IC設計；PC周邊IC – 英特爾無人機 採用系微韌體

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轉貼2018年3月2日財訊快報，供同學參考

矽統搶進3D手勢控制、ADAS市場
持有聯電＋帳上現金每股價值逾10元

財訊快報／馮欣仁

矽統(2363)這幾年積極轉型布局觸控晶片，更與MCU大廠美商微芯(Microchip)結盟，搶進3D手勢控制市場(智慧家居、ADAS)，Microchip股價在今年創新高來到99.17美元，從08年算起漲幅高達417%，從1993年至今漲幅更高達134倍，Microchip已率先拉出漲勢，有利與其結盟的矽統股價從長線谷底翻揚。

其中，矽統這幾年來佈局車用領域已見到成效，旗下15吋車用面板觸控晶片，已車規AEC-Q100認證，最高已經到達Grade2標準，目前進入送樣至車廠認證的階段，未來出貨將成轉虧為盈最大關鍵。

除此之外，矽統持有聯電，股息收入成為每年穩定獲利來源：矽統持有聯電2.5%，這幾年聯電每年現金股利都至少0.5元起跳，換句話說，矽統每年都有穩定1.58億元的股息收入，對EPS的貢獻度近0.3元。今年若本業轉盈，加上業外穩定挹注，矽統今年營運可望出現明顯轉機力道。

矽統目前每股價值遠高於目前市價，且持有聯電2.5%(約31.5萬張)，持有聯電總市值達45億元，且矽統帳面現金達10.63億元，即使扣除負債5903萬元，也還有10億元，聯電持股及庫存現金價值就高達55～60億元，矽統股本56.01億元，換算每股價值超過一個股本，且矽統每股淨值達13.69元，相對矽統目前股價仍不到10元，短線有利股價先往票面10元推升，中長期應有挑戰每股淨值13.69元機會。

評析
矽統積極轉型布局觸控晶片，更與MCU大廠美商Microchip結盟，搶進3D手勢控制市場

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轉貼2018年3月6日聯合晚報，供同學參考

偉詮電度小月 上月業績減33%

聯合晚報 記者鐘惠玲／台北報導

IC設計廠偉詮電（2436）公布2月營收，月減幅度逾三成，不過3月業績預期將回升，接下來第2季業績則持續增溫。

法人估計，該公司今年各產品線都具成長動能，其中備受矚目的USB電力傳輸（USB PD）產品，出貨量仍將繼續提高。

偉詮電去年業績23.81億元，站上歷史次高，年增逾一成，前三季獲利已賺贏2016年全年。今年首季則為淡季，業績預計將比去年第4季滑落，2月合併營收1.5億元，月減33%，但累計前兩月業績年增27.9%。

偉詮電USB PD產品線在去年展現強勁的成長力道，全年出貨量達2,500萬顆，年增四倍，至今單月出貨量已達300萬顆以上。法人認為，該公司USB PD產品在手機終端裝置的滲透率有機會持續提升，將帶動其今年相關出貨量攀高。

另外，偉詮電銷售點管理系統（POS）產品線，主要供貨給中國客戶，目前穩定。MCU方面，公司雖然沒有因為市場需求強勁而漲價，不過持續擴展工控、風扇馬達等應用領域。在車用環景影像（AVM）產品方面，目前基期雖然仍低，但該公司已有新品上市，希望能提高相關業績。

評析
偉詮電USB PD產品在手機終端裝置的滲透率有機會持續提升，將帶動其今年相關出貨量攀高。

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轉貼2018年3月8日工商時報，供同學參考

轉型見效 威盛1月EPS 0.11元

工商時報 蘇嘉維／台北報導

IC設計廠威盛（2388）近日「大漲有理」？該公司因為股價劇烈波動而應主管機關要求公告自結，結果元月份稅後獲利達5,480萬元、EPS為0.11元，儘管獲利的「絕對值」不算高，但是相對於去年前3季EPS也不過0.1元來看，確實大幅好轉。

威盛此波從1月23日從10.6元起漲，至昨（7）日收盤價23元計算，累計漲幅高達1.17倍，表現不在當紅的顯示卡族群之下。

威盛目前尚未公告去年第4季財報，不過法人預期表現應與去年第3季相去不遠。隨著威盛1月自結EPS 0.11元開出今年紅盤，法人看好，威盛今年表現將可望優於去年，並重回獲利軌道上。

威盛近年來積極轉型，開始多元化布局，而且為了順應人工智慧（AI）潮流，今年初威盛對外公開宣布，今年將會進攻機器視覺核心技術，藉此切入AI、邊緣運算及物聯網產業，並將技術應用在無人超市、先進駕駛輔助系統（ADAS）等領域上。

事實上，威盛先前就開始布局應用在無人超市的人臉辨識系統，威盛先前推出的智慧辨識平台，就採用高通S820處理器平台，業界看好威盛有機會在無人商店市場搶下大單，不僅如此威盛也將目光瞄準機場、政府機關等公眾場所。

威盛的電腦視覺解決方案，未來不僅有機會打入無人超市、機場等場所，普遍需要人臉辨識、物體辨識的領域皆可應用，舉凡無人加油站、智慧家庭等，甚至汽車行進間需要進行路標辨識、周遭車輛、物體及行人等辨識都可應用，藉此切入ADAS供應鏈當中。

不僅如此，威盛還透過轉投資的威鋒，以Type-C晶片打入任天堂遊戲機Switch供應鏈當中，近期Switch熱銷也間接帶動威盛獲利成長。威盛在本業上也開始將觸角伸入廣告電視牆、智慧工業、智慧交通及安防等領域，目前已經開始逐步貢獻營收。

