砷化鎵 – 英特磊打入Tesla自駕車 營運增溫

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轉貼2018年6月6日工商時報，供同學參考

PA三雄營收揭曉 穩懋繳雙增佳績

工商時報 方歆婷／台北報導



砷化鎵三雄5月營收全數公告，除了全新（2455）單月營收年增率小幅衰退0.99％外，穩懋（3105）與宏捷科（8086）持續成長，年增逾2成。穩懋表示，中興通訊事件對公司沒有影響，儘管5月營收月增率僅2％，但年增二成符合預期，展望本月至第3季營運，因產業步入旺季，對業續抱持樂觀態度。

砷化鎵三雄5月營收大多繳出穩定成長的成績單，除了宏捷科受到中興通訊事件影響，導致客戶下單略見遲緩，單月營收月減2.42％外，穩懋、全新均繳出月增率走揚的成績單，三家公司第3季都因旺季來臨，營運可望更上層樓。

不過，外資圈盛傳，明年蘋果iPhone手機將採飛時測距TOF（Time of Flight）加上立體相機SV（Stereo Vision）技術取代VCSEL製程，使近期相關PA股走勢落後大盤。

業者指出，現階段3D感測有SV、Structured Light（結構光）及TOF三種技術，優缺點各有不同，下世代蘋果手機究竟目前採用何種技術不得而知，但業者認為，蘋果明年直接採用自然光SV模組的機會不大，而TOF跟結構光是兩種不同的演算法及模組，但光源都是採用VCSEL，而TOF適合用在AR／VR，結構光適合用在Face ID上，所以未來一定是TOF勝出，因為AR／VR才是VCSEL主流，應該對PA業者影響有限。

穩懋昨日公告5月營收15.32億元，年增20.51％、月增2.66％，累計前5月營收74.87億元，年增29.2％。相較於3、4月營收都繳月增逾3％的成績，穩懋5月營收成長小幅收斂至2.66％，是否為中興事件影響所致？穩懋視該事件為短期政治因素，與公司營運無關，由於第2季為傳統淡季，月成長僅小幅增加符合預期。

全新也在昨日公告5月營收1.9億元，年減0.99％、月增0.39％，累計前5月營收9.42億元，年增8.5％。近期蘋果認證即將過關的傳言甚囂塵上，惟公司對此仍不表示意見。

評析
穩懋本月至第3季營運，因產業步入旺季，對業續抱持樂觀態度。

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轉貼2018年6月6日經濟日報，供同學參考

穩懋+2.7% 5G搶先機

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

砷化鎵大廠穩懋（3105）受惠客戶拉貨動能回溫，昨（5）日公告5月營收達15.32億元，月增2.7%，年增20.5%。

穩懋前五月合併營收74.87億元，年增29.2%。該公司去年投入近40億元資本支出擴產，不但順利因應當年度旺季的需求，協助全球首支搭載3D感測功能智慧手機順利出貨，也為今年持續成長奠定基礎。

穩懋董事長陳進財日前指出，3D感測元件從設計、認證、量產等三步驟，都相當曠日廢時，絕非一朝一夕可完成，從目前狀況觀察，穩懋有信心今年仍是大客戶獨家供應商。

展望未來，由於5G的市場需求將在2020年起飛，但第1支5G手機將在2019年推出，而目前全世界一線客戶都與穩懋合作開發中，無論從技術或者製程，該公司均搶到市場先機，比較能占有「甜蜜時光」，全年業績有望更勝去年。

據悉，5G通訊應用無論是Sub-6GHz或是毫米波頻段，原本就屬於穩懋微波通訊技術藍圖的一部分，而穩懋早在數年前就已開始著手開發相關製程，並與全球主要客戶進行認證當中，未來5G商轉後，穩懋有望取得市場先機。

評析
無論從技術或者製程，穩懋均搶到市場先機，比較能占有「甜蜜時光」，全年業績有望更勝去年。

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轉貼2018年6月7日中央社，供同學參考

英特磊5月營收創新低 估6月起訂單回溫

中央社記者韓婷婷台北2018年6月7日電

IET-KY英特磊 (4971) 受到主要客戶庫存調整及美國制裁中國中興通訊影響，5月合併營收下滑到新台幣3190萬元，月減34.6%，創掛牌來新低，內部預估6月起訂單開始回籠。

英特磊總經理高永中表示，由於第1季主要客戶進行庫存調整，加上美國制裁中國中興通訊影響，庫存調整延續至第2季部分月份，5月營收雖尚未提升，但5月底客戶訂單已陸續回籠，後續營收可望逐步回溫。

