IC設計；觸控 IC – 義隆電攜瑞典商 指紋辨識突圍

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轉貼2017年6月2日工商時報，供同學參考

匯頂 進軍車電、健康穿戴

蘇嘉維／台北報導

聯發科轉投資大陸指紋辨識IC廠匯頂除在智慧手機市場有所斬獲外，也開始進軍PC市場，匯頂董事長張帆昨（1）日表示，將把目標拓展到車用、健康穿戴式裝置及智慧家居領域，預計最快明年就可望開始貢獻營收。

匯頂於去年10月17日以每股19.42元人民幣（下同）於上海A股掛牌上市，接著在連續數個交易日創下漲停表現，股價最高曾經站上每股178元，市值攀上台幣3,570億元，甚至超越聯發科市值，不過股價及市值最近已回復到正常表現。昨日匯頂在上證收盤股價88.15元，市值也降至約台幣1,960億元。

目前指紋辨識IC市場越來越多競爭者，除了原有的歐美大廠之外，台灣及中國大陸廠商也不斷增加，甚至傳出廠商為了搶市佔率，不惜砍低報價，使指紋辨識IC市場廝殺激烈。對此，張帆認為，指紋辨識目前不僅可應用在智慧手機市場，匯頂也開始切入筆電領域，甚至未來物聯網、智慧家居，抑或是汽車指紋辨識解鎖都有可能發生。他認為，機會真的很多，反倒是要如何把握正確領域切入市場。

市場對於今年上半年大陸智慧手機市場銷售力道不強，因此在匯頂全年業績也持相對保守看法。但張帆認為，匯頂今年第1季合併營收就達到7.3億、年增90％，獲利也達到1.75億、年成長115％，稅後每股盈餘為0.39元，表現已經符合公司預期，對於今年第2季業績也抱持樂觀態度。

張帆說，今年智慧手機市場不同於往年在於，消費者人均收入水準提升，智慧手機品牌也看準這波趨勢，推出更優質的高階品牌手機，匯頂也向客戶提供效能更佳的解決方案，因此並不擔心業績表現。

對於未來匯頂營運大戰略布局，張帆認為，公司的營運不該只看短期幾個月或是近年波動，匯頂每年都在提撥一成營收做為研發支出，且全數員工中有85％為研發人員，公司研發動能相當強勁，可提供客戶最佳的解決方案。

此外，對於全球戰略布局，張帆也透露，不排除會與其他公司策略合作，或是收購其他公司，台灣市場當然也不例外，畢竟同樣是華語市場，文化及語言溝通並無太大差異。張帆指出，只要有機會能夠來台投資，一定會遵照台灣政府法律規定下進行投資。

評析
匯頂除在智慧手機外，將把目標拓展到車用、健康穿戴式裝置及智慧家居領域，預計最快明年就可望開始貢獻營收。

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轉貼2017年6月3日經濟日報，供同學參考

指紋辨識夯 8吋廠訂單塞爆

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



IC設計公司指出，代工廠已預告，8吋廠產能下半年全線滿載，甚至可能滿到明年第2季，研判是由於指紋辨識晶片訂單旺所帶動，台積電、聯電、世界先進等代工廠受惠。

第2季PC、智慧型手機、家電等市況普遍平淡，主要影響12吋先進製程的產能利用率。不過，對於使用8吋成熟製程的IC設計公司來說，已接獲代工廠告知第3季產能滿載，要求提前下單的訊息。

IC設計公司表示，代工廠方面告知，第3季8吋廠產能利用率將會滿水位，且會滿到年底，生產周期由過去的兩個半月拉長到三個月，請IC設計公司盡早規畫訂單。

IC設計公司指出，代工廠甚至認為，8吋廠產能滿載情況不排除會延續到明年第2季。IC設計公司認為，這一波8吋廠的產能滿載，應該還是來自指紋辨識晶片廠的擴大下單所致，使得第3季8吋廠的產能利用率明顯比第2季還高。

在智慧型手機積極導入下，這兩年指紋辨識在手機的滲透率逐步拉升，但因指紋辨識晶片體積相對大，極占產能，早就是這兩年8吋廠需求的主力。

不過，因第2季手機市況較差，上半年8吋廠的產能利用率有稍微喘口氣，沒想到第3季再出現滿水位。

IC設計公司認為，由於蘋果iPhone 8新機將進入備戰狀態，其他品牌廠跟著準備新機應戰，手機供應鏈開始為下半年的新機備貨，加上平板電腦、筆電紛紛導入指紋辨識功能，帶動對於指紋辨識晶片的需求居高不下，或許可能因此造成8吋廠產能滿到明年。

不過，雖然8吋廠產能利用率滿載，有利於提高晶圓代工廠的業績表現，但法人認為，這將使得IC設計公司議價能力受限，對於提升毛利率相對不利。

評析
由於指紋辨識晶片訂單旺所帶動，8吋廠產能下半年全線滿載，甚至可能滿到明年第2季

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轉貼2017年6月3日工商時報，供同學參考

傳任天堂調高遊戲機年度產量
原相獲利靚 今年EPS拚4.5元

蘇嘉維／台北報導

任天堂遊戲機Switch可能將上調年度生產量，從原先規劃的1,000萬台增加至2,000萬台水準。法人認為，與任天堂合作關係密切的原相（3227）將大幅因此受惠，推估全年每股稅後淨利將三級跳上看4.5元水準。

任天堂Switch上市後掀起全世界一波銷售熱潮，在歐美地區銷售表現耀眼，外資指出，Switch擁有許多遊戲大作登入平台，舉凡「ARMS」、「漆彈大作戰2」及「超級瑪利歐續作」等，推估上市一年內可望銷出逼近1,500萬台水準。

據外媒報導指出，任天堂已經向供應商洽談增產事宜，將原先預估年度備貨1,000萬台水準，增加至2,000萬台水準，若消息屬實，原相出貨給任天堂的CMOS感測IC也可望雙倍成長。