評析
為了順應AI潮流，威盛今年將會進攻機器視覺核心技術，藉此切入AI、邊緣運算及物聯網產業。

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轉貼2018年3月8日聯合晚報，供同學參考

首季營運彈跳 驊訊又熱

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

音效晶片廠驊訊（6237）受惠於電競「絕地求生」遊戲火紅，帶動週邊硬件音效晶片出貨暢旺，今年前二月營收年增130%，第1季營運淡季不淡，激勵今日股價再度轉強，盤中高點來到36.3元，漲幅6.76%。

近年來電競產值逐年成長，電競賽事帶動周邊商品龐大商機，電兢要求不僅是畫面流暢、還要求鍵盤、滑鼠快速精確，以及逼真的音效效果，驊訊以自家演算法獨立開發出Xear音效軟體技術，先後打入微星、威剛及曜躍等電競品牌之電競耳機。

法人指出，驊訊耕耘Xear音效軟體技術已長達15年，從最初的3D音訊更新到7.1聲道虛擬環繞音效，去年在COMPUTEX展推出可以消除高達40分貝的環境聲音，可應用在手機及遊戲耳機上，強打電競及行動裝置市場。

近期非常火紅的遊戲「絕地求生」熱潮搭售的週邊硬件，進而刺激功能性的遊戲耳機及麥克風的需求，因週邊PC產品種類多，使驊訊去年12月及今年1月營收續創新高，2月營收4,648萬元，維持高檔水準，前2月營收9,821萬元，較去年同期大幅成長130%，法人預期3月「絕地求生」熱度不減，驊訊也順勢推出了DSP與USB Audio二合一的整合型晶片，在高階的遊戲及音響耳機上，出貨量可望優於預期。

評析
驊訊受惠於電競「絕地求生」遊戲火紅，帶動週邊硬件音效晶片出貨暢旺，第1季營運淡季不淡

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轉貼2018年3月14日中央社，供同學參考

聯電大方配息 矽統獲利進補2.2億

中央社記者張建中新竹2018年3月14日電

晶圓代工廠聯電(2303)預計每股配發新台幣0.7元現金股息，創7年來新高，矽統(2363)可望有2.2憶元股息入袋，將貢獻每股0.39元獲利。

矽統近年深耕觸控晶片市場，除筆記型電腦、一體機(AIO)與工業市場外，矽統也搶攻車用市場，只是本業營運遲遲未能擺脫虧損窘境。

矽統持有聯電3.15餘億股，最近幾年靠著業外聯電股息挹注，矽統第3季營運多半可單季轉虧為盈。

聯電去年營運好轉，每股純益攀高至0.79元，股息也同步提升至每股0.7元，創7年來新高；矽統今年可望有2.2憶元聯電股息入袋，將貢獻每股獲利0.39元，能否帶動矽統整體營運轉虧為盈，值得觀察。

評析
矽統持有聯電3.15餘億股，最近幾年靠著業外聯電股息挹注，矽統第3季營運多半可單季轉虧為盈。

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轉貼2018年3月15日經濟日報，供同學參考

減資＋股息 偉詮電每股發2.6元

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導



偉詮電（2436）昨（14）日宣布辦理現金減資兩成，每股退還股東2元現金，加上將配發0.6元現金股息，股東今年每股可以領到2.6元現金。董事長林錫銘並對今年整體營收、出貨量和獲利的成長看法樂觀。法人認為，該公司今年營收年增率應可達二位數。

偉詮電昨日召開董事會通過去年財報，受惠於USB電力傳輸（USB PD）控制晶片和端點銷售系統（POS）產品出貨同步成長，去年營收23.81億元，年增16.3%；稅後純益2.25億元，年增58.9%，創十年新高，每股純益1.01元。

偉詮電董事會並通過現金減資和股利政策案，每股除了配發0.6元現金股利外，也將現金減資4.45億元，股東每股將退還2元，減資比率20%；現金減資後，股本將降至17.8億元。

林錫銘昨日親自出席偉詮電的現金減資重大訊息說明會。針對今年營運展望，他指出，USB PD相關的快充去年表現不錯，出貨量有2,500萬顆，雖然競爭者多，但今年整個滲透率和應用面會更廣，會是今年主要成長動能，出貨量將超過3,000萬顆 。

除了USB PD外，偉詮電今年來自ADAS等車用產品的營收貢獻度也會比去年好。林錫銘說，車用晶片去年的基期不高，出貨量將比去年倍增，全年營收占比可達一成。代理產品線方面，受日本原廠缺貨影響，林錫銘認為，這部分的營收成長有限，但希望獲利會好一點。

評析
除了USB PD外，偉詮電今年來自ADAS等車用產品的營收貢獻度也會比去年好。

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轉貼2018年3月15日MoneyDJ新聞，供同學參考

聯陽PC市場暫估穩  今年待新動能發酵

記者 趙慶翔 報導

聯陽(3014)去(2017)年全年營收年增1.47%，毛利率也維持在歷史平均水位，主因是佔營收比重最高的PC市場疲弱態勢趨緩，加上高速傳輸需求日益增溫加持，EPS來到2.47元，較前年2.38元小增。展望全年，聯陽認為，PC市場有電競加持下，目前有望持平，而高速傳輸需求仍熱，加上多媒體SoC的應用面增加，將是今年營收最大動能。今年第三季多媒體SoC的40奈米製程將開發完成，屆時產品規格將更為齊全。

聯陽為國內影音及高速傳輸介面IC 製造商，是聯電(2303)旗下的轉投資公司。產品線主要分成五個事業部，佔營收比例最高的是PC的輸出入控制IC，以及電子紙控制IC等佔營收約60~65%、高速傳輸介面相關IC約佔20~25% (包含High-speed ADC/DAC、HDMI、DisplayPort、MIPI等控制IC)、多媒體系統單晶片(SoC)則4~5%、DTV(包含ccHDTV等)則佔2~3%、觸控類佔2~3%。

首先，佔營收比重最大的是PC用輸出入控制IC(包含Super I/O、EC等)，I/O是指資料在記憶體和外部記憶體或其他周邊裝置間的輸入和輸出，而Super I/O則是將多個周邊裝置整合在一個晶片上，聯陽的Super I/O則應用於DT，市佔率約45%。另外還有嵌入式控制器(EC, Embedded Controller)應用於NB，市佔率約35%左右。兩者佔營收比重各25%。