高永中預期，整體營收將於5月落底，6月之後可望逐步上揚，看好汽車防撞雷達、VCSEL、資料中心等市場契機，市場狀況長期看好，全年仍有成長空間。

評析
英特磊營收將於5月落底，6月之後可望逐步上揚，全年仍有成長空間。

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轉貼2018年6月8日中央社，供同學參考

外資大砍目標價  穩懋重跌逾6%
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中央社記者韓婷婷台北2018年6月8日電

穩懋 (3105) 5月營收穩步增溫，但日系外資最新出爐的報告認為太多不確定性，下修穩懋2018年獲利預估，低於去年，目標價調降至200元，衝擊穩懋今天股價重挫超過6%。

穩懋今天早盤在外資大砍目標價到200元衝擊下，股價以249.58元跳空大跌7%開盤，早盤維持在下跌6%上下弱勢震盪，持續進入橫盤區間整理的格局。

外資法人分析認為，原本市場期待的後鏡頭加入3D感應鏡頭，預估不確定性升高，3顆鏡頭將會更被重視，另外，針對5G及Avago（安華高科技）的優勢不像市場預期的好，穩懋購買Avago的HBT設備帶來的收入上漲空間有限。

穩懋5月合併營收為15.32億元，年成長率及月成長率分別為20.51%及2.66%；1至5月累計合併營收74.87億元，年成長率為29.25%。

評析
日系外資認為太多不確定性，下修穩懋2018年獲利預估，低於去年，目標價調降至200元

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轉貼2018年6月11日財訊快報，供同學參考

3D感測位置無可取代  穩懋今年營收占比有望攀至2～3成
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財訊快報／何美如報導

蘋果傳將在下季推出搭載人臉辨識系統的新iPhone，市場也預期今年非蘋陣營將推出內建人臉辨識系統的手機，穩懋(3105)董事長陳進財表示，今年確實有很多跳進來做Vcsel用在3D感測，但真正有能力量產的不多，至少在今年，穩懋在3D感測無人可以取代，營收占比有機會慢慢提高至2～3成，下一個應用看好車用、照相機的商機。

陳進財表示，今年開始Vcsel很多人進來做，想要跨入3D感測，這是事實，明年Vcsel在3D感測以外的很多應用都會出來，不過，目前要做的人雖很多，但真正有能力量產的不多。

對於有公司宣稱，只要找到6吋廠就可以量產，就可分食3D感測訂單，陳進財說，穩懋是最早投入6吋的公司，也因此，3D感測新應用第一個被找。理論上，4吋轉6吋要一段時間調整，國際大廠SKYWORKS當初4吋轉6吋也轉了2～3年，製程的難度在均勻度，不是那麼容易，至少今年看不到在3D感測有人可以取代。

他說，穩懋在3D感測不會只有供應給美系客戶，非美系品牌的應用3D感測手機今年應該就會看到，但不會很多，而穩懋今年就會出給美系品牌以外的客戶，今年3D感測的占比會繼續擴大，有機會增加到2～3成。

至於Vcsel的下一個應用，陳進財看好車用、照相機的商機。他說，下一個應用是VR、AR，但量不大，未來量比較大的應用除了外界看好的汽車，照相機有景深需求，採用Vcsel後讓照相更立體，現在2D相片未來會變3D。

評析
今年穩懋在3D感測無人可以取代，營收占比有機會慢慢提高至2～3成

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轉貼2018年6月13日財訊快報，供同學參考

5G來臨將天翻地覆  穩懋下半年優於上半年
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財訊快報／何美如報導

5G在2020年將商用化，三五族大廠穩懋(3105)陳進財表示，5G是一個世代的改變，相較3G、4G將更天翻地覆，PA(功率放大器)用量更大，價格也會提高，2019年就會有基地台布建需求。2018年成長動能，除了3D感測帶來的Vcsel需求，5G需求也慢慢加溫，今年下半年營運會勝上半年，全年維持二位數成長。

陳進財認為，2G到3G是一個世代改變，3G到4G則是延伸，但5G是完全不同世代，用得方法不同，未來基地台必須重建，重建不是說要把3G、4G基地台廢掉，是另外要加基地台。

5G可分為低頻(Sub-6Ghz)與高頻(mmWave)二個頻段，近距離是mmWave，就是所謂的微米波，傳輸數量很大、很快，傳輸距離不長，可能200公尺就要一個基地台。他強調，5G是立體蓋念，從空中低軌道衛星到大基地台、小基地台，再到路邊更小基地台，再到家庭，甚至汽車等，沒有5G就沒有IOT(物聯網)，5G相較3G、4G將更天翻地覆。

5G商用化時程，一般預估2020年正式商用化，陳進財認為，2019年會先看到基地台布建，手機的貢獻預估2020年會比較明顯。5G的PA功率更大，技術難度提高，價格會提高，單一手機用量也會增加。

