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[教學] 期望值選股法

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發表於 2008-1-15 01:16:08 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

期望值是統計上的名詞,它含有平均數值的觀念,舉例來說,一個有30位小朋友的班級,假設有十位小朋友考70分,十位考80分,十位考90分,平均分數就是...

 

(70*10+80*10+90*10)÷30=80

 

上式中70、80、90就是分數,10就是人數!如果我們將人數改為機率值(Pi),分數改為預估獲利率(Yi),那麼個股報酬率的期望值就出現了!

 

E [X] = Σ Pi * Yi

 

現在我們用一個例子來說明期望值的用法!

 

 

 A

 

 

 

機率值 

30% 

40% 

30% 

20% 

40% 

40% 

 報酬率

 -10%

+15% 

+25% 

-20% 

+15% 

+20% 

 

對於A公司而言,報酬率的期望值是

E[A]=30%*(-10%)+40%*(15%)+30%*(25%) = 10.5%

 

B公司的報酬率期望值則是

E=20%*(-20%)+40%*(15%)+40%*(20%) = 10%

 

雖然B公司獲利的機率高達80%,因為E[A] > E,所以你要買A公司而不是買B公司

用這個觀念套在技術面上的話,你可以試著分析個股獲利與停損的目標位置,以A公司而言,用平均線來看的話,假設股價漲到季線時可以獲利15%,漲到半年線時可以獲利25%,跌破年線時你要停損,此時虧損10%,你要做的就是根據你的功力,來研判這三種情況可能發生的機率!

上述的方式,可以幫助你在進行技術分析時,決定個股要買哪一檔!同樣的,基本分析也適用,可以套用到EPS的預估、本益比評價...等!

 

用期望值也能分析為何外資立委選後第一天為何外資要大買超229億元!

外資受到04年大選的教訓(選舉結果與預期完全不相符),07年底都不敢壓寶選舉行情,幾乎所有外資的策略都一樣,那就是寧願選後追高,也不願意選前壓寶,因為台灣的選舉預測困難度太高了!用期望值的方式來看的話,就是獲利與虧損二邊的機率值差不多,配合正負報酬率也差不多,期望值就接近於零,這代表什麼意思?如果丟銅板猜正反面,猜對贏一元,猜錯輸一元,猜對或猜錯的機率都一樣是50%,輸贏也都是一元,期望值是零,試問...你願意跟我玩丟銅板的遊戲嗎?

 

立委大選後,藍營大勝,縱使政黨票顯示綠營的死忠支持者仍有40%左右,保守假設藍營的死忠支持者也是40%,那為何藍營會拿下55%左右的政黨票呢?因為有15%左右是最關鍵的中間選民,他們在這次立委大選中投給藍營!

現在你要思考的問題很簡單,假設沒有怪力亂神的事情發生(例如二顆子彈),這15%關鍵性的選票,會不會在2個月後的總統大選,有超過半數轉投給綠營?答案是機率非常低,因為只剩二個月的時間,綠營根本沒有充足時間去改變中間選民的印象,因為中間選民要看的是政績、改革!

多數外資認為藍營總統大選勝出的機率在80%~90%左右,這個機率值比立委大選前的50~60%高出太多了,用期望值來看,假設原本的總統大選後的預估報酬率與機率值為

 

                  藍營勝出     綠營勝出

機率值           50%            50%

報酬率         +20%          -20%

 

則在總統大選前壓寶的期望值為0,等同於丟銅板的遊戲!但在立委大選後,藍營勝出的機率值假設調高到80%,綠營勝出的機率值降低到20%,那麼期望值變成80%*20%+20%*(-20%) = 12%,你是外資的話,選後隔天會不會先進行壓寶動作?如果我們把機率值調整為90%與10%,那麼期望值變成16%,相對於先前的0,差距就變得更大了,那個外資不壓寶?這也是為何大選後外資券商們(花旗、美林、摩根、瑞士信貸、高盛、德銀、麥格理、里昂等)馬上寫報告建議客戶買進台泥、亞泥、統一、遠紡、台肥、裕隆、大同、遠百、正新、國泰金、富邦金、元大金、第一金...等!

 

一般散戶在市場上都是虧損,道理很簡單,因為連基本期望值的應用都沒學會,更別說選股與換股的策略了!

 

發表於 2008-1-15 15:51:27 | 顯示全部樓層

校長大 ~ 能否挑一檔個股做解說

 

"" 用這個觀念套在技術面上的話,你可以試著分析個股獲利與停損的目標位置,以A公司而言,用平均線來看的話,假設股價漲到季線時可以獲利15%,漲到半年線時可以獲利25%,跌破年線時你要停損,此時虧損10%,你要做的就是根據你的功力,來研判這三種情況可能發生的機率! "'

 

 

校長大 ~ 了解你的概念 ! 但是否可以挑一檔個股做範例講解 ??

因為上面講的有點搞不懂 , 例如假如股價突破 5 ,10,22,66 均線  , 以下均線都在下方 如何評估  ?