聯陽表示，去年PC市場狀況比前幾年好，下降趨勢有逐漸趨緩，去年營收持平，但也因為市場變動性仍大，現在訂單能見度只有一個月，比起過去可以看到三個月而言，確實在營收上難以估計。市佔率方面，公司表示，去年市佔率維持的不錯，就策略上而言，不會為了追求市佔率而壓低產品毛利。

展望今年PC市況，聯陽認為，今年PC市場營收應持平或小幅衰退個位數，由於電競市場熱，仍有些抗衰退的動能，或許可維持去年水準。

在高速傳輸介面相關IC方面，聯陽的產品包含高速數位與類比訊號轉換器(High-speed ADC/DAC)、HDMI、DisplayPort、MIPI等，規格逐漸升級的趨勢下，聯陽也推出HDMI2.0，產品線完整，主要競爭者為譜瑞(4966)。應用面方面，以投影機、PC為大量，其餘為TV、車載等。聯陽表示，這個產品線成長力道比去年更為強勁，今年有機會再往上成長。車載方面，以日系品牌車廠為主，由於前裝驗證期長，故以後裝為主。

另外在多媒體SoC方面，聯陽已耕耘兩年多在此，產品為中型的SoC，且具有繪圖功能，應用於智慧家電的控制卡上，像是洗衣機上的彩色螢幕，可以讓使用者在有更高階且智慧的家電使用體驗。聯陽表示，多媒體SoC是今年最大的成長動能，由於應用面廣且去年基期低，今年目標這個產品線營收成長5~6倍。

另外則是觸控IC，聯陽的產品以低電量的IC為主，惟運用在穿戴裝置，像是手錶、手環上的螢幕觸控，不往競爭較強的手機、平板市場靠近，目前在大陸市佔率高，今年也會加入藍芽耳機等應用，逐步成長。

電子標籤的產品線，主要客戶是電子紙廠元太科技(8069)。聯陽表示，去年有比較明顯的成長，今年也在與客戶開案狀態，但量比起去年較少，現在仍需觀察下游客戶是否有新形態的應用，像是公車看板等，但目前仍保守看待。

最後則是開發近4年的ccHDTV(closed-circuit HD digital television)，應用在高清監控系統的技術。聯陽表示，由於產品價格比別人貴2~3倍，所以量仍少，多做在特殊標案，但或許未來慢慢往IOT的趨勢下，普遍需大量傳輸資料量的時候，公司已有產品就緒，今年仍持平看待。

聯陽去年合併營收31.73億元，年增1.47%，成本方面控制得宜，維持前年水準，毛利率也維持在50%左右的歷史平均水位，比前年增加0.77個百分點，業外有些轉投資的損失、匯率影響較前年增加，全年EPS為2.47元，較前年的2.38元小增。

今年整體營運策略來看，公司表示，目前聯陽的市場主要布局在台灣與中國大陸，近年也逐漸往日本、韓國拓展，像是車載用的高速傳輸介面IC就已打進日系品牌廠中，逐漸將品牌知名度推向東亞地區，盼能開發更多客戶。

法人表示，展望今年營運，由於聯陽佔比最大的產品為PC，就PC市場態勢來看，衰退幅度已趨緩，但在這塊的營收先保守看待。而高速傳輸方面，由於競爭同業仍強，需觀察後續市場供需狀況，成長幅度仍待觀察。另外，由於多媒體SoC將在第3季開發40奈米製程，因此光罩的費用會使整體營業費用增加許多，整體獲利能力也是要關注的焦點之一。

評析
多媒體SoC是聯陽今年最大的成長動能，由於應用面廣且去年基期低，今年目標這個產品線營收成長5~6倍。

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轉貼2018年3月16日經濟日報，供同學參考

偉詮電本季釋單華泰

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

消費性晶片廠偉詮電（2436）今年對供應商採取多元策略，封測合作夥伴除原本的主力供應商超豐，本季起開始釋單給華泰。

偉詮電過去主要合作封測廠以超豐為主，有八成訂單在超豐，為因應公司成長需求，今年起新增華泰，雙方本季起開始合作。

偉詮電日前才舉行重大訊息說明會，說明現金減資兩成的計畫，以改善股本結構，並提高股東權益報酬率。今年該公司股東每股將領到2元現金減資，加上0.6元股息，合計每股領到2.6元現金。

除辦理現金減資，偉詮電對今年營運展望看法也趨於樂觀，董事長林錫銘認為，今年晶片出貨量將優於去年的1.75億顆，成長幅度可達兩位數，續創歷史新高。

偉詮電今年成長動能主要來自USB PD相關的快充應用，以及車用產品線的拉升。其中USB PD相關的快充出貨量有2,500萬顆，今年將超過3,000萬顆。

另外，今年來自ADAS等車用產品的營收貢獻度也比去年好，全年出貨量可望倍增，全年營收占比可達一成。

評析
偉詮電過去主要合作封測廠以超豐為主，有八成訂單在超豐，為因應公司成長需求，今年起新增華泰。

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轉貼2018年3月20日聯合晚報，供同學參考

Uber自駕車出事故 台廠車用晶片未受波及

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

Uber測試中全自駕車發生首例撞人致死事故，Uber緊急暫停自駕車測試計畫，由於該交通事故恐影響自駕車在美國推廣計畫，全球車用晶片大廠輝達、瑞薩、英飛凌、博通等聞訊重挫，台廠車用晶片涉入自駕車領域不深、影響有限，聯發科（2454）、瑞昱（2379）、力旺（3529）、偉詮電（2436）、凌陽（2401）與倚強（3219）等均未出現巨幅波動。

