散熱產業 – 三星求貨 散熱導管喊燒

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轉貼2017年12月26日經濟日報，供同學參考

健策強攻車用 桃園擴產

經濟日報 記者張瑞益／台北報導

看好車用LED導線架市場及均熱片未來市場需求，健策（3653）近日公布斥資3.08億元買下桃園大園區廠房，將儘快進行建置作業，將是導線架及均熱片新增產能的基地。

健策表示，由於接單情況不錯，產能不足情況已有一陣子，近日確定購買桃園地區做為擴產基地，至於未來新增產能的情況及建置新廠時程表，公司表示，目前仍在規劃。

健策的勻熱片今年在超微（AMD）新一代伺服器拿下大單，從7月起AMD拉貨力道增溫。由於伺服器產品毛利率高，目前勻熱片占健策營收三成。而以下游出貨的應用市場來看，伺服器的應用在健策勻熱片出貨中，原本上半年占比只有四成，到第4季成長到六成，這項產品後市出貨情況持續樂觀。健策與國際半導體大廠共同開發出電動車逆變器IGBT（絕緣柵雙極電晶體）散熱模組，今年出貨持續成長，主要是各大汽車廠積極開發電動車，讓電動車散熱的需求大幅上揚，帶動健策產能維持滿載，一直無法滿足市場需求。

由於電動車產業的發展趨勢已相當明確，市場規模可望逐年成長。

評析
看好車用LED導線架市場及均熱片未來市場需求，健策近日購買桃園地區做為擴產基地

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轉貼2017年12月27日 財訊快報，供同學參考

泰碩5G產品明年Q1發酵  新事業效益Q2起陸續放大

財訊快報／陳浩寧報導

泰碩(3338)近年積極搶佔非PC領域，看好TypeC、5G及新能源將成為明年的三大成長動能。泰碩表示，第一季為5G旺季，除了華為、中興等既有客戶外，明年第一季在5G新客戶的產品也將小量出貨，預計到明年下半年放量。

而在TypeC部分，泰碩指出，目前已打入多家中國手機品牌大廠，待明年TypeC導入率提升，將帶動出貨量成長。除了手機外，泰碩也提到，與中國智慧裝置大廠的合作也已將TypeC導入其智能家電產品，明年在手機需求提升下，TypeC供應量也將大幅成長。

除了新事業外，泰碩營收主力來源為PC散熱產品，今年散熱產品營收比重約73%。泰碩表示，公司在高規產品約有半年到一年的技術領先優勢，如去年研發出的3D Fiber製程熱管，今年在美系PC大廠的滲透率也開始提升，且此產品已過學習曲線，已可順利量產，毛利率也高於平均水準。

泰碩今年受到匯損影響，獲利較去年衰退。泰碩提到，今年匯損侵蝕EPS約一元上下水準，若以2016年兌美元的匯率計算，今年在本業營收上則有約15%的成長。

展望明年，泰碩認為，5G產品將在第一季開始挹注營收，其他新事業效益則要到明年第二季才會陸續放大，而在PC既有需求量及電競產品需求帶動下，也希望PC產品的金額維持一定水位，但在新事業的開展下，PC比重則會逐漸降低。

評析
泰碩近年積極搶佔非PC領域，看好TypeC、5G及新能源將成為明年的三大成長動能。

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轉貼2017年12月29日經濟日報，供同學參考

動力上市首日大漲55%

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

電競顯卡散熱風扇廠動力-KY（6591）昨（28）日轉上市掛牌，為散熱風扇族群再添生力軍。動力董事長許文昉表示，隨著電競市場規模日益擴大，顯示卡風扇需求也快速上升，有信心明年營運表現更勝今年。

動力今年前三季合併營收8.68億元，稅後純益6,139萬元，每股純益3.08元；第3季合併營收3.99億元，稅後純益4,031萬元，每股純益1.91元，單季獲利表現超越上半年；第4季隨著高階產品出貨量增加，營收、獲利可望持續成長。

動力昨天以每股60元掛牌上市，受惠明年電競市場前景看俏，掛牌首日開出紅盤，上漲33元、收93元，漲幅高達55%，成為盤面焦點。

動力為國內電競顯示卡散熱風扇的龍頭廠商，目前電競相關產品應用占營收超過七成。

動力的主要客戶包括微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等大廠，近期全球電競產業蓬勃發展，以及比特幣挖礦熱潮方興未艾，動力保有相對穩健的成長動能，以及優於同業的毛利率表現。

據了解，輝達（Nvidia）預計明年上半年發表新一代Volta繪圖晶片系列，將較目前的Pascal架構運算效能大幅提升，對於散熱功能的需求亦明顯增加。

許文昉指出，受到電競產品運算效率及畫面解析度需求提升的帶動，目前每部電競PC的電競顯示卡散熱風扇，使用量從原本的一至二顆逐漸提升為二至三顆，公司今年電競相關的散熱風扇出貨量預計將超過1,000萬套，市占率持續擴大。

