IC設計；Nand Flash IC– 祥碩吃USB 3.1大單 獲利爆發

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轉貼2018年7月23日聯合晚報，供同學參考

點序下半年 估勝上半年

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

近期NAND Flash市場供需尚未恢復緊俏，價格也未見漲勢，但NAND Flash控制晶片廠點序（6485）因市場拉貨需求回升而受惠。法人認為，該公司本季業績應可比第2季成長，逐季走高，下半年營運表現優於上半年。

點序去年因NAND Flash價格上漲，抑制市場需求衝擊而陷入虧損，不過隨著市場供需情況反轉，今年首季已轉盈，單季EPS為0.05元，第2季業績升溫，累計上半年合併營收5.12億元，年增幅度達62.7%。法人估計，該公司第2季隨營收規模增加，獲利表現應有機會比首季更好。

點序6月業績已回到億元以上，不但是今年高點，也是近兩年新高，進入第3季旺季，整體營運展望比第2季更樂觀。法人預期，該公司下半年的旺季表現，有機會保持單月億元以上營收水準。

法人估計點序SSD產品線成長迅速，下半年相關出貨量預期將會持續放大。

評析
點序因市場拉貨需求回升而受惠，本季業績應可比第2季成長，逐季走高，下半年營運表現優於上半年。

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轉貼2018年7月24日財訊快報，供同學參考

NAND跌深反彈＋旺季到  激勵群聯大漲

財訊快報／李純君報導

近期台股趨穩，但類股輪動速度快，先前跌幅甚深的NAND控制晶片大廠群聯(8299)，受惠於產業旺季到來，加上部分料號NAND晶片報價開始觸底反彈，在買單積極湧入下，今日帶量大漲，盤中最高價位達257元，一度大漲17元。

今年上半年，因NAND晶片產能增加，市場供給過剩，NAND報價也持續走跌，影響群聯股價走勢，群聯股價從年初的324元一路下探，除息後也一路貼息，7月6日甚至打到222元。

但進入下半年後，市場需求逐步加溫，NAND晶片部分料號的報價甚至開始觸底反彈，加上大盤走穩，且群聯前半年來跌幅太深，為此，在買單逐步湧入下，群聯股價開始反彈。

而以基本面表現來看，群聯上半年營運表現平穩，下半年將隨產業旺季到來，營運可望有顯著反彈，加上外資圈估算，群聯今年依舊可以大賺超過二個股本以上，為此，今年整體營運前景依舊甚為可期。

評析
聯上半年營運表現平穩，下半年將隨產業旺季到來，營運可望有顯著反彈

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轉貼2018年7月25日聯合晚報，供同學參考

祥碩Q3營收 拚雙位數季增

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

英特爾、超微訂單放量
暑期PC及NB銷售旺季來到，高速傳輸介面晶片祥碩（5269）受惠於超微（AMD）Ryzen處理器及英特爾Z370晶片組需求回溫，第3季400系列晶片組及USB 3.1 Gen2 主控端控制晶片出貨放量，法人預估，本季營收挑戰雙位數季增。

祥碩6月營運動能明顯轉強，單月營收躍升至3.38億元，主要受惠於AMD高速傳輸晶片組開始放量，該公司為AMD量身打造400系列高速傳輸介面晶片組，6月出貨放量。由於第二代Ryzen處理器市場反應熱烈，進入暑期電玩及開學購機旺季，帶動祥碩第3季業績動能轉強。

此外，英特爾原先計畫下半年力推新一代Z390晶片組，因14奈米製程產能不足、供給有限，導致ODM／OEM廠轉而改用22奈米Z370晶片組，由於Coffee Lake處理器搭配Z370晶片組原生支援USB 3.1 Gen2，因而擴大對祥碩USB 3.1 Gen2主控端控制晶片下單，本季出貨持續放量。

法人指出，祥碩與英特爾為目前全球唯二家傳輸速率可達10Gb的USB3.1 Gen2主控端控制晶片廠商。AMD平台推出，整合Type-C USB3.1 Gen2裝置端晶片將持續放量出貨，再加上PCIe晶片升級Gen 2與3之趨勢，未來電競及VR也將帶動高速傳輸介面晶片需求。

此外，祥碩已經推出具備retimer、redriver功能的PCIe橋接晶片，公司也已著手資料中心及伺服器相關晶片，有機會接獲資料中心客戶訂單。

評析
由於第二代Ryzen處理器市場反應熱烈，進入暑期電玩及開學購機旺季，帶動祥碩第3季業績動能轉強。

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轉貼2018年7月27日聯合晚報，供同學參考

超微財報靚 台積、祥碩笑

聯合晚報 記者李娟萍／台北報導

超微（AMD）公布第2季財報營收獲利強勁，激勵股價激漲14%，AMD第2季財報獲利優於預期，公司持續樂觀Ryzon等處理器下半年出貨，市場聯想，對台灣供應鏈台積電（2330）、祥碩（5269）營運將提供正面助益。

