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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本
1 }4 s8 D7 m2 j9 x! r舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元" ]. }; a0 q# y  V4 u
4元*15年=賺60元=投入的資金
9 d* F" f7 w. s+ ?因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期
! T! _3 H" F5 B9 E2 ^$ g/ R所以多數的本益比都在10~30之間
! i' `: `. m+ _2 `. E) `舉例來說
" A7 e7 I. k, t/ {台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元# j& f7 g: D* p; I. J
之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元0 D: y% H0 S3 W- W
所以目標價就訂在105元
  b' R! D! l/ Q- I1 b) j這就是本益比的用法
" t2 F' ^, a" g& U! g1 J' C5 H像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大( n0 W) m% E# f( F" i/ c  ]
第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.57 T* e# g; n2 t( j7 s
然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元
/ `, r( e3 i% i' H8 W或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估7 q( }  E! x& S# T% \
所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值
$ o! r; [6 |- k" W% ^等於一段長期時間能賺的錢的總合
2 ?. [( Y0 Z2 Z9 X. ?8 i由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短* O- z& a  }8 |/ g
另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動
, S- [  i) w. P8 g7 Z所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義, ~8 |  k# ^8 Z8 h1 h5 @' ~
當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問7 ~1 r/ Z  w" }: B  G
最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價0 c: ~' N5 t2 c4 F5 b$ F
也就是說雖然今年可能很差2 H# @, d% n5 @+ O
但展望未來15年,就要變的很好
, W7 J9 ~2 T6 H7 E% g那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高
  C+ |7 l6 L; M. [/ n( |9 O3 c這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要
7 S8 `5 s! E4 v" N% q! }: M
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28 # f: c8 [' S: B6 o3 z1 g
"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...

) L5 H. F3 l# q) D, {景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層
; g$ _, r" L( v! s
謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~& k+ W% r/ R% h8 Z9 m
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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