評析
隨著電競市場規模日益擴大，顯示卡風扇需求也快速上升，動力明年營運表現更勝今年。

fridliou

散熱導管 不是資金主流 不會漲

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轉貼2018年1月2日經濟日報，供同學參考

三星拉貨 超眾Q1吃補

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導



全球智慧手機龍頭三星預計在今年世界行動通訊大會（MWC）發表新旗艦機Galaxy S9、S9 Puls，原本今年1月底至2月中才會向上游零組件強力拉貨，市場最新傳出，三星已提前於去年12月與今年1月初開始大量拉貨，有助於散熱模組主要供應商超眾（6230）本季營運表現走強。

據悉，蘋果今年度新旗艦機要在第3季才會有機會亮相，上半年的空窗期正是三星大展身手的好時機，因此Galaxy S9、S9 Puls問世後，有望掀起一波手機換機潮，引爆新一波拉貨潮，台灣供應鏈沾光。

針對三星拉貨概況，國內散熱業者不予置評。業界人士指出，三星大多會在每年MWC展前一天大秀新機，並於發表後一周內正式上市，供應鏈往往在2月才開始忙碌，但今年三星對新機銷售相當有信心，因此下達供應鏈提前拉貨的指令，上游散熱模組更將率先供貨。

據悉，國內散熱雙雄超眾、雙鴻為三星旗艦機種Galaxy系列的散熱模組主要供應商；其中，超眾因散熱模組技術優異，市場預料今年在Galaxy系列的供貨比重有望去年大幅提升，最快本季就會反應在業績上。

超眾去年11月營收6.54億元，月增14%、年增1%，單月營收表現已較先前回溫；去年前11月合併營收64.18億元，年減3.9%。法人預期，隨著三星新機發表在即，國內散熱業者業績表現有望開始逐步走升。

去年市場曾傳出三星擬棄守熱導管技術，改採石墨薄片作為散熱材料，一度讓市場憂心台系業者恐將掉單，所幸最終三星考量使用者體驗以及供貨穩定度後，依舊決定使用熱導管技術。

據悉，三星之所以持續採用熱導管散熱技術的主要原因，來自於高通驍龍845處理器效能過於強大，致使發熱問題未解，三星為兼顧處理器高運算效能以及手機散熱能力，不得不持續採用技術較成熟、散熱效果更佳的熱導管。

評析
三星為兼顧處理器高運算效能以及手機散熱能力，不得不持續採用技術較成熟、散熱效果更佳的熱導管。

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轉貼2018年1月2日MoneyDJ新聞，供同學參考

VGA＋伺服器挹注  雙鴻今年營運動能可望復甦

記者 鄭盈芷 報導

年底盤點因素影響，法人認為，雙鴻(3324)去年Q4營收估將季減，而在台幣走升與銅價上揚干擾，毛利率也看平；展望今年，VGA與Server散熱將扮演主要成長動能，法人預期，雙鴻在Nvidia新晶片與Purley伺服器新平台帶動下，Q2起動能將轉強，而在既有客戶推出新機與大陸新客戶挹注下，今年手機散熱則可望小幅增長，雙鴻今年營收將可望有二位數增長空間。

雙鴻為國內主要散熱模組廠，目前NB相關應用仍佔營收大宗，但表現相對平穩，近年營收成長動能則主要來自VGA散熱，至於主要應用於手機散熱的超薄熱管則受同業殺價競爭、以及市場規模尚待放大，目前貢獻還待提升，而伺服器則等待Purley新平台帶來的轉換需求。

雙鴻受年底盤點影響，法人推估，去年12月出貨將較11月放緩，以此推估，去年Q4營收將較去年Q3下滑，去年營收高峰將落在Q3；在毛利率表現方面，受台幣匯率升值、銅價走揚等因素影響，法人認為，雙鴻去年Q4毛利率恐難優於去年Q3。

展望今年，因應韓廠客戶手機新品備貨需求，雙鴻去年12月起已開始出貨，加上新增大陸手機新客戶高階機訂單，雙鴻Q1手機熱管出貨動能有撐，法人預期，雙鴻Q1合併營收將可望呈年增表現，但因手機熱管營收貢獻仍相對有限，預期雙鴻Q1營運仍屬淡季，而Q2隨著VGA、伺服器散熱新品效益顯現，預估雙鴻Q2起動能將可望開始轉強。法人推估，雙鴻今年營收將可望年增10~15%。

在毛利率表現方面，短期雖有台幣升值、銅等原料上漲影響，不過整體來看，法人認為，今年台幣匯率升幅若能趨緩，搭配VGA大幅升級改款，以及伺服器改朝換代，將有助於雙鴻毛利率於去年落底，今年毛利率應有機會逐步回升。

評析
雙鴻今年搭配VGA大幅升級改款，以及伺服器改朝換代，毛利率有機會逐步回升。

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轉貼2018年1月4日經濟日報，供同學參考

三星推新機 晶技雙鴻樂

經濟日報 記者何佩儒／台北報導



去年台灣智慧手機整體銷量出現十年來罕見衰退9%，台灣三星今年看好中高階市場，一開春以中高階機種Galaxy A8、A8+（2018）打頭陣，希望在中高階市場拿下三成市占。台灣三星預測，今年包括全螢幕、更高階相機等旗艦機規格，都將下放到中高階機種。

