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確認頭肩頂有貨要掟
林間泥路，老練的獵人觀察動物留下的足印，便能說出那是野豬還是老虎，並能循 足印追捕獵物。同樣地，擅長技術分析的炒友觀察圖表形態（ChartPatterns），有助預測後市發展，獲取利潤。
圖表形態何以有用？主因是人的行為有習性，在遇上類似的環境時會作出相近的反應。
圖表所紀錄的表面上是價位，實際上是市場人士的買賣行為，圖表上常會出現一些圖形，所反映的是市場人士在某些投資環境下所作出的行為，故把這些圖形分類研究，即能預測市場人士在某一環境下會作出何種反應，從而達到測市作用。
圖表形態可分兩大類，一類是轉勢形態，另一類是整固形態。
先介紹轉勢形態，顧名思義，這類形態所預示的，是原有的趨勢即將改變，例如由升轉跌。
轉勢形態當中，最廣為人知的是頭肩形態，相信是因其形態易認及威力強大之故。頭肩形態大分兩種，一是頭肩頂，二是頭肩底，今日先談頭肩頂。
兼用指標效果更好
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頭肩頂是在升浪頂部出現的轉勢形態，若形態確認（跌穿頸線），趨勢即由上升轉為下跌。頭肩頂若在長期升浪的頂部出現，威力更厲害。
正常形態的頭肩頂有一頭兩肩，頭最高，在中央，肩處左右兩旁，低於頭部。附圖為新地（016）周線圖，97年6月初，新地升至98.75元高位後回落，營造出左肩，這次調整跌至84.25元後回升，8月初升至高位109.50元後回落，營造出頭部。
從頭部回落的調整，最低跌至79元，但升回至88.25元收市。頭肩頂頸線的一般畫法，是把左肩低位與頭部低位連線，頸線不一定是水平，可以向上或向下傾斜，但由於左肩連續多次觸及84.25元，而頭部的低位單日做成（看日線圖可知），故選擇以84.25元畫一水平線作為頸線。
97年10月初，新地股價回升至94.25元後復跌，10月20日跌穿頸線N收80元，同時跌穿長期升軌A，至此確認頭肩頂成立，隨後新地果然開展大跌浪，跌至20元水平。
在頭肩頂的營造過程中，9周RSI和MACD均見頂背馳利淡訊號，MACD在右肩頂部時已不能發出雙牛買入訊號，炒友若兼用技術指標測市，至少可於跌穿頸線之前一周沽貨。
確認頭肩底扭轉淡勢
上周簡單介紹了頭肩頂，以下補充幾個要點，有助及早辨認出這個圖表形態，並善加運用。
（1）頭肩頂形態的成交多有一個特點，就是營造左肩時成交最多，頭部次之，右肩最少，此乃購買力愈來愈弱之故。當見到連續出現兩個頂峰，而第2峰高於第1峰但成交卻有不及，就要提防這是頭肩頂的左肩和頭部，若技術指標同時出現頂背馳等利淡訊號，就要更加小心。
（2）股價跌穿頸線收市，頭肩頂形態確認，由於這是由好轉淡的形態，有貨在手宜盡快沽出。在實戰中，若已辨認出右肩，又見頂背馳等訊號，貨重者不妨「偷步」沽貨減磅，以減低風險。
（3）跌穿頸線後，股價很多時會有一次反彈，升近頸線。這種反彈俗稱「後抽」，是清貨離場或沽空的好機會。留意後抽的成交都很薄弱，若股價挾大成交回升，就要提防「不止後抽咁簡單」。
（4）頭肩頂雖是轉勢形態，但若在日線圖上出現而營造之時間非長，則可能只是中期調整，並非由牛轉熊。炒友在判斷長期趨勢時，宜同時參考周線圖和月線圖。
偷步買貨迎牛市
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' K9 e# R5 G$ i除了頭肩頂，頭肩形態還有頭肩底。與頭肩頂相反，頭肩底是跌浪底部出現的轉勢形態，一旦升破頸線確認形態，趨勢即由下跌轉為上升。