祥碩今日開盤不久，股價即跳漲6.8%，法人認為，由於暑期PC及NB旺季來臨，祥碩6月營運動能轉強，主要即是因AMD高速傳輸晶片組開始放量，該公司為AMD量身打造400系列高速傳輸介面晶片組，第3季業績看旺。

公司股價自5月17日已開始預先反應旺季效應，波段漲幅高達七成，在7月18日創高點545元後進入整理，反應AMD財報，今日開盤後，股價再度向上突破5日均線，一度站上534元。

在台積電部分，台積電法說會後，該公司股價已一路走升，今日股價仍在平盤之上，AMD效應較不明顯。法人認為，AMD Ryzen處理器R7等占有率拉升，提供明年上半年發表的7奈米製程Zen2良好基礎，台積電將成為Zen2獨家晶圓供應商，預期明第2季起，將帶動台積電營運動能。

評析
祥碩6月營運動能轉強，主因AMD高速傳輸晶片組開始放量，第3季業績看旺。

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轉貼2018年7月29日聯合晚報，供同學參考

慧榮看得遠 搶攻企業級SSD晶片

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導





NAND Flash控制晶片廠慧榮科技是亞洲首家赴美掛牌的IC設計公司，與眾多原廠都有良好的合作關係。在過去10年裡，該公司IC晶片出貨量累計已達50億顆。對於今年的業績成長幅度，慧榮總經理苟嘉章估計約在5％至10％左右，明年的營運應該也會持續增長，中長期目標則是希望在5年內使其年度營收規模達10億美元。

慧榮的前身Silicon Motion成立於1995年，在2002年與慧亞科技合併後更名為慧榮，2005年赴美國那斯達克上市，當年度該公司的IC累計出貨量也突破1億顆。後來該公司為了在行動多媒體發展進行併購，2007年時併購韓國FCI RF IC設計公司，成為其行動通訊事業部。為進一步擴展在企業固態硬碟（SSD）的版圖，慧榮於2015年時也併購中國企業級PCIe SSD業者寶存科技。

公司發展至今，苟嘉章說，慧榮在美國上市，由於相關規範嚴謹，如果在美國可以生存，可說代表公司能長期經營。該公司一路也歷經產品轉型期，一開始從SD控制晶片切入，後續雖然比同業晚進入消費性終端SSD（client SSD）市場，但至今市占率擴展得很快。

堅守研發本位 讓公司屹立不搖
苟嘉章提到，2002年他回到台灣時，將兩家公司合併，當時台灣大約有30多家控制晶片廠，但現在所剩家數大概用五根指頭就數得出來。慧榮之所以能屹立不搖，且還繼續往前進，首先是公司很清楚自己的生意模式，堅守開發晶片本位，不跟客戶競爭。再者，慧榮也對技術紮根。另外，也清楚明白若只跟兩岸模組廠往來，存活不了多久，一定要跟NAND Flash大廠合作，並獲得其認可，這樣才能讓其產品線符合市場需求，客戶群可擴展到全球市場。

苟嘉章也認為，公司經營必須要能「看見前面一點」，這有賴於與大客戶或原廠緊密合作，分享市場方向與下一代產品的規格，而且這會形成正向循環，當合作客戶增加，公司往往也能看得更清楚，知道要先準備什麼。同時，慧榮與各廠的合作也維持中性關係，對於每家都以誠懇的態度努力爭取雙方合作。

爭取客戶信任 落實保密機制
慧榮是獨立於NAND Flash原廠之外的控制晶片廠，對於如何能說服多家原廠與其合作，苟嘉章強調，這必須要依靠良好的公司治理，員工有很好的訓練且嚴守保密原則，才能取得各個客戶的信任。在合作時，NAND Flash大廠可能最怕自家的機密遭洩漏，所以慧榮要求各部門每位員工都要確實保密，公司內各系統都設有防火牆，讓大廠可以放心相信該公司，願意談論未來的發展藍圖，並給予機密文件及最新的樣品，以利慧榮進行相關控制晶片開發。

為了不負客戶所託，確保相關商業機密不外流，苟嘉章指出，慧榮與不同客戶合作的團隊，會由不同專案人員領導，且位於不同樓層或區塊，各擁有的實驗室僅有相關人員才能進入。工作人員也要簽訂保密協議，再三訓練遵守流程，如此才能讓原廠逐漸相信慧榮。

慧榮不只接受來自合作廠商的訊息，也會回饋互利，苟嘉章提到，公司10年前就建立NAND Flash研究團隊，對於每家原廠初始期產品的優缺點等，都會提供詳細的報告，這樣也使其處在有利位置來發展控制晶片的生意。

看市場趨勢變化 提早布局因應
回首來時路，苟嘉章認為，慧榮算是很幸運，一開始加入SD協會，當時業界大多由日本公司主導，台灣也有很多公司想進入存儲產業，但沒有門路，慧榮就引介台灣業者加入，陸續又引進中國廠商加入，畢竟這塊領域也需要更大的生態系統。而以前慧榮約有八成營收是靠SD與USB晶片，但現在相關比重已不到10％。存儲市場變化很快，當看見市況可能下滑時，該公司就及早準備，陸續進入eMMC、UFS與SSD等產品領域，且執行徹底。反觀台灣有些控制晶片公司，雖然技術也不錯，但因為產品布局轉移太慢，在市場改變時就成為犧牲者。

