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[轉貼] 生技;醫材;骨材 – 中國製造2025 聯合骨材就位

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發表於 2015-9-29 08:06:38 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
本帖最後由 p470121 於 2016-2-17 20:30 編輯

轉貼2015年4月10日財訊快報,供同學參考

聯合Q1營運穩增長 全年EPS上看2元

【財訊快報/何美如報導】

    聯合骨科(4129)去年營收、毛利率雙增長,每股盈餘為1.52元。今年首季美國市場成長強勁,在經銷商、通路客戶同步增加下,營收大增三成,中國、台灣等其他市場也持穩向上,推升單季營收達3.07億元,年成長16%,預估毛利率持穩,每股盈餘有機會達0.55~0.6元。

    去年在高雄廠投產及美國子公司設立,效益顯現下,聯合交出漂亮成績單,合併營收11億元,年成長15.4%,毛利率也由102年的62.94%一口氣跳高到69.34%,帶動稅後淨利達8172萬元,較前一年度大增2.8倍,EPS為1.52元。

    聯合積極發展自有品牌,佈局全球市場,去年OEM的營收占比已降至5%,該公司表示,OEM是帶料生產的產品,只要先前替客戶買的材料用完,就不會再接單,今年營收占比會進一步降低。

    美國、中國已設立子公司,是未來主要聚焦的市場,前者採經銷、自售雙向並進,後者全數透過經銷商銷售。該公司表示,今年首季美國市場的成長力道最強,在通路及經銷商客戶同步增加下,業績較去年同期成長三成;中國也維持一到二成的成長。而其他國際市場及台灣市場則維持一成左右的向上表現。

    聯合首季營收3.07億元,年成長16%,該公司表示,今年毛利率有機會持穩去年,目前高雄二期從去年開始陸續通過認證投產,預料明年會全數完成認證,屆時毛利率可望進一步提升。法人則預估,今年營收將維持一到二成的成長,每股盈餘上看2元。

評析
1.骨材也屬於醫療器材這個次產業,凡生產與骨骼、關節有關的器材設備皆屬之,目前屬於骨材的上市櫃公司只有聯合骨科(4129)一家。
2.聯合骨科為人工關節之醫療器材廠商,也是亞洲第一家自行研發與生產人工關節,並獲得國際認證的廠商。
3.主要產品為髖關節、膝關節,另外尚有脊椎內固定器、骨科創傷產品及骨腫瘤產品等。
4.美國、中國是未來主要聚焦的市場,前者採經銷、自售雙向並進,後者全數透過經銷商銷售。

 樓主| 發表於 2015-10-3 10:51:38 | 顯示全部樓層
轉貼2015年5月20日工商時報,供同學參考

生技股報佳音 鈺緯、聯合 Q2營運樂觀

記者杜蕙蓉/台北報導

鈺緯(4153)、聯合(4129)法說會報佳音!鈺緯董事長陳國森表示,因新客戶、產品滲透率推升下,今年營運將是季季高,將力拚營收、獲利同步創新高;聯合董事長林延生則透露,今年將正式打入中國大陸最大三甲醫院,不排除因應大陸在地化政策,在大陸建廠。

陳國森表示,儘管因併購的富動科技還在調整,加上匯損,導至首季EPS 0.76元,未如預期出色,但其實首季毛利率已攀升至33%的新高。雖然目前併購富動的費用要分五年攤提,專利及客戶價值每個月需攤提260萬元,因本業業績動能強勁,今年營運依舊樂觀。

生產醫療用顯示器為主的鈺緯,目前在該產業占比僅3%,與市占率約18%至20%的第一大供應商比利時的Barco、第二大的日本Eizo,相差頗遠,向上空間仍大。

陳國森表示,為縮短供應鏈及就近服務客戶以貼近市場,直接經營一線(First tier)終端使用者,鈺緯今年已啟動併購機制,並已鎖定美國通路商,不過,成效還要一些時間才看得出來,今年第二季營運將優於首季,下半年會更旺,全年將一季比一季好。

林延生表示,人工關節產業,全球市場最大是美國,潛力最大是大陸。美國市場占比約二成,台灣二成,中國大陸靠近4成,其餘為國際市場。

林延生指出,第一季美國市場業績跳高,主要係經銷商打入新醫院帶動業績,而中國大陸業績持平,主要係脊椎產品進行新舊轉換影響,預估第二季動能就會恢復。

中國大陸對在地化的要求增加,已訂下醫院2025年採購要達一定比率。為此聯合已規畫強化大陸投資。至於美國市場,今年成長動能會延續,墨西哥、英國等國家有機會在第二季取得執照,今年營運將穩健成長,並力拚獲利優於去年。

評析
人工關節產業,全球市場最大是美國,潛力最大是大陸。今年將正式打入中國大陸最大三甲醫院,不排除因應大陸在地化政策,在大陸建廠。

 樓主| 發表於 2015-10-6 07:47:33 | 顯示全部樓層
轉貼2015年7月8日財訊快報,供同學參考

全球人工關節廠掀購併風
聯合骨科每股戰略價值逾100元

【財訊快報/馮欣仁】

目前全球人工關節市場規模高達154億美金,前4大廠分別為Zimmer- Biomet、Depuy(J&J)、Stryker、、Smith & Nephew,以全球市佔率分別為39%、20%、19%、12%,各家分食到的市場分別有60億美金、31億美金、29億美金、18億美金,前4大廠的全球市佔率已達90%。