法人表示，先前預估每月出貨量增加200萬顆水準，若任天堂決議增產，原相出貨力道也將可望一路由原先預估6月為止，一路出貨暢旺至下半年。且今年擁有無須支付安華高（Avago）權利金優勢，加上高毛利率的心跳感測產品出貨表現不俗，推估今年每股稅後盈餘可望上看4.5元的高水準表現。原相不評論法人預估財務數字。

此外，市場預期，今年蘋果可望在新款iPhone上導入3D感測相機，市場將可望在智慧手機領域掀起3D感測話題。原相目前擁有飛時測距（Time of Flight）演算法，在3D感測市場被普遍應用至智慧手機或PC等其他領域後，原相可望因此晉升3D感測概念股成員之中。

評析
任天堂Switch上調年度產量，與任天堂合作關係密切的原相將大幅因此受惠，每股稅後淨利上看4.5元水準。

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轉貼2017年6月5日工商時報，供同學參考

AI來襲 IC設計廠搶兆元商機

蘇嘉維／台北報導



人工智慧（AI）目前已透過智慧語音助理，進入消費者日常生活，未來還將進入車用市場，讓所有聯網產品都有智慧語音助理蹤跡。既是瞄準「2020年、470億美元（約1.4兆新台幣）」龐大商機，更怕沒跟上潮流被淘汰，IC設計廠無不卯足全力切入智慧物聯網市場。

IC設計廠當中，又以IC設計龍頭聯發科最先切入這波智慧物聯網，IC設計服務廠創意則以客製化的特殊應用晶片（ASIC）大啖人工智慧晶片訂單。而隨之興起的3D視覺運算，未來也將結合AI成為機器人一環，義隆、所羅門營運可期。

研調機構IDC報告預測，全球AI市場規模可望從去年的80億美元，成長至2020年的470億美元，年複合成長率高達55.1％，範圍將涵蓋所有產業。

IC設計廠紛紛以各類產品切入AI相關產業，不過目前最為風靡市場的莫過於亞馬遜以語音助理Alexa功能為基底智慧語音音箱Echo，特別是在推出第二代具備面板的Echo Dot後，由於價格便宜，造成消費者搶購。

而Echo Dot主要合作夥伴之一就是聯發科，聯發科以兩款晶片攻入Echo Dot供應鏈，包括以ARM架構的四核心處理器，以及低功耗Wi-Fi及藍牙晶片。

目前，各家科技大廠自行開發的AI演算法各有不同，因此在晶片設計，各大系統廠偏好委由IC設計服務廠設計客製化的特殊應用晶片。而專攻相關領域的創意，還因為擁有大股東台積電在研發等領域的種種資源奧援，成為AI商機的受惠者之一。

除了AI晶片設計之外，AI未來也可望結合3D視覺運算模組成為智慧機器人，不論是應用在家居、工業或商用等皆有利可圖。義隆日前宣布，旗下子公司義明將推出3D深度影像感應器，將於今年第4季開始量產，初期將打入智慧家電市場，未來更有望切入車用娛樂影音系統，虛擬實境等領域，成為AI概念股的一環。

此外，所羅門自行開發的3D視覺運算模組透過AI運算學習，搭配機械手臂便成為了自動化工廠的智慧機器手臂，也成為工廠晉身工業4.0時代的必要裝置之一。

評析
義隆子公司義明將推出3D深度影像感應器，將於今年第4季開始量產，成為AI概念股的一環。

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轉貼2017年6月7日工商時報，供同學參考

原相5月營收4.21億 近3年新高

蘇嘉維／台北報導



CMOS影像感測器廠原相（3227）昨（6）日公告5月合併營收達4.21億元，一舉創下近3年來單月新高。法人表示，原相受惠於日系客戶及電競滑鼠需求持續暢旺帶動下，本季合併營收預估將雙位數成長。

原相公告5月合併營收達4.21億元、月增3.47％，寫下近3年來單月新高紀錄，相較去年同期也成長15.8％。法人指出，目前原相受惠於任天堂在遊戲機Switch的追單效應，以及電競滑鼠持續出貨成長表現，帶動月營收出現亮眼表現。

外電報導，目前任天堂已經上修今年3月至明年3月的年度出貨量達到1,200萬台，相較原先設定的1,000萬台增加200萬台水準。且已經於4月通知供應鏈追單需求，原相透過CMOS影像感測器打入任天堂供應鏈當中，也同樣被告知將追加訂單，原相4月及5月營收也因此受惠。

法人表示，原相受惠於任天堂追單需求，4月及5月合併營收重新站回4億元關卡，距離上次單月營收4億元以上水準，已經相隔接近3年時間，不過在任天堂效應持續發酵下，推估6月合併營收也將可望有此表現。

除了遊戲機風潮之下，電競熱潮也持續發威當中，原相透過感測器打入電競滑鼠供應鏈已多年時間，旗下客戶群包含全球滑鼠品牌。法人表示，目前原相在一般滑鼠出貨表現可能將下滑，不過電競滑鼠產品線出貨仍持續看增。

此外，健康穿戴領域也有所斬獲。法人表示，原相在心跳感測產品成功打入穿戴市場後，今年以來相關領域業績也持續看增。綜合遊戲機、滑鼠及心跳感測出貨穩定增長帶動下，本季合併營收幾乎確定雙位數成長，且安華高（Avago）權利金影響在本季完全消彌，單季每股稅後盈餘將可望有1元表現。原相不評論法人預估財務數字。