全球自駕車發生首宗撞死人交通事故，Uber 正研發測試中自駕車在美國亞利桑納州撞到一名婦女，經送醫後宣告不治，由於上周Uber才與Alphabet旗下的Waymo聯名致函參議員，敦促國會未來幾周內通過自駕車立法，時機敏感，恐影響自駕車在美國推廣計畫。

由於半導體產業看好未來車用電子對其產值貢獻，費城半導體指數應聲大跌1.95%，Uber合作夥伴輝達（Nvidia）收盤重挫3.78%，相關車用晶片廠商全面大挫，日商瑞薩（Renesas）東京交易所股價大跌3.29%，德商英飛凌（Infineon）收盤跌2.16%，博通（Broadcom）和高通（Qualcomm）各跌3.89%和3.71%。

國內業者指出，Uber自駕車事故尚不清楚起因是軟體還是硬體出問題，目前研發自駕車除了Uber之外，Google 及特斯拉（Tesla）其相關車用晶片供應商均為外商IDM大廠，國內業者還無法涉入自駕車領域，目前國內車用晶片尚在萌芽階段，自駕車主要技術還是掌握在國際大廠手中。

在自駕車領域，國內晶片廠少有涉入，股價未受波及，像是國內晶片龍頭聯發科是以既有影像處理技術切入ADAS（自動輔助駕駛）、高精準度毫米波雷達、車用資訊娛樂系統、車用資通訊系統等四大核心領域。瑞昱則是切入車聯網，佈局車用乙太控制晶片，

偉詮電及凌陽切入ADAS晶片，其中偉詮電倒車雷達偵測車尾影像的功能；凌陽ADAS晶片無死角攝影及車道偏離警示功能。倚強及凌通專注於開發行車記錄器。力旺主攻車用晶片矽智財，切入歐洲車廠電子供應鏈。

評析
Uber自駕車出事故，台廠車用晶片涉入自駕車領域不深、影響有限

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轉貼2018年3月20日聯合晚報，供同學參考

陸需求強勁 伺服器晶片Q2看俏

聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

受惠於雲端計算與雲端儲存應用需求，伺服器第2季成長動能強勁，尤以中國市場成長幅度驚人，約達二成水準，帶動台廠伺服器相關晶片供應鏈信驊（5274）、新唐（4919）、祥碩（5269）、譜瑞-KY（4966）、系微（6231）第2季營運看俏。

根據集邦科技記憶體儲存研究指出，近幾年雲端計算與雲端儲存受到青睞，伺服器產業一方面受惠智慧型終端裝置的普及，另一方面則有來自於企業端伺服器雲端化影響，帶動網路服務需求熱絡，並成為伺服器市場成長動能關鍵。今年全球伺服器出貨量將維持個位數的成長幅度，第2季中國區成長幅度最為亮眼，約達二成水準。

中國伺服器快速成長，嘉惠台廠伺服器晶片供應商營運走揚，其中信驊遠端伺服器控制晶片在白牌伺服器市占率達80%以上，中國伺服器通路客戶曙光、浪潮、Lenovo都是信驊客戶，優先受惠中國市場的成長。

高速傳輸晶片廠譜瑞的PCIe訊號中繼器獲美系客戶採用，今年可望逐月放量。祥碩研發多時伺服器周邊晶片，其中PCIe相關技術已完成布局。BIOS韌體廠商系微新推高端伺服器BIOS和系統管理軟體方案，配合新款伺服器推出已完成產品認證，今年營運動能轉強勁。

評析
系微新推高端伺服器BIOS和系統管理軟體方案，已完成產品認證，今年營運動能轉強勁。

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轉貼2018年3月20日中央社，供同學參考

華研展望樂觀 驊訊獲利可望進補

中央社記者張建中新竹2018年3月20日電

華研(8446)今年營運展望樂觀，獲利可望續創歷史新高紀錄，大股東驊訊(6237)可持續受惠，今年估計可認列新台幣3855萬元以上獲利，挹注每股獲利約0.5元。

華研去年營運表現亮麗，稅後淨利達新台幣3.2億元，改寫歷史新高紀錄，每股純益6.81元。法人預期，華研今年在與網易雲合作下，授權收入可望增加，並將帶動整體業績更上層樓。

驊訊目前持有華研12.03%股權，將可依持股比重認列華研獲利，法人估計，驊訊今年可望認列3855萬元以上獲利，將貢獻每股獲利約0.5元。

除業外轉投資華研獲利可望增加外，驊訊受惠中國大陸掀起一波團戰遊戲絕地求生熱潮，帶動當地網吧耳機需求強勁，音效晶片出貨暢旺，法人預估，驊訊今年第1季營收可望年增逾9成，將是業內、外表現俱佳。

評析
驊訊目前持有華研12.03%股權，驊訊今年可望認列3855萬元以上獲利，將貢獻每股獲利約0.5元。

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轉貼2018年3月21日工商時報，供同學參考

陸挖礦商機助威 金麗科上半年拚轉盈

工商時報 蘇嘉維／台北報導



IC設計廠金麗科（3228）傳出接獲中國大陸虛擬貨幣挖礦業者特殊應用晶片（ASIC）處理器平台訂單，由於支援x86架構指令集，因此運算效能及成本綜合考量下優於GPU，成為挖礦業者的新寵兒。法人圈認為，金麗科今年上半年有機會搭上挖礦商機，讓業績轉虧為盈。

虛擬貨幣話題從去年延燒到現在，觀察最為知名度最高的比特幣，價格數度出現劇烈波動，目前價格約落在8,000～9,000美元左右水準，其他虛擬貨幣如以太幣（Ethereum）價格也仍然有撐，因此其實讓挖礦商機保持一定熱度，國內半導體供應鏈也有利可圖。

從挖礦方式來看，比特幣其實早在數年前就從CPU、GPU的暴力破解演算法，演變到現在的ASIC晶片挖礦機，讓功耗及運算效能發揮到最高效率，至於以太幣由於在演算法設計，讓ASIC無法發揮效用，只能採用運算效能較高的GPU挖礦，至於其他的虛擬貨幣因為較晚誕生，因此在挖礦演算法上讓遊戲機制更為公平，因此可能將回到CPU平台。