    近幾年來,人工關節產業購併風盛行,繼中國的人工關節公司蒙太因被全球最大人工關節廠Zimmer以5倍營收規模併購之後,去年Zimmer更以Biomet人工關節市場規模5倍約134億美金購併Biomet,僅接著全球第2大與第3大的J&J、Stryker,也都有意併下全球第4大的Smith & Nephew(英),其中Stryker即打算以130億英鎊(約203億美金)約是Smith & Nephew人工關節市場規模18.5億美金的10倍吃下Smith & Nephew。由近幾年來全球人工關節廠的購併趨勢來看,人工關節廠的市場價值約是其營收規模的5-10倍。

    回過來看台灣的骨科醫材廠的機會也來了,面對全球廣大的市場,各廠家彼此間亦有代工、ODM上的生意往來,尤其像目前亞洲惟一一家獲得美國FDA、歐盟CE及中國認證的人工關節廠聯合骨科(4129)就極具戰略價值,數年前Smith & Nephew為了防止聯合骨科被美國大廠購併,還用5年的代工合約綁住聯合骨科。

    聯合骨科在垂直整合績效顯現後獲利一年比一年好,今年EPS挑戰2元歷史新高,由於目前聯合骨科一年營業額約12億元新台幣,全球市佔率僅0.23%,只要聯合骨科的全球市佔率提升至1%,獲利就可以大幅成長,1%聽起來雖然微不足道,但是卻能讓聯合骨科的業績成長4倍。

    再就聯合骨科的國際戰略地位來看,無論是中國的人工關節廠要進軍全球,或國際大廠要跨足到中國市場,最快方式就是併購,而其中聯合骨科都是最佳選擇。從購併的戰略角度來看,被購併價值約是營收規模的5倍計算,聯合骨科目前1年約12億新台幣的營收規模計算,其被購併的潛在戰略價值高將達60億元新台幣,以期末股本5.62億元計算,每股價值逾100元。

    受惠人口老齡化趨勢,這些人工關節廠股價表現強勢,Zimmer Biomet5年來大漲279%,Stryker從08年至今大漲212%,Smith & Nephew(SN/LN)08年至今大漲191%。獲利今年可望創新高的聯合骨科中長線股價亦值得期待。尤其聯合骨科股價近5年來都在50元上下來回波動,在經過長達8年的三角型收鏈整理後,中長線股價應有機會向上表態。

評析
近幾年人工關節產業購併風盛行,目前亞洲惟一一家獲得美國FDA、歐盟CE及中國認證的人工關節廠聯合骨科就極具戰略價值


 樓主| 發表於 2015-10-6 07:49:00 | 顯示全部樓層
轉貼2015年7月9日工商時報,供同學參考

聯合攜手新華 搶陸人工關節商機

記者杜蕙蓉/台北報導



聯合骨科(4129)昨(8)日宣佈與中國山東新華醫療集團簽訂業務合作備忘錄(MOU),雙方將成立合資公司,攜手在大陸設廠生產國產品牌人工關節,並以成為中國人工關節第一品牌為目標。

聯合董事長林延生表示,該合資公司股本、投入金額及持股比例等細節,預計第3季敲定。

林延生表示,全球人工關節產業市場最大是美國,潛力最大是大陸。有鑑於大陸對在地化要求增加,並訂下醫院2025年採購要達一定比率原則下,加速聯合骨科尋求策略夥伴合資共同布局大陸市場的腳步。

法人表示,全球人工關節市場規模高達154億美金,前4大廠分別為Zimmer- Biomet(市佔39%,約60億美金)、Depuy(J&J)(20%,31億美金)、Stryker(19%、29億美金)和Smith & Nephew(12%,18億美金),合計前4大廠的全球市佔率已達90%,這也讓聯合頗有發展空間,尤其是未來在大陸的成長動能。

林延生指出,聯合之前已在中國設立子公司銷售,專攻人工關節,市占率約4~5%。雖然中國大力積極扶植當地醫療器材廠商,如感控產品、心臟支架目前都發展不錯,不過,生產人工關節的廠商不多,主要是技術還有一段差距,目前人工關節仍以進口品為主,市占率高達80~90%。

聯合昨日董事會通過,與新華醫療器械(上交所600587)的關連企業山東新華醫療集團簽訂合作備忘錄,雙方規劃未來將在大陸地區共同合資成立公司,初期先代理進口銷售聯合的自有品牌人工關節,未來更會在中國設立廠房,生產國產品牌人工關節。

新華醫療集團成立於1943年,旗下約有20家醫療相關集團組織,現為中國醫療器械行業協會會長單位,主要產品涵蓋醫療相關的九大行業,截至2015年3月底,總資產達85億元人民幣。

