LED；零組件 – LED商照需求增 湯石Q1業績發亮

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轉貼2015年3月2日工商時報，供同學參考

界霖擬配息2.5元

【時報記者張漢綺台北報導】

界霖科技(5285)董事會通過去年度財務報表，每股盈餘為3.12元，創下近3年來新高，並決議每股配發2.5元股息。


　界霖科技是專業半導體導線架供應商，對模具開發擁有相當豐富之經驗及純熟之技術，能高度滿足客戶需求，使產品品質具有競爭力，獲利能力持續成長，該公司103年度之毛利率及淨利率分別由102年度之12.21%及4.44%成長至18.21%及8.22%，最近三年度之每股盈餘分別為1.25元、1.82元及3.12元。界霖科技指出，103年度整體獲利表現良好，主因係已成功打入車用半導體及行動智慧裝置之供應鏈、持續增加IDM客戶之比重，並致力於產品品質的更優質化以提升公司整體競爭力。

　展望今年，除持續與國際一線客戶共同開發高附加價值之產品外，今年將更積極研發及擴展綠色環保所引領之相關節能模組導線架，並擴增兩岸之產業佈局，以期在新產品開發及技術創新之效益下，繼續增強公司之競爭優勢。

　界霖科技指出，為因應公司擴充產線、設備之營運規模成長，該公司於去年第三季完成發行國內第一次無擔保轉換公司債7.2億元資金之募集，所募得之資金可望自今年起陸續顯現效益，為該公司營收及獲利再注入新的成長動能。

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轉貼2015年3月14日工商時報，供同學參考

湯石去年EPS 2.76元 歷史新高

記者李淑惠／台北報導

LED燈具暨零件廠湯石照明（4972）公布去年度財報，去年度稅後純益首度站上1億元大關，年增率達37％，每股稅後純益為2.76元，其中上季獲利3,600萬元，季增率超過6成，今年適逢LED照明需求起飛，營運不看淡。

湯石照明訂5月28日召開股東常會，除通過去年度財報之外，預計將補選獨立董事。

湯石去年度營收達11.73億元，年增率達11.01％，本業獲利從前一年度的8.03％提升至8.68％，累計去年稅後純益達1億元，以現有股本3.67億元計算，每股稅後純益達2.76元，與前一年度獲利7,300萬元相較，湯石去年度獲利創下歷史新高紀錄。

以去年第4季獲利3,600萬元來看，為單季歷史次高紀錄，與第3季獲利2,200萬元相較，季增率達63.6％。

湯石以生產LED燈具與零件為主，今年各方看好LED照明需求持續升溫，並自今年3月開始步入傳統旺季，以LED燈泡需求來看，全球需求量上看20～25億顆，在價跌量增之下，LED照明相關產業鏈可望受惠。

評析
今年LED照明需求起飛，營運不看淡。

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轉貼2015年3月18日工商時報，供同學參考

LED照明滲透率增 湯石雷笛克轉旺

記者吳姿瑩／台北報導



LED照明展3月25日開跑，著眼於LED照明今年滲透率將突破30％，湯石（4972）、雷笛克（5230）受惠，營收也將轉旺。其中，湯石力推自有品牌照明，在亞洲、俄羅斯市場獲好評，雷笛克也將發表車用LED照明透鏡系列，將是今年業績成長重點。

湯石鎖定高階商用照明市場，接連在台北新光三越、中友百貨、錢櫃KTV會所都有成功案例，並以自有品牌銷售於大中華市場，帶來相對較高毛利率表現，其自有品牌佔比已從前年10％，快速成長至去年佔15％，公司毛利率表現也在去年隨營收逐季成長。

湯石、雷笛克雙雙受惠近年LED照明滲透率拉高，去年營收都有雙位數成長，其中湯石已經率先公佈去年獲利成績，年度EPS2.76元，創下歷史新高紀錄，年度稅後獲利1億元，年增37％，成長性高過營收的11％年增率，今年得力於自有品牌貢獻提升，將帶領今年獲利持續奪目。

湯石1～2月營收累積1.7億元，年增9.79％尚不明顯，湯石指出，第1季末以來成長性將隨旺季到來轉佳，年度高峰可望落於第4季。法人估計湯石今年毛利率將挑戰30％。

雷笛克則將在今年照明展首度展出LED車用透鏡系列產品，並自去年推出打入德國、日本、韓國車燈模組領導廠，為客戶客製化車用煞車燈、晝行燈、霧燈透鏡，其中德國客戶為全球最大車燈領導廠，公司看好高級車款採用LED照明燈趨勢，將是今年爆發重點。