市場傳出，金麗科已經接獲中國大陸虛擬貨幣挖礦業者的ASIC處理器平台訂單，金麗科主要出貨可運算x86指令集的處理器晶片，並主要供應40奈米製程的雙核心處理器，由於成本相較GPU低，效能又可望比一般ASIC晶片高，因此金麗科的ASIC處理器平台成為挖礦業者的新寵兒。

金麗科公告2月自結財報，單月營收3,780萬、月增63％，較去年大增93.8％，稅後淨利1,478萬，較去年順利轉虧為盈，每股淨利0.22元，累計今年前兩月每股淨利0.17元。

法人表示，金麗科業績自2016年第四季以來已經連虧五季，不過今年第一季在大陸挖礦業者訂單加持下，今年首季將可望轉虧為盈，終結連續虧損窘境，同時今年第二季也有機會保持獲利表現。金麗科不評論法人預估財務數字。

評析
金麗科今年上半年有機會搭上挖礦商機，讓業績轉虧為盈。

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轉貼2018年3月21日MoneyDJ新聞，供同學參考

偉詮電USB PD出貨量看增  車用新品貢獻待觀察

記者 趙慶翔 報導

IC設計廠商偉詮電(2436)去(2017)年受惠打入任天堂遊戲機SWITCH供應鏈，USB PD出貨量暴增至2500萬顆，且代理Rohm產品價格上漲，拉升全年營收年增16.28%，毛利率同步走升；同時，業外豐厚的處分金融資產利益挹注，帶動EPS達1.02元，優於前年的0.64元，並改寫十年最佳。偉詮電預估，今年USB PD總出貨量可超過3000萬顆以上，加上今年也推出新產品USB PD整合方案以及車用智慧鏡頭，可助今年營收維持成長動能。但法人則認為，去年偉詮電獲利的好成績有一大部份來自業外進補，今年的獲利動能還需觀察。

偉詮電去年營收佔比，電源類32%、非電源類20%、代理銷售48%。去年營收受惠於屬電源類的USB PD持續放量，貢獻最為明顯，約增加1.85億元，年增32%。

電源類產品中，包含電源供應器電源管理晶片、馬達驅動與控制晶片、LED驅動IC等。USB PD佔此產線營收比重近4成，產品主要應用於筆電、手機、遊戲機的充電器中，去年總出貨量約2500萬顆，平均分布在筆電、手機、任天堂SWITCH三個產品線。

偉詮電的筆電客戶包含Dell、HP、Lenovo等，公司觀察，目前客戶中USB PD滲透率最高為Lenovo，其次為HP、DELL等，多運用於高單價的超薄型機種。公司表示，去年筆電USB PD滲透率不到10%，今年預計來到15~20%。手機部分，客戶為LG、Google，偉詮電表示，目前還有在洽談的廠商，但這塊應集中在下半年才會看到較明顯的放量。

偉詮電去年也打入任天堂SWITCH原廠充電器的供應鏈，去年第三季大量拉貨，預計今年下半年開始，供應鏈會從原本三家增加到四家廠商，當中有三家皆使用偉銓電的產品，出貨量應可有所增加。

另外，偉詮電也推出新產品，過去是自家USB PD搭配別的廠商的AC/DC與SR，經過兩年研發，去年推出三合一的整合型方案，目標先推筆電市場，再推手機應用，鎖定的是自行設計能力較差中國客戶，可以透過偉銓電的整合型方案一次性解決需求，且AC/DC與SR (同步整流器, Synchronous Rectifier)的自行研發，讓原有的USB PD功能進一步優化，客戶能夠省下更多空間與成本，今年可望有所貢獻。

整體來看今年USB PD出貨量，偉詮電表示，去年第一季出貨100多萬顆，到了第三季旺季單月可出貨300~400萬顆，總出貨量為2500萬顆。今年元月出貨量即達300多萬顆，維持動能，下半年旺季更可期，今年應能比去年出貨量更多，目標將超過3,000萬顆以上，較去年再增一成，將是今年營收主要成長動能。

非電源產品中又可以分成視訊IC、消費性IC以及8位元跟32位元MCU。近年偉詮電積極布局車用市場，過去以環景360度影像AVM方案為主，客戶為中國與日系中低階車種。而今年則推出智慧鏡頭，可裝載在汽車的每一顆鏡頭當中使用，具有盲區偵測(BSD)、車道偏移(LDW)、移動物偵測(MOD)等功能，預計今年下半年可望量產。車用產品佔去年自有產品的營收比重不到1%，今年預估可達4~5%。

另外，原有POS (Point of Sale)刷卡機部分，佔非電源IC營收的三成，是讓店家能在銷售商品時直接讀取商品銷售信息，並通過資料快速傳送，提高經營效率的系統。偉詮電表示，由於這個產品認證時間長，生命週期也較長，屬於較穩固的應用面，今年先看持平。

營收佔比近半的代理銷售以日本Rohm電子零組件為主，應用面為車用、觸控面板、風扇馬達等。去年由於市場供需吃緊，也因缺料讓報價上揚，加上打入建準(2421)伺服器散熱風扇控制IC，去年代理銷售的營收年增14%。偉詮電表示，今年第一季仍在缺料中，待供應順利後，業績才有機會放大。

偉詮電去年第四季營收6.4億元，年增20.88%，EPS為0.26元，相較前年同期0.12元小幅增加，但也受到季節因素影響，較前季0.51元，下降0.25元。

去年營收23.81億元，年增16.28%，毛利率25.27%，略優於前年的24.48%，營業淨利1.19億元，年增77.61%，而業外雖有匯損6800萬元，但受惠於股利和處分金融資產利益進補，致全年業外淨收益達到1.41億元，整體EPS達1.02元，大幅優於前年的0.64元。