評析
全球人工關節產業市場最大是美國,潛力最大是大陸,合資公司在大陸設廠生產國產品牌人工關節,並以成為中國人工關節第一品牌為目標。

 樓主| 發表於 2015-10-8 21:05:52 | 顯示全部樓層
轉貼2015年8月13日經濟日報,供同學參考

聯合跳增2.8倍 攀新高

經濟日報 記者高行/台北報導

人工關節龍頭聯合骨科(4129)昨(12)日發布上半年財報,第2季每股稅後純益5,102萬元,季增2.84倍,同步創下單季歷史新高紀錄。法人預期,美國和大陸市場出貨持續激增,月營收年增將維持30%以上的高成長軌道。

聯合上半年稅後純益6893.4萬元,年增85.34%,每股稅後純益(EPS)1.23元。除上半年獲利成長強勁外,該公司第2季稅後純益5,102萬元,季成長284%,EPS為0.91元,創單季歷史新高。

聯合骨科首季營收年增16%,但獲利較去年同期縮水逾三成,主要受新台幣升值導致約800萬元匯兌損失影響,加上3月擴大參展美國骨科醫學會(AAOS)增加營業費用支出及從寬認列營所稅金額,導致首季獲利銳減。不過,第2季起匯損因素消除,加上美國和大陸出貨激增,獲利站回高成長軌道。

展望下半年營運,聯合骨科3月擴大美國骨科醫學會參展大有斬獲,產品品質或技術獲美國醫師高度認同,加上子公司布局通路有成,已接獲當地醫療院所長期訂單。聯合骨科股價昨收54.2元,上漲0.3元。

大陸市場方面亦爆出佳音,旗下人工關節擊敗國際大廠及優勢本土廠商,獲得北京最大醫院統包採購。據了解,這是聯合骨科首度搶進大陸龍頭醫院通路,該醫院每年人工關節手術檯數高達5千檯。

大陸銀髮族浪潮席捲,特別是龍頭醫院手術量體龐大,一旦插旗首善之都北京後,將加速搶進對岸龍頭醫院時程,促使聯合骨科出貨呈現噴射式成長。

評析
第2季起匯損因素消除,加上美國和大陸出貨激增,獲利站回高成長軌道。

發表於 2015-10-11 20:23:13 | 顯示全部樓層
Thanks for your sharing
 樓主| 發表於 2015-11-4 19:33:41 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2015-11-4 19:35 編輯

轉貼2015年8月24日經濟日報,供同學參考

聯合攻陸 搶進口替代商機

經濟日報 記者高行/台北報導



聯合骨科攜手山東新華醫療集團搶共同設廠,卡位中國「進口替代」重大商機。聯合骨科董事長林延生表示,年底將和新華合組公司,明年初進行第一階段通路合作,大陸本地化量產擬2018年啟動。

聯合骨科攜手新華的動作,引發法人高度關注,指新華為大陸全方位的醫材供應商,對當地行銷網路相當熟悉,雙方合作有助於聯合骨科快速擴張大陸市占,未來營運力道強勁,「中國題材」前景可期。

林延生形容雙方合作好事多磨,指四年前新華主動敲門,盼合作拓展大陸市場,但因時機未成熟而婉拒;不過,有鑑於大陸官方啟動「2025中國製造」,未來高階醫材將訂定一定國產化比例,並列入公營醫院的採購規範,雙方合作案就此拍板。

聯合骨科和新華的合作分三階段,雙方議定年底合組公司,明年初新公司將為聯合旗下人工關節產品提供全方位的物流分銷服務,而生產合作則因廠房興建及取得醫療認證事宜尚需時日,預計2018年後進入量產。

據了解,新華旗下擁有20家醫療公司,2014年營收人民幣63億元(約新台幣324.45億元),稅後純益人民幣3.9億元(約新台幣20.08億元)。業務範圍遍布醫療耗材、製藥設備生產及醫療物流與醫院管理,當中包括為國際人工關節龍頭嬌生(J&J)提供物流分銷服務,對大陸醫療院所網路相當熟稔。

受庫存與應收帳款管理等兩大問題阻礙,聯合骨科過去拓展大陸市場較為保守,而與新華合作有助解決上述困難,促使公司在對岸採轉為積極攻勢,旗下人工關節產品近期首度打進北京最大三甲醫院,人工膝關節置換開刀台數為國內市場倍數,後續在新華通路助威下,有望持續傳出捷報。

聯合骨科上半年搶攻美國市場有成,加上大陸出貨暢旺,營收年增32.34%,毛利率衝至近70%。法人預估全年每股稅後純益(EPS)2.3元。

評析
聯合骨科攜手山東新華醫療集團搶共同設廠,未來營運力道強勁

 樓主| 發表於 2015-11-17 20:11:03 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月3日工商時報,供同學參考

聯合拓大陸版圖 後市看俏

記者杜蕙蓉/台北報導



聯合骨科(4129)繼上半年交出EPS 1.23元佳績後,受惠大陸和美國市場開拓有成,並與大陸山東新華健康產業合資,攜手進軍中國人工關節市場,吸引法人看好後市成長動能,給予買進評等,目標價調高至80元。

營運表現耀眼的聯合,由於垂直整合使製程逐步達到均自製的效益下,帶動動上半年毛利率維持67.75%的高水準,稅後盈餘6,900萬元,年增逾8成,EPS 1.23元,幾乎逼近去年全年度獲利水準。