雷笛克雖尚未公佈去年獲利，不過公司為全球Local King打造客製化模組，並隨客戶量產放大營收貢獻，累積今年1～2月營收1.72億元，依照公司歷史紀錄，單月創新高時間點多落於第2季，今年舊有客戶持續放量外，新增車用照明模組貢獻營收，法人看好第2季將有較大成長。

評析

湯石、雷笛克雙雙受惠近年LED照明滲透率拉高，去年營收都有雙位數成長，其中，湯石力推自有品牌照明，在亞洲、俄羅斯市場獲好評，雷笛克也將發表車用LED照明透鏡系列，將是今年業績成長重點。

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轉貼2015年4月24日工商時報，供同學參考

獲照明大單 雷笛克Q2動能強勁

記者吳姿瑩／台北報導



LED二次光學廠雷笛克（5230）前往中國大陸揚州擴產儲備出貨能量，就近取得中國雷士照明大單，迎接第2季產業旺季動能十足，近月營收創高動能在即，尤其公司營收衝高效益，獲利大幅優於營收成長幅度。

今年受惠照明滲透率再拉高，國際一線廠訂單接連落袋，雷笛克營收衝高機會到來，法人分析，雷笛克第2季營收來到近4億元，其獲利空間就將明顯拉升，以3月營收來到1.21億元，是近10個月新高，第2季單月接連在此水準墊高，第2季獲利就可較第1季至少倍增。

雷笛克落地中國大陸揚州建廠，貼近LED聚落，客製化模組累計數量業界最高，開發速度更勝同業，因此奪得中國當地LED照明廠青睞，最大照明廠雷士照明訂單穩穩落袋，新增客戶加大第2季成長性。

而雷笛克公司第1季營收2.93元，年增2.24％，也包括車用二次光學出貨，據了解，雷笛克車用LED光學產品已進入量產，開模費用壓力降低，獲利表現有機會優於去年同期。

產能部分相較於去年，雷笛克設備產能拉高30％，產值受惠公司累積開發經驗達到最佳化，奠定今年營收雙位數成長基礎。

雷笛克去年營收13.29億元，EPS2.13元，呈現營收成長獲利衰退的窘境，主因公司建廠後成本拉升，開模提高費用，營益率受到侵蝕，去年營益率掉到8％，為歷史谷底。

不過雷笛克公司設計經驗優勢，今年車用新品驗證時間長且貢獻穩定，締造金牛利潤，公司也表示，車用LED照明滲透率也在快速拉高，包括煞車燈、晝行燈、閱讀燈、邊燈、霧燈等應用越來越廣，目前滲透率仍低的頭燈也極具潛力，今年將是成長性最高的項目。

評析
雷笛克第2季營收來到近4億元，其獲利空間就將明顯拉升，第2季獲利就可較第1季至少倍增。

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轉貼2015年5月12日工商時報，供同學參考

雷笛克4月營收創高 Q2有看頭

記者吳姿瑩／台北報導


LED二次光學廠雷笛克（5230）迎接旺季，4月營收1.33億元，月增9.36％，年增8.66％，創下歷史新高。該公司表示，第1季谷底熬過後，第2、3季成長動能漸顯，毛利率也有向上機會。

從雷笛克4月營收創高收復動能，法人對5、6月營收也抱持高度期待，估計第2季營收將一舉突破4億元，寫下單季歷史新高。

公司也在日前公布第1季EPS0.35元，據指出，由於2月營收較低，前2個月呈現虧損，第1季獲利僅靠3月份轉盈，第2季在4月創高基礎下，估計獲利有較第1季至少倍增潛力，也有可能是近1年多來單季新高。

儘管LED產業今年遇風暴，然而雷笛克看好商業照明潛力更勝一般照明，持續獲得歐司朗、菲利浦擴大釋單，不同於以往的是，菲利浦分拆照明事業部後，歐司朗也在上月分拆照明事業，未來將專注技術含金量較高的商用、工程及車用專業照明領域，雷笛克產品組合也同國際大廠朝高附加價值發展，成長性將優於LED產業並且逆勢向上。

雷笛克在業績蹲低2年後，與客戶共同開發模具更加齊全，隨著客戶腳步受惠全球LED商用照明汰換潮，營收將有創高動能外，利用率提升及更佳產品組合，獲利將有優於營收成長潛力。