至於中興事件影響，陳進財重申，全世界的總需求是固定的，不管中美兩邊怎麼打架，除非總需求減少，不然只是A客戶移到B客戶，公司在全球的市占率高，客戶分散，全世界一線大廠都是客戶，訂單只是從左手換右手，長期沒影響。他也認為，中美兩國的貿易戰永遠不會停止，會一直拉鋸，但全世界多少需求量是不變的。

至於今年營運，他說，主要成長動能來自3D感測及5G，5G對業績貢獻已慢慢加溫，Vcsel占比有機會提高至2～3成，短期內不會變成主要營收，未來發展要看應用，PA還是營收主力，所有東西只要數據傳輸都會用到。今年下半年營運會比上半年好，第二季起平穩往上，全年業績挑戰二位數成長，將再創新高。

評析
穩懋今年主要成長動能來自3D感測及5G，下半年營運會比上半年好，全年業績挑戰二位數成長。

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轉貼2018年6月16日工商時報，供同學參考

美系客戶查廠？ 全新：傳言令人困擾

工商時報 方歆婷／台北報導

全新（2455）VCSEL（面射型雷射磊晶）認證進度備受關注，市場盛傳本周蘋果及Lumentum均赴桃園工廠查廠，可能有重大發展，全新表示傳言讓公司困擾，無法做評論。

全新昨（15）日股東會13分鐘開完，表示將持續朝光學級產品發展，PD（光感測器）逐步發展至10GAPD、50GPD、1.9-2.6μm長波長PD；DFBLD磊晶片也開發2.5G&10GDFBLD產品。VCSEL部分，亦朝High Power類應用（如3D Sensing，主要用於消費性電子、安全監控、車用、醫療美容等）、High Speed類應用（用於資料中心的25G）為開發重點。

全新指出，將攜手客戶布局5G手機、基地台及802.11ax相關新產品；也將加速研發光通訊新產品通過客戶驗證，加深加廣光通訊產品組合。

全新去年營收21.37億，年減2％，稅後淨利3.94億元，年減15％，每股EPS 2.5元，股東會通過配發股利2.5元，按昨日收盤價計算，現金殖利率2.02％，公司決議於7月9日除息。昨日股價爆量上漲3.77％，收124元近3個月新高。

評析
全新將加速研發光通訊新產品通過客戶驗證，加深加廣光通訊產品組合。

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轉貼2018年6月16日工商時報，供同學參考

穩懋 今年營運步步高

工商時報 方歆婷／台北報導



穩懋（3105）董事長陳進財表示，今年營運穩定成長，就現階段訂單情況看來將優於去年，由於去年VCSEL（面射型雷射）訂單集中在第4季拉貨，今年則呈穩增長的趨勢，一路走高，成長模式不同；至於5G產品要大量出貨，時間點應落在明年至2020年，目前處於4G至5G的過渡階段，相關5G產品量短線內不會增加太快。

穩懋昨（15）日舉行股東會，該公司去年營收170.86億元，年增25.4％，稅後淨利37.6億元，年增20.9％，每股盈餘（EPS）9.34元，遠優於前一年的6.04元，續創歷史新高，股東會決議配發現金股利7元，按昨日收盤價245.5元計算，現金殖利率約2.85％，董事會決議於7月3日除息。

外資6月以來賣超穩懋3,638張，受到外資法人獲利了結賣壓出籠的影響，穩懋近期走勢偏弱，然股價仍力守年線243.8元大關，KD值有機會於下周黃金交叉。

日前市場盛傳，蘋果明年3款手機為考慮降低價格，其中1至2款手機後鏡頭除了採三鏡頭設計之外，亦考慮取消VCSEL製程，改用SV（Stereo Vision）自然光製程，取消一顆晶片以降低成本。

針對此項傳言，陳進財說，以往PA市場曾傳出CMOS技術將取代PA，但最後因技術層次不同，PA仍獨占鰲頭，現階段市場傳出VCSEL可能由SV取代，但2種技術能力亦不同，SV是屬於偏低階的3D感則技術，最終要視未來客戶運用端的考量而定。

陳進財指出，光電元件及5G通訊是公司未來幾年的兩大成長引擎，在光電元件部分，穩懋持續與客戶共同開發更多技術用於手持式裝置上的3D感測功能，至於其他應用未來無論是資料中心、AR/VR或是LiDAR等，都與客戶認證中；對於5G通訊應用，無論是Sub-6GHz或是毫米波頻段，原屬於公司微波通訊技術藍圖的一部分，並與全球主要客戶進行認證當中。

此外，陳進財表示，穩懋將繼續擴充位於桃園龜山C廠的的產能，除了擴充新的無塵室空間、持續進行生產線整體效率的最佳化、並添購新生產用機台，預計投入資本支出之金額將近過去2年的總和，新增產能將超過兩成以上。

