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樓主: p470121

[轉貼] 生技;視覺相關 – 新品上市 精華今年營運穩健

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 樓主| 發表於 2017-2-19 19:36:15 | 顯示全部樓層
轉貼2016年4月8日經濟日報,供同學參考

精華3月營收5.32億元 年增逾2成

經濟日報 記者高行/台北報導

隱形眼鏡龍頭精華(1565)昨(7)日公布3月營收5.32億元,年增20.6%,創同期新高,主要受惠主力日系客戶拉貨力道強勁,大陸訂單也明顯增溫,特別是最大客戶SEED今年強化促銷搶攻市占,有望持續擴大訂單。

精華首季營收15.13億元,年增12.4%,亦創同期新高,主要受惠日圓年初來大幅升值,擴大日本市場買氣,促使日系客戶拉貨力道強勁,同時其最大客戶SEED今年強化促銷搶攻市占,訂單持續增溫。

大陸市場也對精華3月營收做出貢獻,儘管大陸僅占公司營收比重6%,但去年成長近七成,是成長力道最強區域。

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 樓主| 發表於 2017-2-19 19:38:08 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-2-19 19:39 編輯

轉貼2016年4月25日經濟日報,供同學參考

精華 Q2每股拚賺8.5元

經濟日報 記者高行/台北報導



受惠日系客戶代工價格調升及日本、大陸市場成長力道強勁,隱形眼鏡龍頭精華(1565)表示,目前訂單能見度已看到年中,第2季營運有望繼續維持高檔。法人預估,精華第2季營收16.4億元,年增17.3%;每股稅後純益(EPS)上看8.5元。

精華首季營收15.1億元,年增12.4%,表現亮眼,主要受惠主力代工市場日本拉貨力道強勁,且大陸品牌及通路客戶也恢復拉貨力道,促使首季營收站上雙位數成長。精華股價22日收620元,下跌25元。

展望第2季,精華表示,日本市場在主力客戶SEED的帶動下,訂單動能持續強勁,特別是首季因應日圓持續升值,與日系客戶的代工價進行5%至10%調漲,相關正面效益將在第2季顯現,帶動營收和獲利增溫。

精華去年由於日圓貶值,應日系代工客戶要求給予代工價格折扣,並按照匯率予以浮動調整。年初以來日圓貶轉升,精華不需對日系客戶「讓利」,首季代工價格陸續調漲,最大漲幅達一成,漲價效益在第2季發酵。

受惠日本隱形眼鏡市場復甦,加上SEED本身積極擴大市占及海外銷售,法人預估今年成長力道上看一成以上,而SEED訂單占精華營收比重25%至30%,成為最大受惠者。

SEED今年下給精華訂單除彩片及水藍片外,鑑於精華老花及多焦點鏡片技術成熟,且具價格優勢,有望將散光片及多焦點鏡片轉由精華代工,作為擴大日本及海外市占的籌碼。

大陸市場方面,儘管占精華營收比重仍低,但成長力道最強。公司表示,主要以為品牌客戶博士倫代工為主,去年則新增一家龍頭級通路客戶,初期為試單階段,訂單不穩,但自去年第3季起走穩,預期今年將持續擴大訂單規模。精華表示,首季訂單情況較預期佳,能見度已看到年中。

評析
精華目前訂單能見度已看到年中,第2季營運有望繼續維持高檔。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:40:16 | 顯示全部樓層
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轉貼2016年5月5日經濟日報,供同學參考

精華 今年EPS衝32元

經濟日報 記者高行/台北報導



隱形眼鏡龍頭精華(1565)受惠日圓勁升,與主力日系客戶代工價格得以調漲,相關效益在第2季顯現。法人預期,代工價格調漲有助推升公司毛利率至40%左右,同時基於日本、大陸訂單動能強勁,全年營收成長上看雙位數,每股稅後純益(EPS)上看32元,締造歷史新高。

去年由於日圓貶值,精華經和日系客戶協商,給予其10%的代工價折扣,但也立下但書,協議後續將以日圓走勢予以機動調整,而今年初以來日圓強勁升值,迄今升幅近一成,精華也無需再對日系客戶「讓利」,代工價格陸續回調5%至10%。

法人表示,日圓升值匯兌反映至產品端約有二個月左右彈性,估計代工價格折扣回調的效益會在第2季展現,預估帶動當季毛利率衝高至40%,再加上日本市場訂單動能強勁,業績有望高飛。精華股價昨(4)日收565元,下跌23元。

展望未來營運,法人指出,精華主要日系客戶SEED今年以來積極搶攻當地及海外市場,特別是日本在國際大廠收回經銷權後,日本本土品牌挾價格優勢崛起,促使精華日系客戶的成長幅度優於預期,也可望帶動精華日本營收成長上看10%。