對於併購寶存，苟嘉章說，目的是希望切入企業級解決方案，了解中國市場的需求，並評估進入企業級SSD控制晶片的生意。未來資料中心相關的儲存產品需求很多，慧榮旗下的寶存也已與中國前三大的資料中心合作，為其量身訂做產品。

至於原廠也會培養其內部控制晶片開發團隊，苟嘉章認為，要把這當成好事，再大的廠商即使擁有很多研發人員，也不可能什麼都自己來，每家NAND廠商的哲學與市場發展不同，他們除了自家的研發團隊開發新產品，也利用慧榮的研發資源做一些自己沒人力投入的產品，這樣慧榮就有機會去貢獻，為客戶創造價值。原廠也能藉此把研發資源配置在最適當的地方，擺在更高價值的部分，否則若客戶自己做案子無法賣更高價錢，但成本還比較高，就沒有太大意義。另外，對於還沒做到生意的潛在大客戶，慧榮還是會持續等待與努力。

苟嘉章說，慧榮的產品布局不分高、低端，只要客戶想開發某項產品，就可能需要該公司的服務。資料中心的儲存產品成長，為慧榮帶來很多機會，開闢了寬闊的藍海，有些客戶需要客製化產品，或是供特殊雲端應用，相關案子的比重可能會慢慢越來越高。

對後市有信心 供給增 需求也增
對於NAND Flash市況，苟嘉章評估，今年整體位元成長率約40％至45％，明年成長幅度應會相同，也可能更高，由於供給量更多，明年不太可能會缺貨，應當是供過於求的局面。

而NAND Flash進入3D NAND時代，苟嘉章說，每一代產品剛推出時，都需要時間去調整，其中有些就需要控制晶片的支援，來協助補足其缺陷。很多時候原廠會尋求將控制晶片外包， 但當市場缺貨時，外包案件就會減少。對控制晶片業者來說，當市場供過於求，或供需平衡時，在價格等方面都會比較好談。

根據原廠的預測，這兩年的NAND Flash供給，產能與位元產出可能都會增加頗多，但需求並沒有減少，甚至如果價格跌快些，新的儲存產品與應用就會快速成長，整體需求又增加，所以苟嘉章說，不用擔心NAND Flash供需狀況，而且資料中心是「最大的一個胃」，相關需求在未來兩、三年不得了，等5G出來後，會讓消費性與雲端相關需求達到另一個層次。

評析
慧榮的產品布局不分高、低端，只要客戶想開發某項產品，就可能需要該公司的服務。

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轉貼2018年7月29日聯合晚報，供同學參考

慧榮總座：以前只拚工作 現在學會平衡

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

慧榮總經理苟嘉章現在會享受工作與生活的平衡，但他形容過去的自己「比較呆板」，出差總是習慣住同一間飯店，之前去過日本300多次，卻沒有趁機多玩。不過幾年前歷經朋友過世帶來的衝擊，讓他深刻體悟到要活在當下，所以有時就利用周末機會多待一兩天，到各地去泡湯、品嘗美食，欣賞當地的風光與事物。

人生觀轉變 更多時間陪家人
慧榮的前身Silicon Motion是由苟嘉章所創立，回首創業路，他提到，1995年時曾有歐洲國際大廠給他一份年薪50萬美元的工作，但他卻婉拒了，希望能和志同道合的夥伴們去闖一闖，因此Silicon Motion就像他的小孩一樣。

如今慧榮已發展到一定規模，在人生觀轉變之後，苟嘉章認為，人生必須珍惜現在的時刻，如果總是希望等到什麼時候再做，有可能沒機會實現。一面享受生活，然後回過頭來繼續衝刺，就是一種平衡，這樣才能走得長遠，如果忽略了生活，就不會快樂，創新與工作效率也會降低。

在努力工作之餘，苟嘉章說，應該及時孝敬父母，善待家人，他其實對於過往沒辦法有太多時間陪伴兩位女兒成長，感到有些歉疚，所以也希望能讓公司的同仁們，可以有多些時間陪伴家人。他並強調，公司注重的不是工作時間長短，而是效率，期待員工要能尋求平衡，不希望員工有太多加班。

好的管理者 能把員工變一流
慧榮已在業界占有一席之地，苟嘉章表示，這是公司全體員工一起努力的成果，未來要繼續往上發展。而公司經營則要有自己的文化與特色，慧榮的第一個特點是重誠信，同時員工能相互合作與創新。

苟嘉章也強調，公司團隊裡不在乎有沒有天才，一名好的管理者，會把二流人員變成一流，透過公司這個舞台，讓所有人提升到另一層面。而該公司從10年前招募人才較困難的狀況，到現在徵才已相對容易，未來也希望能持續招募夠聰明又具備誠信的員工。