由於三星A系列在市場上都有不錯的表現，隨著新機的推出，也有利三星供應鏈晶技（3042）、雙鴻、超眾等營運表現。

台灣三星電子行動與資訊事業部副總李元榮昨（3）日表示，去年受到電信資費調整影響，電信業者推出的方案讓消費者手機與門號可分開購買，整體市場銷量出現罕見的下滑9%，幾乎減少近百萬支，今年預測整體銷量應該會與去年持平。

李元榮指出，三星觀察台灣智慧手機市場，以中高階機種最具成長空間，也就是9,000元到1.8萬元的價格帶，2016年的市占比約20%，去年成長到25%，今年可能提高到27%到28%。

他表示，新推出的A8、A8+（2018）因首度採用前置雙鏡頭，希望吸引愛自拍的年輕族群。過去A系列在中階市場的市占約達23%到25%，今年希望提高到30%以上。

A8、A8+（2018）也是首度可以支援三星虛擬實境產品Gear VR的A系列手機，李元榮表示，過去只有高階旗艦機支援Gear VR，三星希望擴大Gear VR的使用族群，因此讓今年的A系列手機也可以支援Gear VR。預料包括鏡頭的升級、全螢幕等旗艦機規格，今年都會陸續下放到中高階機種。另外，A系列因為已有相當好的規格，也希望吸引原來萬元以下J系列用戶跟進升級。

李元榮指出，旗艦機種因零組件如記憶體價格居高不下，全螢幕的面板成本提升，預料價格難以下調，但降價的前一代旗艦機則相對有吸引力，這也是三星看好中高階市場的主因之一。

今年三星在通路上除將經營電商平台，擴大對消費者的服務，線下的三星智慧館是三星與消費者接觸的第一線，也會加入更多物聯網（IOT）產品。

評析
由於三星A系列在市場上都有不錯的表現，隨著新機的推出，有利、雙鴻、超眾等營運表現。

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轉貼2018年1月4日 工商時報，供同學參考

AMD均熱片訂單激增，健策Q1淡季不淡

工商時報 張漢綺/台北報導

AMD均熱片訂單激增，健策 (3653) 第1季業績可望淡季不淡，雖然近期新台幣急升，法人預估，健策第1季營收及獲利可望優於去年同期，受惠於伺服器換機潮啟動，健策今年伺服器產品營收可望較去年大幅成長，全年業績亦會優於去年；健策今天盤中股價亦突破盤整區強勢走高，重回70元關卡。

健策深耕均熱片及導線架領域，是AMD均熱片主力供應商，公司亦代工生產伺服器扣件，在車用部分，除原有的車用LED導線架，健策攜手國際半導體大廠，開發出電動車逆變器IGBT(絕緣柵雙極電晶體)散熱模組，在伺服器及車用兩大產品出貨穩定成長下，讓健策今年業績不看淡。

健策去年前3季稅前盈餘為2.43億元，稅後盈餘為2.03億元，年成長37.16%，每股盈餘為1.91元。

健策去年第4季受到伺服器客戶訂單遞延影響，營運表現平平，不過AMD均熱片近期訂單明顯增溫，健策今年第1季業績可望淡季不淡。

由於Intel及AMD伺服器CPU可望在2018年啟動大量新機上市潮，健策樂觀看待今年伺服器營收表現，預估今年伺服器產品營收將較去年明顯成長。

在車用產品方面，健策攜手國際半導體大廠，開發出電動車逆變器IGBT(絕緣柵雙極電晶體)散熱模組，由於IGBT主要功能為電動車逆變器功率模組的散熱冷卻，提高逆變器效率與壽命，使馬達穩定運轉，在各國力挺電動車政策下，IGBT營運成長可期。

健策表示，由於伺服器產品毛利高，且IGBT今年出貨可望放量，如無意外，今年業績可望優於去年。

評析
受惠於伺服器換機潮啟動，健策今年伺服器產品營收可望較去年大幅成長，全年業績亦會優於去年

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轉貼2018年1月5日工商時報，供同學參考

打入華為手機  雙鴻今年業績大躍進

工商時報 張漢綺/台北報導

散熱模組廠-雙鴻 (3324) 除續當全球智慧手機龍頭-三星預計推出的新款S9手機熱管主力供應商，近期傳已正式打入華為，成為華為新款手機熱管供應商，並於1月開始出貨，由於華為2017年手機出貨量達1.53億支，直逼蘋果，雙鴻拿下全球前三大手機廠的一哥及三哥訂單，隨著兩大手機廠拉貨啟動，以及Purley平台伺服器換機潮正式引爆，雙鴻第1季業績可望展現成長力道，今年業績有機會逐季走高，營收及獲利均可望較去年大幅成長。

雙鴻近兩年採「手機熱管、伺服器、電競、NB」四隻腳並行策略，雖然去年業績深受新台幣匯率升值之苦，且三星熱管價格下滑，但因雙鴻供貨三星機種增加，出貨量較2016年仍是成長，加上公司紮實練功，在2016年第4季順利攻入廣達 (2382) 代工白牌伺服器領域後，2017年更拿下美系品牌廠伺服器訂單，逐漸拉開與競爭者距離，搭配電競及蘋果NB等，讓雙鴻去年合併營收仍是較2016年成長。