大陸市場也扮演成長引擎角色,精華主要大陸客戶博士倫增加代工品項,另一龍頭通路商拉貨力道也穩步增強,法人預期,儘管大陸營收占比較小,但有20%至25%的成長力道。

精華首季營收15.12億,年增12.1%,成長主要來自於客戶回補庫存,由於趕工不及,部分訂單將遞延至第2季。公司鑑於日本和大陸市場展望佳,在第1季新增一條產線,現有55條產線全數滿載。

評析
基於日本、大陸訂單動能強勁,全年營收成長上看雙位數,每股稅後純益上看32元。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:41:59 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月9日經濟日報,供同學參考

金可4月營收 年增10.4%

經濟日報 記者高行╱即時報導

大陸隱形眼鏡龍頭F-金可(8406)今公布4月營收5.28億元,年增10.4%,累計前四月營收20.71億元,年增11.8%,營收年增雙位數以上,主要歸功旗下高單價產品組合奏效以及搶攻電商市場有成。法人預期,公司今年重點為開拓海外市場,成長動能強勁,業績有望優於去年,再創歷史新高。

大陸隱形眼鏡在電商通路銷售成長迅速,金可今年全力搶攻當地電商市場,前四月繳出亮麗成績,公司主要策略是將部分高端新商品帶進電商,吸引新客層加入,促使在電商通路保持龍頭地位,並拉開與主要對手間距離。金可股價今收317.5元,下跌8.5元。

除衝刺電商銷售外,金可今年營運重點為搶進東亞、東南亞及歐洲等海外市場,繼首度進軍日本市場後,預計近期取得南韓銷售許可,高毛利矽水膠片第2季登陸歐洲開賣。在泰國及馬來西亞市場部分,公司已自Cooper Vision取得海昌品牌在當地銷售權,現正積極布建通路,預計第4季挹注業績。

評析
公司今年重點為開拓海外市場,成長動能強勁,業績有望優於去年,再創歷史新高。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:42:45 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月12日聯合晚報,供同學參考

歐資挺精華 目標價720元

聯合晚報 記者馬瑞璿/台北報導

精華(1565)公布首季財報,交出第1季每股獲利8.11元的好成績,這也讓外資看好精華後勢,日系外資、歐系外資今日同步出具精華報告,其中,日系外資將精華目標價由「中立」調升為「優於大盤」,目標價由630元調升至717元,歐系外資則重申「優於大盤」,目標價從695元調升至720元。

日系外資指出,精華第1季每股獲利達到8.11元,較市場先前預估值高出5~6%,之所以有這麼強勁的毛利表現,主要在於產能利用率出現明顯改善,首季產能利用率超過95%,加上近期日圓兌換美元走勢穩健,使得平均出貨單價(ASP)回穩,這也意味著精華最壞的低潮期已過,正進入一個新階段。

展望2016年,日系外資預期精華在日本地區的營收年增率可望達11%,中國地區營收年增率則可來到40%,這將正面帶動精華營收表現;至於毛利表現方面,日系外資認為,由於近期日圓兌換美元匯率走勢穩定,加上未來幾個季度產能利用率都可以維持上升態勢,預計2016年毛利率可望來到42.9%,雖然還不到2013年的43.9%、2014年的43.1%,但可優於2015年的36.9%水準,這將帶動精華今年營業利益成長34%,2017年營業利益則有望預估年增11%、2018年也有望年增9%。

歐系外資也表示,精華第1季獲利及毛利率都優於該機構原先預估,加上平均單出貨單價走勢上升,決定調高精華2016、2017年每股獲利預估,並將調高目標價至720元。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:43:32 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月21日經濟日報,供同學參考

精華金可衝 拚業績季季高

經濟日報 記者高行/台北報導

隱形眼鏡雙雄精華(1565)、F-金可受惠市場拉貨力道強勁,今年業績將逐季走高。其中,精華自年初來自日本及大陸客戶的訂單湧入,已積極擴產因應;金可以高價產品衝刺電商市場大有斬獲,並有海外布局發酵。

受惠主力日系客戶銷售暢旺,加上日圓走升帶動代工價格回漲,精華日本營收占比首季年增30%,提升至七成。展望第2季,精華表示,日本及大陸訂單動能仍強,目前55條產線全線生產,唯4月間受招工不順及清明連假影響,營收月減15%,6月逢端午連假,營收成長動能恐受限;不過,法人預期,該季營收年增仍有2%至5%的成長力道。

金可今年在對岸力推台灣製造的高單價產品,並衝刺電商銷售,首季業績表現亮眼。公司表示,目前旗下品牌在陸電商市占為26%,超越國際品牌博士倫的22%,穩居龍頭,且未來新高單價產品將持續在實體和電商通路上市,帶動毛利率持續衝高。