法人表示,聯合目前被看好題材,主要是打入位於北京的中國最大三甲醫院,雖然並非獨家入選的供應商,但進軍此醫院系統突顯品牌形象和品質,有利於二三線城市的拓展。

聯合董事長林延生也表示,人工關節產業潛力最大市場是大陸,該公司已與大陸山東新華醫療器械集團(600587.SH)關聯企業-山東新華健康產業,簽訂合作備忘錄(MOU),預計將成立合資公司。

該合資案初期以代理進口銷售聯合自有品牌人工關節,未來將於大陸設廠生產中國國產品牌人工關節,加速在大陸以國產產品上市及拓展銷售通路,而相關股權、資本額等合作細節可望在第3季敲定。

至於美國市場部分,法人表示,聯合因通路商打入新醫院,上半年出貨明顯成長,下半年在美國推出配合其產品使用的專利手術套組,該套組以積木拚裝的方式將人工關節組件模組化組合,體積較傳統組件大幅縮小,可以為醫院節省滅菌的費用和時間,使尚未正式推出即已獲得高詢問度,未來成長力頗具想像空間,而今年美國市場的營收年成長則可望上看35%。

法人表示,雖然第3季是聯合傳統淡季,業績將不如第2季表現,不過,在中國市場毛利率較高的膝關節產品占比提高、美國通路商打入新醫院、以及製程轉為自製的效益持續發酵帶動下,聯合今年將可延續強勁成長力道,EPS有機會以逾2元改寫新高。

評析
今年將正式打入中國大陸最大三甲醫院,不排除因應大陸在地化政策,在大陸建廠。

 樓主| 發表於 2015-12-13 08:28:17 | 顯示全部樓層
轉貼2015年9月10日經濟日報,供同學參考

聯合骨科營運衝 8月年增30%

經濟日報 記者高行╱即時報導

聯合骨科(4129)8月營收1.06億元,年增30.37%,主要受惠加大力道布局美國、大陸市場開花結果,自年初以來營收持續站穩高成長軌道,法人預期後續成長動能雄厚,今年每股稅後純益(EPS)有望創下2.3元歷史新高。

聯合骨科8月營收1.06億元,年增30.37%;累計前八月營收9.17億元,年增32.43%,締造歷史新高水準,主要受惠首季擴大美國骨科醫學會參展大有斬獲,加上子公司擴大布局通路,獲當地醫療院所長單挹注。

另在大陸市場布局也爆出喜訊,旗下人工關節產品擊敗國際大廠及優勢本土廠商,獲得北京最大醫院統包採購。據了解,該院每年人工關節手術檯數高達5千檯,不但長期挹注聯合骨科業績,也使公司有望加速打進對岸大型醫院體系,具品牌擴散效應。

聯合骨科和大陸醫材龍頭新華集團攜手搶攻對岸市場,備受外界看好,雙方議定年底合組公司,明年初新公司將為聯合旗下人工關節產品提供全方位的物流分銷服務,而生產合作則因廠房興建及取得醫療認證事宜尚需時日,預計2018 年後進入量產。

美國和大陸市場助威下,法人預估,聯合骨科後續月營收將持續站穩年增30%的成長軌道,全年每股稅後純益上看2.3元,明年透過與新華集團合作,業績有望呈現爆發成長。

評析
聯合骨科人工關節產品擊敗國際大廠及優勢本土廠商,獲得北京最大醫院統包採購。

 樓主| 發表於 2015-12-13 08:29:45 | 顯示全部樓層
轉貼2015年10月2日工商時報,供同學參考

聯合營運前景俏 擬辨現增擴廠

記者杜蕙蓉/台北報導

聯合骨科(4129)繼上半年交出EPS 1.23元佳績後,受惠大陸和美國市場開拓有成,由於現有產能不足,內部已規劃辦理現金增資,初估募資金額約5.12億元,興建高雄三廠,擴充加工製造產能,預計2017年下半年投產。

營運表現漸入佳境的聯合,可望在第4季辦理現金增資1,280萬股,法人圈預估每股發行價格暫訂約40元,由於該公司下半年營運依舊看好,以現增後股本7.10億元做算,其今年EPS仍有逾2元實力。

聯合為亞洲唯一通過國際認證的生產人工關節廠商,產品擁美國FDA、歐洲CE和中國認證,以自有品牌行銷美、歐、中,此外聯合也替國際醫材大廠Medtronic、Biomet等OEM代工。

該公司今年已打入北京最大三甲醫院,並與大陸山東新華醫療器械集團(600587.SH)的關聯企業-山東新華健康產業簽訂合作備忘錄(MOU),預計將成立合資公司,相關股權、資本額等合作細節今年底前敲定。

聯合大本營高雄廠,則採產銷一條龍方式。由於目前新竹廠的產能不足,因此內部已規劃在高雄廠設立三期廠,擴充加工製造的產能。

台灣工銀投顧表示,聯合所需鍛件、鑄件與表面處理,過去主要委託歐美專業廠代工製造,高雄廠量產後,估計較先前委外生產成本降低20~30%,且生產交期可由委外8~12週縮短到6~8週,將大幅提高接單的彈性與市場之競爭力。