評析
原相受惠於日系客戶及電競滑鼠需求持續暢旺帶動下，本季合併營收預估將雙位數成長。

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轉貼2017年6月12日聯合晚報，供同學參考

敦泰、南茂、頎邦、聯詠 下半年有甜頭

聯合晚報 記者馬瑞璿、楊雅婷／台北報導

歐資：下半年中階智慧機 18:9螢幕成新主流
歐系外資出具最新面板報告指出，18:9 in-cell觸控設計將成為今年下半年中階智慧手機市場主流，面板廠、品牌廠陸續開始在中階智慧手機上採用18:9螢幕設計，希望擴大屏占比，讓使用者擁有更好的視覺體驗，歐系外資認為，這對於台灣面板驅動IC業者來說是正面催化因素，看好敦泰（3545）、南茂（8150）、頎邦（6147）、聯詠（3034）四檔個股，給予「優於大盤」評等，目標價分別為44元、40元、54元、136元。

中國智慧型手機市場回溫重起鋪貨潮，根據通路調查顯示，中階智慧手機面板零組件拉貨潮已從5月下旬開始啟動，歐系外資看好這波拉貨潮將會延續到第3季，主要拉貨動能聚焦在16:9 HD解決方案。

與此同時，今年下半年智慧手機新品陸續發表，歐系外資認為，WQHD TFT、OLED都是今年下半年智慧手機面板採用的新主流技術，不過，值得注意的是，今年下半年中階手機將陸續採用18:9解決方案，這將帶動智慧手機面板供應鏈回溫，而驅動IC業者敦泰也將因此受惠。

歐系外資認為OLED後段製程目前看來有更多機會，顯示器驅動IC業者已經開發OLED驅動IC（DDI），雖然目前數量仍較三星來得少，但是，部分業者可望獲得OLED驅動IC外包機會，其中，南茂就已經通過了三星的認證。

在驅動IC族群中，歐系外資最青睞南茂與敦泰，主要原因在於南茂已打進iPhone OLED供應鏈，而敦泰則是在中國智慧手機市場回溫的受惠者之一。

in-cell和 AMOLED面板需求成長將帶來強勁的NOR flash出貨量，導致供應更嚴重短缺而提高NOR flash均價。華邦電、旺宏可望成為趨勢的主要受惠者。

由於智慧型手機庫存去化將於上半年完成，支援全螢幕的新版驅動IC將推出，預期整體智慧型手機DDI第3季將季增20%。電視DDI方面，預期也將健康成長，因為高解析度與高規格電視面板需求強勁。

評析
中階手機將陸續採用18:9解決方案，這將帶動智慧手機面板供應鏈回溫，敦泰將因此受惠。

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轉貼2017年6月13日工商時報，供同學參考

敦泰 下半年喜迎出貨高峰

蘇嘉維／台北報導



敦泰公告5月合併營收達8.84億元，相較上月增加13.8％，法人指出，由於客戶端持續導入整合觸控及顯示驅動IC（TDDI）方案，看好6月營收將可望保持月增1成左右增長幅度，目前下半年客戶端採用敦泰TDDI狀況良好，屆時單月營收可望重回10億元水準。

根據敦泰公告，5月合併營收達13.8％、月增13.8％，一掃先前客戶端更改設計方案的陰霾，法人指出，敦泰當前在TDDI方案出貨持續穩健增長，光只是今年第一季就能夠有出貨千萬套的水準。

今年第二季也可望能夠保持第一季的水準，推估6月合併營收可望會落在大概9.3～9.6億元水準，月增長幅度約在1成左右，將有機會創下今年上半年單月新高。敦泰不評論法人預估財務數字。

不過，敦泰真正業績爆發點將可望是在今年下半年，法人指出，TDDI在經過第二季的庫存調整後，大陸面板廠京東方將in-cell解決方案的面板減光罩製程良率提升，敦泰更是HD畫質的內嵌式（In-cell）TDDI獨家供應商。

根據消息指出，Vivo已經領先業界並且採用了該款方案，未來華為以及OPPO也有可能將會跟進，假設陸系前三大智慧手機皆採用該方案，敦泰將可望拿下不少訂單。

此外，敦泰與另一陸系面板廠天馬合作關係悠久，與天馬合作開發的a-Si HD In-cell及LTPS FHD In-cell的方案也已經開始進入量產，且敦泰也宣布，與天馬合作的AMOLED HD的觸控方案已成功量產，預期最快年底前將挹注業績。

綜觀下半年市場，智慧手機品牌的庫存於上半年已先後去化完成，面板驅動IC市場在下半年也將搭配中小尺寸面板開始穩健出貨，法人推估，整體智慧手機面板驅動IC將在第三季出貨季增2成。

此外，敦泰於日前宣布，大陸智慧手機品牌金立先前發布的新機種，便是採用FHD的In-cell TDDI晶片。

目前客戶群遍及大陸、台灣、日本、韓國、北美智慧手機廠商的供應鏈，包括夏普、索尼、LG、金立、魅族、小米、華為、聯想、黑莓等國內外知名廠商，導入機款數量已達數十款。

評析
由於敦泰TDDI晶片，是京東方in-cell面板獨家供應商，等於囊括下半年大陸手機廠大單，第三季營運大爆發。

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轉貼2017年6月15日工商時報，供同學參考

敦泰 衝In-cell智慧機市占  明年拚全球第一

蘇嘉維／台北報導

IC設計廠敦泰（3545）昨（14）日舉行股東會，會中順利通過每股配發現金股利0.64元。董事長胡正大表示，智慧手機面板驅動IC採用內嵌式的In-cell比率逐步提高，對於敦泰而言是發展機會，明年有機會挑戰全球市占第一。

胡正大指出，隨智慧手機面板驅動IC採用In-cell比率提高，已開始從原先的高階機種向下滲透至中低階智慧手機，他也透露已經有客戶找上門了，目前正在洽談階段，今年整合面板驅動IC及觸控IC的IDC產品出貨量仍可望逐季成長。

美商觸控IC廠新思（Synaptics）目前與敦泰各擁半邊天，敦泰光今年首季出貨量就已逾1,000萬顆，法人估今年第二季也可望維持如此水準，下半年將可望有出貨遞延效應，可望保持逐季成長。