頭肩底一般有一頭兩肩，頭最低，在中央，肩處左右兩旁，高於頭部。附圖為恒生指數周線圖，97年8月港股見頂陷入熊市，恒指98年1月中跌至7909後反彈，3月尾彈至11926後再次尋底。8月中跌至6544後反彈，11月尾升至10979受阻回落，至99年2月跌至9000又見回升。
7909、6544和9000這3個低點，分別是左肩、頭部和右肩。左肩和頭部的反彈頂點（11926和10979）以直線相連，得出向下傾斜的頸線N。99年3月上旬，恒指升破頸線，頭肩底形態至此確認，港股由熊轉牛。留意在升破頸線後的3周，恒指曾作後抽，此時是上佳的買貨機會。
進取的炒友，其實不必等到升破頭肩底頸線才買貨。圖中的頭肩底在建立起頭部後，MACD和9周RSI這兩個技術指標均見利好的底背馳，有經驗的炒友定會留意入市機會。98年10月初，恒指升破長期下降軌（圖B點，約在8000點），新牛市來臨的機會已經很大，此時偷步入市，較升破頸線才入市，足足早了2000點。
突破頭肩底可升幾多?
在辨認和運用頭肩底形態時，以下幾點需要注意：
（1）頭肩底形態亦有成交特點，就是營造左肩時成交往往最多，頭部次之（有時亦會頭部成交最多），右肩最少，這是沽壓逐漸減輕之故。升破頭肩底頸線時，成交一定要夠大，否則效力往往大打折扣，甚至形態失敗（頭肩頂則不同，跌穿頸線毋須大成交配合）。
（2）股價升破頸線收市，頭肩底形態即確認，淡倉應馬上止賺或止蝕，好友可加碼，無貨在手者可追入。
（3）升破頸線後，股價往往會有一次短暫的回落，也就是「後抽」，是加碼的好機會。後抽的成交應該很薄弱，若股價回落配以大成交，則要提防淡勢可能復現。
確認了頭肩底形態後，潛在的升幅可以有多少？圖表形態大多數有所謂「量度升（跌）幅」，頭肩底亦不例外。
附圖為匯控（005）周線圖，A點是頭肩底的頭部，從A點畫一垂直線至頸線N，兩線接觸之處為B點，由A至B就是量度升幅。B點是119.5元，A點是108.5元，相差11元，故量度升幅是11元。
能否達標考慮兩點
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" E1 v$ t$ ~: L4 V0 C3 n匯控股價於C點升破頸線N（留意該周成交甚大），由於頸線N為一水平線，C點自然亦是119.5元。119.5元加上量度升幅11元，可以得出預期上升目標為130.5元，即圖中的D點（順帶一提，頭肩頂的量度跌幅亦是用同樣方法計算出來）。
不過，量度升幅或跌幅只是一個參考，未必一定達到，亦有可能超額完成。在估計量度升/跌幅度能否達標甚至超標時，宜將以下兩點加入考慮：
（1）先要考慮整體市場氣氛，亦要兼顧同類股是強還是弱。97年金融風暴爆發，港股轉入熊市，頭肩頂形態的量度跌幅多能超額完成。附圖的匯控頭肩底，在這個大牛市的調整浪發生，達到頭肩底量度升幅的機會極大，而超額完成的機會也不小。
（2）其次要考慮頭肩底（頂）形態與歷史高（低）位的距離。附圖可見，匯控在04年3月高見129元創出歷史新高才調整，頭肩底量度升幅目標為130.5元，與129元相當接近。雖然處於大牛市，頭肩底升幅往往會超標，但129元會有阻力，即使升越，也會發揮一種「拉力」作用，股價不易拋離太遠。圖中可見，匯控股價在04年11月升至136.5元後即乏力再進，展開長達幾近1年的整固，才再展大升
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發表於 2008-12-14 15:54:03
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