評析
穩懋今年主要成長動能來自3D感測及5G，下半年營運會比上半年好，全年業績挑戰二位數成長。

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轉貼2018年6月21日工商時報，供同學參考

穩懋雙箭搶商機

工商時報 方歆婷／台北報導



穩懋（3105）日前獲國際認證機構IQNet頒發的高階航太及國防產業的資格認證，朝5G及航太科技邁向一大步。穩懋表示，通過此項認證代表公司技術能力超前，未來將朝向更高階的航太及高頻通訊領域發展，雖然航太市場尚未起飛，但穩懋準備好了。

穩懋第2季正式經瑞士國際認證機構IQNet頒發「PrEN 9100、AS9100D及JIS Q9100的航太、國防工業品質管理系統」驗證合格資格，率先同業拿到航太產業的門票。

此外，美國政府亦同意洛馬公司技轉愛國者三型飛彈「航太鋁合金大型精密鑄造零組件製程技術」給台灣，未來台灣航太科技將雨露均霑；其中，中科院資訊通信研究所及穩懋分別拿到航太及國防的高階9100認證，是國內唯二在航太通訊領域上拿到此項規格的單位，順利與國際航太及國防工業接軌。

穩懋表示，公司積極建置5G及航太布局，提升高階產品的布局，其中第1季營收比重中，手機PA約占30～35％、Wifi 30～35％、Infra（基地台）10～15％，其他（5G 無線通訊及光電）佔19％，隨VCSEL（面射型雷射）及5G相關產品訂單逐步增加，有助於穩懋未來拉高在VCSEL及5G市場占有率。

此外，穩懋日前召開董事會決定於7月3日配發現金股利7元，法人表示，蘋果持續要求Lumentum與穩懋生產VCSEL，而9月亮相的三款iPhone新機都將搭載3D產品，由於現階段VCSEL的競爭對手良率依舊偏低，預估今年VCSEL營收相較去年將成長一倍以上，營運將逐步走高。

評析
穩懋通過此項認證代表技術能力超前，未來將朝向更高階的航太及高頻通訊領域發展

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轉貼2018年6月25日經濟日報，供同學參考

3T概念／穩懋、全新 業績衝鋒

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

國內3D感測元件概念股穩懋、宏捷科、全新受惠下半年智慧手機品牌廠新品陸續上市，營運表現備受市場矚目，預料旺季來臨時，市場對砷化鎵的需求將攀升，有助業者業績水漲船高。

穩懋5月營收15.32億元，月增2.7%，年增20.5%；前五月合併營收74.87億元，年增29.2%。穩懋去年投入近40億元擴產，以因應當年度旺季的需求，協助全球首支搭載3D感測功能智慧手機順利出貨，也為今年持續成長奠定基礎。

展望未來，由於5G的市場需求將在2020年起飛，但第一支5G手機將在2019年推出，而目前全世界一線客戶都與穩懋合作開發中，無論從技術或者製程，該公司均搶到市場先機，比較能占有「甜蜜時光」，全年業績有望更勝去年。

至於宏捷科方面，日前因股價波動劇烈，已公告5月自結每股純益0.32元，優於去年同期的0.2元。宏捷科5月營收1.96億元，年增21%；稅後純益4,500萬元，年增67%；單月每股純益0.32元，年增60%。4、5月營收合計為3.98億元，年增24%；稅後純益8,500萬元，每股純益0.6元。

全新為因應今年3D感測市場需求，上半年已新增六台MOCVD機台，下半年再視客戶需求是否擴充機台。市場傳出，擴產準備是為滿足客戶Lumentum的需求，屆時全新將間接打入蘋果供應鏈。

法人指出，全新今年將正式出貨VCSEL所用的磊晶片，可望帶動全年營收及獲利。

評析
旺季來臨時，市場對砷化鎵的需求將攀升，有助業者業績水漲船高。

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轉貼2018年6月26日經濟日報，供同學參考

全新傳吞蘋單 營運回神

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

亞系外資昨（25）日出具最新報告指出，全新（2455）將打入蘋果3D感測供應鏈，營運有望走出谷底，預料今年營收、獲利均會較去年改善，預估今年至2020年獲利年複合成長率將達45%，目標價134元。

據悉，全新今年首季光通訊產品營收占比拉升至約25%，帶動毛利率同步走高，藉此抵銷iPhone X今年初銷售不佳的影響，第2季初期雖然光通訊需求仍強勁，但近月以來受中興事件影響，需求略有走弱。

亞系外資認為，全新為擴大業務範圍，目前VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）產品已與大客戶持續認證中，而且認證樣式也開始增加，目前該公司已備妥八台MOCVD機台開始生產VCSEL產品，未來將鎖定消費型VCSEL產品以及利基型的25G VCSEL產品預計2018年後，光通訊產品占營收比重能夠站穩20%。