雷笛克指出，商用照明、展示照明等專業領域、功能性照明，都相當注重光型的效果，也因此大眾化的泛光、球泡照商品並非公司業務重點，專業照明領域佔比目前高達95％，而此領域儘管獲利、利潤較優，更需要有經驗的公司長線投入，過去兩年雷笛克營運、產線的調整，將逐步展現公司價值型成長。

商用照明高成長外，今年也主打車用照明，也將透過系統廠打入車燈原廠，切入高級車汰換LED燈的高速成長需求。

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轉貼2015年5月29日財訊快報，供同學參考

湯石營運季季走高，第二季營收上看3億元以上

【財訊快報／劉家熙報導】

差異化利基照明燈具廠湯石(4972)第二季營收逐步走揚，隨著照明傳統出貨旺季來臨，在新產品、新客戶、新市場等三大動能推升下，法人預估，第二季營收有機會上看3億元以上水準，再創業績高峰，季增率及年增率均可一成以上水準。
    由於該公司接單穩定，法人表示，展望下半年，湯石第三季營運將超越第二季，呈現季季高的現象。

    湯石昨日召開股東會，通過配發現金股利1.8元及股票股利0.3元，公司表示，內部計畫除權息同步配發，目前申請商業變更，預估將於7月底進行除權息。按昨日收盤價計算，該公司現金殖利率5.45%。

    依據專業機構Freedonia之統計照明燈具市場前五大廠商包括 Matsu對不起我說髒話a、Philips、Acuity Lighting Brands 、Cooper Industry 及 Zumtobel，相關公司市佔率僅達14%故全球燈具市場可謂百家爭鳴。湯石表示，該公司主攻差異化利基照明燈廠，由於銷售產品種類眾多及產業特性之故，比較不適用以市場占有率來衡量本公司所處產業之地位。

    湯石為照明燈具供應商，主攻室內及戶外與工業/教育等各類型照明燈具，其中室內照明比重達9成，戶外照明比重約1成。今年第一季代工比重約85%，自有品牌比重約15%，隨產能結構調整，預估今年全年代工比重可能降至8成，自有品牌可能提升到2成。

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轉貼2015年6月2日經濟日報，供同學參考

雷笛克 勇奪Google大單

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導



二次光學透鏡廠雷笛克（5230）跨入3D光學鏡片，獲國際大廠訂單，Q2量產，可望為下半年獲利添柴火。法人估，雷笛克第2季每股純益上看1元 。
Google去年在I/O開發者大會推出簡易型的3D虛擬實境眼鏡盒，採用厚紙板設計，可搭配手機及特定虛擬實境App使用，做為各種娛樂及教學等用途，只要安裝一款Roller Coaster VR App，從盒中的鏡片透視過去，就能讓穿戴的人有如置身在遊樂園中，體驗玩雲霄飛車高速奔馳的臨場感。上周Google第二代VR眼鏡盒出場，首度開始支援iOS。

法人圈傳出，這款眼鏡中的光學設計是由雷笛克供應二個塑膠鏡片，由於單一機種的數量很大，可望挹注雷笛克業績。雷笛克主管只表示3D光學鏡片已出貨國際大廠。

由於雷笛克目前接單進入傳統旺季，加上歐美系大客戶近期新增下單比重，預估5月營收可望再創新高，並逐月遞增，法人估，第2季營收挑戰4億元，每股純益上看1元。

下半年因歐美系大客戶進入工程、建築及戶外照明安裝旺季，雷笛克布局多年的車用產品也進入量產出貨，下半年營收及獲利水漲船高，毛利將較上半年提升2至3個百分點。
雷笛克去年下半年完成銷售策略調整，目前前20大客戶都是全球各區域或國家市占高的專業照明廠商、燈具商，這些客戶群需求的光學透鏡多是客製化，產品生命周期長，與雷笛克依存度高，平均單價及毛利率高於一般透鏡。

法人表示，雷笛克今年在提升歐、美、日等品牌大廠高階照明產品銷售策略奏效，以及自動化生產有效降低人力支出，獲利可望逐季回升。

法人估，第2季營收將季增35%以上，今年除獲利恢復正常，下半年因車燈透鏡進入量產出貨，加上美系客戶及新增歐系照明大廠奧德堡追加全年訂單量，全年營收可望成長20%，平均產品售價及毛利率會逐季上揚。