慧榮全球布局 培養國際化人才
慧榮陸續進行全球化布局，苟嘉章說，慧榮是非常國際化的公司，希望持續培養人才，以前公司的研發主管可能技術實力很好，英文程度相對比較不好，但在工作中透過與大廠合作磨練，英文大多都進步很多。

對於慧榮未來的發展願景，苟嘉章指出，公司體質夠紮實，不但財務健全，且是在存儲領域扮演重要角色的公司。公司不在乎規模有多大，但重要性要能足以影響產業，接下來希望在各方面能更為紮根，在企業級SSD領域更有表現，持續與各大廠攜手並進，同時善盡社會責任，回饋社會。

評析
公司經營要有自己的文化與特色，慧榮的第一個特點是重誠信，同時員工能相互合作與創新。

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轉貼2018年8月1日工商時報，供同學參考

ADM助威  外資讚祥碩上看666元

王逸芯台北報導

美系外資針對祥碩 (5269) 出具最新研究報告指出，AMD在處理器市場中持續展現積極，尤其針對英特爾相對忽視的低端筆記型電腦處理器市場，這對身為供應商的祥碩相對有利，也預計祥碩在拉貨旺季帶動下，8月、9月營收有機會挑戰歷史新高，重申買進評等、目標價666元。

美系外資表示，祥碩在歷經6月、7月營收的季節性正常下滑後，預計8月、9月有機會挑戰歷史新高，且因為筆電、個人PC的市場成長增加，帶動伺服器市場，AMD的微處理器部門市場份額在第二季增長40個基點達到至8.2%，而AMD相對高於英特爾的低階市場份額，主要是由於英特爾忽視低端筆記型電腦的處理器市場，這對身為AMD晶片組製造商的祥碩來說是有利的。

美系外資表示，在市場對更快數據傳輸的需求趨勢不變下，有利於祥碩營運，長線來看，英特爾的下一代10納米製造技術可能會因為低於預期的收益率而推遲兩年多，英特爾不希望在2019年的旺季連假之前推出10nm PC處理器，與此同時，AMD在第二季度業績發布會上提到它正在與台積電 (2330) 合作開發7奈米節點，AMD有機會與台積電和GF產品進行合作。

因此，它可以在兩家代工廠之間進行選擇以實現其目標，考慮到從10奈米到7奈米的潛在技術遷移，這對祥碩來說是積極的因子，重申買進評等、目標價666元。

評析
祥碩在拉貨旺季帶動下，8月、9月營收有機會挑戰歷史新高

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轉貼2018年8月1日聯合晚報，供同學參考

研調：NAND Flash恐續跌至明年

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

NAND Flash市況從去年第4季修正至今，根據研調機構集邦科技調查顯示，雖然第3季是傳統旺季，但由於消費性電子產品的需求成長力道偏弱，加上3D NAND供給持續增加，預計NAND Flash均價在第3季及第4季都將呈現10%左右的跌幅，且跌勢可能延續到明年上半。

據了解，部分模組業者已持續調整庫存水位，尤其降低消費性產品所需庫存，以避免受市況影響，承擔過多跌價損失。

NAND Flash價格走勢不但今年下半可能呈現疲軟，集邦認為，在明年上半的傳統淡季，價格可能進一步走跌，主因是智慧型手機、筆電，以及平板電腦等消費性需求的出貨量預估都不樂觀。供給面則有新廠產能加入，及各供應商著手自64／72層轉往96層3D NAND製程，供給持續增加，因此市場恐仍處於供過於求格局。

NAND Flash控制晶片暨模組廠群聯（8299）董事長潘健成日前表示，NAND Flash市場2019年會逐漸出現供過於求的跡象，估計明年只有第3季供需有點吃緊，2020年則絕對是供過於求的情況。

集邦指出，NAND Flash價格疲軟的主因為供過於求，首先是智慧型手機硬體規格已無太大差異，難以吸引換機需求；其次，筆電市場由於上半年廠商積極出貨，下半年的旺季效應並不明顯；第三是伺服器相關需求雖然穩定成長，但由於毛利高，吸引各供應商積極投入，導致伺服器固態硬碟（SSD）供給大增。

評析
預計NAND Flash均價在第3季及第4季都將呈現10%左右的跌幅，且跌勢可能延續到明年上半。

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轉貼2018年8月1日財訊快報，供同學參考

NAND合約價續跌  刺激eMMC/UFS、SSD需求

財訊快報／李純君報導

根據TrendForce記憶體儲存研究（DRAMeXchange）最新調查，儘管第三季為傳統旺季，但由於消費性電子產品需求成長力道偏弱，加上3D NAND Flash供給持續增加，預計NAND Flash均價在第三季及第四季都將呈現10%左右的跌幅，但隨著NAND晶片報價走滑，將有助於推升搭載容量，並明顯刺激eMMC/UFS、SSD需求，同步帶動記憶體模組廠威剛和創見，以及與NAND控制晶片廠商群聯(8299)的業績。

