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樓主: p470121

[轉貼] 生技;醫材;骨材 – 中國製造2025 聯合骨材就位

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 樓主| 發表於 2016-12-16 19:09:56 | 顯示全部樓層
轉貼2016年3月30日經濟日報,供同學參考

聯合骨科 去年營收、獲利都創新高

經濟日報 記者高行╱即時報導

人工關節龍頭聯合骨科(4129)30日公布去年財報,全年營收13.93億元,年增25.5%;稅後純益1.34億元,年增63.72%;每股稅後純益(EPS)2.3元,營收和獲利雙雙創下歷史新高。

聯合骨科去年營運暴衝,主要受惠美國和大陸市場開拓均大有斬獲,旗下人工髖關節及人工膝關節產品擴增美國主流醫療院所通路,加上打進對岸北京三甲級醫院,整體出貨飆高,且公司產品全數完成自製,毛利率一舉衝高至7成以上,帶動獲利三級跳。聯合骨科股價30日收67.1元,上漲1.5元。

展望今年營運,聯合骨科今年對岸布局展現突破性進展,其和大陸新華醫療集團成立的合資公司年初起跑。新華醫療集團本身在大陸擁有十餘家大型醫療院所,亦掌握當地其他大型醫院通路,將有助聯合骨科產品快速搶進當地醫院通路。

評析
受惠美國和大陸市場開拓均大有斬獲,聯合骨科去年營運暴衝

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:10:57 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-12-16 19:12 編輯

轉貼2016年4月13日蘋果日報,供同學參考

聯合人工關節品牌代工並進
打入長庚醫院 取代國際大廠Zimmer居第1大供應商


【江俞庭╱台北報導】

前景可期
聯合骨科(4129)昨召開法說會,董事長林延生表示,今年各地區營收都有不錯表現,其中毛利較高的台灣地區,因人工關節產品打入長庚醫院,成功取代國際大廠Zimmer居第1大供應廠。

美國地區今年5月,也有膝關節、髖關節手術工具組新品將上市,效益預計第3季顯現,今年產能滿載;另外,高雄三期廠已於上月底動土,預計明年首季完工,產能將擴增4倍,也計劃2017~2019年砸下3.5億元資本支出採購設備。

產能將擴增4倍
法人預估,聯合今年營收可望成長15%,毛利因與山東新華合作而有壓,不過隨著高毛利市場成長,獲利可望成長20%。

聯合骨科為人工關節大廠,擁有美、歐、中等國認證,並以自有品牌行銷美、歐、中,此外也替國際醫材大廠Medtronic、Biomet代工,在台灣市佔率約24%、中國36%、美國18%。

聯合去年與中國重量級醫材廠山東新華達成合作協議,合資設立成立山東新華聯合骨科,聯合持有49%,因此今年起將不再認列中國子公司營收,改由權益法認列。

同時,中國總代理商聯貿未來轉由新華總代理,由於利潤需要與新華分享,對毛利是否受影響?林延生坦言,直接銷售改為經銷銷售,毛利恐不如去年,不過因美國、台灣等高毛利市場,今年成長性不錯,且中國費用將降低,不會差到哪去。

林延生說,今年各市場預估都有不錯表現,其中,台灣市場過去因為委由經銷商經營,但成效不佳,去年打入長庚醫院後,出貨量放大,今年首季台灣地區營收年增57%。

此外,聯合今年起擴編業務銷售人員,中期目標要將市佔率提升至35%。至於美國市場,預計5月起有新品上市銷售,可於第3季起挹注營收。

林延生表示,目前產能為滿載狀態,去年產能約3萬套、今年估成長至3.6萬套,預計高雄三期完成後,產能可擴增4倍,約增加至近20萬套。同時,與新華合資的山東新廠已動工,投產後,將製作國產化的人工關節產品,產能初步規劃10萬套。

旭富獲轉單效益
另外,原料藥廠旭富3月營收衝上新高,年增1.4倍,至2.57億元。主要受惠於印度的競爭對手遭美抵制,美國官方禁止其關節炎用原料藥進口,旭富受惠轉單效益,帶動關節炎產品佔比提升至近4成。

旭富耕耘許久的憂鬱症用藥,近期可望出貨給美國製劑大廠,也將成營運成長引擎之一。不過,帕金森氏症與抗骨髓癌臨床新藥等產品,展望則較為保守,法人認為,因關節炎與憂鬱症用藥訂單有機會優於預期,全年營收有機會正成長。

評析
目前產能為滿載狀態,預計高雄三期完成後,產能可擴增4倍

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:12:30 | 顯示全部樓層
轉貼2016年4月25日經濟日報,供同學參考

聯合全球布局 喜訊連發

經濟日報 記者高行/台北報導

人工骨材龍頭聯合骨科全球布局捎來多項喜訊,國內打進長庚醫院體系,市占有望由目前的25%衝到35%;對岸攜手新華醫療集團擴大市場滲透;年中後將在美國推出新一代人工關節產品,並搶攻澳洲、俄羅斯、拉丁美洲等新市場,全年成長力道看俏。

聯合骨科首季營收3.51億元,年增14.5%,其中國內營收年增達57.6%,表現亮眼,主要因去年打進長庚醫院,取代原國際品牌大廠躋身獨家供應商,促使首季國內出貨大幅拉高。公司表示,為強化國內營運,去年特別改變銷售策略,由原先採經銷商模式改為自建團隊銷售,成效顯著,一舉打進長庚體系,促使台灣市占率衝到25%,未來有望持續拉升至35%。

大陸市場首季占公司營收比重近三成,2月逢農曆新年,當地醫療院所停止動刀,相關需求因此遞延至3月,加上對岸合作夥伴新華醫療集團力挺,銷售通路將進一步滲透至各區域市場,出貨持續增溫。

值得注意的是,聯合骨科與新華醫療集團成立的合資公司今年啟動營運,負責聯合骨科產品在陸銷售,聯合骨科將以權益法認列該合資公司損益,影響原有大陸營收約一成左右,若扣除該項因素,首季營收成長力道將更強。

聯合骨科去年首度參加美國骨科學會大會,產品品質獲當地醫界高度認同,帶動營收成長突破六成。

今年該年度盛會將在第2季中舉行,聯合骨科也將端出新一代產品應戰,有望複製去年成功模式,進一步擴大市場規模,另也將加強新市場衝刺,預期今年陸續通過澳洲、俄羅斯及拉丁美洲等國認證。