亞系外資看好，未來全新成長動能來自兩大領域，首先是應用於臉部辨識的3D感測技術，主要由蘋果智慧型手機帶動成長，預期3D感測的關鍵材料VCSEL占全新營收比重將從2018年2%，2020年將大幅提高至29%。

第二個成長動能則來自光通訊，全新今年首季光通訊營收年增約50%，外資預期全年將成長84%，且隨著5G網路擴展，光通訊產品占全新營收比重推估將從2017年的14%，提高到2020年的22%。

全新今年首季每股純益0.61元，較去年同期的0.41元成長近五成；前五月營收9.42億元，年增8.5%。亞系外資認為，全新走過2016年、2017年營運低潮，預估今年至2020年獲利的年複合成長率將達45%，股東權益報酬率將從2012年到2017年的13%至17%，增加到2020年的33%。

評析
全新將打入蘋果3D感測供應鏈，營運有望走出谷底，預料今年營收、獲利均會較去年改善

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轉貼2018年6月28日工商時報，供同學參考

訂單回溫 IET下半年營運樂觀

工商時報 方歆婷／台北報導

英特磊IET-KY（4971）6月訂單明顯回溫，並持續獲Finisar等美國客戶青睞；總經理高永中表示，美國德州新廠已小幅量產，首台MBE（分子束磊晶）機台本月啟用，並拉出首支銻化鎵晶棒；他強調，隨訂單回溫，本月起營收樂觀以待，5G市場產品亦就緒。

英特磊昨（27）日舉行股東會，去年銷售成長主要來自高頻傳輸、汽車防撞應用的砷化鎵pHEMT(高電子移動率電晶體），以及面射型雷射（VCSEL）磊晶片需求增加，砷化鎵總銷售比重已過半、達53.9％。

面對5月營收衰退、年減高逾6成，高永中表示，原預期中興事件對公司影響不大，然從川普對中興制裁鬆綁後，訂單立即出現明顯回溫可知，該事件具相當的衝擊力，主要因其中的光纖網路（Optical Network）及RF Device對砷化鎵、磷化銦等出貨造成影響，也是5月營收摔跤原因之一。

不過，「最差的情況已經過去了」，高永中指出，大客戶製程轉換及中興事件等問題均已排除、淡化，隨訂單回溫，樂觀以待6月營收。

英特磊聚焦MBE優勢產品－高均勻度及高摻雜度磊晶，量產及先進產品並重。德州新廠逐步到位，年底前將安裝3～5座機台支援磊晶成長，產能可望增加40～60％；今年目標除了25GHz高速面射型雷射量產外，還有開發1.5～2.5um磷化銦及銻化鎵紅外雷射，以及具價格競爭力的「變質磊晶生長技術」，可助攻未來5G市場。

高永中表示，未來十年重心為光電產品，包括面射型雷射等技術對手機、資料中心、雲端運算等具關鍵性應用，而高均勻度磊晶MBE技術將扮演其中要角。

「我們已經Ready！」高永中預期，真正毫米波（mmWave）5G網路4～5年內將採用磷化銦（InP）HBT作為手機功率放大器材料，英特磊持續強化以MBE為中心的產品研發，以利即時搶市，由於公司技術含量高，面對趨勢可靈活調整。

目前美國三大客戶包括RF廠世德科技（Keysight）等均與英特磊續約，其中，英特磊是Finisar高階PIN（56G InP PIN）唯一供應商，高永中認為，相較於唯一對手IQE，「技術絕對不落後」。

評析
英特磊首台MBE機台本月啟用，隨訂單回溫，本月起營收樂觀以待，5G市場產品亦就緒。

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轉貼2018年6月28日工商時報，供同學參考

宏捷科2日填息

工商時報 方歆婷／台北報導



美國光通訊股Lumentum新品在歐洲光通訊展亮相，獲外資力挺升評，股價與Finisar齊步在美翻揚，國內PA三雄中的宏捷科（8086）則是2日填息，表現強勢，接下來穩懋（3105）、全新（2455）分別將於下個月3日、9日除息，市場也靜待兩檔除息行情上演。

據歷史資料顯示，宏捷科過去3年中，在30天內順利填息機率逾6成，今年表現也沒讓人失望，在本周二（26日）除息日當天盤中已有填息現象，並在隔一日完成填息，昨日股價逆勢大盤上漲1.9％、以75.2元作收，在PA三雄近期表現中較為突出。