法人表示,雖然第3季是聯合傳統淡季,業績略受影響,但在中國市場毛利率較高的膝關節產品占比提高、美國通路商打入新醫院、以及製程轉為自製的效益持續發酵帶動下,聯合前8月營收9.17億元,年成長率32.4%,在目前營運看好下,初估今年營收和獲利將雙創新高。

評析
營運表現漸入佳境的聯合,今年營收和獲利將雙創新高。

 樓主| 發表於 2016-2-17 20:28:43 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月4日經濟日報,供同學參考

聯合骨科 搶陸醫材商機

經濟日報 記者高行/台北報導

聯合骨科(4129)昨(3)日公告指出,該公司董事會通過與山東新華醫療器械及山東新華健康產業簽訂合作協議,三方將在對岸成立山東新華聯合骨科器材。

聯合骨科董事長林延生表示,該項合資案將加速公司在大陸以國產產品上市以及銷售通路擴充,有助擴大市場占有率。

聯合骨科在7月上旬和山東新華健康產業公司簽訂合作備忘錄(MOU),當初已達成成立合資公司共識,此次正式簽訂合作協議為進一步落實先前共識,三方合資公司資本額訂人民幣3億元(約合新台幣15.3億元),首期註冊資本人民幣2億元(約合新台幣10.2億元),將視實際營運需求再分階段投入資金;其中,聯合骨科投資比例49%,首期出資包含技術作價15%。

聯合骨科旗下聯合醫療儀器、聯貿醫療用品技術及聯陸科貿等三家大陸子公司,也將以今年底計算淨值為轉移價格,在明年1月1日併入新成立的合資公司。聯合骨科股價昨收82元,上漲0.5元。
 樓主| 發表於 2016-2-17 20:29:24 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月16日聯合晚報,供同學參考

中國製造2025 聯合骨材就位

聯合晚報 記者楊雅婷/台北報導

中國已明訂醫院在2025年對國產品採購要達一定比率,台灣醫材廠攜手中國業者合資設廠成新趨勢!聯合骨材(4129)與中國醫療器材商新華集團合資創立「山東新華聯合骨科器材股份有限公司」,新華集團投資比例為51%、聯合49%,可望成為十三五計劃下的最大受惠者。

中國官方啟動「中國製造2025」政策,明訂重大技術設備含高性能醫療器材如骨科植入物等,在2025年國產佔有率需達70%,勢必將衝擊進口商,不過,兩岸大廠的合作,反而因應中國「在地化」政策形成利多,更顯長線投資前景可觀。

聯合董事長林延生指出,該公司是國內也是亞洲第一家通過美國FDA、歐盟CE、韓國KFDA及中國SFDA認證的人工關節製造商,也是全球唯一一家能獨立於廠內將所有上、中、下游製程整合的人工關節廠,此垂直整合策略有效降低其生產成本,並增加對供應鏈的控制,設立22年來持續推出創新產品供應全球市場,為迎來下一波成長,也將興建高雄三廠,擴大加工廠產線,預計於2017年投產,初期產能可增加1倍,待佈建完成可擴充至3.5倍。

目前大陸市場占聯合骨材全球總營收35%,雙方合資設廠後,聯合提供在骨科器材領先的研發製造技術,新華以其行業領導的地位及全國遍佈的企業版圖與通路,在中國政府「中國製造2025」強勢替代進口的旗幟下,將打造中國骨科第一品牌地位,成為中國市場骨科器材替代進口的龍頭,擴張市佔率。

山東新華集團2014年營業額高達63億人民幣,統計至2015年3月底,總資產達85億人民幣。聯合骨材與山東新華集團合資,預計註冊資本額為人民幣3億元,首期註冊資本人民幣2億元,將視實際營運需求分階段投入資金,新華集團投資比例為51%,聯合骨材投資比例為49%,聯合首期出資包含技術作價15%。

評析
聯合骨材就位,搶十三五商機

發表於 2016-2-18 07:56:53 | 顯示全部樓層
謝謝提供資料
發表於 2016-2-18 19:19:12 | 顯示全部樓層
niiiiiiiiiiiiice
 樓主| 發表於 2016-3-1 05:44:27 | 顯示全部樓層
轉貼2015年11月23日經濟日報,供同學參考

醫材廠突圍 搶十三五商機

經濟日報 記者高行/台北報導



大陸敲定「十三五」規畫,力推「中國製造2025」,擬打破高階醫材遭國外進口產品壟斷現狀,以本土製造進行「進口替代」。面對新一波紅色供應鏈崛起,聯合骨科、合富醫療、華廣等國內廠商出招突圍,卡位對岸醫材年均成長20%的潛力商機。

近期大陸半導體業動作頻頻,積極向聯發科等國內產業巨頭招親,而醫材業也受到不小壓力,特別是以大陸內需為主要市場的業者指出,大陸官方啟動「中國製造2025」計畫,戰略定調明年起逐步提高本土產品自製率,至2025年國產品占有率需達70%,先期作法將國產品納入公營醫院優先採購清單,對進口品採取技術性阻擋。

為因應新一波紅潮席捲,主攻高階人工關節的聯合骨科採取「搶先加入紅色供應鏈」策略,本月初公司董事會通過和對岸醫材龍頭山東新華集團共組合資公司,明年年初新公司正式運作,初期代理聯合骨科在台灣製造的品牌產品,預計2018年在當地設廠,以「國產品」的姿態在陸銷售。

