金融；租賃 – 中租東協版圖擴至七國

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轉貼2017年10月17日工商時報，供同學參考

中租控股董座陳鳳龍：四大驅力 促中小企業轉型

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股今(17)日發表「中堅實力─台灣中小企業的峰迴路轉開拓之道」新書。中租控股董事長陳鳳龍指出，委託台灣經濟研究院調查發現，新趨勢、新需求、新競爭與新理念等四大驅力，促使中小企業轉型茁壯，邁向上巿上櫃之路，希望透過此書各企業的心法，可以讓更多中小企業勇敢踏出轉型的第一步。

中租控股一直致力於服務中小企業客戶，並進行台灣中小企業研究，因此，在2012年中租控股完成第一本書籍－「中堅實力-台灣中小企業的成長之路」，3年後再以轉型為主軸出版第二本中小企業書籍。此場發表會，邀請經濟部中小企業處副處長蘇文玲、台灣經濟研究院院長林建甫、商周出版總編輯陳美靜，分享推動中小企業書籍的理念與研究發現。

蘇文玲表示，台灣中小企業共140萬家，佔企業比高達97％，而中小企業處持續輔導中小企業為產品服務加值，導入開發創新服務，提升經營效率與創建競爭利基，協助立足海內外市場。林建甫也提到，中小企業受限於資金、人力、資訊的弱勢，雖然無法如大企業整合資源，長期調整型態及結構，但是卻能以供應鏈上下轉移或調整作法的方式，開創出新的方向。

陳鳳龍表示，《中堅實力2》書籍歸納、分析23家中小企業轉型成功的經驗，將驅動台灣中小企業轉型的關鍵因素，區分為新趨勢、新需求、新競爭與新理念等。因外部環境變遷，而造成需求變化，稱為新趨勢；因產業鏈環境改變，所衍生的需求，稱為新需求；由外部環境、產業鏈環境轉變，導致供給與昔日不同，稱為新競爭；企業轉型緣起於企業經營者的新想法，則稱為新理念，並以此4大因素，作為章節的主軸。

這四部份有:
一.新趨勢而啟動轉型的中小企業，包括雷虎科技、東聯光訊、寰群科技、嘉一香食品、台灣福昌、樹德企業、福爾銘、佑展企業、地儀光電、環拓科技等10家。
二.因新需求而啟動轉型的中小企業，依次為啟翔輕金屬、家登精密、大通電子、北澤國際、勤億蛋品科技等5家。
三.至於新競爭而啟動轉型的中小企業，有大來運動器材、展澄企業、高鋒針織、特鼎工業等4家。
四.因新理念而啟動轉型的中小企業，則有台灣日邦樹脂、品卓企業、捷芮國際、豐禾健康蔬果等4家

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轉貼2017年10月18日經濟日報，供同學參考

GDR定價發行後股價重挫 中租：制度惹禍

經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導

中租控股（中租-KY，5871）董事長陳鳳龍針對中租13日定價發行全球存託憑證（GDR），導致外資套利操作賣壓衝擊股價，表示這對本土投資人很不公平，此一問題凸顯GDR發行相關制度應有檢討調整空間，他並指國外如香港市場就較無此狀況。但他並未進一步闡述GDR發行作業應做何改變。

法人指出，一般來說，上市公司發行GDR多會折價，也因此會引來套利操作，也就是預期將認購折價的GDR，在GDR定價之際，出售原本庫存已有帳面利益的現股，也因此往往在GDR定價發行後，外資賣現貨、買GDR的賣壓出籠導致股價下挫，這個狀況與一般現金增資，擬認購的股東會先放空手上股票鎖住利益類似，也就是賣老股、認新股。

不過，陳鳳龍表示，該公司長期穩定持有公司股票的外資大股東，較看不出有趁GDR發行而出脫庫存股票賣出的狀況，主要問題推測應還是避險基金之類短線投機操作的外資所致。

評析
GDR定價發行後股價重挫，主要問題推測應還是避險基金之類短線投機操作的外資所致。

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前3季EPS達6.2元  裕融Q3獲利創同期新高

工商時報 陳信榮／台北報導



裕融（9941）受惠於中古車與機車貸款業務成長，加上大陸轉投資事業資產餘額、獲利穩定成長，第3季車市傳統淡季獲利達6.11億元，創同期新高，累計前3季EPS達6.2元，逼近去年全年的6.41元。第4季進入兩岸車市旺季，帶旺裕融營運，法人估全年每股獲利將從8元起跳。

裕融自結，9月稅前淨利2.81億元，稅後淨利2.07億元、年增21.76％；第3季稅後淨利6.11億元，EPS為2.09元，優於去年同期的1.68元；累計前3季稅後淨利17.04億元、年增30.57％，EPS達6.11元，優於去年同期的4.85元。

裕融今年大陸事業改以人民幣借款營運，避開匯率變動的匯兌損失風險，加上汽車租賃事業，包括轉投資格上租車等，貢獻投資收益增加，讓裕融今年獲利成長動能大增。

第3季儘管是車市傳統淡季，裕隆大陸轉投資東風裕隆汽車正處轉型陣痛期，新車銷量下滑導致裕融新車融資業務表現低於預期；另來台陸客大減，國內的遊覽車銷量大減也影響裕融的大車分期融資業務。