渡過辛苦的2017年後，雙鴻一開年就傳接單佳音，正式打入華為，成為華為新款手機熱管供應商，據了解，華為手機熱管訂單已於1月開始出貨，由於華為智慧手機出貨在2015年首度突破1億支後，2016年成長至1.39億支，2017年手機出貨量突破1.5億支，達1.53億支，全球市占突破10%，穩居全球第三，直逼蘋果，雙鴻躋身為華為手機熱管供應商，讓雙鴻今年業績有了好彩頭。

由於華為積極將手機朝「人工智慧」(AI)、「擴增實境」(AR)等創新應用發展，對散熱需求更為殷切，雙鴻在拿下華為第一款手機熱管訂單後，未來可望如三星一樣，逐漸擴大至其他機種。

在三星部分，雙鴻近兩年在三星手機各機種的滲透率持續提升，由於雙鴻仍是三星新旗艦機—S9、S9 Puls主力供應商，由於蘋果iPhone X銷售不如預期，包括三星等各大手機品牌廠磨拳擦掌準備搶食蘋果地盤，三星S9及S9 Plus今年拉貨可望較去年S8提早，雙鴻在三星及華為手機熱管拉貨挹注下，營運可望自第1季就展現強勁成長力道，今年業績可望逐季走高，營收及獲利均可望較去年大幅成長。

評析
雙鴻在三星及華為手機熱管拉貨挹注下，今年業績可望逐季走高，營收及獲利均可望較去年大幅成長。

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轉貼2018年1月5日經濟日報，供同學參考

英特爾晶片門效應 超微概念股受惠

經濟日報 記者張瑞益／台北報導



英特爾晶片傳出漏洞風暴，超微（AMD）股價應聲大漲，超微概念股包括祥碩、健策和威健有望受惠。

超微（AMD）近年來業績成長，台灣筆電代工廠、主機板等，大多同時和英特爾及超微有往來，其中，祥碩、均熱片廠商健策和半導體通路商威健等公司，被市場視為相對較純超微概念股，受惠大。

超微2月將上市新一代Ryzen處理器的高速傳輸介面晶片合作對象就是祥碩，祥碩也定位為高速傳輸介面控制晶片供應商，祥碩去年前11月營收27.61億元，年增54.35%。

台股半導體通路商在擴大營運規模的考量下，多數都是極力爭取更多產品代理線，但威健是少數代理線求精不求多的半導體通路，長期以來，威健主要就是僅代理超微產品，業績表現直接和超微在市場出貨相關。

該公司去年前三季稅後純益4.43億元，年成長48%，累計前三季每股純益1.37元，未來若是超微出貨看旺，該公司為超微代理商應可望受惠。

健策主要產品為均熱片及導線架，該公司在電競產業夯，帶動均熱片的需求增溫下，去年業績也成長，該公司在AMD出貨PS4的遊戲晶片增加，也是市場點名超微出貨成長受惠股的主要原因。

評析
英特爾晶片傳出漏洞風暴，超微股價應聲大漲，超微概念股包括祥碩、健策和威健有望受惠。

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轉貼2018年1月5日中央社，供同學參考

雙鴻迎接AI及5G商機 今年營運大躍進

中央社記者韓婷婷台北2018年1月5日電

散熱模組廠雙鴻 (3324) 迎接AI(人工智慧)及5G世代來臨，伺服器、手機及電競顯示卡散熱需求將帶動今年營運重啟顯著動能，營收及獲利可望大躍進。

雙鴻近幾年積極佈局伺服器領域，結合既有優勢搭配IBM技轉水冷技術，已獲包括FB、亞馬遜等多家品牌廠AI雲端運算資料中心訂單，也陸續打入主力代工大廠廣達、英業達、緯創、鴻海等供應鏈，在Purley伺服器新平台換潮引爆帶動下，預計3月起將見到顯著動能，將帶動雙鴻今年營運大躍進。

AI大趨勢啟動，帶動工廠自動化、健康醫療、政府機關、自動駕駛等各產業對資料中心(Data Center)需求激增，也將帶動散熱產業新一波成長動能。

隨全球電競產業的蓬勃發展，以及比特幣挖礦熱潮方興未艾，今年輝達（NVIDIA）及超微（AMD）都將推出新一代的繪圖晶片，可望帶動電競相關產品應用另一波的升級潮，大幅提升散熱產品的需求。

NVIDIA（輝達）去年12月宣布推出以全球最先進NVIDIA Volta GPU架構打造的最強桌上型GPU TITAN V。新一代Volta繪圖晶片較目前的Pascal架構運算效能大幅提升，對於散熱功能的需求也明顯增加；今年下半年超微預估將推出具備AI功能的新款繪圖晶片，也可望進一步帶動整體電競相關產品的升級需求。

雙鴻與NVIDIA關係緊密，從電競繪圖晶片顯卡到AI運算，甚至自動駕駛領域都有相當緊密的合作，今年包括電競、數據中心、AI及5G設備建置的網通需求都將看到強勁動能，帶動雙鴻今年營運逐季成長。