評析
精華受惠日本及大陸的訂單湧入,已積極擴產因應;金可以高價產品衝刺電商市場大有斬獲,並有海外布局發酵。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:44:33 | 顯示全部樓層
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轉貼2016年6月8日經濟日報,供同學參考

精華成長16% 獲利加溫

經濟日報 記者高行/台北報導

受惠日系客戶代工價格調升及日本、大陸市場成長力道強勁,隱形眼鏡龍頭精華(1565)5月營收5.39億元,年增16%,締造今年2月以來最佳紀錄。法人指出,精華訂單能見度已看到年中,產能吃緊,預期第2季營運可維持高檔。

精華5月營收不但是2月來最佳成績,也創歷年5月單月營收新高,主要受惠日本及大陸市場拉貨力道增強,同步受惠日圓升值所帶來的調價效應。

公司表示,日本市場在主力客戶SEED的帶動下,訂單動能持續強勁,特別是首季因應日圓持續升值,日系客戶的代工價有5%至10%調幅,正面效益在5月顯現,帶動營收增溫。

法人指出,SEED訂單占精華營收比重25%至30%,為精華最大日本客戶,受惠日本隱形眼鏡市場受消費稅衝擊進入尾聲,復甦力道強勁,加上SEED本身積極擴大市占及海外銷售,法人預估今年銷售成長逾雙位數,精華將成為最大受惠者。

SEED今年下單精華除彩片及水藍片外,鑑於精華老花及多焦點鏡片技術成熟,且具價格優勢,SEED有望將散光片及多焦點鏡片轉由精華代工,作為擴大日本及海外市占的籌碼。

大陸市場儘管占精華營收比重仍低,但成長力道強勁,主要出貨品牌客戶博士倫,去年新增一家龍頭級通路客戶,初期為試單階段,訂單不穩,但自去年第3季起走穩,今年將逐季擴大訂單規模。精華昨(7)日收714元,上漲19元。

精華首季營收15.13億元,年增12.4%,每股稅後純益(EPS)8.1元,較去年同期的5.7元大幅成長。法人預期,在日本及大陸客戶雙向加持下,出貨持續走強,第2季EPS上看8.27元,全年呈逐步走高格局。

評析
精華訂單能見度已看到年中,產能吃緊,預期第2季營運可維持高檔。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:46:36 | 顯示全部樓層
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轉貼2016年6月18日經濟日報,供同學參考

精華接單旺 今年會更好

經濟日報 記者高行/台北報導



隱形眼鏡龍頭精華(1565)昨(17)日召開股東會,董事長陳明賢表示,受惠國際隱形眼鏡品牌效應增強,加上各國認證門檻提高,對以國際品牌代工為主的精華有利,長線成長樂觀,今年受惠日本及大陸訂單成長,表現將比去年好。

精華今年股東會與往年快節奏風格一致,不到40分鐘結束,會中通過今年配發現金股利23.5元,僅次於去年的23.85元,為歷史次高,以昨日收盤價693元計算,現金殖利率3.3%。

陳明賢對公司長期成長高度樂觀,指全球市場趨勢對公司發展有利,目前嬌生、愛爾康、酷柏及博士倫等四大隱形眼鏡品牌全球市占逾九成,皆以行銷自有品牌為主,壓縮中間通路的空間及利潤,通路商基於利潤考量,對毛利較高的貼標代工商品更積極銷售,而精華以代工設計為主,將持續受惠。

對於國內電子科技廠和碩、大立光、明基友達等紛紛投入隱形眼鏡製造及銷售,導致競爭日趨激烈,陳明賢不表擔心,指現階段亞洲醫療器材調和會(AHWP)正積極和國際醫療器材法規論壇(IMDRF)等國際組織合作,力推隱形眼鏡標準建立,預期將提高進入各國市場門檻,而精華已符合國際法規標準,並陸續協助客戶取得認證,該趨勢對公司營運有正面助益。

以日系客戶為主力的精華今年受惠日圓勁揚,代工價格持續調漲,帶動首季業績高飛,近期日圓再度走升,預估代工價調漲效應在第2季發酵外,有望延續到第3季,帶動毛利率持續衝高。

精華今年業績成長主力來自日本及大陸市場,其主要日系客戶SEED今年成長幅度優於預期,再加上大陸客戶博士倫增加代工品項,另一龍頭通路商拉貨力道也穩步增強,帶動前五月營收年增逾一成。

精華上半年接單強勁,首季趕工不及,部分訂單將遞延至第2季,現有55條產線全數滿載,後續將視訂單情況持續擴增,法人預期業績將逐季走高。

評析
精華今年受惠日本及大陸訂單成長,表現將比去年好,預期業績將逐季走高。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:48:26 | 顯示全部樓層
轉貼2016年6月22日工商時報,供同學參考

