晶睿PK奇偶 爭安控股王

chsienho

工商時報：安全監控族群拜產業旺季到來，加上IP CAM改朝換代趨勢明顯，在IP CAM領域布局最深的晶睿（3454）昨（18）日除權息表現亮麗。晶睿第1季合併營收10.04億元，合併毛利率45.7％，單季EPS達2.85元。晶睿第2季合併營收略增至10.72億元，預期單季獲利差異不大，下半年也將進高峰。晶睿昨日除權息，配發6元現金和0.35元的股票股利，權息值為10.5元，除權息參考價為128元。該公司以上漲4.5元、132.5元做收，相較於也在日前除權息的奇偶(3356)（配發6.7元現金和1元股票），僅差1元，「安控股王」爭霸戰開打。

評析：晶睿 1H13雖然新興市場受標案遞延影響，不過自有品牌來自於北美市場的貢獻明顯成長，加上代工訂單大幅增加，營收達20.77億元（+38.4％YoY），表現高於整體市場。認為在代工訂單續旺，以及新興市場專案遞延至年底之下，2H13營收可望持續成長，預估2013年全年營收43.18億元（+24.4％YoY），稅後淨利7.74億元（+34.5％YoY），以除權後股本計算，稅後EPS 10.83元。由於成長表現優於同業，而目前PE未較同業平均高，因此投資評等維持買進，目標價152元，（PER=14X2013年EPS）。

tku1014

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