評析
第2季營收挑戰4億元，每股純益上看1元。

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轉貼2015年6月5日經濟日報，供同學參考

5月營收／湯石+6.8% 寫下新紀錄

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

LED照明廠湯石（4972)公告5月營收1.26億元，月成長6.8%，年成長22.65%，創下單月歷史新高。

累計前五月合併營收5.2億元，年成長13.43%。隨著照明傳統出貨旺季來臨，在新產品、新客戶、新市場等三大動能推升下，法人預估，湯石第2季營收有機會挑戰3億元到3.2億元，季增幅度上看二位數，獲利也會比第1季好。

湯石發言人王志遠表示，由於客戶新產品上市，因此，第2季表現不錯，預估會比去年成長兩成。

王志遠表示，由於湯石是走利基化市場，因此，有一些歐洲客戶訂單還不錯，特別是先前被看衰的南歐國家，近期有些客戶成長很快，而這些南歐訂單又特別好。

展望今年，王志遠表示，第2季可望會比第1季有二位數成長，下半年又會比上半年好。

評析
第2季可望會比第1季有二位數成長，下半年又會比上半年好。

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轉貼2015年6月19日經濟日報，供同學參考

雷笛克車用透鏡 錢景佳

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

光學透鏡廠雷笛克（5230）切入矽膠技術的透鏡，這項新技術可望成為下一波成長動能，由於可耐高溫，未來可望取代玻璃，已有國外客戶委託開發，未來可應用在車聯網和舞台燈等領域。

雷笛克昨（18）日舉行法人座談，董事長唐德龍表示，雷笛克已切入車用市場，與德國、日本、南韓共同開發，預估第3季末開始出貨，明年放量。目前雷笛克車用透鏡占營收比重不到3%，主要應用在頭燈、霧燈、晝行燈，已透過德國的車燈廠打入保時捷、賓士和福斯等公司。

唐德龍指出，通常汽車下的訂單可以長達七年以上，導入原廠後，未來需求就很強。雷笛克也透過售後服務（AM）市場打入車廠，預估明年會明顯發酵。

雷笛克發言人蘇育平強調，雷笛克不是LED廠，但LED照明須使用光學透鏡，雷笛克是聚焦在專業照明，與一般的泛光不相同。

評析
雷笛克已切入車用市場，與德國、日本、南韓共同開發，預估第3季末開始出貨，明年放量。

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轉貼2015年6月24日工商時報，供同學參考

順德決配息2.2元，6月營收將優於5月

【時報記者張漢綺台北報導】

順德(2351)股東會通過2.2元現金股息，受惠於VCM彈片出貨穩定成長，順德預估，6月合併營收將優於5月，不過由於近期新台幣兌美元呈現升值，下半年業績能否超越去年同期，仍須視匯率而定。

　順德103年合併營收為97.97億元，營業毛利為17.47億元，合併毛利率為17.84%，較102年增加2.72個百分點，稅前盈餘9.88億元，稅後盈餘為7.11億元，每股盈餘為3.95元。

　順德今年第1季合併營收為22.18億元，營業毛利為3.93億元，合併毛利率為17.75%，較去年同期增加2.42個百分點，稅前盈餘1.91億元，稅後盈餘為1.48億元，每股盈餘為0.81元。

　順德表示，從目前訂單來看，6月合併營收將優於5月，下半年接單看來最好的是VCM的彈片，可望成為推升下半年業績的動能，不過由於近期新台幣兌美元呈現升值，下半年業績能否超越去年同期，仍須視匯率而定。

評析
下半年業績能否超越去年同期，仍須視匯率而定。

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轉貼2015年7月9日經濟日報，供同學參考

麗清6月營收達2.25億元 年增61.82％

經濟日報 記者詹惠珠╱即時報導

麗清科技公司（3346）公佈2015年6月合併營收2.25億元，與5月營收相較成長9.44％、較去年同期則成長61.82％，累計2015年上半年合併營收13.47億元，亦較去年同期成長60.83％。

麗清表示，6月營收成長主要來自LED車燈模組產品銷售持續暢旺，在品牌車廠逐步導入LED車燈模組產品的趨勢下，帶動LED車燈滲透率的持續增加，也因此公司整體營運雖處傳統汽車產業的淡季期間，但整體營運表現仍較去年同期成長，累計第二季營收6.63億元，亦較去年同期大幅成長。