偉詮電說明，去年度毛利率較佳主因USB PD放量明顯，而業外轉投資獲利則沖淡台幣升值影響，今年已採取部分匯率避險措施，盼降低相關風險。

近期偉詮電也宣布現金減資2元，減資後股本將由目前的22.15億元，降至17.81億元，待股東常會後辦理相關程序。

展望今年第1季，偉詮電表示，光是1月的USB PD出貨量逾300多萬顆，使1月營收飆高到2.25億元，年增43.01%，2月則受到農曆過年影響較少，目前看來3月出貨量也不錯，加上去年第1季任天堂SWITCH為小量出貨，基期低的情況下，今年第1季營收年增表現可期。

展望今年偉詮電營運走勢，法人預期，在USB PD部分，任天堂SWITCH應可穩定成長，但若要看到明顯的動能，仍需觀察整體筆電及手機USB PD滲透率提升程度，以及新品整合型USB PD方案是否能在市場中發酵；此外，去年營收佔比近半的Rohm代理銷售仍屬缺料狀態，能否有穩定的供貨狀態仍待後續追蹤。而車用方面仍佔營收小量，儘管添加新品智慧鏡頭，但仍屬長線布局，今年貢獻度低，因此今年營收雖會持續成長，但動能待觀察。

至於獲利，法人也表示，去年偉詮電本業雖成長，但來自業外收益更是進補，今年業外能否維持佳績，則是獲利居高的關鍵之一。

評析
去年偉詮電本業雖成長，但來自業外收益更是進補，今年業外能否維持佳績，則是獲利居高的關鍵之一。

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轉貼2018年3月24日經濟日報，供同學參考

威盛盈餘大減 不派發

經濟日報 記者謝佳雯／台北報導

IC設計廠威盛（2388）昨（23）日公告去年度自結財報，全年稅前盈餘不到2,500萬元，年減逾八成，每股稅後純益0.1元。

據威盛公告，去年合併稅前盈餘為2,484萬元，每股稅後純益0.1元。由於去年前三季每股純益0.1元，代表去年第4季只有損益兩平，低於上季的0.04元，是近八季以來首度落入損平狀態。

威盛董事會決定不配發股利，是連續第14年未配發股，並將於6月26日舉行年度股東會。

威盛這兩年營運回穩，2015年到2017年每股稅後純益分別是1.72元、0.41元和0.1元，連續三年獲利。

雖然威盛2017年每股獲利較上年度顯著衰退七成，但從日前因股價大漲而公布的最新財報來看，1月每股獲利有0.11元，等於是去年全年獲利。

威盛近期股價急漲，單周一度大漲逾三成，最高衝破40元，若與1月下旬的股價相較，漲幅最高幾乎達到四倍，市場點名是與切入挖礦相關領域有關。不過，威盛表示並沒有與挖礦相關的業務。

評析
威盛去年度自結財報，全年稅前盈餘不到2,500萬元，年減逾八成，每股稅後純益0.1元。

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

威盛獲利回穩 盯籌碼面

經濟日報 記者 謝佳雯



IC設計廠威盛因資金簇擁，單周股價最高大漲逾三成，隨後因證交所改採人工管制交易和美股大跌，連續兩個交易日重挫，漲幅收斂到8%以下，上周五（24日）收34元。在基本面尚未大幅好轉下，仍需慎防籌碼面變化。

威盛前身美商Symphony，由前英特爾員工、也是現任董事長暨總經理陳文琦創立。他將團隊移回台灣後，於1992年創立威盛。1999年，威盛併購美國國家半導體公司旗下Cyrix及Integrated Device Technology旗下Centaur後，跨入微處理器市場，主要設計主機板晶片組和中央處理器（CPU）。

2000年是威盛光環最盛的一年，因為成功挑戰半導體霸主英特爾，順利在晶片組市場攻城掠地，同年在台股以629元價位封王，市值高達1.8兆元，還拿下「台灣Intel」稱號。

隔年，威盛在晶片組市占率攀升到42.8%，擠下市占37.1%的英特爾，風光一時。但2001年9月，英特爾控告威盛晶片組P4X266侵權，威盛隔天隨即反控。

由於當時威盛年營收僅新台幣341億元，對上年營收規模265億美元的英特爾，差距多達23倍，被稱為「小蝦米對上大鯨魚」。但威盛終究落敗，2002年在晶片組市場的市占驟降至25%以下，英特爾重新拿回六成以上市占率。

雙方在2003年簽下長達十年的交互授權，威盛也一路衰落至今；加上轉投資宏達電、威睿等營運轉差，2014年每股虧損3.18 元，連虧九年。

威盛因每股淨值直落，2014年底二度被打入全額交割股，2015年再因每股淨值僅剩2.47元，被打入分盤交易，股價一度跌破5元，不到極盛時期的1%。

為改善營運情況，威盛不僅處分ARM架構的IP（專利）給大陸合資公司上海兆芯，同時出售手機晶片廠威睿部分資產，獲利1億美元，帶動2015年每股獲利達1.72元，中止連續九年虧損。

這兩年威盛除可認列威睿授權給聯發科的CDMA技術授權金外，本身也積極轉型，朝向多元發展，進攻智慧城市等各項嵌入式應用，甚至加入電視牆市場。隨營運漸穩，威盛股價跟著慢慢回穩，逐步回到10元票面價以上。2015年到2017年每股純益分別是1.72元、0.41元和0.1元，連續三年獲利。

評析
這兩年威盛除可認列威睿授權給聯發科的CDMA技術授權金外，本身也積極轉型，朝向多元發展

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

訊連將重返成長軌道

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

軟體大廠訊連（5203）董事長黃肇雄昨（26）日表示，公司轉型成果今年會開始繳出成績單，看好下半年起營運可重返成長軌道。他並為公司股價抱屈，不排除繼續實施庫藏股。

