可能有些人對價值投資不了解,且前面文章可能也看到不太懂.
所以在此我用個較簡化的例子來解釋價值投資, 重點在於: 價值與價格的關係
"付出去的叫價格 得到的叫價值" "Price is what you pay. Value is what you get" -Warren Buffett
想像現在有一個 熱狗攤 是上市公司 一個公司的市值是股票市場人們給的 越多人看好越高 相反則低
記住,不管你是要購買整間公司 (擁有100%的股票),或著只有一部份的公司 (少部分的股票)的原理都是一樣的. 需要用一樣的角度去看他.
熱狗攤現在市值多少先暫時別管它 來看看這個熱狗攤的報表:
現在手中扣掉債務結果手上還有$80萬的現金在收銀機裡面 並且有每年給你賺取而$10萬的現金的營運能力
那你覺得市值會多少呢? 有時候股民很樂觀, 一堆人搶購股票所以熱狗攤的市值在$500萬. 當人們瘋狂起來的時候連賠錢的網路公司都有人願意花大錢購買它的股票.
等於你付$500萬可以買下整個攤販,而得到的是整個攤販的資產(推車,熱狗等等),還馬上擁有收銀機裡面的現金 $80萬, 所以你其實瞬間等於只付了$500-80=$420萬的錢就買到這攤販...當然啦別忘了這熱狗攤還有每年賺取$10萬現金的營運能力.
但若如今大家全去迷網路公司而看雖熱狗攤,導致市值跌到$30萬...那你等於用$30萬就可以買到一個擁有$80萬現金的攤販,外加所有的資產跟營運能力.
請問你用$50元買別人口袋的$100元是不是低風險, 高報酬呢?
為什麼那些原本的股東會願意拋售這種遠低於價值的股票,原因在於, 他們把看線圖當作投資, 聽從"重要的人"的吹鼓,等等. 忘記評估企業的價值.
這就是為什麼巴菲特總是說,以企業來看股票,而不是把股市當市場!
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