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[選擇權策略] 選擇權的十種交易策略-圖文解說

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發表於 2008-7-24 13:55:41 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

選擇權( options )的基本交易策略有以下十種!現在就每一種策略說明如下:

 

 

 

 

 

建議策略:買進買權。
使用時機︰預期行情即將大漲。
獲利分析:若行情大幅向上,則獲利倍數驚人。
最大獲利︰無限(漲得越多,獲利越大)。
最大損失︰ $9,500元(=190*50)。
損益兩平點︰5,190 (=5,000+190)。
公式︰
PL=MAX(S-X-p, -p)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p︰權利金

 

 

建議策略:買進賣權。
使用時機︰預期行情即將大跌。
獲利分析:若行情大幅向下,則獲利倍數驚人。
最大獲利︰無限(跌得越兇,獲利越大)。
最大損失︰ $9,500元(=190*50)。
損益兩平點︰4,810 (=5,000-190)。
公式︰PL=MAX(X-S-p, -p)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p︰權利金

 

 

 

建議策略:賣出賣權。
使用時機︰下有支撐,不易下跌。
獲利分析:須繳保證金,但可賺取時間價值。
最大獲利︰ $15,750元(=315*50)
最大損失︰跌的越深,虧損越大
損益兩平點︰4,885 (=5,200-315)
公式︰
PL=MIN(S-X+p, p)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p︰權利金

 

建議策略:賣出買權。
使用時機︰上有壓力,不易上漲。
獲利分析:須繳保證金,但可賺取時間價值。
最大獲利︰ $14,500元(=290*50)
最大損失︰漲的越多,虧損越大
損益兩平點︰5,290 (=5,000+290)
公式︰PL=MIN(X-S+p, p)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p︰權利金

 

 

 

建議策略:買低履約價之買權及賣高履約價之買權。
使用時機︰看多後市但漲勢較慢。
獲利分析:成本較低,且時間價值損失較少。
最大獲利︰$4,500元(=(5300-5100)*50-5,500)
最大損失︰$5,500元(=(200-90)*50)。
損益兩平點︰5,210 (=5,100+110)
公式︰PL=MAX(S-X1-p1,-p1)+ MIN(X2-S+p2, p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X1,X2︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

建議策略:買高履約價之賣權及賣低履約價之賣權。
使用時機︰看空後市但跌勢較慢。
獲利分析:成本較低,且時間價值損失較少。
最大獲利︰$5,500元(=(5300-5100)*50-4,500)
最大損失︰$4,500元(=(260-170)*50)。
損益兩平點︰5,210 (=5,300-90)
公式︰PL= MIN(S-X1+p1, p1) + MAX(X2-S-p2, -p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X1,X2︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

 

 

建議策略:賣出接近價平之買權及賣權。
使用時機︰狹幅整理,且上有壓、下有撐。
獲利分析:利潤較高,但風險亦較大。
最大獲利︰ $8,500元(=(75+95)*50)
最大損失︰行情愈大,則虧損愈大
損益兩平點︰4,730及5,170
公式︰PL= MIN(X-S+p1, p1) + MIN(S-X+p2, p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

建議策略:賣出較價外之買權及賣權。
使用時機︰大區間之箱型整理。
獲利分析:利潤較低,但勝率則提高。
最大獲利︰ $5,000元(=(45+55)*50)
最大損失︰行情一旦突破,則虧損擴大
損益兩平點︰4,700及5,200
公式︰PL= MIN(X1-S+p1, p1) + MIN(S-X2+p2, p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X1,X2︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

 

 

建議策略:買進較價外之買權及賣權。
使用時機︰可能有大行情,但方向未定。
獲利分析:成本較低,但勝率相對較小。
最大獲利︰行情噴出,則獲利可達倍數。
最大損失︰$4,050元(=(37+44)*50)。
損益兩平點︰4,719及5,281。
公式︰PL= MAX(S-X1-p1,-p1) +MAX(X2-S-p2, -p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X1,X2︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

建議策略:買進接近價平之買權及賣權。
使用時機︰即將變盤,但方向未定。
獲利分析:勝率較大,但成本相對較高。
最大獲利︰若行情一旦噴出,則獲利可觀。
最大損失︰$8,250元(=(70+95)*50)。
損益兩平點︰4,835及5,165
公式︰PL= MAX(S-X-p1,-p1) +MAX(X-S-p2,-p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X︰履約價格;p1,p2︰權利金

 