繼宏捷科順利演出填息行情，市場轉而期待將於下個月3日、9日除息的穩懋、全新兩檔指標股，也能有好的表現。

相較國內光通訊族群近期氣壓偏低，美國光通訊股Lumentum獲外資升評，且在歐洲光通訊展會上亮出最新電信端與資料端的光通訊解決方案產品，股價率先表態，日前股價上漲3.53％，收57.1美元；另一檔指標股Finisar齊步走高，上漲0.23％，收17.41美元。

玉山投顧對Lumentum維持正向看法並指出，外資升評主要認為其3D感測業務地位穩固，目前尚無競爭者威脅iPhone的供應，並看好未來iPad與安卓手機搭載，認為市場低估公司的潛在價值。

法人認為，雖然近期Lumentum股價受中美貿易戰影響走弱，且市場疑慮今年iPhone 3D感測的價格恐下滑，但隨外資調升評等，加上iPhone三款新機9月將發表、上市，公司營運將隨之走高；對電信與資料中心展望樂觀，尤其北美5G鋪設進度緩步加溫，有利光通訊族群後市發展。

評析
據歷史資料顯示，宏捷科過去3年中，在30天內順利填息機率逾6成，今年表現也沒讓人失望

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動力5月營收1.14億元  寫同月新高

工商時報 張漢綺台北報導

電競顯示卡散熱風扇廠—動力科技公司(動力-KY) (6591) 5月合併營收為1.14億元，年增60.62%，創下歷年同月新高，動力-KY表示，由於下游電競用顯卡市場需求持續增溫，帶動高階電競風扇出貨量維持高檔，輝達(NVIDIA)預計將於今年下半年發表新款電競用繪圖晶片系列，新一代繪圖晶片預估將較目前架構的運算效能明顯提升，可望進一步帶動電競相關產品升級潮，下半年營運成長可期。

由於近期高階電競顯示卡市場供需狀況回歸常態，先前挖礦風潮帶來的產能排擠效應已大幅下降，且下游客戶積極回補庫存，帶動公司高階電競散熱風扇出貨量明顯提升，5月合併營收達1.14億元，累計1到5月合併營收為6.44億元，較去年同期成長77.79%，今年前5月公司電競散熱風扇出貨量，較去年同期成長50%以上。

近期隨高速運算電腦（HPC）需求大幅提升，應用於新興領域如電競直播網路、虛擬貨幣挖礦及AI運算平台等相關產品快速發展，帶動動力-KY高效節能散熱風扇的出貨量明顯增加；此外，今年輝達（NVIDIA）將推出新一代繪圖晶片系列，預計新晶片的運算效能將較目前產品大幅提升50％以上，微星、技嘉、華碩及美商艾維克（EVGA）等系統大廠亦計劃推出新款的電競顯示卡及高階電競PC，可望進一步帶動整體電競相關硬體產品的升級需求，公司預估隨新世代繪圖晶片相關風扇產品的功能及效能提升，可望帶動產品出貨量，將有助於提升公司整體營收獲利成長動能。

動力-KY表示，下游電競用顯卡市場需求持續增溫，帶動高階電競風扇出貨量維持高檔；輝達（NVIDIA）預計將於今年下半年發表新款電競用繪圖晶片系列，新一代繪圖晶片預估將較目前架構的運算效能明顯提升，可望進一步帶動電競相關產品升級潮，大幅提升散熱產品的需求；此外，公司在車用及家電市場佈局有成，中高階車用空調風扇及智慧家電散熱產品出貨量亦逐步提升，將有助於降低電子業淡旺季的波動影響，並擴大客戶族群至車用、家電及工業等多元領域，公司預計下半年多角化佈局效益可望明顯發酵。

評析
動力在車用及家電市場佈局有成，將有助於降低電子業淡旺季的波動影響

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轉貼2018年6月11日工商時報，供同學參考

安力11日起競拍 每股底價25元

工商時報 李淑惠／台北報導

筆電散熱機構件廠安力-KY（5223），配合初次上櫃前辦理現金增資發行新股，公開承銷4,325張，其中3,459張採競價拍賣，競拍期間為2018年6月11日起至6月13日止，競拍底價每股25元，預計6月15日開標，7月初正式掛牌上櫃。

安力-KY上周公布5月合併營收達1.36億元，較去年同期勁揚44％，累計前5月合併營收5.19億元，與去年相當，受惠今年美系大廠NB新機種上市，今年營收貢獻將從去年的49％，提升至今年的50％以上，隨著美系品牌廠拉貨潮啟動，安力-KY今年獲利可望逐季成長。

安力-KY日前股東會通通過106年配發現金股利，若以上櫃後掛牌股本計算，本次競拍得標者每股可配發現金股利近2元。

安力-KY深耕散熱應用金屬機構件，提供精密金屬機構件一站式之壓鑄、沖壓、CNC多樣且客製整合服務，為符合電子產品越做越薄、商品周期性短的趨勢下，安力-KY領先業界導入自動化機台、機器人手臂，透過優化管理、提高模具精準度、高良率，有效縮短交貨時程，其風扇客戶有日本Nidec、建準（2421）、台達電（2308）；散熱模組客戶有古河、超眾（6230）、雙鴻（3324）、力致（3483）等。