訊連日前已公布去年財報，全年獲利年減兩成，連續四年下滑，每股純益2.72元。黃肇雄表示，訊連在新市場的布局逐漸開花結果，例如持股48%的轉投資玩美移動，去年開始有收入進帳，訊連認列玩美的業外損失，去年縮減至2.17億元（前年為認虧2.89億元）。

若玩美今年能接近損益兩平，照訊連去年稅後純益2.41億元，業外包袱減輕後，訊連獲利有望倍增。

訊連營運穩健，公司不僅沒有舉債，且手中現金、約當現金及短期投資高達29.23億元、占總資產達56.9%，銀彈充沛。

黃肇雄表示，公司團隊認為目前股價被低估，本月剛結束新一輪庫藏股計畫，預計買回3,000張、實際買回2,999張，執行率幾乎100%。黃肇雄說，訊連對未來有信心，且為避免被敵意併購，公司不排除再實施庫藏股，經營團隊也持續加碼持股。

黃肇雄分析，過去幾年訊連營運遭遇兩股強大逆風，一是PC市場衰退，造成訊連軟體搭配電腦銷售的B2B業務萎縮；二是DVD快速被取代，過去訊連包括DVD播放、燒錄，多項產品都與DVD相關，跟著受到連帶影響。

另外受到新台幣升值影響，訊連去年認列匯兌損失1.07億元，換算每股獲利影響數高達1.23元，幾乎等於公司去年獲利的一半。他坦承，匯率波動，對小公司沒有太多操作空間，只能靠央行，現在「很怕29元又擋不住」。

訊連持續轉型，包括B2B業務占營收比重從2014年的54.1%，降到去年的37.1%；同時間DVD相關業務的營收占比也從42.5%降到36.5%。困擾訊連多年的兩大壓力影響已逐漸降低。

在新市場方面，訊連推出「Work系列」產品，新切入商務社交領域，像是商用直播平台「U簡報」，整合線上簡報、螢幕分享、直播及預錄等功能，適合用在企業行銷活動與遠距教學，昨天首度應用在訊連的法說會上同步直播，線上觀看人數甚至比現場的法人還多。U簡報本月初剛在台北舉辦首場研討會，吸引上百人參加，另外訊連也在美、日聘請專門銷售團隊進行推廣，Work系列產品今年將開始發酵。

評析
若玩美今年能接近損益兩平，照訊連去年稅後純益2.41億元，業外包袱減輕後，訊連獲利有望倍增。

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

訊連攻B2C 營運將回神

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導



軟體大廠訊連（5203）遭遇PC市場衰退、DVD產業式微等兩股強大逆風，過去兩年營運陷入低潮，由於公司積極轉型，訊連董事長黃肇雄樂觀地表示，轉型成果會在今年開始交出成績單，預計下半年起營運可望重返成長軌道。

訊連去年全年營收17.04億元，年減一成；稅後純益2.4億元，較前一年衰退20.4%，為連續第四年獲利萎縮，每股純益2.72元，是八年以來低點。

訊連積極拓展B2C業務，如推出新的「Work系列」產品，切入商務社交媒體領域，旗下商用直播平台「U簡報」整合線上簡報、螢幕分享、直播及預錄等功能，適合用在企業行銷活動與遠距教學，今年準備全力啟動行銷推廣。

另外，訊連前幾年轉投資成立「玩美移動」，推出美妝時尚App，已開始有收入進帳，今年虧損縮小，目標明年達成損益兩平，有助訊連業外負擔大為減輕。黃肇雄強調，訊連最壞時間已過，以下為專訪紀要：

問：訊連過去兩年營運明顯縮水的原因？

答：訊連過去幾年遭遇兩股強大逆風，其中一個是PC市場衰退，由於訊連過去有很多DVD播放、影音編輯等軟體獲得PC大廠青睞，隨著新電腦出貨搭售，相關的B2B業務過去占訊連毛利比重超過五成，但這幾年隨著PC市場萎縮，相關業務受到嚴重衝擊。

第二道逆風則是雲端時代來臨，DVD產業被快速取代，過去訊連包括DVD播放、燒錄等不少產品都和DVD有關，跟著受到牽連。

Work系列 今年拚進軍美日
問：訊連今年的營運展望？

答：這幾年積極轉型，例如拓展B2C業務（自有品牌的經營）。不像B2B業務（OEM） 的成敗主要掐在客戶手中，B2C業務是訊連自有品牌Cyberlink的實力呈現，自己能掌握自己的通路，毛利率也較高。

訊連的B2C業務占公司毛利比重，從2014年的46%，到去年已經爬升到63%，同時間B2B業務比重則從54%降到37%，顯示公司營運模式的調整策略已經奏效，困擾公司的PC和DVD市場衰退等兩大壓力已減輕。

另外，內部也持續開發新市場，例如推出U簡報、U會議、U通訊等「Work系列」產品線，鎖定中小企業及教育市場，今年初在台灣舉辦首場產品介紹會，客戶反應不錯，今年公司也會聘請專門的銷售團隊，進攻美、日等市場全力推廣。

在業外方面，訊連先前轉投資「完美移動」，從事美妝時尚App開發，由於前幾年還在耕耘階段，訊連前年和去年分別認列來自完美移動的業外損失高達2.89億和2.17億元，對公司的每股獲利影響數超過2.5元。

如今完美移動的營運漸入佳境，去年開始有收入進帳，預料今年虧損將大幅縮小，目標2019年達成損益兩平，業外負擔將可大為減輕。

投入AI 4月推相關產品
玩美移動去年底完成A輪募資 ，引進熟悉美國資本市場的創投夥伴加入，朝2019年IPO（公開發行） 目標邁進，可能在台灣或美國掛牌，如果成真，訊連目前持有完美移動48%股權，可望獲得挹注。