事實上，除了敦泰及新思，其他如聯詠（3034）、譜瑞-KY（4966）等大廠IDC產品也開始逐步出貨。胡正大也不諱言，下半年擁有類似產品的廠商將傾巢而出，不過敦泰早已跨入該領域，擁有一定優勢。

對於下半年展望，胡正大認為，今年由於客戶臨時更改面板設計，由原先16：9轉為18：9，因此解決方案將遞延至下半年出貨，因此下半年可望優於上半年表現，IDC產品出貨表現可望優於上半年，且目前客戶除了三星以外都有所布局，仍抱持正面看法。

評析
隨智慧手機面板驅動IC採用In-cell比率提高，TDDI的IDC產品出貨量仍可望逐季成長。

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轉貼2017年6月15日工商時報，供同學參考

瑞信證券：中國中階智慧手機增溫

張志榮╱台北報導

瑞信證券根據供應鏈查訪結果指出，中國中階智慧型手機零組件備貨動能從5月下旬起開始增溫，預估這波備貨力道可持續到第三季，看好敦泰 （3545） 與南茂 （8150） 等兩檔個股可望受惠，昨（14）日股價分別下跌0.44％與1.57％，收在34與31.3元。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，中國智慧型手機需求自5月下旬起確實有回溫跡象，尤其是中接機款，從聯詠與彩晶5月營收即可看出，預估這波面板零組件拉貨動能可持續到6月，此外，搭載新技術與規格的新產品推出後，可望支撐面板智慧型手機供應鏈下半年營收動能表現。

蘇厚合表示，儘管OLED技術的發展廣為市場所期待，但對非三星與非蘋果等智慧型手機大廠來說，今年與明年OLED面板供應短缺，確實給予面板供應鏈廠商些許機會，因為現階段智慧型手機設計已轉向in-cell與18:9螢幕比例，預期今年下半年會有更多搭載in-cell面板智慧型手機（16:9與18:9螢幕比例皆有）推出，尤其是中階HD比重增加將進一步推升in-cell TDDI（整合驅動IC及觸控晶片）需求。

蘇厚合認為，對台灣面板供應鏈來說，相較於面板族群，驅動IC族群較能受惠於in-cell TDDI與18:9螢幕比例題材，因為智慧型手機業務僅佔友達與群創約5~10％的營收比重。

蘇厚合指出，18:9螢幕比例切入中階智慧型手機速度將會加快，因為面板廠商正在發展HD+（1440x720）解析度產品，並積極將in-cell觸控面板技術整合進來，這對台灣驅動IC廠商將會是利多消息，因為台灣廠商在這項領域能見度相對較高。

此外，相較於其他競爭對手，蘇厚合看好南茂與敦泰更能受惠於in-cell TDDI與18:9螢幕比例題材，以南茂為例，除了已是TDDI後段供應鏈外，且已切入三星的OLED版iPhone後段DDI業務，至於敦泰，除了in-cell TDDI技術發展較快外，聯詠與奇景光電佔營收比重也相對較高，因此均給予「表現優於大盤」投資評等，合理股價預估值分別為40元與44元。

評析
搭載新技術與規格的新產品推出後，可望支撐面板智慧型手機供應鏈下半年營收動能表現。

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轉貼2017年6月23日經濟日報，供同學參考

神盾回神 下季營收看增

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

指紋辨識晶片廠神盾（6462）第2季營運放緩，隨著模組廠庫存調整期結束，今年營運谷底已過。

法人預估，神盾第3季可望重拾成長力道，表現將優於第2季。

神盾昨（22）日召開股東會通過去年度財報，因指紋辨識晶片打入三星供應鏈，去年轉虧為盈，每股純益1.66元，但因過去累計虧損多年，暫時不發放股利。

神盾5月受客戶拉貨放緩影響，單月營收驟降至2.5億元，月減二成，但仍較去年同期大增五成。因5月營收蹲低，第2季營收表現可能會低於第1季。

雖然第2季新台幣兌美元走勢回穩，匯損干擾不再，惟因營收規模較低，法人預估，神盾第2季獲利不會比第1季好。

神盾指出，第2季客戶需求持穩，惟受模組廠庫存調整干擾，導致5月業績下滑；但客戶端需求還是與年初差異不大，模組廠經過兩個月調整後，最壞狀況已過，已回到正常軌道。

神盾主力客戶是三星，客戶集中度高，因此努力擴散至中國大陸市場，今年已拿到首家客戶訂單，第3季出貨量可望拉升。

神盾指出，大陸客戶拉貨正常，預估至今年底，大陸客戶占營收比重可達10%至15%；若進行中的其他客戶進度順利，將會反映在明年的業績。

法人認為，雖然模組廠庫存調整階段已經結束，但受到6月年中盤點效應干擾，單月業績成長受限，第2季表現不會比第1季好，第3季則會比第2季好。

評析
隨著模組廠庫存調整期結束，今年營運谷底已過，神盾第3季可望重拾成長力道，表現將優於第2季。

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轉貼2017年6月28日工商時報，供同學參考

敦泰接單報喜 Q3大爆發

涂志豪／台北報導





觸控及驅動IC廠敦泰（3545）接單報喜！京東方內嵌式（in-cell）面板減光罩製程良率大幅改善，6月以來產能全面開出，包括華為、OPPO、Vivo、小米、金立等大陸手機廠已擴大採購。由於敦泰的整合觸控功能面板驅動IC（TDDI）規格IDC晶片，是京東方in-cell面板獨家供應商，敦泰等於囊括下半年大陸手機廠大單，第三季營運大爆發。