DRAMeXchange指出，價格持續疲軟的主因仍為供過於求，問題來自於幾個層面：第一、智慧型手機硬體規格已無太大差異，難以吸引換機需求，全年手機年成長較2017年持平；第二、筆記型電腦由於上半年廠商積極出貨，在基期墊高的情形下，使得下半年旺季效應並不明顯。

第三、伺服器需求雖呈現穩定成長，但由於毛利高，吸引各供應商積極投入，導致伺服器SSD供給大增；第四、64/72層3D NAND Flash的良率持續提升以及擴產，主要供應商皆上修產出預測。上述原因使得供過於求的狀況延續至下半年，以至於合約價仍難有支撐力道。

然而價格走跌對於NAND Flash市場而言，並不盡然是負面影響，反而有助於推升平均搭載容量。智慧型手機市場隨著價格走跌，一方面促進旗艦機種搭載容量進一步往256/512GB提升，同時也促使中階以上機種自32/64GB轉採64/128GB容量，使得2018年位元消耗量仍有40%以上的成長。

在SSD方面，由於價格下跌，有助於筆記型電腦的搭載率預估年內將突破50%，主流搭載容量也提升到256GB，而512GB的產品也有機會在未來2-3年內成為主流。伺服器SSD部份，供應商也對高容量產品躍躍欲試，2019年起在3D QLC NAND架構問市後，可望進一步推升容量成長。

評析
隨著NAND晶片報價走滑，將有助於推升搭載容量，並明顯刺激eMMC/UFS、SSD需求

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轉貼2018年8月1日聯合晚報，供同學參考

Q2財報俏 慧榮看好下半年業績增溫

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

全年業績估增5～10%
在美掛牌的NAND Flash控制晶片廠慧榮今日公布第2季財報，業績比上季小增，該公司第3季與第4季業績有機會持續成長，全年業績增幅估計在5%至10%。

慧榮第2季營收1億3,806萬美元，季增6%，毛利率為47.5%，稅後淨利3,319萬美元。

慧榮總經理苟嘉章表示，第2季該公司的消費性終端固態硬碟（Client SSD）控制晶片營收，呈現季增與年增。此外，其在NAND大廠客戶SSD新開案量在第2季大幅增加50%，這些採用慧榮控制晶片的SSD新案，搭配客戶最新64層、72層或96層的TLC或QLC規格3D NAND，估計從第2季開始到2020年會陸續量產。

苟嘉章提到，慧榮的SSD解決方案營收快速成長，主要來自於為中國最大的大型資料中心客戶提供企業級SSD解決方案的營收，以及專攻車載及工控儲存市場的Ferri SSD成長。至於eMMC／UFS控制晶片營收方面，因為受到NAND大廠客戶採購週期因素影響，營收略減，但已看到多款旗艦型手機開始採用UFS方案來取代eMMC，相信下半年其UFS控制晶片將有不錯的成長。

SSD營收估成長30%
慧榮估計，隨著NAND Flash價格持續下探，激發市場接受度及PC採用率提升，其全年SSD控制晶片營收將成長至少30%。儘管該公司第3季SSD控制晶片將有不錯的成長，但因企業級SSD解決方案客戶延緩一季出貨，第4季營收應會有較多成長，並預期未來的毛利率與營業利益率會因更好的銷售產品組合而受益。

慧榮估計，該公司第3季營收估較去年同期成長7%至12%，毛利率在48.5%至50.5%。

評析
隨著NAND Flash價格持續下探，激發PC採用率提升，其全年SSD控制晶片營收將成長至少30%。

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轉貼2018年8月2日經濟日報，供同學參考

NAND看跌 群聯、威剛有壓

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

集邦科技調查，消費性電子本季需求成長力道偏弱，原本冀望止跌的儲存型快閃記憶體（NAND Flash）持續下挫，預料本季及下季跌幅都在一成左右，將為群聯（8299），威剛等記憶體模組廠帶來營運干擾。

集邦旗下記憶體儲存研究（DRAMeXchange）最新調查指出，NAND Flash價格持續疲軟，主因來自智慧型手機硬體規格已無太大差異，難以吸引換機需求。相關機構預估今年手機需求與去年持平。

另外，筆記型電腦因上半年廠商積極出貨，基期墊高，下半年旺季效應並不明顯。伺服器需求雖穩定成長，但也因毛利高，吸引各供應商投入，導致伺服器固態硬碟（SSD）供給大增；最後是64/72層3D NAND Flash的良率持續提升及擴產，主要供應商均上修產出預測。

這些因素使下半年還是供過於求，NAND Flash合約價難獲支撐，價格持續下挫。

NAND Flash價格下跌，卻有助推升平均搭載容量。高階智慧型手機搭載容量提升至256/512GB，中階以上機種也自32/64GB轉採64/128GB容量，預估今年位元需求量成長逾40%。

評析
NAND Flash持續下挫，本季及下季跌幅都在一成左右，將為群聯帶來營運干擾。

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轉貼2018年8月2日經濟日報，供同學參考

47.5% 慧榮Q2毛利率微減

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

快閃記憶體供貨大幅提升，為全球快閃記憶體控制晶片領導廠商慧榮挹注強勁成長動能。慧榮昨（1）日公布上一季合併營收達1億3,806萬美元，季增6%、年增4%；第2季毛利率47.5%，季減0.5個百分點，稅後純益3,319萬美元，每單位稀釋美國存託憑證(ADS)純益為 0.92美元（約新台幣28元)，優於預期 。