聯合骨科董事長林延生表示,過去受限庫存與應收帳款管理,拓展對岸市場較保守,但成立合資公司後獲得更多進攻籌碼,特別是在陸設廠,更有利擴大內銷市占。

面對大陸醫材國產國造浪潮,主攻檢驗試劑和高階醫材代理的合富,也啟動「引進國外高階醫材在陸製造」計畫,目前正在上海總部周邊積極尋覓設廠土地,爭取國際大型醫材廠合作製造組裝,有利後續搶進大型醫療院所市場。

合富董事長王瓊芝指出,根據以往經驗,高階醫材取得大陸官方銷售核准曠日廢時,往往導致市場商機延誤;不過,若順應大陸「國產化」趨勢,預期可取得銷售許可時程大幅縮減,有利擴大產品線布局。

血糖儀和試片廠華廣第3季以私募方式引進對岸通化東寶藥業為策略投資人,預計明年第1季資金到位,通化東寶股權占比17.8%,全權代理華廣產品在陸銷售。

評析
因應大陸在地化政策,在大陸建廠。

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:01:33 | 顯示全部樓層
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生醫引爆新一波中國設廠潮

【文.李泰宏】



正當因為中國人工成本大幅上漲,包括台廠在內亟欲將生產基地從中國移走時,卻有一個產業逆勢崛起,因應在地化需求,廠商積極思考將產線擴大到中國地區,就是中國未來龐大的醫療內需市場。

根據統計,中國全國醫院中,有85%是屬於官方具有控制力的,換言之,醫院的採購都會依照中國官方的政策,而根據「中國製造2025」計畫,其中包括生物化學醫藥及高性能醫療器械等,都屬於優先採購國產品牌產品的領域,為了避免訂單因為非在中國當地生產而被迫出局,就算中國人工成本仍持續不斷成長,廠商仍有到中國擴產的規劃。

法人指出,從2001年到2015年,中國醫療設備市場的年複合成長率為22.7%,且目前仍維持強勁成長趨勢。其中,新型高階醫療設備及醫療服務需求旺盛,相關公司營收之快速成長。值得注意的是,中國政府官方也呼籲增強對本地廠商的支持,要透過最大程度來實現醫療設備國產化,例如中國政府僅允許國內生產的蛋白質藥產品在中國銷售。

醫療設備國產化 優先用自有品牌
醫療器材廠環瑞醫(4198)表示,由於中國官方對於醫院仍有控制力,因此各家醫院高層在顧及自身利益下,沒有人會願意違反官方政策,率先採用國外進口品牌的醫療器材,就算其價格、品質都優於中國自有品牌,在外國品牌眼前就是有一道「看不到的天花板」。

中國官方要求醫院優先採用中國自有品牌醫療器材的另一個目的,其實就是提供中國醫療器材品牌有更大的試驗空間,因為唯有經過不斷的試驗,自然就能提升技術。廠商坦言,中國民眾對於醫療的要求還沒有那麼高,只要能把病治好,就算病患本身可能被醫院及廠商用來當作實驗的對象,負面反應其實也並不會像其他國家民眾那麼激烈。

為貫徹「中國製造2025」的目標,也為了不能在中國市場缺席,近期不少台廠陸續跟中國廠商簽署合作備忘錄,像是主打自有品牌人工關節的醫材廠聯合骨科(4129)就宣布,與中國重量級醫療器材供應商山東新華集團達成協議,雙方在山東合資成立山東新華聯合骨科器材,聯合骨科董事長林延生表示,中國官方啟動「中國製造2025」政策,內容明定重大技術設備,包括高性能醫療器材在內,例如骨科植入物,到了2025年國產自有率將達70%,勢必衝擊進口商。

面對「中國製造2025」,生醫廠只能選擇直接到中國設廠,而與中國廠商合資,就是台廠在面對中國政策下的應變方式。只不過,要到中國設廠也不是那麼容易,尤其生醫產業的要求更高,根據中國政府法令要求,新成立公司約需一年半到兩年才能取得生產資格,為了搶得先機,預料近期還會有更多廠商陸續宣布在中國擴產,或是與中國廠商合資設廠。

以聯合骨科的山東新華聯合骨科為例,預計最快也要到2017年才會開始投產,初期還是以代理聯合骨科的產品為主,等到山東新華聯合骨科產線通過審核可以開始自行生產後,才會並行代理 及自有品牌業務,其中高階產品將代理聯合骨科自有品牌,中低階則由山東新華聯合骨科自有品牌為主。

醫材廠就地生產 藥品廠結盟通路
就連即將在十二月十六日掛牌上櫃的醫療器材廠明基醫(4116),儘管集團在中國已有包括明基蘇州及明基南京等兩家醫院,較其他醫材廠已相對有利,但明基醫仍計畫在佳世達(2352)蘇州廠區取得用地,用來生產醫療器材,以搶攻中國市場。明基醫表示,由於醫療產品進入門檻高,且產品週期長,再加上醫療採各國獨立認證相當耗時,因此就地生產也將成趨勢。