拚亞洲NO.1 F-金可收購海昌各國商標權

杜蕙蓉/台北報導



F-金可(8406)繼隱形眼鏡已拿下大陸市佔第一寶座後,董事長蔡國洲表示,為實現亞洲第一的戰略目標,目前已經從COOPER VISION手中取得海昌品牌的日本、泰國、馬來西亞的商標權,未來也將陸續收購海昌在其他國家的商標權。

去年EPS達17元的金可,昨日舉行股東會,順利通過配發每股6.8元現金股利。

金可今年第1季EPS3.95元,5月營收5.93億歷史次高,前5月營收26.65億,年增率11.4%。公司表示,第4季將開始出現大陸及台灣以外海外自有品牌的業績,全年營運樂觀。

在大陸表現搶眼的金可,主打雙品牌行銷策略,由海昌聚焦中高價位市場,海儷恩專攻消費水平較低的二、三級以下城市;雙品牌的分進合擊模式,不僅讓海昌拿下市占之冠,在五大品牌高占80%的電商市場,F-金可也領先博士倫和嬌生,躍居第一。

金可目前在大陸有12條生產線、台灣有8條,共計20條,年產能約2.5億片,規畫今年增加3條生產線,主要在台灣,預計今年投產後,總產線擴增到23條,年產能達2.9億片。

金可表示,除了在大陸生產銷售隱形眼鏡外,該公司也在大陸推出從台灣進口的高端產品,由於受到消費者關注,目前也規劃繼續推出高端的矽水膠產品來鞏固高端市場的地位。在臺灣方面,日本產品證及韓國的產品證已陸續取得,預期在醫療器械的市場一旦取得產品證,訂單指日可待,目前金可已與當地戰略夥伴進行開拓市場的布局。

法人表示,由於隱形眼鏡屬於「必須」的消費品,景氣好壞影響不大,而金可在大陸線上線下都是銷售冠軍明顯維持領先優勢,加上海外市場開始啟動銷售,未來營運頗有想像空間,今年EPS可望由18元起跳。

評析
為實現亞洲第一,F-金可已取得日、泰、馬來西亞的商標權,未來也將陸續收購海昌在其他國家的商標權。

 樓主| 發表於 2017-2-19 19:49:42 | 顯示全部樓層
轉貼2016年6月27日經濟日報,供同學參考

中日拉貨 隱形眼鏡雙雄大擴產

經濟日報 記者高行/台北報導



隱形眼鏡雙雄精華和金可受惠市場拉貨力道強勁,啟動擴產大競賽。精華現階段產能吃緊,計劃陸續在年底前新增四條產線,年產能將提高7.4%;金可也因應大陸電商銷售暢旺及海外新市場需求,規劃在兩岸新增五條產線,全線投產後,年產能一舉調高逾兩成,可望帶動業績逐季走高。

由於第2季日本及大陸訂單動能持續強勁,產能滿載後已感受供貨吃緊壓力,精華董事長陳明賢下令啟動擴產,在5月新增一條產線後,計畫在下半年還要再追加三條產線,才足以應付後續出貨規模。

據了解,若擴產順利,精華產線在年底前將增至58條,年產能將擴大至6.96億片規模。

精華表示,三條新產線預計年底前完成建置,目前硬體設施已就位,至於營運由於還得看招工情況,並無確切時間表,只要單條產線招募足額便會開工,新產線將陸續加入營運行列,隨生產規模放大,法人預期,對公司毛利率將產生拉抬效應,由去年的36.9%進一步提升。

精華4月受招工不順及清明連假的影響,該月營收年增小幅衰退不到0.1%,5月由於新增產線拉動,營收重回年增16%的高成長軌道,但6月適逢端午連假,成長動能恐受限;不過,法人預期,第2季營收仍有機會穩在高檔,且日系客戶代工價回升4到6%的效益將在本季反映,獲利持續走揚。

至於金可,今年也同步進行擴產,台灣原有八條產線將擴充至十條,年底前對岸也將擴增三條,屆時兩岸產線將擴充至22條,年產能由原先2.15億片增至2.6億片。

金可此波擴產舉措,主要因應主要大陸市場成長及新海外銷售布局。

公司指出,旗下台灣製高單價進口產品及新推大陸製彩片在陸銷售暢旺,預期全年走穩高成長軌道,加上日本、東南亞等海外銷售也將在第4季啟動,需擴產以因應市場需求。

金可前五月營收5.94億元,年增11.4%,締造歷史次高成績。

法人預期,受惠大陸實體通路和電商銷售成長,加上海外銷售第4季效益展現,預期整體營運走勢和精華相同,都呈逐季走高態勢。

評析
隱形眼鏡雙雄精華和金可受惠市場拉貨力道強勁,啟動擴產大競賽。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:50:19 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-3-22 19:51 編輯