慧榮預估本季毛利率續增，有機會向50.5%靠近。

慧榮總經理苟嘉章表示，在NAND價格持續下探、SSD因價格下跌，激發市場接受度及PC採用率的提升。預估慧榮今年全年SSD控制晶片營收成長至少30%。

苟嘉章表示，上一季Client SSD（固態硬碟）控制晶片營收比前一季及去年同期成長。此外，NAND大廠客戶SSD新開案量在上一季大幅增加50%，這些SSD新案大多採用慧榮控制晶片，搭配其最新的64層、72層或96層的TLC或QLC的3D NAND。

他強調，從上季開始，主要供應大廠產能增加將持續至2020年，顯示客戶將成長重心放在SSD，慧榮也持續扮演NAND大廠控制晶片合作夥伴的重要角色。

慧榮預估本季營收成長率將介於-1.5%至+3.5%，年增約7%至12%。

評析
慧榮預估本季營收成長率將介於-1.5%至+3.5%，年增約7%至12%。

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轉貼2018年8月2日聯合晚報，供同學參考

外資雙升打氣 群聯滾量填息

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

NAND Flash控制晶片廠群聯（8299）今日早盤股價帶量走揚，盤中漲逾6.6%，也等於以一個多月時間完成填息。近期有外資出示報告調高其評等，並調升其目標價到300元以上。

群聯今年配發現金股利17元，6月28日除息，除息參考價為246.5元。在除息後，該公司股價走勢偏弱，一度下探222元，不過近日逐漸走升，今日在外資對其評等與目標價雙升的利多激勵下，一舉完成填息，早盤股價一度衝至271元。

歷經前年與去年價格大漲的光景，NAND Flash價格從去年第4季至今持續走跌，群聯過往大多是在上半年淡季時，以較低價格補進庫存，等待旺季來臨時創造業績，不過外界大多認為今年第3季NAND Flash價格走勢，恐怕會與過去旺季情況不同，而出現持續下跌的情形。

但是NAND Flash價格下探，同時也有助於刺激市場更多需求。法人認為，去年固態硬碟（SSD）的滲透率提升速度受限於NAND Flash價格供需吃緊，如今供給增加，下半年可能持續供過於求，第3、4季價格可能會再下跌10％左右，Client SSD模組價格可能會觸及低階筆電配置SSD的甜蜜點。估計筆電搭配SSD的滲透率，會從去年的五成，在今年提升到六成以上，明年進一步達到八成水準。

法人認為，群聯今年的獲利可能比去年高峰下滑，模組業務的毛利率也來到低谷，不過明年其模組業務獲利有機會因為建立低成本的3D NAND庫存而回升。

群聯去年EPS達29.23元，今年上半年合併營收為196.28億元，年減2％，首季EPS為4.48元。SSD模組業務約貢獻群聯四成業績，另外，控制晶片約占其二成營收，隨身碟、記憶卡等消費性相關產品的占比也約有四成。

評析
群聯今年的獲利可能比去年高峰下滑，模組業務的毛利率也來到低谷

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轉貼2018年8月3日工商時報，供同學參考

群聯出貨增溫 大摩跳躍升評

工商時報 簡威瑟／台北報導

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，NAND價格下滑，有助固態硬碟（SSD）滲透率提高，群聯（8299）歷經過去幾季單位售價與毛利率下挫壓力後，現在起將享受SSD出貨量提升好處，一口氣將投資評等由「劣於大盤」跳躍升至「優於大盤」，推測合理股價估值309元。

摩根士丹利證券去年開啟群聯初評時，便相當擔憂毛利壓力，給予「劣於大盤」投資評等，現在一舉翻多、終結悲觀，激發旗下缺乏群聯持股的外資客戶昨（2）日一口氣買超1,642張。

群聯身為全球第三方SSD控制IC與模組主要供應商，先前飽受NAND Flash價格衰退之苦，導致股價過去1年重挫38％，遙遙落後給大盤的上漲6％，詹家鴻認為，股價大致已反映毛利率下滑問題，隨現在NAND價格跌到接近甜蜜點，反而可以激發低階筆電對SSD的採用量。

根據摩根士丹利證券所做產業調查發現，NAND Flash價格年增率與SSD出貨量之間，向來呈現負相關。由於NAND去年產能吃緊，SSD的滲透率大受壓抑，不過，NAND Flash產業今年供給增溫，大摩研判，下半年起，NAND Flash就會供過於求。

摩根士丹利最新預期，NAND第3季、第4季價格將衰退1成以上，低階筆電採用的SSD模組將來到甜蜜點，整體NB中滲透率也將從去年的50％，提高為今年的60％以上，2019年時，更進一步成長到8成。