麗清主管表示，目前中國車市整體銷售狀況受庫存較多因素處於調整期間，各品牌車廠銷售情況漲跌互見，儘管如此，受惠於新車款持續導入LED車燈模組產品的趨勢明確，帶動麗清主要客戶包括上海小糸、廣州小糸等LED車燈模組產品備貨力道持續提升，LED車燈市場滲透率的持續上升也中和單一客戶新車銷量下滑的情況，並帶動麗清保有高訂單能見度，是麗清今年以來整體營運較去年同期明顯增加的關鍵。

評析
整體營運表現仍較去年同期成長

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轉貼2015年7月10日工商時報，供同學參考

麗清雷笛克湯石 Q2營收亮眼

記者吳姿瑩／台北報導

LED市場陷入殺戮紅海，唯獨專注商用、專業LED照明業者，今年第2季越來越旺，也對第3季樂觀。雷笛克（5230）、湯石（4972）Q2營收各以3.86億元、3.59億元，皆較Q1季增逾30％，LED車燈廠麗清（3346）也以6.63億元寫下單季歷史次高。

端看6月營收，由於以上LED照明為終端市場的公司，受惠中國發展LED照明市場強成長，卻同步有庫存盤點的影響，因此都較5月呈現月衰退。

雷笛克6月營收1.26億元，月減2.84％，年增7.18％，湯石6月營收1.15億元，月減8.62％，年增34.47％，麗清6月營收2.25億元，月增9.44％，年增61.82％。以第2季營收來看，雷笛克3.86億元，季增30.4％，年增4.09％，季增強力跳升，估計其利用率也由第1季低迷的65％，一舉拉高至80％，法人認為因此雷笛克第2季毛利率將明顯較第1季37.58％改善，以第1季EPS0.35元來看，上半年EPS挑戰1元。

湯石第2季營收3.59億元，季增30.54％高表現，年增23.49％，法人則估計湯石第2季獲利有機會較第1季EPS0.4元呈現倍增。湯石也說明，公司專注的LED照明，與國際大廠Cree或是國內封裝廠如東貝等發展的一般照明不同，現階段LED市場除有中國低價壓力，背光、燈泡、燈管的產品利潤也不足以支撐公司長線發展。

展望第3季，雷笛克、湯石都看好優於第2季成長態勢，麗清則表示受惠中國車市銷售帶動，LED車燈市場滲透率為長線成長趨勢。

評析
LED市場陷入殺戮紅海，唯獨專注商用、專業LED照明業者，今年第2季越來越旺，也對第3季樂觀。

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轉貼2015年7月15日財訊快報，供同學參考

Acuity大漲創新高，雷笛克營運、股價可望比價連動

【財訊快報／鄭心丹】

雷笛克(5230)是二次光學透鏡廠，下游客戶包括Acuity、PHILIPS、GE、OSRAM、日本DAIKO等國際照明燈具大廠。照明步入傳統旺季，加上接獲德國、日韓等車燈模組廠訂單，雷笛克第2季營收3.89億元，創下單季歷史新高記錄，年增4.8%，季增31.2%，法人估Q2單季EPS將有機會0.8-1元。
    展望下半年，耕耘多年的車用透鏡可望在第4季開始出貨，與Google合作的3D虛擬實境眼鏡也開始量產，下半年營收與獲利動能將優於上半年，相較去年由於折舊及研發等費用大增，並提列遷廠一次性費用，導致EPS僅有2.13元，法人估雷笛克今年全年EPS上看3元以上，較去年大幅成長50%。

    值得一提的是，雷笛克最大客戶是美國市佔率第一專業照明大廠Acuity Brands(AYI)，受惠美國經濟復甦及房市熱絡股價扶搖直上，尤其近期更不畏全球股災衝擊，週2(7月14日)股價甚至創歷史新高來到197.02美元，09年至今漲幅高達9倍。Acuity目前P/E逾35倍，P/B比約是6倍，均達雷笛克2倍以上，Acuity大漲後有機會牽動雷笛克股價轉強。

    技術面，股價在50-55元間整理長達10個月，目前週線、月線、季線、半年線等各均線，皆集結在52-54.5元之後翻揚，由於年線亦漸走平，股價已站穩在短中長期均線之上，配合日、月KD值同步向上，若能擴量逾1000張，則股價將有機會跟著Acuity展開一波比價連動的攻勢。

