2009/09/24 23:35 鉅亨網 fficeffice" />
【鉅亨網記者盧冠誠 台北】 台灣央行今(24)日公布 8月份 M1B年增率為 22.14 %,創下 63個月來新高,而 7月份 M1B年增率為 20.64 %,連續 2個月超過 20%,自央行統計以來,M1B年增率 最高是出現在 1987年 1月的 54.03%,而 2000年以來共出現過 2次 M1B年增率超過 20%,分別是 2002年 5月至 7月,以及 2004年 1月至 6月,此 2段期間均可發現, 「台股指數的高點領先M1B年增率的高點1個月」。
2002年 5月至 7月,M1B年增率的高點出現在 5月份 的 20.8%,該年台股加權指數的波段高點為 ffice:smarttags" />4月 22日的 6462.3點,波段低點為 10月 11日的 3850.04點,指數 高點領先 M1B年增率高點 1個月出現後,波段跌幅高達 40.42%。
2004年 1月至 6月, M1B年增率的高點出現在 4月 份的 24.4%,該年台股加權指數的波段高點為 3月 4日的 7034.1點,波段低點為 8月 4日的 5316.87點,指數 高點同樣領先 M1B年增率高點 1個月,波段跌幅達 24. 41%。
歷史經驗顯示,在 M1B年增率超過 20%,加權指數 會先行反應,而且比 M1B年增率的高點還要提前 1個月 反應,由於央行採取寬鬆性的貨幣政策,使 M1B年增率 持續上升,央行自去(2008)年 9月 25日以來曾經連續 7度降息,累計降息 9碼半,最後 1次降息是在今年的 2月 18日, 8月份M1B年增率也來到 22.14%。
過高的 M1B年增率是否會使資金行情過熱,台股又 是否會面臨回檔壓力,重點應該是「時間」而非「空間」,經濟學者普遍認為貨幣政策的遞延效果約半年,但 要能真正預估 M1B的高點還須要考慮更多因素,不過, 2002年 5月至 7月,M2年增率的高點比 M1B年增率高點 要提早 2個月,似乎可以提供 1個線索來推估 M1B年增 率的高點,再判斷台股是否又會面臨回檔的壓力。
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