所幸第3季國內機車銷量大爆發，帶動裕融子公司裕富的機車貸款業務量增，另外中古車融資業務明顯增長，成為帶動裕融第3季業績獲利持續成長的主力。

展望第4季，進入兩岸車市旺季，加上東風裕隆推出納智捷品牌全新休旅車U5，業界看好新車銷售競爭力，將嘉惠裕融大陸轉投資裕融汽車金融公司，對岸的新車放貸業務可望恢復成長動能，原先設定的全年放款3萬件目標可望順利達陣。

法人表示，裕融前3季EPS已達6.20元，逼近去年全年的6.41元，看好第4季每股獲利將優於去年同期的1.58元下，今年全年EPS將有從8元起跳的實力，再創新高。

不過也有法人提醒，對岸近來金融機構放款明顯緊縮，外商在當地取得資金愈來愈難，恐對裕融在大陸的汽車或設備融資業務擴張帶來一定程度的限縮，後續影響仍有待觀察。

評析
對岸近來金融機構放款明顯緊縮，恐對裕融在大陸的汽車或設備融資業務擴張帶來一定程度的限縮

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中租獲利躍進 前3季EPS逾6元

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY獲利大成長，前三季每股稅後純益（EPS）逾6元，較去年同期的4.78元年增近3成，且已逼近去年全年6.36元的水準。由於第3、4季屬於中租的營運旺季，因此法人評估，以此趨勢來看，中租-KY今年獲利確定將持續創新高。

中租控股公告9月自結合併稅後純益為新台幣8.7億元，較去年同期成長37％，累計前9月合併稅後純益為新台幣70.3億元，累計每股稅後純益（EPS）6.17元。

中租表示，今年9月自結獲利則較8月略減2％，主要是9月業外收入減少，然第3季合併獲利較第2季成長22％，主要是整體總放款及應收款穩定增加且資產品質持續提升，台灣及大陸地區第3季獲利季成長分別是27％及35％。

目前中租控股獲利主要仍來自於台灣，比重約在5～6成，其次是大陸，至於中租控股近二年積極布局的東協市場只占1成左右，中租控股表示，預估在未來2～3年，來自東協市場獲利有機會倍數成長，讓中租控股營運可以持續成長。

中租近期股價受中租控股發行海外存託憑證影響，外資持續賣超該股，從10月1日至20日共賣超22,688張，但昨日外資賣超張數已明顯縮小至190張。中租控股表示，該海外存託憑證已於10月17日完成發行，表彰的1.25億新股普通股預計24日於台灣證券交易所交易。

評析
由於第3、4季屬於中租的營運旺季，以此趨勢來看，中租-KY今年獲利確定將持續創新高。

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轉貼2017年10月30日經濟日報，供同學參考

中租董座：租賃業放款限制 快快鬆綁

經濟日報 記者韓化宇、夏淑賢／台北報導



租賃公會理事長暨中租控股董事長陳鳳龍表示，租賃業的營運資金來源與銀行來自大眾存戶不同，租賃業是自有資金，承受風險的能力更大也更具彈性，此一彈性對中小企業、創新創業者來說相當關鍵，租賃業可以補足銀行無法滿足這些企業需求的缺口。

同時也是租賃公會理事長的陳鳳龍指出，租賃業以自有資金承做業務具有高度彈性，尤其創業者起步階段風險高，可借助租賃業之力順利取得營運資金與協助，他呼籲，政府正研擬修正公司法，應放寬資金貸與限制條款，在不觸及關係人交易下取消相關限制，如此將有利於中小創業者取得租賃業資金協助，擴大落實政府鼓勵創新創業的政策美意。

在政府積極協助中小企與鼓勵創新創業下，以中小企業客戶為主幹的租賃業，也曾走過金融海嘯陰霾，自2015年起年度承作契約金額就突破3,000億元，展望景氣與中小企業發展，預估今年全年與2018年，都可在3,000億元以上的基礎持續成長、續創新高。

以下為陳鳳龍接受專訪紀要：

問：請問租賃產業的經營展望與業務成長狀況？

答：根據租賃公會的統計，從1983年公會成立至2016年上半年止，整體租賃業累計承作的契約金額達到3.7兆元，若以市占率來看，中租大約占四成。從2008年底金融海嘯爆發以來，租賃業除在2009年受金融海嘯影響而衰退外，2010年就一直處於成長軌道，租賃業成長速度相當不錯，成長幅度較總體經濟成長率高，此外，台灣的租賃業滲透率也一直在成長，明年展望相信會持穩發展，因為經濟發展前景不錯，租賃業明年表現會比今年更好。

國內租賃市場蓬勃發展，有兩層涵義，第一是中小企業持續發展，比如新興中小企業成長暢旺；第二是銀行無法滿足中小企業所有的融資需求，租賃業成為關鍵的補充角色。政府很重視中小企業發展，政策鼓勵銀行對中小企業融資，但每家銀行對業務的選擇不盡相同，導致中小企業融資需求無法獲得滿足，這給了租賃業發展的空間。

問：租賃業與銀行業在服務中小企、辦理中小企金業務差異？

答：相較銀行業，租賃業的彈性比較大，有較高的彈性去選擇風險胃納，因為沒有銀行吸收大眾存款的信用風險問題。租賃業因為是自有資金運作，行業特性使得租賃業在業務承作上有很多彈性選擇，比較沒有銀行管理大眾存款的使命包袱。