長期展望方面,聯合骨科旗下高雄廠現已動工,預計明年下半年正式投產,初期產能為現有產能的2.5倍,規畫2019年年產能達四萬套,為目前產能的四倍,主要因應大陸及美國新增需求。

聯合骨科與新華醫療集團合資成立的新華聯合,已在對岸設廠,計畫年底完工,將以生產低階產品為主,而在陸銷售的高階產品仍由聯合骨科在台生產,長期目標則為搶搭大陸官方「中國製造2025」政策,快速擴大市占率。

評析
將在美國推出新一代人工關節產品,並搶攻澳洲、俄羅斯、拉丁美洲等新市場

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:16:21 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-12-16 19:17 編輯

轉貼2016年5月23日經濟日報,供同學參考

聯合攻陸有成 獲利高成長

經濟日報 記者高行/台北報導



國內人工骨材龍頭聯合骨科對岸布局開花,合資夥伴新華醫療集團持續搶攻市占,加上台灣、美國等市場出貨高速成長,首季業績亮眼,每股稅後純益(EPS)以1.16元創下單季歷史新高,法人預期,公司今年EPS上看3.8元。

聯合骨科由董事長林延生領軍,首季營收3.52億元,EPS達1.16元,占營收近四成的主力大陸市場方面,由於和對岸新華醫療集團成立合資公司,由原先直接出貨模式,改由先出貨給合資公司後,再由合資公司出售予當地醫療院所,導致帳面營收減少,平均出貨價格及毛利率也被拉低。

不過,與新華集團成立合資公司是林延生大陸布局重要策略,由於新華集團本身在陸擁有自家大型醫院通路,且具備擴展其他醫院骨科產品銷售能力,即使帳面營收、出貨價格及毛利率被拉低,但可帶動出貨量大幅衝高,獲利因此更上層樓。

法人預估,在急速擴展大陸市場覆蓋的有利情勢下,聯合骨科今年對岸出貨將成長兩成以上,獲利表現也可望優於去年水準。

聯合骨科與新華集團成立的合資公司自年初啟動營運,首季貢獻投資利益340萬元,開始挹注獲利。聯合骨科同時因關閉大陸子公司,獲一次性處分利益1,430萬元,貢獻首季EPS約0.2元。

主力大陸市場看俏外,聯合骨科在美國及國內市場也大有斬獲,去年公司參加美國骨科醫學年會,端出增加醫師動刀適手性及便利性的新型手術器械,加上旗下人工膝、髖關節性價比高,獲當地醫界肯定得以擴大市場,去年成長突破六成,今年公司再次於該重要年會推出新一代手術器械,獲得高度認同,預計今年美國市場出貨成長逾15%。

聯合骨科首季也在國內衝出佳績,旗下產品搶進長庚醫院系統通路,一舉超越國際龍頭品牌,衝到國內市占第一位置。法人預期,在鞏固龍頭地位後,預期今年國內出貨有望成長25%。公司也積極進行海外新市場布局,預計今年陸續取得澳洲、俄羅斯及越南的上市許可,為營運再添柴火。

評析
在急速擴展大陸市場覆蓋的有利情勢下,聯合骨科今年對岸出貨將成長兩成以上

 樓主| 發表於 2017-3-17 16:07:30 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月23日經濟日報,供同學參考

兩岸擴產 龍頭地位更穩

經濟日報 記者高行/台北報導

聯合骨科為國內人工骨材龍頭,前年底完成一條龍製程,促使產品毛利率一舉衝上70%。

聯合骨科去年更攜手大陸重量級新華醫療集團,順利擴大對岸通路布局,今年將衝刺高雄三廠的擴廠計畫,預計明年正式投產,初期產能可增加一倍,待布建完成後可擴充3.5倍,以因應未來快速成長的市場需求。

聯合骨科在完成高雄三廠的擴廠計畫後,將進一步攜手新華醫療集團在大陸設廠。

董事長林延生表示,大陸官方力推「中國製造2025」政策,大陸本土製造的高品質人工關節需求比例勢必大增以替代進口產品,在對岸設廠後,將設定以通過美國食品藥物管理局(FDA)規範的世界級標準,創立大陸國產人工關節新品牌。

林延生看好大陸市場前景,他表示,人工關節儘管是以美國使用量最多,但因人口老化,壽命延長,加上經濟起飛消費力提高,大陸則為最有潛力市場,人工關節需求量每年成長15%以上。

特別是本土廠商僅有能力生產中低端產品,尚無一家獲得國際高規範標準認證,這正好給予具備技術優勢的台廠機會,透過「台灣技術、大陸製造」,搶占對岸高端市場商機。

評析
大陸為最有潛力市場,人工關節需求量每年成長15%以上。

 樓主| 發表於 2017-3-17 16:08:18 | 顯示全部樓層
轉貼2016年5月25日MoneyDJ新聞,供同學參考

新產品效益仍需時間發酵  聯合第二季營收持平

記者 劉莞青 報導

人工關節廠商聯合(4129)受惠於結束中國子公司業務,營運費用減少約2,000萬元,加上處分其資產帶來業外收入挹注,第一季獲利年增大幅成長360%,每股盈餘1.16元,創下單季新高。展望後續,聯合已於第二季開始在美國市場推出新型手術器械與搭配的人工關節產品,惟新產品效益仍需時間發酵,且去年同期打入長庚效益已顯現墊高基期,是以法人預期聯合第二季營收估計持平去年表現。

聯合為亞洲唯一通過國際認證的生產人工關節廠商,其產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,並以自有品牌行銷美、歐、中,此外,聯合也替國際醫材大廠Medtronic、Biomet等進行OEM代工。以地區來看,聯合今年第一季營收比重為中國約27%,台灣約27%,美國約19%、國際約26%、代工僅剩1%以下。

聯合受惠於去年第二、三季間成功藉認證空窗期打入台灣長庚醫院體系,取代國際大廠成為獨家人工關節供應商,帶動今年第一季顯著成長,合併營收3.51億,較去年同期成長14.45%,獲利部分,因與新華合資開設新華聯合,業外有處分原先中國子公司資產收入約800萬元,加之營運費用也減少約2,000萬元,帶動聯合第一季稅後獲利8,250萬元,年增360%,每股盈餘1.16元,創下單季新高。