除了伺服器散熱產品將在今年進入豐收期，手機散熱模組也在今年有新的突破，除了全球手機龍頭廠三星採用熱導管外，全球第3大手機廠華為也加入採用散熱導管迎接5G世代來臨，雙鴻為華為主力供應商，傳出今年1月開始出貨，為雙鴻今年營運點火。

評析
伺服器、手機及電競顯示卡散熱需求，將帶動雙鴻今年營運重啟顯著動能，營收及獲利可望大躍進。

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轉貼2018年1月5日中央社，供同學參考

電競夯 Nvidia概念股 動力雙鴻微星強攻

中央社記者韓婷婷台北2018年1月5日電

輝達（Nvidia）及超微（AMD）今年都將推出新一代的繪圖晶片，可望為電競產業帶來換機潮，帶動電競、Nvidia相關概念股動力-KY (6591)、雙鴻（3324）、微星（2377）強攻，表現亮眼。

動力-KY今天強勢開高後急奔漲停價101元，突破百元關卡，創下上市新高價；雙鴻盤中同步走高，重返80元關卡，收盤來到80.8元，收漲2.93%；微星今天延續多頭氣勢，再度攻高，尾盤收在88.6元，上漲2.78%，創下2016年11月以來新高點。

法人表示，受惠電競產業蓬勃發展、遊戲市場持續擴大，尤其台積電全新7nm製程平台所帶來的品牌晶片大改款，預期將帶動今年產業換機潮。

法人指出，2017年Nvidia僅推出小改款晶片，整體產業推升效果較平淡，今年Nvidia推出12奈米的Volta的新晶片，在新晶片帶動下，預期電競產業將迎來如2016年的換機潮，成長動能值得期待。

動力-KY表示，近期隨全球電競產業的蓬勃發展，以及比特幣挖礦熱潮方興未艾，持續保有相對穩健的成長動能。雙鴻也預期今年在新晶片帶動下，電競VGA顯示卡將重啟動能。

動力-KY為台灣電競顯示卡散熱風扇的龍頭廠商，目前電競相關產品應用占營收超過7成，是台灣電競純度最高的公司。動力-KY的主要客戶為雙鴻散熱模組廠，間接供應微星、技嘉(2376)、華碩(2357)及美商艾維克（EVGA）等廠商。

動力-KY表示，受到電競產品運算效率及畫面解析度需求提升的帶動下，每部電競PC的電競顯示卡散熱風扇使用量從原本的1至2顆，已逐漸提升為2至3顆，動力-KY今年電競相關的散熱風扇出貨量預計將超過1000萬套，市占率持續擴大。

雙鴻與 Nvidia關係緊密，從電競繪圖晶片顯卡到AI運算，甚至自動駕駛領域都有相當緊密的合作，今年可望迎接電競、AI及5G大商機，在電競、手機及伺服器等領域散熱訂單都有新斬獲，將帶動雙鴻今年營運大躍進，營收及獲利都可望見到新的里程碑。

評析
雙鴻在電競、手機及伺服器等領域散熱訂單都有新斬獲，營收及獲利都可望見到新的里程碑。

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轉貼2018年1月10日中央社，供同學參考

動力-KY去年12月營收攀歷史新高

中央社記者韓婷婷台北2018年1月10日電

電競顯示卡散熱風扇廠動力科技（動力－KY）（6591）公布2017年12月合併營收新台幣1.57億元，創歷史新高，較上月增加8.05%，年成長30.35%。

比特幣挖礦熱潮及線上遊戲「絕地求生」爆紅，帶動整體中高階電競顯示卡散熱風扇需求大幅提升，推升動力2017年第4季合併營收4.23億元，年增18.06%，同創下歷史同期新高，統計2017年全年電競用風扇出貨量超過1100萬套，較2016年成長25.06%。

不過動力-KY表示，由於工資上漲及美元貶值等負面因素，預計2017年毛利率表現會受影響。

動力-KY表示，由於比特幣價格飆漲帶動挖礦熱潮延續，對於高速運算電腦的需求明顯增溫，大幅提高對散熱風扇節能與產品壽命的要求，動力成為主要受惠者之一；此外， 韓國重磅線上遊戲「絕地求生」自2017年12月開放公開測試以來，半個月即創下同時上線人數超過300萬人的新高紀錄，亦帶動電競顯示卡新一波的升級潮。

動力-KY由於中高階電競PC對電競顯示卡風扇的需求，已從原先配置1-2顆風扇逐步提升至2-3顆，帶動去年整體出貨價與出貨量同步提升。

動力-KY表示，2018年輝達（Nvidia）及超微（AMD）預計將發表新一代的繪圖晶片，可望帶動電競相關產品另一波的升級潮，大幅提升散熱產品的需求，為動力-KY營運再添成長動能。

輝達（Nvidia）預計將於第2季發表新一代Volta繪圖晶片系列，新一代Volta繪圖晶片較目前的Pascal架構運算效能大幅提升，對於散熱功能的需求亦明顯增加；下半年超微（AMD）預估將推出具備AI功能的新款繪圖晶片，亦可望進一步帶動整體電競相關產品的升級需求。