租賃業雖然有較高的彈性選擇風險，但不代表租賃業是輕忽風險的。應該說，風險管理的技巧，才是租賃業的Know-how，因租賃在風險承擔上的自主性雖然更高，但更重要是風險管控的精準度，也就是承作業務上不僅「膽子大」，更重要是「藝更高」，具備如何管理、控制風險在估計範圍內的關鍵能力。

管控風險又分為風險定價、風險計算、當發生風險時的催收等眾多層次。以中租為例，每個產品損失率高低不一樣，依損失率不同，往前推風險成本大概多少。比如說，產品定價是風險管理一部分，能把風險變成價格，高風險就不可怕；沒辦法對風險定價、就沒辦法轉嫁風險。因此，能精算出風險的數字，然後定價，當碰到風險時，才能知道如何降低損失。

銀行雖然也是這麼做，但租賃業更落實，因為租賃承受比銀行更大的風險時，仍可以訂定價格轉嫁出去，使得高風險的客戶，不會因為風險高就借不到錢；租賃業也不可能因為客戶的風險高，就一刀切下去統統讓他們借不到錢。

支援新創 扮關鍵角色
問：蔡政府積極推動新創產業與青創，不少新創事業屬於中小、甚至小微企業，可否說明租賃業的彈性可以提供的助力？

答：創新創業者的風險相當高，因此是否能滿足其資金需求，關鍵就在風險承擔意願，如果有人願意承擔風險，價值就會產生，新創事業就會獲得融資，就有機會站穩腳步、追求成功。不過，租賃業不會滿足全部新創產業的融資需求，是跟銀行互補合作，因為租賃業也沒足夠的力量，幫助所有的新創產業發展茁壯。

但是因為租賃業在融資企業時的擔保品認定與提供資金的模式上，比銀行更具彈性，這對許多新創事業相當重要，因為許多創業者初期需要資金，但是提不出銀行認可的擔保品，信用貸款也未必符合條件，或者是不足以滿足創業者的資金需求，這時候，租賃業因為具有風險承受、商業模式與定價等彈性，就較有能力支持創業者，舉凡設備租賃、售後租回或購料的售後買回，再來就是資金貸與，較有空間找到適合的方法幫助創業者取得資金。

像現在許多網路創業、APP研發工程師創業等，可能部分營收發票開不出來，或者是長線的成長必須經過深入的個別估算。

融通對象 應修法放寬
問：為了支持創新創業者發展、滿足其資金需求，租賃公會在公司法修正的資金貸與部分希望如何修？

答：公司辦理資金貸與業務，最主要是受到公司法第15條限制，也就是除特定情形，公司不得將資金貸與他人。早在民國八十幾年的時候，我們就建議設立財務公司，但一直沒有下文。後來也有倡議制定「融資公司法」，專門辦理融資的業務，但後來可行性也不高，所以我們建議回歸公司法第15條的修正。

公司法第15條即對公司貸放資金作限制，條文明訂股票公開發行公司的資金不能貸與股東或任何人，但有業務往來或有短期融通資金必要者不在此限，惟貸放出去的資金金額不得超過本身公司淨值的40%。現在行政院研擬修正公司法，在第15條部分目前經濟部版本只修改「非公開發行公司」資金貸與不受規範，但公開發行公司資金貸與股東或任何人仍受限。但其實公開發行公司更有能力做資金貸放，結果反而受限。因為公開發行公司資金貸與限制，可能導致如前所說有些沒有設備、原物料或庫存的新創事業，主要仰賴資金貸與方式取得資金者，在融通時產生困難。

評析
租賃業是自有資金，承受風險的能力更大也更具彈性，可以補足銀行無法滿足這些企業需求的缺口。

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轉貼2017年10月30日經濟日報，供同學參考

陳鳳龍 租賃產業最佳代言人

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

租賃公會理事長暨中租控股董事長陳鳳龍，進入租賃行業已將近40年，至今擔任了四屆租賃公會理事長的他，為了租賃業成長與發展，一直努力在立法上尋求突破，從最早的融資公司法研擬立法，到現在轉而力拚在公司法修正案爭取放寬限制，陳鳳龍笑說，「這個事情我搞了20年」，到現在頭髮都白了，還在爭取法令開放，「希望政府體恤業者立場，別搞到業者都退休還沒結果」。

陳鳳龍回憶起為了整體租賃業奔走經濟部、金管會等各主管機關，「從金管會創會第一任主委龔照勝時期，就開始向金管會報告租賃業的營運狀況與困境」。20年來，從爭取融資公司法立法，到融資公司法確定闖關不成、放棄立法，至現在的公司法修正，陳鳳龍往往坐在同個會議室、同個位置上，對面的官員更迭，他還堅守崗位奮戰。

目前他租賃公會理事長是本次連選第二任任期，而在此之前，相隔一屆，陳鳳龍也曾當選又連任了兩屆的租賃公會理事長，堪稱租賃業最佳代言人。

陳鳳龍畢業於成大交管系，當年剛投入職場之初，原本有機會選擇進入公務機關如郵局、電信局服務，但因緣際會他決定進入中信集團金融事業，先是在中國信託服務，然後再轉到中租的前身中國租賃，從基層的審查員做起，自此結下他與租賃的不解之緣，在中租從基層一路往上爬到高位，擔任中租控股董事長兼總經理與多家轉投資事業負責人。