今年第二季聯合將於美國市場推出先前於美國骨科大會上大獲好評的新型手術器械,以及搭配器械使用的人工關節產品,惟新產品帶來的效益仍需時間發酵,且去年長庚效益在第二季已顯現,墊高基期,是以法人預期聯合第二季營收將持平去年水準;展望後續,下半年則有望在新市場澳洲、拉丁美洲陸續開出,以及美國新產品發酵帶動,帶動營收年增10-12%。

至於在長線規劃與產能部分,聯合高雄三期新廠已動工,估計可以在2017年第一季完工,逐步帶入設備和通過認證後,將在第四季量產,2019年底估計可達到規劃最大產能20萬套,約為現在產能的4倍。而新華聯合中國新廠則是預計年底完工,2017年年中以前完成FDA認證,整體長線目標是配合中國2025年國產國造的政策,預計日後將以通過FDA的中國國貨作為訴求。

評析
下半年則有望在新市場澳洲、拉丁美洲陸續開出,以及美國新產品發酵帶動,帶動營收年增10-12%。

 樓主| 發表於 2017-3-17 16:09:05 | 顯示全部樓層
轉貼2016年7月6日工商時報,供同學參考

智擎生技、聯合骨材獲傑出生技產業金質獎

【時報記者郭鴻慧台北報導】

    台灣生物產業協會今天宣佈2016傑出生技產業獎名單,國內首家獲利的新藥公司智擎(4162)及穩健成長的醫材公司聯合骨材(4129),榮獲今年「傑出生技產業金質獎」;以神經性疾病領域新藥受矚目的順天醫藥及聚焦免疫療法的生控基因,榮獲今年的「潛力標竿獎」。今年的「年度創新獎」則是由生技中心「精準醫療藥物—專一RAF激(西每)抑制劑」及萊鎂醫材公司「安鎂睡眠呼吸治療裝置」獲選。

  生物產業協會將在7月21日上午「台灣生技月」開幕典禮中舉行頒獎,會後並將邀請獲獎單位,於生技月大會午餐會中,分享其成功心得。生物產業發展協會李鍾熙理事長表示,「傑出生技產業獎」希望能表揚績效卓越及深具潛力的生技公司或學研機構。今年各獎項均有許多參賽者,涵蓋領域亦從新藥、醫材、分子檢測至農業生技,也顯示台灣生技產業在各領域的蓬勃發展。

  今年「傑出生技產業金質獎」包括智擎生技及聯合骨材。智擎生技在治療轉移性胰腺癌的新藥「安能得」去年獲台灣及美國上市許可,授權金達2.665億美金,去年營收獲利率達78%,因在新藥開發已有具體實例與授權金實績獲評審青睞。

    聯合骨材主要生產人工關節及器械研發,創立20多年來,憑藉自主關鍵技術與智財權,成為全球第一家整合上下游製程的人工關節製造廠,且近三年維持穩定的雙位數營收與獲利成長率,具一定的國際競爭力,而得到評審委員高度肯定。

  榮獲「潛力標竿獎」為順天醫藥及生控基因。順天醫藥以神經性疾病領域新藥為核心,其中長效型止痛針劑已三期臨床試驗成功,申請新藥查驗登記;另一治療急性缺血性中風的新藥也預計在今年底申請人體臨床試驗。

    生控基因是生寶關係企業,以其原有之動物用疫苗開發技術,發展為治療性及預防性的平台技術,並以子宮頸癌治療疫苗為新藥開發項目,目前已進入臨床二期,而在經營團隊上亦邀請具國際成功新藥開發及行銷經驗的專業人士,期望成為免疫療法專家及國際領導者。

  年度創新獎共有二項產品/技術獲選,包括生技中心研發的精準醫療藥物—專一RAF激(西每)抑制劑及萊鎂醫材「安鎂睡眠呼吸治療裝置」。生技中心之技術已技轉聯亞生技,目前在臨床前的藥效及安全性皆優於已上市藥物,並將進入臨床試驗,具相當高的開發潛力。萊鎂醫材「安鎂睡眠呼吸治療裝置」技轉自工研院,主要以負壓方式治療阻塞性睡眠呼吸中止症,全球專利佈局完整,並獲國際創新獎。

評析
聯合憑藉自主關鍵技術與智財權,成為全球第一家整合上下游製程的人工關節製造廠

 樓主| 發表於 2017-3-17 16:09:57 | 顯示全部樓層
轉貼2016年7月7日MoneyDJ新聞,供同學參考

聯合美國新品估可在Q4貢獻 今年營收拚10%成長

記者 劉莞青 報導

聯合(4129)5月在山東新華進貨帶動下,單月營收有25.1%的成長,聯合表示後續在山東新華新廠建廠完成前,山東新華仍會持續向聯合進貨;至於美國手術器械與連帶推出的人工關節產品,法人預期仍需時間發酵,估計將在第四季帶來比較顯著的營收貢獻。今年雖中國市場改以權益法認列方式進行,是以聯合在該市場營收有1成衰退的壓力,但法人預期今年在切入新市場與美國新品帶動,且國內持穩成長下,聯合營收仍可拚10%成長。

聯合為亞洲唯一通過國際認證的生產人工關節廠商,其產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,並以自有品牌行銷美、歐、中,此外,聯合也替國際醫材大廠Medtronic、Biomet等進行OEM代工。以地區來看,聯合今年第一季營收比重為中國約27%,台灣約27%,美國約19%、國際約26%、代工僅剩1%以下。

聯合因中國山東新華進貨帶動,5月單月營收1.35億,較去年同期增加25.1%,至於6月部分,法人預期聯合應可維持月增成長,但因去年6月營收1.5億基期較高,年增較同期可能放緩。今年聯合在山東新華調整以權益法認列後,現階段在山東新華年底新廠完工以前會先向聯合進貨,但原先中國市場由100%持股子公司帶來的營收會因此在今年下滑一成左右。

