.7%，雖較前一個月小幅減少0.4個百分點，仍高於2014年四季度的平均值，顯見中國服務業繼續保持成長態勢。F-大洋表示，公司設點主要鎖定於中國二、三線城市，不但已占有設店地區的成熟商業區塊，且擁有明確策略定位與品牌形象，加上已在當地經營多年，品牌優勢相當明顯，將可維持長時間之經營優勢。

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轉貼2015年2月2日工商時報，供同學參考

搶紅包財，遠百春節業績俏

工商時報 記者李麗滿／台北報導

農曆年前購買旺季來，百貨零售為搶年終獎金、紅包財紛紛祭出高規格促銷，包括遠百（2903）旗下雙百貨通路與量販愛買等均同步祭出滿千送百與情人禮，而居家賣場特力（2908）旗下特力屋三大通路與詩肯（6195）等，及童裝業麗嬰房（2911）、F-淘帝（2929）等都不遑多讓，推出特賣搶紅包財，法人估此波春節商機有望挹注1、2月營收正向成長，股價順勢拉抬勁道強。
　　遠百元月營收仍有望成長，主要受惠遠百、SOGO等百貨跨年促銷，加上服飾、精品折扣多半下5折起，在多數企業已公布年終獎金下，提前預購年貨與情人節禮物相對成長，股價雖在上周小跌1.28％，法人估計，無論中國或台灣，農曆年消費商機仍是支撐力道，尤其是遠百全台送出多部汽車抽獎，年貨進入銷售高峰，旗下愛買更首次大手筆推出千萬購物金搶客，預計今年年貨檔期業績可成長20％，股價可望在2月隨年節接近增溫。
　　而潤泰全（2915）旗下大潤發則指出，今年年貨檔期提前1周開跑，預估帶動業績和來客數成長30％以上；潤泰全受惠年終旺季消費力道強，成長動能大幅增溫，上周外資連續3日合計買超逾1,200多張，股價上漲0.89％、收68.10元。
　　特力旗下三大居家修繕通路包括特力屋、特力和樂與HOLA Petite等全台瘋狂祭出滿千送百促銷，其中特力屋與和樂均有3,800元送300的優惠活動，和樂商品類種更大增安心食品、年貨與伴手禮等，擴增春節檔期業績銷售規模，預期帶動至少1成業績；特力股價上周逆勢拉漲0.24％，外資等法人連買逾450張，來到20.85元作收，表現不凡。
　　詩肯去年12月合併營收1.8億、年增12.66％，主要是受惠進入年終旺季，也因局部改裝熱潮使然，即使房地產持續低迷，全年業績仍有17.08億元、增長5.02％。今年開店步調調整為循序漸進，全台家數跨入百家時代，也將做進一步垂直整合，且在聯合採購下，利潤增長仍上看兩位數，詩肯上周股價以76元作收，在年終旺季支撐下，2月盤勢大有增長空間。

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轉貼2015年3月11日工商時報，供同學參考

優於同業，F-大洋2月營收月增20%

【時報記者沈培華台北報導】

因農曆年銷售旺季效應顯現，F-大洋(5907)2015年2月營收為新台幣8.08億元，月增20%，於百貨旺季表現優於同業，與去年同期相比大幅成長47.5%，2015年1-2月營收為14.8億元，年增7.17%。
  大洋百貨表示，此次百貨零售旺季業績表現突出，除由於期間較長外，與各店的促銷活動成功有關，2014年虧轉盈的分店尤其表現亮眼，主要在於已經歷了3年的培育期，開始進入獲利期。

  2014年中國百貨業面臨巨大挑戰，根據中國官方統計，在此次百貨零售旺季的業績表現上，中國百貨業的年成長率僅達持平情況，而大洋百貨能優於當地同業，公司認為與百貨公司設點主要鎖定於中國二、三線城市，加上已在當地經營多年，不但占有成熟商業區塊，且擁有明確策略定位，品牌優勢明顯有關。
  此外，大洋百貨於2013年啟動體質改善計畫，包括持續提高娛樂餐飲占樓層面積比例，且避免進行大幅度促銷折扣並設法提高客單價等營運策略，效益都已陸續顯現。

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轉貼2015年3月27日工商時報，供同學參考

F-大洋去年獲利、EPS登峰

【時報記者沈培華台北報導】

F-大洋(5907)公布2014年稅後淨利達新台幣10.75億元，EPS為5.38元，雙創歷史新高。
  中國大洋百貨2014年合併營收為新台幣76.04億元，營業利益15.5億元，稅後淨利10.75億元，每股稅後盈餘5.38元，均創下歷史新高，與2013年同期相較分別成長5.9%、35.1%、8.6%與8.9%。
  大洋百貨2014年營業利益率達20.39%，較2013年的15.98%增加4.41個百分點。營業利益率提升的主因在於，四家分店於當年度轉虧為盈，其他虧損店的虧損幅度已明顯下降。

