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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本
% d& l3 L+ B$ I; `+ t( F; ^9 c( H舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元
9 N6 e; R, d; ^4元*15年=賺60元=投入的資金- c) C4 T, Y' b: t( B. P
因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期" m# f7 b4 D' [9 ~
所以多數的本益比都在10~30之間, A- I9 m5 D8 Z% `9 w
舉例來說
4 r" L9 r& b0 i& e  o5 }台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元
: T( D/ S7 j1 D+ ^- [. L4 l1 _之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元
7 |* y! B; b# d8 R3 Y所以目標價就訂在105元
. Q2 J" O9 C/ X# n6 `) w這就是本益比的用法
8 c8 W0 L$ i  R4 V; N- v4 b像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大/ Y2 I" D7 u6 U/ M$ m4 U
第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.5: J" B6 H! J; C0 X6 y" o; I
然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元
# C4 V# n# J" U; i7 I或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估% U0 c  g) Q- ?  p0 D8 t
所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值
; {1 _# I7 w* r( p等於一段長期時間能賺的錢的總合* l4 U% k6 Z. R' a2 C4 e
由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短- |: ~  z8 A7 Q1 {
另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動# u' O; ~  A& t' Z
所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義
# {, c' F$ x& F( J$ u當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問
. T6 E2 C& N; k" X! [最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價$ P* f. A6 Z2 x) r& F
也就是說雖然今年可能很差2 h; }4 r6 {8 s# e! u! Y. a
但展望未來15年,就要變的很好
3 `) B4 [0 s) [2 r9 H' `那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高
- ?! f3 [3 W1 H* Y這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要# J* R- f0 o5 X* f4 ~& Q
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28
$ F# Q6 l6 [7 G' @7 c"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...
# ^3 V/ I6 d( v! Q/ o
景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層
, [! d1 G! b: ]! l  k
謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~
1 B9 ~4 P; @' d4 [, P+ Y8 u
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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