聯合新型手術器械已在5月底至6月期間於美國陸續出貨,此項新型器械先前已在美國骨科學會大會上獲得醫界良好回響,第三季預計會由美國經銷商帶往醫界推廣,法人預期大約要到第四季聯合搭配此一手術器械使用的人工關節新產品才會有比較顯著的營收貢獻。

今年聯合在各地均有切入新市場,目前1至5月合併營收5.84億,年增6.91%,展望下半年,法人亦預期在國內市場成長持穩,美國與新市場帶動,聯合全年營收仍有望拚10%成長。

在獲利部分,今年聯合第一季在處分中國子公司資產後帶來業外收入挹注,每股盈餘1.16元,而在中國營運費用不再併入聯合財務報表後,費用上也可減少約2,000萬元,是以法人評估今年聯合獲利成長幅度亦佳。

至於在長線規劃與產能部分,聯合高雄三期新廠已動工,估計可以在2017年第一季完工,逐步帶入設備和通過認證後應可在2017年第四季量產,2019年底估計可達到規劃最大產能20萬套,約為現在產能的4倍。至於新華聯合中國新廠則是預計年底完工,2017年年中以前完成FDA認證,整體長線目標是配合中國2025年國產國造的政策,預計日後將以通過FDA的中國國貨作為訴求。

評析
今年在切入新市場與美國新品帶動,且國內持穩成長下,聯合營收仍可拚10%成長。

 樓主| 發表於 2017-3-17 16:11:02 | 顯示全部樓層
轉貼2016年8月16日經濟日報,供同學參考

「中國製造2025」發威 掀起國內醫材外移潮

經濟日報 記者高行╱即時報導

「中國製造2025」發威 掀起國內醫材外移潮。大陸官方去年針對醫材力推「中國製造2025」,擬打破高階醫材遭國外進口產品壟斷現狀,以「本土(大陸)製造」進行進口替代,這項政策上半年悄然發酵,國內不少醫材大廠已受明顯衝擊,業界預期,未來將加速台灣醫材將製造端移往對岸的腳步。

大陸官方去年啟動「中國製造2025」計畫,戰略定調今年起逐步提高本土自製產品在高階醫材中占比,先期作法為將「國產品」納入公營醫院優先採購清單,對進口品採取技術性阻擋。

此項政策由大陸中央定調,今年起已擴散到對岸各大醫療院所,絕大部分為國營的醫療體系已順應其要求,在採購程序上做出調整,保障「紅色供應鏈」的產品優勢,對國內多家以大陸內需為主力的廠商,造成明顯衝擊。

以人工骨材龍頭聯合骨科為例,首季獲利表現亮眼,但第2季卻急轉直下,業界認為,主要就是受到「中國製造2025」的影響。聯合董事長林延生指出,大陸各大醫療院所目前招標限制為「二家國際龍頭品牌及二家由大陸本土製造的品牌」,而聯合骨科品牌處在中間位置,加上又屬台灣製造,因此被排除在外,「喪失許多競標機會」。

手術房設備龍頭明基醫則是年初就遭受衝擊,上半年稅後純益較去年同期大衰退425.4%,也同樣因大陸醫療院所標案受阻。

對此,明基醫董事長陳其宏表示,大陸官方首部曲為保障本土品牌,接下來預期將進一步要求關鍵零組件在大陸製造的占比,「螺絲愈栓愈緊」。

在因應策略上,面對紅色供應鏈來襲,聯合骨科採取「打不過就加入」的策略,年初和對岸醫材龍頭山東新華集團共組合資公司,初期代理聯合骨科產品,預計2018年在大陸設廠,以「國產品」的姿態在大陸銷售。

明基醫也擬將製造轉移到對岸,去年底攜手對岸公司東星華美醫療在常州設廠,現正積極取得官方許可,預計最慢明年第1季投產。聯合骨科和明基醫都強調,儘管製造端移到大陸,但研發仍留在國內,不至有技術外移的顧慮。

評析
大陸官方首部曲為保障本土品牌,接下來預期將進一步要求關鍵零組件在大陸製造的占比。

 樓主| 發表於 2017-4-18 20:13:08 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2017-4-18 20:14 編輯

轉貼2016年8月17日工商時報,供同學參考

聯合、健喬布局海外 火力全開

杜蕙蓉/台北報導



聯合骨科(4129)、健喬(4114)海外布局火力全開。聯合董事長林延生表示,將在瑞士、日本成立分公司,預計第4季起續貢獻營收,由於人工關節產業前景佳,「未來5年沒有風險」。

健喬副總經理白宏欽則表示,該公司的目標市場則是大陸,除了旗下布地奈德鼻噴劑Besonin(碧適清)以4.2億元授權西藏海默尼藥業行銷大陸,其中5成協議授權金2 .1億元已先入帳,主力產品愛克痰也力拚第4季進大陸臨床。

林延生表示,人工關節目前仍由全球前四大廠掌握市場,但在小廠無力競爭,且市場需求依舊存在下,也讓聯合有不錯的生存空間,尤其是該公司從原料進口後,從設計開發到生產,全部都是在一個廠區完成,因此有成本 競爭優勢,增加在美國市場的標案得標率。

聯合也積極搶進歐盟和日本市場,瑞士分公司8月底將成立,第4季起即可貢獻營收,未來將扮演進軍歐洲市場的主要據點,而日本規劃明年初成立分公司。

至於產能部分,高雄三期新廠已動工,估計可以在2017年第1季完工,逐步帶入設備和通過認證後應可在2017年第4季量產,2019年底估計可達到規劃最大產能20萬套,約為現在產能的4倍。至於新華聯合中國新廠則是預計年底完工,2017年年中以前完成FDA認證,整體長線目標是配合大陸2025年國產國造的政策,預計日後將以通過FDA的大陸國貨作為訴求。

白宏欽表示,健喬近年積極進行垂直整合,先前已攜手旗下因華生技以近7億元,共同併購七星化學製藥,正式跨足原料廠領域,未來七星也將成為因華顯影劑藥品的生產基地。

評析
聯合積極搶進歐盟和日本市場,由於人工關節產業前景佳,未來5年沒有風險。

 樓主| 發表於 2017-4-18 20:15:02 | 顯示全部樓層
轉貼2016年8月23日工商時報,供同學參考

匯損+認列損失 聯合7月虧

方明/台北報導

聯合骨科(4129)受美元、日圓走貶影響,加上認列印尼一筆單帳損失影響,自結7月單月出現582萬元虧損。公司表示,第3季為傳統淡季,單季營運仍要觀察匯率走勢,但第4季為傳統旺季,加上新產品推出,營運可望走升。

