研究報告-USB3.0,東聯,台表科,松翰,志超,國喬,裕日車

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國喬（1312.TT）          投資評等：OW

 2Q11本業獲利轉虧，3Q11逐漸改善，維持Overweight投資評等，目標價為21元 [1.2 x 2012(F) P/B ]

 

拜訪公司：裕日車（2227.TT）              投資評等：OWfficeffice" />

以預估之裕日車2012年底EPS 12.1元計算，目前的本益比僅有10倍，處於近6年以來本益比在8倍至20倍區間下緣，由於裕日車3Q11獲利季增率將達1.7倍，且增加轉投資中國大陸持股比重效益將逐季顯現之下，未來獲利成長可期，因此給予裕日車Overweight的投資評等，目標價145元[12 x 2012(F)P/E]。

拜訪公司：志超（8213.TT）          投資評等：EW

 雖本業營運有轉好現象，但產業景氣仍未復甦，持續維EW評等，目標價調降為27.2元[10x 2012(F) P/E]，可考慮股價拉回後佈局。

 

松翰 (5471.TT，中立)受終端市場景氣影響需求大衰退

松翰OID 產品在教育及童書市場需求不如預期，而NB CAM 在新
版本HD 規格推出後，亦因NB 市場不佳而萎縮，預估2011 年稅
後EPS 為3.84 元，2012 年則在OID 持續成長，以及ultrabook 等
需求帶動，預估EPS 為3.94 元。投資建議，其合理本益比區間
為10-20X，考量下半年營運深受景氣走弱影響，營收回升不易，
給予10 倍本益比，目標價39 元，投資建議為中立。 

台表科 (6278.TT，買進)受惠iPAD3 開始出貨，第四季持續成長

台表科八月營收續創歷史新高，達43.15 億元(0.1% MoM，16.5%
YoY)；九月營收受控制板出貨下滑影響將微幅下滑約5%，十月iPAD3
light bar 產品開始出貨，將有機會帶動營收續創新高。第四季及
2012 年主要成長動能來自於iPAD3 light bar，將於十月開始出貨，
iPAD3 使用兩條light bar，使單台所需的light bar 價格較iPAD2
增加140%；預估2011 年及2012 年稅後EPS 分別為6.5 元及8.25
元，台表科歷史本益比區間為8X-12X，因考量目前系統性風險較
大，僅給予9X 本益比，目標價74.3 元 (2012EPS x 9X PER)，潛
在漲幅20%，投資建議為買進。

 

東聯 (1710.TT，買進)EG報價陸續調漲，2H11年營運展望佳

東聯為國內乙二醇(EG)專業廠商，訪談重點有：(1) 聚酯人造纖維
開工率提升， 2011-2013 年的EG 需求持續增溫。(2) 東聯2Q11 年
獲利衰退，主因為業外PTA 獲利不佳。(3) 東聯2H11 年營運展望
將優於1H11 年，全球EG 多頭格局持續。預估2011 年稅後EPS 為
4.06 元、2012 年稅後EPS 為4.34 元，2012 年目標價為56 元
(PBR=2.5X2012BVPS(F))，投資建議為買進。

 

USB3.0連接器介紹

 

rudyyang

謝謝分享，原來usb3.0專利這麼多

張昌銘

謝謝大大的分享  收下來慢慢研究  感恩