權證交易制度問題請教

syybrian

權證的發行券商為權證市場的流通量提供者，當市價偏離理論價過多或發生流動性不足時，流通量提供者會進場調節，使價格趨於合理。此外，流動量提供者也提供買賣報價，使投資買賣權證更有效率。請問：

１、流通量提供者可進場調節價格，這樣不是在操控價格嗎？對投資人而言，公平嗎？

２、流通量提供者會運用什麼方法進場調節，使價格趨於合理？

３、可否以5月13日(五)03883P永豐Z4認售權證收盤價1.29元（價格劇烈波動，漲幅4200％）為例說明：該檔權證在5月16日(一)的市價還是1.29元嗎？流通量提供者正常應對該檔權證如何報價(委買和委賣價)？

[ 本帖最後由 syybrian 於 2011-5-14 08:25 編輯 ]

wagaly

1.所謂的調節價格其實可視為在特定價位提供買進數量與賣出數量，換句話說，如果標的證券價格上漲，而權證價格沒有跟上(關注者過少，導致缺乏願意抬價買進者)，對於手中擁有權證的投資人來說，豈不是很吃虧?你可以說，可能有少數人因此制度受到不公平待遇，但是實務上多數人將因此而受益。

 

2.隨著標的證券成交價格的漲跌，造市者按其模型所訂出的價格，在市場上分別掛單買進與賣出，掛價調整的過程中不一定有成交，但掛價會隨著標的證券價格變動而浮動的，你實際在市場上看一次就知道了

 

3.這是深度價外的權證，所以造市者掛單的數量很少，而且也只有掛內盤與外盤各一檔(推測)，當外盤價被敲掉後，有笨蛋用漲停價敲時，就會敲到1.29去了，收盤前要買0.03的話很輕易就能買到，這種情況對應你的問題一，就等同於缺乏造市者時，不小心就會買到非常不合理的價格1.29，這樣公平嗎?

 

JPM

權證的交易一直很想了解 但是似乎有點複雜 需要一些時間