轉貼2016年6月27日經濟日報,供同學參考

海外布局 牽動成長力道

經濟日報 記者高行/台北報導

台灣內需市場有限,加上和碩、大立光、明基友達等科技大廠紛紛投入,使國內隱形眼鏡市場進入戰國時代,以自有品牌帝康在國內締造銷售佳績的精華,以及以高端海昌品牌在台擁有一席之地的金可,近年來國內市場成長受限,未來成長動能的好壞取決於海外銷售的優劣。

精華對海外市場開拓採產品和市場滲透的雙重策略,為日本客戶代工的高端矽水膠片,預計第3季拿到日本上市許可,明年正式開賣,進一步強化目前占營收比六成的日系代工布局。

精華在順利搶進日本市場後,將增添擴大歐洲市場籌碼,現階段歐洲市場僅占精華營收比重一成,在其矽水膠片品質獲日系客戶認可後,搶進歐洲市場的機會大增。

精華也對成長動能雄厚的大陸市場強化布局,除繼續為主要客戶博士倫代工外,去年也引進當地龍頭通路客戶,預期未來將持續複製該模式,搭上中國消費成長列車。

金可在鞏固大陸市占第一的地位外,今年也積極布局海外,近期已陸續取得日本及南韓的產品證。

金可表示,現階段已啟動與戰略夥伴合作市場開拓,來自日本及南韓的客戶訂單指日可待;同時,今年起也積極展開品牌收購,近期陸續自國際品牌酷柏手中取得日本、泰國、及馬來西亞的商標權,後續將持續收購其他各國商標權,擴大國際品牌布局。

評析
國內隱形眼鏡市場進入戰國時代,精華與金可未來成長動能的好壞,取決於海外銷售的優劣。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:52:46 | 顯示全部樓層
轉貼2016年7月1日工商時報,供同學參考

金可集團 3年內5家公司全掛牌

杜蕙蓉/新聞側寫



金可集團火力全開,繼順利取得雙美經營權後,5年前入主的善德生化下半年將公開發行,明年登錄興櫃;而以太陽眼鏡、光學鏡架為主的東方光學,則規劃在大陸掛牌,若加計已上櫃的金可-KY和寶島科,該集團3年內5家公司全掛牌夢想將成真。

金可集團董事長蔡國洲有5個弟弟,就他的事業版圖規劃,他希望大家都各自有一片天,不僅能獨當一面,掌管旗下事業體,經營的事業也都能登上資本市場。目前除老二蔡國彬已故,蔡國洲的4個弟弟接掌的4個公司都已陸續展現營運效益。

表現最耀眼的金可-KY,繼隱形眼鏡已拿下大陸市占第一寶座後,為實現亞洲第一的戰略目標,已從COOPER VISION手中取得海昌品牌的日本、泰國、馬來西亞的商標權,未來也將陸續收購海昌在其他國家的商標權。

蔡國洲表示,金可2012年回台掛牌,募資20億元,已投資30億建廠生產隱形眼鏡,4年來聘用1千名員工,目前加碼投資30-40億元,預計在中科廠建置30條生產線,該新廠將於明年底完工。蔡國洲認為,台灣的隱形眼鏡滲透率是25-30%,都還在成長中,大陸的滲透率是6%,成長性更為可觀。

隨著金可創造的營運效益,蔡國洲也看好寶島科的通路布局,為了強化品牌效益,由其弟蔡國正主導的東方光學則力拚在大陸上市掛牌。另外,善德生技雖不是由蔡家兄弟直接經營,但今年營運大見轉機,該公司開發洗腎用的導管,在國內銷量達百萬套,市占第一,今年有機會虧轉盈。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:53:57 | 顯示全部樓層
轉貼2016年7月7日經濟日報,供同學參考

精華+16% 站上新高

經濟日報 記者高行/台北報導

隱形眼鏡龍頭精華(1565)昨(7)日公布6月營收5.57億,年增16.54%,締造單月歷史新高,主要受惠日本及大陸訂單大吃補,法人預期,精華現產能吃緊,擴大產能效益浮現,下半年持續維持高檔營運。

精華主力代工客戶日本SEED擴大海外布局,今年以來下單積極,加上大陸也有急單湧入,進入第2季出現供不應求,5月間新增一條產線後產生效益,促使6月營收開出亮麗成績。累計前六月營收30.6億元,年增11.69%。

精華表示,日本市場在主力客戶SEED的帶動下,訂單動能持續強勁,特別是日圓年初以來持續升值,與日系客戶的代工價進行5%至10%調漲,相關正面效益顯現,帶動6月營收增溫,預期下半年來自日本及大陸的拉貨力道持續強勁,計畫在下半年追加三條產線,才足以應付後續出貨規模。

據了解,SEED訂單占精華營收比重25%至30%,為精華最大客戶,受惠日本隱形眼鏡市場受消費稅衝擊進入尾聲,復甦力道強勁,加上SEED本身積極擴大市占及海外銷售,法人預估今年銷售成長逾雙位數,精華受惠最大。