在同領域公司之中，大摩認為，群聯目前股價位階不到2019年推估12倍本益比，又具備6％的現金殖利率；相較之下，在美國那斯達克掛牌的慧榮（SIMO）本益比達15倍、現金殖利率只有2～3％，就比較不具吸引力。

摩根士丹利證券升評群聯的同時，考量同族群中企業的評價與投資吸引力，將SIMO投資評等降至「中立」。

外資估算，群聯Flash模組事業的毛利率現處於歷史低點，然2019年時，將因補足了成本較低的3D NAND庫存，激勵獲利表現回升，也就是說，今年就是群聯模組事業毛利率與獲利的低點，詹家鴻強調，因營運情況持續好轉，現在是切入明、後年獲利成長的最好機會。

評析
群聯目前股價位階不到2019年推估12倍本益比，又具備6％的現金殖利率

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轉貼2018年8月3日中央社，供同學參考

鑫創Q2營運轉盈 下半年營收有望逐季高

中央社記者張建中新竹2018年8月3日電

記憶體控制晶片廠鑫創 (3259) 第2季營運順利轉虧為盈，每股純益新台幣0.04元，創上櫃來同期新高。法人預期，鑫創下半年營收可望持續逐季攀高。

隨著儲存型快閃記憶體(NAND Flash)控制晶片、音訊與微機電(MEMS)麥克風產品出貨同步成長，鑫創第2季營收竄升至1.94億元，季增達44%。

受惠USB3.0規格比重提升，加上有客戶委託設計(NRE)業績入帳，鑫創第2季毛利率達35.67%，較第1季大幅拉升8.44個百分點。

鑫創第2季在本業與業外表現同步好轉下，單季營運順利轉虧為盈，稅後淨利323萬元，每股純益0.04元，為民國96年上櫃來同期新高。

展望未來，法人指出，鑫創微機電麥克風與音訊等非記憶體控制晶片產品銷售已有初步成果，產品比重已攀高到2至3成水準，預期下半年將帶動整體業績逐季攀高，並為營運帶來轉機。

評析
鑫創第2季在本業與業外表現同步好轉下，單季營運順利轉虧為盈

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轉貼2018年8月3日財訊快報，供同學參考

旺季到  群聯業績展望佳
SSD滲透率提升  明年前景更看俏

財訊快報／李純君報導

NAND控制晶片大廠群聯(8299)在美系外資調升評等後，股價持續強彈，而就基本面表現部分，受惠於產業旺季到來，群聯第三季業績與獲利可望有顯著起色，今年依舊會大賺超過二個股本，至於明年因SSD在NB端滲透率再度拉升，群聯獲利有望恢復成長力道。

因良率提升，NAND晶片供給明顯拉升，雖然此舉導致NAND晶片售價下跌，但也成功刺激了SSD的銷售量，有市調單位預期，今年第三季與第四季NAND晶片報價將下跌一成，但此舉可望大大拉升SSD在NB端的滲透率，對銷售NAND控制晶片的群聯來說，其實是一大利多。

至於群聯本身，受惠於旺季到來，加上SSD需求強勁，今年第三季營收與獲利將有顯著彈升的力道，而法人圈均預期，群聯今年依舊可以大賺二個以上的股本。而考量群聯明年營運將可重拾成長力道，為此，外資券商將群聯評等一口氣從「減碼」調高至「加碼」，目標價也由299元調高至309元。

評析
群聯受惠於旺季到來，加上SSD需求強勁，今年第三季營收與獲利將有顯著彈升

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轉貼2018年8月6日聯合晚報，供同學參考

上半年EPS／點序0.43元

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

NAND Flash控制晶片廠點序（6485）公布第2季財報，EPS為0.39元，帶動上半年EPS達0.43元。法人預期，該公司本季業績將可持續增溫，整體下半年營運表現將優於上半年。

點序去年因NAND Flash價漲抑制市場需求而陷入虧損，不過今年首季轉盈，第2季續賺，累計上半年合併營收5.12億元，年增幅度超過六成，獲利1,479.1萬元，其中有近九成是在第2季貢獻。

點序6月業績是近兩年新高，進入第3季旺季，外界預期NAND Flash價格可能因為供過於求而持續走跌，可刺激市場需求，因此營運展望仍樂觀，有機會逐季走高。

目前SD控制晶片仍占點序業績超過七成比重，不過其固態硬碟（SSD）與eMMC控制晶片的布局也逐步開花結果。法人估計，該公司的SSD控制晶片產品線成長快速，下半年相關出貨量將持續放大。

評析
點序的SSD控制晶片產品線成長快速，下半年相關出貨量將持續放大。

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轉貼2018年8月7日經濟日報，供同學參考

紫光新記憶體技術 震撼業界

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

紫光集團旗下長江存儲發展儲存型快閃記憶體（NAND Flash）報捷，已自主開發完成最先進的64層3D NAND晶片專利，預計明年完成生產線建置、2020年量產，震撼業界。