除NB相關產品外，安力-KY已切入汽車LED燈散熱片、衛星導航遮蔽片、光通訊伺服器連接器及燃氣表零組件等多項產品，係散熱之多元創新應用，並受惠新客戶訂單加持，為未來營運增添成長動能。

評析
隨著美系品牌廠拉貨潮啟動，安力今年獲利可望逐季成長。

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轉貼2018年6月11日鉅亨網，供同學參考

元山5月營收月增逾1成  車用風扇成長引擎

鉅亨網記者許雅綿 台北

車用電子與家電大廠元山科技 (6275-TW) 公告今 (2018) 年 5 月營收為 2.54 億元，月增 11.4%，年增 3.21%，累計前 5 月營收 11.05 億元，年減 1.9%。元山表示，退出中國品牌市場、結束尚朋堂業務之後，熱傳事業部門營收比重提高，其中車用風扇為營收主要成長引擎。

元山今年 5 月董事會通過，決議結束虧損多年的中國尚朋堂業務，將更多資源投注在熱傳導事業，強化汽車、雲端等高階零組件布局。而元山退出中國品牌市場結束尚朋堂業務之後，熱傳事業部門營收比重提高，其中車用風扇扮演成長引擎角色。

元山營運主要分成熱傳跟家電兩大事業部，熱傳事業部中，汽車電子占比 35% 為大宗，未來可望提升至 40-42%，是今年重要的營運主軸。

元山指出，成為歐洲一線車廠 tier 1 供應商後，陸續打入吉利、廣汽、大眾等中國一線品牌供應鏈，今年也將力拼中國市場成長，目前元山於東莞進行擴產，專攻中國汽車客戶，估計將可降低成本。

家電事業群部分，今年下半年、明年陸續推出創新產品，可望挹注元山品牌營收成長，而目前中國華南地區廠房、台灣台南官田地區同步擴產，其中華南地區以擴增機器設備，台南預計今年完工加入生產行列。

評析
元山結束尚朋堂業務後，熱傳事業部門營收比重提高，其中車用風扇為營收主要成長引擎。

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轉貼2018年6月15日工商時報，供同學參考

輝達新晶片助陣 動力Q4給力

工商時報 鄭淑芳／台北報導



輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片蓄勢待發，儘管上市日期未定，為搶得先機，各家戰競大廠都嚴陣以待，電競顯示卡散熱風扇廠動力科技（6591）董事長許文昉坦言，第2季為傳統淡季，表現確實有點slow（溫吞），不過過了第2季之後，業績就會緩步上來，並於第4季來到全年的高峰。

睽違近二年的輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片終於要來了，儘管上市日期仍是最高機密，但市場普遍預期時點應該會落在第3季末、第4季初，身為NVIDIA重要策略夥伴的動力董事長許文昉直言，相信輝達已做好相關的準備，現只是什麼時候出手的問題而已。

許文昉指出，除非輝達今年提前在6月上市，否則今年第2季就確定落入傳統淡季。

不過，因去年基期較低，動力今年就算是淡季時節表現也是淡季不淡，經結算，動力今年首季合併營收為4.2億元，稅後淨利3,419萬元，分別較去年同期大幅成長96.71％與244.44％，第1季EPS為1.44元，為歷年同期新高。

至於今年第2季，動力也延續既有的成長力道，其中4月以及5月營收年增率分別達到41.72％及60.62％，連帶推升前5月累計合併營收達到6.45億元，呈現年增77.8％，順利拿下歷年同期新高。

許文昉指出，雖然今年第2季有些淡季不淡，但現還嗅不出旺季不旺的味道，如輝達（NVIDIA）新一代繪圖晶片上市日期和市場普遍預期的時點第3季末、第4季初相符，第3季不太可能沒有東西賣，第3季業績肯定會比第2季升溫，第4季在新晶片上市後，在高、中、低階都會分批出貨的狀況下，出貨量鐵定會激增，不排除今年上下半年的營收佔比差距會和去年一樣拉大。

今年除了靠新晶片加持，動力可望進一步穩住電競風扇市場的產業龍頭地位外；其他新跨入的市場，包括車用及家電領域，今年也有新的斬獲，許文昉指出，新開發的車用後座空調風扇現已成功打入品牌車廠，家電用風扇亦已切入多款智慧家電產品，今年動力在電競、車用與家電三大領域，均可望有所突破。