評析
受惠日本及大陸訂單大吃補,精華現產能吃緊,擴大產能效益浮現,下半年持續維持高檔營運。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:54:59 | 顯示全部樓層
轉貼2016年7月11日MoneyDJ新聞,供同學參考

精華受惠日圓走高 下半年毛利率有望走揚

記者 劉莞青 報導

日圓受英國脫歐影響走升,隱形眼鏡製造大廠精華(1565)因日本客戶比重高受惠,後續代工費折扣可望在日圓匯率走升下減少甚至免去打折,帶動毛利率走揚。而展望下半年,中國走入隱形眼鏡傳統旺季,需求有望較上半年增加,不過實際成長仍須觀察。法人預期今年精華在產線滿載且日圓持續走升帶動,每股盈餘有望挑戰34元。

精華專注於隱形眼鏡的生產及銷售,自有品牌部分以「帝康」行銷台灣,為台灣最大、全球第五大隱形眼鏡製造商,營收比重約61%來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工;台灣占營收比重約17%;歐洲占比約9%;中國市場則主要為博士倫B&L代工,占營收比重約7%。

精華日本代工客戶佔比高,因英國脫歐效應影響,日圓持續走強,對此精華表示確實訂單會因下單時間日圓匯率調整客戶代工費折扣,而在日圓走升情況下,部分訂單代工費可望免去打折,精華毛利率亦有望因此受惠走升。目前精華日本客戶成長強勁,法人預期至今成長已達15%左右,精華6月營收5.57億元,年增16.54%,上半年合併營收30.6億元,較去年同期增加11.69%。

至於中國博士倫代工訂單,雖今年上半年中國市場增長程度確實較弱,但精華表示過往中國市場隱形眼鏡旺季較集中於下半年,評估下半年情況應可較上半年好,惟實際成長還有待後續觀察。

精華現在56條產線已有55條全線投產,精華表示下半年可能56條產線均需全線投產,但新產線的增設仍需在下半年視後續訂單情況決定,不排除明年可能有新增1至2條產線。展望後續,今年精華產線滿載,且日本客戶成長幅度高,法人評估精華營收應能維持10%以上成長,而獲利在日圓走升帶動下,法人則評估今年精華每股盈餘有望可挑戰34元。

評析
中國市場隱形眼鏡旺季較集中於下半年,評估下半年情況應可較上半年好

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:56:03 | 顯示全部樓層
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精華旺 今年EPS衝35.8元

經濟日報 記者高行/台北報導

受惠日本客戶訂單爆發,隱形眼鏡龍頭精華(1565)今年以來持續擴產,預計第56條產線最快8月加入營運行列,年產能在年底前有望由目前6.5億片增至7億片,生產規模擴大加上日圓升值,帶動毛利率衝刺,法人預期今年每股稅後純益(EPS)挑戰35.8元歷史新高。

精華去年計54條產線投產,隨今年日本主力客戶SEED拉貨力道旺盛,先前閒置的產線陸續啟動,上半年新增1條產線,預計最快8月再增一條加入營運,另二條作為研發使用的產線也預計年底前視需求投入生產。公司表示,年底將和客戶討論是否擴建新廠,顯示目前產能恐不敷使用,法人評估再次擴廠機會大。

精華受惠日本代工訂單暢旺,上半年營運走高,第3季訂單無虞。法人預期,精華今年對日本出貨可較去年成長8%至10%,由於日圓匯率走高,精華去年對日本客戶代工價格10%的讓價已全數回復,加上5月新台幣對美元明顯貶值,激勵第2季毛利率增溫至43%至44%。

公司指出,若美元對新台幣持續升值,配合擴產效益,毛利率有機會朝45%靠攏。精華股價昨(28)日收778元,上漲19元。

就區域市場觀察,占精華營收比重六成的日本市場,其營收可望年成長15%至17%;占營收比重5%的大陸市場,估計營收年增15%;占營收比重15%的國內市場,則維持持平或小幅衰退態勢。精華在國內主攻自有品牌帝康,今年適逢30周年,將有較大品牌行銷活動,第3季行銷費用將增加。

評析
精華受惠日本代工訂單暢旺,上半年營運走高,第3季訂單無虞。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:57:15 | 顯示全部樓層
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亞系外資看衰精華 目標價調降至686元

經濟日報 記者高行╱即時報導

亞系外資在今(4)日新出爐的報告中指出,隱形眼鏡龍頭精華(1565)儘管日本市場成長強勁,但題材已反映股價,且未來包括日本及大陸市場出現成長風險,因此將原先的「買進」評等調降至「中立」,目標價也從原先784元一口氣調降至686元。

亞系外資調降精華今年及明年的稅後純益預估,降幅分別為1.5%及8.8%,預估今年至後年的年複合成長率7.1%,相較2012~2015複合成長率9.1%減弱;同時將今年及明年股東權益報酬率(ROE),由原先預估的37.3%及37.9%調降至36.9%及35.2%,也將本益比由原先的21倍降至18倍;同時調降評等及目標價。