敦泰去年下半年開始全力衝刺TDDI規格IDC晶片，雖然獲得許多手機大廠設計案，但受到智慧型手機上半年庫存調整，加上京東方in-cell面板出貨不如預期，導致第一季合併營收僅21.61億元低於預期，單季IDC晶片出貨量也僅1,000萬套左右，而且在提列匯損下，單季營運出現小幅虧損，每股淨損0.01元。

隨著手機生產鏈庫存去化告一段落，加上京東方in-cell面板出貨開始轉強，敦泰第二季營收逐月跳升，營運上已確定脫離谷底。事實上，京東方in-cell面板減光罩製程良率已大幅改善，降低了720p in-cell面板成本，敦泰因為是減光罩製程in-cell面板的TDDI獨家供應商，等於直接受惠。

業界人士指出，大陸手機廠下半年推出的新機，幾乎清一色採用京東方720p in-cell面板，包括Vivo自5月開始量產採用減光罩製程in-cell面板的智慧型手機，華為、OPPO、小米、金立、聯想等大陸手機品牌廠，也將自6月開始並量產搭載京東方採用減光罩製程in-cell面板的新款手機。

由此來看，敦泰TDDI規格IDC晶片在順利拿下韓國樂金（LG）、日本夏普及索尼（Sony）的訂單後，大陸手機廠全面採用京東方720p in-cell面板，就是等同於敦泰IDC晶片拿下了華為、OPPO、Vivo、小米等大陸手機廠訂單。隨著6月之後手機廠開始積極備貨，敦泰IDC出貨動能明顯轉強，第三季營運將大爆發。

敦泰5月受惠於Vivo新單到位，營收月增13.8％達8.84億元，6月以來IDC晶片出貨暢旺，法人預估敦泰第二季營收可望較第一季大幅成長逾2成，營運上也將由虧轉盈，且獲利將大幅跳升。至於第三季進入旺季後，法人預估IDC晶片出貨將超過4,000萬套、上看5,000萬套，加上傳統LCD驅動IC及觸控IC同樣進入出貨旺季，營收及獲利還會較第二季大幅成長。

雖然各家驅動IC廠都想切入TDDI市場分一杯羹，但面板廠的角色十分關鍵。事實上，現階段FullHD in-cell面板TDDI市場仍由新思國際（Synaptics）主導，但720p in-cell面板TDDI市場已是敦泰的囊中之物，今年下半年TDDI市場將是新思國際及敦泰分庭抗禮的局面。

評析
由於敦泰的TDDI晶片，是京東方in-cell面板獨家供應商，等於囊括下半年大陸手機廠大單，第三季營運大爆發。

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轉貼2017年6月29日工商時報，供同學參考

蘋果也搞AR 系統廠搶拉原相

涂志豪／台北報導



蘋果在今年WWDC（全球開發者大會）中推出ARKit的擴增實境（AR）平台，讓開發者能以蘋果設備開發AR體驗。而近期業界傳出，蘋果已併購了德國眼球追蹤（Eye Tracking）技術商SensoMotoric，將把眼球追蹤技術應用在AR領域。隨著蘋果AR布局炒熱眼球追蹤新話題，IC設計廠原相早已布局多年並擁有專利，意外成為各系統大廠爭相合作的對象。

原相今年第1季受惠於高毛利晶片出貨強勁，單季歸屬母公司稅後淨利0.82億元，較去年同期大增2.3倍，每股淨利0.65元。由於原相第2季不必再支付Avago權利金，加上進入傳統出貨旺季，5月營收4.21億元，年增15.8％並創3年來單月營收新高，累計今年前5個月合併營收19.31億元，較去年同期成長12.5％。

原相PC類滑鼠晶片第2季出貨略為衰退，但電競及Track on Glass滑鼠晶片出貨會較第1季提升，整體來看滑鼠產品線出貨與上季持平。至於安防監控、心跳感測、遊戲機等相關晶片出貨將優於上季。法人預估原相第2季營收將季增10～15％，營業利益率可望回升至12～14％，在免付權利金情況下，獲利可望明顯回升。

蘋果今年開始加快AR布局，近期傳出併購了德國眼球追蹤技術廠SensoMotoric，會將眼球追蹤技術應用在AR產品開發上。SensoMotoric成立已26年時間，先前已替臉書旗下虛擬實境（VR）廠Oculus Rift的VR頭戴裝置開發眼動跟蹤技術，可以分析配戴者的目光，並幫助減少使用VR後常見的眩暈副作用。

而根據業界消息，蘋果正在開發一款可以連接iPhone的智慧型眼鏡，透過顯示功能向配戴者展示圖像等資訊。蘋果收購了SensoMotoric之後取得的眼球追蹤技術，正好可以運用在該產品上，同時也能以此發展出更多AR應用，同時也有機會支援最新的虹膜辨識（Iris Recognition）技術。

原相近幾年低調布局虹膜辨識及眼球追蹤控制技術，雖然現在仍未有晶片可以量產出貨，但是在專利布局上卻已準備多年。原相2013年以來就陸續在美國、台灣等地，提出眼球追蹤相關的專利申請，包括瞳孔偵測、虹膜影像擷取及辨識、眼球追蹤辨識及控制等。

法人表示，蘋果AR布局炒熱眼球追蹤話題，各系統大廠也開始重視眼球追蹤技術的新應用，原相手中握有許多眼球追蹤專利，加上本身擁有獨立開發演算法優勢，可望成為系統廠爭取合作的對象，而原相也能因此加快眼球追蹤光學控制裝置的研發速度。

評析
原相手中握有許多眼球追蹤專利，加上本身擁有獨立開發演算法優勢，可望成為系統廠爭取合作的對象

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轉貼2017年6月29日經濟日報，供同學參考

神盾祭利器 搶三星S9單

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



玻璃下（underglass）指紋辨識將是未來主流，指紋辨識晶片廠神盾（6462）正準備第二代產品，預定今年底、明年初量產，可望成為爭搶三星S系列訂單的祕密武器。