聯合近期因融券出現異常增加,被櫃買中心列為注意交易股票,該公司近20個交易日,券資比最高一度來到6.99%,昨(22)日融券餘額為216張,券資比降至3.58%。

聯合昨天公布7月業績,單月營收9,730萬元,稅後淨損582萬元,每股淨損0.08元。

聯合表示,單月虧損主要是受到美元、日圓走貶影響,出現600萬~700萬元匯損,而且因經銷商股權爭議,又認列了印尼一筆約700萬元的呆帳損失,目前已經委託律師進行訴訟,再加上7月成立瑞士子公司認列費用。

不過,聯合在第1季出售大陸子公司予新華聯合業外挹注帶動下,上半年稅後淨利1.22億元、年增7成,EPS達1.7元。

聯合表示,第3季為傳統淡季,且8月美元匯率持續走貶,單季營運仍要觀察匯率走勢,但第4季為傳統旺季,加上新產品推出,營運可望走升。

就各市場來看,美國由於去年基期較高,造成上半年成長並不顯著,隨第3季新型膝關節手術器械與相關人工關節產品效益顯現,聯合仍看好今年美國市場仍有2成的成長間。

此外,聯合7月已經與瑞士多年合作夥伴在瑞士成立100%持股子公司,法國亦成立銷售據點,預計8月底就會開始進行銷售,年底歐洲的營收有望再走升。

評析
第3季為傳統淡季,單季營運仍要觀察匯率走勢,但第4季為傳統旺季,加上新產品推出,營運可望走升。

 樓主| 發表於 2017-4-18 20:16:36 | 顯示全部樓層
轉貼2016年9月16日經濟日報,供同學參考

聯合今年EPS 拚逾3元

經濟日報 記者高行/台北報導

聯合骨科(4129)受美國手術器械新產品上市時間遞延及大陸銷售拓展不如預期影響,第2季營運轉淡;不過,第3季為營運低點,9月美國新產品上市,加上歐洲切入直接銷售通路策略奏效,營運可望逐步回溫,全年每股稅後純益(EPS)有機會挑戰3元以上歷史新高。

聯合骨科今年首季表現亮眼,EPS來到1.16元,創單季新高,而第2季急轉直下,表現遠遜於去年同期,該季營收3.59億元,年減7.8%;稅後純益3,906.5萬元,年減23.4%;EPS 0.55元,總計上半年EPS為1.71元,仍超越去年上半年的1.23元。

從公司上半年銷售觀察,除台灣及歐洲市場分別年增47.5%及9.3%外,主要占比較高的中國大陸和美國市場,均呈衰退,分別年減15.8%及10.6%。在大陸市場方面,主要因大陸力推「中國製造2025」,導致在台灣製造的聯合骨科品牌在當地標案受阻,而美國市場則受新產品上市時間遞延所影響。

公司表示,2015年上半年因新增的美國經銷商拉貨,使得上半年基期較高,而現在蜜月期看來已經結束,銷售轉趨穩定;另因俄羅斯與澳洲的上市許可證延後,也拖累其他國際市場營收。聯合骨科股價14日收71.4元,下跌0.4元。

法人仍持續看好公司市場擴張題材,指美國9月新產品上市,將扭轉當地市場銷售情況,且瑞士與法國營收來自於子公司的直接銷售,而非透過經銷商銷售,該項效益也在第3季發酵,今年EPS有挑戰3元以上實力;此外,公司已在日本成立新子公司,明年下半年預計推出產品,為新成長動能。

評析
公司已在日本成立新子公司,明年下半年預計推出產品,為新成長動能。

 樓主| 發表於 2017-4-18 20:17:56 | 顯示全部樓層
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聯合骨科併冠亞 切入傷科領域

經濟日報 記者高行╱即時報導

聯合骨科(4129)20日宣布併購冠亞生技,公司表示,這次併購為迅速切入脊柱產品市場,加速脊柱產品在台灣及國際市場拓展,提高公司營業額及獲利。聯合骨科並未透露這次併購的交易金額,僅表示雙方已通過股權收購的意向書,該意向書自20日生效。

據了解,聯合骨科為國內人工關節龍頭,近年在大陸及美國市場取得不錯成績,但過去僅專注在人工髖關節及人工膝關節等「置換」市場,未著墨在「傷科」市場,此次併購以脊柱領域見長的冠亞生技,將快速取得傷科人工骨材產品技術及認證,藉由其原本布建完整的銷售通路,搶攻兩岸及全球市場。

冠亞生技主要產品線包括脊柱內固定系統、椎間融合器、椎體成型及椎體置換物等產品,具備自主研發能力,其中脊柱內固定器與融合器,以及椎間盤融合器曾獲台北生技獎,其在內科擁有GMP廠。

在順利併購冠亞生技後,聯合骨科將迅速切入先前未觸及的傷科領域,年初與未大陸合作夥伴新華醫療集團所成立的合資公司啟動,未來將藉由新華醫療的通路實力搶進對岸市場。聯合骨科在美國也擁有雄厚的通路實力,其置換產品深獲美國醫界肯定,傷科產品也是由骨科醫師操刀,切入並不困難,將成為新成長動能。

評析
在併購冠亞生技後,將取得傷科人工骨材產品技術及認證,切入先前未觸及的傷科領域

 樓主| 發表於 2017-4-21 19:18:00 | 顯示全部樓層
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聯合Q3營運降溫;Q4美國新品出貨重拾成長

記者 劉莞青 報導

人造關節廠聯合(4129)因美國新品推出時程延遲,導致第三季營運降溫,7、8兩月營收均僅近億元水準〈上半年營收單月平均1.2億〉,且第三季台幣強升,而公司中國及美國佔營收近五成、匯損壓力增,加上該季營收呈季減,法人估單季獲利恐較去年同期大幅衰退。至於第四季,聯合表示,11月將有一波新品遞延訂單出貨,屆時營收有望重拾成長動能。