如今隨著中租控股的跨國發展、攻城掠地，陳鳳龍也變成空中飛人，不僅中國大陸數十個據點他都跑遍了，東南亞與歐洲也經常要飛往勘查，儘管現在他已年逾花甲，但仍然勤跑第一線實際到各分支據點定期巡查、掌握營運狀況，隨著中租的業務快速發展，陳鳳龍擔任租賃公會理事長可說分身乏術，但是為了對租賃業的使命與責任，他還是擔起這付重擔，為了修法工作持續拜會各主管機關溝通陳情。

面對忙碌工作環境，陳鳳龍會以泡茶來紓壓，在中租他茶藝精湛是出了名的，甚至因為精於此道，還獲得泡茶師相關證照認證。最愛文山包種茶的他，認為泡茶除了可以幫助沉澱情緒與放鬆壓力外，也對親子溝通頗有幫助，藉由一起泡茶、品茶，可讓親子溝通無礙。陳鳳龍重視親子關係，反映中租企業總裁辜仲立致力打造的重視家庭的企業文化。

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轉貼2017年11月9日經濟日報，供同學參考

中租犀利 資產突破3,000億

經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導



中租控股昨（8）日舉行第3季法說會，受惠中國大陸獲利動能強勁與所得稅利益入帳，中租控股前三季獲利亮眼，總資產規模首度跨越3,000億元大關，來到3,117億元。

年化後總資產報酬率（ROA）與股東權益報酬率（ROE）持續攀升，來到3.3%、23%。步入第4季旺季效應，預期中租控股獲利將續創新高。

中租控股昨天法說會公布累計1月至9月合併稅後純益70.3億元，每股稅後純益（EPS）6.17元，較去年同期成長29%。以市場別來看，台灣、中國大陸與東協市場三大引擎的業務與獲利成長動能均強勁，尤以中國大陸在第3季有單筆稅負利益入帳，使得中國大陸前三季稅後純益年增率高達七成多，獲利比重也上升到逼近四成。台灣市場獲利比重也持穩在六成。法人預期今年中租控股全年EPS將突破7元、甚至可望上看8元水準。

中租控股指出，台灣、東協市場與中國大陸三地的總放款及應收帳款年增率，三地均有10%以上成長。在業務量穩健成長下，搭配資產品質持續優異、逐季提升，使得中租今年來的獲利節節高升。中租控股指出，就三塊市場的資產品質來看，台灣地區延滯比率，也就是類似銀行逾放比概念的比率，由第2季的3.7%，降到第3季的3.5%，中國大陸地區則是第3季已跌破4%，從上季的4.2%降到3.7%，是獲利高成長的關鍵。

中租控股10月甫完成發行全球存託憑證（GDR），資本額也膨脹到126億元，使每股淨值微調為33元。

評析
受惠中國大陸獲利動能強勁與所得稅利益入帳，中租控股前三季獲利亮眼

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轉貼2017年11月9日經濟日報，供同學參考

中租下一步…瞄準印尼、緬甸

經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導

中租控股配合新南向政策，拓展東協市場有成，根據昨（8）日法說會揭露資訊，中租在東協市場到第3季為止，營收與稅後純益年增率均達到兩位數，配合東協市場部分新進駐國家業務才剛起步，以及未來持續尋求切入印尼、緬甸等新市場機會，東協市場作為中租第三具獲利引擎，成長潛力看好。

中租控股指出，三大獲利引擎中，東協市場涵蓋泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨等四個國家，合計至第3季底的總放款與應收帳款成長率相當亮眼，年增達16%，而從營收與獲利來看，東協市場的前三季營收與稅後純益年增率，分別為14%與12%，雙雙突破兩位數的成長，後勢看好。

評析
東協市場作為中租第三具獲利引擎，成長潛力看好，未來持續尋求切入印尼、緬甸等新市場機會。

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轉貼2017年11月16日工商時報，供同學參考

中租：四大驅力促中小企業轉型

工商時報 黃惠聆／台北報導

中小企業在台灣經濟扮演相當重要的角色，中租控股董事長陳鳳龍指出，據中租委託台灣經濟研究院的調查發現，「新趨勢、新需求、新競爭與新理念」等四大驅力是使中小企業轉型茁壯甚至邁向上巿上櫃之路。

陳鳳龍表示，中小企業要轉型並不容易，中小企業主要有堅定的態度和決心才可以帶領企業蛻變及轉型。台經院景氣預測中心主任孫明德也說，不僅企業界在轉型，連國家也要轉型才能持續具有競爭力，像是大陸過去幾年也持續在轉型中，根據IMF調查，大陸轉型後，對台灣受創最深、韓國排名第二。

他指出，今年陸客來台的人數預估比去年少100萬人，約會使在台減少14億美元，約新台幣400多億元，這是為何台灣零售觀光餐飲業會哀嚎原因，但這也是企業轉型的契機，目前已看到航空運業已在轉型，過去都是作兩岸航線，現在則以歐美線因應。

台灣經濟研究院院長林建甫表示，過去20年來，企業都面臨嚴峻的考驗，如摩托羅拉來不及轉型被收購、老牌柯達被打敗，百年老店夏普及東芝都被面臨購併命運，一些大企業大型企業無法與時俱進都會面臨被淘汰的命運，更何況在資金、人力、資訊相對弱勢的中小企業，在此環境下，「轉型」是中小企業持續生存必經的道路。他認為，中小企業可透過供應鏈上下轉移或調整作法的方式，開創出新方向。

經濟部中小企業處副處長蘇文玲說，根據最新中小企業白皮書統計，台灣中小企業家數共140萬家，占總企業家數比超過97％，台灣經濟是靠中小企業打拚出來，中小企業成功或失敗的例子都值得參考。