評析
雷笛克今年全年EPS上看3元以上，較去年大幅成長50%。

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轉貼2015年7月18日經濟日報，供同學參考

湯石雷笛克 快攻高利LED

經濟日報 記者詹惠珠／台北報導

泛光LED陷入價格戰，專業照明、車用照明則成為LED照明的新藍海，湯石（4972）第2季營收季增三成，並看好下半年的發展；雷笛克接獲德、日、韓等一線車燈模組廠訂單，今年車用透鏡出貨可望數倍成長。

同樣是LED照明，但居家泛光LED照明正面對紅色供應鏈衝擊，專業照明走少量多樣、客戶議價彈性較低，較一般大量製造燈泡的業者享有較高的毛利率。湯石和雷笛克都異口同聲地說，「我們不是LED廠」。

湯石為照明燈具供應商，主要客戶以照明品牌大廠及照明工程、建築設計領域的經銷代理商居多，包含代工業務及自有品牌行銷。今年以來受惠於新產品推出及新客戶加入，戶外照明成長，4、5月營收連創新高，第2季營收季增30.4%，創新高，法人預估單季每股純益上看0.8元。

湯石協理王志遠表示，湯石走利基化市場，以專業照明為主，因此在多數LED廠5月營收業績衰退下，湯石還能創下新高，今年因歐洲有些客戶快速成長，因此第2季狀況不錯，對下半年的營運展望樂觀。

雷笛克董事長唐德龍則指出，商用、工程、建築、戶外、車用等專業照明，必須講究產品設計和光源光型，雖然跨入門檻極高，但卻是有高毛利率的藍海市場，目前雷笛克為各家開發的模具高達60至80套，並鎖定全球市佔前20大的專業照明廠商，預期毛利率會逐季上揚。

雷笛克發言人蘇育平強調，嚴格說來，雷笛克並不是LED廠，只是LED照明必須使用光學透鏡，且雷笛克是聚焦在專業照明，與一般的泛光並不相同，專業照明領域不走價格競爭，也沒有紅色供應鏈困擾，雷笛克目前的全球市占率約30%到40%。

雷笛克另一個重要成長動能就是矽膠技術的透鏡，lens 可以耐高溫，未來可望取代玻璃，已有國外客戶委託雷笛克開發。

評析
專業照明、車用照明則成為LED照明的新藍海，湯石走利基化市場，以專業照明為主，今年車用透鏡出貨可望數倍成長。

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轉貼2015年7月31日工商時報，供同學參考

湯石 今年營收看增2成

記者李淑惠／台北報導



照明燈具廠湯石照明（4972）公布上半年財報，每股稅後純益達1.38元，獲利年增率27.6％，其中第2季獲利3,769萬元，創下歷史次高紀錄，每股稅後純益0.99元，有機會超越所有上市櫃LED廠；由於走專案市場，有自己的獲利模式，湯石照明在LED價格風暴中，毫髮無傷。

湯石將應宏遠證券邀請舉行法說會，董事長湯士權親自出席，而在法說會之前，湯石揭露的上季財報頗為亮麗，單季毛利率突破30％，為6季以來新高，較前一季度提升2.83個百分點，營益率11.11％，為單季歷史次高紀錄，第2季稅後純益為3,769萬元，季增151％、年增63.87％，每股稅後純益為0.99元，為歷史次高水準。

湯石表示，歐美燈具在10～11月是最後一波出貨高峰，中國農曆新年落在1～2月，從這兩大市場來看，第1季是傳統淡季，第2～3季出貨恢復正常；湯石的營運無論在品牌或是代工，都是專案型態，走B2C市場，主要成本落在金屬（鋁、鐵）、Driver上，LED光源的成本並不算太高，加上產品有規格要求，客戶又對產品有高度信賴性，因此與Commodity的LED晶片廠或是封裝廠，有不同的價值鏈，嚴格來說，湯石在台灣沒有同業。

湯石也指出，由於產品有規格要求，業主對產品的價格要求不大，跟一般上市櫃LED廠衝量的路線不同，因此今年以來LED價格重挫並沒有影響到湯石營運。

今年上半年湯石營收達6.36億元，年增率達16.75％，第2季營收為3.6億元，為歷年同期新高水準，累計上半年獲利5,232萬元，年增27.6％，隨著傳統旺季來臨，湯石今年營收增幅上看10～20％，獲利方面，也有機會突破去年的億元大關。

