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樓主: austin

[教學] 認識本益比 P/E Ratio (PER)

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發表於 2012-12-20 00:22:07 | 顯示全部樓層
本益比的概念,簡單來說就是幾年後,投入的資金賺到的錢可以回本" Z: \9 o( P4 Y4 T5 `
舉例來說,一家公司一年賺4元,股價是60元,假設15年內經營都能穩定每年賺4元
1 J/ W( _$ o% S# |4元*15年=賺60元=投入的資金
/ A1 ^% ~1 i$ v: A, _  v因為目前多數企業被估計都是以10~30年為一穩定的經營週期# Q# j4 m5 y( F
所以多數的本益比都在10~30之間3 q! q, T' S  u2 X
舉例來說
. G' G$ U. i: }* V+ n8 t台積電目前被看好明年之後,至少3年內每年賺7元
* v) j3 W" ?: y/ r% W之後可能有多有少,依照台積電營業的本事,普遍認同15年內合計賺7*15=105元
& B, f5 d5 h% E# O所以目標價就訂在105元+ L& i- y( R& k/ _
這就是本益比的用法
: L2 i( ]0 j5 }& Z7 X* t: N( ~像一些營建股,因為每年能認列的營收都看建案的進度,起伏很大  ~- V5 b6 R. e+ v$ d! ]$ g
第一年1元,第二年2元,第三年不一定,所以會抓一個平均的eps,例如1.5
# t7 g& j' P: H1 l然後估10年內賺的,大概就會得出目標價15元% ~* p3 O8 o, R: k# C
或是多數會改採取股價淨值比法,用淨值去估: e* M' ?6 [+ y
所以我們可以大概知道,一家公司的合理價值
1 E! H  [5 E% [9 N等於一段長期時間能賺的錢的總合
8 [+ n; a3 _) }! Z由於長期是多長,要看各產業不同來判斷,愈不穩定的產業就會愈短
- R# m/ n" ^1 H8 W) X另外,因為不可能年年賺一樣,所以獲利總有變動
- o- D) o- U: E! u3 ^3 {+ L& E3 P) X/ f3 b所以目標價就在被乘數與乘數都會變動的情況下,不斷的被市場的資金所重新定義8 `3 G2 W9 v  U- Y: ~- v. y0 }: T
當然很多人會有同一家公司怎麼本益比會大幅波動的疑問
+ P, @" I0 e! U& U1 E9 I最主要的原因就是市場都是用未來的本益比來估算目標價; F8 M# g4 a' h2 F$ P
也就是說雖然今年可能很差2 s& B' {+ M/ w9 f7 i$ `
但展望未來15年,就要變的很好
: H3 K# n$ v$ c$ q那就會擁有很高的目標價,但若用今年的eps來估算,又會顯得本益比超高4 H! Y1 s7 P/ J& T8 U$ s
這就說明了基本分析的重點:過去很重要,但未來更重要& U, X5 ~- M2 x9 A! F# ~  h
發表於 2013-5-2 18:20:46 | 顯示全部樓層
hawkeye 發表於 2012-12-10 21:28
' A+ P/ c# Y1 r6 i! m9 W8 H3 ~5 O8 G"…景氣高峰時這類型個股的本益比通常約8~10倍,景氣衰退後本益比通常落到5、6倍,甚至公司開始出現虧損時 ...

2 G- I9 m  m* ?& y$ v景氣衰退時, 股價會變低, 但EPS如果是參考去年景氣高峰的EPS時, 就會發生景氣差本益比低的現象
發表於 2013-5-2 22:28:30 | 顯示全部樓層
在賺一樣錢的情況下, 因為景氣好時走"多頭",多頭的情況下大家會比較樂意去搶股票,因此本益比會普遍來的比較高,更何況景氣好時公司賺錢了支撐了股價往上走,因此本益比高。而景氣差時公司都不賺錢了,股價自然會下跌,且買股票的人減少,追價意願低落,因此本益比相對低。
發表於 2013-6-29 08:07:29 | 顯示全部樓層
謝謝 先標記起來
發表於 2013-7-23 13:18:41 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝詳細的分享,我會細細研讀
發表於 2013-9-16 09:57:16 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-1-18 22:54:52 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 07:49:53 | 顯示全部樓層
多謝校長的教學
發表於 2014-1-27 08:12:30 | 顯示全部樓層
謝謝教學
發表於 2014-1-27 10:56:25 | 顯示全部樓層
5 P9 `% p& v5 @  \4 y
謝謝你的分享
發表於 2014-3-16 20:50:15 | 顯示全部樓層
一定努力学习,谢谢校长
發表於 2014-4-3 02:27:28 | 顯示全部樓層
感謝分享
發表於 2014-4-3 06:41:25 | 顯示全部樓層
謝謝你的分享
發表於 2014-4-8 20:10:40 | 顯示全部樓層
很清楚,謝謝校長
發表於 2014-5-10 15:24:30 | 顯示全部樓層
哇~~原來那麼難啊~~~5 {& |& y4 b5 C, z7 e' \, i' c2 d
發表於 2014-9-19 16:21:31 | 顯示全部樓層
花時間慢慢研究,謝謝分享~~~
發表於 2014-9-21 06:41:31 | 顯示全部樓層
感謝校長的分享
發表於 2016-3-20 18:20:17 | 顯示全部樓層
買在高本益比,賣在低本益比 這句很難揣摩也容易賠
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