近期3Ｄ NAND晶片價格走弱，長江存儲挾紫光集團資源，投入主流NAND晶片量產，為市場投下震撼彈，對群聯、威剛等NAND概念股影響值得觀察。

另一方面，長江存儲在先進NAND技術報捷，也將牽動後段封測廠訂單狀況，南茂先前透過處分轉投資上海宏茂科技股權予紫光集團，成為國內首家與紫光集團搭上合資聯盟的業者，長江存儲大量產出後，南茂可望搶食相關封測訂單，成為此波大陸大舉擴張NAND勢力的受惠台廠。

據了解，長江存儲將於今天在國際性快閃記憶體指標性盛會「快閃記憶體高峰會」（Flash Memory Summit）正式公布64層3D NAND 晶片專利，向全球展現大陸已具備自主研發快閃記憶體技術能力，並追上主流產品腳步，相關產品預計明年量產，加入全球列強競逐快速成長的NAND晶片市場。

消息人士透露，紫光此次選在國際性盛會公布長江存儲自行研發的64層3D NAND晶片專利，等於開放全球記憶體大廠公開檢視長江存儲的64層3D NAND晶片技術布建，向全球宣示大陸在發展快閃記憶體的腳步比前一期的32層產品更快，未來將會是3D NAND晶片供應鏈的重要一員。

據了解，長江存儲董事長楊士寧今天親自上陣，在美國Santa Clara舉行的「快閃記憶體高峰會」正式發表長江存儲的64層 3D NAND晶片專利。目前全球僅三星、SK海力士、東芝、美光、英特爾等大廠有能力生產相關產品。

長江存儲宣稱32層3D NAND晶片良率已超過九成，不過由於產品市場接受力有限，長江存儲只當做練兵，月產能僅5,000片，預料未來進入64層3D NAND晶片世代將加快量產規模，屆時對NAND市場衝擊加深，震撼業界。

評析
長江存儲NAND Flash報捷，已開發完成最先進的64層3D NAND晶片專利，明年完成生產線建置、2020年量產

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轉貼2018年8月8日工商時報，供同學參考

AMD第2代Ryzen報到  祥碩營運有靠山

王逸芯台北報導

AMD超微宣布，第2代Ryzen Threadripper即日起開放預售、8月13日正式開賣，此款處理器主打效能破世界紀錄，瞄準PC玩家或是開發者專業市場，預計在新品拉貨潮帶動下，將帶動供應鏈祥碩 (5269) 第三季營運進補，法人也看好祥碩今年有機會挑戰賺進一個股本，挑戰上市以來最好表現。

AMD第2代Ryzen Threadripper桌上型處理器即日起在全球超過80家電子零售商與系統整合廠商開放預購，32核心64執行緒的AMD第2代Ryzen Threadripper 2990WX為專業內容創作者、開發者以及狂熱級PC玩家打造，在Cinebench R15多執行緒CPU測試中刷新世界紀錄，在單插槽桌上型處理器類別中測得最高跑分。

AMD計畫於今年內推出總計4款第2代Ryzen Threadripper處理器，全部採用12奈米製程「Zen+」核心架構，除了具備AMD第2代Ryzen處理器所有獨特性，更相容於現有及新推出的X399主機板。

受惠超微處理器在市場的滲透率持續成長，祥碩今年晶片組出貨量可望優於去年，法人預估，祥碩第3季旺季營收可望出現大躍進，全年有機會挑戰賺逾一個股本。

除AMD新品拉貨潮外，祥碩所經營的自有品牌，USB3.1、TYPE-C產品出貨旺季應預計會落在第3季，也將成為另一股營運貢獻。

評析
受惠超微處理器在市場的滲透率持續成長，祥碩今年晶片組出貨量可望優於去年。

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轉貼2018年8月9日經濟日報，供同學參考

群聯攻5G 秀多款控制晶片

經濟日報 記者簡永祥／台北報導

群聯（8299）昨（8）日宣布，在全球快閃記憶體產業年度盛會「2018 FMS」（2018快閃記憶體高峰會），展示多項控制晶片及儲存解決方案。

其中，首度亮相的固態硬碟（ SSD ）控制晶片及 UFS（通用快閃記憶體）3.0控制晶片，搶攻筆電SSD滲透率提升商機，也為即將登場的5G手機商機預先卡位。

群聯表示，2018 年上半年逢儲存型快閃記憶體（NAND Flash）價格回檔修正期，也是各大NAND Flash原廠快速擴大3D NAND Flash市占的關鍵時機，群聯掌握機會，加速取得多家原廠3D NAND Flash 認證，推出多項符合市場應用的SSD、eMMC/UFS 控制晶片，以及最新的 UFS 控制晶片。

群聯董事長潘健成表示，目前智慧手機、平板仍以嵌入式快閃記憶體（eMMC ）為主流，隨著4K甚至8K影音需求將至，以及5G商用化倒數計時，智慧行動裝置中的SSD需更符合使用者對速度的要求，UFS 就成為 5G 手機、AI 應用、智慧車時代的新主流記憶體規格。

評析
群聯在全球快閃記憶體產業年度盛會「2018 FMS」，展示多項控制晶片及儲存解決方案。