湯石資本額3.81億元，於2013年掛牌，掛牌以來毛利率維持在27～32％，去年EPS達2.76元，股利2.1元，相當於配股率達76％。

評析
由於走專案市場，有自己的獲利模式，湯石照明在LED價格風暴中，毫髮無傷。

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轉貼2015年8月11日工商時報，供同學參考

雷笛克 今年營收拚兩位數成長

記者吳姿瑩／台北報導

LED二次光學廠雷笛克（5230）公布7月營收1.31億元，月增4.41％，年增8.91％，創歷史次高，累積前7月營收8.14億元，年增4.41％。法人估計，第3季業績衝高，第4季維持高檔格局，雷笛克今年的營收年增率將逐漸朝雙位數靠攏。

受惠美國商照Local King、Acuity Brands（AYI）強勁成長，上半年雷笛克在美國地區業務繳出高達40％的年增率成績，展望第3季，雷笛克表示美國市場第3季業績續強，第4季車用LED照明量產挹注，下半年營運明顯成長。在美股道瓊修正期間，AYI的股價卻逆勢上漲，反應其第3季營運優於預期，及未來強勁成長動能。該公司並認為，全球禁止白熾燈泡的腳步、尤其中國，LED商用照明市場規模高度成長。

另雷笛克新布局的LED車用照明，幾乎成為高級車標準配備，雷笛克也打入德系全球最大車燈模組廠，並自去年開始試產，打入保時捷、賓士及福斯等知名品牌車，由於車用市場認證時間長且不易打入，雷笛克抓穩龍頭策略，有利在全球車用LED照明供應鏈開枝散葉，包括日本、韓國也都在測試驗證中。

評析
第3季業績衝高，第4季維持高檔格局，今年營收年增率將有兩位數成長。

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轉貼2015年8月12日工商時報，供同學參考

雷笛克 打入BMW供應鏈

記者吳姿瑩／台北報導



LED二次光學廠雷笛克（5230）昨（11）日召開法說會，董事長唐德龍表示，車用LED經過2年耕耘，打入BMW3、5系列車頭燈，以全球高級車LED車頭燈滲透率不到1％來看，未來對雷笛克挹注將超過想像，看好LED車燈占比將由今年的個位數，明年占比大舉上看10％。

雷笛克甫公布的7月營收1.31億元為歷史次高紀錄，法人看好8、9月營收將可能再創單月歷史新高紀錄，第3季營收將優於第2季的3.86億元，再創歷史新高。在費用降低、營收衝高及新產品發揮效益帶動，第3季毛利率將挑戰近5季來最高。

唐德龍說明，市面上新車平均都在上市2年前就進行開模，雷笛克也是耕耘超過1年才打入德系車廠，針對該客戶所需，第4季將進行試量產，期望明年量產至10％占比，會是未來極具潛力的金牛，同時也與韓國、中國、印度等車廠密切合作中，大開LED車燈OEM市場大餅。

唐德龍表示，為因應大量的車燈潛在需求，購入五軸的射出成型機為業界首例，生產時間將由原先四軸的16天，縮短至30分鐘完工，以符合LED車頭燈大量高難度量產所需，搭配公司微結構技術，並非其他競爭對手可輕易複製，也會是持續奪得其他車廠釋單關鍵。

目前雷笛克因應旺季所需，唐德龍聲明公司專注「商空」LED照明（商業、戶外空間），與殺價競爭的球泡照完全不同，並由美系最大客戶Acuity Brands（AYI），受惠政策發展，拿下美國境內造橋、戶外照明案例持續累加，光是美國境內龐大的替換LED商機，就將驅動雷笛克長線成長。

評析
車用LED經過2年耕耘，LED車燈占比將由今年的個位數，明年占比大舉上看10％。

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轉貼2015年8月17日工商時報，供同學參考

麗清H1營收創同期新高，EPS 1.03元

【時報記者莊丙農台北報導】

    麗清(3346)今年上半年受惠於客戶銷售仍佳，以及LED車燈滲透率提升，上半年合併營收為13.45億元，年增率61％，稅前盈餘1.09億元，年成長407％，創歷年同期新高，稅後盈餘0.57億元，年成長648％，每股稅後盈餘1.03元。

　麗清今年上半年營收創歷年同期新高，客戶之一的長城汽車旗下獨立品牌哈弗SUV新車全車系採用麗清LED車燈模組，且今年上半年在中國SUV新車銷售穩坐龍頭地位，更擠進中國主要品牌車廠銷售前10名內，累計銷售41.53萬輛，較去年同期成長19.56％；另外，中國新車應用LED車燈的滲透率持續提升，帶動麗清主要客戶上海小糸、廣州小糸等車燈廠LED車燈模組產品需求提升，皆是帶動麗清旗下LED車燈產品銷售持續攀升的重要關鍵，麗清三大主要客戶營收占比分別維持在38％、21％、13％水準，毛利率亦維持在21％的水準。