 

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評分

參與人數 1威望 +8 收起 理由
magickiki + 8

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發表於 2008-8-22 10:08:54 | 顯示全部樓層

心得分享

謝謝校長分享幾個選擇權的策略, 我也有個建議給選擇權新鮮人, 先弄清楚多方勢的時候,還是該buy call or sell put 空方勢的時候,該buy put or sell call 等先弄懂上述買方與賣方操作上得差異後, 才能小小口試單, 要不然這種衍生商品,很容易把你的本金都敗光。
發表於 2008-8-23 23:37:32 | 顯示全部樓層

注意時間價值

記得也要同時注意時間的價值,以及隱含波動率的變化,一般大概介於20%~35%之間,高於或低於這數值間,建議是就不要操作了,避免可能賺了價差,卻賠了波動率點數!
發表於 2008-8-24 00:43:15 | 顯示全部樓層
謝謝校長,圖文並茂,讓大家容易了解選擇權
發表於 2008-12-1 18:12:46 | 顯示全部樓層
感謝大大無私分享~又上ㄌ一課~謝謝辛苦ㄌ~
發表於 2009-4-6 11:27:26 | 顯示全部樓層
選擇權策略蠻多的 要懂得股市分析的人才能進場買賣 若是我操作,也只能買進買權or買進賣權 其他盤整 支撐 震盪 不太了解 暫時別碰的好~~!!
發表於 2009-11-14 16:52:58 | 顯示全部樓層
很清楚的圖文解釋! 讓我更了解操作方法! 謝謝大大分享!
發表於 2010-1-6 10:37:33 | 顯示全部樓層

回覆 1# 的 austin

謝謝校長的資訊. 有沒有策略是近月搭配遠月的
發表於 2010-3-12 01:37:33 | 顯示全部樓層
哇,選擇權原來有那麼多神奇變化的地方啊…… 好玩刺激過癮…… 感謝大大用心的分享啊…… 之前都亂玩,好在自已操沒賠到…… 但給人代操則賠慘了說……
發表於 2010-3-15 23:37:36 | 顯示全部樓層
謝謝校長的資訊. !
發表於 2010-3-21 18:51:51 | 顯示全部樓層
此篇文章另小的受用甚多 感謝校長無私之奉獻與大愛精神 小的不勝感激之至
發表於 2010-10-29 21:14:13 | 顯示全部樓層

嗯..收到想法

發表於 2013-1-18 10:30:45 來自手機 | 顯示全部樓層
謝謝分享
我學了寶貴的一課
發表於 2011-3-8 14:49:21 | 顯示全部樓層
原來選擇權也有線型可以參考,又多學到一點新的知識
發表於 2011-3-31 17:58:48 | 顯示全部樓層
感謝校長的資訊分享
發表於 2011-5-16 17:37:04 | 顯示全部樓層
謝謝圖文並茂的分享 還需要在研究看看
發表於 2012-9-7 17:04:19 | 顯示全部樓層
讚啦,最近在學習權證還有選擇權,將資金規劃為一部分穩定投資...(其實是套牢啦),小部分以小搏大,我要把輸的贏回來
發表於 2013-2-28 22:52:32 | 顯示全部樓層
本帖最後由 wanglody 於 2013-2-28 23:04 編輯

感謝分享,新手入門的好功課。
只是對:
建議策略:買高履約價之賣權及賣低履約價之賣權。
使用時機︰看空後市但跌勢較慢。
獲利分析:成本較低,且時間價值損失較少。
最大獲利︰$5,500元(=(5300-5100)*50-4,500)
最大損失︰$4,500元(=(260-170)*50)。
損益兩平點︰5,210 (=5,300-90)
公式︰PL= MIN(S-X1+p1, p1) + MAX(X2-S-p2, -p2)
PL︰到期損益;S︰到期指數;X1,X2︰履約價格;p1,p2︰權利金

若設到期指數跌為:5100
用公式在Excel計算,即:
PL=(MIN(5100-5300+260,260)+MAX(5100-5100-170,-170))*50=-5500
應該是跌至5100點,最大獲利為正5500元,何以為負5500元呢?如圖示
若到期指數升至5300點,對大損失為負4500元,何以為正4500元呢?如圖示






請教指點迷津,我哪地方錯了?

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發表於 2013-11-3 17:58:50 | 顯示全部樓層
謝謝您的分享
發表於 2015-1-9 13:19:47 | 顯示全部樓層
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