不只醫療器材廠亟思到中國設廠,就連藥品廠也陸續西進,與中國通路商進行策略合作,透過中國通路商的布局,搶食商機,包括健喬(4116)子公司益得(6461)也宣布跟中國醫藥行業第二大央企華潤賽科藥業簽訂策略聯盟合約,將益得的呼吸用藥帝舒滿MDI(定量噴霧器)授權給華潤賽科中國獨家銷售,搶攻PM2.5商機。

而且不僅醫療器材認證時間長,外國藥品要取得中國藥證的時間也很久,華潤賽科藥業總經理吳文多就指出,中國對於藥品的審批時間大約需要三到四年,不過近期速度有變快,預估帝舒滿MDI有機會在二到三年就取得上市核可,2018年應該就可以在中國上市。由此可見,到中國設廠已經成為台灣生醫廠必須要走的一條路了。

台灣神隆(1789)共同創辦人馬海怡表示,相較於其他產業,生醫產業是最具地區性的,由於每個國家都有自己的不同標準,因此要打入當地市場,基本上選擇就地生產已經逐漸成為趨勢,而且產線蓋好之後,認證時間又不一,對生醫廠來說,每到一個國家就等於重新開始。

目前台廠布局中國較久的生醫廠,包括F-康聯(4144)、F-康友(6452)、永信(3705)、國光(4142)、神隆、聯合骨科、邦特(4107)等等,可望在「健康中國2020」政策加持下受惠。

神隆常熟廠獲認證 F-康友稅率減免
台灣神隆中國常熟廠日前順利通過美國食品藥物管理局(FDA)查廠,並以零缺失(Zero Form 483)的表現獲得認證,包括軟、硬體設備均符合國際優良藥品製造(cGMP)規範。台灣神隆表示,常熟廠是中國國家食品藥品監督管理總局(CFDA)公布新版GMP之後,首批依循相關標準建造的原料藥廠,通過FDA認證後,未來歐美大藥廠需要在中國境內符合環安衛質量法規的代工夥伴,公司即可搶奪先機,並可扮演中國與歐美客戶之間的關鍵角色。

專攻中國大型輸液市場的F-康友,其營運主體六安華源製藥經安徽省科技廳編列至高新技術企業初審及專家審查名單,日前已通過告示,並無人提出異議,只要正式通過公文發送,即可確認從今年起,連續三年都享有高新企業稅率減免,稅率將由二五%降到一五%。另外F-康友也積極擴充輸液生產線,預計將增加兩條軟袋輸液生產線,產能較目前增加一倍,同時也將新增四條塑瓶輸液生產線,塑瓶產能將可增加兩倍。(文未完)
【全文未完,詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》798期。】

評析
醫療設備國產化,優先用自有品牌,醫材廠就地生產,藥品廠結盟通路

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:03:28 | 顯示全部樓層
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聯合骨科銷售旺 獲利有望登峰

經濟日報 記者高行╱即時報導

受惠美國市場銷售暢旺及大陸市場回溫,聯合骨科(4129)第4季營運登峰,帶動全年每股稅後純益(EPS)上看2.3元,締造歷史新高紀錄,且明年在大陸通路快速擴張加持下,業績有望續創新高。

聯合骨科上半年受產品轉換及收回代理權等因素影響,占營收比重38.5%的大陸市場銷售放緩。不過,由於公司搶攻美國市場通路奏效,並將產品首度推進大陸三甲級醫院,第3季起業績回溫。

展望第4季,法人預期,隨10、11月營收維持高檔,加上美國市場表現續佳及大陸市場銷售增溫,第4季營收可望較上季升溫;另在製程轉為自製的效益發酵下,當季毛利率亦維持70%以上的高檔水位。聯合骨科股價18日收73.3元,下跌1.2元。

評析
明年在大陸通路快速擴張加持下,業績有望續創新高。

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:04:34 | 顯示全部樓層
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聯合廣招通路 獲利攀峰

經濟日報 記者高行/台北報導

受惠美國市場銷售暢旺及大陸市場回溫,聯合骨科第4季營運登峰,帶動全年每股稅後純益(EPS)上看2.3元,締造歷史新高紀錄,明年在大陸通路快速擴張加持下,業績有望續創新高。

聯合骨科上半年受產品轉換及收回代理權等因素影響,占營收比重38.5%的大陸市場銷售放緩。

不過,由於公司搶攻美國市場通路奏效,並將產品首度推進大陸三甲級醫院,第3季起業績回溫。

展望第4季,法人指出,隨10、11月營收維持高檔,加上美國市場及大陸市場銷售暢旺,第4季營收可望較上季升溫;另在製程轉為自製的效益發酵下,當季毛利率亦維持70%以上的高檔水位。