聯合為亞洲第一間通過各大國際認證的生產人造關節廠商,其產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,並以自有品牌行銷美、歐、中,此外,聯合過去曾替國際醫材大廠Medtronic、Biomet進行OEM代工,但目前已以自有品牌製造銷售為主,故OEM業務已大幅下降,僅部分共同開發產品仍會繼續生產。以地區來看,聯合今年上半年營收比重中國約占27%,台灣約28%,美國約20%、國際約24%,代工則僅1%左右。

聯合原先規劃第二季在美國推出的新型手術器械產品因作業時程延遲、遞延至第三季推出,同時與手術器械搭配的人工關節產品出貨亦有延宕,是以,第三季營收表現相對較弱;在獲利部分,7月聯合因認列印尼呆帳且受匯損侵蝕,單月小虧582萬元,法人評估,由於今年第三季台幣走強明顯,因此,聯合該季獲利受匯損影響較大,單季獲利恐較去年同期大幅衰退。

聯合前8月合併營收9.06億元,大致持平於去年同期水準;展望第四季,聯合指出,美國手術器械與搭配的人工關節產品,11月將有一波新品遞延訂單出貨〈第三季已有少部分新品出貨〉,屆時營收有望重拾成長動能。

另外,在其他國際市場部分,聯合指出,人工關節產品若想搶下市占主要因素在於取得當地醫生信任,因此,為立足人工關節第二大市場歐洲,公司已攜手瑞士多年合作夥伴在瑞士成立100%持股子公司,同時法國亦已設銷售據點,8月底開始進行銷售,年底歐洲營收有望再走升。

至於與冠亞合作一案,聯合表示,雙方同屬骨材廠商,而冠亞業務因著重在聯合相對缺少的脊椎相關產品,是以,促成了雙方簽訂合作意向書商,至於,確切收購價格與實際金額仍需時間磋商,目前僅進行至風險評估階段。冠亞實收資本額約1億,規模較聯合小,據悉,冠亞去年營收約3.6億元、毛利率約7成,稅後獲利約5,000萬元,如明年雙方順利合併,預計將可挹注聯合每股盈餘約0.7元。

評析
11月將有一波新品遞延訂單出貨,屆時營收有望重拾成長動能。

 樓主| 發表於 2018-4-24 19:13:44 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2018-4-24 19:15 編輯

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聯合去年Q4回溫 單季EPS約0.6元  Q1不看淡

記者 劉莞青 報導

聯合(4129)去年第四季重返旺季,在美國與歐洲新據點出貨拉抬下,10月、11月營收均交出1億元以上成績,至於12月表現,法人則看好在中國出貨帶動下,營收應在1.2億元以上,估計單季營收將與前年同期3.73億元相當,在聯合毛利率持穩66~68%水準來看,法人預期聯合第四季稅後淨利約在4,300萬元,EPS則約0.6元。至於在今年展望上,聯合第一季仍屬往年傳統旺季,後續也會再出貨至中國新華聯合,營運表現不看淡。

聯合骨科係亞洲首間通過各大國際認證的生產人工關節廠商,產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,過去曾替國際醫材大廠Medtronic、Biomet進行OEM代工,但目前主要以自有品牌行銷美、歐、中等市場,僅部分共同開發產品仍會繼續生產。以各地區來看,聯合目前營收比重當中中國約占27%,台灣約28%,美國約20%、其它約24%,代工則僅1%左右。

聯合去年第四季重返產業傳統旺季,在美國與歐洲新據點出貨拉抬下,10月營收1.28億元、11月營收1.18億元,單月營收均站回億元水準,至於12月營收表現,法人預期在中國客戶開始拉貨帶動下,應有1.2億元以上水準,估計可與前年同期3.73億元相當;至於在獲利上,由於歐、美市場毛利率佳,法人預期聯合單季毛利率應仍在66~68%左右,在無前季增設新據點費用拉抬下,稅後淨利約在4,300萬元上下,EPS約0.6元。

回顧聯合去年營運成績,前11月合併營收12.52億元,大致持平前年同期水準,而在獲利表現上,去年第三季因歐洲設置新據點導致費用增加,且業外亦受匯損影響,造成聯合單季稅後淨損9百萬元,EPS -0.13元,聯合前三季合併稅後淨利則是1.13億元、年增約5%,EPS 1.58元,法人預估聯合全年稅後淨利應在1.5億元左右,EPS則有近2.2元水準。

在今年展望上,聯合指出第一季仍屬公司傳統旺季,後續也會再出貨至中國新華聯合,旺季營運不看淡;法人亦評估聯合耕耘認證多時的南美市場,今年也有機會再切入兩個國家,歐洲也會繼續透過子公司增加新客戶,至於在國內也會再爭取中小型醫院客戶,但效益難較先前切入長庚體系顯著。

另外,在人工關節第三大市場日本的部分,聯合過往叩關數年,均無法取得主管機關厚生省的許可,後在合作夥伴協助下,亦將以成立子公司方式進軍日本市場,聯合評估日本公司申請許可約在今年4月才會獲發,因此日本市場要能正式產生貢獻,仍要待後年較有機會。

長線來看,聯合指出未來能夠搶下部分大廠市占已成長線主要目標,對此公司需要穩健的產能支持,是以在擴產規劃上,高雄三期新廠已動工,估計可在今年第一季完工,在逐步帶入設備和通過認證後,規劃可在第二季4、5月間投產;2019年底預計可達規劃最大產能20萬套,約為現有產能4倍。至於新華聯合中國新廠則是預計年底完工,明年年中以前完成FDA認證,整體長線目標是配合中國2025年國產國造的政策,預計日後將以首間通過FDA的中國國貨作為訴求。

評析
第一季仍屬公司傳統旺季,後續也會再出貨至中國新華聯合,旺季營運不看淡

 樓主| 發表於 2018-4-24 19:14:03 | 顯示全部樓層
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併購+新市場拉抬 聯合今年營收年增上看1成

記者 劉莞青 報導

聯合(4129)1月受工作天數稍減干擾,單月營收1.01億元,年減7.73%,不過聯合表示第一季傳統上仍屬旺季,後續營運仍不看淡;至於在今年後續發展上,法人指出聯合今年南美、歐洲均有望持續增加新客戶,且新產品今年有望發酵,另外若併入冠亞進度順利,今年聯合營收年增幅度料可在1成以上。至於高雄新廠部分,今年第一季即將完工,第二季可投產,規劃年產能為20萬套、係現有產能4倍。