評析
今年動力在電競、車用與家電三大領域，均可望有所突破。

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轉貼2018年6月16日工商時報，供同學參考

上櫃承銷價27元 安力-KY競拍 超額投標9.36倍

工商時報 李淑惠／台北報導

安力-KY（5223）第一上櫃普通股承銷案，採競價拍賣作業於昨（15）日完成開標，最低得標價格35.72元，最高得標價格55元，加權平均價格為40.16元，高於最低競價拍賣承銷價格的1.08倍，故本次辦理公開申購的承銷價27元，公開申購張數為1,513張，公開申購期間為6月20日至22日，並於6月26日公開抽籤，預計於7月2日掛牌上櫃。

全球筆電散熱零組件霸主安力-KY隨市場高速運算晶片改款，帶動散熱零組件拉貨需求，以及美系筆電大廠下半年NB新款成長態勢明確，本次投標情形相當踴躍，此次辦理第一上櫃前公開承銷4,973張，其中3,459張採競價拍賣已圓滿完成，超額投標倍數高達9.36倍，市場響應熱烈。

安力-KY深耕散熱風扇零組件領域，客戶群陣容堅實，高達9成為國內、外上市櫃業者。其中，美系筆電大廠營收貢獻占比逐年提升，今年隨NB新機上市將一舉突破50％。

除此之外，安力-KY較同業能提供精密金屬機構件一站式之模具開發、壓鑄、沖壓、CNC多樣且客製整合服務，更為公司在汽車、軍用品、光通訊、伺服器等其他散熱應用之機構件製造再下一城。

安力去年合併營收13.98億，每股稅後純益2.25元，本次申購中籤者，每股可領取現金股利近2元，殖利率達7.4％。

評析
美系筆電大廠營收貢獻占比逐年提升，今年隨NB新機上市將一舉突破50％。

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轉貼2018年7月4日經濟日報，供同學參考

穩懋除息首日…跌跤

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

砷化鎵大廠穩懋（3105）昨（3）日除息，每股配發現金股利7元，受大盤開高走低影響，終場下跌15.5元、收194.5元，除息首日呈現貼息。

穩懋前五月合併營收74.87億元，年增29.2%。該公司去年投入近40億元資本支出擴產，不但順利因應當年度旺季的需求，協助全球首支搭載3D感測功能智慧手機順利出貨，也為今年持續成長奠定基礎。

穩懋董事長陳進財日前指出，3D感測元件從設計、認證、量產等三步驟，都相當曠日廢時，絕非一朝一夕可完成，從目前狀況觀察，穩懋有信心今年仍是大客戶獨家供應商。

據悉，蘋果即將在9月發表新款iPhone，穩懋依舊是新機3D感測元件供應商之一，隨著未來新機熱銷，市場預料對3D感測元件的需求將有增無減，進而挹注穩懋業績增長。

此外，第1支5G手機將在2019年推出，而目前全世界一線客戶都與穩懋合作開發中，無論從技術或者製程，該公司均搶到市場先機。

評析
隨著未來新機熱銷，市場預料對3D感測元件的需求將有增無減，進而挹注穩懋業績增長。

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轉貼2018年7月5日經濟日報，供同學參考

6月營收／全新-9％ 外資不看淡

經濟日報 記者陳昱翔／台北報導

砷化鎵廠全新（2455）昨（4）日公告6月營收1.73億元，月減9.1%，業績表現平淡。法人認為，隨著電子業傳統旺季將至，預料全新營運有望開始回溫，但能否快速成長仍有待觀察。

全新6月營收年減8.1%；前六月營收11.15億元，年增5.5%。據悉，全新今年首季光通訊產品營收占比拉升至約25%，帶動毛利率同步走高，藉此抵銷iPhone X今年初銷售不佳影響，第2季初期雖然光通訊需求仍強勁，但近月以來受中興事件影響，需求略有走弱。

全新為擴大業務範圍，目前VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）產品已與大客戶持續認證中，認證樣式也開始增加，目前該公司已備妥八台MOCVD機台開始生產VCSEL產品，未來將鎖定消費型VCSEL產品以及利基型的25G VCSEL產品預計2018年後，光通訊產品占營收比重能夠站穩20%。

此外，亞系外資看好全新成長動能來自兩大領域，首先是應用於臉部辨識的3D感測技術，主要由蘋果智慧型手機帶動成長，預期3D感測的關鍵材料VCSEL占全新營收比重將從2018年2%，2020年將大增至29%。

第二個成長動能來自光通訊。全新首季光通訊營收年增約50%，外資預期全年將成長84%，隨著5G網路擴展，光通訊產品占全新營收比重推估將從2017年的14%，2020年提高到22%。

評析
隨著電子業傳統旺季將至，預料全新營運有望開始回溫，但能否快速成長仍有待觀察。