問：人工智慧（AI）等新科技最近很夯，訊連是否有相關計畫？

答：訊連一直擁抱新科技，針對AI已經有所投入，預計4月就會推出AI相關產品服務，可以透過AI技術，把一般照片或影像轉化成像是莫內、梵谷畫風的作品。

另外訊連也正在進行區塊鏈的研究開發，未來不排除推出相關的服務或產品。

財務穩定 不排除祭庫藏股
問：訊連今年的股利政策？
答：先前股利配發率都超過九成、甚至100%，儘量把賺到的錢都回饋給股東，但去年配發率降到54%，預計今年會維持差不多的水準。

訊連調降股利配發率，主要是因為這幾年科技產業變化加速，內部看到很多新機會，像是玩美移動耕耘行動App，Work商用系列產品的行銷費用也不會太低，加上AI、區塊鏈等。去年是訊連的20歲生日，迎接第二個20年，希望保留更多現金，把資源投入新項目的擴張。

目前公司的財務還是很穩定，不僅沒有舉債，手中現金、約當現金及短期投資高達29.23億元、占總資產達56.9%。如果訊連股價被低估，公司不排除再實施庫藏股，以維護股東權益。

評析
訊連積極轉型，轉型成果會在今年開始交出成績單，預計下半年起營運可望重返成長軌道。

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

法人觀點／預期訊連獲利 大幅改善

經濟日報 記者周克威／台北報導

訊連（5203）去年營收、獲利衰退，分析師指出，除因PC市場持續衰退外，也受新台幣升值影響。以產品組合來看，訊連由B2B轉往B2C銷售型態，且光碟機相關產品收入占業績比重逐漸減少，因此毛利率提升；以商業模式區分，目前B2B業務占比37.1%、B2C占62.9%。

展望2018年，訊連將持續進行轉型，除增加B2C營收比重及非光碟機產品比重外，商務視訊相關應用包含Webinar、Meeting等產品，可望於今年下半年陸續發酵。而在人工智慧（AI）產品部分，除原先PerfectCam具有可將視訊影像自動上妝功能外，公司將增加將影片轉換為名畫家畫風的產品，目標客群以專業使用者為主。

分析師表示，訊連預期營收可望於下半年重回成長軌道，且在排除匯率因素影響及完美移動虧損可望大幅減少下，獲利可望大幅改善，預估今年全年營收達17.2億元，年增0.73%。

評析
訊連預收可望於下半年重回成長軌道，且排除匯率因素及完美移動虧損可望大幅減少下，獲利可望大幅改善

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轉貼2018年3月26日經濟日報，供同學參考

訊連董座黃肇雄 熱愛新科技

經濟日報 記者曾仁凱／台北報導

台大教授出身的訊連（5203）董事長黃肇雄，一派溫文儒雅，完全不像商人老闆、處處流露學者風範，經營公司風格穩健，對於新科技充滿熱情。

黃肇雄在台大電機系畢業後，就赴美取得加州大學洛杉磯分校（UCLA）電腦科學學系碩、博士學位，回台後在台大資訊工程學系任教，並在台大創立多媒體實驗室，是國內數位影音軟體界的鬼才，1996年決定自行創業成立訊連。

黃肇雄技術底子深厚，多年來率領訊連陸續推出影音播放PowerDVD、影音編輯威力導演等膾炙人口的軟體，推動訊連成為少數能夠揚威國際的台灣軟體公司。

這幾年科技產業的典範快速轉移，雖然讓訊連營運受到不小衝擊，卻也讓黃肇雄大感興奮。2015年訊連轉投資成立子公司「玩美移動」，推出玩自拍的玩美相機、虛擬彩妝的玩美彩妝等多個App應用程式，由原訊連總經理張華禎負責掌舵新公司。

黃肇雄與張華禎這對國內科技業最著名的夫妻檔，再度分進合擊，希望率領訊連迎接下一個20年的事業高峰。

評析
黃肇雄處處流露學者風範，經營公司風格穩健，對於新科技充滿熱情。

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轉貼2018年3月30日工商時報，供同學參考

訊連跨足電競 搭實況直播熱潮

工商時報 劉季清／台北報導

電競熱潮持續延燒，軟體大廠訊連（5203）昨（29）日宣布跨足電競領域，推出全新產品「Screen Recorder 3」，除支援時下最熱門的Twitch、YouTube、Facebook等直播平台直播外，亦可同步錄製遊戲實況內容，全力搶攻電競觀看商機。

訊連科技董事長暨總經理黃肇雄觀察指出，近年來，使用者自創內容與影音平台快速發展，帶動電競、線上直播等產業。他指出，訊連今年將觸角延伸到電競領域，為玩家打造一款整合直播、錄製、剪輯的全功能解決方案，預期將為訊連創造全新營收來源。

市調公司Newzoo預估，全球電競產業仍將高速成長，到2020年將達14.88億美元。

訊連指出，無論是電腦遊戲、或PS4、Xbox One和Switch等遊戲機，都可透過Screen Recorder 3錄製，或串流至Twitch、YouTube、Facebook等平台上直播。此外，Screen Recorder 3也同步移植威力導演剪輯功能，若用戶本來就已使用威力導演，可直接啟動威力導演接續剪輯，讓遊戲直播頻道抓住玩家眼球。

訊連過去受到PC市場衰退、DVD快速消失等兩股逆風，加上受到新台幣升值影響，導致營運面臨極大挑戰。訊連2017年全年營收17.04億元，與前一年相比減少一成。稅後純益達2.4億元，年減兩成、創2002年來新低。另，去年每股純益2.72元，也寫下8年以來低點。

不過黃肇雄表示，近年公司也極轉型，透過由B2B OEM業務轉往B2C模式及開發新市場，去年全年毛利率提高至88.4％，創六年新高；此外，營收減幅已逐漸收斂、加上轉投資的「玩美移動」虧損幅度也已縮小，訊連成長動能將有望於今年逐步顯現。

評析
訊連今年將觸角延伸到電競領域，為玩家打造一款整合直播、錄製、剪輯的全功能解決方案