評析
新趨勢、新需求、新競爭與新理念」等四大驅力是使中小企業轉型茁壯甚至邁向上巿上櫃之路。

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轉貼2017年11月22日工商時報，供同學參考

中租前10月EPS達6.88元  賺贏去年

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY昨日公告前10月合併稅後純益新台幣78.75億元，已超越去年全年稅後獲利新台幣72.43億元，年增29％；累計每股稅後純益（EPS）6.88元，同樣高於去年每股6.36元的水準。

中租-KY的10月自結合併營收為新台幣36億元，較去年同期成長15％，創今年次高；自結合併稅後純益為新台幣8.4億元，卻較去年同期成長37％。

中租控股表示，10月自結合併獲利隨營收維持高峰，獲利成長率比營收高，主要是受惠總應收款及放款穩定遞增，成本、費用控制合宜，且大陸及台灣地區資產品質提升。

中租控股表示，若各地區營收成長來看，台灣地區及東協地區累計分別成長8％及15％，大陸地區累計營收若以人民幣計算的營收成長約13％，但受人民幣貶值影響，年增率縮小到5％。

由於中租控股營運及財務績效不但如中租控股的原先預期，甚至有更佳的表現，中租控股今年第3季合併總資產已突破新台幣3,000億元，公司市值超越新台幣1,000億元，同步創下新高，使得之前大幅出脫中租控股的外資在11月中租控股舉辦法人說明會完後即陸續回籠。

根據台灣證券交易所的資料統計，從11月以來至21日為止，三大法人都站在買方，買超張數高達12,386張，其中投信買超5,710張居冠，其次是外資買超4,144張，自營商買超張數也達2,532張。

評析
10月獲利成長率比營收高，主要是受惠總應收款及放款穩定遞增，且大陸及台灣地區資產品質提升。

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轉貼2017年11月23日經濟日報，供同學參考

裕融西進奏捷 營運飆

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

裕隆集團旗下裕融（9941）受惠大陸汽車金融業務挹注，今年獲利大幅成長，並在裕隆集團外獲得第三家車廠合作，快速擴展市場。裕融總經理許國興看好，年底前將有第四家車廠加入合作、業績可望快速衝高。

許國興表示，裕隆汽車金融去年4月開業以來，今年4月已經損益兩平，前三季大陸營收約占裕融的二成，預期2020年大陸營收可望達到五成，主要是大陸車廠也需要汽車金融公司支援，第三家汽車公司一年銷量約在15萬到20萬輛之間，主要是裕隆汽車金融的效率快速，對雙方營運都有加乘效果。

由裕隆與裕融共同投資的裕隆汽車金融去年首年營運突破1萬件汽車融資，預期今年可望達到4萬件、放款總額新增百億元。

由於大陸合作車廠除東南汽車、東風裕隆外，已跨出集團、取得大陸組車廠的合作，並已占汽車融資案的三成，預期年底前再新增一家合作車廠，營收將可快速成長。

評析
今年獲利大幅成長，並獲得第三家車廠合作，快速擴展市場，年底前將有第四家車廠加入合作、業績可望快速衝高。

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轉貼2017年12月9日工商時報，供同學參考

中租 進攻菲國車輛融資市場

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY（5871）月營收傳喜訊，該公司公告11月自結合併營收為新台幣40億元，創2011年上市來單月新高，較去年同期成長19％，且當月在菲律賓的公司取得營業執照並正式營運，東協佈局再下一城。

中租控股表示，11月合併營收攀新高主要受惠年末是傳統中小企業資金需求旺季，使得租賃業務動能攀升，台灣地區的各項業務穩定成長，挹注整體總放款餘額及手續費收入；至於中國大陸地區的資產品質持續提升，當月撥款同步創今年新高，使得手續費收入顯著提升。

除了11月份營收創歷史新高外，中租也表示，菲律賓公司已取得營業執照並正式營運，使中租控股東協布局更趨完整。菲律賓目前為東南亞前幾大新興工業國，近8季經濟成長率逾6％，中租控股相當看好當地中小企業商機，初期業務將以車輛融資為主，耕耘當地中小企業融資服務，發展成長契機，增加東協地區營收占比。

中租東協布局已涵蓋泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨及菲律賓，根據中租資料顯示，各地區營收比重，台灣約49％、中國大陸是41％、東協和其他地區約佔10％，在中租控股積極擴展東協市場之後，來自東協地區營收比重持續提高，來到15％。

中租控股表示，累計1～11月合併營收為新台幣374億元，年增9％，若與10月數據相較，合併營收成長11％，其中中國大陸地區當月因租賃及貿易業務成長快速，月增25％，預估12月將維持放款動能。

由於中租-KY今年前10月合併稅後純益為新台幣78.75億元，累計每股稅後純益（EPS）為6.88元，已超越去年全年稅後獲利新台幣72.43億元。投信法人表示，以中租控股營收趨勢預估，中租控股今年每股稅後純益將上看8元，配息也有機會隨之提高，應會比今年高，今年每股配息3.4元。

評析
菲律賓公司已取得營業執照並正式營運，使中租控股東協布局更趨完整。

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轉貼2017年12月19日經濟日報，供同學參考

中租深耕東協 曼谷設總部

經濟日報 記者夏淑賢／台北報導



中租控股打造東協市場為第三具獲利引擎雛形已確立，最近敲定買下位於泰國曼谷市區土地，要自行規劃成集團東協企業總部，這是中租控股在上海自購大陸總部之外，第二個海外市場總部，凸顯中租深耕東協市場的決心，並能加速展現相關獲利動能。