智慧型手機設計走向全螢幕，使得指紋辨識必須坐在玻璃下方，三星去年就曾傳出將在今年主打的Galaxy S8／S8 Plus上搭載新思的玻璃下指紋辨識方案，但因技術難度仍高，因此並未使用。

玻璃下指紋辨識方案最難之處，是要穿透厚厚的玻璃傳送正確的指紋資訊。惟因手機全螢幕已成必然趨勢，各家指紋辨識晶片供應商仍在克服技術難題中。

早已打進三星供應鏈的神盾雖已推出第一代玻璃下指紋辨識產品，但只能做在玻璃下方、非顯示屏上，目前正努力進行第二代在玻璃下方和顯示屏上的指紋辨識產品，預定今年底、明年初完成。

神盾現在已是三星A、J、C等系列的指紋辨識晶片供應商，仍無緣於旗艦機種S系列，法人認為，若神盾這次克服技術難題，順利推出第二代產品，將有利於切入三星S9供應鏈。

指紋辨識晶片供應鏈認為，就各家指紋辨識晶片的玻璃下方案時程來看，三星明年度將推出的S9系列機種，將是新思和神盾之間的PK賽，預定年底就會進入決賽時間點。

評析
神盾正準備第二代產品，預定今年底、明年初量產，可望成為爭搶三星S系列訂單的祕密武器。

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轉貼2017年6月30日工商時報，供同學參考

神盾 H2可望再增一陸廠訂單

蘇嘉維／台北報導



2017年上海世界行動通訊大會（MWC）已經熱烈開展，各大科技半導體公司也積極參與，指紋辨識IC廠神盾（6462）也參與其中。神盾本次首次展出應用在車用及智慧家電的指紋辨識感測器，準備搶攻新應用市場。

此外，蘋果第三季將推出的新款iPhone可望採用玻璃內層（under glass）指紋辨識。神盾看準這波趨勢，下半年將送樣面板下（under display）及面板下光學感測（under cover glass optical sensing）指紋辨識方案，法人看好最快明年初將有好消息傳出。

神盾本次在2017年上海MWC首次展出車用及智慧家電結合神盾指紋感測器，其晶片能將錯誤接受率、錯誤拒絕率降至最低值，大幅提升了效率。不僅如此，神盾憑藉自有技術的先進性，其安全性已達到國際性領先水準。目前，神盾產品已經通過FIDO（線上快速身分認證聯盟）包括UAF（通用認證框架）以及 U2F（通用第二因素）兩種架構的認證。

神盾也正式宣布，與聯想旗下摩托羅拉（Motorola）合作的兩款入門級智慧手機指紋辨識IC訂單已經量產並開始出貨。法人表示，神盾今年以來主軸放在中國大陸市場，預期下半年將可望再拿下一家陸廠訂單。

市場傳出，蘋果新款iPhone為了增加螢幕佔比，可能把指紋辨識IC放在螢幕下方。蘋果原先將指紋辨識IC與HOME鍵結合，不過今年以來市場盛傳，蘋果將把HOME鍵及指紋辨識IC改為非實體，也就是將與螢幕結合，把指紋辨識IC改為under glass解決方案，不論蘋果該款新機遞延與否，系統廠導入under glass趨勢已經早已由小米智慧機開起第一槍，華為及Vivo也隨之跟進。

指紋辨識IC市場雖然遭參與廠商逐步增加，競爭也漸趨激烈，指紋辨識IC廠則開始各顯神通。神盾主攻的被動式電容式指紋辨識IC，也開始逐步升級自家產品，神盾目前已經推出under display及under cover glass光學感測指紋辨識IC，鎖定的便是高階智慧手機市場，目前市場傳出神盾將在下半年送樣這兩種解決方案，明年初將有機會放量出貨。

神盾公告5月合併營收達2.52億元、月增22.7％，相較去年同期增加51.6％。神盾今年第一季穩吃大客戶三星中低階智慧手機J、A系列智慧手機全機種的智慧手機訂單，不過今年第二季在三星庫存調整影響下，業績略受影響。但法人看好，今年第三季將有機會站上單季合併營收14億元水準，再攻單季新高表現。神盾不評論法人預估財務數字。

評析
神盾今年以來主軸放在中國大陸市場，預期下半年將可望再拿下一家陸廠訂單。

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轉貼2017年7月3日聯合晚報，供同學參考

敦泰 本季出貨量大爆發

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

IC設計廠敦泰（3545）的驅動觸控整合單晶片（IDC），在今年展現豐收成果，IDC業務在去年業績僅占僅個位數百分比，今年則上看三成，本季出貨量預期將大爆發，挑戰比第2季倍增。

敦泰IDC晶片從去年初開始出貨，去年累計出貨量超過1,500萬套，法人預估，其今年首季IDC出貨量達千萬套水準後，第2季受到客戶端螢幕規格調整為18：9影響，出貨量雖然持續增加，但增長幅度縮小，僅在一成以內，約在1,000萬套至1,100萬套間。

不過敦泰IDC產品市占率高，先是獲得華為、小米、金立等中國手機廠青睞，接著打入OPPO與vivo供應鏈，預期下半年的拉貨力道也會增加，帶動第3季的出貨量可能達2,000萬套以上。

法人評估，由於後續第4季進入淡季，敦泰IDC出貨動能可能比本季稍減，但全年出貨量仍可達6,000萬套至6,500萬套，等於是去年出貨量的四倍以上。

敦泰前五月累計營收38.22億元，年減9%，不過公司第2季業績可能成長一至二成，第3季不只IDC業務出貨旺，原本的觸控IC與驅動IC業務皆增溫。法人預期，該公司全年業績有望轉為正成長。