  F-大洋表示，2014年轉虧為盈的合肥店、衡陽店、宜昌店與武漢龍陽4家分店，以及2013年虧轉盈的福州大洋晶典店的成長爆發力最高，該5家百貨公司都進入3-5年的獲利成長期；而包括武漢二店與南京一店等店齡較長的明星店，由於公司已占有當地成熟商業區塊，且品牌優勢相當明顯，仍保有成長態勢。
  此外，大洋百貨部份分店於2014年大幅度引進國際知名精品品牌如BURBERRY、GUCCI等，有效提高客單價。
  展望2015年，F-大洋持樂觀審慎看法，公司致力於提高同店營收成長率與獲利能力都已見明顯效益，且受中國地鐵工程影響的店家數於今、明兩年將大幅減少。
  另一方面，大洋百貨今年仍將持續擴充管理店家數，並積極尋求商場合建案的投資機會，期繼2013年大洋與東方華宇置業公司合資在中國湖北十堰市興建住商辦混合型建案之後，能於今、明兩年再推出新的商場合建案，以持續提高公司的自有資產比例。

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轉貼2015年4月9日工商時報，供同學參考

遠百2大店領軍，Q1業績年增近5%

【時報記者沈培華台北報導】

遠東百貨(2903)全台十家分店今年第一季業績年增近5%，北中兩家大店扮演火車頭，展望第二季祭出母親節檔期加上殖息率近4%，支撐股價逐步墊高。
  遠百今年1月營收下滑1成多，但2月跳升2成多，3月至今延續成長，今年第一季全台業績年增4.8%，優於零售業平均3%的增幅。
  遠百第一季業績持續攀升，主要仍是兩個大店業績強勁挹注，其中，台中大遠百首季業績年增逾7%，全年營收上衝110億元新高，板橋大遠百首季營收年增率達到15%，今年全年衝刺90億元目標。
  展望第二季，遠百強攻母親節檔期，首波「美麗購物節」檔期祭出化妝品、內睡衣買千送百等好康，整個檔期業績目標68億元，較去年成長5.3%。

  遠百去年因無前年的大幅業外挹注，全年稅後盈餘15.29億元，年減30%，EPS為1.07元。去年度盈餘逾9成都配發股利，每股擬分派現金股利1元，以目前股價25.4元計，殖息率達3.9%。

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轉貼2015年4月13日工商時報，供同學參考

陸中產消費力強，F-大洋Q2看俏

工商時報 記者李麗滿／台北報導

百貨零售類股首季營收在受惠農曆年加持下，包括F-大洋（5907）、特力（2908）、麗嬰房（2911）、F-淘帝（2929）等合併營收均有小幅增長。法人分析，尤其具中概零售行情者，在人均提高與中產階級消費力提升下，4、5月台灣有母親節、大陸有五一長假的消費效益加持，預期Q2行情增溫。
　　F-大洋百貨第一季合併營收為21.43億元，較去年同期成長5.56％，大洋強調，主要是受惠中產消費支撐力道，預期人均可支配所得提高，中產消費相對空間大，尤其以3月營收增長逾3％來看淡月不淡，對五一長假寄望很大。大洋上周股價小漲0.54％、來到55.9元，外資轉買氣勢強，近一個月漲勢達6.48％。

　　大洋表示，大陸整體經濟表現雖已減速，然人均可支配所得提高，零售表現將成經濟成長主要動能；奢侈品消費雖受反貪腐打擊，但隨新興中產階級薪資成長，民間消費取代送禮消費成為主流族群，中端消費具更大增長潛力，預期五一的三天假期可望衝出好業績。
　　特力3月合併營收31.2億元、年增7.36％，累計前3月合併營收96.56億元、年增長6.66％。特力強調，旗下貿易業務在上海自貿區成立物流中心後，整體供應鏈一條龍，有助上半年貿易接單擴增，零售則隨著HOLA Petite等大店型於台灣中和環球購物中心拓展，中國HOLA亦積極以中型店擴展，以優先獲利為目標，使今年中國和樂獲利將成長。
　　大陸單獨二胎落實後，F-淘帝童裝市占從前十大躍升至前五大，3月在中國大陸市場撐腰下，營收4.96億元，月增218.26％，年增13.77％，累計首季營收10.31億元，年增18.19％，激勵股價大漲3.4％，以137元作收，F-淘帝表示，2015年首季營收創下歷年同期新高，因整體童裝市場銷售保持強勁成長，帶動TOPBI春夏童裝產品銷售暢旺。
　　而上一季中國事業虧損大幅縮減的麗嬰房，3月合併營收為8.36億、年增4.39％，累計前3月營收為25.56億元、年增6.4％；麗嬰房分析，中國禁奢雖打擊公家禮券等消費市場，但相對因人均所得提高，亦帶動中產階級消費力提升。