評析
輝達及超微將發表新一代的繪圖晶片，可望帶動電競相關產品另一波的升級潮，為動力營運再添成長動能。

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轉貼2018年1月11日經濟日報，供同學參考

元山2017年營收24.18億元 年增6.16％

經濟日報 記者吳凱中╱台北報導

散熱風扇與模組大廠元山（6275）公告2017年12月營收為1.57億元，年減1.64%，2017年全年營收達24.18億元，年增6.16％。

元山表示，12月營收持平，係因進入產業淡季及客戶年終庫存盤點所致，至於，全年營收則受惠於全球車用風扇需求提升，訂單穩健成長，元山指出，未來將持續深耕高階風扇應用，拓展市場發展與產品多元性。

2017年元山營運穩健成長，其中熱傳事業部，除持續耕耘歐系與中國高階車用風扇市場外，未來也將提升高階精密風扇應用，如資料中心、交換器等雲端運算散熱需求，開拓高端與高技術門檻之風扇應用市場。

展望2018，元山維持樂觀看法，元山家電事業部在國人空氣品質與飲水品質意識重視下，空氣清靜機與飲水設備大力發展產品與業務，預期將有較大幅度營收增長。

同時官田新廠興建已進入最後階段，智能化產線上線後，將可望提升元山出貨速度與產品良率，也可支援更精密的製造作業，帶動元山2018年營收更上一層樓。

評析
元山未來將持續深耕高階風扇應用，拓展市場發展與產品多元性。

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轉貼2018年1月18日工商時報，供同學參考

建準雙軌並行，今年業績拚增2位數

工商時報 張漢綺/台北報導

風扇及散熱廠—建準 (2421) 因車用產品佈局持續發酵，且伺服器因Purley平台滲透率提升帶動換機潮加速，讓建準今年業績看好，法人預估，建準今年業績可望較去年兩位數成長。

建準以產銷DT及NB風扇起家，近幾年朝伺服器、家電、工業醫療及汽車產品發展，其中車用及伺服器產品都已見到佈局成效，而公司亦自2016年開始以專業馬達核心技術積極開發工業用、空調及家電相關大型馬達，目前產品已開始出貨，在全球環保節能的大趨勢帶動下，相對省電的直流馬達需求進入快速成長期，可望開始貢獻建準今年業績。

在車用部分，由於ADAS及車聯網應用日增，先進輔助駕駛系統及行車電腦等CPU在進行環境感測與運算時均會產生高熱，必須增加風扇使用，加上抬頭顯示器、倒車雷達、行車記錄器、車頭燈、空調系統及座椅等，讓車用風扇使用量愈來愈多，建準深耕車用風扇多年，除原有的車用風扇產品，公司亦切入中控面板的散熱，並成功打入電動車電池模組的散熱系統，客戶除原有的Tesla、奧迪、BMW及賓等美國及歐系車廠，在大陸自主品牌車方面亦有斬獲，在新客戶及新產品出貨放量下，法人預估，今年建準車用產品營收可望維持去年年成長30%水準。

在伺服器方面，建準在品牌廠及白牌廠客戶滲透率持續提升中，由於Purley新平台可望帶動換機潮加速，對建準今年業績亦是利多。

就產品別來看，IT(DT+NB)雖然仍是佔比最多的產品，但佔營收比重已降至約36%，伺服器風扇及通訊產品佔營收比重已達21%，工業及醫療設備約佔15%，家電及通路各約佔10%，車用風扇及散熱產品比重亦逐步攀升，約佔營收5%。

建準去年12月合併營收為9.63億元，年減13.79%；累計去年第4季合併營收為27.44億元，季減3.72%；累計106年合併營收為109.46億元，年增2.39%。

評析
因車用產品佈局持續發酵，Purley新平台帶動換機潮加速，建準今年業績可望較去年兩位數成長。

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轉貼2018年1月18日財訊快報，供同學參考

輝達等大咖灌頂   健策伺服器、車載均熱片起飛

財訊快報／王宜弘報導

均熱片與LED導線架大廠健策(3653)今年成長展望佳，不但拿下超微(AMD)均熱片大單，首季業績看旺，且佈局車用市場有成，攜手國際半導體大廠開發之電動車逆變器(IGBT，絕緣柵雙極電晶體)散熱模組的貢獻將顯現，加上去年成為輝達(nVIDIA)車用晶片均熱片的唯一供應商，並出貨矽品(2325)，今年成長可用之兵眾多。

因去年產能已有不足的現象，加上因應今年的成長需求，健策上月斥資逾3億元買下桃園大園區廠房，新增均熱片與LED導線架產能。法人指出，首季健策因有AMD伺服器均熱片大單挹注，業績將淡季不淡，營收將優於去年同期，而去年首季因近億元的匯損吃掉大部分獲利，使單季EPS僅0.05元，本季可望顯著回升，是否挑戰1元將視匯率的變化。

就產業面來看，今年伺服器市場在英特爾(Intel)與超微均將有新品問世，換機潮蠢動，使健策伺服器CPU均熱片業績可望大幅成長。據指出，均熱片佔健策營收逾三成，其中，來自伺服器產品線的比例由整體均熱片的四成提升到上季的六成，今年動能維持強勁。

至於電動車掀起的車用商機，健策也有佈局，並且在去年上半年攜手國際半導體大廠切入電動車逆變器IGBT散熱模組領域，雙方簽訂10年合作計畫，隨著電動車市場的高度發展，健策此一業務今年可望發酵並放量出貨。法人認為，伺服器與IGBT是其成長雙引擎。