指紋辨識方面，目前敦泰月出貨量僅10萬套，估計要等到明年才有機會放量。

評析
敦泰IDC晶片去年僅占僅個位數百分比，今年上看三成，本季出貨量預期將大爆發，挑戰比第2季倍增。

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轉貼2017年7月4日工商時報，供同學參考

義隆 第2季業績攀峰有望

蘇嘉維／台北報導

觸控晶片廠義隆（2458）受惠於一線大廠筆電大廠訂單攀升，其中增長幅度最為強勁為筆電觸控螢幕，季成長率逼近五成，其他筆電相關產品也多呈現成長。法人推估，義隆第二季合併營收有望超越18億元，超越原先預測的高標水準。

筆電市場近年來雖不再出現爆發性成長，但是全球單季出貨量仍至少有逼近4,000萬台的實力，觀察今年第一季筆電市場仍呈現淡季不淡，甚至年增率也有小幅增長，法人看好，今年第二季仍可望保有第一季的出貨水準，甚至下半年也有機會再度小幅增長，研調機構集邦科技（Trendforce）預期，今年全年筆電市場出貨量可望年增1～3％幅度。

義隆目前手上握有全球前五大筆電客戶訂單，舉凡惠普（HP）、戴爾（Dell）及宏碁等都是其客戶，受惠筆電市場出現回暖，下半年隨著客戶端推出新款筆電帶動，單季出貨量可望再成長。

對於今年第二季業績，義隆先前預估，單季合併營收約落在17.8～18.2億元、季增幅約12～15％，毛利率約在44～46％，營業利益率則落在18～20％之間。

法人指出，義隆6月合併營收可望跨越6億元水準，第二季合併營收將落在18～18.2億元之間，有機會觸及原先預測的高標水平，營收表現可望創下2年以來單季次高水準。義隆不評論法人預估財務數字。

評析
義隆受惠筆電市場出現回暖，下半年隨著客戶端推出新款筆電帶動，單季出貨量可望再成長。

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轉貼2017年7月4日工商時報，供同學參考

雷蛇將在港交所掛牌 原相按讚

蘇嘉維／台北報導

電競品牌雷蛇（Razer）傳出將在香港交易所掛牌上市，據傳集資規模將高達新台幣120～180億元，且獲得香港首富李嘉誠的投資團隊投資，PC平台龍頭英特爾也傳出列席其中，可見市場相當看好未來電競產業發展。

目前CMOS影像感測器廠原相是雷蛇電競滑鼠感測元件的獨家供應商，在雷蛇掛牌上市後，手中將可望握有更多資源，替電競產業打上一劑強心針，滑鼠產品也有機會因此擴大市占率，對於原相業績也有所助益。

市場傳出，雷蛇將在香港交易所掛牌上市，李嘉誠的投資基金也名列在雷蛇募資名單當中，投資額達2,500萬美元（約台幣7.5億元）。雷蛇於1998年在美國創立，並以電競滑鼠起家，更是全世界首家推出2,000 DPI電競滑鼠產品的廠商，以獨特的滑鼠造型在電競市場形成旋風，成為眾多後進電競廠商的參考對象，後來更跨足鍵盤、VR等電競產品，在電競市場的市占率極高。

原相先前透過安華高（Avago）取得光學滑鼠晶片專利後，成功躍升為光學滑鼠晶片龍頭廠商，市占率逼近8成水準，目前不僅在PC滑鼠晶片吃下龍頭廠羅技訂單，更成功拿下電競滑鼠大廠雷蛇的獨家訂單，在每顆雷蛇的電競滑鼠上都可見到原相晶片。

法人預期，隨著雷蛇掛牌上市之後，手中可運用資源將會爆發性成長，可望透過贊助電競團隊或各式行銷擴大電競產品的市占率，一旦市占擴增，獨家供應商原相在電競滑鼠晶片出貨量將可望隨之成長，業績也能夠得到挹注。

觀察原相第2季業績表現，法人指出，原相在第2季PC滑鼠晶片可能較第1季小幅衰退，但是電競滑鼠出貨會相對提升，對於提升毛利率有一定幫助，加上免付安華高權利金後，原相第2季毛利率可望輕鬆突破5成水準，今年全年平均毛利率也將維持在5成以上。

評析
原相為光學滑鼠晶片龍頭廠商，不僅在PC滑鼠晶片吃下羅技訂單，更拿下電競滑鼠大廠雷蛇的獨家訂單

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轉貼2017年7月6日工商時報，供同學參考

3D感測蔚為風潮，原相、鈺創、奇景強勢卡位

施蒔穎／台北報導

市場傳言蘋果(Apple)預計將在iPhone 8配備3D感測功能，可望進一步支援手勢控制及人臉辨識功能，未來亦將帶動具備3D感測模組的智慧機的發展，法人看好原相 (3227) 、鈺創 (5351) 以及奇景光電(納斯達克代號：HIMX)等概念股將雨露均霑。

事實上，3D感測並不是新技術，像是英特爾的RealSence或是Xbox 的Kinect都具類似功能，由於蘋果於2013年併購PrimeSense，因此獲得3D感測技術，而躍居近期最熱門的話題之一，就是市場紛紛傳聞蘋果預計將在新一代iPhone配備3D感測功能，若確實搭載此功能，預料蘋果以外的智慧手機廠將會跟進，掀起智慧機搭載3D感測風潮。

法人指出，智慧型手機搭載3D感測將率先用於人臉辨識，之後則可支援虹膜辨識等生物辨識感測市場，台廠包括耕耘3D手勢感測領域多年原相，以及擁有3D手勢控制或臉部辨識技術的鈺創，加上3D感測技術大廠奇景等皆積極搶搭3D測距商機。

奇景曾表示，相信3D掃描(3D scanning)技術是下一代智慧型手機最重要的新應用之一，目前也看到多家頂尖客戶對3D掃描產品的強勁需求，而奇景的晶圓級光學鏡頭(WLO)產品線，最優先發展的是3D深度掃描，未來當智慧型手機普遍採用3D掃描新功能時，預料奇景的3D掃描解決方案將帶來強勁的營收成長動能。

