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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本
! I8 N" f3 q! s' N$ ~1 ~# W! F- n舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元
0 n2 E2 z' D; b: c+ M, R# v8 ^4元*15年=賺60元=投入的資金
* m/ u% V* N, e0 g/ n因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期
7 S3 B- V8 j* [% }# v* @所以多數的本益比都在10~30之間9 q5 V+ v7 s# \$ L4 P, E
舉例來說
& I- s, F% a, M" F6 ?台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元! h# d# t" _$ {/ Z$ p8 c
之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元
# h% b1 c8 }* s3 z* K; k# p所以目標價就訂在105元
# U- ?7 j$ U: }/ p這就是本益比的用法& ~) o0 Q  e3 D& N; M" N
像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大( I( W- d) A* o1 Q  i
第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.5/ V$ r8 L9 ]6 ?1 b3 P. N
然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元/ |: s8 H' n6 u9 k
或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估
+ Z" g* f1 |- A1 X所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值" y- C( [$ J* K1 h* |/ v/ g
等於一段長期時間能賺的錢的總合
+ e  q& P6 [  q3 a: C由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短* H3 p2 h$ b5 t+ [
另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動* e" B# H$ S; V+ E( y- b
所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義
" c2 e& T; t' F; j9 B. o6 G, G* R當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問2 A- H) `" D  F. d% K' Q
最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價
" S) \- M+ [0 X也就是說雖然今年可能很差
: G" L* E) _  t5 x$ _5 ^但展望未來15年,就要變的很好
! X5 @) X& Q4 I那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高
+ ^* }9 s9 w% T: Y( H) ~這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要
- I! R- S3 O' h! b' Y0 A
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28
+ f; O4 k0 T8 {' E, M4 L. _* j# l"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...

  I; p8 O7 I- Z; {$ r景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層

! E/ U6 Y% S8 I0 L謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~+ C4 Q. v5 F) j1 y+ {% o5 k# |
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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