據悉，這塊土地占地大約800坪，目前正在整地，預估將建成約五、六千坪樓地板面積、朝高樓發展，以便擴大可用空間，整棟大樓的規劃設計，還沒有最後定案。

近年來曼谷地價漲幅不大，中租控股買下這塊土地的金額大約3億多元，買價算是談得不錯，但因要自行整地興建，建築成本可能較高，但中租內部預估，整體購地與建設開發成本合計，可比上海自購整棟大樓的花費約新台幣14億元，還要便宜一些，預估最快要到2020年完成啟用。

中租控股目前在兩岸與東協的企業總部自購或自建，中國大陸上海仲利國際租賃總部，花14億元買下整棟大樓不動產，東協市場如今則是購地自建、從有到無。台灣的內湖總部大樓則是採售後租回，因此中租僅是房客

中租評估，自購總部可增加公司本身資產價值，且有利在地化發展與擴點，大陸已有30多個據點，東協則以泰國為中心逐步輻射整個東協市場，目前十國中已進駐五國，即泰國、越南、馬來西亞、菲律賓、柬埔寨。

中租說，集團總裁辜仲立決定在泰國自購土地建總部已有多年，陸續都有在曼谷金融街附近找地、看地，現在終於完成購地，所幸曼谷土地與商辦行情尚屬平穩，因此買地成本比原本預估的新台幣5億元要低。

中租目前東協市場的獲利貢獻大約在近一成左右，因市場陸續新開、前期成本較高，但營運狀況均優於預期，菲律賓合資公司明年將正式營運，而明年首要開拓的新市場則屬印尼，柬埔寨明年也會有完整年度的獲利貢獻。

評析
中租控股打造東協市場為第三具獲利引擎雛形已確立，買下泰國曼谷市區土地，自行規劃成集團東協企業總部

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轉貼2017年12月19日經濟日報，供同學參考

中租 獎金最高逾12個月

經濟日報 記者夏淑賢╱台北報導

中租控股今年獲利再攀頂峰，全年每股獲利（EPS）有機會挑戰8元，由於中租控股在10月底累計獲利已經超越去年全年，今年的獲利續創新高，更以年增率突破三成的亮麗表現，帶有宣示獲利動能轉強的額外意義。

中租控股預定本周六（23日）將舉行旺年會，時間比起往年提早許多，也因此在全年獲利尚未結出之下，無法在旺年會宣布年終獎金，不過，由於獲利高成長，因此中租控股初步評估，年終獎金水準肯定更好，平均不僅可高於近年的6到10個月，業績佳的同仁必然可拿到超過12個月的高獎金。

中租控股前十月累計稅後純益達到新台幣78.75億元，已超越去年全年稅後純益72.43億元，比去年同期高成長約37%，累計EPS為6.88元，年增率也有29%，獲利佳主因中國大陸獲利重返高成長，以及東協市場獲利逐步彰顯，因此法人預期中租控股全年EPS應有機會上看8元新高。

過去中租曾經在2013年業績高成長年度，發給員工最高年終獎金達15個月，今年中租又重返獲利高成長的軌道，中租內部預估，業務單位表現傑出的員工，年終獎金應該也可重返高點。旺年會可能先暫時預估可能的獎金水準，讓員工提早得知可能的豐厚獎金，激勵員工明年繼續努力，尤其明年東協還有新市場要開，中租的人力可說緊繃，更需要員工的高度投入。

評析
由於中租控股在10月底累計獲利已經超越去年全年，今年的獲利續創新高，更以年增率突破三成的亮麗表現

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轉貼2017年12月21日工商時報，供同學參考

大陸台資租賃 獲利逆轉勝

工商時報 黃惠聆／台北報導

大陸經濟環境轉佳，大陸租賃公司壞帳率明顯下降，使得大陸台資租賃公司前三季獲利跟著倍數成長。根據各家今年前3季財報顯示，在大陸26家台資租賃公司，目前只有3家虧損，23家已有獲利，還有6家台資租賃公司今年已轉虧為盈，總計26家台資租賃公司的總獲利達39.40億元，去年同期是14.77億元，年成長率166％。

26家台資租賃公司在大陸發展情況，以中租控股旗下─仲利國際及仲津國際表現最佳，獲利始終排名第一及第二，尤其仲利國際租賃前3季貢獻台灣母公司獲利高達28.49億元；排名第二的仲津國際，也讓母公司認列2.59億元，兩家公司貢獻台灣母公司逾31億元，占中租控股前3季獲利70.3億元的44.2％。

除了中租控股的兩家大陸轉投資在今年交出亮麗成績，其他金控旗下租賃公司獲利也明顯轉佳。

根據在台母公司認列前3季大陸租賃公司損益情況，王道銀集團的台駿國際貢獻母公司1.62億元，去年同期是0.72億元，成長率125％。

此外，永豐金在大陸租賃公司永豐金天津去年貢獻母公司新台幣6,000元，今年前3季挹注母公司則高達8,085萬6,000元，永豐金天津公司則是除6家轉虧為盈的台資租賃公司外，成長率最高的公司。