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轉貼2015年4月20日工商時報，供同學參考

人行降準添利，F-大洋今年審慎樂觀

【時報記者沈培華台北報導】

中國人民銀行（央行）再度閃電宣布全面調降存準率1個百分點，加上年後中國股市活絡，對整體百貨零售業的銷售表現帶來活水，F-大洋(5907)配合這兩年的轉型效應顯現，對今年維持審慎樂觀看法。
  F-大洋表示，中國整體經濟成長表現雖已減速，但因中國人均可支配所得的提高，中國零售銷售表現將成為中國經濟成長主要動能，中國國務院總理李克強於3月初年度政府工作報告中即預期，2015年中國零售銷售增長目標為12％，明顯高於GDP增長目標7％。此外，中國奢侈品消費雖受到政府大力推行的反貪腐工作打擊，但隨新興中產階級薪資持續成長，整體消費行為亦趨成熟。

  F-大洋2015年第一季營收為21.43億元，較去年同期成長5.56%。第一季營運表現維持穩健的成長力道，同店年增長率亦有不錯的表現。
  F-大洋這兩年營運策略調整，提升吃喝玩樂等占比，已促使公司相較於中國其他百貨零售同業表現突出，F-大洋2014年稅後淨利達新台幣10.75億元，EPS為5.38元，雙創歷史新高。具備高現金股利的潛力。
  隨著中國經濟轉型，強調提高人民的生活素質及增加社會保障等，F-大洋認為中國政策走向將使得內需及消費相關行業對中國經濟的重要性與日俱增。

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轉貼2015年5月5日工商時報，供同學參考

獲利店續增，F-大洋添薪

【時報記者沈培華台北報導】

F-大洋(5907)在中國有16家直營百貨分店，去年底有12家分店呈現獲利，預計今年內至少再有一家轉虧為盈。今年公司以追求獲利為重，第一季獲利可望比去年同期成長，為追求全年業績成長有好的開始。
  F-大洋今年第一季營收新台幣21.43億元，比去年同期增加5.56%。今年第一季獲利預計13日公布，也可望優於去年同期表現。
  大洋百貨業務總監賴健文表示，中國百貨業受到打壓中國公款消費影響，但公司團隊努力下，仍有不少店有大幅成長的表現，像是宜昌店營業額成長幅度上看30~40%。
  整體來看，F-大洋今年並不追求營業額大幅成長，以追求獲利為目標。

  F-大洋現有16家分店中已有12家挹注獲利貢獻，其餘4家的虧損已大幅減少，預計今年內有1~2家轉虧為盈，其中，福州三店可望最快進入獲利期，顯現公司在店質調整上已見明顯效益。
  展望2015年，大洋百貨認為，雖然中國經濟成長表現趨緩，但仍看好潛在消費力道提升，未來將著重中階級消費市場，以高性價比產品與服務增加來店人潮及購買人氣。在風格與品位方面，從奢華主義的炫富風，到重視格調的小資型消費，或是個性的文青風，培養顧客「值得」消費的心態。
  今年起大洋百貨也調整營業櫃位，以流行與高周轉率的品牌取代高單價產品，提供新品牌發展空間，首先引進韓國人氣美妝品牌Innisfree進駐南京店，在無業績與知名度的中國市場，提供地鐵站出口櫃位，目前已達單店單月業績上千萬新台幣，今年將持續引進該品牌進駐武漢、重慶等店，並持續招商入駐，帶動大洋2015年新一波成長動能。
  此外，目前雖有六家分店仍有地鐵動工的外在不利因素，但預計下半年此不利狀況逐步淡化。

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轉貼2015年5月15日工商時報，供同學參考

F-大洋擬配息3元，首季EPS 1.94元

【時報記者沈培華台北報導】

F-大洋(5907)公布2015年第一季稅後淨利3.83億元，年增5.4%，每股稅後盈餘1.94元。董事會通過2014年度盈餘分配案，將配發3元現金股利，以昨日收盤55元計算，現金殖利率達5.45%。
  大洋百貨2015年第一季合併營收新台幣21.39億元，較去年同期增加5.33%；營業淨利為5.6億元，較去年同期成長13.7%；營業利益率為26.2%，較去年同期的24.3%增加近2個百分點。本業獲利提升的主因在於去年四間店轉虧為盈。

  F-大洋進一步指出，目前16家分店中已有12家店挹注獲利，帶動營業利益率提升，其他虧損店亦因改裝效益顯現，虧損情形已大幅改善。此外，中國地區二三線城市基礎建設開發工程施工陸續完工通車，受地鐵工程影響家數將減為5家，明年底會再降至1-2家，公司預期地鐵完工後帶來可觀人潮，帶動未來成長可期。
  展望第二季，大洋百貨持樂觀審慎看法，雖進入傳統零售銷售淡季，然公司致力於櫃位優化調整，以期提升各店績效。
  F-大洋表示，今年起重啟展店佈局計劃，安徽銅陵店目前已完成裝修進入招商進駐階段，最快在今年底開幕試營運，管理店也持續尋求適合的商場和合作投資機會，將帶動未來業績成長動能。


評析
本業獲利提升的主因在於去年四間店轉虧為盈。

ray439

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