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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本
& C4 j+ K+ I1 o舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元
& |, h# G8 g. T4元*15年=賺60元=投入的資金' H$ k) d$ ~, w; x* R# i3 }$ Y
因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期8 \, O8 t, Q2 b2 t
所以多數的本益比都在10~30之間
: ^* F1 U/ t. c$ I$ H舉例來說) b' c1 Z' X! E: D4 N; Z! I7 Z
台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元
7 {- ?1 e  M! w' U5 Y* B0 e之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元9 }% o5 r! t& H& G9 s
所以目標價就訂在105元: }/ n$ l8 s" I0 ^! y, |4 S
這就是本益比的用法# |# H* C9 a, b3 [) o( `9 G
像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大4 H4 E) N7 l  H5 h- |5 [
第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.5! C! c! H+ ^. ~( {
然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元
6 P" w% c' Z/ w- Y. n- V8 V或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估
, x; ^% s. v0 Q; e: U3 @8 |所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值# x: ^( N( x+ a4 ^0 F0 }$ n
等於一段長期時間能賺的錢的總合7 k, m4 m9 ?9 z
由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短
2 D& {1 c$ Q+ O  a另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動# f6 L- @. Q1 t9 Z5 ~$ y# B
所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義, m( u$ [9 P$ Z, `7 p4 k3 l
當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問6 ~1 |5 m- {+ V1 }0 S! o
最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價
+ Q; p$ i: z* {+ c3 B也就是說雖然今年可能很差, L! C* o* u# ?0 t. u
但展望未來15年,就要變的很好
% H& A% f, O- Q0 B8 v+ i6 S/ m' R' W那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高
+ M( U. a3 [. y0 Z這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要
+ I) Y. ]; [/ J+ S
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28 & k9 h6 {; Y" x' r- p0 x" O) u  m
"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...
7 U3 k) E0 ?1 I% D" P
景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層

) y/ [1 E. f/ ~+ z5 }- p' y6 Y謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~# D. f2 p* G( e9 ]- l, d
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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