　所得稅方面，除正常應估列的所得稅及未分配盈餘加徵10％的稅額外，上半年因移轉訂價及沖銷遞延所得稅資產所額外產生所得稅費用，雖不會產生實際現金流出，但仍使上半年所得稅費用率較高，每股稅後盈餘1.03元。而上半年額外產生所得稅費用，為年度一次性提列，下半年將不會再產生，並已積極加強租稅規畫，以降低稅賦。

　展望下半年，傳統7、8月為各大車廠暑休淡季，使得工作天數較少，但由於中國政府持續推動汽車環保節能政策，對於LED車燈的滲透率已帶來顯著的提振效果，如主要客戶之一的廣州小糸車燈廠LED車燈模組產品，隨著日系品牌車廠新車LED車燈的滲透率提升，帶動廣州小糸於今年上半年營占比提升到13％，抵消部份因銷售淡季導致的負面因素，待暑休結束後不排除各主要客戶備貨力道將有所回升的可能。

評析
中國新車LED車燈的滲透率持續提升，是麗清上半年營收創歷年同期新高的重要關鍵

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轉貼2015年9月3日工商時報，供同學參考

8月營收速報－湯石1.23億元 創歷史次高

記者吳姿瑩／台北報導

專業照明廠湯石（4972），公布8月營收1.23億元創下歷史次高，月增10.8％，年增13.59％。下半年得力於中國、台灣兩岸品牌業務推廣有成，第3、4季業績續創新高可期。

湯石自有品牌燈具上半年占比約10％，下半年獲得故宮照明標案進駐、近期還拿下台灣前5大博物館照明訂單，將品牌營收占比一舉推升至20％，推升8月營收出現月、年增率雙位數的成長績效，累積前8月營收7.46億元，年增15.38％。

湯石上半年EPS 1.38元，年增21％，其中第2季EPS 0.99元，為同期新高，依照歷史經驗，公司中國照明標案入帳高峰多在第4季，過去2年第4季EPS都有1元以上水準，今年下半年逐季成長態勢，法人估計第3、4季都有賺進EPS 1元潛力。

評析
今年下半年逐季成長

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轉貼2015年9月10日工商時報，供同學參考

麗清8月營收月增逾3成

【時報記者莊丙農台北報導】

    麗清(3346)8月合併營收為2.19億元，較上月成長31.56％，較去年增加8.84％；累計前8月合併營收17.32億元，較去年同期成長45.56％。

麗清表示，8月雖仍處於大陸車市傳統淡季，但在主要三大客戶長城汽車、上海小糸及廣州小糸備貨力道回升，使得公司LED車燈模組產品需求提升，並占當月營收比重將近94％，亦為8月營收較上月成長31.62％的主要原因，惟去年同期8月因LED照明產品出貨認列營收使基期相對較高，因此，8月營收較去年同期僅成長8.84％。

在品牌車廠逐步導入LED車燈模組產品的趨勢下，帶動LED車燈滲透率的持續增加，為淡季營收帶來支撐。

　麗清表示，公司憑著專業LED車燈模組研發上掌握關鍵的競爭優勢，及具備與客戶共同設計開發能力，已成功成為義大利車燈廠OLSA parts其LED車燈的供應商，供應Benz部分車款，亦已於8月起陸續出貨至歐洲組裝廠。

因所供應車款為全球系列車款，象徵麗清進入一個全新階段的里程碑，繼站穩中國LED車燈市場後，可望藉此提升麗清在全球LED車燈市場產品能見度，並可分散麗清主要客戶於中國市場的集中度，未來隨著新車款採用LED車燈需求提升，將強化麗清全球化的策略布局。

　今年下半年在主要客戶及產品銷售持續提升基礎下，麗清持續積極拓展新客戶及研發LED車頭燈新產品，另一方面，消費者對於行車安全意識抬頭持續提升，世界各國也紛紛立法針對新車搭載晝行燈為標準配備，以降低白天對撞、天氣不佳及視線不良時車禍的發生，麗清看好政策效應所創造的市場商機，將持續積極布局，未來隨著新車款導入LED車燈(包括晝行燈、車頭燈等)的滲透率提升，挹注新的成長動能。

評析
因供應Benz部分車款，象徵麗清進入一個全新階段的里程碑