聯合骨科明年業績更有望爆發,主要是和山東新華集團合作敲定,明年起雙方合資公司起跑。

聯合骨科董事長林延生表示,合作夥伴山東新華集團旗下擁有16家醫院,明年將優先採購聯合骨科產品,有助進一步衝刺對岸市占。

山東新華集團旗下擁有20家醫療公司,2014年營收人民幣63億元(約新台幣324.45億元),稅後純益人民幣3.9億元(約新台幣20.08億元)。

業務範圍遍布醫療耗材、製藥設備生產及醫療物流與醫院管理。

山東新華集團業務之一為國際人工關節龍頭嬌生(J & J)提供物流分銷服務,對大陸醫療院所網路相當熟稔,後續聯合骨科也將借力其通路優勢。

據了解,大陸單一三甲醫院人工膝關節置換開刀台數為國內市場倍數,後續在通路助威下,有望持續傳出捷報。

聯合骨科過去拓展大陸市場較為保守,主要受制庫存與應收帳款管理等兩大障礙,而與山東新華集團合作後,上述困難將迎刃而解,促使公司在對岸轉為積極攻勢。

法人指出,聯合骨科高毛利膝關節產品在陸占比提升,美國通路打入新醫療院所,加上製程轉為自製的效益持續帶動下,今年EPS可望上看2.3元。

明年在大陸與美國市場料持續成長帶動下,預期業績有超過二成的亮麗表現。


評析
隨10、11月營收維持高檔,加上美國市場及大陸市場銷售暢旺,第4季營收可望較上季升溫

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:06:27 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-12-16 19:07 編輯

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聯合攜手陸廠 衝刺高成長

經濟日報 記者高行/台北報導



人工骨材龍頭聯合骨科攜手對岸新華醫療集團,啟動大陸通路新布局。公司表示,新華醫療本身擁有旗下醫院,並掌握其他大型醫院通路,將有助旗下人工膝關節與髖關節產品加速滲透至當地醫療院所市場,加上耕耘美國市場開花結果,今年出貨有望維持雙位數的高成長格局。

在董事長林延生領軍下,聯合骨科今年大陸布局展現突破性進展,其和大陸新華醫療集團成立的合資公司已在年初起跑,後續將借助新華醫療集團通路實力,進一步拉高自有品牌在陸市占。

新華醫療集團本身在大陸擁有十餘家大型醫療院所,同時亦掌握當地其他大型醫院通路,有其作為後盾,聯合骨科後續通路擴展將如虎添翼,得以快速列入當地醫院採購名單並成為供應商。據了解,大陸銀髮浪潮席捲,當地人工膝關節置換需求量體龐大,單一三甲級醫院一年開刀台數便高達5,000台,相當台灣全年總和的四分之一。

為因應此波龐大商機,聯合骨科旗下高雄新廠預計在農曆年後動工,預計明年下半年正式投產,初期產能為現有產能的2.5倍,在機台設備陸續到位後,產能將擴增3.5倍。目前公司人工膝關節和髖關節的產能規模約3萬組。

聯合骨科預期與新華醫療集團的合作效益在今年農曆年後逐步發酵,主要大陸民眾忌諱在過年期間開刀,相關訂單需求將遞延至3月,屆時業績有望點火並持續增溫。

另由於聯合骨科旗下大陸子公司今年起併入與新華醫療合作成立的新合資公司,今年起合併營收不再認列大陸市場終端銷售金額,僅認列公司出貨予新合資公司的銷貨金額和費用,因此帳面營收預期略減,而新合資公司獲利則以49%的權益認列。

除對岸市場成長看俏,公司對美國市場也深具信心,指去年在參加當地骨科醫學年會後大有斬獲,旗下產品獲當地醫界和醫療院所高度認同,促使去年美國市場成長突破六成,遠高於平均26%的成長勁道,計畫今年將強化當地業務部隊,以各州為單位衝刺品牌。

聯合骨科去年營收13.92億元,年增26.47%,締造歷史新高紀錄,前三季稅後純益1.08億元,年增96%,EPS為1.94元,亦創歷年前三季新高。

法人指出,今年在大陸和美國市場加持下,業績高成長可期。

評析
今年在大陸和美國市場加持下,業績高成長可期。

 樓主| 發表於 2016-12-16 19:08:30 | 顯示全部樓層
本帖最後由 p470121 於 2016-12-16 19:09 編輯

轉貼2016年3月12日經濟日報 ,供同學參考

聯合迎動刀潮 推升出貨

經濟日報 記者高行/台北報導

人工骨材龍頭聯合骨科(4129)啟動大陸新布局顯成效,攜手對岸新華醫療集團滲透至當地大型醫療院所通路拉升出貨,儘管2月轉入淡季,但3月起迎接農曆年後啟動的動刀潮,業績有望點火。

聯合指出,2月逢農曆新年,占公司銷售四成的大陸市場停止動刀,相關需求將遞延至3月。美國市場分面,去年成長突破六成,旗下產品獲當地骨科醫學界高度認同,今年將持續衝刺。聯合股價昨(11)日收72.4元,上漲0.5元。

聯合大陸布局展現突破性進展,其和大陸新華醫療集團成立的合資公司年初起跑。據了解,新華醫療集團本身在大陸擁有十餘家大型醫療院所,亦掌握當地其他大型醫院通路,後續聯合旗下人工膝關節及髖關節產品通路將如虎添翼,得以快速列入當地醫院採購名單。

聯合前二月營收2.09億元,年增19.3%。法人指出,由於和新華醫療在大陸成立合資公司,聯合今年起合併營收不再認列大陸市場終端銷售金額,1、2月營收年增仍呈雙位數成長,顯示公司在美國等地市場大有斬獲。

評析
3月起迎接農曆年後啟動的動刀潮,業績有望點火。

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