此外，3D感測技術預期也將會帶來龐大商機，對於AR及VR功能應用的發展極有助益，奇景曾就曾指出，除了智慧型手機和平板電腦，預期3D掃描將廣泛延伸至各種應用，例如工業、IoT物聯網、人工智慧、醫療、汽車、軍事、安防監控和無人機。

拓墣穿戴裝置分析師蔡卓卲先前所發表的研究中指出，智慧型手機上的3D人臉辨識功能，和一般認為透過3D人臉模型進行比對的方式有所不同。考量到精細的3D感測對硬體帶來的負擔太大，廠商為了達成辨識能快速反應的目標，較可能採用傳統的2D人臉辨識，並輔以3D感測來判定是否為真人。

此外，蔡卓卲也表示，智慧型手機上的生物辨識除了安全性之外，速度與便利性也是一個很重要的因素，因此除非具有無可替代的特性，否則消費者不會傾向捨棄快速的密碼、指紋方式，改用需耗時更久的精準3D人臉辨識。另外，由於搭載3D感測元件勢必導致硬體成本提高，預估一開始導入3D感測元件的機種將僅較高階機款，且產品種類自2017下半年開始才會逐漸增加。

評析
3D感測技術將會帶來龐大商機，原相 、鈺創以及奇景光電等概念股將雨露均霑。

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轉貼2017年7月7日工商時報，供同學參考

原相6月Q2營收 同攀4年高峰

蘇嘉維／台北報導



CMOS影像感測器廠原相（3227）昨（6）日公告6月份合併營收達4.68億元，帶動第二季合併營收站上12.95億元，同創近4年來新高。法人看好，原相在遊戲機客戶及滑鼠產品出貨動能不看淡情況下，下半年營運業績將可望再度成長。

原相昨日公告6月份合併營收達4.68億元、月增11.19％，為2013年9月以來新高紀錄，相較去年同期成長28.78％，今年第二季合併營收為12.95億元，也創下2013年第三季以來新高，相較第一季增長17.36％，優於原先內部估計的10～15％水準，累計今年上半年合併營收達23.99億元、年增15.37％。

法人表示，原相第二季主要受惠於大客戶任天堂針對遊戲機Switch產品調高出貨量，使供應鏈雨露均霑，原相也列名其中，帶動業績繳出亮眼成績，此外，電競類滑鼠出貨表現也有不俗表現。

展望第三季業績表現，法人認為，原相將可望持續受惠於遊戲機拉貨帶動，加上電競產品依舊是今年市場上各大廠推動主力，且目前原相在滑鼠晶片市場擁有極高市佔率，電競滑鼠毛利率也優於PC滑鼠，因此對於第三季業績及毛利都可望抱持正面期待。

且加上東京電玩展將於9月開展，英特爾及AMD也開始推動新PC平台，可望啟動消費者換機需求同步牽動滑鼠更新潮，將一次拉動電競滑鼠及一般PC滑鼠晶片出貨量，對於原相可謂一大利多。

此外，原相近年開始力推健康穿戴產品，目前主要推動持續式心律監測晶片，已經打入韓系及美系健康量測大廠，未來將再繼續進攻大陸市場。

評析
原相在遊戲機客戶及滑鼠產品出貨動能不看淡情況下，下半年營運業績將可望再度成長。

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轉貼2017年7月12日工商時報，供同學參考

原相手勢控制 傳打入福斯

蘇嘉維／台北報導



CMOS影像感測大廠原相（3227）傳出手勢控制專利獲得德國福斯（Volkswagen）車廠合作，透過權利金模式今年與福斯共同開發應用在汽車中控螢幕上的手勢控制功能，再替半導體產業卡位歐美大型車廠添上一樁利多。

法人圈盛傳，德國福斯今年所推出的車款，內裝配置的中控多功能娛樂系統採用的手勢控制解決方案便是採原相的感測器專利，原相將可透過權利金模式及感測器模組方案打入福斯零組件一級（Tier 1）供應鏈當中，除了這樁合作案之外，原相目前也積極向中國大陸車廠送樣，預計今年底可望攻入陸系車廠前裝市場當中。

事實上，原相手勢控制解決方案已經布局多年，過去就曾傳出透過權利金模式打入賓士供應鏈當中，且今年也曾攜手聯發科進攻大陸後裝市場當中，手勢控制方案已琢磨到相當成熟，正在靜待市場進入爆發期。

原相在手勢控制相關技術能夠取得領先地位，關鍵在於先前取得安華高（Avago）的光學手指控制專利，因此才能快速獲得國際大型車廠青睞，並且開始簽約合作，雖然當前量能未能顯著貢獻業績，但市場期待未來能向下導入中低階車款。

近年來高階車款不僅掀起自駕車及先進駕駛輔助系統（ADAS）風潮，更帶起一波手勢控制浪潮，除了福斯及賓士之外，BMW今年所推出的各式車款也都搭載自家開發的iDrive 6.0操控系統，讓駕駛人視線無須離開前方道路，便能透過手勢操控音樂音量或影音娛樂系統，增添行駛中的安全性。

法人表示，原相布局的手勢控制解決方案，在國內IC市場上佔有主要領先地位，一旦手勢控制被大量導入至汽車當中，未來就不僅有高階車款獨佔，就連中低階車款也可望高度採用，原相將可望大啖車電產品市場。

原相6月合併營收達4.68億元，交出亮眼成績單，法人看好，原相今年在遊戲機客戶大力帶動下，加上新產品開始挹注業績，今年全年合併營收看增雙位數成長，且每股稅後盈餘將可望三級跳，表現遠勝於去年業績。原相不評論法人預估財務數字。

評析
原相將透過權利金模式及感測器模組方案打入福斯零組件一級（Tier 1）供應鏈