至於今年前3季6家由虧轉盈的台資租賃公司分別是裕隆集團的裕融國際，去年前3季母公司認列0.25億元虧損，但今年前3季該公司獲利已拚到台資租賃公司的第四名，母公司更因此認列了1.23億元，近一年營運明顯「逆轉勝」。

評析
除了中租控股的兩家大陸轉投資在今年交出亮麗成績，其他金控旗下租賃公司獲利也明顯轉佳。

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轉貼2017年12月24日工商時報，供同學參考

中租賺飽飽 年終最高15個月

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租企業今年獲利大躍進，員工年終獎金也是大方給，中租企業昨（23）日舉辦旺年會，總裁辜仲立接受媒體訪問時表示，一般員工年終獎金是7～10個月，表現佳者可以拿到12～15個月。

除了年終獎金比往年高之外，集團明年還會加薪，中租控股董事長陳鳳龍表示，加薪以3％為主，但實際加薪幅度則視個人表現，給予不同的加薪水準。

中租控股2017年營運績效突出，1～11月合併營收為新台幣374億、年增9％，累計前11月合併稅後純益新台幣87.7億元、年增32％，每股稅後純益（EPS）為7.59元。中租控股今年獲利再攀頂峰，法人預估中租控股全年EPS上看8元以上。

也因此，中租今年年終獎金7～10個月明顯優於去年6～8個月水準；至於可拿到12～15個月年終獎金者，中租高層表示，多半以業務團隊表現績優者居多，不管如何，中租今年年終獎金來到歷年新高水位，讓員工都樂開懷。

辜仲立表示，2017年是中租成立40周年，所以今年定調為中租的感恩年，中租企業集團今年的旺年會以「中租40 for team for years」為主題，旺年會準備豐富的摸彩獎品與現金獎項，最大獎金是現金50萬元、其他獎品還有郵輪雙人遊，整體活動耗資逾4,000萬元，光給員工摸彩獎金即千餘萬也是歷年最高，以慰勞員工的付出並歡慶今年豐收。

中租企業旺年會席開265桌，由中租集團旗下的成旅觀光暨晶贊宴會廣場團隊提供餐飲服務，由於今年是中租成立四十周年慶，辜仲立的母親辜林瑞慧特別穿著紅色套裝出席旺年會。昨日旺年會由許傑輝與阿喜主持，中租邀請廣受同仁喜愛的阿信、楊丞琳、家家（紀家盈）與艾怡良等知名歌手於現場勁歌熱舞，場面溫馨且熱鬧。

評析
中租企業今年獲利大躍進，員工年終獎金也是大方給，一般員工年終獎金是7～10個月，表現佳者可以拿到12～15個月。

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轉貼2017年12月24日工商時報，供同學參考

中租2018 續拚雙位數成長

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租控股在2017年獲利大成長之後，由於在台灣、中國大陸及東協各國的事業體營運已上軌道，中租控股內部預估，2018年營收、獲利將持續力拚雙位數成長，有機會續創新高。

中租2017年營運主軸雖定位為「東協大躍進」年，但台灣、大陸地區資產品質提升、呆帳費用降低，使得前11月營收成長率9％之下，獲利成長率卻高達3成以上。展望2018年，中租發言人廖英智表示，明年營收、獲利年增率上看10～15％，台灣、大陸及東協三方齊步向前進；此外，中租控股集團也會推行數位平台，提升虛實結合綜效。

至於過去1、2年曾讓外界有塑疑慮的大陸租賃市場，今年來漸入佳境，廖英智表示，大陸資產品質明顯提升，目前已有37個據點，明年會再增設2～3個據點，中長期以50個為目標，另外也會增加營業項目。近2～3年在大陸新增營業包括車輛租賃、醫療設備租賃及營建設備租賃等，也有保險經紀業務。

此外，中租菲律賓公司在11月取得營業執照並正式營運後，集團在東協布局已涵蓋泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨及菲律賓。廖英智說，2018年會繼續在東南亞擴展中租營運版圖，並繼續在越南、馬來西亞增加新據點，為使中租控股東協布局更趨完整。至於印尼也是中租的重點發展地區，由於印尼政府並不允許獨資，外資在印尼設公司最高只能取得85％股權，因此會繼續在印尼尋找合適的合作夥伴。

評析
由於在台灣、大陸及東協各國事業體營運已上軌道，2018年營收、獲利將持續力拚雙位數成長，有機會續創新高。

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轉貼2017年12月27日經濟日報，供同學參考

裕融新南向 進軍菲律賓

經濟日報 記者邱馨儀／台北報導



裕隆集團旗下裕融公司（9941）將投資4.5億元成立菲律賓裕隆金融公司，鎖定大馬尼拉地區擴展汽車融資業務，為裕隆集團的新南向展開序曲。

這是裕融繼與母公司裕隆共同在大陸投資的汽隆汽車金融公司後，在海外轉投資成立的第二家金融公司。裕隆汽車金融去年4月開業，今年4月已損益兩平，前三季大陸營收約占裕融的二成，預期2020年大陸營收可望達到五成。受惠於大陸當地車廠也需要汽車金融公司支援，第三家汽車公司一年銷量約在15萬到20萬輛之間，主要是裕隆汽車金融的效率快速，對雙方營運都有加乘效果。

裕融表示，在大陸市場設立金融公司外，看好東南亞市場前景。在快速發展的東南亞市場之中，菲律賓成為裕融的首選，考量因素是以往裕隆與日產公司共同在菲律賓設廠，並在當地成立經銷商。裕融在呂宋成立轉投資公司，具有地緣和人脈的優勢，有利於業績擴展。