值得注意的是，GPU巨擘輝達強攻AI、車用商機，健策成為輝達車用晶片均熱片的唯一供應商，由於輝達發展車載系統不遺餘力，其AI自駕平台NVIDIA DRIVE本屆CES持續有功能安全性架構的新亮點，健策身為輝達車用晶片均熱片的供應商，長期營運將大幅受惠。

評析
GPU巨擘輝達強攻AI、車用商機，健策身為輝達車用晶片均熱片的供應商，長期營運將大幅受惠。

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轉貼2018年1月20日工商時報，供同學參考

MWC將屆 超眾、雙鴻大啖韓系訂單

工商時報 鄭淑芳／台北報導

MWC（世界通訊大會）即將在下月到來，展期落在2月26日至3月1日，各大手機廠無不摩拳擦掌做好準備，為了從蘋果手中搶下更多的市佔，傳出韓系手機大廠今年新機上市的時間極可能提前到3月初，由於中間剛好碰上農曆春節，外傳散熱廠包括超眾（6230）和雙鴻（3324）槍已上膛，且已在去年12月小量出貨，新機效應有可能在首季發酵。

南韓媒體《etnews》日前爆料，南韓手機大廠決定在西班牙巴塞隆納所舉行的世界通訊大會（MWC）上，發表下一代旗艦智慧手機，且新機上市日期也將提前到3月9日，較上一世代的產品等到4月才上市，足足提早了一個月。

雖然該消息現並未獲官方承認，不過，外傳供應鏈已先動了起來。

法人指出，散熱管屬關鍵零組件，拉貨時間原本就比較早，一般約在新機上市前二個月就會開始拉貨，不過，因今年剛好卡到農曆過年，假期長達六天，為了怕供貨不及，預期散熱廠拉貨時間極有可能會再往前提，不排除去年12月開始就已開始小量拉貨。雖然市場早有傳言，但超眾卻不願對話入座，只表示，不針對客戶發表任何意見。

展望今年，超眾指出，以目前接單看來，手機散熱不論是出貨量或是出貨金額表現都會優於去年，再加上同樣列在其他應用的家用產品、娛樂用品、工業電腦、車用、電競等散熱品項表現也不錯，預期今年其他應用的營收佔比有機會首度站上二位數，相較於去年和前年出現大幅成長。

在首季手機散熱就可望放量下，超眾也看好今年首季有機會交出不錯的成績單，法人甚至樂觀預期超眾今年首季營收不單有機會較去年的15.13億元出現大幅成長，甚至有機會超越前年同期的17.41億元，再創歷年同期新高，重新回到逐年成長的軌道。

評析
超眾以目前接單看來，手機散熱不論是出貨量或是出貨金額表現都會優於去年

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轉貼2018年1月25日工商時報，供同學參考

蘋果HomePod來了 概念股突圍

工商時報 陳昱光／台北報導



蘋果延宕許久的智慧音箱產品HomePod本周將開放預購，2月初正式亮相，可望與亞馬遜Echo、谷歌Google Home三雄爭霸，再度點燃市場熱度，台廠相關概念股良維（6290）、建準（2421）、鑫創（3259）等獲買盤青睞，逆勢突圍。

台股昨（24）日終結連8紅，指數大跌百點，收11,152點，大型權值股漲勢備受壓抑，蘋概股也因反映iX出貨數字不佳，近期股價疲軟，成為殺盤關鍵，權值王台積電回檔修正8元，跌幅3％，收258元。

不過，蘋果宣布，遲到半年上市的新產品HomePod將於26日進行預購，2月9日在美國、英國、澳洲地區銷售，市場看好智慧音箱長線發展趨勢，且有機會與亞馬遜、谷歌在智慧音箱領域一較高下，加速市場滲透率提升，吸引多頭資金進駐，概念股逆勢走揚。

群益投顧董事長蔡明彥指出，蘋果推出HomePod智慧音箱，強調取代傳統音響，並結合Siri語音助理，有機會帶起新一波換機潮。在內部零組件上，一台智慧音箱可能要使用到4～7個MEMS麥克風，如果市場需求進一步放大，對相關供應鏈挹注程度會更為明顯，以音效、聲學元件的鑫創、美律及拿下組裝的英業達最受市場關注，另負責供應HomePod外層網布供應環保紗線的力麗，昨也帶量上漲3.69％。

此外，具智慧音箱概念的相關供應鏈中，還有良維、建準、致伸、群光等，昨日未受大盤偏空氣氛影響，股價同步收紅表態。　

富邦投顧總經理蕭乾祥表示，由AI人工智慧所衍生出的創新應用，將是驅動科技股成長的主要動力之一，預期智慧音箱3年出貨量將逾1億台，台灣相關供應鏈以IC晶片、聲學元件與組裝高度受惠，且語音助理功能將日益廣泛，市場規模可望快速增加。

蕭乾祥認為，不具權值、又有利多題材加持的中小型股仍有表現機會，農曆年前後多頭行情風險相對較低，後續則須留意位階過高，新台幣升值及金融匯損3大風險，影響台股續航力道。