不過,本土法人仍對精華採樂觀看法,目標價維持在800元左右,主要是今年以來受惠日本主力客戶SEED拉貨力道強勁,公司持續擴產,第56條產線最快本月加入營運行列,另二條預備產線也蓄勢待發,年產能在年底前有望由目前6.5億片增至7億片,生產規模擴大加上日圓升值,帶動毛利率衝刺,預期今年每股稅後純益(EPS)挑戰35.8元的歷史新高。

本土法人也對精華明年擴廠新增產能有高度預期。精華表示,目前產能恐不敷使用,年底將和客戶討論是否擴建新廠。精華股價今收738元,下跌18元,外資近二個交易日連二賣,計賣出132張。

評析
年底將和客戶討論是否擴建新廠,顯示目前產能恐不敷使用,再次擴廠機會大。

 樓主| 發表於 2017-3-22 19:58:36 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-3-22 20:01 編輯

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非電子業獲利王 精華上半年EPS 16.83元

杜蕙蓉/台北報導

精華(1565)受惠日本及大陸客戶拉貨力道強勁,上半年稅後盈餘8.48億元,年增率47.65%,EPS交出16.83元佳績,持續坐穩非電子業獲利王寶座。法人預期,下半年在中國走入隱形眼鏡傳統旺季,且日圓持續走升帶動,全年EPS有機會以34元創下新高。

營運報佳音的精華,上半年經會計師核閱後財報,營收30.6億元,毛利率42.71%,營業淨利10.74億,合併稅後盈餘8.48億元。由於獲利符合預期,精華昨日股價在生醫股中逆勢上揚1.95%,以732元作收。

精華目前是全球第五大隱形眼鏡製造商,營收比重約61%來自日本,主要為Seed和Hoya等品牌客戶代工;台灣則以自有品牌「帝康」行銷,占比約17%;另外,中國市場採取為博士倫B&L和其它通路商等代工策略,占營收比重約7%。

精華上半年接單強勁,現有的56條產線已有55條全線投產,由於目前產業能見度明朗,法人認為,下半年第56條產線可望加入量產行列,不排除明年有再新增1至2條產線機會。

法人表示,精華前7月營收36.3億元,年成長率12.6%,主要是日系客戶SEED今年成長幅度優於預期,而大陸客戶博士倫也增加代工品項,加上另一龍頭通路商拉貨力道穩步增強所致。

展望下半年,由於日圓受英國脫歐影響走升,精華原本的代工費折扣可望在日圓匯率走升下減少甚至免去打折,可望帶動毛利率走揚。而且中國也走入隱形眼鏡傳統旺季,需求有望較上半年增加,也讓該公司未來業續備受期待。

評析
下半年在中國走入隱形眼鏡傳統旺季,且日圓持續走升帶動,需求有望較上半年增加

 樓主| 發表於 2017-3-22 20:02:18 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-3-22 20:03 編輯

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寶利徠併美商 搶進新藍海

經濟日報 記者高行/台北報導



全球矯正鏡片市場陷紅海,身為國際最大太空鏡片廠寶利徠力拚突圍,董事長宋一新表示,公司在上月併購美國專精特殊加工的鏡片商Solidar Express Coatings,將設立工廠造未來趨勢所在的狐彎鏡片,以獨門利基產品跳脫價格廝殺亂局,擴大對美國市場的滲透。

受國際大廠積極併購及網路配鏡趨勢影響,向來穩健的矯正鏡片市場近年掀巨變,歐美連鎖店與單店採聯合採購投標進貨,大幅壓低價格情況下,導致上游鏡片製造商利潤受高度壓縮,整體市場陷入價格廝殺的紅海。

身為全球最大太空鏡片廠的寶利徠,在宋一新領軍下顧及公司長線發展,不願隨市場逐流,去年成功跨足新一代狐彎技術(Thin-Tech),可針對不同尺寸太陽眼鏡鏡框,特別是具備完整保護功能的大型鏡框,計算出最佳配鏡數據,從現有太空鏡片的射出技術轉型生產附加價值更高產品。

寶利徠原計劃將狐彎技術以授權下游鏡片切削廠模式,轉型為收取權利金技術提供商;不過,其主攻的美國市場面臨障礙,主要是美國2,000餘家鏡片車削廠遭三大配鏡數據公司獨占,並要求新進者需付高額權利金。

宋一新因此另擬策略,在7月間併購美商Solidar Express Coatings,該公司小而美,專精如狐彎、高度數、弱視及特殊鍍膜鏡片,未來成立製造廠後,將擁有自產狐彎加工鏡片能力,繞過配鏡數據商封鎖,直接供貨予經銷商,並開發新通路,打開極具潛力的美國市場。