 

 

 

 樓主| 發表於 2008-1-16 11:54:34 | 顯示全部樓層
我以華碩為例好了!華碩的三條均線都在上方!
假設80元買進,支撐點(停損位置)設定在75.4(07/03/29的低點),那麼虧損幅度是(80-75.4)/80 = 5.75%,假設這個機率是30%,獲利率可以抓三個點,分別是漲到5日、10日、20日均線,機率值可以給定25%、25%、20%,就能算出期望值了!這樣做的時候,75.4是不變的,但是均線位置會變,所以每天都要修正!另外,隨著環境改變,機率值可能會隨技術面變動而變動,也可以修正,用EXCEL跑會輕鬆很多!
至於你說的...均線在上方要怎麼辦?很簡單...支撐與壓力可以用均線算,也可以用黃金分割率來算(搭配每一波的漲幅),也可以用歷史高低點來算!方法很多,一條路走不通時,請自行轉彎換條路來走!
 樓主| 發表於 2008-3-19 10:31:36 | 顯示全部樓層

同樣的用期望值來看選前一週為何外資拼了老命賣股...

賣股的主因有二,一是國際股市重挫,二是選舉進入倒數階段,不確定性增高!前者讓選後預估報酬率下滑,因為景氣走弱跡象越來越明顯!後者讓藍營勝出的機率下滑,由原先的80%~90%,變成60%~65%,同本文的例子,假設原先是...

 

                  藍營勝出     綠營勝出

機率值           80%            20%

報酬率         +15%           -15%

 

現在是...

 

                  藍營勝出     綠營勝出

機率值           60%            40%

報酬率          +6%           -12%

 

那麼原先的期望值是E=80% x 15% + 20% x (-15%) = 9%  因為預期報酬率為正,所以立委選後加碼買進台股

 

目前的期望值是 E = 60% x 7% + 40% x (-12%) = -0.6%,這個數字翻負,自然先落袋為安!

 

當然這些是我個人的預估值,隨著選舉越來越白熱化,加上國際股市震盪幅度加劇,機率值會變,預估報酬率也會變!

 

至於各位在選前面臨選股的問題時,可考慮採用這個方式,有助於決定標的物,甚至玩選擇權的人,用這個簡單的方式,就能發現莊家已經先把價外買賣權的權利金拉高到合理的價值,甚至可以說....總統大選的地下賭盤就算封盤,地上賭盤也能看出藍綠哪一方勝出的機率較大!

 

發表於 2009-6-21 08:13:59 | 顯示全部樓層
期望值是在你下注前最基本的分析,這筆注 值得否??
如果不值得,那根本不需為其費神,就算贏了,久而久之持續以期望值不佳甚至為負的方式下注,必遭受虧損.
賭場發明許多遊戲,這些莊家都非常聰明,因為對他們來說,比的次數夠多的話,期望值對他們都是正報酬喔.
所以身為小小散戶的我們 是否更應該努力讓自己的期望值為正呢!!
停損的概念非常重要,但礙於人性總是施行不佳(包含我),在不停的小賺小賠(透過停損達成),我們期待的是一波大行情=>大賺,
如此將使我們的期望值有不錯的報酬~
感謝校長分享喔<img src= [ 本帖最後由 WSU 於 2009-6-21 08:17 編輯 ]
發表於 2009-7-9 22:08:42 | 顯示全部樓層
有一點有看沒有懂 越深入學習越難懂了 慢慢學習中 感恩校長無私分享
發表於 2009-7-19 11:00:42 | 顯示全部樓層
感謝分享,一定好好研讀。
發表於 2009-8-26 13:12:51 | 顯示全部樓層
原來選股也可以這樣選~ 期望值選法也是另一種比較方式~
發表於 2009-9-2 14:49:51 | 顯示全部樓層
真妙,以前學的東西,也可以用到股票上呢|~~
發表於 2009-9-5 15:21:12 | 顯示全部樓層
請問一下~我比較疑惑的事,是那上漲的機率或下跌機率,我認為那才是關鍵變因,要怎樣去設定那機率呢?
發表於 2009-9-5 17:01:03 | 顯示全部樓層
這個東西很好用,趕快學起來鑽研
發表於 2009-10-8 05:43:45 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

感謝校長大費心解說,菜籃族能再次學習,太棒了!
發表於 2009-10-29 17:18:10 | 顯示全部樓層

大感謝

受益良多
太感謝了

發表於 2010-1-18 21:25:01 | 顯示全部樓層
還真是給他有看沒有懂...多看幾次試試...謝謝校長的分享囉
發表於 2010-1-19 20:52:52 | 顯示全部樓層
感謝阪大熱心教學,可以用來試看看^^
發表於 2010-1-29 23:47:24 | 顯示全部樓層
多謝校長熱心的分享
發表於 2010-1-31 19:02:13 | 顯示全部樓層

這個論壇對於一年級生的我來說真是至為寶貴,感謝大家幫忙。

發表於 2010-2-1 00:56:30 | 顯示全部樓層
又是一篇增加基本功的寶典...感恩喔..
發表於 2010-2-1 12:54:51 | 顯示全部樓層
選股方式增加一種,謝謝校長的分享~努力搞懂中
發表於 2010-2-4 23:35:52 | 顯示全部樓層
謝謝 受教了 努力學習中
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