另外，考量東南亞各國的風土民情，大馬尼拉地區的經濟發展較成熟，菲律賓的政治與經濟條件相對較好，而且對融資、償債的觀念較佳，是合適的投資所在。

裕融在董事會通過新的投資案後，開始籌備階段，預計明年前往菲律賓擴展全新業務。裕融昨（26）日股價收107.5元，下跌0.5元。

裕融前進大陸市場收獲豐碩，對新公司信心滿滿。裕隆汽車金融去年首年營運突破1萬件汽車融資，今年將達到4萬件、放款總額新增百億元。由於大陸合作車廠除東南汽車、東風裕隆外，已跨出集團、取得大陸組車廠的合作，並已占汽車融資案的三成。

評析
裕融將投資4.5億元成立菲律賓裕隆金融公司，為裕隆集團的新南向展開序曲。

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轉貼2017年12月28日工商時報，供同學參考

投資4.5億 裕融進軍東協融資市場


工商時報 陳信榮／台北報導



看準東南亞國協每年高達300多萬輛新車銷售的融資商機，裕隆集團旗下裕融企業（9941）董事會通過，斥資4.5億元（約合1,500萬美元）籌設菲律賓裕隆財務公司（Yulon Finance Philippines Corporation，名稱暫定），建立進軍東協融資市場的灘頭堡，規畫與菲國日產汽車經銷商合作，切入當地汽車金融融資業務，最快在明年下半年開業。

裕融受惠國內中古車融資業務成長，及對岸企業、設備融資業務起飛，轉投資大陸裕隆汽車金融公司第2季起轉盈貢獻獲利，今年前10月獲利已超越去年全年，篤定創歷史新高，法人估裕融全年EPS將從8元起跳。

裕融自結11月合併稅後淨利1.94億元、年增59.77％，累計前11月合併稅後淨利20.82億元、年增34.47％，提前達成內部目標，EPS達7.58元，優於去年同期的5.73元

搭上兩岸華人融資購車比重逐年成長的順風車，裕融近年來資產餘額、獲利穩健成長，儼然成母公司裕隆汽車（2201）小金雞，更因業績併表因素，推升裕隆汽車今年獲利逆勢成長。

除布局中國大陸這個全球最大汽車市場之外，裕融也將拓展融資版圖的目光，轉向鄰近的東協市場，一方面呼應政府的南向政策，另一方面，也看到東協各國一年超過300萬輛新車銷量的商機。

加上裕隆在菲律賓投資有汽車組裝廠－菲律賓日產，過去主導日產品牌車在菲國銷售業務多年，對當地市場較為了解，因此裕融南向拓版圖，也選擇以菲律賓作為灘頭堡，計畫與菲國日產汽車經銷商洽商合作，推展汽車融資分期業務。

裕融主管透露，若汽車融資業務推展順利，將伺機投入企業融資、設備融資、租車等業務。

法人分析，近年來菲國經濟成長力道強勁，新車銷量不斷增加，估計今年新車總銷將突破50萬輛，加上當地消費習慣深受歐美國家影響，採融資分期購車的比例，遠高於台灣的5成，且菲國汽車融資分期利率高達17％，看好裕融前進菲國發展的潛力與利差空間。

據了解，為避開匯率變動的風險，裕融未來在菲國的汽車融資業務，資金規畫以從當地金融機構取得為優先。

評析
為避開匯率變動的風險，裕融未來在菲國的汽車融資業務，資金規畫以從當地金融機構取得為優先。

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轉貼2018年1月11日工商時報，供同學參考

中租去年Q4、全年營收 雙雙登頂

工商時報 黃惠聆／台北報導

中租-KY受惠年底中小企業資金需求大及設備投資增加，去年12月營收持續走揚，連2月改寫新高，且帶動去年第4季營收大幅提升，去年第4季及全年營收雙雙創下新高紀錄。中租-KY公告2017年12月自結合併營收為新台幣40.4億元，年增14％，全年合併營收新台幣414.5億元，年增9％，是上市以來新高。

若依地區營收成長，東協地區成長幅度最大，其次是大陸；台灣、大陸及東協全年營收分別較前年同期成長8％、9％及17％。

中租表示，去年公司合併營收隨業務動能增溫也呈現逐季成長趨勢，去年第4季合併營收達116.4億元，年增16％，第4季合併營收更較第3季增加10％。

展望2018年，中租認為，將維持總放款及營收成長動能，台灣地區營收方面將力拚高成長，維持台灣租賃龍頭地位；大陸地區資產品質已有明顯的提升，將逐步提高營收及獲利貢獻占比，並藉由新設據點及提高人員生產力提供成長動能。

原本中租控股在大陸已有37個據點，今年再新設3～5個據點，以新據點延伸區域競爭力，並以增至50個據點為目標。

至於東南亞市場，中租控股表示，去年11月在菲律賓取得營業執照且正式營運，新年度仍將持續執行東南亞的拓點計畫。

中租內部計劃，今年會以印尼為重點發展地區，由於印尼當地政府並不允許外資獨資，中租正在印尼尋找合適的合作夥伴，另外，中租在越南及馬來西亞也會持續增加新據點，持續在東協國家挹注新動能，以增加東協地區營收占比。

評析
中租會持續在東協國家挹注新動能，以增加東協地區營收占比。