寶利徠上半年營收1.67億元,年減21%,主要因市場競爭激烈,採購商競價下單,公司為避免陷入削價競爭的惡性循環,採保守出貨策略,也因避免低價出貨,促使毛利率由去年的25.8%提增至上半年的32.8%,提升7個百分點,再加上轉投資國內鏡片商依視路挹注及成本控制得宜及匯兌因素,上半年稅後純益較年增3.2%,達0.4億元;每股稅後純益(EPS)也從去年同期的0.84元增至0.86元。

展望下半年營運,宋一新表示,目前營運為谷底,新併購的美國公司預計每月新增1,000萬元營收,獲利貢獻可期,也將力拚庫存消化,並透過合作夥伴搶進鍍膜、偏光、藍光等太陽鏡片市場,擴大營運動能。

評析
展望下半年營運,目前營運為谷底,新併購的美國公司預計每月新增1,000萬元營收,獲利貢獻可期

 樓主| 發表於 2017-3-22 20:04:25 | 顯示全部樓層
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二項專利…寶利徠獲利引擎

經濟日報 記者高行/台北報導

寶利徠董事長宋一新領軍拚研發,在全球擁有二項世界專利技術,他特別看好上述技術在太陽眼鏡的應用,指全球矯正視力市場相對穩定,但有度數的太陽眼鏡市場將快速崛起。

寶利徠的狐彎技術為精確計算大尺寸太陽眼鏡的配鏡數據,現今市場主流為大尺寸、具包覆性的太陽眼鏡,特別是歐美市場配第二副有度數的大尺寸太陽眼鏡已蔚為風潮,目前僅狐彎技術能精確切削有度數鏡片,另一項也是獨門的融合技術則可使鏡片具變色、偏光、抗藍光等效果,也是大勢所趨。

根據統計,全球配戴太陽眼鏡者占20%,其中配戴有度數太陽眼鏡者,更僅占全部太陽眼鏡的10%。宋一新表示,未來十年內,預估有度數的太陽眼鏡會達視力矯正眼鏡市場規模的50%,而目前僅占8%,潛力可期。

另一項重大趨勢也將刺激有度數太陽眼鏡的需求暴增,宋一新指出,鏡片龍頭依視路未來五年將在全球力推含有度數的太陽眼鏡,可望將此塊市場大餅持續做大。

評析
未來十年內,預估有度數的太陽眼鏡會達視力矯正眼鏡市場規模的50%,而目前僅占8%,潛力可期。

 樓主| 發表於 2017-3-22 20:05:55 | 顯示全部樓層
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金可Q4攻日 今年獲利再衝高

杜蕙蓉/台北報導



金可-KY(8406)、健喬(4114)、聯合骨科(4129)昨日在法說會中,樂觀看待未來營運。金可表示,目前將擴大海昌品牌的國際布局,第4季可望進軍日本,下半年成長動能應優於上半年,明年第2季台灣再擴建4條產線。

上半年EPS以8.13元名列生醫族群獲利四哥的金可,儘管目前有人民幣貶值的變數,導致第3季營收獲利較無法估算,但由於下半年為旺季,加上日本市場第4季也開始銷售,法人預估,該公司全年營收成長有機會挑戰10~15%,EPS上看17元,有機會再創新高。

金可副總經理潘銘雄表示,為實現3年內成為亞洲第一、6年內躋身全球前四大的戰略目標,該公司已經從COOPER VISION手中取得海昌品牌的日本、泰國、馬來西亞的商標權,未來也將陸續收購海昌在其他國家的商標權,讓品牌效益發揮到極致。

另外,過去隱形眼鏡每2、3年會有一個換品潮的現象,近年隨著網路興盛,電商市場崛起,金可也將策略調整為舊品在電商銷售,新品則是專攻實體店面,因此,毛利率的下滑不是同業競爭引起,而是舊品的銷售期拉長。

主打雙品牌行銷的金可,近年積極由海昌品牌專攻中高價位市場,海儷恩則主打消費水平較低的二、三級以下城市;該策略讓海昌順利拿下中國大陸市占之冠寶座,在五大品牌高占80%的電商市場,金可更領先博士倫和嬌生,躍居第一。

潘銘雄表示,為提高毛利並與國際品牌競爭高端市場,預計2016、2017這2年內,從台灣進口的高端產品將佔整體營收2成,大陸自製的海昌品牌佔5成,海儷恩則佔3成。

另外,金可也積極在兩岸布建生產線,大陸已有12條生產線、台灣有8條,共計20條,年產能約2.5億片,目前初步規畫明年台灣廠將新增4條生產線,總計投產後,總產線擴增到24條,年產能達3億片。

評析
金可目前將擴大海昌品牌的國際布局,第4季可望進軍日本,下半年成長動能應優於上半年

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