聯合骨科係亞洲首間通過各大國際認證的生產人工關節廠商,產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,過去曾替國際醫材大廠Medtronic、Biomet進行OEM代工,但目前主要以自有品牌行銷美、歐、中等市場,僅部分共同開發產品仍會繼續生產。以地區來看,聯合目前營收比重當中中國約占27%,台灣約28%,美國約20%、國際約24%,代工則僅1%左右。

受工作天數稍減影響,聯合1月單月營收1.01億元,年減7.73%,針對後續第一季營運,聯合表示目前亦持續在出貨至中國新華聯合,後續營運不看淡。展望後續,法人指出聯合南美市場今年將在再切入巴西、哥倫比亞兩國,歐洲亦會繼續透過子公司增加新客戶;另外,聯合去年下半年起陸續有4~5項新產品導入量產,今年效益亦有望逐步顯現。至於在國內市場上來看,今年也會再爭取中小型醫院客戶,但效益難較先前切入長庚體系顯著。

針對併入冠亞的進度,聯合表示目前進度符合預期,預計年中可有定案,法人則評估,冠亞年營收約在2.6億元,淨利約在5,000萬元,若如期在年中併入,預計可貢獻聯合EPS約0.35元,法人亦評估今年聯合在新產品量產與切入新市場拉抬下,以及併入冠亞效益,營收年增應在1成以上。

長線來看,聯合指出未來能夠搶下部分大廠市占已成長線主要目標,對此公司需要穩健的產能支持,是以在擴產規劃上,高雄三期新廠已動工,估計可在今年第一季完工,在逐步帶入設備和通過認證後,規劃可在第二季4、5月間投產、2019年底預計可達規劃最大產能20萬套,約為現有產能4倍。至於新華聯合中國新廠則是預計今年底完工,明年年中以前完成FDA認證,整體長線目標是配合中國2025年國產國造的政策,預計日後將以首間通過FDA的中國國貨作為訴求。

回顧聯合去年營運成績,合併營收13.82億元,大致持平前年同期水準,而在獲利表現上,去年第三季因歐洲設置新據點導致費用增加,且業外亦受匯損影響,造成聯合單季稅後淨損9百萬元,EPS -0.13元,聯合前三季合併稅後淨利則是1.13億元、年增約5%,EPS 1.58元,法人預估聯合全年稅後淨利應在1.5億元左右,EPS則有近2.2元水準。

評析
今年聯合在新產品量產與切入新市場拉抬下,以及併入冠亞效益,營收年增應在1成以上。

 樓主| 發表於 2018-5-16 15:46:07 | 顯示全部樓層
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聯合海外報捷 獲利吃補

經濟日報 記者高行/台北報導

人工關節龍頭聯合(4129)今年藉由通路優勢,持續滲透大陸市場外,歐洲、南美等新客戶將陸續增加,加上下半年高雄新廠投產效益浮現,先前發動併購冠亞生技也進行中,預估今年營收成長將站上雙位數。

聯合去年攜手對岸新華集團成立合資公司,藉由新華在大陸的優勢通路擴張產品滲透,今年效益將持續浮現。另公司在歐洲、南美市場也傳出好消息,南美部分今年將搶進巴西、哥倫比亞等國,歐洲也會增加新客戶;同時,去年下半年啟動量產的五項新產品,今年也將逐步發酵,帶動成長動能。

聯合去年末大手筆啟動併購冠亞生技,啟動由既有人工關節置換擴大到傷科市場的新策略,展現強大企圖心,有望近期傳來佳音,在順利併購冠亞後,傷科市場將成為公司成長的全新動能,效益不容小覷。法人估,冠亞年營收約2.6億元,稅後純益約5,000萬元,若如期在年中併入,預計可貢獻聯合每股稅後純益約0.35元。

聯合新建高雄廠預期下半年正式投產,初期開出產能約二成,將隨接單進展持續擴,預計2019年底可達規畫最大產能20萬套,為現有產能四倍;另與至於新華集團合資的大陸新廠預計年底完工,明年年中前取得FDA認證,正式投產後,將以大陸「國產品」之姿,更有利搶進對岸醫療院所標案,出貨規模可望爆發性成長。

評析
今年藉由通路優勢,持續滲透大陸市場,歐、南美等新客戶陸續增加,今年營收成長將站上雙位數。
 樓主| 發表於 2018-5-16 15:46:19 | 顯示全部樓層
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聯合骨科收購冠亞生技股權  正式切入脊柱產品市場

杜蕙蓉/台北報導

聯合骨科(4129)今(7)日經董事會通過以每股60元,合計6.1億元,完全收購冠亞生技,正式宣告將切入脊柱產品市場,為朝向全方位專業骨科醫療器材供應商之路又邁進一大步。

聯合是亞洲第一家同時獲得美國FDA、歐盟CE及中國CFDA等多國產品認證,以自有品牌「United」行銷全球多達三十餘國,2016年合併營收達13.8億元,外銷比重將近七成,因人工關節屬高階醫材行業,所以毛利率高達約70%左右,與國際大廠具有相同的毛利水準。

冠亞是國內知名脊柱產品自有品牌廠商,以「Aspine」品牌銷售脊柱產品超過15年以上,深獲國內外客戶的認同,在國內脊柱市場大約有二成左右的市占率,2016年合併營收約為新台幣3.4億元,稅後淨利為0.44億元,以股本額1億元計算,EPS達4.27元。

聯合此次收購冠亞公司股權價格為每股60元,收購總價達新台幣6.1億元,預計在2017年第一季完成股權收購,並自2017年第二季起正式併入冠亞公司。

聯合表示,此次收購冠亞主要為擴充在骨科醫療器材之產品線,朝向全方位專業骨科醫療器材供應商邁進;聯合的人工關節與冠亞的脊柱產品所使用的客戶、醫院、銷售渠道幾近一致,定能相輔相成,預計冠亞業績自第二季起正式併入後,也將帶動該公司營收大舉成長。

目前冠亞公司主要產品在中國已取得產品註冊認證,但因通路問題目前營業規模仍小,併入後將藉由聯合骨科現有在中國的合資公司新華聯合完整之銷售網絡,可迅速進入中國脊柱市場,加上冠亞的脊柱產品群後亦可加深、加廣聯合骨科在中國市場整體佈局。