評析
蘋果HomePod可望與亞馬遜Echo、谷歌Google Home三雄爭霸，良維、建準、鑫創等獲買盤青睞，逆勢突圍。

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轉貼2018年1月25日《萬寶週刊》1265期，供同學參考

散熱是挖礦潮下一個受惠者？

【撰文／王榮旭】

大盤持續改寫28年來新高，帶頭大漲台積電法說會估計今年營收年增率高達10～15％，超出市場預期，上游材料矽晶圓供需失衡恐怕更加嚴重，這也是去年底我看好矽晶圓今年再起的原因之一，而且不僅12吋矽晶圓缺貨，元月初出刊的期標題：「矽晶圓今年漲誰？」內文提到8吋矽晶圓去年下半年才有明顯漲價，漲幅僅15～20％，8吋矽晶圓用在物聯網、車用電子、電源管理IC及影像感測器，今年需求爆發，就是看好主攻6～8吋矽晶圓的合晶(6182)，本週衝到55.8元月以來大漲近3成，龍頭股環球晶(6488)也漲到489元，近500元大關不排除整理換手再攻，元月以來另一大漲的挖礦機族群也跟台積電業績有關。

加密貨幣相關訂單湧入
台積電今年營收多出1000億元來自HPC高效能晶片貢獻不少，尤其來自加密貨幣ASIC新需求，挖礦需要強大「算力」，算力得靠高階顯示卡上台積電生產的晶片才能達成，去年下半年起台積電就已接獲挖礦用ASIC晶片代工訂單，今年比特幣相關訂單對台積電營收貢獻可望加倍，台積電持股35％創意(3443)專門提供ASIC和晶圓產品的設計、製造、封裝及測試服務，受惠挖礦ASIC訂單持續湧入，去年Q4單季EPS達2.78元，全年EPS 6.38元創歷史新高，估今年EPS挑戰9～10元，本週漲到351.5元，本益比拉到35倍，以AMD顯示卡銷售為主的撼訊(6150)去年EPS達9.01元，跟前年EPS 0.4比起來，去年獲利大爆衝，去年股價16元漲到71元大漲343％還不夠，今年1/2～1/23不到1個月又大漲77％到143元，堪稱元月台股最飆的股票。

電競、挖礦散熱需求爆發
挖礦機高速運算電腦也帶動顯示卡散熱需求，原本專攻電競顯示卡散熱風扇的動力(6591)受惠不小，上月營收創新高，估Q4單季EPS上看2元，去年全年EPS5元，今年Nvidia及AMD將發表新一代繪圖晶片，將引發一波升級潮，大幅提升散熱產品需求，估計今年EPS 6～7元，去年10月興櫃參考價才60幾元，轉掛牌上市後從大漲翻倍到127元，本益比17倍，與Nvidia合作多年的散熱模組大廠雙鴻(3324)估去年EPS 4.5～5元今年EPS7元，每股盈餘不輸動力，去年以來都沒漲到，股價80幾元比動力低了40元，向上補漲機會大。

【完整內容請見《萬寶週刊》1265期】

評析
挖礦機高速運算電腦也帶動顯示卡散熱需求，專攻電競顯示卡散熱風扇的動力受惠不小

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轉貼2018年1月26日工商時報，供同學參考

挖礦及電競熱潮帶動需求大增
9檔散熱模組股發威

工商時報 方歆婷／台北報導



台股昨（25）日多空激戰，在新台幣強升態勢未變下，資金行情延續，個股快速輪動，建準（2421）、雙鴻（3324）等9檔散熱模組廠發功，漲幅不僅勝過大盤，成交量也多較前一日增加，隨挖礦及電競熱潮帶動散熱需求增加，族群後市漸獲市場聚焦。

雖然近期比特幣價格大跌，但挖礦熱潮仍持續延燒，隨加密貨幣市場成長快速，加上電競產業火熱，市場對散熱模組的需求也日益增加，相關個股在盤面上漸有黑馬竄起之姿。

包括建準、雙鴻、健策、曜越、超眾、元山、能緹、奇鋐、鴻準等9檔，昨日股價上漲0.23～5.37％，其中，曜越、健策、奇鋐、雙鴻、建準等5檔，成交量在千張以上、且日增幅達63.7～716.9％。

豐銀投顧分析師翁偉捷指出，除了個股輪動外，族群行情主要來自挖礦熱潮下，散熱模組需求大增。挖礦耗電量相當大，且24小時全天候運轉，散熱模組自然不可或缺，挖礦熱發動整體產業鏈，為上、中、下游均帶來商機，市場認同度也逐漸提升。

翁偉捷認為，相關個股基本面看佳，惟之前股價遭市場低估，所幸，在台股行情大好之際，市場將目光轉向這些價值尚未被發現的「潛力股」，如建準，布局車用、伺服器產品效益逐漸浮現，近日獲日系外資喊進。

雙鴻則在人工智慧（AI）與5G世代來臨之際，多元布局伺服器、手機、電競顯示卡等散熱需求，可望為今年營運帶來顯著動能，營收、獲利有機會大躍進。

評析
建準布局車用、伺服器產品效益逐漸浮現，近日獲日系外資喊進。