聯合預計收購冠亞股權後,在產品線互補及規模經濟的發酵,將發揮一加一大於二的綜效,加上該公司高雄三期新廠產能預計在下半年投產,以及歐洲與日本分公司相繼在2016年的設立,全球化的布局將更完整。

評析
聯合收購冠亞主要為擴充在骨科醫療器材之產品線,朝向全方位專業骨科醫療器材供應商邁進
 樓主| 發表於 2018-5-16 15:46:31 | 顯示全部樓層
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聯合擁三利多 獲利將爆發

經濟日報 記者高行/台北報導

國內人工骨材龍頭聯合骨科(簡稱聯合)去年第4季歐洲子公司直接銷售效益顯現,獲利動能大增,該效益將持續延續到今年,加上成功併購人工脊柱廠冠亞以及下半年新產能挹注,預估全年營收、獲利有望分別成長三成及四成以上,締造歷史新高水準。

聯合去年受制主要市場大陸銷售模式調整,營運表現持平,唯去年第4季因先前在歐洲瑞士及法國設立子公司的直接銷售效益發酵,帶動毛利率提升至72.7%,獲利表現超乎市場預期,加上新客戶有望增加,該項直接銷售對毛利率推升效益將延續至今年。

歐洲市場報捷外,南美市場也傳出好消息,公司表示,今年將搶進巴西、哥倫比亞等國;另日本子公司預計今年第4季將獲准在當地市場展開銷售,且去年下半年啟動量產的五項新產品也將逐步發酵,都成為推升今年業績的主要動能。

不過,占聯合營收比重二成左右的大陸市場,今年較不明朗,主要因中國政府的醫療保健改革政策仍不明確,再加上大陸官方力推「中國製造2025」,身為台灣製造的聯合產品在當地公立醫療機構競標受限,恐拖累當地通路商的營收貢獻。

去年聯合攜手大陸醫療龍頭新華集團在陸設立合資公司,將旗下產品出貨該合資公司後,再借重新華集團在陸通路銷售,為因應「中國製造2025」趨勢,聯合已和新華集團合資在大陸籌設新廠,預計年底完工,屆時可以大陸「國產品」之姿搶進當地公立醫院通路,恢復其在對岸的成長動能。

聯合在國內、美國及歐洲等其他地區營收比重分別為31%、23%及24%,法人預期,今年除大陸銷售持平外,台灣可維持10%以上成長,歐美等市場成長更上看20%。聯合旗下新建高雄廠預期下半年正式投產,初期開出產能約二成,將隨接單進展持續擴,預計2019年底可達規畫最大產能20萬套,為現有產能四倍。

聯合3月併購冠亞也將對營收、獲利有顯著貢獻。據了解,冠亞營收約3.6億元,稅後純益4,400萬元。冠亞營收將從4月起併入聯合財報,預估每月將貢獻聯合約3,000萬元營收。

評析
今年除大陸銷售持平外,台灣可維持10%以上成長,歐美等市場成長更上看20%
 樓主| 發表於 2018-5-16 15:46:44 | 顯示全部樓層
轉貼2017年4月12日MoneyDJ新聞,供同學參考

聯合Q1獲利有壓 併購+新市場全年營收年增佳

記者 劉莞青 報導

聯合(4129)第一季旺季營收年增約2.75%,增幅相較市場預期放緩,主因係受土耳其客戶付款不穩暫緩出貨影響所致,而在第一季獲利表現上,聯合業外亦恐受匯損干擾,加以去年有一次性獲利進帳,單季獲利年增有壓。

至於在後續營運上,聯合已完成冠亞生技股權收購,4月起將認列冠亞營收,且後續南美與日本市場今年將可陸續取證出貨,全年營收年增可望達15~20%。

聯合骨科係亞洲首間通過各大國際認證的生產人工關節廠商,產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證,過去曾替國際醫材大廠Medtronic、Biomet進行OEM代工,但目前主要以自有品牌行銷美、歐、中等市場,僅部分共同開發產品仍會繼續生產。以地區來看,聯合目前營收比重當中中國約占22%,台灣約31%,美國約22%、其他約23%、歐盟佔1%,代工則僅1%左右。

聯合第一季旺季營收3.61億元、年增2.75%,年增幅度相較市場預期放緩,針對營收放緩主因,聯合表示主要是因為先前土耳其客戶貨款未能準時付款,是以後續暫緩向該客戶出貨,連帶影響營收表現;至於在第一季獲利表現上,聯合指出因為台幣強升、業外匯損則是避無可避,但以目前約7成的毛利率水準來看,匯損壓力相對較小,且去年同期有出售中國子公司相關設備一次性獲利進帳基期較高,單季獲利承壓。

展望後續營運,聯合已於3/31完成冠亞生技股權併購,總投入金額約6.1億元,據了解,冠亞資本額約1億元、單年營收規模約為3.4億元,去年稅後淨利約近4,300萬元,EPS 4.27元,整體財務健全。4月起聯合將併入冠亞營收,且陸續將取得墨西哥、南美洲巴西、祕魯等市場銷售證,去年底設立的日本分公司執照則仍在申請中,最快有望在今年第三季左右開始出貨,法人預期聯合今年營收年增有望達15~20%。

至於產能方面,在高雄三期廠方面,聯合表示應可在6月投產,由於整體產線設備屬新竹廠延伸,無需另外取證;至於山東新華聯合新廠可在第二季完工,目前仍在取得美國FDA認證,未來中國方面將維持聯合、山東新華聯合雙品牌方式營運。另外,在併入冠亞生技後,山東新華已經取得冠亞在中國的代理權,預期將有助於提升冠亞產品在中國銷售表現。

回顧去年聯合營運,聯合指出去年業績仍保成長,全年產品應用刀量34,683例、較前年增加約17%,全年營收13.83億元,在中國子公司改採權益法認列不併入營收影響下,營收大致持平前年水準,而稅後淨利1.47億元、年增約9.7%,但在股本膨脹稀釋下EPS 2.06元,則較前年衰退。

評析
聯合4月起將認列冠亞營收,南美與日本市場將可陸續取證出貨,全年營收年增可望達15~20%。
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